稳健医疗用品股份有限公司董事会 证券代码：300888 证券简称：稳健医疗 公告编号：2024-084 稳健医疗用品股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 稳健医疗用品股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）分别于 2024 年 7 月 22 日、2024 年 7 月 26 日及 2024 年 8 月 12 日召开第三届董事会第二十二次会议、第三 届董事会第二十三次会议及 2024 年第二次临时股东大会，审议通过《关于公司董事会 换届选举暨提名第四届董事会非独立董事候选人的议案》、《关于公司董事会换届选举 暨提名第四届董事会独立董事候选人的议案》、《关于回购专用证券账户全部股份进行 注销的议案》和《关于修改<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，详细内容见公司 于 2024 年 7 月 24 日、2024 年 7 月 27 日和 2024 年 8 月 13 日刊登在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的相关公告（公告编号：2024-035、2024-041、2024-045、2024- 049 ...

公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[7] 报告核心观点 - 2024Q1 - 3报告研究的具体公司实现收入60.70亿元同比+0.99%归母净利5.53亿元同比-74.25%扣非归母净利4.72亿元同比-24.01%其中Q3公司实现收入20.37亿元同比+16.80%归母净利1.69亿元同比-88.49%若剔除去年同期稳健工业园更新项目收益增加的13.6亿元报告期内归母净利同比+62.17%扣非归母净利1.45亿元同比+104.55%分业务Q3公司医用耗材业务实现收入9.4亿元同比+13.1%全棉时代实现收入10.8亿元同比+20.6%环比提速[3] - 毛利率受棉花价格、电商大促影响略有下滑营销推广力度加大期间费用增加2024Q1 - 3公司销售毛利率/净利率/扣非净利率分别为48.14%/9.66%/7.77%同比分别-2.03/-26.71/-2.56pct其中Q3同比分别-0.04/-76.03/+3.05pct费用方面2024Q1 - 3公司销售/管理/研发/财务费用率为25.96%/7.71%/3.82%/-0.75%同比分别+1.91/+0.55/-0.66/+0.53pct销售费用主要系广告宣传费用、佣金及电商平台费用增加管理费用主要系折旧摊销费用增加[4] - 公司拟推出股权激励计划向公司董事、高级管理人员及董事会认为需要激励的其他人员授予股票数量747.63万股授予价格15.39元/股公司层面考核目标为以2024年/2025年/2026年业绩为基数触发值/目标值分别为次年营收增长13%/18%[4] - 预计报告研究的具体公司24 - 26年EPS分别为1.36/1.80/2.17元/股参考可比公司给予公司24年26倍PE估值对应合理价值35.24元/股[5] 相关目录总结 财务数据相关 - 2022A - 2026E期间报告研究的具体公司在营业收入、营业利润、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、ROIC、资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率、总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、每股收益、每股经营现金流、每股净资产、P/E、P/B、EV/EBITDA等多项财务指标呈现不同程度的变化[14] - 2022A - 2026E报告研究的具体公司的现金流量表中经营活动现金流、净利润、折旧摊销、营运资金变动、投资活动现金流、资本支出、投资变动、筹资活动现金流、银行借款、股权融资等项目有不同的数值表现[13] - 2022A - 2026E报告研究的具体公司的资产负债表中流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、股本、资本公积、留存收益、归属母公司股东权益、少数股东权益等项目有不同的数值表现[14] 研究团队相关 - 报告研究的具体公司的研报由广发纺织服装行业研究小组完成小组成员包括首席分析师糜韩杰、资深分析师左琴琴、李咏红、高级研究员董建芳等[18]

线下门店拓展 - 2024年前三季度全棉时代线下门店持续拓展，经营效率稳中有升，新品售罄率提高，带动线下门店累计近双位数收入增长 [1] - 截至三季度末，全棉时代门店数量达477家，前三季度新开79家，公司对全年新开百家门店计划有信心 [1] 股权激励计划 - 公司发布新一期股权激励计划，公司级考核指标为营业收入增长率，按公司层面、医疗业务板块、消费品业务板块分别考核，触发值13%，目标值18% [3] - 选择营业收入增长率为考核指标，一是收入是利润基础，增长可带动利润增长；二是收入增长与被激励对象努力程度相关性更高，不受净利润受外界非经营性因素及会计处理等扰动 [3] 医疗业务国内电商 - 截至2024年三季度末，医疗业务国内电商平台累计全域粉丝数超1700万，公司在医疗消费品市场有增长潜力，将加强大健康领域品类创新和品牌力建设 [3] 消费品业务营销活动 - 9月26日，全棉时代携手品牌代言人郭晶晶亮相棉田，举办“棉花盛开的地方”全棉时代15周年棉田大秀，发布全棉创新科技六大技术 [3] - 10月新华网联合奈丝公主发起“女性经期使用卫生巾的困扰”调研，15日开展“溯源一款真正好用的卫生巾”溯源探厂直播活动，展示奈丝公主卫生巾产品竞争力 [3] 产品增速动因 - 2024年前三季度全棉时代棉柔巾和卫生巾累计增速分别为31.3%和10.4% [4] - 棉柔巾坚持用100%全棉和优等级棉花制作，不断创新满足不同场景需求，针对不同用户需求精细化运营 [4] - 卫生巾行业正经历国产替代国际品牌格局变化，奈丝公主坚持做100%棉面层卫生巾，推出5超体感科技 [4] 医疗海外业务关税应对 - 公司认为拥有海外生产基地是降低关税风险的好方案，9月下旬完成与GRI的交割，正合作探讨将因关税失去竞争力的产品转移到其生产基地 [4] 分红率展望 - 公司重视股东回报，上市后每年现金分红，分红金额占归母净利润比例逐年提升，2024年半年度分红率首次达61%，未来将动态平衡股东现金回报与自身投资发展关系，保持可持续、稳定的分红率 [4]

参会公司及人员信息 - 信达证券曹佳琳参与现场调研 [1] - 招商证券刘丽、王雪玉、邓琪静参与现场调研 [2][3][4] - 国联基金项薇参与现场调研 [5] - 国泰君安证券曲世强参与现场调研 [6] - 红思客资产杨岌、张学聪参与现场调研 [7][8] - 深圳泽源私募吴文贵参与现场调研 [9] - 珠海德瑞恒泰侯俊州参与现场调研 [10] - 华润银行郭常林参与现场调研 [11] - 都宜私募陈辉参与现场调研 [12] - 锦世翔投资陈永正参与现场调研 [13] - 富国基金毛联永、武明戈、周羽、赵宗俊、刘莉莉、张啸伟、杨勇胜、孙柏蔚、周文波、张富盛参与现场调研 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 华泰证券樊俊豪、刘思奇参与现场调研 [24][25] 调研时间及方式 - 调研时间为2024年11月13日 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 参会方式均为现场调研 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25]

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于稳健医疗用品股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见书 $$\underline{{{\ \ \ }}}\,\mathsf{O}\,\underline{{{\ \ \ }}}\,\mathsf{D}\,\mathsf{H}\,\mathsf{H}\,\mathsf{H}\,\mathsf{H}$$ 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见书 致：稳健医疗用品股份有限公司 根据中国证券监督管理委员会发布 ...

证券代码：300888 证券简称：稳健医疗 公告编号：2024-080 稳健医疗用品股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决提案的情况； 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会届次：2024 年第四次临时股东大会 （二）会议召集人：公司董事会 （三）会议召开时间： 1.现场会议召开时间：2024 年 11 月 13 日（星期三）下午 15:00； 2.网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 11 月 13 日的交易时间，即 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）投票 的具体时间为：2024 年 11 月 13 日 9:15-15:00。 （四）会议召开地点：广东省深圳市龙华区民治街道北站社区汇隆商务中心 2 号楼 42 层。 （五）会议召开方式：采取 ...

证券代码：300888 证券简称：稳健医疗 公告编号：2024-079 稳健医疗用品股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划内幕信息知情人 买卖公司股票情况的自查报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 稳健医疗用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 25 日召开第四 届董事会第四次会议和第四届监事会第四次会议，审议通过《关于公司<2024 年限制性 股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。具体内容详见公司在中国证监 会指定创业板信息披露网站上披露的公告。 根据《上市公司股权激励管理办法（2018 年修订）》（以下简称"《管理办法》"）、 《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理（2024 年修订）》 （以下简称"《业务办理指南》"）等法律、法规和规范性文件的相关规定，通过向中 国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询，公司对 2024 年限制性股票激励计划（以 下简称"本激励计划"）的内幕信息知情人在本激励计划（草案）公开披露前 6 个月内 （以下简称"自查期间"）买卖公司股票的 ...

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[7] 报告核心观点 - 稳健医疗2024Q3实现营收、归母净利、扣非净利20.4、1.7、1.4亿元分别同比+16.8%、-88.5%、+104.5%前三季度累计实现营收、归母净利、扣非净利60.7、5.5、4.7亿元分别同比+1.0%、-74.3%、-24.0%[3] - Q3收入同比提速发展累计规模追平高基数消费方面Q3收入同比+20.6%至10.8亿元核心品类拉动加速增长分品类干湿棉柔巾Q3同比+47.1%引领全品类成长卫生巾/成人服饰Q3分别同比+17.1%/23.8%增速提升分渠道线上/线下双轮驱动成长前三季度分别累计同比+14%/高单位数医疗方面Q3收入同比+13.1%至9.4亿元分品类常规耗材提速发展Q3收入同比+14.3%至8.5亿元核心品类保持增长趋势分渠道前三季度海外营收同比+12.7%伴随收购GRI完成预计加强海外产能和本地化运营能力带来海外业务新增量C端Q3营收同比+21.6%至1.9亿元预计受益于健康个护投放和线上口罩购买客群转化[4] - Q3毛利率47.0%同比持平归母净利润同比-88.5%主因去年同期城市更新项目会计处理增厚13.6亿元利润影响剔除这一影响后Q3归母净利润同比+62.2%其中资产减值损失减少4千万元主因存货跌价损失减少所得税费用减少2.3亿元主因同期利润扰动剔除销售/管理/研发/财务费用率分别同比-2.3pct/-0.3pct/+0.1pct/+1.0pct推动扣非净利率同比+3.1pct至7.1%[5] - Q3存货同比+35.7%至19.9亿元存货周转天数同比+10天至147天预计主因并购GRI经营活动现金净流量环比-18%主因净利润下滑[5] - 展望医疗通过延伸品类打造一站式敷料提供商跨境渠道&产品处发展期消费通过优化定价控折扣、降本增效聚焦利润提升2022年起成效显现2023年战略聚焦核心单品逐步提振收入2024年起公司整固常规业务再出发延续高质量增长预计公司2024 - 2026年归母净利润为8.0、9.3、10.8亿元对应PE为24、21、18X[6]

证券代码：300888 证券简称：稳健医疗 公告编号：2024-078 稳健医疗用品股份有限公司 监事会关于 2024 年限制性股票激励计划激励对象名单的公示情况 说明及核查意见 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 稳健医疗用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 25 日召开了第 四届董事会第四次会议、第四届监事会第四次会议审议通过了《关于公司<2024 年限制 性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。根据《上市公司股权激励管理 办法（2018 年修订）》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板股票 上市规则（2024 年修订）》（以下简称"《上市规则》"）的相关规定，公司对 2024 年 限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）激励对象的姓名和职务进行了内部公 示。公司监事会结合公示情况对激励对象的相关信息进行了核查，具体情况如下： 一、公示情况 1、公示内容：本激励计划激励对象的姓名及职务。 2、公示时间：2024 年 10 月 29 日至 2024 年 11 月 7 日。 3、公示方式：公司 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 1. 公司三季度收入同比增长17%至20.4亿元,符合预期。归母净利润同比下滑88%至1.7亿元,主要系上年同期稳健工业园城市更新改造项目收益增加归母净利润13.6亿,剔除该因素影响后比上年同期增长62%,略低于预期。[6] 2. 医疗业务三季度恢复双位数增长,前三季度收入为26.6亿元,同比下降11.5%,核心品类高端敷料及健康个护业务前三季度分别实现营业收入5.7亿元及2.9亿元,同比分别增长33.5%及36.2%。第三季度医疗业务收入9.4亿元,同比增长13.1%。[6] 3. 消费品业务延续亮眼表现,前三季度累计实现营业收入33.6亿元,同比增长13.7%,核心爆品干湿棉柔巾销售额显著增长,前三季度累计收入10.1亿元,同比增长31.3%。[6] 4. 公司发布股权激励计划,25-27年收入的年增速目标为13-18%,激励力度较大。[6] 财务数据总结 1. 2024年前三季度公司收入同比增加1%至60.7亿元,归母净利润同比下滑74%至5.5亿元,剔除城市更新项目影响后下降29.6%。[6][7] 2. 2024年前三季度毛利率同比下降2pct至48.1%,销售费用率同比提升1.9pct至26.0%,管理费用率同比提升0.5pct至7.7%,研发费用率同比下降0.7pct至3.8%,可比口径归母净利率同比下降4pct至9.1%。[10][11] 3. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.9/10.3/11.6亿元,对应PE为23/18/16倍。[7]