市场扩张和并购 - 公司拟与力诺集团设合资公司，公司以土地出资持股49%，力诺现金出资持股51%[2] - 合资公司注册资本9265万元[2] - 合资公司2025年8月20日成立，名为力诺创新科技(商河)有限公司[2][3] - 合资公司统一社会信用代码为91370126MAERW4969L[2] - 合资公司住所为山东省济南市商河县玉皇庙镇玉皇路476号文化中心133室[3]

公司动态 - 力诺药包(301188)等共同持股成立力诺创新科技(商河)有限公司 [1] - 新公司注册资本为9265万元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖农副产品销售 咨询策划服务 礼仪服务 会议及展览服务等多元化业务 [1] 股权结构 - 通过企查查股权穿透显示该公司由力诺药包等共同持股 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元 归母净利润4096.75万元 扣非归母净利润2894万元 期末总资产25.37亿元 [1] - 经营活动现金流净流出9605万元 主要因原料备货增加及销售回款节奏放缓 [2] - 期末货币资金5.37亿元 资产负债率37.1%处于行业较低水平 [2] 业务板块分析 - 药用玻璃板块营收2.03亿元 毛利率19.95% 受集采政策传导短期价格承压但需求刚性支撑 [2] - 耐热玻璃板块营收2.84亿元 毛利率逆势提升5.18个百分点至22.34% [2] - 境外销售毛利率24.59%显著高于境内20.72% 印证高端产品国际竞争力 [4] 战略投入与产能建设 - 销售费用同比增长21.68% 研发投入同比提升7.19% 重点投向中硼硅药用玻璃等高端产品 [1] - 期末在建工程余额1.41亿元 主要用于轻量药用模制玻璃瓶产业化等三大募投项目 [1] - 固定资产增加5073万元 新增设备聚焦高精度生产线 产能利用率提升与良率改进初见成效 [3] 技术优势与客户合作 - 国内少数掌握中硼硅拉管—制瓶全链条技术企业 深度绑定华润双鹤等头部药企 [2] - 与Xseer Pharmaceuticals达成战略合作 共同开拓美国503B法案催生的蓝海市场 [4] - 采用代建-租赁-回购模式建设轻量化药用模制玻璃瓶项目 有效缓解资金压力 [3] 全球化与产业布局 - 设立香港子公司加速海外渠道建设 与巴西 沙特企业达成合作意向 [4] - 与力诺集团共同出资9265万元设立力诺创新科技 公司以土地评估作价4540万元持股49% [4] - 合资公司定位科创中心及配套设施 打造研发孵化服务一体化高端医药包装产业平台 [5]

政策动向 - 国务院原则同意《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》，旨在推动生物医药全产业链集成创新发展，打造具有世界影响力的生物医药产业集聚地 [1] - 国家卫健委推动人工智能技术在耳与听力健康领域应用，支持耳与听力领域前沿技术发展与转化 [2] - 国家医保局印发两份医疗服务价格项目立项指南，疝、甲乳类项目整合为25项，消化系统项目整合为150项 [3] 药械审批 - 中红医疗子公司深圳迈德瑞纳获得输液泵医疗器械注册证，有效期至2030年8月19日 [4] - 浙江医药XC2309注射液获批临床，拟用于各种情况引起的消化道溃疡出血 [5] 财报披露 - 迈普医学上半年实现营业收入1.58亿元，同比增长29.28%，净利润4729.91万元，同比增长46.03% [6] - 赛诺医疗上半年营业收入2.40亿元，同比增长12.53%，净利润1384.16万元，同比增长296.54% [7][8] - 百花医药上半年营业收入2.02亿元，同比增长2.95%，净利润2548.34万元，同比增长12.45% [9] 资本市场 - 力诺药包拟8400万元收购苏州创扬新材料科技股份有限公司30%股权 [10] 行业大事 - 美国科学家利用细菌与病毒协同抗癌，研究成果发表于《自然·生物医学工程》杂志 [11] - 三博脑科在部分神经外科手术中使用手术机器人进行辅助，提升手术效果和患者生存质量 [12] 舆情预警 - 易明医药实际控制人变更为姚劲波，北京福好持有公司23.00%股份 [13] - 天坛生物收到国药集团及中国生物承诺函，将在五年内解决与派林生物的同业竞争问题 [14]

核心观点 - 公司以现金8400万元收购新三板公司创扬股份30%股权 旨在整合医药包装产业链资源并丰富产品类别 [1][2] - 公司2025年上半年营收4.99亿元同比下降11.07% 净利润4096.75万元同比下降20.12% 主因终端需求不振及成本上升 [1][6] - 复星系股东拟减持公司不超过3%股份 此前已多次减持累计套现超3亿元 [1][7][8] 对外投资 - 收购标的创扬股份主营医药用聚丙烯改性料及塑料包装容器 2024年营收2.78亿元净利润2365.88万元 净资产3.3亿元 [2][3] - 交易估值约2.8亿元 设置业绩对赌条款：2025-2027年净利润分别不低于2500/3500/4500万元 三年累计不低于1.05亿元 [3] - 收购资金来源于变更可转债募投项目用途 其中8400万元募集资金用于本次交易 [4] 财务表现 - 公司上市后业绩峰值出现在2021年：营收8.89亿元净利润1.25亿元 此后连续两年下滑 2023年净利润降至6591.77万元 [6] - 2024年营收10.81亿元同比增长14.09% 但净利润仅6606.76万元同比微增0.23% [6] - 2025年上半年扣非净利润2894.09万元同比大幅下降37.31% [6] 行业环境 - 医药终端市场需求不振 产品价格下降受国家医保改革及药品集采政策影响 [7] - 公司因重大项目投入导致费用支出增加 包括研发投入及销售费用上升 [7] - 二季度关税政策推高主要原料采购成本 [7] 股东变动 - 复星系股东复星惟实及复星惟盈合计持股6.54% 拟减持697.87万股占总股本3% 按市价测算减持市值约1.39亿元 [7][8] - 2023年2月至2025年3月期间 复星系已通过四次减持累计套现约3.06亿元 [8]

股价表现 - 2025年8月21日收盘价19.86元，较前一交易日下跌1.32元，跌幅6.23% [1] - 当日开盘价20.71元，最高价20.80元，最低价19.55元，成交量296393.0手，成交额5.96亿元 [1] - 主力资金净流出5991.25万元，占流通市值1.26%，近五日净流出25335.16万元，占流通市值5.34% [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元，同比下降11.07% [1] - 归属上市公司股东净利润4096.75万元，同比下降20.12% [1] - 研发费用1603.08万元，同比增长7.19% [1] - 销售费用2670.95万元，同比增长21.68% [1] 业务发展 - 主营业务为医药包装材料，产品包括药用玻璃瓶和塑料包材 [1] - 通过收购和设立合资公司拓展业务范围，形成"玻璃+塑料"一站式服务能力 [1] - 拟与控股股东力诺集团共同出资9265万元设立合资公司 [1] - 计划以现金8400万元收购苏州创扬新材料科技股份有限公司30%股权 [1]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月5日14:00在公司会议室召开"力诺转债"2025年第一次债券持有人会议，会议采取现场表决方式 [2] - 会议召集符合《募集说明书》及《持有人会议规则》规定，决议需经出席会议且有表决权的二分之一以上（不含本数）未偿还债券面值持有人同意方可生效 [1][2] - 债权登记日为2025年9月1日，登记在册的"力诺转债"持有人均有权出席或委托代理人出席 [2] 会议审议事项 - 议案已通过公司第四届董事会第十二次会议及第四届监事会第十一次会议审议，具体内容详见巨潮资讯网公告 [3] 会议登记安排 - 登记时间截至2025年9月4日17:00，可采用现场、传真或信函方式登记 [3] - 自然人持有人需提供身份证原件及债券相关证券账户卡，法人持有人需提供加盖公章的营业执照复印件及法定代表人证明书等文件 [4][5] - 登记地址为公司董事会办公室，通讯地址为山东省济南市商河县玉皇庙镇政府驻地 [5] 表决与决议机制 - 表决票填写不规范视为废票，未投票视为放弃表决权 [5] - 决议对全体债券持有人具有法律约束力，需经有权机构批准的决议在批准后生效 [1][5] - 会议结果将通过巨潮资讯网公告，并由公司负责执行决议 [5] 会议联系人信息 - 会议联系人为谢岩，联系电话0531-88729123，传真0531-84759999 [5] - 授权委托书及参会登记表需按要求填写，可通过剪报、复印或自制方式提交 [6][7][8]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入4.99亿元 归母净利润4096.75万元 期末总资产25.37亿元 [1] - 经营活动现金流净流出9605万元 主要因原料备货增加及销售回款节奏放缓 [5] - 期末货币资金5.37亿元 资产负债率37.1%处于行业较低水平 [5] 产能扩张与产品升级 - 可转债募投项目"轻量药用模制玻璃瓶（Ⅰ类）产业化项目"首台窑炉于2月点火投产 中硼硅模制瓶产能扩大 [2] - 中硼硅管制瓶生产设备持续增加 产能提升以满足下游客户增长需求 [2] - 设立电商公司推动自主品牌建设 国内品牌"LEBOLEBO"与国外品牌"brohouse"双线发展 [2] 外延发展战略实施 - 现金8400万元收购创扬股份30%股权 标的公司2024年营收2.78亿元 净利润2366万元 [3] - 通过收购补足塑料包材短板 形成"玻璃+塑料"一站式服务能力 [3] - 与力诺集团共同出资9265万元设立合资公司 公司以土地作价4540万元持股49% [3] 全球化布局进展 - 2024年起考察沙特、巴西、东南亚等市场 2025年3月与SANTISA签订《合作投资协议》 [4] - 通过海外布局拓展市场 提升经营业绩 [4] 行业发展趋势 - 医药工业对高质量包装材料需求持续增长 中硼硅药用玻璃逐渐成为主流 [5] - 日用玻璃行业消费升级带来新发展机遇 [5]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元，同比下降11.07% [6] - 归属于上市公司股东的净利润4096.75万元，同比下降20.12% [6] - 经营活动产生的现金流量净额为-960.51万元，同比下降139.92% [6] - 基本每股收益0.18元/股，同比下降18.18% [6] - 总资产25.37亿元，同比增长7.67% [6] 业务发展 - 中硼硅药用玻璃产能提升，2025年2月首台窑炉点火投产 [11] - 设立电商公司推进自主品牌建设，打造"LEBOLEBO"和"brohouse"品牌 [11] - 与巴西SANTISA LABORATÓRIO FARMACÊUTICO S/A签订合作投资协议 [12] - 药用玻璃产品应用于血液制品、生物制药等领域，涵盖多种瓶型 [7] - 高硼硅耐热玻璃生产规模位居国际前列 [7] 行业分析 - 2023年药用玻璃市场规模达350亿元，预计2026年达442亿元 [9] - 全球硼硅玻璃收入2022年约11.75亿美元，预计2029年达13.6亿美元 [10] - 行业集中度提高，头部企业优势明显 [18] - 中硼硅药用玻璃成为主流趋势 [18] - 日用玻璃向高端化、轻量化、环保化升级 [19] 核心竞争力 - 同时掌握中硼硅药用玻璃拉管、制瓶和模制瓶生产技术 [20] - 拥有全国性销售网络，与华润双鹤等大型药企长期合作 [20] - 拥有百余项专利技术，参与多项国家标准制定 [21] - 通过ISO9001等多项国际认证 [21] - 管理团队稳定，执行精细化管理 [22] 研发与生产 - 报告期研发投入1603.08万元，同比增长7.19% [23] - 实行"以销定产、弹性制造"的生产模式 [16] - 主要采购硼砂、石英砂等原材料，供应商管理严格 [16] - 直销为主，药用玻璃采用直销，日用玻璃以OEM为主 [15] - 持续推进生产线智能化、自动化改造 [12]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.99亿元，同比下降11.07% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5128.5万元，同比下降20.12% [1] - 扣非净利润2894.09万元，同比下降37.31%（上年同期4616.15万元） [6] - 经营活动现金流净额2405.87万元，同比下降139.92% [1] - 基本每股收益0.22元/股，同比下降18.18% [1] - 加权平均净资产收益率3.26%，同比下降0.58个百分点 [1] 资产负债情况 - 总资产25.37亿元，较上年末增长7.67% [2] - 归属于上市公司股东的净资产15.96亿元，较上年末增长2.67% [2] - 资产负债率37.10%，较上年末上升3.07个百分点 [6] - 流动比率3.17，速动比率2.41，均较上年末有所下降 [6] 股东结构 - 力诺投资控股集团持股32.17%，质押5693万股 [2] - 济南鸿道新能源合伙企业持股6.35%，质押817万股 [2] - 复星系两只基金合计持股6.36%，构成一致行动关系 [5] - 前十大股东中机构投资者包括国泰基金（2.47%）、广发银行（1.2%）等 [4][5] 债券情况 - 存续可转债"力诺转债"余额4.06亿元，票面利率0.3%-1.5%，2029年到期 [6] - EBITDA利息保障倍数9.08倍，较上年同期9.64倍有所下降 [6] - 现金利息保障倍数0.16倍，显著低于上年同期的2.59倍 [6] 其他重要事项 - 公司未实施利润分配方案 [1] - 报告期内控股股东及实际控制人未发生变更 [5] - 前十大股东中无转融通出借股份情况 [5]