营收与利润情况 - 本报告期营业收入7.86亿元，上年同期7.01亿元，同比增长12.06%[4] - 归属于上市公司股东的净利润4406.31万元，上年同期2090.37万元，同比增长110.79%[4] - 2023年一季度代扣个人所得税手续费返还收入18.02万元[5] - 计入当期损益的政府补助422.28万元[12] - 2023年第一季度综合收益总额45696191.78元，上年同期为21425963.77元[24] - 2023年第一季度基本每股收益0.0785，上年同期为0.0372；稀释每股收益0.0777，上年同期为0.0371[24] - 2023年第一季度营业总收入785872577.22元，上年同期为701270661.31元[35] - 2023年第一季度营业总成本731532781.36元，上年同期为670445555.72元[35] - 2023年第一季度营业利润51032010.13元，上年同期为26042647.50元[37] - 2023年第一季度利润总额51507307.99元，上年同期为26821233.16元[37] - 2023年第一季度净利润45696191.78元，上年同期为21425963.77元[37] - 2023年1 - 3月归属于母公司所有者的净利润44063071.61元，同比增长110.79%[54] - 2023年1 - 3月少数股东损益1633120.17元，同比增长212.70%[54] 资产与负债情况 - 本报告期末总资产56.29亿元，上年度末54.70亿元，增长2.91%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益31.09亿元，上年度末30.60亿元，增长1.61%[4] - 应收票据8.30亿元，较上年末8.91亿元有所下降[20] - 应收账款9.24亿元，较上年末6.52亿元有所增加[20] - 在建工程7329.18万元，较上年末3418.98万元有所增加[20] - 2023年3月31日货币资金期末余额515111633.97元，年初余额773521125.00元[31] - 2023年3月31日负债合计2417536108.86元，年初为2309290914.14元[35] - 2023年3月31日所有者权益合计3211492371.33元，年初为3160568284.15元[35] - 应收账款923879351.76元，较上期增长41.65%，因销售业务规模扩大[54] - 预付款项100946398.24元，较上期增长30.14%，因采购业务规模扩大[54] - 其他流动资产109670094.65元，较上期增长186.68%，因待抵进项税、通知存款增加[54] - 在建工程73291832.27元，较上期增长114.37%，因中高功率半导体泵浦源开发等项目投入增加[54] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额 -1.40亿元，上年同期 -7544.13万元，同比下降86.20%[4] - 经营活动现金流入小计本期为516,692,446.16元，上期为501,498,488.96元；经营活动现金流出小计本期为657,162,946.76元，上期为576,939,739.21元；经营活动产生的现金流量净额本期为 - 140,470,500.60元，上期为 - 75,441,250.25元[39][40] - 投资活动现金流入小计本期为5,000,000.00元，上期为40,555,243.01元；投资活动现金流出小计本期为145,622,239.14元，上期为175,535,329.46元；投资活动产生的现金流量净额本期为 - 140,622,239.14元，上期为 - 134,980,086.45元[40] - 筹资活动现金流入小计本期和上期均为100,000,000.00元；筹资活动现金流出小计本期为109,149,358.77元，上期为8,193,591.88元；筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 9,149,358.77元，上期为91,806,408.12元[40] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为265,437.22元，上期为 - 251,852.65元；现金及现金等价物净增加额本期为 - 289,976,661.29元，上期为 - 118,866,781.23元；期末现金及现金等价物余额本期为451,098,293.06元，上期为261,541,235.72元[40] - 经营活动产生的现金流量净额-140470500.60元，同比下降86.20%，因经营性现金流入同比增加金额小于流出[54] - 筹资活动产生的现金流量净额-9149358.77元，同比下降109.97%，因报告期没有贷款净增加[54] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为29,308人[46] - 中国航天三江集团有限公司持股比例为33.96%，持股数量为190,935,612股[46] - 闫大鹏持股比例为9.00%，持股数量为50,989,283股，持有有限售条件的股份数量为38,241,962股[46] - 香港中央结算有限公司持股比例为3.44%，持股数量为19,483,756股[46] - 卢昆忠持股比例为2.97%，持股数量为16,814,641股，持有有限售条件的股份数量为12,610,981股，质押股份数量为5,200,000股[46] - 李成持股比例为2.24%，持股数量为12,711,000股[46] 费用情况 - 销售费用43381568.91元，同比增长70.90%，因报告期职工薪酬、售后领料费用同比增加[54] - 财务费用805200.77元，同比下降82.44%，因报告期汇兑损益同比减少[54]

财务业绩 - 公司2022年营业收入为318,866.99万元，较去年同期下降6.48%[2] - 公司2022年归属于母公司所有者的净利润为4,087.34万元，较去年同期下降91.38%[2] - 公司2022年净利润大幅下滑主要是受宏观经济和光纤激光器市场环境竞争激烈等多重因素影响[3] - 2022年营业收入为31.89亿元，同比下降6.48%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为4,087.34万元，同比下降91.38%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为859.99万元，同比下降97.93%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，同比增长295.24%[12] - 2022年第四季度营业收入为8.68亿元[12] 市场地位 - 公司获评2022年度国家知识产权优势企业、入选2022年度湖北省高新技术企业百强榜单[20] - 公司2022年国内市场占有率约为26.8%[20] - 公司"单模块20KW光纤激光器关键技术"入选2022年"科创中国"先导技术榜榜单[20] - 公司产品入围《2022年度湖北省创新产品应用推荐目录》[20] - 公司在脉冲光纤激光器、手持焊产品的市场占有率均大幅提升，高功率产品销售台数同比增长128%[2][3] - 公司新能源业务、激光清洗、增材制造等应用领域业务增长可观，已进入汽车行业多家头部车企[3][4] - 营业收入整体下降6.48%[29] - 光电子器件制造业务占营业收入比重达99.96%[29] - 脉冲光纤激光器营业收入增长26.09%，连续光纤激光器营业收入下降6.91%[29] - 国内市场营业收入占比98.11%，国外市场营业收入占比1.89%[29] - 直销模式营业收入占比98.56%[29] 研发创新 - 公司充分发挥产业链垂直整合优势，通过增加研发投入、加大智慧工厂自动化建设等措施保持国内光纤激光器市场领先地位[19][20] - 公司坚持技术创新与研发体系建设，各项荣誉成果丰硕[24] - 公司的"万瓦光纤激光器关键技术研究及产业化"入选2021年"科创中国"先导技术榜[24] - 公司的"高功率掺镱光纤"被认定为湖北省制造业单项冠军产品[24] - 公司建立了以市场为导向、产研结合的研发体系[24] - 公司正在研发C12000S单模块连续光纤激光器、高功率30kW连续光纤激光器改进、3000W新体系激光器等新产品[4,5,6,7,8,9] - 公司正在研发高能量1000W脉冲激光器、单模300W MOPA脉冲激光器等新技术[10,11,12] - 公司研发投入为30,907.35万元，占营业收入的9.69%[4,5] - 公司研发人员数量为660人，占比18.64%，其中本科学历295人、硕士学历280人、博士学历23人[4] - 公司研发投入资本化率为0.02%，较上年下降0.71个百分点[4] 经营管理 - 公司将持续稳健推进各项战略性举措，持续投入技术创新与产品研发，提升公司市场竞争力[3] - 公司的主营业务、技术优势、核心竞争力不存在重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险[3] - 公司通过线上推广、经销网络、专业展会等多种方式进行新品推广，巩固了公司在高端制造领域的地位[1][2] - 公司全面加强供应链体系建设，通过降低原材料采购单价及控制制造成本等措施降低了产品成本[3] - 公司建立了质量工艺外协管理团队及管理流程，加强了针对外协厂家的质量管控[6] - 公司不断优化人才结构，全年度技术序列人员占比及本科及以上学历人员占比均实现一定提升[7] - 公司通过推进产业空间布局实现了武汉、无锡、上海、黄石、嘉兴五地联动的产业发展格局[4] - 公司建立了"中国特色现代企业治理体系"，制定了公司治理体系并修订了相关制度，进一步明确了各部门职责[5] - 公司全面启动内部控制有效性建设工作，建立了业务主管部门为主导、风险防控归口管理部门协同的运作机制[5] - 公司加强了质量管理体系建设，从研发、制程、供应商管理等多方面提升了质量管控能力[6][7] 募集资金使用 - 公司2018年通过首次公开发行股票，募集资金总额为111,915.35万元[74] - 截至2022年12月31日,公司已累计使用募集资金73,818.62万元[74] - 大功率光纤激光器开发及产业化项目承诺投资金额58,287.62万元,截至2022年12月31日已投入30,634.12万元[75] - 中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目承诺投资金额53,627.81万元,截至2022年12月31日已投入43,184.50万元[75] - 公司于2020年8月将大功率光纤激光器开发及产业化项目结项,并将节余募集资金30,116.28万元永久性补充流动资金[77] - 公司于2022年10月将中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目结项,并将节余募集资金15,387.84万元永久性补充流动资金[78] - 截至2022年12月31日,公司2018年公开发行股票募集资金存放在募集资金专户中的本息余额为3

证券代码：300747 证券简称：锐科激光 公告编号：2023-016 届时，公司董事长陈正兵先生、总经理陈星星先生、副总经理兼董事会秘 书卢昆忠先生、财务负责人邓先琨先生、独立董事赵纯祥先生将出席本次说明会。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2022 年度暨 2023 年一季 度业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资 者可于 2023 年 5 月 4 日（星期四）15:00 前访问 http://ir.p5w.net/zj/或扫 描下方二维码，进入问题征集专题页面。敬请广大投资者通过全景网系统提交您 所关注的问题，便于公司在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答，提 升此次业绩说明会的针对性。此次活动交流期间，投资者仍可登录活动界面进行 互动提问。欢迎广大投资者积极参与！ （问题征集专题页面二维码） 特此公告。 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司 关于召开 2022 年度暨 2023 年一季度业绩说明会并征集相关问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 武汉锐科 ...

会议基本信息 - 活动类别为投资者线上电话会议 [1] - 时间为2020年2月2日19:00 - 20:00 [1] - 参与单位及人员包括东吴证券倪正洋、中邮基金金振振等投资者，以及锐科激光董事长伍晓峰、总经理吕卫民等公司接待人员 [1] 疫情应对与生产安排 - 公司对员工及家属健康情况按日统计报告，党组织开展帮扶工作，截至2月1日员工无确认或疑似病例 [3] - 公司总部复工不早于2月13日，计划2月14、15日复产；上海、无锡计划2月10日左右复工 [3] - 公司购置10余套红外测温仪和足够消毒防护用具，确保安全复产 [3] - 预计2月底公司可完全恢复正常运营状态 [4] 经营情况 - 2020年一季度经营受疫情延工影响承压，二季度开始企稳改善 [4] - 2019年归母净利润3.16 - 3.36亿元，同比下降22.32% - 26.94%，原因是加大客户返利力度、产品价格调整致毛利率下降，以及关联交易未达预计 [4] 未来规划 - 2020年拓展重点产业，增加研发投入，围绕高端焊接、新能源焊接、超快激光器等新兴市场提升产品市场占有率 [5] 问答环节要点 市场发展 - 与哈工大合作在焊接研发取得进展，产品性能满足焊接场景，开拓国内高端焊接市场，焊接业务有望成新增长驱动力 [5] 研发投入 - 2020年预计适当提升研发投入，加大基础性技术研究，突破关键基础材料和技术 [6] 成本与良品率 - 持续提升核心元器件可靠性和自制率，降低激光器成本 [6] 扩产计划 - 2020年投入约2万平方米场地，推进生产线自动化改造，疫情预计影响2月近半月，后续加快恢复，满足全年需求 [6] 新兴市场布局 - 在锂电池领域与多个终端应用客户合作；2019年收购国神光电从事超快激光器研发生产，下半年开始与客户进行项目性工艺测试 [7] 竞争力保持 - 利用大股东背景，在高利润率市场加大投入；研发中心和制造中心激发创新活力，吸引优秀人才 [7]

公司业绩情况 - 2019 年客户数量达 1100 多家，营业收入 20.1 亿元，同比增长 37.5%，国内市场占有率从 2018 年的 17.8%提升至 24.3%，提升约 6.5 个百分点 [2] - 2019 年产品销售数同比增长约一倍，3300W、6000W 高功率产品销售额分别增长 40%和 136%，12kW 实现批量销售 [3] - 2019 年归母净利润 3.25 亿元，同比下滑 24.8% [3] - 2020 年第一季度营业收入 1.3 亿元，同比下滑 66% [4] 公司发展现状与规划 - 2019 年无锡子公司投产，脉冲产品产能增加，国神光电超快激光器切入新兴微加工领域 [3] - 2020 年在研发与制造双中心带动下加强研发创新和产品竞争力，推出新型产品，提升市占率 [4] - 2020 年加大费用和成本控制，开展降本增效工程，提升智能制造水平 [4] - 未来在打标、切割市场扩大占有率，预计 2020 年是超高功率国产替代关键一年 [5] - 未来加大新兴应用领域拓展，如焊接、清洗、熔覆、淬火、超快等 [5] - 未来整合国内外产业链资源，实现垂直一体化，提升产品性能和质量，降低成本 [5] 问答环节要点 价格与毛利率 - 2020 年一季度价格环比稳定，年初部分合同价格下降，同比因去年降价有较大下降 [6] - 毛利率取决于行业竞争格局，长期综合成本有下降空间 [6] 客户应用占比 - 脉冲激光器 90%左右用于打标、雕刻，连续激光器 80%左右用于切割 [6] - 预计今年焊接、清洗应用占比提升 [6] 海外疫情影响 - 客户端国产替代加速，原因包括客户对产品信心增强、国内客户加强供应链安全管理、海外厂商价格政策影响 [6][7] - 海外供应链端，激光芯片依赖进口，但供应商运作正常，一季度有原材料库存备货 [7] 产品返修率 - 新产品初期返修率高，因与加工配件磨合需要时间，磨合成熟后返修率迅速下降 [7] 国产市占率 - 公司目标是今年实现 30%以上国内市占率，目前订单饱满，新兴市场突破明显 [8] 资本开支和扩产计划 - 2020 年固定资产投资预算包括募投二项目建设综合性大楼、新增场地购置等 [8]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括长江证券、天风证券、中信证券等多家机构 [1] - 活动时间为2019年10月29日、30日15:00 - 17:00 [1] - 活动地点为武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼501会议室 [1] - 上市公司接待人员为锐科激光董事会秘书卢昆忠、证券事务专员袁帅 [1] 2019年前三季度业绩情况 - 受宏观经济和行业竞争影响，光纤激光器市场需求增长放缓，产品价格同比大幅下滑，净利润同比降低 [2] - 公司采取积极市场应对措施，营业收入和市场占有率稳健提升，降本增效成果在三季度显现，毛利率环比趋稳回升 [2] 问答环节要点 财务相关 - 三季度毛利率环比改善原因：高功率产品占比逐步提升，元器件自制比率提升、结构优化等降本增效成果显现 [2][3] - 三季度末存货增长原因：预计四季度市场需求大，需提前库存准备；部分特种产品年内交付需做库存准备 [3] - 四季度返点对毛利率影响：预计今年返点比例略减，前三季度已做部分返点，四季度影响相对较小 [3] - 应收账款增加原因：对部分战略大客户给予更弹性账期政策，年底付款，四季度应收账款会减少 [3] - 三季度销售费用率提升原因：加大客户开发及产品推广力度，销售人员增加；保内维修费用因产品市场保有量提升而增加 [3] 公司业务布局 - 无锡子公司定位：为服务华东地区客户、增加产能设立的区域性生产基地，生产脉冲、半导体及超快激光器，一期已生产，二期预计明年装修投入使用 [4] - 高功率产品定价策略：以市场化定价为主，大客户对价格不敏感，更认可公司品牌 [4] 子公司及产品情况 - 国神光电情况：收购前产品单一，收购后在PCB、脆性材料、3C加工等新兴领域拓展加快，公司助其产能扩张和提升批量交货能力，进展良好 [4] - 焊接产品销售情况：手持式焊接机增速快，汽车行业增速不明显，手持焊接机用1000W、1500W连续激光器，随价格下降逐步替代传统焊接手段 [5]

会议基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括东吴证券、招商证券等多家机构 [1] - 时间为2019年7月18日、19日10:00 - 12:00 [1] - 地点在武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼501会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书卢昆忠、证券事务专员袁帅 [2] 2019年上半年业绩情况 - 受宏观经济环境影响，整体光纤激光器市场增长放缓，行业竞争激烈 [2] - 产品销售数量持续增长，营业收入和市场占有率稳健提升，技术开发收入同比大幅增长 [2] - 受产品销售单价下调、加大研发投入、技术开发产品毛利率偏低等因素影响，净利润同比下降 [2] 问答环节要点 产品价格相关 - 上半年产品价格同比去年降幅较大，但出货量增长明显，营收和市占率仍提升 [3] - 降价并非短期行为，从行业发展看可带动下游需求、拓宽应用场景、促进行业渗透；从公司自身看，虽净利润下滑，但市占率和品牌优势稳步提升 [3] - 增量市场中降价打开下游潜在客户需求，新应用场景快速渗透；存量市场中降价提升产品性价比，加速替代传统加工设备，行业发展空间未缩小 [3] 产品销售相关 - 上半年加大高功率产品推广力度，6,000W、12,000W产品销售良好，高功率产品系列销售收入占比稳步增长 [4] 客户相关 - 上半年保障现有客户，加大新客户、高端客户投入，客户总量明显增加 [4] - 在新应用领域参与客户前期工艺研发，提供技术支持等增值服务，潜在客户数量稳步提升 [4] 超快激光器相关 - 看好超快激光器在精密加工、冷加工行业的发展，市场空间巨大 [4] - 完成现金收购国神光电科技（上海）有限公司51%股权，将陆续推出超快激光器系列产品 [4] 产能相关 - 目前产能利用率维持在高点 [5] - 主要在无锡子公司和激光院扩产，预计无锡子公司一期项目和激光院在今年下半年至明年年初逐步释放产能 [5]

业绩与市场表现 - 2019年上半年受宏观经济环境影响，光纤激光器市场增长放缓，行业竞争激烈 [2] - 公司产品销售数量持续增长，营业收入和市场占有率稳健提升，但毛利率同比下滑 [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比出现下降趋势 [2] 产品与技术 - 脉冲激光器销售量及占有率正不断提升，公司从去年开始在脉冲激光器市场做了充分准备 [2][3] - 公司普通产品价格与海外厂商价差不大，但在高功率产品上价格较低 [3] - 公司今年在高功率产品上持续发力，6000W、12000W产品销售量持续提升，整体稳定性好 [4] - 公司会根据焊接材料、使用需求以及工艺要求为客户提供定制化的解决方案，新能源焊接环节需要不同功率段的激光器产品 [5] 成本控制与毛利率 - 公司在产品价格方面主要为被动跟随战略，与海外厂商会保持一定价差，毛利率有所下滑 [3] - 公司今年已开始进行降本专项工作，通过提升产品技术工艺，有效控制毛利率的变动 [3] - 未来伴随着竞争趋于缓和，公司产品结构优化、元器件自制率的提升，长期来看毛利率会出现回升 [3] - 公司降低成本主要在提升元器件的自制率、自动化能力、规模化生产以及管理能力几个方面 [4] 市场拓展与新产品 - 公司今年在焊接、熔覆等领域取得了不错的成绩，手持激光焊接机的市场需求持续提升 [3] - 公司未来会继续加大在新兴行业、新应用领域的投入 [3] 产能与自制率 - 公司今年增益光纤自制比率出现了下滑，主要因为公司产能没有与产品销量同比例提升 [3] - 随着今年年末至明年年初的产能逐步释放，公司增益光纤产品的自制比率将会出现提升 [3] 应收账款与风险管理 - 公司上半年应收账款增加较多，主要是因为产品销量提升，客户数量增加所致 [4] - 公司对于客户应收账款会根据客户信用管理制度，对信用良好的长期合作伙伴给出一定的信用额度 [4] 返修率与产品稳定性 - 未来返修率会随着产品稳定性的改进进一步下降 [4]

会议基本信息 - 会议时间为2019年6月13日15:30 - 17:00 [1] - 会议地点在武汉锐科光纤激光技术股份有限公司研发楼501会议室 [1] - 参与单位及人员包括Franklin Templeton、高毅资产等多家机构人员 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书卢昆忠、证券事务代表刘笑澜、证券事务专员袁帅 [3] 公司经营情况 - 2018年与2019年一季度整体经营业绩稳健增长，高功率产品销量增长较快，3300W产量持续增长，6000W光纤激光器批量出货，12kW激光器小批量出货 [3] - 2018年锐科激光在中国光纤激光器销售份额为17.8%，2019年第一季度营业收入同比增长24.27%，一季度国内光纤激光器市场份额继续提升 [3][4] 业绩目标与措施 - 今年预计实现营业收入22亿元，将通过扩大生产产能、提升核心元器件自制比率、升级产品结构向更高功率转移、开拓更多下游客户等实现业绩目标 [4] 产品销售情况 - 2019年脉冲光纤激光器与连续光纤激光器收入占比与2018年相比预计无太大变动 [4] 市场布局 - 加大焊接领域应用和产品研发，已逐步进入该市场并形成销售，未来会继续加大投入 [4] - 服务好现有客户，挖掘和扩大客户数量，启动海外销售和服务机构建设，海外市场销售收入稳步增长 [6] 公司政策与进展 - 对部分客户采取返点优惠政策，年底按销售额一定比例返点，返点金额计入公司生产成本 [5] - 2017年开始销售直接半导体激光器，目前销售额明显提升 [5] 公司其他情况 - 产品销售良好，产能利用率处于高点 [5] - 核心竞争力为国企背景带来的稳定技术发展平台、人才和技术投入以及本土品牌优势 [5][6]

市场竞争与价格策略 - IPG降价对锐科激光器价格和毛利率的影响：锐科激光的产品价格随市场调整，高毛利率产品难以长期维持，未来价格存在下降趋势 [3] - 与IPG的价格差距：中低功率产品价格差距较小，未来中功率价格差距将维持在20%左右 [3] - 中高功率产品的降价幅度：成熟产品每年降价幅度约为20%，公司根据市场需求和竞争情况制定价格政策 [7] 技术与产品 - 与IPG的技术差距：IPG在超高功率连续光纤激光器领域仍处于领先地位，锐科激光在中高功率激光器性能上与IPG基本无差异 [4] - 技术路线差异：光纤激光器原理相似，但在泵浦和耦合元器件上存在差异，不影响性能 [5] - 核心部件自制情况：泵浦源绝大部分自制，光纤器件、合束器、传输光缆基本全部自制，特种光纤自制比例在提高 [8] 产能与市场空间 - 产能利用率与瓶颈：产能利用率超过100%，泵浦源是制约产能的最大因素 [5] - 2020年收入目标：公司目标为30亿收入，预计国内市场规模将达到100亿，公司计划占据30%的市场份额 [6] - 未来市场空间：激光加工具有柔性化、高精度的特点，能够带动制造业创新升级，高功率光纤激光器在切割设备成本中占比60% [7] 海外市场与研发 - 海外市场拓展：海外市场增速略低于国内市场，公司逐步建立海外服务机构，实现本土化服务 [7] - 研发方向：公司近期将聚焦高功率光纤激光器的应用，解决量产过程中的小问题 [9] 财务与成本 - 应收账款与预收账款：应收账款增长较大，预收账款下降，应收账款符合公司销售政策规定 [10] - 技术开发收入毛利率：技术开发服务收入毛利率约为10%，对利润贡献不大 [10] - 成本下降来源：原材料每年持续降幅，自制材料比例增加，成本将持续下降 [8]