财务状况 - 2024 年公司实现营业收入 104,051.44 万元，同比增加 59.32%；归母净利润 13,328.29 万元，比上年增加 28.12%；扣非归母净利润 12,804.32 万元，比上年同期增长 43.86%；截至 2024 年末，总资产 236,033.78 万元，较上年同期减少 15.71%；归母净资产 148,338.49 万元，较上年同期增长 2.14% [7] - 2024 年销售费用 1,200.65 万元，略有下降；管理费用增长明显；新增水处理业务订单 55,334 万元，比上年同期增加 76.15% [4] - 2024 年研发投入 4271.27 万元，同比增长 44.58% [9][10] - 经营活动产生的现金流量净额较 2023 年减少 26.85%，主要因新中标项目前期设备采购付款较多 [13] 业务板块 - 水处理解决方案业务 2024 年贡献营收 7.09 亿元，同比激增 97.10% [2] - 运营管理及技术服务业务 2024 年实现营业收入 31,147.65 万元 [7] - 商品制造与销售业务 2024 年实现营业收入 2,048.12 万元，收入占比 1.97%，较上年下降 34.64% [7][8] - 盐湖提锂业务 2024 年营收 2.42 亿元，占全年营收的 23.25%，毛利率 41% [5][10] 业务举措 - 成本控制方面，未来持续强化研发创新，合理压缩非必要成本开支，拓展国内外高端客户资源，加大矿产资源综合开发领域布局 [2] - 应收账款管理上，优化客户结构，聚焦大型国企、央企及知名上市公司；加大项目执行力度；建立实时应收账款追踪，及时监督回款，加强催收，必要时采取法律手段 [3] - 商品制造与销售业务未来加强拓展，如建设设备加工基地、合作投资药剂生产项目 [8][9] - 研发投入集中在高海拔盐湖提锂相关的膜法、萃取工艺、电吸附提锂以及盐碱地治理及高盐复杂废水资源化等方向 [9][10] 项目情况 - 成功中标喀什市城北供水保障及污水处理项目，中标金额 13.26 亿元，特许经营期 30 年，面临用水量和水价调整风险，有相应应对预案 [4][5] - 已竞得新疆地区于田县、皮山县等三处铜矿探矿权，一处锂矿探矿权，均处于勘探阶段 [14] 分红政策 - 2024 年度，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），合计拟派发现金红利 81,752,732 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [4] 行业与公司发展 - 环保行业发展与经济周期相关，当前国内经济面临挑战，企业需增强核心竞争力，寻找新增长动力 [13][14] - 公司通过加大研发投入、优化客户结构、推进市场多元化、切入矿产资源综合开发领域等策略应对不确定性，保障业绩稳定增长 [6][11][12]

合同信息 - 与黑猫煤化工签订合同总金额11218.38万元[5] - EPC工程总价9157.86万元，资金成本2060.52万元[9] - 合同总价占2024年度经审计主营业务收入10.78%[13] 股权与资本 - 以600万元持有巴彦淖尔倍杰特60%股权[8] - 黑猫煤化工资信良好，注册资本288734.6703万元[7] - 巴彦淖尔倍杰特注册资本1000万元[7] 其他 - 运营时间为EPC工程性能验收后两年[5] - 合同签订三年后甲方30日内一次性付款[9] - 合同履行存在无法正常履行风险[4] - 合同为日常经营性合同，无需审议[15]

业绩相关 - 项目中标价格132607.44万元，特许经营期限30年[3] - 协议对2025年度经营业绩不构成重大影响[7] 项目进展 - 2025年4月19日收到项目《中标通知书》[3] - 近日签订项目投资合作协议，金额与中标通知一致[4] 风险提示 - 协议履行期长，存在无法正常履行风险[8] - 截至公告披露日，《BOT特许经营协议》尚未签署[8]

文章核心观点 - 倍杰特2025年一季度营收增长但利润下滑，毛利率和净利率下降、现金流恶化及应收账款高企需重视，建议关注未来现金流管理和应收账款回收情况 [1][6] 营收与利润情况 - 2025年一季度营业总收入1.78亿元，同比上升24.62%，归母净利润1629.14万元，同比下降36.98%，扣非净利润1523.77万元，同比下降34.24%，盈利能力减弱 [1] - 毛利率为22.56%，较去年同期减少26.07%，净利率为8.5%，同比减少48.69%，成本控制有压力，利润空间被压缩 [2] 现金流与应收账款情况 - 每股经营性现金流为 -0.39元，同比减少283.34%，经营活动现金流状况紧张 [3] - 应收账款达6.25亿元，占最新年报归母净利润比例高达468.76%，体量较大，可能影响资金周转 [3] 费用控制情况 - 销售、管理、财务费用总计1237.04万元，三费占营收比为6.97%，同比减少23.14%，费用控制有成效 [4] 资产负债情况 - 货币资金为2.8亿元，同比增加90.98%，有息负债为1782.56万元，同比大幅减少83.94%，负债管理有积极变化 [5]

市场扩张 - 公司中标喀什项目，中标价132607.44万元[3] - 项目特许经营期30年，建设期22个月[6] 项目详情 - 供水工程新建日供7.91万m³净水厂等设施[5] - 供水取水价0.6735元/m³，水资源税0.8元/m³[5] - 污水处理工程新建日处理5万m³污水厂[5]

文章核心观点 - 倍杰特2024年业绩亮眼，水处理业务优势明显，盐湖提锂业务推进，技术创新强，未来将推进环保与新能源产业协同发展 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入10.41亿元，同比大幅增长59.32%；归母净利润1.33亿元，同比增长43.86%，扣非净利润增幅同步达43.86% [1] - 宣布实施每10股派现2元的分红方案 [1] 行业发展趋势 - 我国水环境治理政策引导加强，水务行业从污染防控向资源再生变革，资源化方向成行业转型升级战略重心 [2] - 全球能源结构转型加速，锂资源自主可控成我国产业安全核心命题，盐湖提锂从技术储备转向产业化落地 [3] 公司业务结构 - 水处理解决方案业务贡献营收7.09亿元，同比激增97.10%，成业绩增长主引擎 [2] - 运营管理及技术服务板块实现收入3.11亿元，同比增长18.77% [2] - 2024年盐湖提锂业务收入2.42亿元 [3] 公司竞争优势 - 依托自主研发的核心技术，如高含盐废水零排放分盐技术等，为客户提供定制化水处理解决方案 [2] - 自主研发智能运维系统，实现多个项目少人化运营，运营成本大幅下降 [2] - 通过“技术攻关+资源卡位”双轮驱动构建盐湖提锂竞争壁垒，突破先进电吸附提锂工艺 [3] - 2024年研发投入同比大幅提升44.58%至4271万元，新增盐湖开发专利7项，构筑85项专利的技术护城河 [4] 公司业务拓展 - 切入盐湖提锂赛道，拓展“第二增长曲线”，在西藏扎布耶盐湖和新疆和田地区有相关项目布局 [3] - 海外市场切入国际巨头供应链体系，与苏伊士合作海水淡化项目获“全球优质供应商”认证 [4] 公司未来展望 - 紧抓国家“双碳”机遇，推进环保+新能源产业协同发展，深耕多领域拓宽发展之路 [4]

文章核心观点 公司是国内工业领域领先的废水资源化再利用整体解决方案服务商，主营业务涵盖水处理解决方案、运营管理及技术服务、商品制造与销售，2024年在盐湖提锂及矿产资源开发方面有多项合作与竞拍成果 [5][8][29] 公司基本情况 公司简介 - 公司专注废水资源化再利用领域，依托核心技术为多行业提供服务，是国内工业领域领先的废水资源化再利用整体解决方案服务商 [5][8] 主营业务 水处理解决方案 - 针对大型工业与市政企业需求，提供综合服务，分EP和EPC两种业务模式，按市场领域分为污水资源化再利用、水深度处理、盐湖提锂及资源综合利用 [8][19] - 废水资源化利用包括市政污水回用、工业园区及工业企业污废水循环利用、工业领域高盐废水资源化再利用，多个项目有显著成效 [9][10] - 水深度处理包含高难度污水处理与给水处理及化学水处理，相关技术应用于多个项目，有成本节约和走向国际市场等成果 [12][13] - 2021年进入盐湖提锂领域，通过技术积累提高锂回收率并实现多种元素资源化利用，与多方合作建设研发基地，未来将拓展业务 [14][15] 运营管理及技术服务 - 为客户提供运营管理及多种技术服务，运营管理项目承接方式多样，成立数字化智慧中心降低成本保障安全 [16][17] 商品制造与销售 - 在郑州、乌海设生产基地，销售水处理相关设备、配件、药剂等 [18] 经营模式 采购模式 - 原材料及主要设备采购建立完善流程制度，选定供应商后跟踪检查，协调解决问题 [21] - 工程分包采购将部分工作分包给有资质分包商，建立数据库动态管理，按标准选择分包商 [23] 生产模式 - 生产方面采用以销定产和标准产品批量生产两种模式 [24] - 施工管理实行项目经理负责制，分四个阶段，调配施工要素确保目标实现 [25] 销售模式 - 通过招投标等多种方式获取订单，建立覆盖主要业务区域的销售体系 [26] 主要会计数据和财务指标 - 近三年主要会计数据和财务指标无需追溯调整或重述，分季度数据与已披露报告无重大差异 [27][28] 股本及股东情况 - 披露普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况，报告期无优先股股东持股情况 [28] 债券情况 - 年度报告批准报出日存续无债券情况 [29] 重要事项 - 2024年1月21日与和田地区行政公署签订《战略合作框架协议》，在盐湖提锂及锂资源综合开发等领域合作 [29] - 2024年参与多项探矿权竞拍，分别以356.16万元、400.24万元、518.06万元竞得新疆于田县干湖滩西铜矿、皮山县来丽乔克一带铁铜矿、皮山县托满南铜多金属矿普查探矿权 [29][30][31]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益0.0399元，较2024年一季报的0.0632元减少36.87%，2023年一季报为0.1100元 [1] - 2025年一季报每股净资产3.67元，较2024年一季报的3.62元增加1.38%，2023年一季报为3.51元 [1] - 2025年一季报每股公积金1.25元，与2024年和2023年一季报持平 [1] - 2025年一季报每股未分配利润1.19元，较2024年一季报的1.17元增加1.71%，2023年一季报为1.09元 [1] - 2025年一季报营业收入1.78亿元，较2024年一季报的1.42亿元增加25.35%，2023年一季报为1.96亿元 [1] - 2025年一季报净利润0.16亿元，较2024年一季报的0.26亿元减少38.46%，2023年一季报为0.47亿元 [1] - 2025年一季报净资产收益率1.09%，较2024年一季报的1.76%减少38.07%，2023年一季报为3.11% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有7996.2万股，累计占流通股比41.04%，较上期减少192.78万股 [1] - 权秋红持有4433.45万股，占总股本比例22.75%，持股不变 [2] - 张建飞持有1525.89万股，占总股本比例7.83%，持股不变 [2] - 权思影持有1165.98万股，占总股本比例5.98%，持股不变 [2] - 王立攀持有168.56万股，占总股本比例0.86%，持股不变 [2] - 杨林持有140.00万股，占总股本比例0.72%，较上期减少93.04万股 [2] - 武汉光谷人才创新投资合伙企业(有限合伙)持有135.74万股，占总股本比例0.70%，较上期减少96.98万股 [2] - 谭勇持有133.92万股，占总股本比例0.69%，持股不变 [2] - 张馨文持有100.85万股，占总股本比例0.52%，较上期减少8.11万股 [2] - 王剑波持有97.23万股，占总股本比例0.50%，为新进股东 [2] - 郭玉莲持有94.58万股，占总股本比例0.49%，较上期减少3.00万股 [2] - 袁杰上期持有88.88万股，占总股本比例0.46%，本期退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不分配不转赠 [3]

业绩总结 - 2024年度公司水处理解决方案收入为7.0855671807亿元，占营业收入的68.10%[6] - 2024年末公司资产总计23.6033775336亿美元，较上年末28.0015362098亿美元减少[20] - 2024年末公司所有者权益合计15.8325318972亿美元，较上年末15.6595714667亿美元增加[20] - 公司本期营业总收入为10.41亿元，上年同期为6.53亿元[24] - 本期净利润为1.19亿元，上年同期为0.96亿元[24] 财务数据 - 截至2024年12月31日，应收账款和长期应收款账面余额为10.0703205814亿元，坏账准备为2.7772431065亿元，账面价值为7.2930774749亿元[8] - 截至2024年12月31日，合同资产账面余额为8643.466218万元，减值准备为1413.932732万元，账面价值为7229.533486万元[8] - 2024年末公司流动资产合计15.0848567645亿美元，较上年末17.814254167亿美元有所下降[20] - 2024年末公司流动负债合计7.5130464651亿美元，较上年末11.200499957亿美元减少[20] - 期末货币资金为2.24亿元，上年年末为3.59亿元，减少约37.82%[22] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》多项规定[126] - 公司自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理规定，对财务报表无影响[127] - 水处理解决方案EPC项目按投入法确定履约进度确认收入，EP项目在安装调试合格取得验收资料后确认收入[114] - 运营管理服务根据水处理流量及单价或合同约定价格确认收入[115] - 商品制造与销售在取得合同约定的验收或交接资料后确认收入[116] 税收政策 - 公司及部分子公司企业所得税税率为15%，部分子公司为20%，其他纳税主体为25%[129] - 公司等多家主体于2023年认定为高新技术企业，有效期3年，按15%税率计企业所得税[129][130][131] - 大同倍杰特等多家子公司符合小微企业优惠政策，减按25%计算应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税[132] - 乌海倍杰特自2022年1月1日起享受环保项目企业所得税优惠，报告期减半征收，2024 - 2027年符合条件的污染防治第三方企业减按15%税率征收[133] - 公司部分运营项目等享受增值税即征即退政策，退税比例70%，天津倍杰特自2018年6月1日起污水处理费免征增值税[136] 资产情况 - 固定资产期末合计数为3.8068459738亿美元，累计折旧期末数为7488.75429万美元，账面价值期末数为3.0264845586亿美元[165] - 在建工程期末数为253.230607万美元，期初数为5255.223476万美元[166] - 扎布耶盐湖提锂中试项目预算数为1.8038744629亿美元，工程累计投入占预算比例为60.30%，工程进度为100%[167][169] - 无形资产账面原值期末数为3.6238149982亿美元，累计摊销期末数为8573.00915万美元，账面价值期末数为2.1203162085亿美元[169][170] - 五原县再生水处理项目账面价值为6924.078001万美元，可收回金额为4220.994092万美元，本期计提减值金额为2703.083909万美元[170]

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师负责发表审计意见并披露重大缺陷[5] 内部控制情况 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] - 公司2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内控[7][8]