投资评级 - 报告对科顺股份维持"买入"评级，目标价格未明确 [5][7] 核心观点 - 科顺股份24Q1-3营业收入51.36亿元，同比下降17.7%，归母净利润1.26亿元，同比增长53.94%，扣非归母净利润0.04亿元，同比下降50.23% [2] - 24Q3单季度营收16.65亿元，同比下降12.56%，归母净利润0.32亿元，同比增长51.22%，扣非归母净利润-0.38亿元，同比少亏损0.08亿元 [2] - 24Q1-3毛利率23.0%，同比提升1.85个百分点，Q3单季度毛利率22.19%，同比提升0.84个百分点 [3] - 24Q1-3期间费用率17.96%，同比上升2.39个百分点，净利率2.33%，同比提升1.05个百分点 [4] - 24Q1-3经营活动现金流净额-15.04亿元，同比多流出6.55亿元 [4] 财务数据 - 预计24-26年归母净利润分别为1.6、2.3、3.0亿元，对应PE分别为38、27、21倍 [5] - 24Q1-3资产及信用减值损失1.59亿元，同比减少1.44亿元 [4] - 24Q1-3收现比98.27%，同比提升8.37个百分点，付现比142.17%，同比提升33.09个百分点 [4] 行业分析 - 看好房地产市场止跌回稳，预计将带动防水行业需求 [5] - 24Q3华东重焦沥青、SBS改性沥青价格同比分别下降6.1%、5.3%，预计后续毛利率仍有提升空间 [3] 估值分析 - 当前股价5.59元，A股总市值62.66亿元，流通市值48.15亿元 [7] - 24年预测EPS 0.15元，PE 38.13倍，PB 1.20倍 [6][7] - 24年预测EV/EBITDA 8.45倍，EV/EBIT 14.46倍 [6][11]

营业收入 - 公司2024年第三季度营业收入为1,665,089,100.96元，同比下降12.56%[2] - 年初至报告期末营业收入为5,136,038,704.94元，同比下降17.70%[2] - 公司年初到报告期末营业总收入为51.36亿元，同比下降17.7%[1] 净利润 - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为32,331,141.66元，同比增长51.22%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为126,208,362.22元，同比增长53.94%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,790,563.80元，同比下降50.23%[2] - 净利润为1.19亿元，同比增长50%[18] 每股收益 - 年初至报告期末基本每股收益为0.11元，同比增长57.14%[2] - 年初至报告期末稀释每股收益为0.11元，同比增长57.14%[2] - 基本每股收益为0.11元，同比增长57.1%[19] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1,503,921,272.94元，同比下降77.25%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-15.04亿元，同比下降77.5%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为1.57亿元，去年同期为-9.33亿元[21] - 筹资活动现金流入小计为2,430,210,215.81元，相比上期的4,056,041,971.38元有所减少[22] - 筹资活动现金流出小计为1,246,555,768.94元，相比上期的1,618,311,728.17元有所减少[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,183,654,446.87元，相比上期的2,437,730,243.21元有所减少[22] - 现金及现金等价物净增加额为-164,055,274.13元，相比上期的652,719,495.06元有所减少[22] - 期末现金及现金等价物余额为1,832,248,159.37元，相比上期的2,559,560,492.14元有所减少[22] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数为35,191[7] - 陈伟忠持股比例为24.38%，持股数量为273,260,362股[7] - 佛山顺德区顺控兴诚投资合伙企业持股比例为7.05%，持股数量为79,000,000股[7] - 阮宜宝持股比例为6.76%，持股数量为75,806,702股[7] - 陈智忠持股比例为4.75%，持股数量为53,291,110股[7] - 科顺防水科技股份有限公司－第一期员工持股计划持股比例为3.28%，持股数量为36,786,200股[7] 股份回购与注销 - 公司计划回购股份金额不低于人民币10,000万元，不超过人民币20,000万元[11] - 回购股份用途由股权激励计划或可转换公司债券转股变更为注销并减少公司注册资本[11] - 公司通过股票回购专用证券账户累计回购股份36,635,327股，占公司总股本的3.27%，成交金额为180,499,341.60元[12] 限售股情况 - 陈伟忠期初限售股数为238,695,271股，期末限售股数为238,695,271股[9] - 方勇期初限售股数为8,781,712股，期末限售股数为8,781,712股[9] 资产负债情况 - 年初至报告期末总资产为14,663,311,736.28元，同比增长6.41%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为4,964,851,260.01元，同比下降1.37%[2] - 流动资产合计为10,637,517,226.33元，较期初增加822,207,786.28元[13] - 非流动资产合计为4,025,794,509.95元，较期初增加60,528,314.97元[13] - 资产总计为14,663,311,736.28元，较期初增加882,736,101.25元[13] - 流动负债合计为6,609,502,985.92元，较期初增加656,467,027.45元[14] - 非流动负债合计为2,999,155,741.85元，较期初增加286,760,281.72元[14] - 负债合计为9,608,658,727.77元，较期初增加943,227,309.17元[14] - 所有者权益合计为5,054,653,008.51元，较期初减少60,491,207.92元[15] - 归属于母公司所有者权益合计为4,964,851,260.01元，较期初减少68,972,588.46元[16] - 未分配利润为1,956,159,498.24元，较期初增加34,110,720.78元[16] 费用情况 - 营业总成本为49.05亿元，同比下降17.2%[1] - 研发费用为1.91亿元，同比下降22.5%[1] - 销售费用为4.26亿元，同比增长1.9%[1] - 管理费用为2.36亿元，同比增长0.9%[1] - 财务费用为0.70亿元，同比增长33.9%[1] 筹资活动 - 取得借款收到的现金为978,599,180.93元，相比上期的1,084,783,947.12元有所减少[22] - 发行债券收到的现金为0.00元，相比上期的2,184,812,000.00元有所减少[22] - 收到其他与筹资活动有关的现金为1,436,591,034.88元，相比上期的703,146,024.26元有所增加[22] - 偿还债务支付的现金为697,587,639.59元，相比上期的1,413,863,247.33元有所减少[22] - 支付其他与筹资活动有关的现金为496,443,546.61元，相比上期的88,671,957.40元有所增加[22]

议案内容： 证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2024-113 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 第四届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开情况 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会 第九次会议于 2024 年 10 月 28 日在公司会议室以现场和通讯方式召 开，会议通知已于 2024 年 10 月 21 日发出。本次会议应出席的董事 7 人，实际出席并参与表决的董事 7 人，会议由董事长陈伟忠先生主 持，公司监事和其他高级管理人员列席了会议。本次会议的召开符合 《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、会议表决情况 经参会董事审议，依法表决，本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于〈2024 年第三季度报告〉的议案》 三、备查文件目录 第四届董事会第九次会议决议 科顺防水科技股份有限公司 董 事 会 2024 年 10 月 29 日 公司董事会认真审议了公司 202 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 26 日召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于以集 中竞价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟使用自有资金以集中 竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于人民币 5,000 万元且 不超过人民币 10,000 万元，回购价格不超过人民币 11.00 元/股，回 购股份实施期限为自公司第三届董事会第二十六次会议审议通过本 次回购股份方案之日起不超过 12 个月，本次回购股份拟用于股权激 励计划或可转换公司债券转股。具体内容详见公司于 2023 年 10 月 27 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 公司于 2024 年 2 月 2 日召开第三届董事会第二十七次会议审议 通过《关于增加回购股份金额的议案》，为提高公司长期投资价值， 进一步增强投资者信心，结合公司资本市场及实际情况,同意公司增 加回购股份金额，将用于回购的资金总额由"不低于人民币 5 ...

证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2024-114 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 经参会监事审议，依法表决，本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于〈2024 年第三季度报告〉的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司《2024 年第三季 度报告》的程序符合法律法规和深圳证券交易所的有关规定，报告内 容真实、准确、完整地反映了公司的生产经营情况，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。具体内容详见公司 2024 年 10 月 29 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《2024 年 第三季度报告》（公告编号：2024-115）。 表决结果：同意票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 三、备查文件目录 第四届监事会第四次会议决议 科顺防水科技股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开情况 科顺防水科技股份有限公司（以下 ...

经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕1281 号"文同 意注册的批复，科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023年 8月4日向不特定对象发行了2,198.00万张可转换公司债券， 每张面值 100 元，发行总额 219,800.00 万元。经深圳证券交易所同 意，公司 219,800.00 万元可转换公司债券于 2023 年 8 月 23 日起在 深交所挂牌交易，债券简称"科顺转债"，债券代码"123216"。自 2024 年 2 月 19 日起，"科顺转债"进入转股期。 公司因实施 2024 年半年度权益分派，根据《深圳证券交易所创 业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》及《科顺防水科技 股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》 1、债券代码：123216 债券简称：科顺转债 2、转股起止时间：2024 年 2 月 19 日至 2029 年 8 月 3 日止 3、暂停转股时间：2024 年 10 月 10 日至 2024 年 10 月 18 日止 4、恢复转股时间：2024 年 10 月 21 日 特别提示： 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准 ...

证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2024-109 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 第四届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开情况 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会 第八次会议于 2024 年 10 月 16 日下午 15:00 在公司会议室以现场和 通讯方式召开，会议通知已于 2024 年 10 月 15 日发出。本次会议应 出席的董事 7 人，实际出席并参与表决的董事 7 人，会议由董事长陈 伟忠先生主持，公司监事和其他高级管理人员列席了会议。本次会议 的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、会议表决情况 经参会董事审议，依法表决，本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于不向下修正"科顺转债"转股价格的议案》 议案内容： 自 2024 年 9 月 13 日至 2024 年 10 月 16 日，公司股票已有十五 个交易日的收盘价低于"科顺转债"当期转 ...

证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2024-110 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 关于不向下修正"科顺转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 特别提示： 1、自 2024 年 9 月 13 日至 2024 年 10 月 16 日，公司股票已出现 任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期 转股价的 85%的情形，触发"科顺转债"转股价格的向下修正条款。 一、可转换公司债券基本情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕1281 号"文同 意注册的批复，科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023年 8月4日向不特定对象发行了2,198.00万张可转换公司债券， 每张面值 100 元，发行总额 219,800.00 万元。经深圳证券交易所（以 下简称"深交所"）同意，公司 219,800.00 万元可转换公司债券于 2023 年 8 月 23 日起在深交所挂牌交易，债券简称"科顺转 ...

权益分派 - 2024年半年度以1,109,964,850股为基数，每10股派0.8元（含税），分红88,797,188元[3][4][8] - 按除权前总股本每10股派息（含税）0.792199元[3][14] - 股权登记日2024年10月18日，除权除息日2024年10月21日[9] 股本变动 - 2024年8月27日至10月9日，注销股份56,408,977股，“科顺转债”转股13,513股，总股本减至1,120,894,877股[5] 税款补缴 - 持股1个月（含）以内，每10股补缴税款0.16元；1个月以上至1年（含），每10股补缴0.08元；超1年不需补缴[9]

可转债信息 - 2023年8月4日发行2198.00万张可转换公司债券，总额219800.00万元[2] - 科顺转债初始转股价格为10.26元/股[7] 转股价格调整 - 2024年6月28日转股价格向下修正为7.00元/股[7] - 2024年9月27日因注销股份调为6.96元/股[8] - 2024年10月10日因注销股份调为7.07元/股[9] - 2024年10月21日调整后为6.99元/股[2] 利润分配 - 2024年中期以1109964850股为基数，每10股派现0.80元（含税）[10] - 每股派息（含税）为0.792199元[11]