行业整体表现 - 国内宠物食品行业保持高速增长 多家上市公司上半年业绩显著提升 [1][2] - 2024年城镇犬猫市场消费规模达3002亿元 同比增长7.5% 宠物食品占消费市场52.8% [3] - 中国宠物食品市场集中度较低 CR5为25.4% CR10为32.7% 远低于美国等成熟市场（美国CR5约70%） [4] 公司财务数据 - 乖宝宠物营业总收入32.2亿元 同比增长32.72% 归母净利润3.8亿元 同比增长22.6% [2] - 健合集团总收入70.2亿元 同比增长5.2% 其中宠物营养及护理用品收入10.8亿元 同比增长8.5% 中国市场增长17.5% [2] - 天元宠物和中宠股份等企业营收和净利润均实现双位数增长 [2] 主粮业务表现 - 宠物主粮业务增长突出 成为行业增长最快品类之一 [2][3] - 乖宝宠物主粮业务收入18.8亿元 同比增长57.1% [2] - 中宠股份宠物主粮业务收入7.8亿元 同比增长85.8% [2] - 路斯股份主粮产品收入5946.37万元 同比增长40% [2] - 天元宠物宠物食品业务收入6.7亿元 同比增长16.7% [2] 行业发展趋势 - 宠物食品功能化 健康化升级持续 行业红利仍未结束 [2][3] - 养宠观念从治疗向预防转型 推动功能化宠粮产品发展（覆盖肠道健康 皮毛护理 免疫支持及口腔健康等） [3] - 消费者对宠物产品价格敏感度逐步下降 消费意愿持续提升 [3] 市场竞争态势 - 国内宠物行业处于快速扩张阶段 区域性与细分品牌众多 市场格局相对分散 [4] - 主要宠物上市公司加速市场竞争 营销费用显著增长：乖宝宠物增长47.3% 天元宠物增长48.5% 中宠股份增长35.8% [4] - 国内宠物食品企业正从代工业务向研发和硬件布局完善转型 迎来新一轮升级发展红利期 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.35亿元，同比增长14.59% [1] - 归母净利润3745.94万元，同比增长20.14% [1] - 扣非归母净利润3045.90万元，同比增长30.76% [1] - 基本每股收益0.31元，同比增长23.66% [1] - 总资产29.83亿元，较上年度末增长11.32% [1] - 经营活动现金流量净额-1.15亿元，同比恶化45.81% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.43%，同比提升3.19个百分点 [2] - 净利率2.22%，同比下降0.25个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率1.98%，同比上升0.38个百分点 [1] 费用结构 - 期间费用总额2.37亿元，同比增加7503.49万元 [2] - 期间费用率16.49%，同比上升3.58个百分点 [2] - 销售费用同比增长48.46%，管理费用增长37.63% [2] - 研发费用同比增长5.31%，财务费用激增1026.13% [2] 历史对比 - 2024年全年营业收入27.64亿元，同比增长35.69% [5] - 2024年归母净利润4596.05万元，同比下降40.13% [5] - 2024年扣非净利润3057.64万元，同比下降54.16% [5] 公司治理 - 薛雅利现任公司董事、副总裁，与董事长薛元潮为兄妹关系 [4] - 薛雅利2022-2024年薪酬分别为63.82万元、63.75万元和58.41万元 [4] 企业概况 - 主营业务为宠物用品设计开发、生产和销售，拓展宠物食品销售业务 [5] - 成立于2003年6月11日，2022年11月18日上市 [5] - 注册地址为浙江省杭州市临平区宁桥大道291号天元宠物鸿旺园区 [5]

行业增长态势 - 国内宠物食品行业保持高速增长 多家上市公司营收和净利润实现双位数增长[2] - 2024年城镇犬猫市场消费规模达3002亿元 同比增长7.5%[3] - 宠物食品占宠物消费市场52.8% 为主要养宠支出[3] 公司业绩表现 - 乖宝宠物营业总收入32.2亿元同比增长32.72% 归母净利润3.8亿元同比增长22.6%[2] - 健合集团宠物营养及护理用品收入10.8亿元同比增长8.5% 中国市场增幅达17.5%[2] - 天元宠物和中宠股份等企业营收和净利润均实现双位数增长[2] 主粮业务亮点 - 主粮业务增长突出 乖宝宠物主粮收入18.8亿元同比增长57.1%[2] - 中宠股份宠物主粮业务收入7.8亿元同比增长85.8%[2] - 路斯股份主粮产品收入5946.37万元同比增长40% 天元宠物宠物食品收入6.7亿元同比增长16.7%[2] 消费升级趋势 - 养宠观念从治疗向预防转型 推动功能化宠粮产品发展[3] - 宠物主粮从基础饱腹转向营养均衡和功能细分[3] - 消费者对产品价格敏感度下降 消费意愿持续提升[3] 市场竞争格局 - 中国宠物食品市场CR5为25.4% CR10为32.7% 远低于美国70%的集中度[4] - 多家企业营销费用显著增长 乖宝宠物47.3% 天元宠物48.5% 中宠股份35.8%[4] - 行业存在较大整合潜力 正处于快速扩张阶段[4] 行业发展动力 - 年轻群体成为养宠主力 更关注宠物健康与陪伴[3] - 国内企业从代工向自主研发转型 迎来升级发展红利期[4] - 功能化 健康化升级持续 行业红利仍未结束[2]

股价表现 - 截至2025年8月26日15时股价报34.93元 较前一交易日下跌0.10元 跌幅0.29% [1] - 当日成交量104746手 成交金额达3.68亿元 换手率为20.70% [1] - 公司总市值44.33亿元 流通市值17.68亿元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出936.52万元 占流通市值的0.53% [1] - 近五个交易日累计净流出338.21万元 占流通市值的0.19% [1] 业务概况 - 主要从事宠物用品设计开发、生产及销售业务 同时拓展宠物食品销售领域 [1] - 产品涵盖宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、玩具、服饰及电子用品等多个品类 [1] - 已建立覆盖全球市场的销售渠道和供应链体系 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入14.35亿元 同比增长14.59% [1] - 归母净利润3745.94万元 同比增长20.14% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利1元 [1] 战略布局 - 正在推进收购淘通科技89.7145%股权的重大资产重组事项 [1] - 交易总价6.88亿元 旨在加强线上渠道建设 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营收14.35亿元，同比增长14.59% [1] - 归母净利润3745.94万元，同比增长20.14% [1] - 拟每10股派发现金红利1元（含税） [1] 业务布局 - 业务涵盖宠物窝垫、猫爬架、食品、玩具、服饰及电子用品等多系列全品类产品 [1] - 通过二十多年积累形成全品类布局与全球销售渠道 [1] - 正通过并购重组强化线上渠道运营能力 [1] 战略并购 - 拟以6.88亿元收购淘通科技89.7145%股权，交易已获深交所受理 [2] - 淘通科技为全域电商服务商，合作品牌包括玛氏箭牌、皇家、雀巢等国际快消及宠物食品集团 [2] - 合作渠道覆盖淘宝天猫、京东、抖音、快手等传统及新兴电商平台 [2] 行业趋势 - 国内宠物行业处于快速发展阶段，线上消费习惯持续深化 [1][2] - 线上渠道运营能力成为企业核心竞争力关键 [1] - 公司通过收购加速拓展线上零售业务并优化收入结构 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日，12家机构投资者合计持有天元宠物A股股份2820.36万股，占公司总股本比例达22.22% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为22.20%，较上一季度下降0.77个百分点 [1] - 主要机构投资者包括杭州同旺投资、杭州乐旺股权投资、UBS AG、摩根士丹利等国内外投资机构 [1] 公募基金持仓变化 - 本季度新披露4只公募基金产品持仓，包括海富通成长价值混合A、海富通精选混合等产品 [1] - 海富通旗下两只基金通过中信银行和交通银行托管账户持有公司股份 [1] 外资机构动向 - 本季度新增1家外资机构UBS AG披露持股 [1] - 外资机构中包括UBS AG、巴克莱银行及摩根士丹利国际等知名投资银行 [1]

公司董事会会议 - 第四届第六次董事会会议于2025年8月22日在浙江省杭州市临平区宁桥大道291号天元宠物鸿旺园区9号楼召开 [1] - 会议审议《关于<2025年半年度报告>及其摘要的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月份宠物用品占比50.72% [1] - 宠物食品占比46.55% [1] - 其他主营业务占比2.62% [1] - 其他业务占比0.11% [1]

审议程序 - 公司于2025年8月22日召开第四届董事会第六次会议及第四届监事会第五次会议审议通过2025年半年度利润分配方案 [1] - 根据2024年年度股东大会授权 该议案无需提交股东大会审议 [1] 利润分配方案基本情况 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为3745.94万元 [1] - 截至期末可供分配利润为2.63亿元 依据合并报表与母公司报表孰低原则确定 [1] - 公司总股本为1.27亿股 [1] - 以股权登记日总股本扣除回购股份为基数 每10股派发现金红利1.00元（含税） [2] - 暂以当前总股本1.27亿股扣除已回购438.88万股后的股份总数实施分配 [2] - 不实施送红股及资本公积转增股本 [2] - 若实施前总股本变动 将按每股现金分红比例固定原则调整 [2] - 回购专用账户股份不参与利润分配 [2] 现金分红方案合理性 - 方案符合《上市公司监管指引第3号》及深交所创业板规范运作指引等规定 [2] - 综合考虑公司实际经营情况 发展阶段 盈利水平及资金需求等因素 [2] - 兼顾投资者回报与可持续发展 不影响公司正常经营流动资金 [2] - 有利于股东共享经营成果 具备合法性 合规性与合理性 [2]

财务表现 - 公司报告期实现营收14.35亿元 同比增长14.59% [1] - 归母净利润3746万元 同比增长20.14% [1] - 扣非净利润3046万元 同比增长30.76% [1] - 基本每股收益0.3076元 [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税) [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入14.35亿元 同比增长14.59% [1] - 归母净利润3745.94万元 同比增长20.14% [1] - 基本每股收益0.3076元/股 同比增长23.66% [1] 业务板块表现 - 宠物用品业务收入7.28亿元 同比增长0.63% [1] - 宠物食品业务收入6.68亿元 同比增长7.26% [1] 行业背景数据 - 2024年城镇宠物(犬猫)主达7689万人 较2023年增长2.4% [1] - 城镇宠物消费市场规模3002亿元 同比增长7.5% [1] - 宠物犬数量5258万只 同比增长1.6% [1] - 宠物猫数量7.153万只 同比增长2.5% [1] 公司业务结构 - 核心业务涵盖宠物用品与宠物食品两大板块 [2] - 宠物用品包括窝垫 猫爬架 玩具 服饰 电子智能用品等 [2] - 宠物食品自有品牌包括新食代(猫罐头 猫冻干 鱼油等)和天元它世界(猫条冻干 猫罐头) [2] - 五大自有宠物用品品牌：Petstar(窝垫/猫爬架) 天元宠物 纯眠 小兽星(清洁洗护) PPlink(智能用品) [2] 战略发展动向 - 拟以6.88亿元收购淘通科技近90%股权 加码线上零售业务 [3] - 淘通科技为全域电商服务商 覆盖电商运营 数字营销 供应链管理等服务 [3] - 当前自有品牌营收占比较低 未来重点加强电商运营能力建设 [3] - 通过并购重组持续开拓国内线上销售渠道 [2][3]