报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 软件收入增长带动公司毛利率提升 - 2024年Q1-Q3公司整体毛利率为62.81%,同比+2.31pct,主要得益于软件收入的快速增长 [1] - 公司新推出可测试性设计(DFT)工具、可制造性设计(DFM)工具,以及半导体人工智能应用平台INF-AI,软件工具产品化能力持续提升,毛利率有望继续上行 [1] 大力度研发有望强化软硬件协同壁垒 - 2024年Q1-Q3公司研发费用率同比增长较快,主要因公司持续加强软件工具与WAT测试机研发投入 [1] - 公司持续布局良率提升产品,已逐步构建全流程竞争壁垒,高研发投入下,良率软件+WAT硬件协同优势有望进一步巩固,市场份额有望持续提升 [1] 算力国产化有望带动公司25年营收加速增长 - 在集成电路自主化背景下,部分国内芯片设计企业由海外流片转为本土化流片,更换新代工厂时通常需要了解制造工艺情况并优化设计,为公司带来更多业务机会 [1] - 公司有望凭借良率软件+WAT硬件协同优势,受益于国产化浪潮,实现25年营收加速增长 [1] 财务数据总结 - 2024年Q1-Q3公司实现营收2.87亿元(yoy+12.22%),归母净利770.97万元(yoy-84.89%),扣非净利-333.42万元(同比转亏) [1] - 2024年Q3公司营收1.16亿元(yoy-10.19%,qoq-9.64%),归母净利517.35万元(yoy-81.65%,qoq-79.66%) [1] - 预计国产化浪潮下,软件业务收入增长有望带动公司Q4营收重回正增长 [1] - 2024-26E EPS分别为0.64、0.94、1.33元 [2]

激励计划概况 - 2023年限制性股票激励计划有效期最长不超过51个月[6] - 首次授予限制性股票授予价格为33.81元/股，预留部分相同[4] - 激励对象为公司董事、高管、中层及骨干，任职转让有规定[9] 授予情况 - 2023年11月3日首次授予98.70万股，87人，价33.37元/股[17] - 2024年9月12日预留授予20.9564万股，273人，价33.37元/股[17] - 因离职调整，首次授予人数调为81人，数量调为90.00万股[18] 归属情况 - 首次授予部分第一个归属期为2024.11.3 - 2025.11.2[20] - 首次授予部分第一个归属期可归属28.6208万股，81人[22] - 副总经理李飞可归属0.6400万股，骨干可归属27.9808万股[24] 考核目标 - 2023 - 2025年营收增长率目标值60%、150%、300%，基础值30%、75%、160%[12] - 2023年营收较2022年增长34.31%，公司层面归属比例80%[21] 分红情况 - 2023年度以2亿股为基数，每10股派现金红利4.40元，共8800万元[18]

关联交易 - 2024年与泰特斯、武汉微泰关联交易额度不超15300万元[2] - 2024年与亿方杭创新增关联交易额度不超2010万元[3][5] - 向亿方杭创销售、服务及采购预计金额分别为500万、10万、1500万[6] 亿方杭创情况 - 2023年12月18日成立，注册资本2000万元[8] - 截至2024年9月30日，总资产10815943.79元，净资产10814943.79元[9] - 2024年1 - 9月，营收为0，净利润4815943.79元[9] 其他 - 公司持有亿方杭创35%股权[10] - 关联交易按市场价格标准定价[13] - 新增关联交易经审议通过，各方无异议[16][17][18][19][20]

会议情况 - 公司第二届监事会第八次会议于2024年10月23日召开，3名监事全出席[2] 报告与交易表决 - 《2024年第三季度报告》编制合规，表决3票同意[3] - 2024年度新增日常关联交易合理，表决3票同意[5] 激励计划相关 - 作废2023年部分限制性股票符合规定，表决3票同意[5] - 2023年激励计划首次授予部分首个归属期条件成就，81人可归属28.6208万股，表决3票同意[6]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为115,545,598.64元，同比下降10.19%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为287,321,539.26元，同比增长12.22%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为5,173,520.16元，同比下降81.65%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7,709,698.55元，同比下降84.89%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-41,847,999.34元，同比增加81.29%[6] - 公司2024年第三季度末总资产为3,264,344,330.24元，较上年度末下降7.93%[2] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为3,061,018,486.30元，较上年度末下降5.95%[2] - 公司2024年前三季度研发费用为201,176,036.35元，同比增长37.72%[5] - 公司2024年前三季度投资收益为7,934,775.57元，同比大幅增长3897.76%[5] - 公司2024年前三季度所得税费用为-31,967,920.27元，同比下降209.93%[6] - 公司2024年第三季度营业收入为2.87亿元，同比增长12.2%[14] - 公司2024年第三季度研发费用为2.01亿元，占营业收入的70.0%[14] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为0.77亿元，同比下降84.9%[15] - 公司2024年第三季度其他综合收益为43,197.80元[15] - 公司2024年第三季度总资产为32.64亿元，较上年末增加8.1%[12][13] - 公司2024年第三季度流动资产为27.76亿元，较上年末下降12.0%[12] - 公司2024年第三季度非流动资产为4.89亿元，较上年末增加25.0%[12] - 公司2024年第三季度总负债为1.97亿元，较上年末下降31.5%[12][13] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益为30.61亿元，较上年末下降5.9%[12][13] - 公司2024年第三季度少数股东权益为0.61亿元，较上年末增加127.8%[12][13] - 公司2024年第三季度合并收益为11,144,610.90元[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为7,714,018.35元[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.0389元[16] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为312,241,933.02元[17] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为14,165,135.16元[17] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为130,782,168.23元[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为196,489,928.61元[17] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为2,012,786,080.00元[18] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为52,000,000.00元[18] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为89,276,032.00元[18] 股东情况 - 公司普通股股东总数为20,888名,前10名股东持股比例合计为57.49%[7] - 公司前10名无限售条件股东持股情况,其中北京武岳峰亦合高科技产业投资合伙企业(有限合伙)持有10,554,054股,上海建合工业软件合伙企业(有限合伙)持有4,786,096股[8] - 公司实际控制人郑勇军先生持有12,042,432股,占比6.02%[7] - 公司部分高管持有的限售股份将于2025年8月5日解除限售[9] - 公司前10名限售股东中,杭州广立微股权投资有限公司和杭州广立共创投资合伙企业(有限合伙)合计持有56,987,679股限售股,占比61.5%[9] - 公司董事、监事和高级管理人员持有的限售股份将根据相关规定执行[10] 其他事项 - 公司货币资金余额为18.56亿元,交易性金融资产为2.74亿元[11] - 公司应收账款余额为2.70亿元,存货余额为3.03亿元[11] - 公司合同资产余额为1,949,445.09元[11] - 公司无其他重要事项需要披露[11]

激励计划时间 - 2023年8月28日审议激励计划相关议案[11] - 2023年8月29日至9月7日公示激励对象[12] - 2023年9月15日股东大会通过激励计划议案[12] - 2023年11月3日确定首次授予日[13][16] 业绩与归属情况 - 2023年营收477,615,800.01元，较2022年增长34.31%，归属比例80%[17] - 81名激励对象可归属28.6208万股[17] - 授予价格（调整后）为33.37元/股[18]

激励计划时间节点 - 2023年8月28日召开董事会和监事会审议激励计划议案[13] - 2023年8月29日公告首次授予激励对象名单[14] - 2023年9月8日公告监事会审核意见及公示情况说明[14] - 2023年9月15日股东大会审议通过激励计划议案[14] - 2023年11月3日董事会和监事会审议授予限制性股票议案[14][16] - 2024年9月12日董事会审议预留授予和调整授予价格议案[16] - 2024年10月23日董事会和监事会审议归属条件成就和部分股票作废议案[16][17] 业绩数据 - 2023年经审计营业收入477,615,800.01元，较2022年增长34.31%[21] 激励对象情况 - 首次授予87名激励对象，6名离职，8.70万股股票作废[21][24] - 79名激励对象绩效S、A或B+，归属比例100%；2名B，归属比例80%[21] 股票归属与作废 - 归属激励对象获授90.00万股，可归属28.6208万股，占比31.80%[22] - 本次作废第二类限制性股票16.0792万股[27] 后续工作 - 2024年11月3日起进入第一个归属期（至2025年11月2日）[18][19][29] - 履行信息披露义务，办理归属和增资手续[28][29]

关联交易额度 - 2024年与泰特斯、武汉微泰关联交易不超15300万元[1] - 2024年与亿方杭创新增关联交易不超2010万元[3][4] 亿方杭创情况 - 公司持有亿方杭创35%股权，系联营企业[10] - 2024年1 - 9月营收0，净利润4815943.79元[9] - 2024年9月30日总资产10815943.79元，净资产10814943.79元[9] 交易相关审批 - 新增2024年度日常关联交易经审议通过[20] - 保荐机构对新增关联交易预计无异议[21] - 中金公司对关联交易预计事项核查[23]

会议相关 - 公司监事会于2024年10月23日召开第二届监事会第八次会议[1] 激励计划 - 本次拟归属的激励对象有81名[1] - 公司监事会同意本激励计划首次授予部分第一个归属期的归属激励对象名单[2]

激励计划时间节点 - 2023年8月28日审议通过激励计划相关议案[2] - 2023年9月15日股东大会审议通过激励计划相关议案[4] - 2023年11月3日审议通过首次授予限制性股票议案[4] - 2024年9月12日审议通过预留授予及调整价格议案[5] 限制性股票作废情况 - 因6人离职作废8.70万股[6] - 公司层面业绩考核作废7.20万股[7] - 个人绩效原因作废0.1792万股[7] - 本次共作废16.0792万股[7]