行业痛点与挑战 - 芯片良率是厂商生命线，直接影响成本控制、生产效率和市场竞争力 [1] - 先进制程下良率问题呈现系统性、多源头、跨层级复合特征，传统DFT工具难以有效识别复杂失效模式 [1] - 设计与制造数据分散且系统不互通，导致根因追溯效率低下、周期拉长 [1] 解决方案核心 - 广立微YAD良率感知大数据诊断平台破解数据孤岛问题，集成DFT工具诊断报告解析与DATAEXP大数据平台 [2] - 构建覆盖"设计-制造-测试-分析"全链路数据的诊断图谱，实现跨域数据实时关联 [2] - 形成从芯片设计诊断到量产良率提升的全流程闭环 [4] 技术差异化 - 支持主流DFT诊断报告智能解析，结合电路设计数据、测试数据及制造数据进行协同优化 [6] - 融合AI算法模型实现根因诊断分析(RCA)，结合版图图形模式分析(LPA)识别系统性失效 [11] - 集成WPA晶圆空间模式分析模块，快速筛选特征Pattern数据进行根因诊断 [13] 客户价值体现 - 良率分析效率从数周缩短至数小时，通过图形化界面和全流程分析方案提升效率 [9] - AI算法结合全流程数据提高根因分析准确率，自动推荐PFA候选者 [9] - 识别隐藏系统性设计问题，通过多维度数据相互验证失效根因 [9] 平台功能亮点 - 全流程数据贯通：串联芯片CP数据、Inline Metrology、WAT、Defect数据实现多维度下钻分析 [10] - 智能化诊断分析：生成缺陷根因概率图，支持Memory诊断的Bitmap分析 [11] - 可视化交互：提供Wafer Map视图和缺陷相关电路图/布局信息，节省分析时间 [14] - PFA便捷选取：自动推荐最佳物理失效分析候选者，提高命中率并降低人工成本 [15] 战略定位 - 将分散的设计/工艺/测试数据转化为良率提升动能，通过AI算法锁定关键失效模式 [16] - 公司是集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注芯片成品率提升技术 [17]

行业痛点与挑战 - 芯片良率是厂商生命线，直接影响成本控制、生产效率及市场竞争力 [1] - 先进制程下良率问题呈现系统性、多源头、跨层级复合特征，传统DFT工具难以识别制造偏差、版图热点等复杂失效模式 [1] - 设计与制造数据分散且系统不互通，导致根因追溯效率低下、周期拉长 [1] 解决方案核心 - 广立微YAD平台通过跨领域数据集成（DFT测试数据+制造过程数据+封测结果），构建"设计-制造-测试-分析"全链路诊断图谱 [2][4] - 支持主流DFT工具诊断报告智能解析，并与DATAEXP大数据平台、YMS良率管理系统深度集成，实现多维度数据实时关联 [2][6] 技术优势 - **全流程数据贯通**：适配主流DFT报告，结合电路物理设计签核数据，解决系统性时序/功耗失效问题，串联CP数据、Inline Metrology等补齐良率闭环 [10] - **智能化诊断分析**： - 融合AI算法实现高精度RCA分析，自动推荐PFA候选者 [11] - 支持版图图形模式分析（LPA）及DFM-HIT分析，识别系统性失效根因 [11] - 结合WPA模块进行晶圆空间模式聚类/分类，加速特征Pattern筛选 [13] - **可视化交互**：提供缺陷电路图、布局信息及Wafer Map视图，显著缩短分析时间 [14] - **PFA效率提升**：通过AI-RCA分析自动显示PFA路径，借助LayoutVision工具追踪失效路径 [15] 客户价值 - 良率分析周期从数周缩短至数小时 [9] - AI算法提升根因分析准确率，多维度数据验证失效根因 [9] - 提前识别隐藏系统性设计问题，降低人工介入实现自动化管理 [9] 战略定位 - 将分散的设计/工艺/测试数据转化为良率提升动能，打破数据孤岛并通过AI锁定关键失效模式 [16] - 公司定位为集成电路EDA软件与电性测试设备供应商，覆盖设计到量产全周期解决方案 [17]

股本与分红 - 2024年末总股本200,281,088股，参与分配股份197,062,569股[2][3][4][5] - 2024年度每10股派现金红利2.50元，共派49,265,642.25元[2][4][5] 权益分派 - 股权登记日2025年5月22日，除权除息日5月23日[7] - 分派对象为登记在册全体股东[8] 其他调整 - 权益分派后调整限制性股票授予价格[12] - 除权除息后部分股东最低减持价限制调整[12]

保荐人情况 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户每月1次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见8次，非同意意见0次[4] - 向本所报告3次[4] - 对上市公司培训1次，日期为2024年12月13日[4] 业绩情况 - 2024年公司营收增长，净利润同比下滑[6] 其他情况 - 公司及股东13项承诺事项均已履行[7] - 广立微董事史峥亲属短线交易公司股票2000股[8]

股东大会信息 - 2025年4月21日刊载2024年年度股东大会通知[6] - 2025年5月12日下午14点现场会议召开，网络投票9:15 - 15:00[7] 股东出席情况 - 现场9名代表92,310,768股，占46.8434%[10] - 网络145名代表4,140,915股，占2.1013%[10] - 合计154名代表96,451,683股，占48.9447%[11] - 中小投资者149名代表4,145,723股，占2.1038%[11] 议案表决情况 - 《2024年年度报告》等多议案同意占比超99%[13][14][16][17][19][20] - 中小投资者对多议案同意占比超97%[14][16][17][19][20]

股东大会出席情况 - 出席股东及代理人154名，代表股份96,451,683股，占比48.9447%[4] - 现场出席9名，代表股份92,310,768股，占比46.8434%[4] - 网络投票145名，代表股份4,140,915股，占比2.1013%[4] 议案表决情况 - 多项议案总表决同意率超99%[6][10][13][16][20][27] - 总表决反对117,800股，占比0.1221%[33] - 总表决弃权17,100股，占比0.0177%[34] 中小股东表决情况 - 中小股东表决同意率超96%[1][35] - 中小股东表决反对占比约2.8%[1][35] - 中小股东表决弃权占比约0.4%[1][35] 其他 - 审议通过《关于公司监事2025年度薪酬方案的议案》[32] - 律师认为股东大会召集、召开及表决合法有效[36]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 2024年广立微软件业务收入同比大幅增长，公司有望受益于集成电路自主化背景下市场对本土产品的需求提升 [1][4] - 考虑公司相关研发投入持续增加，下调对2025 - 2026年的盈利预测，但公司作为领先的集成电路成品率提升解决方案供应商，客户粘性较强，仍维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 发行股数200.28百万，流通股107.62百万，总市值10,074.14百万元，3个月日均交易额257.46百万元，主要股东杭州广立微股权投资有限公司持股16.6% [3] 业绩情况 - 2024年实现营收5.47亿元，同增14.50%；归母净利0.80亿元，同减37.68%；扣非归母净利0.58亿元，同减46.86% [4] - 2025Q1实现营收0.66亿元，同增51.43%；归母净利 - 0.14亿元，亏损规模较上年同期收窄40.11%；扣非归母净利 - 0.22亿元，亏损规模同比收窄13.95% [9] 盈利能力 - 2024年毛利率为61.90%，同增1.60pct；归母净利率14.68%，同减12.29pct；期间费用率为58.67%，同增14.71pct [9] 现金流情况 - 2024年经营活动现金净流量为0.47亿元，同比由净流出转为净流入；2025Q1经营现金流净额为 - 0.24亿元，净流出规模较上年同期大幅收窄71.85% [9] 业务收入情况 - 2024年软件开发及授权业务收入1.59亿元，同比大幅增长70.33%，占收入比重为29.04%，毛利率为85.96%，同减8.91pct [9] - 测试设备及配件业务收入3.86亿元，同增0.63%，占收入比重为70.67%，毛利率为52.07%，同增0.39pct [9] - 测试服务及其他业务收入162.14万元，同增360.63%，占收入比重为0.30% [9] 行业趋势 - 2024年我国集成电路行业呈现回暖态势，下游需求逐步回升，生成式AI和大模型技术发展带动半导体需求提升，国产EDA市占率有望提升 [9] 产品进展 - 2024年不断优化完善现有良率提升相关EDA功能，研发多种适合新工艺方向的电路IP和解决方案，Adevanced PCM量产监控方案已在大客户处稳步推进验证 [9] - 2024年半导体人工智能应用平台INF - AI正式发布并被多家客户引入使用，推出SemiMind半导体大模型平台，半导体离线大数据分析系统技术达国际领先水平 [9] - 推出新一代通用型高性能半导体参数测试机（T4000型号）并协同开发可靠性测试分析系统功能，将设备从WAT测试扩展至WLR及SPICE等领域 [9] - 2024年在软件开发技术服务领域中标国内外多家客户良率提升项目 [9] 财务预测 - 预计2025 - 2027年公司收入为6.8/8.6/10.9亿元；归母净利为1.5/1.9/2.5亿元；EPS分别为0.74/0.95/1.26元；PE分别为68.0/52.9/39.8倍 [6]

检查情况 - 现场检查对应期间为2024年1月1日至2024年12月31日，检查时间为2025年4月28日[1] 公司治理 - 公司章程和治理制度完备合规且有效执行[1] - 三会会议记录完整、决议签名确认，董监高履职合规[1] - 人员等方面独立且无同业竞争[1] 内部控制 - 公司按规定建立内部审计制度并设立部门，人员构成合规[2] - 审计委员会和内审部门按季度开展工作[2] 信息披露 - 公司已披露公告与实际一致、内容完整，无应披露未披露事项[3] - 信息传递等符合制度规定[3] 利益保护 - 公司建立防占用资金制度，无占用情况[4] - 关联交易审议程序合规、价格公允，核查期内无对外担保[4] 募集资金 - 公司在资金到位后一个月内签订三方监管协议且有效执行[5] - 无违规使用情况，使用与披露一致[5] 业绩情况 - 公司业绩无大幅波动，若有波动有合理解释[5] - 与同行业可比公司相比业绩无明显异常[5] 其他情况 - 公司及股东完全履行相关承诺[7] - 公司完全执行现金分红制度并如实披露[9] - 本核查期内公司不存在对外提供财务资助情形[9] - 公司大额资金往来有真实交易背景及合理原因[9] - 公司重大投资或重大合同履行无重大变化或风险[9] - 公司生产经营环境无重大变化或风险[9] - 前期监管和保荐机构发现的问题已整改[9] 违规事项 - 广立微董事史峥亲属短线交易公司股票2000股[10] - 董事史峥亲属已归还交易收益并致歉[10] - 公司作出整改规范措施并培训董监高[10] 核查结论 - 保荐人现场核查未发现公司多方面存在违法违规情形[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 2024年软件业务增长显著，公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发投入，研发费用增加致利润下滑；2025Q1营收增长但利润端仍承压，因保持高研发投入 [6] - 公司作为领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，良率服务助力制程演进，先进解决方案实现高质量国产化替代，还将推动良率方案从工艺开发环节向量产环节应用 [7] - 2024年度公司持续加大在DFT、DFM等EDA工具产品开发力度，DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，收购亿瑞芯股权标志向设计类EDA扩展，DFT软件获良好口碑，DATAEXP系列软件可提供完整先进良率提升解决方案 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，广立微股价从-34%逐步上升至46% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价48.50元，总股本2.00亿股，流通股本1.08亿股，总市值97亿元，流通市值52亿元，52周内最高/最低价75.52/34.76元，资产负债率7.6%，市盈率121.25，第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司 [4] 财务数据 - 2024年营收5.47亿元，同比+14.50%；归母净利润8,026.85万元，同比-37.68%；扣非归母净利润5,842.03万元，同比-46.86%；2025Q1营收6,648.49万元，同比+51.43%；归母净利润-1,371.50万元，扣非归母净利润-2,187.00万元 [5] - 预计2025/2026/2027年分别实现收入7.05/9.03/12.01亿元，分别实现归母净利润1.1/1.8/2.7亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为86倍、54倍、36倍 [10] - 2024 - 2027年预计营业收入增长率分别为14.50%、28.86%、28.10%、33.00%；归属母公司净利润增长率分别为-37.68%、40.47%、60.31%、48.80%等 [12] 业务情况 - 2024年测试机及配件/软件开发及授权业务分别实现营收3.86/1.59亿元，同比+0.63%/+70.33%，软件业务占比提升，综合毛利率从2023年的60.30%提升至2024年的61.90% [6] - 公司提供EDA软件、电路IP、WAT测试设备及全流程解决方案，推动良率方案从工艺开发环节向量产环节应用 [7] - 2024年DFM软件工具核心模块研发取得重要进展，收购亿瑞芯股权向设计类EDA扩展，DFT软件已应用并获收入和良好口碑，DATAEXP系列软件可赋能提供良率提升方案 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 2024年软件业务增长显著，公司持续加大DFT、DFM等EDA工具产品研发投入，研发费用增加致利润下滑；2025Q1营收增长但利润端仍承压，因保持高研发投入 [6] - 公司作为领先供应商，良率服务助力制程演进，提供全流程解决方案，打破国外产品垄断，将推动方案从工艺开发向量产环节应用 [7] - 2024年公司持续加大EDA工具产品开发力度，DFM软件工具核心模块研发取得进展，收购股权向设计类EDA扩展，DFT软件获良好口碑，DATAEXP系列软件提供良率提升方案 [8][9] - 预计公司2025 - 2027年分别实现收入7.05、9.03、12.01亿元，归母净利润1.1、1.8、2.7亿元，当前股价对应PE分别为86倍、54倍、36倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，广立微股价从 - 34%逐步上升至46% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价48.50元，总股本2.00亿股，流通股本1.08亿股，总市值97亿元，流通市值52亿元，52周内最高/最低价75.52 / 34.76元，资产负债率7.6%，市盈率121.25，第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司 [4] 财务数据 盈利预测和财务指标 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | EBITDA（百万元） | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 547 | 14.50 | 37.24 | 80.27 | - 37.68 | 0.40 | 121.01 | 3.09 | 238.84 | | 2025E | 705 | 28.86 | 120.20 | 112.75 | 40.47 | 0.56 | 86.15 | 3.05 | 69.12 | | 2026E | 903 | 28.10 | 205.35 | 180.74 | 60.31 | 0.90 | 53.74 | 2.98 | 40.94 | | 2027E | 1201 | 33.00 | 313.11 | 268.95 | 48.80 | 1.34 | 36.12 | 2.89 | 27.23 | [12] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力：2024 - 2027年营业收入增长率分别为14.5%、28.9%、28.1%、33.0%；营业利润增长率分别为 - 52.0%、128.9%、61.2%、49.7%；归属于母公司净利润增长率分别为 - 37.7%、40.5%、60.3%、48.8% [15] - 获利能力：2024 - 2027年毛利率分别为61.9%、63.9%、65.6%、67.3%；净利率分别为14.7%、16.0%、20.0%、22.4%；ROE分别为2.6%、3.5%、5.6%、8.0%；ROIC分别为 - 0.2%、2.5%、4.6%、7.2% [15] - 偿债能力：2024 - 2027年资产负债率分别为7.6%、9.5%、10.4%、12.5%；流动比率分别为12.36、9.51、8.40、6.78 [15] - 营运能力：2024 - 2027年应收账款周转率分别为1.63、1.71、1.73、1.77；存货周转率分别为0.76、0.85、0.83、0.85；总资产周转率分别为0.16、0.20、0.25、0.32 [15] - 每股指标：2024 - 2027年每股收益分别为0.40、0.56、0.90、1.34元；每股净资产分别为15.69、15.91、16.25、16.77元 [15] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为47、8、71、109百万元；投资活动现金流净额分别为 - 698、 - 66、 - 56、 - 63百万元；筹资活动现金流净额分别为 - 233、 - 73、 - 113、 - 167百万元；现金及现金等价物净增加额分别为 - 884、 - 131、 - 98、 - 121百万元 [15]