证券代码：300848 证券简称：美瑞新材 公告编号：2024-027 三、风险提示 项目联动试车完成后，还需要相关政府部门验收合格后方能进行试生产工作，验收完成 的时间尚存在不确定性。对此，公司将与相关政府部门积极沟通，尽快完成验收手续的办理， 推进项目的试生产工作。 敬请广大投资者注意投资风险。 美瑞新材料股份有限公司 | 地址：烟台市开发区长沙大街 35 号 | 电话：+86-535-3979898 | 网址： www.miracll.com 美瑞新材料股份有限公司 关于河南子公司聚氨酯产业园一期项目主体装置中交的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、基本情况 美瑞新材料股份有限公司（以下简称"公司"）的子公司美瑞科技（河南）有限公司（以 下简称"美瑞科技"）投资建设的聚氨酯产业园一期项目于 2022 年四季度开工建设，项目建 成后将实现年产 12 万吨特种异氰酸酯产能，旨在针对终端需求做成上游单体、下游新材料的 一体化解决方案。2024 年 5 月 9 日，美瑞科技举行了聚氨酯产业园一期项目主体装置中交仪 式，标志着该项目的主要建设 ...

业绩总结 - 美瑞新材2023年实现营收14.75亿元，同比增长0.01%[1] - 公司2024年第一季度实现营收3.86亿元，同比增加21.47%，环比增加7.82%[1] - 美瑞新材2026年预计营业收入将达到6541百万元，较2023年增长334.1%[7] 用户数据 - 公司2023年TPU产销量分别为8.15/7.95万吨，同比变化+33.03%/+25.66%[2] 未来展望 - 2026年预计净利润为829百万元，较2023年增长845.5%[7] - 2026年预计每股收益为1.78元，较2023年增长513.8%[7]

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营业收入为14.75亿元，归母净利润为0.88亿元，扣非归母净利润为0.81亿元[1] - 公司2024年一季度营业收入为3.86亿元，归母净利润为0.12亿元[1] - 公司2023年TPU产品销量同比增长25.6%，销售量达到7.95万吨[1] - 公司2023年TPU售价同比下滑19.29%[1] - 公司2024-2026年盈利预测分别为2.58、5.38、7.42亿元[4] - 公司2026年预计营业总收入为5291百万元，净利润为874百万元[5] 项目进展 - 公司河南基地项目一期项目进展顺利，计划投资15亿布局12万吨/年特种异氰酸酯项目，预计2024年上半年建成投产[3] - 公司二期项目规划投资52亿元，实现营业收入200亿以上[3] 投资评级 - 公司维持“买入”评级[4] 其他提示 - 公司承诺报告内容客观独立，分析师具备证券投资咨询执业资格[6] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语，应综合考虑多方观点[10] - 公司声明报告内容仅供客户使用，不构成投资建议[13] - 公司提醒客户注意利益冲突可能影响报告客观性，不应仅依赖报告作出投资决策[14] - 公司对报告内容保留版权，未经授权不得复制或再分发[15]

公司基本信息 - 证券代码为 300848，证券简称为美瑞新材 [1] - 2024 年 4 月 29 日通过全景网举办业绩说明会，参与人员为广大投资者，上市公司接待人员包括董事长王仁鸿等 [2] 股东回报 - 2022 年发布《未来三年（2022 - 2024 年度）股东回报规划》，满足条件时，任意三个连续会计年度内，现金累计分配利润不少于三年年均可分配利润的 30% [2][5][7] - 2021 - 2023 年累计分红比例达三年平均净利润的 74%（2023 年度尚待股东大会审议） [2][5][7] - 2024 年 5 月 15 日召开 2023 年年度股东大会审议年度利润分配预案，通过后落实分红决议 [5][7] 产能与项目进展 - 2023 年末聚氨酯新材料产能 9 万吨，产能利用率 92.06%，2024 年 10 万吨弹性体产能正式投产后，产能将提升至 19 万吨，缓解产能紧张 [3][4][6][8] - 河南鹤壁项目 2022 年 4 季度开工，预计 6 月试生产，产能根据市场需求陆续释放 [3][4][6][7] 产品与应用 - 产品包括聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特种异氰酸酯、特种胺），应用于消费电子、汽车制造等多领域 [8] - 特种异氰酸酯产品有 HDI、CHDI 和 PPDI，用于涂料、弹性体等领域；特种胺产品有 PNA、PPDA 和 CHDA，用于染料、芳纶等领域 [4] - 脂肪族 TPU 用于车衣膜生产，下游为车衣膜厂商；河南项目 HDI 可用于汽车漆，销售团队已对接目标客户 [4][5] - 产品可用于机器人线缆，与小米合作集中在智能穿戴领域；薄膜类 TPU 和环保胶黏剂 PUR 用于服装领域，已与部分品牌厂商合作 [6] - TPU 产品完成部分充电桩线缆供应商体系认证及销售；河南项目特种胺 CHDA 可用于风电叶片固化剂，HDI 可用于风电叶片涂料和新能源汽车涂料 [9] 市场与业务布局 - 国内 TPU 总产能超消费量，中低端市场容量大、竞争激烈，中高端市场需求增长，跨国公司和头部企业占主要份额 [8] - 2023 年度产品出口业务收入占比 10.45% [7] - 将海外渠道拓展作为重要战略，加大海外市场宣传，提升品牌知名度 [6] 其他事项 - 暂无 TDI 和 MDI 规划 [3][7] - 二季度业绩受多因素影响，关注半年度报告 [7] - 考虑提请股东大会授权以简易程序发行股票，募投项目后续根据业务和资金情况决策，融资规模最高 3 亿元且不超最近一年末净资产 20% [8] - 截至 2023 年末，首次公开发行募集资金已使用完毕 [8] - 公司股票价格受多因素影响，将做好经营提升业绩和知名度 [9]

海通证券股份有限公司 关于美瑞新材料股份有限公司 2024 年度日常关联交易预计的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为美瑞 新材料股份有限公司（以下简称"美瑞新材"或"公司"）首次公开发行股票并 在创业板上市及 2023 年向特定对象发行股票的持续督导保荐机构，根据《证券 发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指 引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，对美瑞新材 2024 年度日 常关联交易预计进行了审慎核查，并发表本核查意见，具体情况如下： （2）2024 年 4 月 20 日，公司召开第三届董事会第十三次会议，以 6 票赞 成、0 票反对、0 票弃权的表决结果（7 名董事中有 1 名关联董事）审议通过了 《关于公司 2024 年度日常关联交易预计的议案》，其中关联董事刘沪光先生回 避表决，独立董事专门会议对上述关联交易预计事项进行了审查。 （3）根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》以及《公司章程》、《关 联交易决策制度》的相关规定，本次关联交易计划无需 ...

海通证券股份有限公司 关于美瑞新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市之保荐总结报告书 | 保荐机构名称： | 海通证券股份有限公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号： | Z22531000 | 经中国证券监督管理委员会《关于核准美瑞新材料股份有限公司首次公开发 行股票的批复》（证监许可[2020]880 号）核准，并经深圳证券交易所同意，美 瑞新材料股份有限公司（以下简称"美瑞新材"或"公司/上市公司"）由主承销 商海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"海通证券"）采用网上资金申 购定价发行的方式发行人民币普通股（A 股）1,667 万股，发行价格为每股 28.18 元。截至 2020 年 7 月 14 日，公司实际已向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）1,667 万股，募集资金总额 46,976.06 万元，扣除含税保荐及承销费用人民 3,958.08 万元，实际收到货币资金人民币 43,017.98 万元。本次发行证券已于 2020 年 7 月 20 日在深圳证券交易所上市交易。海通证券担任其持续督导保荐机构， 持续督导期间为 2020 年 7 月 20 日至 2 ...

业绩总结 - 公司2023年销量18万吨，同比增长25%[1] - 公司2023年实现销售收入14.75亿元，净利润0.88亿元，同比下降21.04%和6.33%[1] - 公司2023年净利润较2022年减少2342万，主要因销售费用增加296万，管理费用增加666万，财务费用减少592万[1] - 公司2024年第一季度销售收入3.86亿，净利润11232万元，同比下降47.91%[2] 未来展望 - 公司2024年计划在六月底前投产新项目，预计产能将达到16万元[4] - 公司2024年计划在六月底前完成产品投产，市场正式开放[6] - 公司预计下半年投产后将释放30%到40%的产能，预计产能约为3万吨[7] 新产品和新技术研发 - 公司HDI和PPDI产品已与国内外客户达成初步协议，市场开拓进展顺利[6][7] - 公司计划拓展PBS产品应用场景，主要在纸杯和塑料管领域[11] 市场扩张和并购 - 公司与政府签订协议，项目进展在等待土地审批阶段[12] 负面信息 - 公司一季度资产减持损失为374万，主要针对外商进行的资产减持[8]

业绩总结 - 公司2023年销量18万吨，同比增长25%，销售收入14.3%增长[1] - 公司2023年净利润减少2342万，主要因销售费用、管理费用、财务费用增加以及收益减少[2] - 公司2024年第一季度销售收入3.86亿，同比增长21.47%，净利润11232万元，同比下降47.91%[3] - 公司2024年一季度净利润比2023年四季度减少606万，主要因研发费用增加[3] - 公司2024年年底净利润较2024年前少了600万，主要因移收款清收影响[4] 产品和技术 - 公司2023年股本3.18亿，向全体股东派发现金鼓励预约，股本转换后为4.14亿[4] - 公司2023年河南居安产业园项目将实现12万吨产能，烟台20万吨项目已完成厂房建设[4] - 公司2024年下半年预计投产30%-40%产能，主要客户领域为HDI、ITDI、PPDI[7] - 公司PPDI产品已达成共识，CHDIG产品预估尚未确定采购[8] 财务数据 - 一季度资产减值损失为374万[9] - TPU山东产能已建成，产能达到19万吨，预计年销量约11万吨[10] - HDI单体价格为3.6万元每吨[10] - HDI成本约在2万3到2万5之间，净利润取决于售价[13] 市场趋势 - 公司应收账款增加原因包括年末清款动作和新开发客户账期较长[15] - 公司2024年发泡TPU销量预计在7000到8000吨之间[16] - 公司去年发泡类鞋材销量增长约80%，今年一季度增长也在80%左右[17] - 车衣膜类产品销量增长不太明显，催泪的人还比较少[17] 毛利率和净利率 - TPU毛利率变化趋势：2023年一季度为18.15%，二季度为14.87%，三季度为14.24%，四季度为9.26%，2024年一季度回升至11.56%[17] - TPO毛利率和净利率目前处于底部趋势，一季度毛利率为11.56%[18] - TPO毛利率变化趋势：2023年底部趋势，2024年毛利率回升[19] 其他信息 - 公司原计划的河南项目资本开支为52个[19] - 公司目前GPU下游中端大厂试点进展尚未有突破性进展[20] - 公司整体盈利能力表现韧性，一季度受费用影响，但整体盈利能力仍表现出韧性[21]

美瑞新材料股份有限公司 审计报告 和信审字（2024）第 000270 号 和信审字(2024)第 000270 号 美瑞新材料股份有限公司全体股东: 一、审计意见 | 目 录 | 页 码 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-6 | | 二、已审财务报表及附注 | | | 1、合并及公司资产负债表 | 7-10 | | 2、合并及公司利润表 | 11-12 | | 3、合并及公司现金流量表 | 13-14 | | 4、合并及公司股东权益变动表 | 15-18 | | 5、财务报表附注 | 19-115 | 和信会计师事务所 (特殊普通合伙) 二〇二四年四月二十日 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查理 报告编码:鲁249S8 美瑞新材料股份有限公司 报告正文 我们审计了美瑞新材料股份有限公司(以下简称美瑞新材公司)财务报表, 包括 2023年 12月 31 日的合并及公司资产负债表,2023年度的合并及公司利润 表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有 ...

公司基本信息 - 公司2023年年度报告发布于2024年4月[1] - 公司股票简称为美瑞新材，代码为300848[7] - 公司是聚氨酯新材料及功能化工品原料生产企业，所处行业为化学原料和化学制品制造业[15] - 公司有山东烟台和河南鹤壁两大生产基地，烟台基地生产聚氨酯新材料，鹤壁基地生产功能化工品原料[15] 利润分配预案 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案以318,606,772股为基数，每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），每10股转增3股[2] - 每10股送红股数为0股，每10股派息数（含税）为1元，每10股转增数为3股[161] - 分配预案的股本基数为318,606,772股，现金分红金额（含税）为31,860,677.20元[161] - 可分配利润为471,370,501.71元，现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例为100.00%[161] - 公司拟以318,606,772股总股本为基数，每10股派发现金股利1元，共派31,860,677.20元[162] - 公司拟以资本公积每10股转增3股，合计转增95,582,032股，转增后股本为414,188,804股[162] 财务数据关键指标变化 - 2023年营业收入为14.75亿元，较2022年增长0.01%[9] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为8786.43万元，较2022年下降21.04%[9] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，较2022年增长3770.26%[9] - 2023年末资产总额为33.55亿元，较2022年末增长75.19%[9] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产为12.75亿元，较2022年末增长30.94%[9] - 2023年非经常性损益合计709.10万元，2022年为2505.32万元，2021年为2063.90万元[13] - 2023年公司实现销量8万吨，同比增长25%[48] - 2023年公司实现营业收入14.75亿元，与上年基本持平[48] - 2023年公司实现归母净利润0.88亿元，同比下降21.04%[48] - 2023年公司扣除非经常性损益的净利润0.81亿元，同比下降6.33%[48] - 2023年营业收入14.75亿元，同比增长0.01%；聚氨酯新材料收入14.71亿元，占比99.70%，同比降0.13%；副产品及其他收入438.97万元，占比0.30%，同比增79.78%[54] - 境内销售13.21亿元，占比89.55%，同比增4.19%；境外销售1.54亿元，占比10.45%，同比降25.59%[54] - 经销收入6.20亿元，占比42.04%，同比增12.27%；直销收入8.55亿元，占比57.96%，同比降7.34%[54] - 2023年营业成本中直接材料11.14亿元，占比87.89%，同比降1.31%；制造费用9192.22万元，占比7.25%，同比增0.61%；直接人工2554.38万元，占比2.01%，同比增0.05%；运费3605.75万元，占比2.84%，同比增0.64%[56] - 2023年销售费用16,766,078.09元，同比增长21.48%；管理费用37,021,815.37元，同比增长21.88%；财务费用 -14,392,255.20元，同比减少48.55%；研发费用72,824,501.66元，同比增长3.55%[59] - 2023年研发人员数量144人，较2022年增长67.44%，占比25.53%，较2022年增加1.51%[61] - 近三年研发投入金额分别为2023年72,824,501.66元、2022年70,328,931.68元、2021年56,389,818.81元，占营业收入比例分别为4.94%、4.77%、4.35%[61] - 2023年经营活动产生的现金流量净额230,234,052.61元，较2022年增长3,770.26%，主要因购买商品未到期偿付票据增加使现金支出减少[61][62] - 2023年投资活动产生的现金流量净额 -661,204,520.31元，较2022年减少2,111.15%，主要因购建固定资产等长期资产支付现金增加[61][63] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额778,255,749.33元，较2022年增长246.70%，主要因取得借款和定向增发股票募集资金增加[61][64] - 非主营业务中其他收益14,112,423.42元，占利润总额比例15.72%，为收到的政府补助，除增值税加计扣除外其他不具可持续性[66] - 2023年末货币资金920,494,258.46元，占总资产比例27.44%，较年初比重减少1.64%，主要因定向发行股票募集资金和理财赎回现金[66] - 应收账款为99,028,456.15元，占比2.95%，较上期增加0.68%[67] - 存货为315,358,246.48元，占比9.40%，较上期减少4.04%[67] - 在建工程为1,200,401,443.55元，占比35.78%，较上期增加23.09%，主要因年产20万吨弹性体一体化项目和聚氨酯产业园项目投资支出增加[67] - 短期借款为67,503,103.93元，占比2.01%，较上期减少2.55%[69] - 长期借款为608,825,489.72元，占比18.15%，较上期增加15.94%，主要因公司及子公司在建项目本期贷款金额增加[69] - 报告期投资额为786,343,788.30元，上年同期投资额为372,610,566.87元，变动幅度为111.04%[74] - 2020 - 2023年募集资金总额70,476.06万元，已累计使用65,433.80万元，尚未使用16,750万元，占比23.77%[77] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司聚氨酯新材料产品中TPU销售占比达90%以上，其他产品处于市场开发及推广阶段[16] - 国内TPU市场占据全球市场容量70%以上，2023年国内消费量回升至约61万吨[18] - 公司是国内唯一以TPU为主营业务的上市公司，近年进行聚氨酯新材料横向拓展，开发环保胶黏剂PUR、PUD和全生物降解材料PBS等新产品[21] - 公司功能化工品原料分为特种异氰酸酯和特种胺，将在河南鹤壁基地生产，相关产能即将建成投产[23] - 公司HDI产品设计产能为10万吨，装置建成后将成全球单套产能最大的HDI装置[25] - CHDI和PPDI设计产能合计为2万吨，装置建成后将成该两种产品的世界首套工业化装置[25] - CHDI弹性比传统异氰酸酯高出20%-30%[26] - 公司特种胺产品PNA、PPDA和CHDA设计产能目前都是全球最大，产能除自用外预留较大外售量[27] - 公司三种特种胺为连续化生产，使用对硝基氯苯为主要原材料，该原料市场供应充足[27] - 国内PNA装置单套规模小，整体生产成本高[27] - PPDA和CHDA具备规模化生产能力的厂商较少，下游产品前景广阔[28] - 聚氨酯新材料设计产能9万吨，产能利用率92.06%，10万吨产能处于试生产阶段；特种异氰酸酯在建产能12万吨，建设中[40] - 聚氨酯新材料产量81540.36吨、销量79541.81吨，售价同比降19.29%[55] - 化学原料和化学制品制造业销售量80858.10吨，同比增25.00%；生产量82856.65吨，同比增32.18%；库存量11537.76吨，同比增20.95%[55] 原材料采购情况 - A原材料采购额占采购总额的18.62%，上半年平均价格15.66元，下半年平均价格17.54元[38] - B原材料采购额占采购总额的12.26%，上半年平均价格8.59元，下半年平均价格8.15元[38] - C原材料采购额占采购总额的8.25%，上半年平均价格9.81元，下半年平均价格9.03元[38] - 报告期C原材料价格降幅较大致公司产品成本相应下降[38] - 公司能源采购价格占生产总成本不超30%[39] 公司经营策略 - 公司以先进研发技术与生产工艺驱动，各端有相应经营策略[29] - 公司研发设产品经理制度，按项目实施状况月度和年度考核[30] - 公司所需物资由供应部集中统一采购，主要原料签年度战略合作框架协议[32] - 公司采取“以销定产、适量库存”生产模式，生产线自动化与精细程度高[33] - 公司将客户分为直接客户与贸易商，有不同营销特点[34] 公司核心竞争力 - 公司具有差异化的技术创新、综合运营、营销体系、人才体系和产业链协同等核心竞争力[41][42][43][44][47] - 公司研发团队针对市场痛点，研发出特种异氰酸酯和特种胺的规模化、低成本生产设备及工艺[40] - 公司建立CRM信息平台，打通运营全流程，提高整体运营效率[42] - 公司建立以销售工程师、产品经理为核心的营销体系，融合生产、销售、研发[43] - 公司通过有竞争力的薪酬和考核体系吸纳、培养高素质科技人才[46] 项目建设情况 - 河南鹤壁聚氨酯产业园一期项目建成后将实现年产12万吨特种异氰酸酯产能[51] - 山东烟台大季家厂区年产20万吨弹性体一体化项目，截至2023年末已完成10万吨产能建设，全部投产后产能将提升至19万吨[52] - 聚氨酯产业园一期项目累计实际投入832,741,988.96元，进度75.00%[74] - 年产20万吨弹性体一体化项目累计实际投入362,478,613.14元，进度95.00%[74] - 8000吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目累计实际投入84,129,079.77元，进度100.00%，累计实现收益71,597,510.23元[74] - 年产20万吨弹性体一体化项目调整后投资总额1.365亿元，累计投入1.776419亿元，投资进度106.05%[79] - 8000吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目调整后投资总额7500万元，累计投入7917.77万元，投资进度105.57%，本报告期实现效益1544.26万元，累计实现效益7159.75万元[79] - 技术中心项目调整后投资总额2100万元，累计投入2197.81万元，投资进度104.66%[79] - 营销网络项目调整后投资总额3100万元，累计投入24.28万元，投资进度100.00%[79] - 补充流动资金（首发）调整后投资总额15752.27万元，累计投入15779.28万元，投资进度100.17%；补充流动资金（定增）调整后投资总额23331.53万元，累计投入23339.38万元，投资进度100.03%[79] - 技术中心项目因研发空间受限、实施主体和地点调整，将达到预定可使用状态日期由2022年1月31日调整为2023年12月31日[79][80] - 8000吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目将达到预定可使用状态日期由2023年7月31日调整为2023年9月30日[82] - 营销网络项目因人员流动及沟通不畅，拟终止实施，剩余募集资金用于年产20万吨弹性体一体化项目建设[84][85] - 年产20万吨弹性体一体化项目拟缩减建设产能为年产10万吨并结项，剩余10万吨产能择机建设，募集资金1.675亿元已全部投入[87] - 截至报告期末，募集资金已全部使用[90] - 年产20万吨弹性体一体化项目拟投入募集资金1.675亿元，本报告期实际投入4637.72万元，截至期末实际累计投入1.776419亿元，投资进度106.05%[92] - 公司于2022年3月12日召开董事会和监事会会议，4月8日召开股东大会，审议通过变更“营销网络项目”募集资金用途用于“年产20万吨弹性体一体化项目”建设[93] - 2024年4月20日公司拟缩减“年产20万吨弹性体一体化项目”建设规模至年产10万吨并结项，剩余10万吨产能择机建设，该项目募集资金1.675亿已全部投入[95] 公司未来规划 - 2024年公司将发挥山东烟台基地产能优势，调配产能、优化资源、提升效率、降低成本，开拓新市场[99] - 2024年公司要完成河南鹤壁基地聚氨酯产业园一期项目收尾，做好调试和试生产，投产后占领市场实现销售目标[100] - 2024年公司发挥产业链协同优势，联动开发功能化工品原料和聚氨酯新材料，加快产业化并推广新产品[101] 公司风险与应对措施 - 公司产品主要直接材料成本占比高，将通过与供应商签协议、弹性采购等应对原材料价格波动[102][103] - 我国TPU行业竞争加剧，公司将加大研发投入、智能化升级改造应对[104] - 公司属合成橡胶制造细分行业，将完善环保管理体系、加大投入应对环保风险[105] - 公司面临人工成本上升风险，将