市场扩张和并购 - 公司以12000万元认购卓光芮新增359.9991万元注册资本[3] - 投资暨增资完成后，公司将持有卓光芮19.3548%的股权[3] - 公司6个月内有权以增资方式继续向卓光芮投资不超12000万元[3] - 后续投资按卓光芮投资前整体估值不超7亿元定价[3]

投资信息 - 公司拟出资12000万元认购卓光芮359.9991万元新增注册资本，占增资后19.3548%[7] - 公司6个月内有权继续向卓光芮投资不超12000万元，按不超7亿元估值定价[7][38] - 2025年7月4日董事会通过投资议案[8] - 12000万元认购款中359.9991万元入注册资本，11640.0009万元入资本公积[23] - 投资方10个工作日内付5000万元，60个工作日内付7000万元[23] 标的公司情况 - 卓光芮增资前注册资本1500万元，成立于2025年3月7日[10] - 截至2025年5月31日，资产4276.63万元，负债8423.85万元，净资产 -4147.22万元[13] - 2025年1 - 5月，营业收入0万元，净利润 -2516.88万元[13] - 有全资子公司罡景光学，主营投影式曝光机光学部件[14] 行业数据 - 2022年全球精密光学元器件行业市场规模约446.8亿美元，亚太占42.77%[17] - 2018 - 2022年，中国该行业市场规模从428.9亿增至617.5亿，年复合增长率9.54%[17] - 2023年中国该行业市场规模达668.3亿元[17] 投资条款 - 违约方按投资款总额10%支付违约金[24] - 认购价款用于产品研发与生产，投入罡景光学不超20%[26][27] - 未来额外增资或转让股权，若价格低投资方股权可调整[29] - 股东会普通决议1/2以上通过，特别决议2/3以上通过，投资方特定表决需同意[35] - 董事会5名董事，投资方委派1名，特定表决2/3以上通过[36][37] 激励与权益 - 研发α、β、γ样机分别给核心团队3%、4%、5%股权激励[38] - 特定情形投资方要求创始股东赎回股权，含本金、8%年利率等[39] - 项目失败投资方零元获新办同类项目同等股权[39][40] - 2030年12月31日前未IPO，投资方收购其他股东股权[40] - 清算时投资方优先获本金、利息、股利，剩余按比例分配[41] 风险提示 - 行业技术升级快，把握趋势不足面临竞争力下降风险[46] - 标的公司经营受多因素影响，未来有不确定性[47] - 研发进度等未达预期或失败，不利公司经营[48] - 新领域投资有认知偏差风险，标的公司未盈利高研发投入[49] - 业绩不及预期或亏损，不利公司财务状况[50]

市场表现 - 2025年上半年A股市场震荡走高 主要指数均呈上涨态势 北证50以39.45%涨幅领跑 中小盘股表现活跃 [2][3] - 全市场70%个股实现正收益 较去年同期15%大幅提升 136只个股半年涨幅超1倍 15只涨幅超2倍 [1][2][5] - 北证50指数涨幅达39.45% 机构持续提升关注度 长期投资价值显现 [3] 个股表现 - 联合化学以438%涨幅登顶半年度"股王" 化工板块翻倍股达16只 公司宣布进军半导体材料领域 [5][6] - 舒泰坤累计涨幅403% 九菱科技涨305% *ST信通涨304% 中国瑞林以47%跌幅居首 [6] - 中小市值股票表现突出 涨幅前十个股平均市值193亿元 北交所"牛股"频出 [7] 行业表现 - Wind二级行业35个中有23个上涨 有色金属以17.93%涨幅居首 煤炭行业下跌10.02%垫底 [4] - 数字货币概念指数涨76.69% 人工智能相关指数表现强劲 稳定币指数涨76.69% 数字货币指数涨48.86% [4] - 小盘成长风格指数上半年累计涨4.53% AI产业推动计算机、电子等小盘风格走强 [3] 配置策略 - 券商建议"高股息防守+科技进攻"策略 低估值高股息资产、科技板块、政策提振的大消费为三大主线 [8] - 招商证券推荐新哑铃型配置 左手高质量股票 右手大空间赛道如AI硬件、人形机器人、固态电池等 [8] - 中银国际预测下半年小市值、强反转、高估值、高盈利风格占优 TMT类资产有望跑赢 [9]

上半年A股市场表现 - 2025年上半年A股三大股指多数上涨，上证指数涨2.76%，深证成指涨0.48%，创业板指涨0.53%，北证50指数大涨39.45% [1] - 上半年沪深两市日均成交13608.36亿元，较2024年日均成交额（10521.82亿元）放量近30% [1] - 剔除次新股后，超过3700只个股上半年飘红，占比约七成，其中135只个股半年股价翻倍，15只个股涨幅超200% [2][8] 行业表现 - 有色金属板块表现最佳，申万有色金属指数上半年累计涨18.12%，其中贵金属指数涨35.91%，金属新材料、工业金属、小金属指数涨幅约16%，能源金属指数涨10.61% [4][5] - 银行、国防军工、传媒指数分别上涨13.10%、12.99%、12.77%，位居行业涨幅第2至第4位 [7] - 煤炭、食品饮料、房地产指数表现最差，分别下跌12.29%、7.33%、6.90% [7] 个股表现 - 联合化学以437.83%的涨幅成为上半年"十大牛股"之首，公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发生产，并计划切入电子化学品领域 [9][11] - 舒泰神上涨403.10%位居次席，*ST宇顺上涨355.06%排名第三，第四至第十名个股涨幅在234%至305%之间 [11] 市场风格分析 - "哑铃形"风格成为上半年市场特征，一端是科技资产重估带来的成长股、小微盘股机会，另一端是高股息红利资产 [13] - 市场风险偏好与增量资金来源变化是"哑铃"风格持续演绎的主要原因，配置型资金和交易型资金成为主要增量 [13] 下半年展望 - 机构普遍乐观，认为无风险利率下降、外资回流等因素将推动A股延续复苏趋势 [15] - 核心资产风格有望回归，外资回流和公募考核新规将改善市场生态，行业龙头将更受青睐 [16] - 建议关注AI、创新药、风电、军工、互联网、非银金融、有色等方向，同时保持稳定红利底仓配置 [16]

2025上半年十大牛股表现 - 联合化学以441%涨幅成为上半年股王 [1] - 舒泰神以403%涨幅位居第二 [1] - ST宇顺和ST信通分别以355%和304%涨幅位列第三、第四 [1] - 北交所个股九菱科技(303%)、路桥信息(262%)、七丰精工(243%)进入前十 [1][5] 个股详细数据 九菱科技 - 总市值75.69亿元 现价49元 [5] - 属于稀土永磁行业 [5] - 上半年涨幅303% [5] 中毅达 - 总市值16.38亿元 现价175元 [5] - 属于化工行业 受益于涨价概念 [5] - 上半年涨幅287% [5] 中洲特材 - 总市值22.9亿元 现价105元 [5] - 主营高温合金材料 涉及核聚变概念 [5] - 上半年涨幅267% [5] 路桥信息 - 总市值70.72亿元 现价54元 [5] - 主营交通信息化 涉及稳定币概念 [5] - 上半年涨幅262% [5] 七丰精工 - 总市值45.67亿元 现价37元 [5] - 主营紧固件 涉及军工概念 [5] - 上半年涨幅243% [5] 永安站业 - 现价26.75元 [6] - 涉及牛磺酸和涨价概念 [6] - 上半年涨幅234% [6]

行业趋势 - 2025年全球化工产能重构叠加国内"两新""两重"政策刺激需求复苏 推动化工行业结构优化升级 基础化工板块年度涨幅领跑A股 [1] - 截至2025年6月12日 联合化学以404 29%的年内涨幅居基础化工行业首位 [1] 公司业务与产品 - 公司是国内领先的有机颜料生产企业 主营偶氮类有机颜料 挤水基墨的研发生产与销售 产品应用于油墨 印刷 食品包装 涂料 塑料 皮革 文教 儿童玩具 化妆品等领域 [2] - 公司正积极推进电子化学品领域的战略布局 重点突破高纯单体关键原料的研发与产业化 [1] - 公司生产的有机颜料主要产品为黄色 红色 橙色偶氮有机颜料及挤水基墨 [2] 财务表现 - 2024年度实现营业收入53461 73万元 同比增长24 80% 归母净利润5643 21万元 同比增长66 81% [2] - 2025年第一季度实现营业收入13006 19万元 同比增长0 52% 归母净利润1654 22万元 同比增加17 97% [2] - 2024年度研发投入同比增长27 16% 研发投入占营业收入比例提高至4 53% [3] 研发与技术 - 公司拥有国家级博士后工作站 省级企业技术中心 省级工业设计中心等多个研发平台 拥有12件发明专利 19件实用新型专利 参与制定国家标准及行业标准48项 [2] - 公司研发计划包括形成更多性能优异的环保型颜料新产品 深耕偶氮有机颜料领域 拓展高性能颜料在新兴领域的应用 如食品包装 皮革 化妆品 工程塑料等行业 [3] - 公司正在研发半导体新材料产品 主要用于半导体行业 集成电路 光学微电子等领域 [3] 电子化学品布局 - 公司设立合资公司启辰半导体新材料 共同开展苯乙烯类光刻胶单体 树脂 苯乙烯UV单体 树脂 OLED半导体化学品 电子级溶剂等的研发生产销售 [4] - 启辰半导体苯乙烯类光刻胶单体项目一期设计年产能200吨 高纯度(99 9%)售价百公斤级别在500-600元/公斤 [4] - 公司向电子化学品细分领域切入的路径清晰 技术迁移具有可行性 未来将逐步向更高端环节拓展 [6]

公司治理 - 2025年4月25日召开第二届董事会第七次会议[2] - 2025年5月19日召开2024年年度股东大会[2] 工商变更 - 审议通过变更公司注册资本及修订《公司章程》议案[2] - 完成工商变更登记及《公司章程》备案手续[2] - 取得换发的《营业执照》[2] 公司信息 - 统一社会信用代码为913706817986634439[2] - 注册资本为壹亿壹仟贰佰万元整[2] - 成立日期为2007年03月12日[2] - 住所为山东省烟台市龙口市诸由观镇[2] 公告信息 - 公告日期为2025年6月13日[4]

分红转增 - 2024年度每10股派现金股利2元，合计派现1600万元[1] - 每10股转增4股，合计转增3200万股，转增后总股本增至1.12亿股[1] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日[5] - 新增可流通股份上市日为2025年6月6日[5] 股份变动 - 有限售条件股份变动后7770万股，占比69.375%[9] - 无限售条件股份变动后3430万股，占比30.625%[9] 其他 - 2024年年度每股净收益按新股本摊薄计算为0.5039元[10] - 境外机构等每10股派1.8元[4] - 持有首发后限售股等红利税有差别化征收规定[4]

公司股价表现 - 5月23日收盘价124.15元创历史新高，单日涨幅15.22% [2] - 近一年股价累计上涨394.82%，同期沪深300指数仅上涨6.60% [2] - 连续27个交易日收盘价涨幅偏离值达202.59%，属于严重异常波动情形 [2] - 当前滚动市盈率176.00，显著高于行业平均市盈率23.28 [3] 半导体业务布局 - 与磐沃精细化工、上谷联恒化学合资设立启辰半导体，聚焦半导体材料领域 [3] - 产品包括光刻胶单体/树脂、OLED半导体化学品、电子级溶剂等 [3] - 目标市场涵盖半导体、集成电路、微电子等领域 [3] - 一期设计年产能200吨，计划持续加大研发投入 [4] - 电子化学品毛利率高于传统颜料，市场需求受AI/电动汽车等产业拉动 [4] 财务表现 - 2024年营业收入5.35亿元(+24.8%)，归母净利润5643万元(+66.81%) [4] - 2025Q1营业收入1.30亿元(+0.52%)，归母净利润1654万元(-17.97%) [4] 主营业务情况 - 主营偶氮类有机颜料及挤水基墨，产品以黄/红/橙色系为主 [2] - 半导体业务为新增布局，主营业务未发生变更 [4] 技术协同优势 - 精细化工合成与表面处理经验可迁移至电子化学品领域 [4] - 计划通过技术协同快速切入细分市场，逐步拓展高端环节 [4]

重要内容提示： 1、股价短期上涨风险。根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，公 司股票连续27个交易日收盘价格涨幅偏离值达202.59%，属于股票交易严重异常 波动情形。 公司股票价格短期大幅上涨，可能存在短期涨幅较大回落的风险。公司郑重 提醒广大投资者，注意二级市场交易风险，审慎决策、理性投资。 2、股价偏离同行业上市公司估值。截至2025年5月23日，公司的滚动市盈率 为176.00。根据中证指数有限公司最新数据显示，公司所属中上协行业分类制造 业-化学原料和化学制品制造业（C26）的滚动市盈率为23.28,公司最新市盈率与 同行业相比有较大差异。敬请广大投资者理性投资。 3 、 基 本 面 未 发 生 重 大 变 化 。 公 司 于 2025 年 4月 28 日 在 巨 潮 资讯 网 （www.cninfo.com.cn）披露了《2024年年度报告》（公告编号：2025-006），公 司2024年度实现营业收入53,461.73万元，同比增长24.80%；归属于公司股东的净 利润5,643.21万元，同比增长66.81%。公司于2025年4月28日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn） ...