美瑞新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|-----------------------------------|---------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | 媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活 | | | | | □新闻发布会 | 路演活动 | | 动类别 | | | | | □现场参观 □一对一沟通 | | | | □ 其他： | | | | 场次一： | | | | 高盛公司 郑睿丰；狮城投资 | 刘濯宇 | | | 场次二： | | | | 东北证券股份有限公司 | 冯先涛；上海度势投资有限公司 顾宝成；国海证 | | | 券 李振方；华西证券股份有限公司 | 杨伟；华西证券股份有限公司 王丽丽； | | | 中银国际证券股份有限公司 | 徐中良；广东云杉常青证券投资基金管理有限 | | | 公司 李福磊；海通证券股份有限公司 | 李智；东北证券股份有限公司 喻杰； | | | ...

美瑞新材料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 美瑞新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-036 2024 年 8 月 27 日 1 美瑞新材料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人王仁鸿、主管会计工作负责人都英涛及会计机构负责人(会计 主管人员)王越声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告如涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司存在主要原材料价格波动的风险、市场竞争加剧的风险、环境保护 的风险、人工成本上升的风险、新业务不及预期的风险、产能利用不足的风 险，详细内容见本报告"第三节 十、公司面临的风险和应对措施"。敬请广 大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 ...

项目进展情况 - 聚氨酯产业园一期项目的试生产方案及试生产条件已通过相关部门的验收，公司正在进行相关原材料采购及生产设备调试工作，力争早日投料试产[1] - 产能爬坡节奏受到生产设备运行状态、下游市场需求、公司战略等多重因素影响，需要综合地分析和评估[1] 新材料产品开发 - 公司十分注重对下游新材料产品的配套应用开发，已布局了使用特种异氰酸酯作为原材料的高性能聚氨酯新材料产品[2] - 公司也在持续进行聚氨酯新材料的创新性开发和市场推广，将带动上游特种单体材料需求的增长[2] - 上游特种单体的产业化突破将有效降低新材料的成本，带动存量市场增长并赋予新材料新产品以新的应用领域[2] PPDI产品应用 - PPDI分子结构对称，制成的弹性体物理机械性能好、回弹性出色，耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性、耐溶剂性均比MDI/TDI优良，主要应用于高档弹性体材料的制作[3] 二期项目进展 - 河南二期项目的节能报告已获得河南省发展和改革委员会批复[4] TPU市场分析 - 随着居民消费升级以及技术不断创新，TPU市场需求一直保持增长态势，国内TPU市场已占据了全球市场容量的70%以上[5] - 2022年受市场需求影响和TPU上游原料价格较高,国内TPU消费量略有下降,2023年终端消费需求逐步复苏,TPU国内消费量回升至约61万吨[5] - 当前国内TPU总产能超过TPU的消费量,中低端产品市场容量大、供应充足、竞争激烈,而中高端产品下游客户需求快速增长,跨国公司及国内行业头部企业占据主要市场份额[6]

河南项目进展情况 - 河南公司正在配合相关政府部门进行项目验收工作,验收合格后将尽快开展试生产工作,争取尽早产出合格产品[1] - 前期销售团队已对目标客户进行了密集走访和跟进,包括国内外知名的涂料厂商、漆类厂商、染料厂商、芳纶厂商、聚脲厂商等,整体市场反响良好[2] - 公司销售团队正在进一步细化营销方案,打通最后一公里,同时也在通过参加国内外的行业展会持续进行宣传推广[2] - 河南项目一期的各个产品是同步投产[3] 特种胺产品应用 - 公司的特种胺产品包括对硝基苯胺(PNA)、对苯二胺(PPDA)和1,4-环己烷二胺(CHDA)[4] - PNA属于芳香胺,可直接用于合成多种染料和颜料,也可进一步加工合成PPDA[4] - PPDA属于芳香二胺,是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料,也可用于制取偶氮染料、硫化染料等[4] - CHDA属于脂肪族二胺,可用于聚酰胺及聚脲的合成,也可用作环氧固化剂,广泛应用于风电叶片、天冬聚脲、聚酰胺材料等领域[4] 公司新材料布局 - 公司已布局了使用特种异氰酸酯作为原材料的高性能聚氨酯新材料,如发泡型TPU、脂肪族TPU、水性聚氨酯PUD等[5] - 高性能聚氨酯新材料将与河南项目的特种单体原料相辅相成、相互促进[5] - 公司的PBS业务和PUR业务推进较为顺利,目前已完成了销售渠道建设,进行了细分市场开发;PUD正在进行产品中试验证和市场推广[6] 河南二期规划 - 待一期项目稳定运行后,公司将依据市场情况及运营状况择机开展河南二期项目[7] - 预计使用自有资金、银行贷款以及其他对外融资方式解决,届时将根据公司资金情况及融资环境进行安排[7]

河南项目进展和产品应用 - 河南公司正在配合相关政府部门进行项目验收工作，验收合格后将尽快开展试生产工作，争取尽早产出合格产品[1] - PPDI分子结构对称，由它制成的弹性体物理机械性能好、回弹性出色，耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性、耐溶剂性均比MDI/TDI优良，主要应用于高档弹性体材料的制作，如军工航天、高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、煤矿选煤传输带等[2] 市场开发和销售情况 - 公司销售团队已对目标客户进行了密集走访和跟进，包括国内外知名的涂料厂商、漆类厂商、染料厂商、芳纶厂商、聚脲厂商等，整体市场反响良好[3] - 公司正在持续进行宣传推广，销售团队近期前往海外参加行业展会，包括荷兰的聚氨酯展会、美国的国际涂料展，进一步开拓海外市场[3] - 2023年度，公司产品出口业务的收入占营业收入的比重为10.45%，目前出口业务正处于积极拓展阶段[4] 2024年经营展望 - 2024年，公司的聚氨酯新材料产能将大幅提升至19万吨，能够有效缓解此前产能紧张的局面，并形成规模优势[4] - 河南鹤壁项目将在2024年内投产，投产后将实现上游特种单体材料的产业化突破，有效降低新材料的成本[4] - 公司将充分发挥上下游产业链协同优势，进行功能化工品原料和聚氨酯新材料的联动开发，开发具有创新性和市场竞争力的新材料产品[4] - 公司将加快以特种异氰酸酯为主要原料的聚氨酯新材料产品的产业化进程，并加大市场推广力度[5] 融资计划 - 公司将在年度股东大会上提请授权进行简易程序定向增发,以充分利用每年唯一一次的机会,在有资金需求时能有更多的融资方式[5]

证券代码：300848 证券简称：美瑞新材 美瑞新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-013 特定对象调研 □分析师会议 媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □一对一沟通 □ 其他： 参与单位名称 银河基金：陈凯茜 及人员姓名 时间 2024年6 月6日 地点 美瑞新材料股份有限公司会议室 上市公司接待 董事会秘书兼财务总监 都英涛 人员姓名 证券事务代表 王越 1、河南项目中交后续进展情况？ 答：目前河南公司正在配合相关政府部门进行项目验收工作，验收合 格后将尽快开展试生产工作，争取尽早产出合格产品。 ...

河南项目进展情况 - 河南项目联动试车已完成,但仍需相关政府部门验收合格后才能进行试生产,验收时间存在不确定性[1] - 公司将与相关政府部门积极沟通,尽快完成验收手续的办理,推进项目的试生产工作[1] 特种异氰酸酯项目优势 - 拥有多名在相关行业领域具有多年经验的项目建设、技术、销售等专业人才,搭建了核心骨干团队[2] - 公司的聚氨酯新材料与河南项目的特种单体原料形成产业链协同优势,支撑公司为客户提供上游单体和下游新材料的一体化解决方案[2][3] - 通过向上游拓展,确保高品质特种原料供应和低成本生产,形成一体化的产业格局,充分利用产业链的协同效应[3] 特种胺下游应用 - 公司的特种胺产品包括对硝基苯胺(PNA)、对苯二胺(PPDA)和1,4-环己烷二胺(CHDA),广泛应用于染料、颜料、聚酰亚胺、聚酰胺、环氧固化剂等领域[3] 河南项目人员及二期规划 - 目前河南公司生产经营所需人员已基本就位,各部门在积极为项目投产做准备工作[4] - 待一期项目稳定运行后,公司将根据市场情况及自身运营状况择机开展二期项目,资金来源预计包括自有资金、银行贷款及其他对外融资方式[4][5] - 二期项目的环评、能评等已包含在一期二期的总体规划中,但项目安全条件审查需要重新办理[6] 福建子公司规划 - 福建子公司计划做发泡型TPU项目,目前处于规划阶段[7]

河南项目产能及运营情况 - 河南项目12万吨特种异氰酸酯主体装置已建成投产,产能为一次性建成[1] - 投产后的生产负荷将根据下游市场需求以及公司运营情况进行调节[1] HDI产品应用及市场情况 - HDI固化剂的主要应用是各类涂料和油漆,包括汽车原厂漆、修补漆、船舶漆、木器漆等;HDI单体的主要应用领域是弹性体、胶黏剂等[2][3] - 河南项目一期将建成全球单套产能最大的HDI装置,将会对市场产生一定的影响[3] - 新增产能将增加HDI产品供应的稳定性,大产能的装置将产生规模效应,产出具有竞争力的产品[3] - 美瑞将主动进行特种单体材料的下游应用开发和推广,带动上游单体需求的增长[3] TPU业务竞争格局 - 当前国内TPU的总产能超过TPU的消费量,但由于TPU下游应用领域众多,需求呈现出一定的结构性差异[4] - 中低端产品的下游应用较为广泛且客户分散,总体呈现出市场容量大、供应充足、竞争激烈的特点[4] - 在中高端产品领域,跨国公司及国内行业头部企业以其丰富的技术经验和优质的产品质量,占据主要的市场份额[4] PBS业务情况 - PBS产品在烟台基地进行生产,目前相关业务推进较为顺利,已实现量产销售[4] 二期项目资金来源 - 预计使用自有资金、银行贷款以及其他对外融资方式解决,届时将根据公司资金情况及融资环境进行安排[4]

项目进展情况 - 聚氨酯产业园一期项目主体装置已中交，标志着该项目的主要建设工作已经完成，项目由建设阶段进入投产前的准备阶段[1] - 项目联动试车完成后，还需要相关政府部门验收合格后方能进行试生产工作，验收完成的时间尚存在不确定性[2] - 公司将与相关政府部门积极沟通，尽快完成验收手续的办理，推进项目的试生产工作[2] 特种单体产品情况 - 国内的对硝基苯胺装置目前单套装置规模较小，整体生产成本较高。对苯二胺和1,4-环己烷二胺具备规模化生产能力的厂商较少，下游产品如对位芳纶、固化剂、天冬聚脲、高端尼龙等性能优异，前景广阔[3] - 公司将充分发挥上下游产业链协同优势，进行功能化工品原料和聚氨酯新材料的联动开发，通过深度挖掘特种单体材料的性能特点，开发具有创新性和市场竞争力的新材料产品[3] 特种异氰酸酯应用 - 对于验证周期较短的领域，如胶黏剂、弹性体、木器漆等，计划快速进入市场；对于大型涂料厂商等验证周期较长的厂商，公司已经做了进入供应商体系的前期准备工作[4] - 公司已布局了使用特种异氰酸酯作为原材料的高性能聚氨酯新材料，如发泡型TPU、脂肪族TPU、水性聚氨酯PUD等[3] - 公司将充分发挥产业链一体化的优势，加快相关材料的产业化进程，并加大市场推广力度[3] 二期项目规划 - 待一期项目稳定运行后，公司将依据市场情况及运营状况择机开展二期项目[7] - 二期项目的环境影响报告书及节能报告已包含一期二期的建设内容，已获得相关部门批复。二期项目的项目安全条件审查需要届时重新办理[8] 公司优势 - 公司拥有多名在相关行业领域具有多年经验的项目建设、技术、销售等专业人才，搭建了核心骨干团队[6] - 公司的聚氨酯新材料与河南项目的特种单体原料形成产业链协同优势，支撑公司为客户提供上游单体和下游新材料的一体化解决方案[6] - 公司通过向上游拓展，确保高品质特种原料供应和低成本生产，形成一体化的产业格局，充分利用产业链的协同效应，提高公司的抗风险能力和核心竞争力[6]

业绩总结 - 美瑞新材2023年实现营收14.75亿元，同比增长0.01%[1] - 公司2024年第一季度实现营收3.86亿元，同比增加21.47%，环比增加7.82%[1] - 美瑞新材2026年预计营业收入将达到6541百万元，较2023年增长334.1%[7] 用户数据 - 公司2023年TPU产销量分别为8.15/7.95万吨，同比变化+33.03%/+25.66%[2] 未来展望 - 2026年预计净利润为829百万元，较2023年增长845.5%[7] - 2026年预计每股收益为1.78元，较2023年增长513.8%[7]