关联方资金往来情况 - 控股股东关联方山东志瑞生物科技有限公司存在经营性资金往来 期初余额2万元 半年度累计发生金额19.65万元 期末余额保持2万元[1] - 全资子公司美瑞新材料（福建）有限公司存在非经营性资金往来 期初无余额 半年度发生200万元资金往来且未偿还 期末形成200万元其他应收款余额[1] - 关联资金往来总额期初余额2万元 半年度累计发生219.65万元 其中偿还19.65万元 期末资金往来余额达202万元[1] 资金往来性质分类 - 经营性往来仅涉及控股股东关联方山东志瑞生物科技有限公司 通过其他应付款科目核算[1] - 非经营性往来涉及全资子公司美瑞新材料（福建）有限公司 通过其他应收款科目核算 性质为资金往来[1] - 资金往来主要集中于子公司层面 占期末总余额的99%[1] 财务数据披露特征 - 关联方往来均不含利息安排[1] - 控股股东层面资金往来呈现高频流动特性 半年度发生额达期初余额的9.8倍[1] - 子公司资金往来为单笔大额支出 占半年度总发生额的91%[1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为8.007亿元，与上年同期基本持平，同比微增0.02% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为3912.21万元，同比增长25.25% [3] - 基本每股收益为0.09元/股，同比增长12.50% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为1.576亿元，同比大幅改善169.75% [3] - 总资产达到42.096亿元，较上年度末增长9.34% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为15.248亿元，较上年度末增长15.48% [3] 业务板块分析 - 公司主营业务分为聚氨酯新材料和功能化工品原料两大板块 [4] - 聚氨酯新材料产品包括TPU、PUR、PUD、PBS，其中TPU产品销售占比超过90% [4] - 功能化工品原料包括特种异氰酸酯（HDI、CHDI、PPDI）和特种胺（PNA、PPDA、CHDA） [4][7] - 河南鹤壁基地的功能化工品原料产能目前处于试生产中，部分装置已实现稳定运行且小批量对外供应产品 [13] 产品与技术优势 - TPU产品具有硬度范围广、机械性能突出、耐高低温、加工性能好等特性，广泛应用于消费电子、汽车制造等领域 [4] - 特种异氰酸酯HDI设计产能10万吨，建成后将成为全球单套产能最大的HDI装置 [7] - CHDI和PPDI设计产能合计2万吨，CHDI装置为全球首套工业化装置，PPDI装置为全球规模最大的工业化装置 [7] - 公司开发出耐高温、低内生热的PPDI级TPU材料和CPU材料，满足密封传动行业高端需求 [14] - 成功将特种脂环原料应用于PUD产品，构建"多元醇-异氰酸酯-PUD"垂直一体化产业链 [14] 研发与创新成果 - 2025年上半年研发投入3365.35万元 [16] - PUR产品成功应用于食品包装领域 [14] - 开发出透湿胶粘剂材料，与防水透湿TPU协同提升成衣透湿性能 [14] - 依托产业链优势推出ETPU、EPUR、PU预聚体等新产品，拓展高端涂料、胶粘剂、鞋底等应用领域 [13] 产能建设进展 - 年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目于2024年四季度开工建设，正在进行设备管道安装 [14] - 年产3万吨水性聚氨酯项目于2024年四季度开工建设，已完成钢结构施工，正在进行设备管道安装 [15] - 上述项目主要原材料之一为美瑞科技自产的特种异氰酸酯，可发挥产业链协同优势 [14][15] 行业地位与竞争优势 - 公司是国内唯一一家以TPU为主营业务的上市公司 [4] - 通过中间体分子结构设计和功能化助剂复配技术，形成产品配方核心技术信息池 [11] - 独立开发CRM信息平台，实现排产、仓储、QC、选发货等全流程打通 [11] - 核心技术人员在TPU行业具有丰富从业经验，创业团队参与了中国TPU产线引进和国产化早期工作 [11]

核心财务表现 - 营业收入800,700,264.32元 同比微增0.02% [1] - 归母净利润31,235,337.41元 同比增长25.25% [1] - 扣非净利润39,122,131.87元 [1] - 经营活动现金流净额157,631,441.86元 同比大幅改善169.75% [1] - 基本每股收益0.09元/股 同比增长12.50% [1] 资产与股东结构 - 总资产4,209,586,533.82元 较上年度末增长9.34% [3] - 归属于上市公司股东的净资产1,524,816,704.85元 同比增长15.48% [3] - 控股股东王仁鸿持股41.06% 其中质押69,029,000股 [3] - 前十大股东合计持股比例超过73% [3] 业务发展动态 - 河南美瑞科技项目进入试运行阶段 部分装置实现稳定运行并小批量供货 [6] - 通过HDI单体自主供应优化产品结构 提升特种新材料产品竞争力 [6] - 参加国际橡塑展及涂料行业展会 多元化拓展销售渠道 [6] - 开发PUD/ETPU/EPUR/PU预聚体等产品 应用于高端涂料、胶粘剂、汽车内饰等领域 [6] 研发创新突破 - PUR产品成功应用于食品包装领域 [6] - 推出耐高温、低内生热的PPDI级TPU和CPU材料 满足密封传动行业需求 [6] - 开发透湿胶粘剂材料 与防水透湿TPU协同提升成衣透湿性能 [6] - 将特种脂环原料应用于PUD产品 构建"多元醇-异氰酸酯-PUD"垂直一体化产业链 [6] 产能扩张进展 - 年产1万吨膨胀型TPU项目于2024年四季度开工 正在进行设备管道安装 [6] - 年产3万吨水性聚氨酯项目同期开工 已完成钢结构施工 [7] - 新产能将实现规模化生产 发挥产业链协同优势降低成本 [6][7] - 原材料采用美瑞科技自产特种异氰酸酯 增强供应链安全性 [6][7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入800700264.32元 同比增长0.02% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为39122131.87元 同比增长25.25% [2]

增资计划 - 公司拟以自有资金向控股子公司美瑞科技最高增资不超35000万元[2][3][4] - 本次增资价格以截至2025年6月30日美瑞科技每股净资产值为基础定价[12] - 增资后公司持股比例将提升，美瑞科技仍为控股子公司[16] 关联交易 - 公司实际控制人王仁鸿持有青岛瑞华59.33%合伙份额，本次交易构成关联交易[3][4][7] - 2025年初至公告披露日，除本次交易外，公司与关联方青岛瑞华未发生其他关联交易[17] 财务数据 - 截至2024年12月31日，青岛瑞华资产总额150057256.10元，净资产149974256.10元，2024年净利润 - 3836.78元[7] - 截至2025年6月30日，青岛瑞华资产总额150057132.47元，净资产149974132.47元，2025年半年度净利润 - 123.63元[7] - 截至2024年12月31日，美瑞科技资产总额1928789697.17元，负债总额1441610856.95元，净资产487178840.22元，2024年净利润 - 14405404.10元[10] - 截至2025年6月30日，美瑞科技资产总额2088086546.09元，负债总额1609279002.16元，净资产478807543.93元，2025年半年度净利润 - 8540050.52元[10] 审议情况 - 2025年8月23日，公司第四届董事会第七次会议审议通过增资议案[4] - 2025年8月23日，公司第四届董事会独立董事第四次专门会议审议通过增资暨关联交易议案[18] - 该事项尚需提交公司股东会审议，相关审议程序符合规定[19] 其他 - 截至公告披露日，交易标的公司审计、评估工作未完成，增资交易定价待确定[20] - 保荐机构对公司本次拟向控股子公司增资暨关联交易事项无异议[20] - 公告日期为2025年8月26日[23]

中德证券有限责任公司 关于美瑞新材料股份有限公司 拟对控股子公司增资暨关联交易的核查意见 中德证券有限责任公司（以下简称"中德证券"或"保荐机构"）作为美瑞 新材料股份有限公司（以下简称"美瑞新材"或"公司"）持续督导保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 等有关规定，对公司拟对控股子公司增资暨关联交易事项进行了核查，具体情况 如下： 一、 公司向控股子公司增资暨关联交易概述 基于公司整体战略发展规划与业务发展需要，公司拟以自有资金向控股子公 司美瑞科技（河南）有限公司（以下简称"美瑞科技"）进行最高不超过 35,000 万元人民币的增资，最终增资额以实际发生额为准。就本次增资，美瑞科技其余 股东均确认放弃本次增资的优先认缴权。本次增资完成后，美瑞科技仍为公司的 控股子公司，继续纳入公司合并报表范围。 由于美瑞科技的股东之一为青岛瑞华投资合伙企业（有限合伙）（以下简称 "青岛瑞华"），公司实际控制人王仁鸿先生持有其 59.33%的合伙份额，并担任其 执行事务合伙人，根据《深圳证券交易所创业 ...

公司治理 - 美瑞新材第四届董事会第七次会议于8月25日晚间召开 [2] - 会议审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》等多项议案 [2]

公司治理与资本运作 - 美瑞新材第四届董事会独立董事专门会议第四次会议审议通过《关于拟对控股子公司增资暨关联交易的议案》[2]

财务表现 - 公司实现营业收入8.01亿元 同比增长0.02% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润3912.21万元 同比增长25.25% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3514.83万元 同比增长24.89% [1] - 基本每股收益0.09元 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入8.01亿元 同比增长0.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3912.21万元 同比增长25.25% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3514.83万元 同比增长24.89% [1] - 基本每股收益0.09元 [1]