公司核心竞争力 - 行业先发与客户资源优势：1998 年进入宠物行业，初期以宠物窝垫与猫爬架为主，后拓展多品类；2009 年起多次获相关证书，2011 年被授予“中国宠物产业优秀企业”，2018 年获“行业引领奖”；合作客户广泛分布于欧美、大洋洲等地区 [3] - 供应链管理及品质管控优势：建立高效可靠的多品类产品供应链管理体系和供应商准入与管理体系，保障产品供应 [3] - 多品类产品开发优势：建立覆盖全品类宠物用品的设计开发能力和产品开发团队，产品中心分九大产品类别 [4] - 产业区位配套与运营体系优势：地处杭州，借助区位优势，采取自主生产与外协配套结合的生产方式；以薛元潮为核心的团队积累专业经验和管理体系，销售和产品供应领域各部门协作；利用区位优势进口知名品牌宠物粮食，采取食品带动用品的销售策略 [4][5] 未来宠物用品业务规划 - 产品开发计划：优化产品结构，未来三年加大符合智能、趣味、环保、健康趋势产品及自有品牌宠物食品的开发 [5] - 产能扩充计划：通过湖州天元和杭州鸿旺项目新增猫爬架和电子宠物用品产能；扩充海外工厂产能，柬埔寨天元已形成年产 15 万套猫爬架产能，未来增加宠物窝垫产能，计划在欧洲自主生产 [6] - 人才培养计划：增强人才培养与引进，扩充技术开发、管理等方面人才队伍，建立人才梯队 [6] - 国际市场规划：依托国内产业链优势，加强海外分支机构本地化服务，拓展巩固 KA 渠道客户资源；在美国、欧洲设海外仓；推进国际供应链布局，在欧美建后端加工工厂 [6][7] - 国内市场规划：采取食品带动用品的经营策略，拓宽一般贸易渠道，扩大进口宠物粮食品牌合作范围；通过“宠发发”平台为线下“小 B”客户赋能，推动境内销售渠道提升 [7] 公司自有品牌进展 - 宠物用品行业品牌效应不明显，境外销售除部分自有品牌外，普遍使用客户提供的品牌标识 [7] 中国宠物用品行业现状与前景 - 2021 年中国城镇饲养犬猫人数达 6844 万人，城镇犬猫消费市场规模达 2490 亿元，较 2020 年增长 20.60%；单只猫年均消费 1826 元，同比增长 0.3%，单只犬年均消费 2634 元，同比增长 16.50% [8] - 2019 年我国城镇养宠家庭（犬猫）渗透率为 23%，低于美国等成熟市场，行业有较大市场空间和潜力 [8] 公司合作模式 - 2021 年 7 月 2 日，DIGITAL EAGLE PTE. LIMITED 与元祐宠物签署协议，同意其在中国跨境电商渠道推广销售“Orijen”及“Acana”宠物食品系列产品，有效期至 2023 年 12 月 31 日 [8] - 2022 年 3 月，加拿大冠军公司分别与元祐宠物、杭州特旺签署许可协议，授权其推广销售“Orijen 原始猎食渴望”和“Acana 爱肯拿”系列宠物食品，授权期至 2023 年 12 月 31 日 [8] 公司代理竞争优势 - 利用杭州钱塘智慧城的区位优势，以跨境电商模式进口知名品牌宠物粮食并多渠道销售，与国际知名宠物食品公司建立合作关系；采取食品带动用品的境内业务发展策略 [9]

2022 年度业绩情况 - 预计营业收入区间为 210,000.00 万元，与上年度相比增长幅度为 13.25% 至 21.34% [2] - 预计归属于母公司股东的净利润为 12,000.00 万元至 14,000.00 万元，较上年度相比增长幅度为 11.70% 至 30.32% [2][3] - 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 12,700.00 万元至 14,700.00 万元，与上年度相比增长幅度为 31.90% 至 52.67% [3] 国际市场情况 - 美国子公司欧塞艾 CATCRAFT 主要销售给美国 Walmart 等客户，Made4Pets 是子公司杭州赛旺在亚马逊平台开展的跨境海外仓业务，收入来自亚马逊北美站等 [3] - 公司境外销售以美洲、欧洲、澳大利亚和日本等国家和地区为主，积累了一批优质下游客户，2022 年开发了新客户，正在接洽部分知名企业 [3] 国内市场情况 - 销售渠道主要为线下直销渠道和线上销售渠道，2019 - 2022 年 1 - 6 月宠物食品销售收入占境内销售的比重分别为 38.55%、70.28%、64.85% 和 71.76%，客户分为电商平台自营主体和平台商户及线下批发商 [4] - 各期线上销售收入占公司主营业务收入比例相对较小 [4] 产能情况 - 宠物窝垫主要在公司本级生产，截至 2021 年末产能为 200 万只；猫爬架主要由子公司生产，截至 2021 年末产能合计为 275 万套 [4] - 募投项目预计新增 71.5 万套猫爬架产品产能、160 万套复合材质猫爬架和 393 万套电子类宠物用品产能 [4] 未来 3 - 5 年规划 产品开发计划 - 持续增加产品开发投入，优化原有产品，开发新产品，未来三年着重加大符合智能等趋势的产品及自有品牌宠物食品的开发 [4][5] 产能扩充计划 - 通过湖州天元技术改造升级项目和杭州鸿旺生产基地建设项目新增猫爬架和电子宠物用品产能，引入先进设备和流水线，提升自动化水平 [5] - 扩充海外工厂产能，柬埔寨天元已形成年产 15 万套猫爬架产能，未来增加宠物窝垫产能，计划在欧洲地区自主生产 [5] 人才培养计划 - 增强人才培养与引进，通过内部培训、人才引进等扩充技术开发、管理等方面人才队伍，建立人才梯队 [5] 国际市场规划 - 依托国内产业链优势，加强海外分支机构本地化服务，拓展与巩固 KA 渠道客户资源优势 [6] - 通过在美国、欧洲设立海外仓实现产品境外快速流转，推进国际供应链布局，在欧洲、美洲等地建立后端加工工厂 [6] 国内市场规划 - 采取食品带动用品的境内市场经营策略，以授权合作销售国际知名宠物粮食品牌产品为先导，拓宽一般贸易渠道，扩大合作范围 [6] - 利用“宠发发”等平台，将线下宠物专营店作为重要客群，为线下“小 B”客户赋能全品类供应链，推动境内销售渠道建立与提升 [6]

公司基本信息 - 证券代码 301335，证券简称天元宠物 [1] - 2022 年 12 月 14 日在杭州天元宠物用品股份有限公司鸿旺园区 9 号楼九楼会议室开展特定对象调研，参与单位包括申万宏源证券、招商证券等，公司接待人员有董事会秘书、副总裁田金明和证券事务代表洪寒琼 [2] 内销规划与渠道建设 - 采取食品带动用品的境内市场经营策略，以授权合作销售国际知名宠物粮食品牌产品为先导，建立并巩固境内线上与线下销售渠道，拓宽一般贸易渠道，扩大进口宠物粮食品牌合作范围，为推出自有品牌宠物食品打基础 [2][3][5] - 通过“宠发发”等“to 小 B”宠物产品全品类供应链平台，将线下宠物专营店作为重要客群，利用产业链资源优势赋能客户，推动境内销售渠道建立与提升 [2][3][7] 自主品牌销售情况 - 2022 年 1 - 6 月，自有品牌销售收入为 6527.50 万元，占主营业务收入的比例为 7.68%，毛利率为 31.14% [3] 竞争情况 - 宠物用品领域竞争企业分单品类和综合型两类，单品类如台州华茂、依依股份等，综合型如宁波新禾、温州源飞等 [3] - 与单品类企业比，公司在宠物窝垫、猫爬架细分领域有专业化、规模化优势，两类产品年销售规模超 2 亿元；产品品类多可满足一站式采购需求，受综合型零售企业青睐 [3] - 与其他综合型企业比，公司以宠物窝垫、猫爬架为核心产品，必需品属性强、货值高，是建立长期合作关系的基础；产品涵盖全品类，有开发设计和供应链管理能力，创业团队有先发和客户资源优势 [3][4] 猫爬架业务情况 - 2019 - 2021 年猫爬架收入分别为 2.40 亿元、3.48 亿元和 4.02 亿元，复合增长率为 29.52%，与多家国际知名企业建立稳定合作关系 [4] - 2019 - 2022 年 1 - 6 月，猫爬架产品销售收入的自产占比分别为 78.68%、68.58%、69.31%和 69.02%，通过募投项目增加产能提升市场占有率 [4] - 2022 年 1 - 6 月，猫爬架业务收入的毛利率为 25.69% [4] 代理业务情况 - 2021 年 7 月 2 日，DIGITAL EAGLE PTE. LIMITED 与元祐宠物签署协议，授权其在中国跨境电商渠道推广销售“Orijen”及“Acana”宠物食品系列产品，有效期至 2023 年 12 月 31 日 [4] - 2022 年 3 月，加拿大冠军公司分别与元祐宠物、杭州特旺签署许可协议，授权其通过中国跨境电商和国内电商渠道推广销售相关宠物食品，授权期间分别至 2023 年 1 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日 [4][5] - 2022 年 1 - 6 月，公司宠物食品毛利率达到 14.10% [5] 未来发展规划 - 产品开发设计上，未来三年着重加大智能、趣味、环保、健康趋势产品及自有品牌宠物食品的开发 [5] - 产能扩充方面，通过湖州天元和杭州鸿旺项目新增猫爬架和电子宠物用品产能，引入先进设备和流水线，提升自动化水平；扩充海外工厂产能，柬埔寨天元已形成年产 15 万套猫爬架产能，未来增加宠物窝垫产能，还计划在欧洲自主生产 [5][6] 海外产品趋势与生产模式 - 2021 年全球宠物商品市场（不含服务类）零售规模为 1596 亿美元，其中宠物用品零售规模 448 亿美元，保持稳定增长，公司持续推陈出新，提升产品特性 [6] - 公司以外协加工为主，部分宠物窝垫、猫爬架自主生产，部分及其他产品外协生产；2021 年对部分宠物服饰和电子产品试生产，规模小；未来增加猫爬架自产规模和电子类产品自主生产 [6][7]

公司基本信息 - 证券代码为 301335，证券简称为天元宠物 [1] - 2022 年 11 月 30 日，广发证券、华安证券等单位人员到杭州天元宠物用品股份有限公司一楼会议室进行特定对象调研，公司接待人员有董事会秘书、副总裁田金明和证券事务代表洪寒琼 [2] 生产模式 - 公司成立初期从事猫爬架和宠物窝垫业务，建立自有产线，后扩展产品范围，利用产业链分工优势，形成以外协加工为主的生产模式，符合行业惯例 [2][3] - 公司根据客户订单生产，为保证质量、降低成本、满足需求，建立外协生产管理体系，部分宠物窝垫、猫爬架自主生产，部分及其他产品外协生产，2021 年对部分宠物服饰和电子产品试生产，规模较小，募投项目投产后将增加猫爬架和电子类产品自产规模 [3] 产品开发 - 产品中心覆盖九大产品类别，基本目录规格型号五千余款，每年推出新品目录 2000 余款，注重根据不同国家情况针对性开发产品 [4] 核心竞争力 - 公司作为行业先行企业，依托国内外供应链优势，在优质客户资源、供应链管理体系、多品类产品开发、用品食品协同销售等方面建立持续竞争优势 [4] 海外市场 - 2019 - 2022 年 1 - 6 月，境外销售收入占主营业务收入比例分别为 90.94%、74.08%、72.31%、67.30% [4] - 后续将加强海外分支机构本地化服务，拓展巩固 KA 渠道客户资源，通过设海外仓开展跨境电商和小规模多频次供货，已在柬埔寨设子公司，将推进东南亚和欧美供应链布局 [4][5] 收入增长原因 - 2020 年度和 2021 年度，主营业务收入分别较上年度增长 38.18% 和 26.58%，主要因境外销售稳定增长，境内业务尤其是宠物食品业务大幅增长 [5] 猫爬架与宠物食品业务 - 2019 - 2021 年猫爬架收入分别为 2.40 亿元、3.48 亿元、4.02 亿元，复合增长率为 29.52%，已与众多国际知名企业建立稳定合作关系 [5] - 2022 年 1 - 6 月，猫爬架业务收入毛利率为 25.69%，宠物食品毛利率达到 14.10% [5] 境内业务拓展计划 - 采取食品带动用品的境内市场经营策略，以授权合作销售国际知名宠物粮食品牌为先导，建立巩固销售渠道，拓宽一般贸易渠道，扩大合作范围，为推出自有品牌宠物食品打下渠道基础 [6] - 登陆境内资本市场后，开拓深耕国内市场，做好线下商超 KA 渠道与线上电商 2C 渠道，通过“宠发发”平台为线下“小 B”客户赋能，推动境内销售渠道建设提升 [6] 客户与产品销售情况 - 产品以境外市场为主，销往几十个国家和地区，宠物用品主要客户为大型连锁零售商等，宠物食品主要客户为线上电商平台及境内中小批发商 [6][7] - 2019 年度至 2022 年 1 - 6 月，对第一大客户 KmartAUS 的销售收入占各期营业收入比例分别为 13.66%、10.94%、10.64%、7.47% [6] - 对境外销售前五大客户销售的产品各有侧重 [7] 国内电商运营 - 境内线上销售分 B2C 和 B2B 两种形式，在第三方平台建自营品牌旗舰店与专营店销售产品，第三方负责在线商城基础设施运营及用户推广，公司负责产品销售和店铺运营维护 [7] - 存在面向京东自营和波奇网的寄售模式，公司运送产品至指定地点，核对销售清单后确认收入 [7] 自有品牌发展 - 宠物用品行业品牌效应不明显，境外销售除部分自有品牌外普遍使用客户品牌，境内销售除外购产品外主要使用“伊丽”“小兽星”等自有品牌 [7][8]