报告公司投资评级 - 买入（首次）[2] 报告的核心观点 - 肇民科技是精密注塑隐形冠军，受益轻量化发展，盈利能力领先同业，技术、产能、客户三重优势，平台化延展加速人形机器人布局，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润持续增长，看好公司发展前景，首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 主营业务为精密注塑件及模具研发、生产和销售，精密注塑件是主要收入来源，应用于家电和汽车领域，汽车业务占比逐年提升 [10] - 产品应用于家电、汽车、人形机器人等领域，新能源汽车领域进入知名厂商供应链，部分产品用于“国六标准”汽车 [11] - 股权集中，实控人董事长邵雄辉直接 + 间接持股 57.94%，有 20 年塑料制造行业从业经验 [18] - 2011 年成立，以家电精密注塑起家，2015 年进军汽车零部件领域，2021 年上市，2023 年入围专精特新名录并进入人形机器人领域 [21] - 营收 CAGR17 - 24 = 18.3%，归母净利润 CAGR17 - 24 = 24.9%，汽车业务毛利率 30%以上且高于同行 [23] 技术&产能&客户三重优势 - 技术端，精密注塑多年积累，有独立模具设计制造和特种工程塑料应用开发能力，2024 年与人形机器人客户开发多个新品 [6] - 产能端，国内产能扩张，上海金山拟建设新项目预计 2026 年建成；全球化布局，取得墨西哥公司 70%股份，设立新加坡全资子公司 [30] - 客户端，深度绑定头部新能源汽车零部件供应商，如拓普集团、三花智控等 [6] - 精密注塑工艺要求高，公司坚持精细化管理，以“多品种”弥补“小批量”不足，控制成本和品控 [32] 盈利预测和估值 - 核心假设：预计 2025 - 2027 年营收分别为 9.6/12.4/16.2 亿元，同比增速 26.5%/29.4%/30.8%，归母净利润 1.9/2.4/3.2 亿元，同比增速 31.3%/30.6%/33.3% [36] - 估值分析与投资建议：选择唯科科技等为可比公司，2025 - 2027 年肇民科技 PE 分别为 60X、46X、35X，主业在新能源车领域迎三重共振，发力人形机器人领域，首次覆盖给予“买入”评级 [37] - 分业务预测：汽车部件 2025 - 2027 年营收同比 +30%/+25%/+25%，毛利率稳中有升；家用电器部件收入、盈利平稳；精密注塑其他业务在新领域拓展贡献收入增量，盈利能力提升 [38] - 费用假设：2025 - 2027 年销售费用率 1.6%/1.4%/1.3%，管理费用率 7.4%/7.3%/7.2%，研发费用率 4.5%，财务费用率 0.0% [38]

公司章程修订核心内容 - 公司取消监事会设置，将其职权转由董事会审计委员会承接 [1] - 修订涉及公司章程中10个条款，包括股东权利、董事会职责、利润分配政策等 [1] - 新增董事会专门委员会章节，明确审计委员会、战略委员会等职责权限 [12][13][14][15] - 审计委员会将行使原监事会职权，包括财务监督、内控评估等 [12][13] 公司治理结构变化 - 董事会成员调整为7名，含3名独立董事和1名职工代表董事 [11] - 股东会职权中删除与监事相关的内容，如选举监事、审议监事会报告等 [4][5] - 股东提案权由"董事会、监事会以及股东"调整为"董事会、董事会审计委员会以及股东" [7] - 临时股东会召集权由"监事会"变更为"董事会审计委员会" [6][7] 董事会专门委员会设置 - 设立审计委员会、战略委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会 [12] - 审计委员会成员不少于3人，独立董事占多数且由会计专业人士担任召集人 [12] - 战略委员会负责研究公司长期发展战略和重大投资事项 [13] - 提名委员会负责董事及高管人选遴选，薪酬委员会制定考核与激励方案 [14][15] 利润分配政策调整 - 保持现金分红为主原则，连续三年现金分红比例不低于年均可分配利润30% [22][23] - 新增董事会审计委员会对利润分配预案的审议职责，替代原监事会职能 [22] - 明确不同发展阶段差异化现金分红政策，成熟期企业现金分红比例不低于80% [24] - 保留特殊情况下不进行现金分红的条款，如资产负债率超过70%等 [24]

董事会换届选举 - 公司第二届董事会任期即将届满，提名邵雄辉、孙乐宜、石松佳子为第三届董事会非独立董事候选人，任期3年 [1] - 提名刘益灯、熊勇清、阴慧芳为第三届董事会独立董事候选人，任期3年 [2] - 所有提名议案均以7票同意、0票反对、0票弃权通过 [1][2] 薪酬方案审议 - 第三届董事会非独立董事薪酬方案依据行业及公司实际经营情况制定，关联董事回避表决，3票同意通过 [3] - 第三届董事会独立董事津贴方案依据行业及公司实际经营情况制定，关联董事回避表决，6票同意通过 [3][4] - 高级管理人员薪酬方案已通过薪酬与考核委员会审议，关联董事回避表决，3票同意通过 [4] 公司治理结构调整 - 公司不再设置监事会，监事会职权由董事会审计委员会承接，需提交股东会审议 [5] - 对《公司章程》相关条款进行修订，需提交股东会审议 [5] - 修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等制度，均需提交股东会审议 [5][6][7] 内部管理制度更新 - 修订《内幕信息知情人登记管理制度》《信息披露管理制度》等6项制度，需提交股东会审议 [7][8] - 修订《内部审计制度》《境外投资管理制度》等4项制度，7票同意通过 [8][9] 临时股东会安排 - 定于2025年6月26日以现场+网络投票方式召开2025年第一次临时股东会 [9] - 会议将审议董事会换届、薪酬方案、章程修订等多项议案 [5][7][9]

股东会召开通知 - 公司将于2025年6月26日召开2025年第一次临时股东会，会议经第二届董事会第二十四次会议审议通过 [1] - 网络投票时间为2025年6月26日上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00，互联网投票时间为上午9:15至下午15:00 [1] 股东会审议事项 - 审议《关于公司董事会换届选举暨选举第三届董事会非独立董事的议案》，采用累积投票制，应选3名非独立董事 [2][3] - 审议《关于公司董事会换届选举暨选举第三届董事会独立董事的议案》，采用累积投票制，应选3名独立董事，候选人任职资格需经深交所审核 [2][3] - 审议《关于修订<内幕信息知情人登记管理制度>等六项制度的议案》 [2] 投票规则 - 股东可选择现场投票或网络投票，重复投票以第一次有效投票为准 [2] - 累积投票提案中，股东所拥有的选举票数为其所持表决权股份数量乘以应选人数，可任意分配但总数不得超过选举票数 [6][7] - 非累积投票提案需填表决意见：同意、反对、弃权 [8] 会议登记 - 法人股东需持营业执照复印件、法定代表人证明等文件登记，自然人股东需持身份证、股东账户卡等登记 [4] - 异地股东可通过电子邮件、书面信函或传真登记，需在登记截止前送达 [4] 网络投票操作 - 网络投票代码为351000，投票简称为"肇民投票" [6] - 互联网投票系统投票时间为2025年6月26日9:15至15:00 [8]

股东会召开规则 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度终结后6个月内召开[12] - 特定情形下，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[13] - 单独或合计持有公司股份总数10%以上股东请求时，公司需召开临时股东会[14] 担保与交易审议 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保，须经股东会审议[17] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保，须经股东会审议[17] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保，须经股东会审议[17] - 连续十二个月内担保金额超公司最近一期经审计净资产50%且绝对金额超5000万元的担保，须经股东会审议[17] - 交易涉及资产总额或成交金额占公司最近一个会计年度经审计总资产50%以上，应提交股东会审议[19] - 交易标的在最近一个会计年度相关营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且绝对金额超5000万元，应提交股东会审议[19] - 公司与关联人发生交易金额在3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易（公司提供担保除外），应提交股东会审议[22] 股东会召集与通知 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求召开临时股东会，董事会需在收到请求后10日内反馈，同意则5日内发通知[25] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人收到提案后2日内发补充通知[31] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[31] 股东会其他规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且登记日确认后不得变更[35] - 股东会延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个交易日公告并说明原因[35] - 独立董事提议召开股东会需全体独立董事过半数同意，董事会收到提议后10日内反馈[21] - 董事会审计委员会提议召开临时股东会，董事会收到提案后10日内反馈，同意则5日内发通知[22] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[39] - 董事会不同意召开或10日内未反馈，董事会审计委员会可自行召集主持；连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东也可自行召集主持[25][26] - 股东会决议公告前，召集股东持股比例不得低于10%[27] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[46] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项需特别决议通过[48] - 股东买入超规定比例部分的股份，买入后36个月内不得行使表决权[50] - 董事会、独立董事等持有1%以上有表决权股份的主体可公开征集股东投票权[50] - 股东会选举两名及以上董事时实行累积投票制[51] - 股东会对提案表决前应推举2名股东代表参加计票和监票[55] - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[54] - 股东会采取记名方式投票表决[55] - 未填、错填等表决票视为弃权[56] - 股东会决议应及时公告，列明出席人数、股份总数及比例等内容[57] - 股东会通过董事选举提案，新任董事按章程就任[58] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在会后二月内实施[58] - 公司回购普通股决议需经出席会议普通股股东所持表决权三分之二以上通过[58] - 公司应在股东会作出回购普通股决议次日公告该决议[58] - 股东会会议记录由董事会秘书负责[60] - 会议记录保存期限不少于10年[61] - 股东会决议内容违法无效[63] - 股东可在决议作出60日内请求法院撤销程序或内容违规的决议[63] - 议事规则修订由董事会提草案，股东会审议通过[64] - 本制度经股东会审议通过后生效，修改亦同[68]

定期报告编制与披露 - 公司应在会计年度结束之日起四个月内编制并经审计后报送年度报告[13] - 应在会计年度上半年结束之日起两个月内编制半年度报告[14] - 应在第一、三季度结束后一个月内编制季度报告，且一季度报告披露不早于上一年度年报[16] - 净利润同比升降50%以上等情形，应在会计年度结束一个月内业绩预告[16] 重大事项披露 - 重大诉讼等涉案金额占最近一期经审计净资产绝对值10%以上且超1000万元需及时披露[24] - 营业用主要资产查封等超30%需及时披露[26] - 5%以上股份股东或实控人持股等情况变化需及时披露[28] - 交易涉及资产总额等多项指标占比达10%以上且满足金额条件需及时披露[29][30] 信息披露流程 - 对外发布信息经部门负责人核对、董事长签发[34] - 定期报告由高管编制，董事会审议后披露[35] - 临时报告由董事会秘书组织起草和披露，重大事项需审议[36] 人员相关规定 - 董事和高管买卖股份后2个交易日内申报并公告，买卖计划书面通知董秘[54] - 董事和高管在定期报告等公告前后及重大事项期间不得买卖股票[55] - 董事和高管6个月内买卖股票收益归公司所有[56] 其他规定 - 公司定期报告披露前一个月避免投资者关系活动[68] - 业绩说明会等活动网上直播并提前公告[69] - 公司与信息知情者签署保密协议[61] - 公司信息披露违规处分责任人[66]

会议召开 - 董事会每年至少上下半年各开一次定期会议[6] - 七种情形下应召开临时会议[11] - 提议召开临时会议应书面提交，董事长十日内召集[9] 会议通知 - 定期和临时会议分别提前十日和三日书面通知，紧急可口头[12] - 定期会议变更需提前三日书面通知，不足三日顺延或全体认可按原定日期[14] - 临时会议变更需全体董事认可并记录[15] 会议举行 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[16] 委托规定 - 审议关联交易等多种委托限制[18][19] 决议形成 - 董事会审议提案超全体董事半数赞成通过，担保和财务资助另有规定[26] - 关联董事回避时，过半数无关联董事出席，决议无关联董事过半数通过，不足3人提交股东会[28] 提案处理 - 提案未通过，条件未大变一个月内不再审议[31] - 二分之一以上与会董事或两名以上独立董事认为有问题，会议暂缓表决[32] 会议方式 - 视频、电话会议需全程录音[33] 会议记录 - 董事会会议记录包含多方面内容[34] - 董事会秘书可制作单独决议记录[35] 签名与公告 - 出席人员在会议记录和决议上签名[36] - 董事会决议公告由秘书办理，披露前保密[37] 档案保存 - 董事会会议档案保存十年以上[39]

选聘规则 - 选聘会计师事务所质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价分值权重不高于15%[14] - 审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）需说明金额、定价原则等[15] - 连续聘用同一审计项目合伙人等不得超过5年[16] - 承担首次公开发行等审计业务上市后连续执行不得超过2年[17] - 选聘、评审等文件保存至少10年[18] 选聘方式与程序 - 选聘方式有公开选聘等四种[11] - 一般程序包括审计委员会提出要求等[18] 改聘与更换 - 会计师事务所出现执业质量重大缺陷等情况应改聘[20] - 更换应在被审计年度第四季度结束前完成选聘[21] 职责与披露 - 审计委员会负责选聘和监督工作[23] - 需制定选聘流程等，提出拟选聘事务所及费用建议[23] - 应在年报披露事务所等服务年限和审计费用等信息[24] - 每年需披露对事务所履职评估和监督报告[24] - 变更事务所需披露前任情况等[24] 其他 - 审计委员会应对连续两年变更事务所等情形谨慎关注[25] - 制度未尽事宜依相关法规和公司章程执行[27] - 制度由董事会负责解释[28] - 制度经董事会制订修订，股东会审议通过后生效[29]

上海肇民新材料科技股份有限公司 防范控股股东及关联方占用公司资金管理制度 第一章 总则 第一条 为建立防止控股股东、实际控制人及其他关联方占用上海肇民新材料 科技股份有限公司（以下简称"公司"）资金的长效机制，杜绝控股股东、实际控制 人及其他关联方资金占用行为的发生，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 《公司法》）、《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要 求》《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》等法律、法规及规范 性文件以及《上海肇民新材料科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有 关规定，制定本制度。 第二条 公司董事和高级管理人员对维护公司资金安全有法定义务。 第三条 本制度所称资金占用包括但不限于经营性资金占用和非经营性资金占 用。经营性资金占用是指控股股东、实际控制人及其他关联方通过采购、销售等生产 经营环节的关联交易产生的资金占用；非经营性资金占用是指为控股股东、实际控 制人及其他关联方垫付工资、福利、保险、广告等费用和其他支出以及代控股股东、 实际控制人及其他关联方偿还债务而支付资金，有偿或无偿、直接或间接拆借给控股 股东、实际控制人及其他 ...

上海肇民新材料科技股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 2025年6月 上海肇民新材料科技股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 第一章 总 则 第一条 为规范上海肇民新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）的内 幕信息管理，加强内幕信息保密工作，以维护信息披露的公平原则，根据《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司信息披露管理办法》《上 市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》等有关法 律、法规和《公司章程》的有关规定，制定本制度。 第二条 董事会是公司内幕信息的管理机构。 第三条 公司董事会应当按照要求及时登记和报送内幕信息知情人档案，并 保证内幕信息知情人档案真实、准确和完整，董事长为主要责任人。董事会秘书 负责办理上市公司内幕信息知情人的登记入档和报送事宜。董事长与董事会秘书 应当对内幕信息知情人档案的真实、准确和完整签署书面确认意见。 公司在报送内幕信息知情人档案的同时应当出具书面承诺，保证所填报内幕 信息知情人档案及重大事项进程备忘录内容的真实、准确、完整，并向全部内幕 信息知情人通报了法律法规对内幕信息知情人的相关规定。董事长及董事会秘书 应当 ...