公司行动 - 明阳电路公告将于2025年12月11日收市后对未转股的"明电转02"进行强制赎回 [1] - 本次赎回完成后"明电转02"将在深圳证券交易所摘牌 [1] 对债券持有人的要求与提示 - 债券持有人若需转股必须开通创业板交易权限 [1] - 不符合创业板股票适当性管理要求的投资者不能将所持"明电转02"转换为股票 [1] - 建议被质押或被冻结的债券在停止转股日前解除质押或冻结以免无法转股 [1]

可转债发行 - 公司于2023年7月3日发行448.50万张可转换公司债券，总额44,850.00万元[2] - “明电转02”于2023年7月19日在深交所挂牌上市，代码“123203”[3] 转股价格调整 - “明电转02”初始转股价为14.75元/股，2024年5月8日调整为12.09元/股[6] - 2024 - 2025年因利润分配等多次调整转股价，最终至11.76元/股[7][9][10][11][13] 赎回相关 - 2025年10月31日至11月20日股票触发有条件赎回条款[16] - 赎回价格100.44元/张，当期应计利息约0.44元/张，票面利率1.00%[18][19] - 赎回登记日为2025年12月11日，12月12日为赎回日[20][21][24] - 2025年12月9日起停止交易，12月12日起停止转股[23][24]

可转债基本信息 - 2023年7月3日公司发行448.50万张可转换公司债券，总额44,850.00万元[6] - 明电转02于2023年7月19日起在深交所挂牌上市交易[7] - 明电转02转股期限自2024年1月8日至2029年7月2日止[8][9] - 明电转02初始转股价为14.75元/股，经调整后为11.76元/股[10][14][15] 赎回相关信息 - 明电转02赎回价格为100.44元/张，当期年利率为1.0%[2] - 赎回条件满足日为2025年11月20日，类别为全部赎回[2] - 停止交易日为2025年12月9日，赎回登记日为12月11日，赎回日为12月12日[3] - 停止转股日为2025年12月12日，赎回资金到账日为12月17日，投资者赎回款到账日为12月19日[3] 触发赎回原因 - 2025年10月31日至11月20日，公司股票价格连续30个交易日中至少15个交易日收盘不低于当期转股价格130%[4][17] 分红与转股价格调整 - 2023年度以298,794,160股为基数每10股派发现金红利2.00元，2024年度以343,963,739股为基数每10股派1.30元[11][13] - 公司回购注销110.97万股限制性股票，转股价格由11.74元/股调至11.76元/股[15] 其他信息 - 公司实际控制人等相关人员在赎回条件满足前六个月内无交易“明电转02”情况[23] - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股，不足1股部分现金兑付[24]

公司行动 - 明阳电路宣布将对"明电转02"实施强制赎回，赎回价格为每张100.44元 [2] - 强制赎回的最终期限为2025年12月11日收市后 [2] 市场状况与风险 - 当前"明电转02"的二级市场价格与100.44元/张的赎回价格存在较大差异 [2] - 若投资者未在限期内转股，将面临潜在损失 [2]

公司动态 - 公司于2025年11月20日召开第四届第十次董事会临时会议，审议了《关于提前赎回“明电转02”的议案》等文件 [1] - 公司当前市值为58亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中，印制线路板业务占比94.08%，其他业务占比5.92% [1]

可转债发行 - 2023年7月3日公司发行448.50万张可转换公司债券，总额44,850.00万元[6] 转股价格调整 - “明电转02”初始转股价为14.75元/股，2024年5月8日调整为12.09元/股[10] - 2024年5月30日转股价格由12.09元/股调整至11.89元/股[11] - 2024年7月12日转股价格由11.89元/股调整至11.91元/股[13] - 2025年10月23日转股价格由11.78元/股调整至11.74元/股[14] - 公司回购注销股票，转股价格由11.74元/股调整至11.76元/股[15] 赎回相关 - “明电转02”赎回价格为100.44元/张，年利率为1.0%[2] - 赎回条件满足日为2025年11月20日，停止交易日为12月9日，赎回登记日为12月11日，赎回日为12月12日[2][3] - 停止转股日为12月12日，赎回资金到账日为12月17日，投资者赎回款到账日为12月19日[3] - 2025年10月31日至11月20日，公司股票触发“明电转02”赎回[4][17] - 赎回对象为截至2025年12月11日收市后登记在册的全体持有人[20] 其他 - 可转债转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[24] - 当日买进可转债当日可转股，新增股份次一交易日上市流通[24]

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳明阳电路科技股份有限公司 可转换公司债券提前赎回的 法律意见书 二〇二五年十一月 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳明阳电路科技股份有限公司 可转换公司债券提前赎回的 法律意见书 致：深圳明阳电路科技股份有限公司 北京市中伦（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳明阳电路科 技股份有限公司（以下简称"明阳电路"、"发行人"或"公司"）委托，担任明 阳电路本次可转换公司债券提前赎回事项（以下简称"本次赎回"）的专项法律 顾问。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《可 转债管理办法》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换 公司债券》（以下简称"《自律监管指引第 15 号》"）等法律、法规、规章、规范 性文件、中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）及深圳证券交易所（以 下简称"深交所"）规则以及《深圳明阳电路科技股份有限公司创业板向不特定 对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的相关规定 出具本法律意 ...

会议情况 - 公司第四届董事会第十次会议于2025年11月20日召开，应到董事7人，实到7人[2] 股票与赎回 - 截至2025年11月20日，公司股票多日收盘价不低于“明电转02”当期转股价格的130%[3] - 董事会同意行使“明电转02”提前赎回权利，议案表决全票通过[3][4]

公司股价表现 - 公司股票价格在2025年10月31日至2025年11月13日期间，已有10个交易日的收盘价格不低于"明电转02"当期转股价格的130% [2] - 其中2025年10月31日至2025年11月3日，已有2个交易日的收盘价格不低于当期转股价格11.74元/股的130%（即15.2620元/股） [2] - 2025年11月4日至2025年11月13日，已有8个交易日的收盘价格不低于调整后转股价格11.76元/股的130%（即15.2880元/股） [2] 可转债赎回条款 - "明电转02"的有条件赎回条款为：在可转债转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%） [2] - 若未来触发该条款，公司董事会有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的"明电转02" [2] - 赎回权利的依据是《深圳明阳电路科技股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中的相关规定 [2]

行业政策引导 - 工信部就印制电路板行业规范条件及公告管理办法公开征求意见 旨在推动产业高端化、绿色化、智能化发展 引导产业加快转型升级 [1] 市场空间与驱动因素 - PCB作为电子信息的核心传导介质 被誉为"电子产品之母" [2] - AI产业发展驱动高端PCB市场空间显著扩张 AI服务器和高速网络是主要驱动力 [3] - 2024年18层板及以上高多层板产值同比增长40.3% HDI板产值同比增长18.8% [3] - Prismark预测2023至2028年AI服务器相关HDI的年均复合增速将达到16.3% 为相关PCB市场增速最快品类 [3] 行业财务表现 - A股PCB行业44家上市公司前三季度合计实现营业收入2161.91亿元 同比增长25.36% [4] - 前三季度合计实现归母净利润208.59亿元 同比增长62.15% [4] - 75%的上市公司报喜 其中4家扭亏为盈 2家减亏 27家归母净利润同比增长 [4] - 生益电子、胜宏科技、南亚新材、明阳电路归母净利润同比增幅均超过100% [4] 重点公司动态 - 生益电子前三季度营业收入68.29亿元 同比增长114.79% 归母净利润11.15亿元 同比增长497.61% 其智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目一期已开始试生产 [4] - 兴森科技前三季度营业收入53.73亿元 同比增长23.48% 其CSP封装基板业务原3.5万平方米/月产能已满产 新扩1.5万平方米/月产能爬坡进度较快 FCBGA封装基板项目处于小批量生产阶段 [5] 外资持仓情况 - 三季度末QFII重仓13只PCB概念股 合计持股市值达166.35亿元 [6] - 生益科技QFII持股市值达159.36亿元居首 持股比例为12.32% [6] - 景旺电子、骏亚科技、科翔股份QFII持股市值分别为2.87亿元、0.86亿元、0.69亿元 [6] - UBS AG持有景旺电子456.05万股 占公司总股本0.46% [6]