资金管理额度 - 公司拟用不超38亿元人民币或等额外币闲置资金现金管理，闲置募集资金不超4亿，闲置自有资金不超34亿[1] - 董事会、股东大会授权闲置自有资金现金管理额度不超34亿人民币或等额外币，闲置募集资金额度不超4亿人民币[14] 未到期资金情况 - 截至公告日，公司使用暂时闲置募集资金现金管理未到期金额为3.45亿元[4] - 截至公告日，公司使用暂时闲置自有资金现金管理未到期金额为31.3亿元人民币[10] 部分产品购买情况 - 美畅科技用6000万元闲置募集资金买“物华添宝”W款2025年第492期定制版人民币结构性存款，预期年化收益率1%-2.3%[3] - 杨凌美畅新材料用8000万元闲置自有资金买兴业银行企业金融人民币结构性存款，预期年化收益率1.5%-2.42%[5] - 杨凌美畅科技买东亚银行澳元/美元双区间单层触及结构汇率挂钩结构性存款产品，金额分别为1.2亿和1.7亿，预期年化收益率1.10%-3.25%[15] 风险与管理措施 - 公司购买的现金管理产品可能受市场波动影响，短期投资实际收益不可预期[11] - 公司将严格遵守审慎投资原则，选低风险投资品种[11] - 财经部及时分析和跟踪现金管理产品投向，与金融机构密切联系[11] - 内审部门对现金管理资金使用与保管情况日常监督和审计[11] - 独立董事有权监督与检查资金使用情况，必要时可聘请专业机构审计[12]

人事变动 - 周湘女士因公司内部工作调整申请辞去第三届董事会董事职务，辞职后仍担任财务总监、董事会秘书，书面申请自送达董事会生效[2] - 公司将尽快完成董事补选工作[2] 其他信息 - 截至2025年5月22日公告披露日，周湘女士未持股，无未履行承诺事项[2][3]

股东减持计划 - 股东张迎九持有公司股份60,298,577股，占总股本12.5619%，计划减持5,500,000股，占总股本1.1458% [1] - 股东贾海波持有公司股份29,368,272股，占总股本6.1182%，计划减持5,500,000股，占总股本1.1458% [1] - 减持计划将在公告披露后15个交易日起3个月内通过集中竞价或大宗交易方式实施 [1] - 上述股东非公司控股股东、实际控制人或现任董事、监事、高级管理人员 [1] - 减持不会对公司治理结构、持续经营产生重大影响，也不会导致控制权变更 [1] 公司IPO情况 - 公司于2020年8月24日在深交所创业板上市，发行数量40,010,000股，发行价格43.76元/股 [2] - 募集资金总额17.51亿元，净额16.48亿元，较原计划少6.88亿元 [2] - 原计划募集资金23.36亿元，用于产业园建设、研发中心建设、高效金刚石线建设和补充流动资金 [2] - 目前股价处于破发状态 [2] - 发行费用总计1.03亿元，其中保荐及承销费用0.72亿元 [3] 公司分红情况 - 2021年度利润分配方案为每10股派10元现金，同时每10股转增2股 [3] - 分红派息股权登记日为2022年7月6日，除权除息日为2022年7月7日 [3]

美畅股份（300861）公告，股东张迎九计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价 或大宗交易方式减持不超过550万股，占公司总股本的1.1458%。股东贾海波计划减持不超过550万股， 占公司总股本的1.1458%。减持原因是个人资金需求，减持价格将根据市场价格确定。 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300861 证券简称：美畅股份 公告编号：2025-042 杨凌美畅新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议的情况。 一、会议召开情况 （一）股东大会届次：2024 年年度股东大会 （二）召集人：公司董事会 （三）主持人：董事长柳海鹰先生 （四）召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 （五）会议召开时间： 1、现场会议时间：2025 年 5 月 19 日下午 15:30 通过现场和网络投票的股东134人，代表股份272,561,208股，占公司有表决 权股份总数的56.8273％。其中：通过现场投票的股东0人，代表股份0股，占公司 有表决权股份总数的0.0000%。通过网络投票的股东134人，代表股份272,561,208 股，占公司有表决权股份总数的56.8273％。 （二）中小股东出席会议的总体情况 通过现场和网络投票的中小股东132人，代表股份5,120,983股，占公司有表 决权股份总 ...

股东大会信息 - 2025年4月25日发布2024年年度股东大会通知[3] - 2025年5月19日15:30现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[4][5] 投票情况 - 现场和网络投票股东134人，代表股份272,561,208股，占比56.8273%[6] - 公司有表决权股份总数479,630,500股[6] 议案表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》同意272,151,588股，占比99.8497%[8] - 《2024年度监事会工作报告》同意272,137,588股，占比99.8446%[9] - 《2024年度财务决算报告》同意272,151,788股，占比99.8498%[10] - 《关于2024年度利润分配方案及2025年中期分红授权的议案》同意272,157,088股，占比99.8517%[10] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意272,161,788股，占比99.8535%[12] - 《关于公司及子公司使用闲置募集资金及闲置自有资金进行现金管理的议案》同意269,418,116股，占比98.8468%[13] - 《关于公司及子公司担保额度预计的议案》同意272,108,316股，占比99.8338%[18] - 《2025年度董事薪酬方案》同意272,095,116股，占比99.8290%[19] - 《关于修订公司章程的议案》同意268,198,516股，占比98.3994%[20] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意268,198,716股，占比98.3994%[21][22] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意268,199,328股，占比98.3997%[23] 议案通过情况 - 议案（一）至（十一）经出席会议股东所持有效表决权过半数通过[23] - 议案（十二）（十三）（十四）经出席会议股东所持有效表决权三分之二以上通过[23] 会议合法性 - 本次会议召集、召开等程序合法有效[24]

活动信息 - 公司将参加“2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2024年度业绩说明会”[1] - 活动时间为2025年5月20日15:00 - 17:00[1] - 活动地址为“全景路演”，网址是http://rs.p5w.net[1] 出席人员 - 公司出席人员有董事长、总经理柳海鹰先生，董事、财务总监、董事会秘书周湘女士[1]

回购计划 - 拟回购资金总额3000 - 6000万元[2] - 原回购价格上限26.50元/股[2] - 2024年10月18日调为26.40元/股[3] - 2024年11月22日调为26.35元/股[3] - 实施期限不超12个月[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日累计回购381,500股[4] - 占总股本0.0795%[4] - 最高成交价21.54元/股[4] - 最低成交价16.55元/股[4] - 成交总金额7,099,318元[4]

文章核心观点 公司2024年年报及2025年一季报显示营收和归母净利润同比下降 行业竞争加剧使金刚石线业务承压 但2025Q1盈利能力有所修复 公司持续投入研发并计划扩产钨丝母线项目 因行业竞争下调盈利预测和评级[1][2][3] 分组1：业绩表现 - 2024年实现营业收入22.71亿元 同比-49.66% 归母净利润1.46亿元 同比-90.84% [1] - 2025Q1实现营业收入4.23亿元 同比-50.61% 归母净利润0.26亿元 同比-86.46% 环比扭亏 [1] 分组2：行业竞争影响 - 行业竞争加剧和产品价格下降 公司调整生产和扩产规划 [2] - 2024年金刚石线产量1.25亿公里 未完成计划 同比减少15.60% 销量1.22亿公里 同比减少5.37% [2] - 2024年金刚石线销售均价同比减少48.78%至17.67元/公里 营业收入同比减少51.53%至21.52亿元 毛利率同比减少34.71个pct至17.04% [2] 分组3：盈利能力修复 - 2025Q1归母净利润环比扭亏 毛利率环比增加33.55个pct至17.88% [2] - 从2023Q3起单季度经营活动现金流净流入 2025Q1末货币资金7.06亿元且无借款 资金充裕财务状况良好 [2] 分组4：研发与扩产计划 - 2024年研发投入0.60亿元 占营业收入比重2.64% [3] - 计划投资2.3亿元新建月产600万公里钨丝母线项目 建成后月产能达700万公里 保障原材料供应和成本控制 [3] 分组5：评级调整 - 下调盈利预测 预计2025 - 27年实现归母净利润2.13/2.45/3.49亿元（下调62%/下调61%/新增） 当前股价对应25年PE为42倍 [3] - 下调至“增持”评级 因行业竞争盈利压力仍存 [3]

报告公司投资评级 - 下调至“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 行业竞争加剧使金刚石线销量和盈利承压，2025Q1 盈利能力有所修复，公司资金充裕且财务状况良好 [2] - 公司研发投入占比稳定，拟投资钨丝母线扩产项目保障长远发展 [3] - 行业竞争使金刚线价格承压，下调盈利预测，虽公司有产能提升和成本降低举措，但阶段性盈利压力仍存 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年实现营业收入 22.71 亿元，同比 -49.66%，归母净利润 1.46 亿元，同比 -90.84%；2025Q1 营业收入 4.23 亿元，同比 -50.61%，归母净利润 0.26 亿元，同比 -86.46%，环比扭亏 [1] - 2024 年金刚石线产量 1.25 亿公里，未完成年初计划，同比减少 15.60%，销量 1.22 亿公里，同比减少 5.37%；销售均价同比减少 48.78%至 17.67 元/公里，营业收入同比减少 51.53%至 21.52 亿元，毛利率同比减少 34.71 个 pct 至 17.04% [2] - 2025Q1 毛利率环比增加 33.55 个 pct 至 17.88%，2025Q1 末货币资金 7.06 亿元且无借款 [2] - 2024 年研发投入 0.60 亿元，占营业收入比重 2.64% [3] 盈利预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,512|2,271|2,423|2,555|2,666| |营业收入增长率|23.34%|-49.66%|6.68%|5.45%|4.37%| |归母净利润（百万元）|1,589|146|213|245|349| |归母净利润增长率|7.86%|-90.84%|46.38%|15.14%|42.19%| |EPS（元）|3.31|0.30|0.44|0.51|0.73| |ROE（归属母公司)（摊薄）|24.67%|2.26%|3.36%|3.76%|5.13%| |P/E|6|61|42|36|26| |P/B|1.4|1.4|1.4|1.4|1.3|[4] 其他数据 |收益表现|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|0.47|-0.38|-26.95| |绝对|-2.42|-0.91|-22.21|[8] 扩产计划 - 计划投资 2.3 亿元新建月产 600 万公里钨丝母线项目，建成后月产能达 700 万公里，保障原材料供应稳定性和成本控制能力 [3]