纪要涉及的公司 江南奕帆 纪要提到的核心观点和论据 - **业务构成**：公司是定制化减速电机及减速箱企业，有近30年行业经验，产品分三大板块，电力行业占销售比重60%，房车领域约占18%，光伏领域占16%为新兴赛道[2][3] - **机器人领域进展**：搭建研发团队取得初步成果，在工业、自动化机械手和人形机器人三大赛道布局，开发六关节机器人、五轴机械手相关产品，推出空心杯电机样品并测试，研发无框力矩直驱关节[4][5] - **减速器研发**：大批量生产平行轴式、行星、蜗杆和部分RV减速器，应用于开关柜、房车、光伏支架等领域[6] - **人形机器人应用**：较少使用RV减速器，传动方案多样，如空心杯加谐波或精密丝杆[7] - **机器人关节驱动方式**：因空间有限，通常采用电机或直驱电机，也可用电机加行星、RV或谐波减速机构[8] - **机器人领域客户情况**：有意向在谈客户约三家，含工业和行业机器人等；人形机器人或机器狗有意向在谈客户约一家[9] - **未来发展规划**：围绕电机展开，与下游合作开发电机模组，涉足旋转直线、线性执行器等产品领域[10] - **领导层背景影响**：董事长有钟表制造经验，总经理有华为工作经验，为公司在机器人等领域带来机会和支持[11] - **市场前景与毛利率**：伺服电机市场需求高，智能制造工厂改革推动工业机器人需求增加；淡季毛利率低，工业性能有挑战；人形机器人市场占有率低但集成度高，毛利率相对高[12][13] - **人形机器人毛利情况**：国内人形机器人关节毛利率约28%-30%，整套系统毛利率20%-25%[14] - **人形机器人手部电机**：价格约1000 - 1500元，量产后有望降本[15] - **人形机器人躯干情况**：灵活度一般为25 - 30，需25 - 30个执行器，无框中空型执行器量产后单价约600 - 800元[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **自动化生产壁垒**：实现完全自动化生产存在绕线工艺和关键材料等技术壁垒，柔性生产自动化复杂，国内空心杯电机绕线设备依赖进口且成本高[18][19][20] - **新产品开发进度**：新产品样品完成内部测试，预计6月确定规格，下半年完成测试优化[21] - **汽车业务布局**：去年底搭建团队，核心工程师3 - 4位，已与两家主机厂对接，预计2 - 3年内不会显著放量[22] - **2025年业绩展望**：电力行业预计增长10% - 15%，房车业务持平或略降，光伏业务增长，整体营收增幅20% - 25%[23][24] - **业务毛利率情况**：输配电行业毛利率稳定，房车业务毛利率预计降3 - 5个百分点，光伏产品毛利率略有下调，总体主营业务毛利率与去年比下降3 - 5个百分点[25] - **股权激励影响**：2025年预计产生几百万元费用摊销影响[26] - **管理层减持原因**：个人资金需求和改善生活，非清仓式减持，小股东减持助于提高股票流动性[27] - **募集资金规划**：上市募集资金因疫情使用进度慢，正与监管沟通调整规划，可能投向空心杯电机等新型产品[28] - **收并购计划**：去年参股江南奕帆25%股份，监管建议谨慎观察光伏行业态势再决定是否进一步行动[29] - **核心布局方向**：围绕减速电机定制化方向，开拓新赛道，在工业、服务和人形机器人等领域寻找发力点[30]

文章核心观点 江南奕帆多位股东拟减持公司股份 [1] 分组1 - 董事、持股5%以上股东陈渊技和龚建芬拟通过集中竞价合计减持不超55.6万股，占扣除回购股份数后总股本比例1% [1] - 董事、持股5%以上股东陈渊技和龚建芬拟通过大宗交易合计减持不超111.2万股，占扣除回购股份数后总股本比例2% [1] - 股东宋益群拟通过集中竞价交易减持不超55.6万股，占扣除回购股份数后总股本比例1% [1]

股东股份情况 - 股东宋益群持股2,158,566股，占扣除回购股份后总股本3.8823%[3] 减持计划 - 宋益群计划减持不超556,008股，占比1%，方式为集中竞价[3][4][5] - 减持时间为公告披露15个交易日后3个月内[5] - 任意连续90日减持不超总股本1%，价格依市场定[5] 其他 - 本次减持计划实施有不确定性，不影响公司治理等[9]

股权结构 - 陈渊技持股5350900股，占比9.6238%[2][3] - 龚建芬持股5282546股，占比9.5008%[2][3] - 两人合计持股10633446股，占比19.1246%[3] 减持计划 - 集中竞价减持不超556008股，占比1%[2][5] - 大宗交易减持不超1112016股，占比2%[2][5] - 减持时间为公告披露日起15个交易日后3个月内[2][5] 减持限制 - 集中竞价任意连续90日减持不超总股本1%[5] - 大宗交易任意连续90日减持不超总股本2%[5] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[8] - 任职期间每年转让股份不超所持股份总数25%[9]

业绩总结 - 公司首次公开发行933.35万股A股，募资总额54423.6385万元，净额48657.6654万元[2] - 截至2024年12月31日，累计投入募集资金9880.28万元[3] 项目进展 - 储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目承诺投资31112.03万元，累计投资7962.14万元，进度25.59%[4] - 研发中心建设项目承诺投资5395.06万元，累计投资1918.14万元，进度35.55%[4] 未来展望 - 两项目原计划2025年3月达预计可使用状态，调整为2026年3月[5] - 2025年2月26日，董事会和监事会审议通过募投项目延期议案[9] - 保荐人对募投项目延期无异议[10]

独立董事提名 - 公司董事会提名陆锋为第四届董事会独立董事候选人[2] - 被提名人已书面同意作为候选人[2] - 被提名人需承诺参加培训并取得相关证明[6] 任职资格 - 被提名人具备五年以上相关工作经验[15] - 被提名人及其直系亲属无相关股份及任职情况[17][18] - 被提名人近十二个月无相关情形[21] - 被提名人近三十六个月未受相关谴责批评[26] - 被提名人担任独立董事境内上市公司不超三家[29] - 被提名人在公司连续任职未超六年[31]

募资情况 - 公司首次公开发行933.35万股A股，募资总额54423.6385万元，净额48657.6654万元[2] - 截至2024年12月31日，累计投入募集资金9880.28万元[3] 项目进展 - 储能及房车减速电机生产基地和研发中心建设项目均延期至2026年3月[4] - 两项目合计承诺投资36507.09万元，累计投资9880.28万元，进度27.06%[5] 决策情况 - 2025年2月26日，董事会和监事会审议通过募投项目延期议案[8] - 保荐机构对募投项目延期无异议[9]

独立董事提名 - 陆锋被提名为无锡江南奕帆第四届董事会独立董事候选人[2] 任职条件 - 陆锋承诺参加培训并取得深交所认可证明[3] - 陆锋具备五年以上相关工作经验[6] - 陆锋及直系亲属无股份及任职限制[7][8] - 陆锋无禁止任职情形及不良记录[9][11][12] - 陆锋担任独立董事公司数量及任期合规[14][15]

人事提名 - 无锡江南奕帆董事会拟提名陆锋为独立董事[2] - 陆锋同意接受提名并作多项履职承诺[2] - 陆锋作出承诺时间为2025年2月27日[4]

人事变动 - 独立董事王建辉于2025年2月12日因个人原因辞职[1] - 2月26日会议审议通过补选独立董事议案[1] 候选人信息 - 提名陆锋为独立董事及战略委员会委员候选人[1] - 陆锋1963年生，有丰富任职经历[4] - 陆锋未持股，无关联关系，符合任职条件[5]