公司调研基本信息 - 调研日期为2022年2月11日，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有景林资产管理有限公司、中国国际金融股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为公司董事会秘书、财务总监周湘 [2] 切割丝线基材研究 - 公司认为钨丝是未来切割丝线基材可能的发展方向之一，其耐酸碱性强，对存储及生产环境要求宽松，抗拉强度高、受力不易变形 [2][3] - 钨丝价格比高碳钢丝高，不易获取，客户使用经济性有一定风险 [3] 生产与产能情况 - 公司从2021年第四季度到现在一直满产，认为电镀金刚石线市场需求会进一步增长，正加紧扩产 [3] - 公司通过“单机十二线”技改方式增加产能，有意将生产能力布局至出货量的110%，目前目标未实现 [3] 产品定制情况 - 公司根据客户薄片化、快切化、稳定性高的切片需求，配合切割设备和习惯，定制化生产产品 [3] - 公司在金刚石粉的形态、排布、密度等方面针对性调整优化，满足不同客户切割需求 [3] 半导体领域应用进展 - 公司希望推进电镀金刚石线在半导体领域的应用，但目前半导体领域采用砂浆线切割 [3][4] - 半导体切割转换为电镀金刚石线切割的技术再认证成本高、周期长，客户转换意愿不强烈 [3][4] - 公司半导体切割金刚线尚处于客户端验证阶段，该领域市场容量有限，对公司经营影响有限 [3][4] 高毛利率原因 - 公司自主研发的生产机器可控性好、技术稳定、生产效率高，产品品质优良、良品率高 [4] - 公司扩产形成规模优势，向产业链上端延伸，产业链完整程度高，利于成本控制 [4]

产能建设 - 公司通过“单机十二线”改造提升产能，预计6月底前完成技改，单机产能提升33% [3] - 富隆工业园加紧扩产，将运用“十二线”技术到新建生产线 [3] - 预计年底金刚线细线产品年化产能达12,000万公里左右 [3] 市场需求 - 公司估计今年光伏新增装机容量230GW左右，对应电镀金刚石线需求量10,000万公里以上 [3] 产品价格 - 产品价格受供需关系、供应体系、市场竞争格局等多因素影响，公司会根据市场情况采取不同价格策略 [4] 技改成本影响 - 单条生产线技改资金投入约为产线购建成本的15%，产能提高33%，经济效益提升 [4] - 技改后单机十二线设备在耗电量等方面无明显变化，但能摊薄固定成本 [4] 切割丝线基材 - 公司认为钨丝是未来切割丝线基材可能的发展方向之一，其耐酸碱、抗拉强度高，但价格高、不易获取，客户使用经济性有风险 [4] 产品成本构成 - 材料占产品成本的75%左右，人工、水电、折旧等其他成本占25%左右 [5] - 母线在原材料成本中占比最大，母线越细加工难度和成本越高 [5] - 目前主要原材料价格涨幅不明显，公司关注供给情况并进行原材料端布局 [5] 黄丝项目 - 黄丝项目预计年底建成，建成后将实现年产2,000吨黄丝的能力，满足电镀金刚石线年化产量生产需求 [5]

产能与技术发展 - 公司已完成“单机十二线”技改，单条生产线月产能达1.3万公里 [9] - 二季度将有80余条产线建成，总产能有望达到2,600万公里 [9] - 富隆工业园生产线正在紧张建设中，预计二季度逐步释放产能 [9] 产品结构与价格 - 40μ、42μ和43μ的出货占比快速下降，合计不到25% [9] - 38μ出货占比达25%，36μ出货占比近40% [9] - 36μ产品价格在统一市场价格基础上有10%左右的溢价 [9] 成本与细线化 - 细线化发展降低母线钢材耗用量，但更细线径产品成材率较低，导致成本略高 [9] - 38μ切割165μm或160μm厚度的硅片，单GW耗线约50~52万公里 [10] 钨丝母线应用 - 公司已开始钨丝母线研究，但批量应用仍面临原材料供应、工艺改进和成本优化等挑战 [10] 研发与产能规划 - 公司研发项目有序开展，研发人员减少因组织机构调整，不影响整体研发活动 [11] - 黄丝建设项目预计6月底投产，年产能2,000吨，拉丝机扩建计划正在进行 [11] - 公司母线自供能力不到30%，拉丝机扩建周期较长，预计持续半年或更久 [11] 市场与产能过剩 - 公司以市场需求峰值规划产能建设，满足客户需求并建立紧密合作关系 [10] - 适当配置富裕产能，短期内开工率不足的经济成本可承受 [10]

市场与价格判断 - 2021年度金刚线销量较2020年度同比增长超80%，2022年一季度环比增长超15% [2] - 预计2022年下半年市场需求符合国家“双碳”目标发展趋势，公司做了扩产准备 [2] - 预计下半年产品价格平稳，因技术成熟呈稳中有降趋势 [3] 产业链拓展与产品应用 - 公司自2017年起向产业链上游拓展，在母线拉制、微粉镀附、黄丝研发、金刚石破碎等主材方面布局 [3] - 金刚线在陶瓷、磁性材料领域业务成熟但市场有待扩展，半导体切割前景好但验证周期长 [3] 公司业务基本信息 - 公司主营电镀金刚石线，未从事农药制剂生产销售 [3] - 公司是全球生产规模最大、市场份额领先的金刚石线制造企业 [3][4] - 公司掌握金刚石线生产全套核心技术，产品在多方面有竞争优势 [4] - 公司产品主要应用于光伏硅片切割，还用于硅切片等其他硬脆材料及半导体材料切割 [4] 专利与业绩影响 - 截至目前，公司及子公司累计获授权专利88项，2021年度获授权16项、受理13项，在行业领先 [4] - 2021年底西安疫情对公司年报业绩影响极其有限 [5] 竞争优势与经营状况 - 公司竞争优势源于自主研发机器、扩产规模优势、产业链延伸及成本控制 [5] - 2021年公司营业收入18.48亿元，同比增长53.29%；净利润7.63亿元，同比增长69.72% [5] - 截至2021年12月31日，公司资产总额44.60亿元，较年初增加20.91%；净资产40.17亿元，较年初增加16.30%；加权平均净资产收益率20.52% [5] 销售与营收构成 - 公司销售模式以直销为主、经销为辅，2021年度超额完成生产经营任务 [5] - 2021年公司营业收入中98.72%来自电镀金刚线销售，1.28%来自砂轮等销售 [6] 经营规划与分红 - 2022年公司将扩产、推进黄丝项目、加强研发、完善管理 [6] - 2021年度利润分配预案待股东大会审议，最晚7月17日实施 [6] 其他业务相关 - 公司目前聚焦电镀金刚石线生产，向原材料段延伸，拓展盈利点关注后续公告 [6] - 金刚线细线化需调整工艺和改造设备，公司产品主要用于光伏硅片切割，目前无并购计划 [7] - 公司两位股东减持期届满，暂无下一步减持计划，关注后续公告 [7] - 公司主营产品金刚线毛利率最大 [7] - 公司产量与下游光伏装机容量相关，二季度产能达2600万公里，扩产产能逐步释放 [7] - 生产线技改提升高效金刚石线生产能力，摊薄成本，增强竞争力和盈利能力 [8] 生产销售与产能 - 公司4、5月接近满产，6月生产根据5月底订单而定，关注后续公告 [8] - 下游光伏行业需求旺盛，硅片产能情况咨询硅片厂商 [8] - “单机十二线”技改4月底完成，产能提升33%，年化达8500万公里；年底“高效电镀金刚石线生产线项目”投产后，年化产能达12500万公里 [9] - 公司以市场需求峰值规划产能，承受适当富裕产能成本 [9] 发展战略 - 公司以技术研发为支点，以市场为导向，以客户需求为宗旨，围绕主业发展上游，扩展产品应用范围，开发新型制品，成为全球先进金刚石工具制造服务商 [9]

参与单位及人员 - 众多投资机构及人员参与活动，包括 Artisan Partners、安信基金、博远基金等数十家机构 [1][2][3] 生产与产能 - 6 月公司根据订单安排生产，维持满产状态，6 月底硅切片电镀金刚石生产线达 695 条，7 月有效产能达 900 万公里 [4] - 公司之前进行的黄丝 2000 吨/年产能建设项目 8 月投入试生产，已着手母线拉制环节扩产以提升自供比例 [4] 产品结构 - 硅料价格高推动细线化进程，36μ、38μ 金刚石线出货占比接近 80%，高碳钢丝母线的 34μ、35μ 金刚石线少量出货 [4] 研发情况 - 钨丝未达批量生产供货程度，继续深入基础材料研究，克服材料端问题 [4] - 公司与钨丝行业领先企业进行战略合作研究 [4] 成本消化 - 金属镍、金刚砂等原材料价格上升，公司金刚线价格维持不变，部分成本由公司承担，部分通过内部降本增效措施消化 [5] 竞争格局 - 电镀金刚石线国产化替代近七年，行业技术趋同，竞争激烈性上升 [5] - 公司可提供一揽子切割服务，定制化生产产品，适配高效可靠切割方案，通过技术创新提供更具竞争优势的产品和服务 [5] 产品性能 - 金刚线耐用性取决于基材物理属性和镀覆金刚砂磨损脱落情况，钨丝抗拉强度强，但细线情况下切割性能受影响，耗线量、性价比优势待验证 [5] 销售价格 - 公司电镀金刚石线销售价格整体平稳，38μ 及以上线径细线产品价格基本一致，36μ 及以下线径产品有 10% 左右溢价 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动日期为2022年7月15日，形式为电话交流 [2][6] - 上市公司接待人员为董事会秘书、财务总监周湘 [6] - 参与单位众多，包括keywise林晓文、Platina Capital葛冰、北京高信百诺投资管理有限公司薛峰等数百家机构及人员 [2][3][4][5][6] 公司应对原材料价格上涨措施 - 制造环节通过多线机改造、加快机台线速等提升生产效率 [6] - 产品设计环节利用技术储备优势进行工艺配方调整降低材料消耗，优化产品结构 [6] 产品规格与产能情况 细线化产品 - 最细线径的高碳钢丝基材金刚石线达到33μ、35μ，处于小批量试验阶段 [7] - 批量生产供货、技术工艺成熟稳定的最细金刚石线产品是36μ、38μ，可与多家客户切割工艺良好匹配 [7] 黄丝产能 - 黄丝生产线截至当时已基本安装完成，接下来将组织开展联合试生产 [7] 母线产能 - 上半年母线产能无新增，待黄丝生产线建成后会适当提升产能，将着手扩产前准备工作 [7] - 母线月产能约200万公里，自供率约20% [7] 成本与扩产相关问题 黄丝扩产后对金刚线成本贡献 - 黄丝原材料成本在母线成本占比不大，拉制成本占比最大，理想状态下母线成本有望节降，但具体降幅待正式投产后验证，项目有实施风险 [7] 母线自供比例提升 - 公司自建黄丝及母线生产环节有提升产品品质、控制成本、保障资源供应安全三方面目的，将结合目标达成情况对母线扩产决策 [8] 母线供给与扩产情况 - 目前母线原材料供应正常，全部来源于国内且集中于几家主流供应商，供应商扩产快，公司自制步伐也加快，母线资源可满足市场需要 [8]

会议基本信息 - 会议主体为杨凌美畅新材料股份有限公司 2022 年 9 月 21 日半年度业绩说明会 [2] - 参与单位众多，包括安徽明泽投资管理有限公司、安信证券股份有限公司等上百家机构 [2][3][4][5] - 上市公司接待人员为董事会秘书、财务总监周湘，以电话交流形式进行 [5] 金刚线价格走势 - 市场价格受参与者竞争、供需关系等多方面因素影响，在偏紧供应格局下价格相对平稳 [5] - 随着供应能力增强、技术成熟和成本节降，未来价格将呈稳中有降趋势 [5] 产能情况 - 截至今年七月底，公司产能达 1000 万公里/月，预计到今年底产能会达到 1300 万公里/月 [6] - 富海工业园厂房充分利用，在富隆工业园租赁新厂房，部分已布置生产线，部分正在装修或建设 [6] - 十五线机等多线机技改及线速提升等提效措施在验证中，今年四季度到明年上半年产能将持续提升 [6] - 募投建设项目四季度将实质性开工建设，预计最快明年底可交付使用 [6] 产线开工率 - 公司三季度产线开工率依然保持高位，延续去年四季度以来的高水平，扩产后产线已投入生产 [6] 产品出货结构 - 八月份公司金刚线出货结构中，38μ接近 55%，36μ的出货达 25%以上，40μ（不含 40μ）以下规格产品出货占比达 85%以上，40μ出货接近 10%，其余为大于 40μ规格线径产品 [6] 毛利率影响因素 - 毛利率受成本和价格影响，上半年原材料价格波动对成本影响不大，因 40μ以下规格产品出货占比大且公司有降本增效措施 [6] - 产品价格整体处于缓慢下降通道，会对毛利率产生一定影响，但总体平稳 [6] 细线化与毛利率关系 - 最新线径产品较粗线径产品有 10%左右溢价，但高定价只会在一定时期内维持，最终价格会回调，细线化不会持续带来毛利率提升 [7]

会议基本信息 - 会议名称：杨凌美畅新材料股份有限公司2022年8月30日半年度业绩说明会 [2] - 会议时间：2022年8月30日 [7] - 会议地点：电话交流 [7] - 上市公司接待人员：董事长吴英，董事会秘书、财务总监周湘 [7] - 参与单位及人员：包括cmc资本刘希瑞、HHLR Vivien Xu等众多机构及人员 [1][3][4][5][6][7] 产品技术与发展趋势 - 钨丝和碳丝各有优势，未来会并存发展，公司以性能价格比最优为目标进行产业链技术研发 [8] - 公司同时进行黄丝产能建设和钨丝金刚线技术研发，两者并行不悖 [8] 原材料与成本相关 - 公司开展延链补链强链工作，黄丝项目目的是产业链技术进步和供货安全，未来会外购适当比例原材料和产品 [8] - 公司在碳钢丝领域未来降本空间可观，从设备和材料等多方面深耕细作并与上下游紧密合作 [9] - 二季度金刚线单位成本较一季度下降9%，原因是设备提升改造使生产效率累计提升100%摊薄固定费用，以及生产工艺改进降低原材料损耗 [9] 市场竞争与策略 - 公司面临竞争压力，将推动降本增效，借助规模和研发优势降低成本并与客户分享实惠 [9] 产品出货结构 - 上半年是近两年来金刚线细线化进程较快时期，36μ和38μ出货达60%以上，40μ及以上规格产品出货不到30%，33μ和35μ出货达5%以上 [9] 研发费用情况 - 公司重视研发，成立美畅研究所，研发项目有增无减，但研发费用支出存在不均衡性，且受会计准则影响，上半年财务报表研发支出较去年同期下降 [9][10]

产能情况 - 截至六月底，公司有695条切片用金刚线生产线，单条生产线平均月产能约1.5万公里，月产能1000万公里左右；三季度产能约3000万公里 [4] - 三季度销量接近2500万公里，产能利用率达95%以上，寄售模式下客户库存较二季度末增长200多万公里 [5] - 八月份开始的十五线机改造已完成50%，剩余具备改造条件的生产线预计年内改造完毕，届时年化产能达1300万公里/月；富隆工业园一栋厂房近期布置产线后释放100万公里/月产能，另一栋明年一季度交付使用再释放100万公里/月产能，今年年底年化产能达1400万公里/月，明年一季度达1500万公里/月 [5] 成本相关 - 十五线机改造在原十二线机基础上进行，折合每条生产线改造成本约十万元 [5] - 三季报成本上升，原因是金属镍价格上涨、三季度外购金刚石粉成本上升超50%、外购母线成本上升且自制母线规模未扩大，母线自供比例被拉低；随着自制母线份额提升，有望节降母线成本 [6] 项目进展 - 黄丝项目设备九月中下旬安装完成，已完成设备联合试验和小批量测试，十一月份投入中批量生产，待黄丝批量生产通过稳定性验证后，将进行母线自制环节扩产的项目决策 [6] 竞争格局预测 - 市场竞争多方参与，公司方向明晰，会为目标及时调整策略，从产品规划、客户合作、产业链布局、资源把握等方面积极应对 [6]

营业收入与利润 - 2022年第三季度营业收入为9.23亿元，同比增长107.60%[6] - 2022年前三季度营业收入为24.61亿元，同比增长93.61%[6] - 2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润为10.28亿元，同比增长86.55%[6] - 2022年1-9月营业收入为24.61亿元，同比增长93.61%，主要由于销量大幅增长[17] - 公司2022年第三季度营业总收入为24.61亿元，同比增长93.6%[30] - 公司营业收入为24.61亿元，同比增长93.6%[33] - 净利润为10.28亿元，同比增长86.6%[33] - 归属于母公司股东的净利润为10.28亿元，同比增长86.6%[36] - 基本每股收益为2.1423元，同比增长55.5%[36] 成本与费用 - 2022年1-9月营业成本为11.23亿元，同比增长104.48%，主要由于销量增加导致成本上升[17] - 营业总成本为13.06亿元，同比增长88.1%[33] - 研发费用为3163.55万元，同比下降48.99%，主要由于不同研发项目及阶段投入经费差异[17] - 研发费用为3163.55万元，同比下降49.0%[33] - 销售费用为6696.09万元，同比增长53.1%[33] - 管理费用为7496.76万元，同比增长145.9%[33] - 财务费用为-1096.98万元，同比增长478.10%，主要由于银行存款产生的利息增加[17] - 财务费用为-1096.98万元，同比下降478.1%[33] 资产与负债 - 2022年9月30日货币资金为4.14亿元，较年初增长134.23%[12] - 2022年9月30日应收账款为5.37亿元，较年初增长86.68%[12] - 2022年9月30日存货为6.62亿元，较年初增长95.62%[12] - 2022年9月30日应付票据为1.70亿元，较年初增长127.83%[12] - 2022年9月30日应付账款为2.61亿元，较年初增长65.67%[12] - 2022年9月30日未分配利润为22.14亿元，较年初增长39.62%[16] - 公司流动资产从年初的36.28亿元增长至43.38亿元，增幅为19.6%[28] - 公司应收账款从年初的2.88亿元增长至5.37亿元，增幅为86.7%[28] - 公司存货从年初的3.38亿元增长至6.62亿元，增幅为95.7%[28] - 公司固定资产从年初的6.25亿元增长至7.90亿元，增幅为26.4%[28] - 公司流动负债从年初的3.38亿元增长至6.25亿元，增幅为84.7%[29] - 公司归属于母公司所有者权益从年初的40.17亿元增长至46.46亿元，增幅为15.6%[29] - 公司未分配利润从年初的15.86亿元增长至22.14亿元，增幅为39.6%[29] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为259,733,441.56元，同比增长19.16%[39] - 投资活动产生的现金流量净额为378,911,560.48元，去年同期为-1,298,876,679.06元[39] - 筹资活动产生的现金流量净额为-423,959,652.21元，去年同期为-203,552,340.57元[42] - 期末现金及现金等价物余额为379,154,954.87元，较期初增加222,378,804.57元[42] - 收到其他与经营活动有关的现金为38,029,104.18元，去年同期为48,324,890.33元[39] - 支付给职工及为职工支付的现金为253,538,110.05元，同比增长34.26%[39] - 支付的各项税费为280,259,197.22元，同比增长120.26%[39] - 收回投资收到的现金为5,810,000,000.00元，去年同期为6,477,989,972.60元[39] - 投资支付的现金为5,410,000,000.00元，去年同期为7,920,000,000.00元[39] 股东与股权 - 报告期末普通股股东总数为12,500人，无表决权恢复的优先股股东[18] - 吴英为公司第一大股东，持股比例为49.60%，持股数量为238,071,953股[20] 其他财务数据 - 2022年前三季度电镀金刚石线销量达6465.36万公里，较去年同期大幅增长[11] - 2022年1-9月信用减值损失为-1338.97万元，同比下降3540.23%，主要由于应收账款坏账损失增加[17] - 2022年1-9月资产减值损失为-140.41万元，同比下降85.49%，主要由于存货和固定资产减值减少[17] - 2022年1-9月营业外收入为99.02万元，同比下降90.28%，主要由于上期收到政府补助[17] - 2022年1-9月营业外支出为117.93万元，同比下降90.07%，主要由于上期固定资产报废损失及捐赠支出[17] - 销售商品、提供劳务收到的现金为10.73亿元，同比增长57.5%[36] - 公司第三季度报告未经审计[43]