公司核心事件 - 维康药业近日获得国家药品监督管理局发出的金钱草胶囊的补充申请《受理通知书》 [1] 产品研发进展 - 公司核心产品金钱草胶囊的补充申请已获国家药监局正式受理 [1]

新产品和新技术研发 - 公司获金钱草胶囊补充申请《受理通知书》[1] 业绩影响 - 药品补充申请受理对近期业绩无影响，获批有不确定性[4] 其他信息 - 金钱草胶囊用于热淋、沙淋等症状[2] - 截至2025年12月31日，另有两公司取得该品种药品批准文号[3][6]

募资情况 - 公司发行2011万股A股，募资83134.74万元，净额72559.56万元[2] 资金管理 - 制定《募集资金使用管理办法》，专户存储募集资金[3] 账户状态 - 浦发丽水分行营销网络账户存续，工行开发区支行医药项目账户注销[5] - 中行丽水分行补充营运资金账户已注销，农行莲都支行超募资金账户存续[5] 项目进展 - 医药大健康产业园一期项目结项，节余资金永久补充流动资金[6] 会议召开 - 2025年10月24日召开第四届董事会第八次会议[6] - 2025年12月10日召开2025年第一次临时股东大会[6]

中药板块市场表现 - 2023年12月29日，中药板块整体下跌0.9%，表现弱于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，沃华医药领涨，涨幅为2.43%，收盘价6.33元[1] - *ST长药领跌，跌幅达19.73%，收盘价1.18元[2] 个股涨跌与交易情况 - 部分个股录得上涨，包括天目药业（涨1.81%）、维康药业（涨0.66%）、同仁堂（涨0.65%）[1] - 部分个股出现显著下跌，包括珍宝岛（跌6.17%）、ST百灵（跌5.01%）、ST葫芦娃（跌4.97%）[2] - 成交额方面，片仔癀成交3.12亿元，云南白药成交3.46亿元，众生药业成交额高达10.50亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日中药板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为6.89亿元[2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入2.26亿元，散户净流入4.62亿元[2] - 个股资金流向差异明显，同仁堂获主力资金净流入2803.52万元，主力净占比12.69%[3] - 部分个股遭遇主力资金流出，如马应龙主力净流入511.20万元，但游资净流出829.88万元[3]

市场表现 - 中药板块在12月19日较上一交易日上涨0.69%，领涨个股为维康药业 [1] - 当日上证指数报收于3890.45点，上涨0.36% [1] - 当日深证成指报收于13140.22点，上涨0.66% [1] 资金流向 - 当日中药板块主力资金净流出3857.06万元 [2] - 当日中药板块游资资金净流出9028.32万元 [2] - 当日中药板块散户资金净流入1.29亿元 [2]

公司经营资质更新 - 维康药业于近日取得浙江省药品监督管理局换发的《药品生产许可证》[2] - 换发后的《药品生产许可证》有效期至2030年12月11日[2]

公司经营许可更新 - 公司于近日取得浙江省药品监督管理局换发的《药品生产许可证》 [1] - 换发后的新许可证有效期至2030年12月11日 [1] - 本次换证是基于原许可证即将到期，属于常规的行政手续更新 [1] 对公司经营与业绩的影响 - 新证的取得确保了公司的正常生产经营活动得以延续 [1] - 公司明确表示，本次许可证换发对公司业绩无重大影响 [1]

公司经营许可更新 - 公司于近日取得浙江省药品监督管理局换发的《药品生产许可证》[1] - 换发后的新许可证有效期至2030年12月11日[1] - 本次换证是基于原许可证即将到期的常规操作[1] 对公司经营与业绩的影响 - 新证的取得确保了公司的正常生产经营活动得以延续[1] - 公司认为此次许可证换发对公司的业绩无重大影响[1]

许可证信息 - 公司换发《药品生产许可证》，有效期至2030年12月11日[1] - 许可证编码为浙20000144，分类码为AhzyCh[1] 公司信息 - 公司注册和生产地址为浙江省丽水经济开发区遂松路2号[1] - 法定代表人和企业负责人为刘洋，质量负责人为纪晓燕[1] 影响说明 - 换发许可证对公司业绩无重大影响[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [6][10] 报告核心观点 - 全国医疗保障工作会议的召开，明确了以集采为核心的中药行业供给侧改革将持续深化，价格与市场格局重塑是2026年中药行业的大方向 [4] - 政策在推动价格下行的同时，也支持产业创新发展，具备临床价值、质量可控、成本优势的独家及创新品种将更具议价优势，行业集中度有望提升 [4][9] - 长期护理保险制度的推进，将在老龄化背景下催生对老年病、慢性病等服务的巨大需求，中医药“防治养”的特有优势有望带来增量需求空间 [9] - 投资建议围绕三大主线展开：价格治理、消费复苏、国企改革 [10][11] 市场表现总结 - 上周（2025.12.07-2025.12.13）中药Ⅱ指数报收6372.09点，下跌2.03%，跌幅在医药生物二级子板块中相对较大，同期医药生物指数下跌1.04% [1] - 医药子板块中仅医疗服务上涨1.67%，其余均下跌，其中医药商业板块跌幅最大，为4.26% [1][19] - 上周表现居前五的公司为：佐力药业、江中药业、葵花药业、东阿阿胶、马应龙 [1][17] - 上周表现靠后五的公司为：粤万年青、太龙药业、信邦制药、益盛药业、维康药业 [1][17] - 2025年以来（截至报告期），中药Ⅱ指数累计下跌3.54%，而同期化学制药和医疗服务指数分别上涨31.23%和29.71% [19] 行业估值总结 - 上周中药板块PE（ttm）为27.17X，环比下降0.55X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X，当前PE处于2013年以来28.41%的分位数 [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.29X，环比下降0.04X，近一年PB最大值为2.52X，最小值为2.17X，当前PB处于2013年以来5.56%的分位数 [2] - 在医药各子板块中，中药板块当前PE（27.2X）低于医疗服务（39.0X）、生物制品（31.7X）和化学制药（47.3X） [22] - 在医药各子板块中，中药板块当前PB（2.3X）低于医疗服务（3.2X）、化学制药（3.5X）和生物制品（2.4X） [26] 上游中药材价格总结 - 上周（2025.12.02-2025.12.08）中药材价格总指数为225.57点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格呈现7涨5跌的态势，其中全草类药材价格指数涨幅居首 [3] - 近期中药材市场行情震荡上行，主要由于流感高发且提前，拉动了流感相关药材的实际需求，同时冬季滋补类药材需求亦上涨 [3] - 预计后期中药材价格指数将继续小幅上涨 [3] 行业政策与趋势总结 - 2025年12月13日召开的全国医疗保障工作会议，明确了2026年八大医保重点工作，其中提到将继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购，并发挥医保战略购买作用以支持医药产业创新发展 [4] - 政策推动的集采意味着集采范围、规模、规则及议价能力将不断优化和加强，行业价格体系面临调整，价格下行压力增加 [4] - 在集采和医保谈判中，临床价值明确、循证医学充分、质量可控、成本具优势的品种，尤其是独家品种及真创新品种，将更具议价优势，实现“优质优价” [9] - 随着价格与市场格局重塑，中药行业集中度有望持续提升 [9] - 长期护理保险制度的推进，有望在老龄化背景下拉动对老年病、慢性病、康复护理等服务及产品的需求，从而增加中药行业的需求空间 [9] 投资建议总结 - 报告维持行业“增持”评级，并建议关注三大投资主线 [10] - **主线一：价格治理**。在集采、医保谈判等政策下，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量 [10] - 集采方面：建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强的公司更易实现以价换量 [10] - 医保谈判方面：建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场 [10] - 基药目录调整方面：建议关注调整进度，已纳入医保的非基药（尤其是“医保+非基药+独家”品种）有望率先入选 [10] - 药价比政策方面：拥有渠道和产品优势的龙头企业有望在价格联动中提升市占率 [10] - **主线二：消费复苏**。看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和健康意识提升是长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [11] - **主线三：国企改革**。中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的提质增效及业绩增长是投资机会所在 [11] - 投资标的建议关注：具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业；国企改革带来业绩增长的企业 [11] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [11]