北京市中伦（上海）律师事务所 关于山东玉马遮阳科技股份有限公司 2023 年第二次临时股东大会的 法律意见书 二〇二三年八月 上海市浦东新区世纪大道 8 号国金中心二期 6/10/11/16/17 层 邮编：200120 6/10/11/16/17F, Two IFC, 8 Century Avenue, Pudong New Area, Shanghai 200120, P. R. China 电话/Tel : 86 21 6061 3666 传真/Fax : +86 21 6061 3555 www.zhonglun.com 北京市中伦（上海）律师事务所 关于山东玉马遮阳科技股份有限公司 2023 年第二次临时股东大会的 法律意见书 致：山东玉马遮阳科技股份有限公司 山东玉马遮阳科技股份有限公司（下称"公司"）2023 年第二次临时股东大 会（下称"本次股东大会"）于 2023 年 8 月 10 日召开。北京市中伦（上海）律 师事务所（下称"本所"）接受公司的委托，指派张利敏律师、佀荣天律师（下 称"本所律师"）以现场和视频方式出席本次股东大会，根据《中华人民共和国 公司法》（下称《公司法》）、《上市公司 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观和电话采访 [2] - 参与人员涉及莫尼塔信息咨询、国盛基金、国海证券等多家机构 [2] - 活动时间为2023年7月18 - 20日 [2] - 活动地点为公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨金玉和证券事务代表王云雪 [2] 市场需求与销售情况 - 功能性遮阳产品海外市场成熟，渗透率达70%，外销产品3 - 5年更换一次，欧美通胀下降消费能力恢复，未来增长来自空白国家市场、新产品拓展及原有客户增量等 [3] - 南美洲、北美洲、大洋洲、亚洲市场需求旺盛，欧洲市场受俄乌战争及通胀影响前期下滑，目前开始恢复 [3] - 公司美国子公司YUMAUSA近几年销量稳步增长，今年上半年销售达预期目标 [3] - 公司外销产品占比约2/3，内销产品占比约1/3 [3] 公司业务现状与规划 - 募投项目产能陆续释放，产能增加，产品订单等待时间较之前有所延长 [3] - 内销客户以成品制造商为主，销售渠道覆盖省会级城市，下一步将向地级市延伸，在长三角、珠三角等地设销售办事处及物流仓库，加强宣传推广，提升供货速度，加强渠道建设助推国内销量 [4] - 公司产品涉及70个国家，将采取积极对外拓展策略，加大空白国家市场开拓，美洲、澳大利亚及加拿大等有较大市场空间 [4] 公司激励与产能情况 - 上市前建立两个持股平台，吸纳90多名核心骨干入股，目前暂无股权激励计划 [4] - 预计2023年底前募投项目完全达产，目前产能利用率约80%，后续有望改善 [4] 市场展望与扩产打算 - 疫情放开后海外客户交流便捷，除欧洲市场恢复缓慢外其他市场需求增长，公司将加大空白国家市场及新品拓展力度 [4] - 为保障业绩增长延续性，公司将聚焦功能性遮阳新材料研发创新，推进产能适度扩张 [4]

投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观，时间为2023年7月11日15:30 - 16:30电话会议和7月12日10:00 - 11:30现场会议，地点在公司会议室 [1] - 参与人员包括广发证券、嘉实基金等众多机构及相关人员 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书杨金玉、总经理助理范英杰、证券事务代表王云雪 [2] 市场销售情况 - 欧洲功能性遮阳产品市场成熟，渗透率达70%，外销产品为快消品，3 - 5年更换一次，受俄乌战争及通胀影响前期销售份额下滑，目前开始恢复 [2] - 2019年末公司在美国加州设全资子公司YUMAUSA，近几年销量稳步增长，今年4月销售副总考察，客户满意预计追加订单，上半年销售符合预期 [2] 客户情况 - 公司绝大部分客户为成品加工商，占比85%左右，另一部分为贸易商，占比15%左右 [2] - 公司产品结构丰富、品类齐全、定制属性强，能满足一站式采购和个性化定制需求，且具竞争力价格、周到服务、完善质量保证体系和过程控制能力，进入大客户供应商体系后合作稳定、粘性强 [2] 原材料与价格情况 - 2023年初至今原材料价格基本呈下降趋势，4月纱线价格短期上涨，其他原料稳中有降 [2] - 公司产品价格调整需综合多因素研判，目前无调价计划 [2] 毛利率与激励计划情况 - 公司产品毛利率受产品价格、原材料成本、制造费用等因素影响，预计2023年主要产品毛利率保持稳定 [3] - 公司上市前建立两个持股平台吸纳90多名核心骨干入股，2022年进行股权激励咨询，目前暂无计划 [3] 募投项目情况 - 随着募投扩产项目设备陆续到场，产能逐步增加，预计2023年底前募投项目可完全达产 [3] - 目前公司产能利用率在80%左右，正加大销售队伍建设和市场开拓力度，预计后续产能利用率改善 [3]

市场情况 - 欧洲功能性遮阳产品市场成熟，渗透率达70%，外销产品3 - 5年更换一次，受俄乌战争及通胀影响前期销售份额下滑，目前开始恢复 [2] - 公司产品无明显季节性，近期高温天气对销售无明显拉动作用 [3] - 下半年市场扰动因素可控、人民币汇率贬值、原材料价格下降、产能提升等利好因素将提升公司经营业绩 [3] 产能情况 - 预计2023年底前募投项目完全达产，目前产能利用率在80%左右，后续有望改善 [3] 参展情况 - 2023年2月11日新品推介会吸纳200多家行业合作伙伴，参加国内大型展会后客户订单增长，参展效果良好 [3] 市场销售策略 - 内销采取渗透策略，由省会级城市向地级市延伸，在长三角、珠三角设销售办事处及物流仓库、建设产品展厅，加强宣传推广并提升供货速度，通过斑马先生网上商城及户外遮阳产品拓展助推国内销量 [3] - 外销采取对外拓展策略，在保持原有市场基础上，加大70个国家以外空白国家市场开拓，美洲、澳大利亚及加拿大等发达国家市场空间大 [3] 原材料及价格情况 - 2023年初至今原材料价格基本下降，4月纱线价格短时间上涨，其他原料价格稳中有降，目前无产品调价计划 [4] 毛利率情况 - 受产品价格、原材料成本、制造费用等因素影响，预计2023年主要产品毛利率保持稳定 [4]

销售情况 - 4 - 5 月销售同比及环比均增长，东南亚、南北美洲等国外市场及国内市场预计有较好增长，欧洲市场受俄乌战争及通胀影响恢复较慢 [2] 市场渗透率 - 2021 年我国功能性遮阳产品渗透率不到 5%，与发达国家 70%以上的渗透率相比处于较低水平 [2] - 我国功能性遮阳产品处于导入期，企业生产规模小，行业集中度低，随着政策支持、消费者认可等，市场渗透率将提升至国外水平 [2] 产能利用率 - 随着募投扩产项目设备到场，产能将逐步增加，预计 2023 年底募投项目完全达产 [2][3] - 目前产能利用率在 80%左右，公司加大销售队伍建设和市场开拓力度，预计后续产能利用率改善 [3] 毛利率情况 - 2023 年一季度三大面料毛利率相对稳定，国内销售产品毛利率下滑大，因含新产品且未达理想收益状态 [3] - 公司 2023 年产品毛利率会保持稳定，因销售端产品价格稳定、原材料浮动有限、制造费用可控 [3] 产品淡旺季 - 每年第一季度受圣诞节、春节假期影响，生产及销售量稍低，其余季度较为均衡，产品淡旺季不明显 [3]

行业现状与前景 - 2021年国内功能性遮阳产品渗透率不足5%，与发达国家70%以上的渗透率相比处于较低水平，行业处于导入期，企业生产规模小、集中度低 [2] - 随着政府支持、消费者认可、环保概念普及和装饰风格引导，产品市场渗透率将提升至国外水平 [2] 公司客户结构 - 产品销售采用直销模式，成品加工商客户占比约85%，贸易商客户占比约15% [2] 原材料与产品价格 - 主要原材料价格与石油价格相关，自去年下半年至今高位震荡，波动幅度不大 [3] - 产品价格调整需综合研判，目前无调整计划 [3] 公司销售体系 - 扩充销售团队，内外销人员均增加 [3] - 今年在青岛建立销售办事处，未来可能在长三角和珠三角建立，同时建设产品展厅，提升品牌知名度 [3] 公司激励与规划 - 上市前建立两个持股平台，吸纳90多名核心骨干入股，2022年进行股权激励咨询，目前暂无计划 [3] - 近期聚焦功能性遮阳新材料业务，发挥优势做强主业，暂无涉及遮阳成品制造的计划 [3]

销售情况 - 4 - 5 月销售同比及环比均增长，东南亚、南北美洲及国内市场预计增长较好，欧洲市场受俄乌战争及通胀影响恢复慢 [2] - 美国子公司 YUMAUSA 近几年销量稳步增长，4 月销售副总考察后客户反馈满意，预计追加订单 [3] - 2023 年参加国内展会并举办新品推介会，产品内销市场份额大幅增长，加大参展频次后订单量将增加 [3] 产能情况 - 募投扩产项目厂房建成，机器设备陆续到位，产能逐步释放，目前产能利用率约 80%，后续有望改善 [2] 海外市场情况 - 海外客户总体库存处于中下限水平，因海运费降低、运输时间缩短，客户倾向多频次下小单 [2] 销售体系情况 - 扩充销售团队，内外销人员增加，已在青岛建立销售办事处，未来可能在长三角和珠三角建立，各办事处建设产品展厅 [2][3] 销售费用情况 - 因销售人员海内外拜访、参展频次及数量增加，销售费用将增加 [3] 参展情况 - 正常每年参加较大规模展会 3 - 5 次，疫情期间参展频次偏低，2023 年加大参展频次 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300993，证券简称玉马遮阳，公司为山东玉马遮阳科技股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动包括现场参观和电话采访，时间为 2023 年 5 月 18 日 15:00 - 17:00 和 5 月 19 日 15:00 - 16:00，地点在公司会议室 [2] - 参与人员包括华安证券、长江证券等多家机构人员，上市公司接待人员为董事会秘书杨金玉和证券事务代表王云雪 [2] 订单与收入情况 - 随着募投扩产项目产能释放和国内外展会交流便利，公司产品订单增加 [2] - 2023 年一季度收入增幅较好，但毛利率环比下降 [2] 毛利率相关情况 - 新品投放市场未达理想收益，国内市场初期新品毛利率低，且内销产品毛利低于外销，导致整体毛利率下降，未来新品毛利率有望提高 [2] - 2023 年公司主要产品毛利率受销售端价格、原材料成本、折旧费用等因素影响变化不大，将保持稳定态势 [3] 公司竞争优势 - 技术领先，产品引领市场潮流；产品品类丰富，满足个性化需求和一站式采购；品牌优势明显，是行业龙头且获多项荣誉 [3] - 客户资源多，合作粘性强；财务指标良好，盈利能力强；性价比高，较国外同行有价格优势 [3] - 设备精良，自动化程度高，生产效率高、质量有保证、损失低 [3] 募投项目情况 - 目前募投扩产项目产能已释放 70%左右，预计 2023 年底前完全达产 [3] - 未来将发挥功能性遮阳材料综合优势，聚焦研发创新，适度扩张产能规模 [3] 海外市场情况 - 功能性遮阳产品海外市场成熟，渗透率达 70%，除欧洲市场恢复慢，其他市场需求增长 [3] - 公司将加大空白国家市场及新品拓展力度 [3] 参展情况 - 正常情况下每年参加 3 - 5 次大型展会，2023 年积极加大参展频次，订单量增加 [3] 客户结构 - 产品销售采用直销模式，85%左右客户为成品加工商，15%为贸易商 [3][4] 销售策略 - 国内市场采取渗透策略，由省会向地级市延伸，在长三角、珠三角设办事处和仓库，建展厅，加强宣传推广，提升供货速度，加强渠道建设，拓展网上商城和户外产品提升销量 [4] - 海外市场采取拓展策略，在 70 个国家基础上，加大空白国家市场开拓，美洲、澳大利亚及加拿大等有较大市场空间 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观和电话采访 [1] - 参与人员包括盛熙基金、海通证券、华夏基金、中信证券等 [1] - 活动时间为2023年5月不同时段，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书杨金玉、总经理助理范英杰、证券事务代表王云雪 [1] 市场相关情况 - 海外市场需求与房地产有一定关联但影响不大，外销产品属快销品，普及率和渗透率高，3 - 5年更换一次 [1] - 随着疫情放开，海外客户交流便捷，除欧洲市场恢复慢，其他市场需求增长，公司将加大空白国家市场及新品拓展力度 [3] - 公司计划扩大国内市场占比，在长三角、珠三角等地设销售办事处及物流仓库，加强产品宣传推广，提升供货速度，加强渠道建设 [1] 公司经营优势 - 成本优势明显，与供应商合作稳定，原材料供应足、价格公允，策略采购摊薄成本，技改投入提高生产效率、降低质量损失 [2] - 产品款式、功能、结构新颖，引领潮流，品质优良，性价比高，新产品成果转化率高贡献高毛利 [2] - 采用差异化自主定价模式，结合多种因素确定产品报价，创新产品有一定定价权 [2] 公司业务情况 - 销售团队约70人，订单获取靠展会、客户转介绍等，可定制产品，采用直销买断式销售模式 [2] - 募投项目产能已释放70%左右，预计2023年底前完全达产，未来将推进产能适度扩张 [2] - 主要原材料价格与石油价格相关，自去年下半年至今高位震荡，波动幅度不大，目前无调整产品价格计划 [2] 公司激励计划 - 上市前建立两个持股平台，吸纳90多名核心骨干入股，2022年进行股权激励咨询，目前暂无计划 [3]

公司信息 - 证券代码 300993，证券简称玉马遮阳，公司为山东玉马遮阳科技股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为电话采访（其他） [2] - 2023 年 4 月 27 日 10:00 - 10:30 和 13:30 - 14:30 举行 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 接待人员有董事会秘书杨金玉、证券事务代表王云雪 [2] 参与人员信息 - 包括孙明新、肖昊等众多人员，涉及中信证券、趣时资产等众多单位 [2] 公司经营情况 - 2023 年一季度收入增幅较好，毛利率环比下降，原因是新品进入市场投放环节，仅在国内市场销售，初期新品毛利率低 [2][3] - 产品库存因海运费下调、船期频次增加恢复正常水平 [4] 公司产品毛利率展望 - 2023 年产品毛利率受产品价格、原材料成本、制造费用等因素影响，销售端产品价格稳定，原材料高位震荡浮动有限，制造费用可控变化不大，预计毛利率保持稳定态势 [4]