收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入190,033,071.30元，较上年同期增长20.20%[5] - 归属于上市公司股东的净利润36,490,118.78元，较上年同期增长2.84%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,535,113.68元，较上年同期增长15.26%[5] - 营业总收入为1.90亿元，较上期的1.58亿元增长20.20%[19] - 营业利润为4169.04万元，较上期的4090.87万元增长1.91%[19] - 利润总额为4163.37万元，较上期的4079.60万元增长2.05%[20] - 净利润为3695.05万元，较上期的3548.33万元增长4.13%[20] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.15元，与上期持平[20] 成本和费用（同比环比） - 销售费用本期发生额3,314,245.17元，较上期增长31.76%，系工资福利和差旅费用增加[9] - 研发费用本期发生额9,672,713.95元，较上期增长43.01%，系公司加大研发力度[9] - 营业总成本为1.52亿元，较上期的1.24亿元增长23.32%[19] 现金流量（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额816,488.38元，较上年同期增长115.02%[5] - 投资活动产生的现金流量净额-1,983,255.60元，较上年同期下降103.67%，系理财产品赎回减少[11] - 筹资活动产生的现金流量净额-1,318,108.00元，较上年同期增长26.21%，无重大变化[11] - 经营活动现金流入小计本期为150,799,762.69元，上期为175,575,413.33元，减少约14.11%[22] - 经营活动现金流出小计本期为149,983,274.31元，上期为181,012,176.05元，减少约17.14%[22] - 经营活动产生的现金流量净额本期为816,488.38元，上期为 - 5,436,762.72元，由负转正[22] - 投资活动现金流入小计本期为338,261,088.31元，上期为503,020,188.95元，减少约32.75%[22] - 投资活动现金流出小计本期为340,244,343.91元，上期为448,937,365.78元，减少约24.21%[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 1,983,255.60元，上期为54,082,823.17元，由正转负[22] - 筹资活动现金流出小计本期为1,318,108.00元，上期为1,786,184.83元，减少约26.10%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 1,318,108.00元，上期为 - 1,786,184.83元，亏损减少[23] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 2,525,570.57元，上期为46,888,773.00元，由正转负[23] - 期末现金及现金等价物余额本期为96,843,584.94元，上期为122,442,499.60元，减少约20.91%[23] 其他财务数据（同比环比） - 交易性金融资产期末余额401,647,309.38元，较期初增长37.81%，系理财产品赎回减少[8] - 其他应收款期末余额343,168.53元，较期初下降98.63%，系收到退回土地履约保证金[8] - 2025年3月31日合并资产负债表中，货币资金期末余额96,843,584.94元，期初余额99,369,155.51元[16] - 交易性金融资产期末余额401,647,309.38元，期初余额291,456,282.26元[16] - 应收账款期末余额230,919,640.79元，期初余额233,652,300.83元[16] - 固定资产期末余额187,202,483.44元，期初余额186,313,952.46元[16] - 无形资产期末余额139,742,662.38元，期初余额140,483,140.17元[16] - 资产总计为13.82亿元，较上期的13.71亿元增长0.76%[17] - 流动负债合计为1.53亿元，较上期的1.82亿元减少16.03%[17] - 负债合计为1.72亿元，较上期的2.02亿元减少15.16%[17] - 少数股东权益为128.84万元，较上期的82.80万元增长55.60%[18] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为24,385名，表决权恢复的优先股股东总数为0 [12] - 前10名股东中，上海济兆实业发展有限公司持股比例37.46%，持股数量90,720,000股[12] - 邵雄辉持股比例7.49%，持股数量18,144,000股，其中有限售条件股份13,608,000股[12] - 邵雄辉持有控股股东济兆实业100%的股权，持有宁波华肇98%的财产份额，持有宁波百肇73.5%的财产份额[13] - 公司股东蒋国语合计持有1,000,000股，其中通过普通账户和海通证券客户信用交易担保证券账户各持有1,000,000股[13]

龙虎榜机构交易 - 今日机构龙虎榜上榜36只个股 净买入23只 净卖出13只 [1] - 机构买入前三名个股为青岛金王(2.36亿元) 肇民科技(1.82亿元) 浙江荣泰(1.14亿元) [1] - 青岛金王获4家机构买入1家卖出 当日涨幅+2.24% [2] - 肇民科技获4家机构买入2家卖出 当日涨幅+16.88% [2] - 浙江荣泰获2家机构买入0家卖出 当日涨幅+10.00% [2][3] 浙江荣泰业务布局 - 公司主要产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件 小家电阻燃绝缘件 电缆阻燃绝缘带 云母纸等 [3] - 已有产品通过直接或间接渠道向机器人海外厂商供货或进行相关产品开发 [3] 机器人产业链动态 - 方正电机与德清圆方共同出资设立合资公司方德机器人 [3] - 新瀚新材产品包括氟酮 与PEEK领域全球主要厂商SOLVAY VICTREX EVONIK等有合作关系 [3] 宠物经济发展现状 - 我国宠物行业处于快速增长阶段 2024年市场规模超3000亿元 [4] - 00后成为宠物经济核心消费群体 20岁以上00后养宠渗透率达24% [4] - 未来10年预计每年1500万人进入20岁 将持续带动养宠渗透率提高 [4] - 单只宠物年均消费额有千元以上提升空间 预计支撑行业持续增长 [4] - 宠物主粮市场目前规模1000亿元 预计未来有翻倍以上空间 [4] 创新宠物科技产品 - Traini AI人狗交流软件基于动物行为学家合作 通过照片 视频和声音分析宠物狗表达意图 [3] - 该软件推出近一年下载量实现400%增长 [3] 宠物用品企业业务 - 天元宠物产品涵盖宠物窝垫 猫爬架 宠物食品 宠物玩具 宠物服饰 电子用品等多系列全品类宠物产品 [3]

股票情况 - 公司股票2025年4月23 - 24日收盘价涨幅偏离值累计达39.93%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充，无应披露未披露重大事项[4][6] 经营状况 - 公司目前经营正常，内外部环境未重大变化[4] 交易情况 - 异常波动期间，大股东及董监高无买卖公司股票情形[4] 提醒 - 指定信息披露媒体为巨潮资讯网，提醒投资者注意风险[7]

财报披露 - 公司于2025年4月10日披露《2024年年度报告全文》及摘要[3] 业绩说明会 - 2025年4月29日15:00 - 16:30举办2024年度网上业绩说明会[3][5] - 方式为网络互动，地点在价值在线（www.ir - online.cn）[3][5] - 参加人员含董事长兼总经理邵雄辉，情况可变[5] 投资者参与 - 2025年4月29日前可会前提问，当天可互动交流[3][6] 联系方式 - 联系人肖俊，电话021 - 57930288 [7] - 传真021 - 57293234，邮箱stock@hps - sh.com [7] 会后查看 - 可通过价值在线或易董app查看业绩说明会情况及内容[8]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 肇民科技2024年业绩增长亮眼，机器人业务快速推进，汽零主业有望在以塑代钢背景下快速增长，结合2025年经营目标，预测2025 - 2027年归母净利润分别为1.82亿元、2.17亿元、2.56亿元 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入7.56亿元，同比增长27.86%，归母净利润1.42亿元，同比增长37.25%，扣非规模净利润1.29亿元，同比增长46.09%，全年销售毛利率33.84%，净利率18.87% [1] - 2024Q4公司实现营业收入2.28亿元，同比+42.0%，归母净利润0.37亿元，同比+9.72%，扣非归母净利润0.37亿元，同比+31.3%，单季度销售毛利率32.48%，同比-1.18pct，环比-0.23pct，净利率16.47%，同比-4.38pct，环比+1.78pct [3] 费用率情况 - 2024Q4公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.9%、7.9%、4.0%、-0.5%，同比分别-0.1pct、-0.5pct、-0.2pct、-0.8pct，环比分别+0.2pct、-0.6pct、-1.0pct、-0.7pct，期间费用率环比下降 [3] 机器人业务进展 - 公司积极拓展人形机器人领域产品，已与客户共同开发多个人形机器人精密零部件新品，国内拟新建年产八亿套新能源汽车部件及超精密工程塑料部件生产基地，拟以不超过人民币5000万元或等值墨西哥比索对HAJIME PRECISION PLASTIC PRODUCT DE MEXICO增资 [3] 经营目标 - 公司2025年经营目标为实现营业收入9.1亿元，同比增长约20%，净利润1.71亿元，同比增长约20% [3] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润1.82亿元、2.17亿元、2.56亿元，对应EPS分别为0.75元、0.89元、1.06元，对应PE分别为49倍、41倍和35倍 [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|591|756|970|1270|1480| |增长率YoY %|10.6%|27.9%|28.3%|30.9%|16.5%| |归属母公司净利润(百万元)|103|142|182|217|256| |增长率YoY%|9.6%|37.3%|28.4%|18.9%|18.2%| |毛利率%|31.7%|33.8%|35.0%|34.7%|34.5%| |净资产收益率ROE%|9.0%|12.1%|14.8%|16.7%|18.6%| |EPS(摊薄)(元)|0.43|0.59|0.75|0.89|1.06| |市盈率P/E(倍)|86.82|63.25|49.25|41.41|35.04| |市净率P/B(倍)|7.83|7.68|7.31|6.93|6.52| [4] 财务报表情况 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，如流动资产、营业总收入、经营活动现金流等 [5]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 肇民科技2024年业绩增长亮眼，机器人业务快速推进，汽零主业有望在以塑代钢背景下快速增长，机器人业务也将为增长提供动力 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入7.56亿元，同比增长27.86%，归母净利润1.42亿元，同比增长37.25%，扣非规模净利润1.29亿元，同比增长46.09%，全年销售毛利率33.84%，净利率18.87% [1] - 2024Q4公司实现营业收入2.28亿元，同比+42.0%，归母净利润0.37亿元，同比+9.72%，扣非归母净利润0.37亿元，同比+31.3%，单季度销售毛利率32.48%，同比-1.18pct，环比-0.23pct，净利率16.47%，同比-4.38pct，环比+1.78pct [3] 费用率情况 - 2024Q4公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.9%、7.9%、4.0%、-0.5%，同比分别-0.1pct、-0.5pct、-0.2pct、-0.8pct，环比分别+0.2pct、-0.6pct、-1.0pct、-0.7pct，期间费用率环比下降 [3] 机器人业务进展 - 公司积极拓展人形机器人领域产品，已与客户共同开发多个人形机器人精密零部件新品，国内拟新建年产八亿套新能源汽车部件及超精密工程塑料部件生产基地，拟以不超过人民币5000万元或等值墨西哥比索对HAJIME PRECISION PLASTIC PRODUCT DE MEXICO增资 [3] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润1.82亿元、2.17亿元、2.56亿元，对应EPS分别为0.75元、0.89元、1.06元，对应PE分别为49倍、41倍和35倍 [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|591|756|970|1,270|1,480| |增长率YoY %|10.6%|27.9%|28.3%|30.9%|16.5%| |归属母公司净利润(百万元)|103|142|182|217|256| |增长率YoY%|9.6%|37.3%|28.4%|18.9%|18.2%| |毛利率%|31.7%|33.8%|35.0%|34.7%|34.5%| |净资产收益率ROE%|9.0%|12.1%|14.8%|16.7%|18.6%| |EPS(摊薄)(元)|0.43|0.59|0.75|0.89|1.06| |市盈率P/E(倍)|86.82|63.25|49.25|41.41|35.04| |市净率P/B(倍)|7.83|7.68|7.31|6.93|6.52| [4] 财务报表情况 - 资产负债表展示了2023A - 2027E各年度的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目情况 [5] - 利润表展示了2023A - 2027E各年度的营业总收入、营业成本、营业税金及附加等项目情况 [5] - 现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目情况 [5]

机器人行业现状 - 资本市场机器人赛道热度高但实际业务量难以从上市公司年报中获取 三花智控 肇民科技 翔楼新材等热门股未披露具体机器人订单或收入数据[1] - 未披露原因主要为客户要求保密 三家公司均表示受保密协议限制无法公开人形机器人相关营收及订单信息[6] - 新三板企业川机器人披露了具体数据 2024年谐波减速机收入2728 46万元(同比增34 9%) 人形机器人收入126 08万元 前两大客户为伯朗特机器人和江苏意优机器人[7] 上市公司财务表现 - 翔楼新材2024年营收14 85亿元(同比增9 74%) 扣非净利润2 03亿元(同比增12 26%) 主要收入来自汽车零部件精冲材料(12 47亿元 占比84%) 工业用精冲材料(1 51亿元) [5] - 肇民科技2024年营收7 56亿元(同比增27 86%) 净利润1 42亿元(同比增37 25%) 精密注塑件收入6 77亿元 精密注塑模具5621 48万元 [6] - 三花智控2024年制冷空调零部件收入165 61亿元 汽车零部件收入113 87亿元 [6] 人形机器人业务布局 - 三花智控聚焦机电执行器研发 配合客户进行全系列产品开发 并布局海外生产 机电执行器是仿生机器人关键部件 负责电能到机械能转换[8] - 翔楼新材计划探索冲压材料在机器人核心零部件应用 重点攻关谐波减速器柔轮 行星减速器齿轮等"卡脖子"材料 目标降低减速器成本30%以上[8][9] - 肇民科技将开发多个人形机器人精密零部件新品 因行业对零部件性能要求持续提升[9] 产业链技术进展 - 江苏意优机器人突破关节驱控高精度控制算法 开发覆盖人形机器人全身关节的模组产品 包括行星 谐波及推杆关节模组[7] - 机器人材料研究成为性能突破关键 高强高韧金属材料应用可能改变现有工艺路径[8][9]

纪要涉及的公司 肇民科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现**：2024 年总收入 7.56 亿元，同比增长 27.86%；归母净利润 1.42 亿元，增长约 37%；扣非后净利润 1.29 亿元，增长约 46%；毛利率约 33.8%，净利率近 19%，较 2023 年明显提升，得益于汽车业务放量和在手项目量产，以及精密注塑件技术壁垒扩大[2][3]。 2. **业务板块表现** - **汽车零部件**：2024 年近 90%业务来自该板块，新能源汽车领域显著增长，2025 年新能源车业务将成最大收入组成部分，占比超 50%，预计整体业务增长约 20%，传统车项目量下降但总收入仍增长；单车价值量目前 150 - 200 元，加新品可达六七百元[2][4][18][19]。 - **家电**：占比约 10%多，对公司影响较小，目前基本持平或微微增长，销售点集中在国内不受关税影响[4][24]。 - **人形机器人**：已收到量产通知并进行产线审核，探索潜在业务机会，需求或超汽车领域；主要合作开发执行器电机部分，初步量产规模几百万个，预计 2026 年达几千万个；注塑件精密度要求更高，毛利率不低于汽车端 30%以上水平[2][4][5][10][14]。 3. **全球化布局和产能扩展** - **海外**：计划收购并增资墨西哥公司扩展产能，因关税和贸易政策暂缓，现有订单稳定，开机率高[2][6]。 - **国内**：新总部预计 2026 年完工，满产后产能可达 30 亿左右[2][6]。 4. **未来业务展望**：设定收入和利润增长 20%左右目标，基于现有项目情况，预计毛利率保持在 30%以上，通过提高生产效率和控制成本维持利润率，坚持高壁垒、高附加值产品策略[2][7][8][9]。 5. **毛利率提升原因及持续性**：业务放量使部分成本摊薄，承接技术要求高、竞争对手少的核心零部件项目保证盈利能力，提高生产效率、控制成本及人均产出与 Tier One 供应商持平，预计未来毛利率保持在 30%以上[8][9]。 6. **客户与市场情况** - **客户占比**：前五大客户收入占比约 43%，第一大客户占比 16%，其余 6% - 8%，头部大客户中新能源车和传统车各占一半[22]。 - **增速预期**：2025 年新能源车整体增速更快，两个新能源车客户增速可能接近 100%，传统车客户增速 5% - 10%，新能源车业务占比预计超 50%，总体增速 40% - 50%[23]。 7. **模具业务情况** - **运营模式**：模具不外售，盈利点在产品，模具仅占收入一小部分，注塑成型需高频巡检保证品质一致性，签订单时明确量产在己方完成[25]。 - **费用收取**：绝大部分直接向客户收取模具费用，小部分分摊到产品价格中，确保整体利润率不受影响，2024 年公司毛利率 33%左右，模具毛利率 38%[26][27]。 8. **价格与成本预测**：2026 年产品价格可能降到 9.5 元，模具分摊成本 1 元，总成本 10.5 元，成本波动不大[28]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **技术应用**：精密注塑件产品在咨询领域电机有应用，材料端有 PPA、LCP、PEEK 等能力和经验，产品具通用价值[13]。 2. **产线情况**：为机器人业务新购整条国外标准设备产线，首条已调试完成，投入几百万级别，可满足一万套以上产能，核心壁垒在模具开发和生产工艺匹配[15][17]。 3. **关税影响**：直接对美出口占比不到 1%，间接出口两三个百分点，短期内供应链更替难，目前无切换迹象，若关税问题无法解决可能丢失市场[12]。 4. **新品开发**：新品从 0 到 1 指从无到有发展过程，如空气悬架项目从零到有订单，中国空气悬架市场渗透率低，未来有发展空间[20][21]。 5. **其他领域布局**：储能领域与 T 客户定点合作，参与上海储能 Pack 工厂业务，提供热管理系统零部件；低空飞行器领域有多个项目进行，为飞行汽车提供精密零部件[22]。 6. **与主机厂对接**：作为 Tier 2 供应商，会把握机会与主机厂联系，若主机厂自制零部件，可能承担更多组装任务，避免影响现有客户利益冲突[29]。 7. **股权激励**：已实施两期股权激励计划，未来会继续但不一定每年有新计划，目前两期非常成功，员工收益可观[30][31]。

文章核心观点 2025年4月10日肇民科技发布2024年年度报告，截至2025年4月9日机构投资者持股情况及公募基金持股变化情况公布 [1][2] 机构投资者持股情况 - 55个机构投资者披露持有肇民科技A股股份，合计持股量达1.56亿股，占总股本64.40% [1] - 前十大机构投资者包括上海济兆实业发展有限公司等，合计持股比例达63.58% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌3.44个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一期持股增加的公募基金为鹏华碳中和主题混合A，持股增加占比达0.46% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金为鹏华新能源汽车混合A，持股减少占比达0.38% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计49个，包括永赢先进制造智选混合发起A等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金为华宝动力组合混合A [2]

文章核心观点 - 肇民科技2024年业绩显著增长，新能源车领域表现突出，但需应对行业价格竞争加剧、国际贸易保护主义盛行等不利因素，保持技术领先和成本控制是未来发展关键 [1][4][6] 各领域情况 新能源车领域 - 产品应用迅速拓宽，热管理模块等产品相继量产，被多个主流新能源车品牌应用 [4] - 报告期内定点项目占比越来越高，未来将持续重点开发更多新能源车零部件产品 [4] - 该领域快速发展带来显著营收增长，使公司在市场竞争中占据有利位置 [4] - 需面对行业价格竞争加剧和国际贸易保护主义盛行等不利因素 [4] 家用电器领域 - 生产的精密注塑件为厨卫家用电器核心功能件，随着行业发展应用范围逐渐扩大 [5] - 塑料件成本优势使精密注塑件在家用电器功能件方面应用提升 [5] - 市场前景广阔，但公司市场份额需进一步扩大，要加强与知名企业合作，提升产品技术壁垒 [5] 人形机器人领域 - 凭借经验与客户共同成功开发多个人形机器人精密零部件新品 [6] - 技术门槛高，市场竞争激烈，需持续投入研发，提升产品技术壁垒 [6] - 需关注市场需求快速变化，灵活调整产品策略以应对市场挑战 [6] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业总收入7.56亿元，同比增长27.86%；归属净利润1.42亿元，同比增长37.25% [1]