大家好会议即将开始请您稍后谢谢 下面开始播放免费声明本次电话会议服务于新南研究所白名单客户不构成投资建议本公司不对投资者使用本次会议内容所导致的投资损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点 未经本公司实行书面即可任何机构和个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果仅法律责任由该机构或个人承担本公司保留这周期法律责任的权利大家好欢迎参加西南汽车逆风科技301-202024年年报业绩交流会 目前所有的参会者均处于静音状态这演讲结束后将给大家留个提问时间现在有请主持人开始发言谢谢作为存者大家下午好那么今天很荣幸我们邀请到了密封科技总理龚总跟大家交流一下这个主要让公司刚刚发布的这个2024年的这个年报的这个情况 那么我在工总介绍之前简单介绍之前能够就是简要的给大家汇报一下就是整体上逆风科技的是国内比较优质的这个呃 就是像天气重卡的那种密封垫片的一个龙头旗那么在西天里面的这个客户结构包括产品的竞争力还是非常强的那么整体上的这个势力我觉得也是非常不错的那么下面的话我们就有请龚总简要对这个奥斯敏的这个精英情况给大家做一个简要的介绍那么下面有请龚总好 周老师 各位投资者也是 ...

文章核心观点 公司2024年业绩增长 近期股价波动大 核心竞争力突出 未来有望受益于行业利好 并通过拓展市场和加强研发实现“双轮驱动”发展 [2][3][4][5] 股价表现 - 截至2025年4月11日收盘 密封科技报收于18.28元 较上周的21.07元下跌13.24% [1] - 本周 密封科技4月7日盘中最高价报20.0元 4月9日盘中最低价报15.45元 本周无涨停收盘情况 共计1次跌停收盘 [1] - 密封科技当前最新总市值26.76亿元 在汽车零部件板块市值排名176/226 在两市A股市值排名4174/5143 [1] 业绩披露要点 - 2024年 公司营业收入实现52,681.42万元 同比增长2.84% 净利润8,189.97万元 同比增长13.18% 整体经营情况略好于商用车行业整体情况 [2] - 报告期内 公司贯彻“两保、一降、三提升”经营方针 围绕“创新、笃行、超越”战略主题 努力提高现有市场占有率 持续开发新市场、新行业、新客户 继续实施降本增效 严格控制成本费用 提升运营质量、提升人均效率、提升盈利能力 实现公司高质量、高效益、可持续的发展 [2] 机构调研要点 - 公司近期股价波动较大 二级市场股价波动受经济政策、行业发展和市场情绪等多重因素影响 公司将努力做好各项经营管理工作 提升公司核心竞争力和盈利能力 力争取得更好的经营业绩来回报投资者 [3] - 公司的核心竞争力主要体现在同行少有的与主机厂同步研发能力 较高的客户覆盖率及市场品牌优势 完善的质量保证体系 以及基于技术、客户及品牌优势 形成的产销规模优势 在柴油发动机密封制品和密封材料行业中竞争优势突出 [3] - 目前公司直接出口业务占比不到2% 美国市场尚无直接供货 贸易战对公司没有重大影响 [3] - 公司密封垫片产品覆盖国内大部分柴油主机厂 今年市场需求增长明显 公司目前订单比较饱满 [3] 行业趋势 - 2025年我国经济工作将坚持稳中求进工作总基调 实施更加积极有为的宏观政策 有利于进一步坚定发展信心 激发市场活力 推动经济持续回升向好 [4] - 随着一系列经济政策的出台 深化改革、发展新质生产力和中国式现代化建设将为经济发展提供新的动力 经济预计会延续回升向好态势 特别是设备更新、以旧换新等政策的出台 政策组合效应不断释放 将会进一步释放汽车市场潜力 对商用车市场特别是重卡市场形成利好 全年有望实现稳中向好发展态势 [4] - 加上国三国四加速淘汰、油气价差持续高位等 物流、城配、工程需求等都将利好重卡市场 预计重卡市场会有10%以上的增长 [4] 公司公告汇总 - 公司管理层有信心、有能力推动公司稳健发展 为股东创造更大价值 [5] - 公司未来五年将紧跟国家推动碳达峰、碳中和战略目标实现的步伐 把握汽车节能减排的发展趋势 继续以密封垫片和密封材料为核心 密封垫片在占据柴油发动机密封领域领先优势基础上 向新能源混动、增程市场和汽油机市场拓展 金属涂胶板向刹车减震消音领域进军 逐步实现进口替代 未来五年实现密封垫片和密封材料齐头并进的“双轮驱动”发展态势 [4][5] - 同时加强研发创新 不断向新材料、新能源领域拓展 提升公司的综合竞争力 巩固并强化公司在行业内的领先地位 [4][5]

股东大会信息 - 公司董事会决定召开2024年年度股东大会，2025年3月21日发布公告[7][8] - 现场会议于2025年4月10日下午14:00召开，网络投票时间为同日[9][10] 参会股东情况 - 参与会议股东及代理人81人，代表股份99,779,117股，占比68.1551%[11] - 现场投票4人，代表股份99,580,000股，占比68.0191%[11] - 网络投票77人，代表股份199,117股，占比0.1360%[11] - 中小股东77人，代表股份199,117股，占比0.1360%[11] 议案表决结果 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》总表决同意99,757,217股，占99.9781%[16] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意99,757,217股，占比99.9781%[19] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意99,760,417股，占比99.9813%[21] - 《2024年年度报告》全文及其摘要总表决同意99,760,417股，占比99.9813%[23] - 《2024年度利润分配方案及2025年中期分红规划》总表决同意99,764,617股，占比99.9855%[24] - 《确认公司董事2024年度薪酬总额及2025年度薪酬方案》总表决同意99,759,517股，占比99.9804%[25] - 《确认公司监事2024年度薪酬总额》总表决同意99,759,517股，占比99.9804%[25] - 《续聘公司2025年度审计机构》总表决同意99,759,517股，占比99.9804%[27] 其他情况 - 本次股东大会审议多项议案，无临时提案[13][15][17] - 审议议案均获有效表决通过[28] - 股东大会召集等程序合法有效[29]

股东大会参与情况 - 参与股东大会股东及代理人81人，代表股份99,779,117股，占比68.1551%[6][7] - 现场投票4人，代表股份99,580,000股，占比68.0191%；网络投票77人，代表199,117股，占比0.1360%[7] - 中小股东77人，代表股份199,117股，占比0.1360%[7] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案总表决同意率超99.97%，中小股东同意率超89%[9][11][14][16][18][21][23] - 某议案中小股东同意179,517股，占比90.1565%；反对17,300股，占比8.6884%；弃权2,300股，占比1.1551%[26] 会议合规情况 - 律师认为股东大会召集、召开和表决程序合规，召集人和出席人员资格合法有效，表决结果有效[28] 备查文件 - 包含2024年年度股东大会决议和律师法律意见书[29]

公司经营与业绩 - 2024年公司营业收入52,681.42万元，同比增长2.84%，净利润8,189.97万元，同比增长13.18%，整体经营略好于商用车行业 [7][10][14] - 2024年商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%，重卡市场累计销量90.17万辆，同比下降1.03% [6][14] - 2024年密封垫片类产品营收39,396.72万元，同比增长 - 4.64%，毛利率同比增长 - 0.14%；涂胶板类产品营收7,909.83万元，同比增长62.66%，毛利率同比增长5.36% [8] - 2024年研发投入2476.26万元，占营业收入的4.7%，主要投向密封垫片、密封材料新产品及新能源等新领域 [10] 公司核心竞争力与行业前景 - 公司核心竞争力体现在与主机厂同步研发能力、高客户覆盖率、市场品牌优势、完善质量保证体系和产销规模优势 [3] - 2025年重卡市场预计有10%以上增长，公司在存量市场市占率将提升，发电、船舶等柴发市场带动垫片需求增长 [4] - 金属涂胶板在密封及刹车系统领域市场空间大，公司产品可用于多领域，未来市场远超柴油发动机密封垫片 [4][12][15] 公司发展规划与战略 - 未来五年实现密封垫片和密封材料“双轮驱动”，密封垫片向新能源混动、增程和汽油机市场拓展，金属涂胶板向刹车减震消音领域进军 [4][6][8] - 2025年贯彻“两保一降三提升”方针，稳定传统市场份额，开拓新产品新市场，降本增效 [14] - 加快涂胶板募投项目建设，第二条生产线预计25年上半年完成基建与设备安装，下半年完成调试与试生产 [16] 公司业务相关问题 - 直接出口业务占比不到2%，美国市场无直接供货，贸易战无重大影响 [3] - 前五大客户收入占比51.12%，单一客户收入占比不高，将控制原材料价格波动风险，未开展套期保值业务 [10] - 密封垫片在柴油发动机密封领域基本实现进口替代，金属涂胶板正拓展市场向进口替代迈进，进口关税增加有正向影响 [17] 股价与市值管理 - 二级市场股价受多种因素影响，公司将做好经营管理，提升竞争力和盈利能力，提高分红回报投资者 [2][10][11][13][18] - 大股东协议转让事项在推进，公司及控股股东暂无回购及增持计划 [5]

财报披露 - 公司于2025年3月21日披露《2024年年度报告》全文及其摘要[3] 业绩说明会 - 2025年4月8日15:00 - 17:00举办，方式为网络互动[3][4][5] - 召开地点为“价值在线”（www.ir - online.cn）[3][4][5] - 投资者可会前提问，当天参与互动交流[4][6] - 出席人员有董事长娄江波等[5] 会后查看 - 可通过“价值在线”或易董app查看情况及内容[7] 联系人 - 联系人王磊，电话0535 - 6856557等[7]

保荐机构情况 - 保荐机构查询公司募集资金专户2次[3] - 保荐代表人列席三会次数均为0次[3] - 保荐机构现场检查1次[4] - 保荐机构发表专项意见6次[4] - 保荐机构向本所报告0次[4] - 保荐机构对公司培训1次，2025年1月2日培训市值管理[4] 项目进展 - “密封垫片技改扩产项目”延期至2025年12月31日[6] - “厚涂层金属涂胶板技改扩产项目”延期至2026年12月31日[6] - “隔热防护罩技改扩产项目”终止[6] 其他 - 公司及股东各项承诺事项均已履行[7]

公司基本信息 - 证券代码 301020，证券简称密封科技，为烟台石川密封科技股份有限公司 [1] - 2025 年 3 月 21 日通过电话会进行投资者关系活动，接待人为财务负责人兼董事会秘书公维军 [2] 2024 年度经营情况 营收利润 - 实现营业收入 52681.42 万元，同比增长 2.84%，净利润 8189.97 万元，同比增长 13.18%，扣非净利润 7831.72 万元，同比增长 14.35% [2] 产品营收 - 密封垫片类产品（含密封垫片和隔热罩）实现营业收入 39396.72 万元，同比增长 -4.64%；涂胶板类产品实现营业收入 7909.83 万元，同比增长 62.66%；纤维板类产品实现营业收入 2751.38 万元，同比增长 6.19% [2] 市场情况 - 全年商用车市场下滑，产销分别完成 380.5 万辆和 387.3 万辆，同比分别下降 5.8%和 3.9% [2] 利润增长原因 - 享受先进制造业增值税加计抵减政策计入其他收益 460 万 [2] - 采取降本增效措施，对冲商用车市场下滑影响 [2] - 金属涂胶板产值收入高速增长，规模效应下单位成本降低，毛利率提高 5 个点以上 [2] - 年度内原材料价格平稳 [2] 产品相关情况 金属涂胶板 - 2024 年实现收入 7909.83 万元，同比增长 62.66%，收入占比 15% [2] - 应用于密封及刹车系统减震、消音领域，下游为整个汽车行业，未来市场空间大 [3] - 2023 年度以来实现多项技术突破，产品质量提升，有望进口替代 [3] - 现有产能充分释放，第二条生产线预计 2025 年上半年完成基建与设备安装，下半年完成调试与试生产 [3] 垫片产品 - 不同主机厂、车型的气缸盖垫片和附属垫片价格差异大，国内柴油六缸机单车整套垫片平均二三百元，国际品牌约三四百元，新能源车混动、增程车型单车价值量低 [4] - 新燃料发动机密封难度高，单车价值量有望提升 [4] 数据中心柴电业务垫片 - 客户群覆盖国内超 80%柴油主机厂，大缸径柴油机密封垫片需求增量大 [5] - 单台柴油发电机会配套多片密封垫片，单台价值量比燃油车高 [6] 业务板块情况 新能源车板块 - 与多家新能源头部车企在多个品类实现量产配套供货，新能源混动、增程车型密封业务增长快 [7] - 后续将向电驱系统、氢气发动机、甲醇发动机的密封制品及附属垫片方面延伸 [7] 机器人领域 - 目前暂无应用 [10] 2025 年经营预期 商用车市场 - 2024 年商用车市场疲弱，产销同比分别下降 5.8%和 3.9%，重卡市场累计销量 90.17 万辆，同比下降 1.03% [8] - 2025 年经济政策利好，商用车市场特别是重卡市场有望稳中向好，预计重卡市场增长 10%以上 [8] 公司业务 - 凭借竞争优势，存量市场市占率将稳步提升，发电、船舶等柴发市场带动垫片需求增长 [8] - 金属涂胶板老线满产，新线明年释放产能，预计销售收入保持两位数增长 [8] - 继续做好生产经营，提高市场占有率，开发新市场、客户，实施降本增效 [9] 其他情况 2024 年垫片毛利率下滑原因 - 会计政策变更，将垫片质量保证金计入营业成本 [11] - 年降政策影响，公司降本增效对冲不利影响 [11] 原材料价格应对措施 - 密切关注市场变化和价格走势，实施战略性集中采购和招标采购，提高议价能力 [12] - 合理控制原材料存货储备，加强供应链管理，降低采购成本 [12]

发行情况 - 密封科技发行3660.00万股A股，每股发行价10.64元，募资38942.4万元[2] - 扣除费用后实际募资净额34748.837978万元[2] - 发行时间为2021年6月24日，上市于深交所2021年7月6日[7][8] 督导相关 - 海通证券督导期为2021年7月6日至2024年12月31日[2] - 督导期保荐代表人未变更，无监管措施及整改情况[12] - 保荐机构认为信息披露合规，募资存放使用合规[17][18] 资金情况 - 截至2024年12月31日，募资未使用完毕，将继续督导[19] 公司信息 - 密封科技注册资本14640万元[7] - 保荐机构为海通证券，代表人为曾军、贾磊[2][6]

业绩总结 - 2024年度公司日常关联交易实际发生金额为517.71万元[5] - 2025年度预计日常关联交易总金额不超560.00万元[5] 关联交易数据 - 2025年预计向日本石川密封垫板株式会社采购10.00万元，截至2月28日已发生0.00万元，上年发生6.07万元[6] - 2025年预计接受烟台泰和兴材料科技股份有限公司劳务60.00万元，截至2月28日已发生15.75万元，上年发生57.17万元[6] - 2025年预计向冰轮环境技术股份有限公司销售277.00万元，截至2月28日已发生21.03万元，上年发生251.28万元[6] - 2024年向日本石川密封垫板株式会社采购实际发生6.07万元，预计30.00万元，实际占比0.02%，与预计差异 -79.77%[8] - 2024年接受烟台泰和兴材料科技股份有限公司劳务实际发生57.17万元，预计100.00万元，实际占比0.17%，与预计差异 -42.83%[9] 关联方信息 - 日本石川密封垫板株式会社注册资本2亿日元，2023年度总资产804,728万日元等[11] - 冰轮环境技术股份有限公司注册资本74583.7804万元，2023年总资产771557.95万元等[12][14] - 顿汉布什（中国）工业有限公司注册资本30675.698541万元，2023年总资产137500.36万元等[15][16] - 烟台泰和兴材料科技股份有限公司注册资本4105.8万元，2023年总资产2.65亿元等[17] - 哈特福德压缩机（烟台）有限公司注册资本32600万元，2023年总资产43844.13万元等[18][19] - 烟台铭祥控股有限公司注册资本2500万元，2023年总资产117800.35万元等[20] 交易决策与评价 - 2025年3月19日公司会议审议通过相关关联交易议案[2] - 本次日常关联交易无需提交股东大会审议[3] - 独立董事同意2024年度及2025年度预计议案[27] - 监事会认为关联交易决策合规，无重大不利影响[29] - 保荐机构对2025年度预计事项无异议[30]