商业航天板块市场表现 - 商业航天板块整体走弱，出现普跌行情 [1] - 航天动力股价触及跌停，领跌板块 [1] - 航天南湖、航天机电、航天发展、锐科激光、中国卫通、乐凯胶片等公司股价均跟随下跌 [1]

文章核心观点 - 锐科激光在湖北省计量院的帮助下，成功解决了高功率激光器功率测量误差的行业共性难题，提升了产品测量的准确性与可靠性，这有助于巩固公司产品质量口碑并增强客户信任 [1][2] 公司动态与成果 - 锐科激光向湖北省计量院赠送锦旗，感谢其帮助解决高功率激光器功率测量误差问题 [1] - 湖北省计量院为锐科激光搭建了坚实可靠的计量体系，将测量误差控制在合理范围内 [2] - 功率数值是高功率激光器产品最核心的性能基础参数之一，直接影响客户设备选型与信任度 [1] 行业痛点与技术突破 - 高功率激光器功率测量行业长期存在痛点，单家机构测试有3%的合理浮动，不同机构的数据差异累积可能达到6% [1] - 湖北省计量院通过深入拆解问题、采购先进设备，将测量精度提升至行业顶尖水平 [2] - 该计量院已形成光辐射安全和激光领域50余项计量检测技术能力，服务于激光切割、焊接、增材制造（3D打印）等工业领域 [2] 产业发展与政策支持 - 武汉市东湖高新区市场监管局积极对接企业需求，协调全国光辐射安全和激光设备标准化技术委员会大功率激光器应用分技术委员会及业内顶尖技术资源 [1] - 湖北省计量院未来将积极对接湖北省激光产业的个性化需求，推动光电子信息等湖北“51020”先进制造业产业基础高端化进阶和产业链现代化水平提升 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，锐科激光股价上涨2.13%，报34.99元/股，总市值196.50亿元，成交额7.21亿元，换手率4.04% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2253.25万元，特大单买卖占比分别为5.38%和9.04%，大单买卖占比分别为25.40%和24.86% [1] - 公司股价今年以来累计上涨29.45%，近20日上涨35.57%，近60日上涨38.57%，但近5个交易日下跌3.02% [2] 公司基本概况与业务构成 - 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司成立于2007年4月6日，于2018年6月25日上市，主营业务为光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售 [2] - 公司主营业务收入构成为：连续光纤激光器占81.88%，脉冲光纤激光器占9.29%，超快激光器占2.47%，特种光纤占1.90%，其他占4.46% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备，概念板块包括中盘、商业航天（航天航空）、航天军工、芯片概念、融资融券等 [2] 公司财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入25.06亿元，同比增长6.67%，归母净利润1.23亿元，同比增长2.49% [2] - 截至2025年1月9日，公司股东户数为4.69万户，较上期增加5.53%，人均流通股为11122股，较上期减少5.24% [2] - 公司自A股上市后累计派现2.72亿元，近三年累计派现1.53亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股2106.80万股，较上期大幅增加1863.75万股 [3] - 国投瑞银国家安全混合A（001838）为新进第五大流通股东，持股1233.45万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股309.66万股，较上期减少3.36万股，而华夏中证1000ETF（159845）已退出十大流通股东之列 [3]

行业投资评级 - 报告对机械行业维持“推荐”评级 [1] - 核心观点认为货币及财政政策加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期 [6] 核心观点与重点关注方向 - **矿用设备及耗材**：2025年以来，铜、金、钼等有色金属价格强势上行，矿企盈利或改善，驱动矿企资本开支或将加大，矿山开采强度与新增项目有望加速落地，凿岩工具及设备需求有望显著放量 [6] - **AI设备及耗材**：台积电2025年四季度业绩表现较好，且对AI持有乐观态度，相关资本开支计划或将提升，伴随AI大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长 [6] - **投资建议**：建议重点关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、叉车、激光、物流装备、轨交设备、3C设备、AI设备及耗材等多个细分领域，并列举了包括汇川技术、三一重工、安徽合力、鼎泰高科等在内的数十家具体公司 [6] 行情回顾 - **板块表现**：报告期内（2026年01月12日至01月18日），上证综指涨幅为-0.4%，深证成指涨幅为+1.1%，沪深300涨幅为-0.6%，机械（中信）板块涨幅为+1.4%，跑赢主要指数 [10] - **子板块表现**：机械各子板块中，3C设备涨幅最大，为+14.4%，核电设备跌幅最大，为-7.4% [11] - **全行业对比**：报告期内，涨幅最大的行业是计算机（+4.3%），涨幅最小的是国防军工（-5.7%），机械行业涨幅（+1.4%）位居中上 [13] - **个股表现**：本周涨幅前五名依次为绿岛风（+35.9%）、世嘉科技（+32.4%）、宏盛股份（+29.5%）、天智航-U（+27.7%）、精测电子（+26.7%） [15] - **个股表现**：本周涨幅后五名依次为康跃科技（-33.3%）、快意电梯（-24.5%）、大业股份（-21.0%）、泰尔股份（-19.3%）、航天晨光（-18.3%） [18] 行业与公司深度观点 - **AI设备及耗材系列深度报告（一）**：核心观点认为AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求，预计2024-2029年全球PCB行业产值将从736亿美元增长至964亿美元，年复合增长率达5.6% [19] - **PCB设备市场**：钻孔设备市场预计从2024年的14.70亿美元增长至2029年的23.99亿美元，年复合增长率10.3%；曝光设备市场预计从12.04亿美元增长至19.38亿美元，年复合增长率10.0%；电镀设备市场预计从5.08亿美元增长至8.11亿美元，年复合增长率9.8% [20] - **PCB钻针市场**：2024年全球PCB钻针市场销售额为45亿元，预计至2029年将增长至91亿元，年复合增长率达15.0%，鼎泰高科全球市场份额排名第一 [21] - **SMT设备市场**：预计2025年全球SMT市场规模为55.95亿美元，其中贴片机占比约59% [22] - **凯格精机深度研究**：公司以锡膏印刷设备为核心，受益于AI驱动的高端PCB需求激增，业绩弹性显现，2024年营收/归母净利润同比增长15.8%/34.1%，2025年前三季度营收/归母净利润同比增长34.2%/175% [24][25] - **凯格精机盈利预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为10.8、14.7、19.1亿元，归母净利润分别为1.78、2.96、4.28亿元，给予2026年40倍PE估值，目标价111.6元，评级“强推” [26][27] - **柳工深度研究**：公司是国内工程机械龙头，确立了到2030年实现营收600亿元的战略目标，2025年前三季度挖掘机内销同比增长21.5%，2025年10月电动装载机渗透率快速提升至25.4% [28][29] - **柳工经营表现**：2024年营业收入同比增长9.2%，归母净利润同比大幅增长52.9%，2025年上半年挖掘机国内销量同比增长31.0%，海外销量同比增长22.1% [30] - **柳工盈利预测**：预计公司2025~2027年收入分别为342.6、398.9、458.0亿元，归母净利润分别为16.3、22.4、27.7亿元，给予2026年15倍PE估值，目标价16.5元，评级“强推” [31] 重点数据跟踪 - **宏观数据**：提供了制造业PMI指数、固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等图表 [33][35][37] - **中观数据**：跟踪了挖掘机月度销量及同比、叉车销量、OPEC原油产量、美国活跃钻机数、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削与成形机床产量、日本出口中国大陆机床金额、铁路客货运量等数据 [38][40][43][44][45][47][48][49][50][54][56][58][59][62] 重点公司估值与评级 - 报告列出了包括汇川技术、三一重工、安徽合力、杭氧股份、绿的谐波、鼎泰高科等在内的24家重点公司的盈利预测、估值及投资评级，其中多数公司获得“强推”评级 [2][7]

公司产品与技术布局 - 公司自研的激光雷达专用脉冲光纤激光器（1550/1535nm）已全面适配自动驾驶、测绘遥感、无人机导航、卫星地形测绘、工业检测及安防监控等前沿领域 [2] - 公司正在通过多元化渠道推进上述激光雷达专用产品的市场拓展 [2] - 公司正积极拓展激光医疗领域，可为下游医疗设备商提供多种光纤激光器产品及配套应用解决方案 [2] - 目前公司在激光医疗领域重点聚焦泌尿外科激光碎石与良性前列腺增生剜除两大临床方向 [2]

公司产品与技术 - 锐科激光的紫外纳秒激光器具备短波长、短脉冲、光束质量优以及高峰值功率等特性 [2] - 该产品在PCB板的精密加工中表现卓越 [2] 行业应用与前景 - 激光PCB加工凭借高精度、低损伤及适配新型材料的优势，是PCB产业升级的重要方向 [2] - 激光PCB加工未来市场空间广阔 [2]

公司产品与技术 - 公司自研了激光雷达专用脉冲光纤激光器，其波长为1550/1535nm [1] - 该产品全面适配自动驾驶、测绘遥感、无人机导航、卫星地形测绘、工业检测及安防监控等前沿领域 [1] - 公司正通过多元化渠道推进该产品的市场拓展 [1] 业务领域拓展 - 公司正积极拓展激光医疗领域 [1] - 公司可为下游医疗设备商提供多种光纤激光器产品及配套应用解决方案 [1] - 目前公司重点聚焦于激光医疗的两个临床方向：泌尿外科激光碎石与良性前列腺增生剜除 [1]

行业投资评级 - 同步大势 [1][5] 核心观点 - 3D打印（增材制造）在中小批量生产、个性化、生产可预测性及材料利用率方面相比传统加工具有优势，是传统工艺的重要补充，正在多个下游行业逐步渗透 [1][12][16] - 激光器与振镜系统是3D打印设备的核心部件，国内企业在相关领域正逐步突破 [1][41][42] - 中国3D打印市场处于高速增长阶段，2023年市场规模达367亿元，2019-2023年平均增速约25%，美国、中国、日本、德国为核心市场 [2][61] - 商业航天产业被首次写入2025年政府工作报告，战略地位提升，产业或迎来爆发期，3D打印因其在复杂部件、小批量制造及轻量化方面的优势，在该领域应用前景广阔 [2][74][77] 根据目录总结 1. 3D打印与传统加工各有优势，在多个下游行业逐步渗透 - 3D打印技术原理为“增材制造”，通过逐层堆积材料成形，特别适用于解决复杂零部件加工难题 [12] - 相比传统“减材制造”，3D打印在缩短产品研发周期、加工复杂结构、实现一体化轻量化及提高材料利用率（可超过95%）方面有优势，但在可加工材料范围、加工精度、表面粗糙度及加工效率方面仍存在差距 [16][17] - 中国3D打印设备技术以金属SLS/SLM和非金属FDM为主，占比分别为32%和15%左右 [1][25] - 下游应用中，航空航天占比16.8%为最大市场，其次为医药/牙科（15.6%）、汽车（14.6%）、消费及电子（11.8%）和学术科研（11.1%） [1][32] - 3D打印材料中，金属类占39%，非金属类占61%，钛合金、PLA、尼龙等应用较多 [28] 2. 3D打印核心部件 - **激光器**：是金属3D打印最主流的热源，具有光斑细、成本低等优点，光纤激光器是主流选择，相关公司包括IPG、锐科激光、大族激光、创鑫激光、杰普特等 [1][42] - **振镜系统**：用于精确控制激光束方向，2024年中国激光振镜市场规模约17.9亿元，其中84.5%应用于激光加工领域，高端市场由海外企业主导，国内企业包括金橙子、大族激光等 [1][48][51] - **软件**：CAD软件是核心，主要厂商包括达索系统（占全球市场32%）、西门子、欧特克、PTC和中国中望等 [1][57][60] 3. 行业仍处于高速增长阶段，美中日德为核心市场 - 2023年中国3D打印市场规模为367亿元，过去几年保持高增长，预计未来仍将保持较好增长势头 [2][61] - 全球市场构成中，3D打印服务占比约59%，设备占比21%；中国市场构成中，设备占比55%，服务占比21% [61][66] - 从设备装机量看，美国占全球约33%，为最大市场，其次为中国、日本、德国 [2][68] - 2020年中国3D打印设备市场格局中，联泰科技市占率16.4%，Stratasys占14.8%，EOS占13.1%，华曙高科占6.6%，铂力特占4.9% [69][70] 4. 商业航天产业或迎来爆发，3D打印应用广阔 - 政策支持力度加大，商业航天投融资金额从2015年的11亿元跃升至2024年的341.3亿元，行业产值从2010年的1万亿元增长至2024年的2.3万亿元 [74] - 国际频轨资源有限，发展商业航天具备必要性，截至2025年11月，我国国网星座和千帆星座累计发射仅230颗卫星，尚有大量发射任务 [75] - 3D打印非常适合航空航天领域中小批量、高附加值、轻量化零部件的制造，相比传统锻造工艺可节约50%以上的材料去除量 [77] - 2024年全球航空航天领域3D打印市场规模约35.3亿美元，预计到2032年可达145.3亿美元，2025-2032年复合增速20.1% [81] - 具体应用广泛，包括火箭发动机燃气发生器、燃烧室、喷嘴头、卫星天线托架、一体化天线等，可显著减少零件数量、降低成本和交货周期 [2][78][81][87] - 例如，Ariane 6火箭喷嘴采用3D打印技术后，零部件数量减少90%，成本降低40%，交货时间减少30% [81] - Optisys公司3D打印的天线相比传统工艺重量降低95%以上，交货期从11个月减至2个月，成本减少20%-25% [87] 5. 相关公司梳理 - **铂力特 (688333.SH)**：专注于金属增材制造，技术以SLM为主，构建了从设备、定制化产品到原材料及服务的完整生态链，是空客合格供应商，深度参与多个商业航天项目 [105][109][110] - **华曙高科 (688433.SH)**：全球极少数同时具备设备、材料及软件自主研发能力的工业级增材制造企业，金属设备全球装机量超700台 [105][118] - **大族激光 (002008.SZ)**：通过子公司大族聚维布局增材制造，提供SLM、DMD、LMD等设备解决方案 [105][124] - **金橙子 (688291.SH)**：激光振镜控制系统及部件制造商，产品应用于激光加工等领域 [105][129] - **杰普特 (688025.SH)**：激光器制造商，其500L/1000L连续光纤激光器等产品可用于3D打印 [105][133] - **锐科激光 (300747.SZ)**：国内领先的光纤激光器制造商，其工业级半导体直接泵浦单模万瓦激光器适用于3D打印等领域，与头部设备商有深度合作 [105][140] - **其他公司**：包括江顺科技、飞沃科技等也在积极布局相关领域 [105][106]

公司业务与市场定位 - 公司是激光器制造商 处于产业链中游环节 [1] - 公司为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品和应用解决方案 [1] - 下游客户将集成后的激光设备应用于包括航天在内的多个领域 [1] 公司对具体应用的说明 - 公司不掌握终端设备具体应用于哪一特定型号火箭的详细信息 [1]

公司股东信息 - 截至2026年1月9日，锐科激光的股东总户数为46,931户 [1]