业务计划 - 2025年拟开展远期结售汇业务，交易金额不超1000万美元或等值其它币种[14] - 拟购买董监高责任险，责任保险赔偿限额不超2000万元/年，保费支出不超20万元/年[15] 人员薪酬 - 2025年独立董事津贴为税前8万元/年[12] - 《关于公司高级管理人员2025年度薪酬方案的议案》表决7票赞成通过，关联董事回避表决[13] 会议决议 - 第四届董事会第十八次会议于2025年4月16日召开，9名董事全出席[2] - 《关于<2024年度董事会工作报告>》等多议案表决通过，部分需提交股东大会审议[4][6][7][9] - 审议通过《2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[17] - 拟续聘天健会计师事务所担任公司2025年度审计机构，聘期一年[18] - 因2名激励对象离职，拟回购注销38,000股第一类限制性股票[20] - 审议通过《2025年第一季度报告》[21] - 同意于2025年5月9日召开公司2024年年度股东大会[22]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入55,269,994.15元，较上年同期增长35.97%[5] - 归属于上市公司股东的净利润16,891,344.71元，较上年同期增长28.31%[5] - 营业收入较上年同期增长35.97%，主要系国内外客户需求增加[10] - 营业总收入本期为55,269,994.15元，上期为40,649,872.06元，增长约36%[19] - 营业总成本本期为40,493,715.87元，上期为28,145,823.68元，增长约44%[19] - 营业利润本期为18,297,436.05元，上期为14,905,114.24元，增长约23%[20] - 利润总额本期为18,297,169.05元，上期为14,904,720.17元，增长约23%[20] - 净利润本期为16,551,586.25元，上期为12,786,167.71元，增长约29%[20] - 基本每股收益本期为0.31元，上期为0.24元，增长约29%[21] - 稀释每股收益本期为0.31元，上期为0.24元，增长约29%[21] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额26,875,180.56元，较上年同期增长1,010.99%[5] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少679.26%，主要系受报告期内购买和赎回理财产品时点所致[10] - 经营活动现金流入小计本期为81,582,705.00元，上期为46,796,500.44元[23] - 经营活动现金流出小计本期为54,707,524.44元，上期为44,377,474.97元[23] - 经营活动产生的现金流量净额本期为26,875,180.56元，上期为2,419,025.47元[23] - 投资活动现金流入小计本期为51,818,629.52元，上期为257,922,454.69元[24] - 投资活动现金流出小计本期为77,786,560.34元，上期为261,254,841.53元[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 25,967,930.82元，上期为 - 3,332,386.84元[24] - 筹资活动现金流出小计本期为111,784.17元，上期为120,378.61元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 111,784.17元，上期为 - 120,378.61元[24] - 现金及现金等价物净增加额本期为832,717.72元，上期为 - 984,614.10元[24] - 期末现金及现金等价物余额本期为72,165,685.79元，上期为66,104,568.60元[24] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 本报告期末总资产923,526,249.07元，较上年度末减少0.10%[5] - 应收款项融资期末数9,974,188.80元，较期初减少54.23%，主要系期末银行承兑汇票减少所致[9] - 其他应收款期末数150,224.86元，较期初增长227.19%，主要系备用金增加所致[9] - 2025年3月31日货币资金期末余额343197551.28元，期初余额330374755.74元[15] - 交易性金融资产期末余额205097815.35元，期初余额191320198.24元[15] - 应收账款期末余额109209062.19元，期初余额128362139.58元[15] - 应收款项融资期末余额9974188.80元，期初余额21792143.75元[15] - 存货期末余额33140128.54元，期初余额32193652.18元[15] - 资产总计本期为923,526,249.07元，上期为924,460,419.77元，略有下降[16] - 负债合计本期为86,283,883.47元，上期为107,083,656.97元，下降明显[17] - 所有者权益合计本期为837,242,365.60元，上期为817,376,762.80元，有所上升[17] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益合计1,396,993.53元[6] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数为9359，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 刘锦成持股比例41.36%，持股数量23160000股，质押11166700股[11] - 龚建芬持股比例9.36%，持股数量5240646股[11] - 陈渊技持股比例9.35%，持股数量5236400股[11] 限售股份数据 - 限售股份期初总数4500股，本期解除限售1125股，期末总数3375股[13] 费用相关数据 - 销售费用较上年同期增长87.69%，主要系新增股份支付费用所致[10]

业绩数据 - 2024年净利润94,508,928.65元，母公司净利润96,210,565.29元[4] - 2024年营业收入282,271,657.15元，较2023年增长[7] - 2024年现金分红83,169,200元，较2023年增加[7] 利润分配 - 2024年以55,600,800股为基数，每10股派6元转4股[2][5] - 预计现金分红33,360,480元，占净利润35.30%[6] 研发投入 - 2024年研发投入13,198,059.85元，较2023年增加[7] - 近三年累计研发投入占累计营收5.05%[8]

财务数据关键指标变化 - 公司2024年营业收入282,271,657.15元，较2023年增长61.69%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润94,508,928.65元，较2023年增长98.51%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额50,803,075.73元，较2023年增长141.52%[22] - 2024年末资产总额924,460,419.77元，较2023年末增长4.57%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产817,573,694.51元，较2023年末增长1.09%[22] - 2024年第一至四季度营业收入分别为40,649,872.06元、80,262,432.94元、81,352,092.23元、80,007,259.92元[24] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为13,164,578.05元、29,915,235.21元、28,990,037.93元、22,439,077.46元[24] - 2024年非流动性资产处置损益为 - 6,299.02元[28] - 2024年计入当期损益的政府补助为552,676.60元[28] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为1,903,285.78元[28] - 所得税影响额分别为309,411.21元、77,339.86元、1,480,430.00元[29] - 少数股东权益影响额（税后）分别为140,062.00元、54,501.40元、28,866.90元[29] - 2024年公司营业总收入28227.17万元，同比上涨61.69%，归属上市公司股东净利润9450.89万元，同比上涨98.51%[52] - 2024年销售费用为3,770,452.57元，较2023年的2,513,299.04元同比增长50.02%[63] - 2024年管理费用为19,356,531.34元，较2023年的15,202,178.18元同比增长27.33%[63] - 2024年财务费用为 - 12,105,616.21元，较2023年的 - 6,798,670.48元同比减少78.06%[63] - 2024年研发费用为13,198,059.85元，较2023年的9,269,230.13元同比增长42.39%[63] - 2024年经营活动现金流入小计为246,460,210.00元，较2023年的198,993,775.57元增长23.85%[68] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为50,803,075.73元，较2023年的21,035,132.99元增长141.52%，主要因本期收入增长、回款增加[68] - 2024年投资活动现金流入小计为831,129,695.00元，较2023年的1,787,038,782.31元减少53.49%，主要系赎回理财、结构性存款减少[68] - 2024年投资活动现金流出小计为799,044,230.88元，较2023年的1,817,091,704.38元减少56.03%，主要系购买理财、结构性存款减少[68] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为32,085,464.12元，较2023年的 - 30,052,922.07元增加206.76%，主要系购买和赎回理财产品时点所致[68] - 2024年筹资活动现金流入小计为12,243,565.93元，较2023年的6,057,752.59元增加102.11%，主要系限制性股票回购[68] - 2024年末应收账款为128,362,139.58元，占总资产比13.89%，较年初的81,303,256.51元、9.20%增加4.69%，主要系收入增长带动[71] - 2024年末在建工程为5,474,763.64元，占总资产比0.59%，较年初的226,329.11元、0.03%增加0.56%，主要系新厂房装修增加[71] - 投资收益11381980.14元，占利润总额比例10.68%，主要系理财、长期股权投资收益[72] - 应收款项融资21792143.75元，占比2.36%，较上期增加1.45%，主要系报告期内银行承兑汇票增加所致[73] - 交易性金融资产期初数239083352.94元，本期公允价值变动14845.30元，本期购买金额614710000.00元，本期出售金额662488000.00元，期末数191320198.24元[75] - 其他权益工具投资期初数37287675.18元，计入权益的累计公允价值变动 -2443826.25元，本期出售金额4000000.00元，期末数38843848.93元[76] - 金融负债期初数48775.00元，本期公允价值变动11025.00元，期末数59800.00元[76] - 货币资金期末账面余额506472.60元，受限类型为质押，受限原因为期权保证金、ETC保证金[77] - 固定资产期末账面余额20166958.16元，账面价值9464662.32元，受限类型为抵押，受限原因为抵押担保[77] - 无形资产期末账面余额9962211.49元，账面价值7836939.96元，受限类型为抵押，受限原因为抵押担保[77] - 报告期投资额44000000.00元，上年同期投资额11000000.00元，变动幅度300.00%[78] - 公司远期外汇合约（金融负债）初始投资金额为0，本期公允价值变动损益为 -11.69万元，报告期内购入金额为3927.2万元，售出金额为1770.68万元，期末金额为2156.52万元，期末投资金额占公司报告期末净资产比例为2.64%[84] - 公司远期外汇合约实际损益为 -11.69万元[85] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年光伏新增装机277.17GW，推动公司太阳能回转减速电机在光伏跟踪支架领域营收同比增长130.73%[45] - 2024年储能减速电机收入16426.32万元，占比58.20%，同比增长23.01%；房车减速电机收入5093.33万元，占比18.04%，同比增长1038.67%；太阳能光伏减速电机收入4406.91万元，占比15.61%，同比增长130.73%[53] - 2024年国内市场营收17413.90万元，占比61.69%，同比增长32.90%；国外市场营收10813.27万元，占比38.31%，同比增长148.35%[53] - 2024年电机销售量1450029台，同比增长63.88%；生产量1457834台，同比增长60.65%；库存量58172台，同比增长15.50%[55] - 2024年电机直接材料成本10497.27万元，占比67.05%，同比增长63.14%；直接人工成本3284.57万元，占比20.98%，同比增长52.11%；制造费用1709.40万元，占比10.92%，同比增长47.04%；运输费用164.78万元，占比1.05%，同比增长16.01%[58] 利润分配相关 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以55600800股为基数，每10股派发现金红利6元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金每10股转增4股[4] - 2023年度以55,020,800股为基数，每10股派现金红利7元，共派发现金红利38,514,560元，于2024年5月28日实施完毕[156][157] - 2024年半年度以55,020,800股为基数，每10股派现金红利4元，共派发现金红利22,008,320元，于2024年9月23日实施完毕[157] - 2024年前三季度以55,600,800股为基数，每10股派现金红利5元，共派发现金红利27,800,400元，于2024年11月26日实施完毕[158] - 本年度分配预案每10股送红股数为0股，每10股派息6元，每10股转增4股，股本基数为55,600,800股[159][160] - 本年度现金分红金额为33,360,480元，现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[160] - 公司可分配利润为304,089,331.28元[160] - 2024年度利润分配以55,600,800股为基数，每10股派现金红利6元，共派33,360,480元，每10股转增4股，共转增22,240,320股[161] - 2024年5月，公司以总股本扣除回购股份后的55,020,800股为基数，每10股派发现金红利7元，合计派发38,514,560元[179] - 2024年9月，公司以总股本扣除回购股份后的55,020,800股为基数，每10股派发现金红利4元，合计派发22,008,320元[179] - 2024年11月，公司以总股本扣除回购股份后的55,600,800股为基数，每10股派发现金红利5元，合计派发27,800,400元[179] 行业市场数据 - “十四五”期间国家电网计划投入3500亿美元推进电网转型升级，南方电网规划投资约6700亿元，其中配电网规划投资3200亿元[31] - 2024年全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%；全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%[31] - 2024年美国房车出货总量为333,733辆，较2023年增长6.6%，其中传统拖挂房车出货量298,842辆，较2023年增长11.8%，自行式房车出货量34,891辆，较2023年下降23.9%[32] - 2024年太阳能发电装机容量约8.87亿千瓦，同比增长45.2%[32] - 2025年计划全年新增风电光伏装机2亿千瓦左右，可再生能源消费量超过11亿吨标煤[32] - 2024年全球人形机器人市场规模10.17亿美元，中国市场规模达到27.6亿元，2029年有望实现750亿元市场规模，CAGR超90%，占据全球市场的32.7%，2035年有望达到3000亿元[35] - 2024年1 - 7月我国工业机器人累计产量同比增长7.9%[33] 公司研发相关 - 截止到2024年12月31日，公司及其子公司总计拥有82项专利技术，其中包括22项发明专利、49项实用新型专利以及11项外观设计专利[36] - 公司（含子公司）拥有研发人员56人，占公司人员总数的13.79%[48] - 研发人员中本科17人，硕士4人，二者合计占研发人员总数的37.5%[48] - 具有防潮性能的矿用电动操作机构研发项目已立项，进入产品试制阶段[64] - 能提高转矩密度的永磁直驱电机研发项目已立项，进入产品试制阶段[65] - 具有多级齿圈的传动微型减速器研发项目已立项，进入产品试制阶段[65] - 可方便使用与检修的万能式断路器用储能装置研发项目已立项，进入产品试制阶段[65] - 2024年研发人员数量为56人，较2023年的51人增长9.80%，占比为13.79%，较2023年的15.94%下降2.15%[66] - 2024年研发投入金额为13,198,059.85元，占营业收入比例为4.68%，2023年分别为9,269,230.13元、5.31%，2022年分别为9,858,291.34元、5.38%[66] 公司经营策略 - 公司采纳“按销售需求采购”策略，保障物料供应，优化库存周转，控制采购成本[42] - 公司实施“按订单生产”策略，依据客户订单特性制定计划并灵活调整[42] - 公司主要采取直销模式推广减速电机产品，提供定制服务并签订长期合作协议[42] - 公司以自主研发为主导，建立高效研发响应机制，满足市场和客户需求[43] - 公司业绩增长源于内生优势积累、政策红利释放及国际市场复苏[44] - 公司拥有极高自主制造率，在成本管控和质量管理上有显著优势[46] - 2025年公司积极开拓新细分市场，开发创新产品，挖掘新客户，继续投资研发和生产工艺改进[52] - 公司售后团队秉承“快速

人形机器人概念股表现 - 大洋电机涨停(+10.04%) 现价7.67元 双林股份(+8.52%) 肇民科技(+9.04%) 江苏北人(45.47%) 江南奕帆(+12.06%) 三丰智能(+4.34%)等涨幅居前 [1][2] - 其他涨幅显著个股包括：天和磁材(+6.09%) 龙溪股份(45.72%) 鼎智科技(+4.65%) 大地熊(+4.59%) 祥明智能(44.26%) [2] 广东省产业政策支持 - 出台12条措施推动人工智能与机器人创新发展 包括对国家级/省级创新中心最高给予5000万/1000万财政支持 [3] - 推动广深数据交易所打造国家级交易场所 主导制定国际/国家/行业标准将获资助 [3] - 探索"监管沙盒"模式 建设粤港澳大湾区生成式AI安全实验室 加快AI领域立法 [3] 机构产业观点 - 机器人产业处于技术/量产/应用迭代阶段 今年增量最大方向 关注三类公司：①头部本体厂商 ②降本能力强的零部件企业(灵巧手/电子皮肤等) ③具备应用场景的环节(工厂/矿山) [4] - 外骨骼机器人受益AI+工业控制技术 在老龄化背景下康养/劳动力替代需求广阔 建议关注核心零部件及设备企业 [4]

减持计划 - 陈渊技和龚建芬计划减持，集中竞价不超556,008股（占比1.0000%），大宗交易不超1,112,016股（占比2.0000%）[1] - 2025年3月26日，二人通过集中竞价累计减持85,800股，权益变动触及1%整数倍[2] - 本次减持与已披露计划一致，减持计划尚未实施完毕[5] 股权变动 - A股授予限制性股票被动稀释0.2016%，减持85,800股（减持0.1543%），合计减少0.3559%[3] - 变动前合计持股10,633,446股（占比19.3262%），变动后10,547,646股（占比18.9703%）[4] - 变动前无限售条件股份1,760,389股（占比3.1995%），变动后2,572,562股（占比4.6268%）[4] - 变动前有限售条件股份8,873,057股（占比16.1267%），变动后7,975,084股（占比14.3435%）[4] - 前次权益变动时扣除回购股份后总股本为55,020,800股，此次为55,600,800股[4] 合规情况 - 本次变动不存在违反相关法律法规和业务规则的情况[6] - 不存在不得行使表决权的股份[6]

培训信息 - 中信建投证券为江南奕帆进行2024年度持续督导培训[2] - 培训时间为2025年3月17日[2] - 培训形式为线上远程会议培训[2] 培训内容 - 解读新“国九条”“并购六条”及其配套政策[3] - 结合市场情况及案例讲解合规事项、责任和义务[3] 培训效果 - 加深公司人员对新“国九条”“并购六条”要点的了解[4] - 增强公司人员法制观念和诚信意识[5] - 有助于提升江南奕帆规范运作水平[5]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于3月17日15:00现场召开，网络投票同日进行[3] - 现场和网络投票股东及代理人101人，代表股份34,647,296股，占比62.3144％[4] 议案表决情况 - 《关于补选公司第四届董事会独立董事的议案》，同意34,632,946股，占比99.9586％[5] - 中小股东表决该议案，同意302,800股，占比95.4753％[5]

会议安排 - 公司2025年2月26日审议通过召开2025年第一次临时股东大会议案[7] - 2025年2月28日公告召开该次股东大会通知[7] - 本次股东大会于2025年3月17日15:00举行[8] 参会情况 - 出席股东及代理人101人，代表股份34,647,296股，占比62.3144%[10] - 现场8人，代表股份34,506,546股，占比62.0612%[10] - 网络投票93人，代表股份140,750股，占比0.2531%[10] 议案审议 - 补选独立董事议案，同意票34,632,946股，占比99.9586%[11] - 反对票9,550股，占比0.0276%[11] - 弃权票4,800股，占比0.0139%[12] 中小股东 - 参加投票中小股东95人，代表股份317,150股，占比0.5704%[12]

纪要涉及的公司 江南奕帆 纪要提到的核心观点和论据 - **业务构成**：公司是定制化减速电机及减速箱企业，有近30年行业经验，产品分三大板块，电力行业占销售比重60%，房车领域约占18%，光伏领域占16%为新兴赛道[2][3] - **机器人领域进展**：搭建研发团队取得初步成果，在工业、自动化机械手和人形机器人三大赛道布局，开发六关节机器人、五轴机械手相关产品，推出空心杯电机样品并测试，研发无框力矩直驱关节[4][5] - **减速器研发**：大批量生产平行轴式、行星、蜗杆和部分RV减速器，应用于开关柜、房车、光伏支架等领域[6] - **人形机器人应用**：较少使用RV减速器，传动方案多样，如空心杯加谐波或精密丝杆[7] - **机器人关节驱动方式**：因空间有限，通常采用电机或直驱电机，也可用电机加行星、RV或谐波减速机构[8] - **机器人领域客户情况**：有意向在谈客户约三家，含工业和行业机器人等；人形机器人或机器狗有意向在谈客户约一家[9] - **未来发展规划**：围绕电机展开，与下游合作开发电机模组，涉足旋转直线、线性执行器等产品领域[10] - **领导层背景影响**：董事长有钟表制造经验，总经理有华为工作经验，为公司在机器人等领域带来机会和支持[11] - **市场前景与毛利率**：伺服电机市场需求高，智能制造工厂改革推动工业机器人需求增加；淡季毛利率低，工业性能有挑战；人形机器人市场占有率低但集成度高，毛利率相对高[12][13] - **人形机器人毛利情况**：国内人形机器人关节毛利率约28%-30%，整套系统毛利率20%-25%[14] - **人形机器人手部电机**：价格约1000 - 1500元，量产后有望降本[15] - **人形机器人躯干情况**：灵活度一般为25 - 30，需25 - 30个执行器，无框中空型执行器量产后单价约600 - 800元[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **自动化生产壁垒**：实现完全自动化生产存在绕线工艺和关键材料等技术壁垒，柔性生产自动化复杂，国内空心杯电机绕线设备依赖进口且成本高[18][19][20] - **新产品开发进度**：新产品样品完成内部测试，预计6月确定规格，下半年完成测试优化[21] - **汽车业务布局**：去年底搭建团队，核心工程师3 - 4位，已与两家主机厂对接，预计2 - 3年内不会显著放量[22] - **2025年业绩展望**：电力行业预计增长10% - 15%，房车业务持平或略降，光伏业务增长，整体营收增幅20% - 25%[23][24] - **业务毛利率情况**：输配电行业毛利率稳定，房车业务毛利率预计降3 - 5个百分点，光伏产品毛利率略有下调，总体主营业务毛利率与去年比下降3 - 5个百分点[25] - **股权激励影响**：2025年预计产生几百万元费用摊销影响[26] - **管理层减持原因**：个人资金需求和改善生活，非清仓式减持，小股东减持助于提高股票流动性[27] - **募集资金规划**：上市募集资金因疫情使用进度慢，正与监管沟通调整规划，可能投向空心杯电机等新型产品[28] - **收并购计划**：去年参股江南奕帆25%股份，监管建议谨慎观察光伏行业态势再决定是否进一步行动[29] - **核心布局方向**：围绕减速电机定制化方向，开拓新赛道，在工业、服务和人形机器人等领域寻找发力点[30]