业务拓展与增长点 - 公司未来将拓展食用香精、日用香精及食品配料业务，进一步丰富产品线，并大力发展新零售及电商、餐饮等新兴市场 [2] - 公司计划通过"内生 + 外延"的方式拓展上下游产业链，整合行业内资源，巩固行业领先地位 [2] 行业格局与竞争 - 国内香料香精行业集中度较低，中小型企业占多数，主要集中于细分领域的产品开发及销售 [3] - 公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争 [5] 烟用香精市场 - 烟用香精在 HNB 产品中的用量较传统烟草有所提升，主要用于还原和模拟传统卷烟的口感 [4] - 电子烟产品中香精用量增加，尤其是水果香型及饮料型香精 [4] 未来发展方向 - 厦门琥珀在日用香精细分市场的熏香及消杀领域处于国内领先地位，未来将拓展洗涤、个人护理香精、香氛香精等大日化领域市场 [5] - 公司分红方案将根据经营实际和股东意愿综合考虑 [6]

募投项目进展 - 江西鹰潭华宝基地预计2021年达到可使用状态，达产后年产35,000吨食品用香精及食品配料，其中香精产品12,700吨/年，食品配料22,300吨/年 [2][3] 分红政策 - 2018年底公司累计未分配利润约为34.31亿元，母公司累计可供分配利润约为25.16亿元 [3] - 2018年底公司货币资金余额约为61.17亿元（扣除募集资金后为46.99亿元） [3] - 公司承诺在上市后三年内，每年现金分红不少于当年可分配利润的30% [4] 研发投入 - 近三年平均研发投入占营业收入比例超过7.97% [5] - 2018年研发费用略有下降，主要由于研发项目变化 [5] 财务状况 - 2019年一季度营业收入下降主要由于税率变动和客户采购计划调整 [5] - 截至2018年底，公司合并报表商誉账面价值为119,455.07万元，商誉减值准备余额为3,636.56万元 [6] 竞争优势 - 公司拥有196名研发技术人员，其中70名调香师（39名副高级以上） [6] - 拥有118项专利（97项发明专利，21项实用新型专利）和上万个实现销售的香精配方 [6]

分红相关 - 2018年度除募投项目建设外无大额现金支出，账面积累大额货币资金，为提高资金使用效率，将部分闲置资金用于现金管理，购买无风险或低风险产品，收益率较低；2018年IPO造成即期回报被摊薄，为加大投资者回报、优化财务结构，董事会提出分红议案并经股东大会通过，于2018年4月16日实施分红派息 [2][3] - 截至2018年底，合并口径货币资金余额611,674.14万元，扣除首次公开发行股票募集资金净额后可动用资金余额431,689.93万元，扣除本次利润分配金额后可动用资金余额185,337.93万元；2016 - 2018年度合并净利润分别为127,718.95万元、116,656.11万元和119,369.71万元，经营活动产生的现金流量净额分别为114,721.88万元、144,215.36万元和126,757.41万元；公司拟申请综合授信额度不超过20亿元；截至2018年12月31日，合并资产负债率为5.46%，本次利润分配后将增加至7.34%，本次利润分配不会对公司未来战略发展资金需求和可持续经营造成重大不利影响 [3][4][5] 募投项目相关 - 2018年募投项目受天气、生产过渡及拉萨高原气候等原因进度较慢，目前持续推进中 [5] - 鹰潭募投项目达产后年产35,000吨各类食品用香精及食品配料，其中香精产品12,700吨/年、食品配料22,300吨/年，是新增产能 [5] - 公司拟通过鹰潭项目建设形成新产能和利润增长点，增强市场竞争力，立足传统食品业务板块，大力发展新兴市场，开拓新零售及电商、餐饮、保健品、宠物食品等高吸引力细分市场 [6] - 公司已建立完善营销网络，拥有优秀技术研发和市场拓展团队，将根据募投项目建设情况推动产能向销量转化 [6][7] 业务调整与发展战略相关 - 公司上市时剥离香原料、卷烟新材料业务是为消除与母公司同业竞争，聚焦主业 [7] - 公司坚持通过自身内生性增长和收购兼并外延式增长相结合的方式实现发展战略 [7]

项目相关 - 江西鹰潭募投项目定位为生产基地，旨在强化公司在香精领域地位，扩大生产规模，提升市场份额 [2][3] - 江西鹰潭募投项目 2018 年因雨水多施工受影响，目前公司正积极推进 [3] - 华宝拉萨净土健康食品项目中的特医食品是为满足特定人群对营养素或膳食特殊需要而专门配制的配方食品 [3] 公司运营 - 公司针对市场深度调研，定期投入消费者洞察服务，拥有强大数据资讯平台，与多家资讯公司合作，对相关人员进行消费课题培训以提高服务效果 [3][4] - 公司在德国霍尔茨明登设海外研发中心，拥有多位全球著名调香大师，实现国际化产品开发和生产，为客户提供高品质产品 [4] - 公司主要业务为食用香精、日化用香精和食品配料，无爆珠生产和销售业务 [5] 公司优势 - 公司通过 20 多年经营，在国内形成品牌和规模优势，重视研发投入，截至 2018 年末，有研发技术人员 196 名（调香师 70 名，副高级以上资深调香师 39 名），拥有专利 118 项（发明专利 97 项，实用新型专利 21 项），实现销售的香精配方总数上万 [4] - 公司以服务客户为宗旨，坚持研发销售一体化服务策略，在客户中获良好市场形象与品牌声誉 [5] 应对策略 - 公司建立国内外多元化采购渠道，全球采购优质原材料，储备特定原料保障生产需求，积极寻找和研发替代性配方保证产品品质和供应稳定性 [5] 交流情况 - 公司参会人员与投资者交流沟通，未出现未公开重大信息泄露情况 [6]

烟用香精使用情况 - 爆珠烟中香精用量因可带来丰富香气风格而有所增长 [2][3] - 电子烟因加热器件革新使香精用量增加，口味广泛，多为水果香型和饮料型 [4] - HNB产品烟芯中香精使用量较传统烟草有所提升，口味更丰富多样 [4][5] 新型烟草香精特性 - 电子烟、HNB等新型烟草制品所用香精需具备低沸点、高挥发性，在丙二醇、甘油中溶解性好，制备工艺要求严格复杂 [3] 关联交易情况 - 2018年公司向华宝国际采购香原料625.65万元，销售产品1970.52万元，提供房租租赁21.51万元，接受加工服务317.47万元，2019年预计日常关联交易金额增加，交易合理合规 [5] 商誉管控情况 - 截至2018年底，公司合并报表商誉账面价值119,455.07万元，不作摊销，需期末减值测试，减值准备余额3,636.56万元，公司采取措施降低减值风险 [6] 分红情况 - 2018年公司基于发展前景和信心高比例分红，年底累计未分配利润约34.31亿元，母公司可供分配利润约25.16亿元，货币资金余额约61.17亿元（扣除募集后约46.99亿元），分红可提升净资产收益率 [6][7] 现金资产管理情况 - 公司在合规及保障经营前提下，经审议使用部分闲置资金进行现金管理或投资理财产品 [8]

分红相关 - 公司基于对未来发展前景的预期和信心，为与投资者分享经营成果进行高比例分红 [2] - 截至2018年底，公司累计未分配利润约34.31亿元，母公司累计可供分配利润约25.16亿元，货币资金余额约61.17亿元（扣除募集资金后约46.99亿元），有能力实施本次利润分配 [4] - 公司经营稳健、财务状况良好，预计未来经营现金流入好，2018年度除募投项目外无大额现金支出，账面积累大量货币资金，现金分红可提升净资产收益率和经营效率，实现股东利益最大化 [4] 竞争优势 - 公司通过20多年生产经营，在国内市场形成品牌和规模优势 [5] - 截至2018年末，公司拥有研发技术人员196名，其中调香师70名（副高级以上资深调香师39名），拥有专利118项（发明专利97项、实用新型专利21项），实现销售的香精配方总数上万 [5] - 公司以服务客户为宗旨，坚持研发销售一体化服务策略，在客户中获得良好市场形象与品牌声誉 [5] 产品研发 - 公司近三年研发投入占营业收入比重达7.97%，与国际香精巨头基本持平 [5] - 香精调配依靠调香师经验和创造，公司培养了一流调香师队伍，能满足客户需求并创新配方 [6] 并购战略 - 公司坚持内生性增长和外延式增长双轮驱动战略，把握行业调整契机，通过外延并购等手段充实产品类别和产业链，巩固领先地位，提高盈利能力 [6] 经营情况 - 2019年一季度营业收入下降因税率变动和客户采购计划调整，净利润增加因期间费用减少、利息收入和政府补助增加 [7] 销售与定价 - 公司对烟用香精客户主要采用招投标销售方式，中标后按单价销售产品 [7] - 公司烟用香精产品定价综合考虑研发投入成本、香原料采购成本、生产成本和服务等因素 [7]

公司战略与发展展望 - 以“美味生活引领者”为愿景，“让生活变得绿色、营养、健康”为使命，发扬“创新、务实、忠诚、协作”企业精神，坚持“客户至上、价值创造、共享共赢”价值观 [2] - 以商业模式升级、技术创新进步和管理水平提升驱动内生增长，通过收购兼并、行业整合实现外延增长，力争成为香精行业全球领先企业 [2] 业务转型规划 - 2021 年重点开发“绿色、健康、营养”产品，食品香精板块发展带工艺和生物技术制备的香精，食品配料板块开发高附加值植物提取物等，日用香精板块关注多领域产品创新 [3] - 推进业务转型，加大“绿色、营养、健康”产品创新力度，拓展食用香精、日用香精及食品配料业务，围绕香精业务进行产业链整合 [3] 扩大营业收入方式 - 采用内生增长与外延扩张双轮驱动，内生通过商业模式升级等开发产品，外延通过收购兼并等发挥产业链协同效应 [4] 品牌建设与渠道运维 - 2020 年度研发投入 15362.02 万元，占营业总收入比例达 7.33%，加大人才布局 [4] - 利用电商大数据等提升消费者洞察，为客户定制解决方案，变革食品香精和食品配料销售模式，分级管理销售项目 [4] 竞争优势与海外市场开拓 - 拥有品牌和规模优势，熟悉国内消费者口味，研发投入大，2020 年末有研发技术人员 211 名，调香师 89 名，专利 169 项，香精配方上万个，服务客户获良好声誉 [4][5] - 做好国内业务同时开拓海外市场，实地考察、建数据库、参与国际展会 [5] 技术研发投入计划 - 2021 年 3 月 19 日董事会审议通过拟用 44997.42 万元建设“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”，启动新加坡亚太研发中心项目 [5] 数字化建设布局 - 2021 年 3 月 19 日董事会审议通过拟用 6000 万元新建“华宝股份数字化转型项目” [5] 产能与毛利率相关 - 目前生产经营良好、产能充足，未来根据市场需求安排产能 [6] - 在疫情和复杂环境下，聚焦主业、优化业务结构，毛利率较为稳定 [6] 财务状况 - 2020 年末资产负债率为 5.95%，无有息负债，偿债和抗风险能力强 [6] - 持续增强客户信用管理，与大客户合作，加强回款考核，2020 年应收账款周转天数约 98 天 [6] 其他业务情况 - 雾化电子烟业务处于起步阶段，关注监管政策调整策略 [7] - 关注 HNB 业务发展态势及机会 [7] - 关注工信部电子烟政策征求意见及影响 [7] - 2021 年一季度生产经营情况见后续报告 [7] - 无新能源相关业务 [6] - 重视下游客户拓展工作 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300741，证券简称华宝股份 [1] - 公司名称华宝香精股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有中信建投证券、中国人寿，时间为 2021 年 3 月 23 日上午 10:30 - 12:00，地点在公司会议室，接待人员为副总裁、董事会秘书胡伟 [2] 2020 年度业绩情况 - 营业总收入 20.94 亿元，利润总额 13.89 亿元，归属于上市公司股东的净利润 11.80 亿元 [2] - 日用香精板块因新品销售增加、华北市场新客户开拓等，收入同比增长 20.23% [2] 日用香精业务情况 - 2020 年实现收入 9471.87 万元，同比增长 20.23%，增长原因是新品销售增加、华北市场新客户开拓 [3] - 细分市场熏香及消杀领域国内领先，以天然、健康、安全理念巩固市场，采取激励制度发展桉叶二醇 LTB 以及大日化洗护类香精、微胶囊香精市场推广 [3] 香精行业竞争格局与公司优势 - 世界香精巨头进入中国，给规模小、技术低的企业带来压力，给技术领先和发展快的企业带来整合机遇 [3] - 公司优势：20 多年生产经营形成品牌和规模优势，熟悉国内消费者口味偏好；重视研发投入，2020 年末有研发技术人员 211 名，其中调香师 89 名（副高级以上资深调香师 49 名），拥有专利 169 项（发明专利 116 项，实用新型专利 53 项），实现销售的香精配方总数上万个；以服务客户为宗旨，坚持研发销售一体化服务策略，市场形象与品牌声誉良好 [3] 加热不燃烧新型烟草业务进展 - 持续关注新型烟草发展态势及业务机会，开展烟用香精在加热不燃烧烟草制品中的应用研究，形成相关样品库和数据库，在海外进行前期研发的加热不燃烧烟草制品香精试产 [3][4] 并购计划 - 围绕香精、食品配料及添加剂、植物提取等重点业务领域，在国内外寻找有协同效应的优质标的，通过内生增长与兼并收购双轮驱动推动发展 [4] 2020 年度分红情况 - 拟以截至 2020 年 12 月 31 日总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 16 元（含税），合计派发现金股利人民币 9.85 亿元（含税），预案尚需股东大会审议 [4]

股权激励计划 - 公司拟实施限制性股票激励计划，采用第二类限制性股票，授予总数量为2260万股，首次授予1995万股，预留265万股，分三年按33%、33%、34%的比例归属 [3] - 以2021年为基期，2022 - 2024年营业收入同比分别增长15%、25%、35% [3] - 公司通过综合考量，设置营业收入为业绩指标，期望形成激励和约束并行机制，若效果好会深化绩效激励改革机制 [5] 业务相关 - 华宝国际有香精、香原料、调味品和烟用原料四块业务，华宝股份是其香精业务板块 [3] - 公司主要竞争对手有中国波顿、爱普股份等 [5] 新型烟草业务 - 公司持续关注新型烟草发展态势和业务机会，需根据后期政策落地和未来发展情况进行系统性评判 [3] - 公司已针对性选择、精制、开发适用香精产品，形成相关样品库和数据库，与HNB相关产品应用处于研发测试和技术储备阶段 [3] - 烟用香精在HNB产品烟芯中使用量预计提升，因制造工艺使制香成分少于传统烟草，需香精还原和模拟口感 [3] - 雾化电子烟实现一小部分销售，销售额占公司营收比例非常小，主要在研发领域探索 [4] - 公司目前HNB未涉及烟具，在雾化电子烟方面针对烟具结构和烟油匹配技术有相关研究 [4] 政策相关 - 关于雾化电子烟和HNB，在政策不明朗前暂不做评判 [4] - 公司售卖HNB相关香精扩大客户范围视政策实际落地情况而定 [4] - 国内化学物质添加细则及口味监管政策影响需结合政策落地、宏观环境、行业冲击等情况客观评价 [4][5] - 公司认为政策出台综合多方面要素考量，更关注前期科技研发和政策研判，后期抢抓机遇推介产品、提升影响力和占有率 [5]

营收与利润情况 - 本报告期营业收入4.64亿元，同比增长3.86%；年初至报告期末为13.66亿元，同比增长0.20%[7] - 本报告期归属上市公司股东净利润1.35亿元，同比下降39.46%；年初至报告期末为5.35亿元，同比下降29.07%[7] - 2022年年初到报告期末营业总收入13.66亿美元，较上期13.64亿美元增长0.20%[33] - 2022年年初到报告期末营业总成本8.16亿美元，较上期6.22亿美元增长31.28%[33] - 2022年年初到报告期末营业利润6.57亿美元，较上期8.92亿美元下降26.36%[36] - 2022年年初到报告期末利润总额6.55亿美元，较上期8.91亿美元下降26.47%[36] - 2022年年初到报告期末净利润5.44亿美元，较上期7.70亿美元下降29.38%[36] - 2022年年初到报告期末归属于母公司股东的净利润5.35亿美元，较上期7.54亿美元下降29.03%[36] - 2022年其他综合收益的税后净额4495.05万美元，上期为 - 764.24万美元[36] - 综合收益总额本期为5.89408061亿美元，上期为7.62329124亿美元；基本每股收益和稀释每股收益本期为0.87，上期为1.22[39] 资产与负债情况 - 报告期末总资产87.66亿元，较上年度末增长4.45%；归属上市公司股东所有者权益73.82亿元，较上年度末下降4.22%[7] - 货币资金报告期末36.16亿元，较年初增长58.55%，因部分银行结构性存款到期[13] - 交易性金融资产报告期末14.67亿元，较年初下降51.45%，因部分银行结构性存款到期[13] - 预付款项报告期末3688.87万元，较年初增长289.45%，因合并范围变动[13] - 2022年9月30日货币资金为3,615,715,917元，1月1日为2,280,494,140元 [26] - 2022年9月30日交易性金融资产为1,467,362,185元，1月1日为3,022,283,522元 [26] - 2022年9月30日应收账款为591,929,984元，1月1日为462,203,052元 [26] - 2022年9月30日资产总计87.66亿美元，较年初83.92亿美元增长4.45%[29][32] - 2022年9月30日负债合计11.01亿美元，较年初5.52亿美元增长99.46%[32] - 2022年9月30日归属于母公司所有者权益合计73.82亿美元，较年初77.07亿美元下降4.21%[32] 财务费用与资产减值情况 - 财务费用年初至报告期期末为 - 4238.21万元，较上年同期增长37.17%，因定期存款利息收入减少[16] - 资产减值年初至报告期期末为 - 786.57万元，较上年同期下降154.08%，因计提应收款项及存货减值损失[16] 现金流量情况 - 收回投资收到的现金年初至报告期期末为113.78亿元，较上年同期增长173.18%，因部分银行结构性存款到期[16] - 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额年初至报告期期末为8723.34万元，较上年同期下降58.29%，因股权收购减少[16] - 经营活动现金流入小计本期为16.66602608亿美元，上期为18.98940383亿美元；经营活动现金流出小计本期为12.53780187亿美元，上期为10.84821666亿美元；经营活动产生的现金流量净额本期为4.12822421亿美元，上期为8.14118717亿美元[40][43] - 投资活动现金流入小计本期为114.63479008亿美元，上期为42.31165304亿美元；投资活动现金流出小计本期为104.01282108亿美元，上期为54.74854934亿美元；投资活动产生的现金流量净额本期为10.621969亿美元，上期为 - 12.4368963亿美元[43] - 筹资活动现金流入小计本期为4.84191501亿美元，上期无数据；筹资活动现金流出小计本期为9.66232209亿美元，上期为10.01541533亿美元；筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 4.82040708亿美元，上期为 - 10.01541533亿美元[43] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为0.53104433亿美元，上期为 - 0.03061615亿美元[43] - 现金及现金等价物净增加额本期为10.46083046亿美元，上期为 - 14.34174061亿美元；期末现金及现金等价物余额本期为33.17115506亿美元，上期为19.61354296亿美元[43] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为15.73200682亿美元，上期为17.70276916亿美元[40] - 收到其他与经营活动有关的现金本期为0.93401926亿美元，上期为1.28663467亿美元[40] - 收回投资收到的现金本期为113.78亿美元，上期为41.6504亿美元[43] - 取得借款收到的现金本期为1.3亿美元，上期无数据[43] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为21,694 [17] - 华烽国际投资控股(中国)有限公司持股比例81.10%，持股数量499,500,000股 [17] - 上海君和立成投资管理中心（有限合伙）－共青城田鑫投资管理合伙企业（有限合伙）持股比例3.41%，持股数量20,971,800股 [17] - 共青城南土投资管理合伙企业（有限合伙）持股比例1.35%，持股数量8,334,700股 [17] - 梁觉森持股比例0.95%，持股数量5,855,700股 [22] 人员调查情况 - 公司实际控制人朱林瑶女士、董事林嘉宇先生因涉嫌违法问题被立案调查 [25] - 长沙县公安局解除对董事林嘉宇先生和实际控制人朱林瑶女士的监视居住，朱林瑶女士被信丰县监察委员会立案调查、安远县公安局执行指定居所监视居住 [25]