权益分派 - 2024年度以199,812,192股为基数，每10股派现金股利1元，转增2股[2] - 按总股本折算每10股现金分红0.984839元，转增股本1.969679股[2][3] - 2024年度股东大会预计派发现金股利20,051,926元，转增后总股本预计242,991,852股[4] - 分红前总股本202,888,000股，分红后增至242,850,438股[7] - 股权登记日2025年7月3日，除权除息日2025年7月4日[8] 股份情况 - 有限售条件股份87,850,000股，占比43.2998%，转增后为105,420,000股，占比43.4094%[13] - 无限售条件股份115,038,000股，占比56.7002%，转增后为137,430,438股，占比56.5906%[13] 其他 - 按新股本摊薄计算，2024年年度每股净收益为0.2192元[14] - 公司回购专户3,075,808股不参与本次利润分配[2] - 本次权益分派实施后除权除息参考价=（除权除息日前一交易日收盘价 - 0.0984839）÷（1 + 0.1969679）元/股[3][17] - 咨询机构为惠州仁信新材料股份有限公司[18] - 公告日期为2025年6月26日[20]

回购计划 - 2024年11月26日股东大会同意回购，资金3500 - 7000万元，价不高于17.16元/股，期限12个月[1] 回购进展 - 截至2025年5月31日，回购3075808股，占总股本1.5160%，成交35150657.44元，最高12.51元/股，最低10.14元/股[2] 后续安排 - 后续按市场情况实施回购，依规及时披露信息[5]

公司调研 - 仁信新材是主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业，并被工信部认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 公司主要产品聚苯乙烯广泛应用于多个领域，主要生产GPPS和HIPS [1] - 公司目前具备年产30万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，三期项目将于2025年上半年投产，产能将达48万吨 [1] - 2024年公司实现营收22 09亿元，净利润5,324 38万元 [1] - 2025年一季度营收5 38亿元，同比增长20 46%，净利润2,161 43万元，扣非后同比增长532 49% [1] - 公司将在电子载带、新能源汽车、医疗器械、食品包装材料等领域加大产品影响力 [1] - 公司已成功竞拍获得大亚湾石化区20 24万平米工业用地，积极推进聚苯新材料一体化项目 [1] 机构背景 - 上海复利投资管理有限公司成立于2010年11月，由中欧国际工商学院EMBA诸位校友及投资界资深专业人士联合发起成立 [2] - 复利投资致力于私募股票基金、私募股权基金、大宗交易、对冲基金等的运作 [2] - 复利投资拥有强大的资金实力，抵御市场风险能力强，形成了覆盖全国的业务网络 [2] - 公司运转良好，投资领域不断扩大，可持续发展性强 [2]

公司概况 - 公司是从事聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 产品聚苯乙烯应用于电子电器、光学显示等多领域，行业市场化程度较高 [1] 产品情况 GPPS领域 - 为传统终端客户提供PS普通料树脂，为光学级高端应用领域提供专用料 [1] - 自2020年向大型冰箱家电企业供应PS冰箱透明内件专用料，近三年销售量稳步提升 [1][2] HIPS领域 - 2024年以HIPS普通料为主，应用于家电等领域，下半年推出高光泽壳体HIPS专用料并通过国内头部家电厂家产品验证 [2] - 2025年加强推广高光泽壳体HIPS专用料，加速耐低温板材HIPS专用料推出，提高在新能源汽车等领域竞争力且有技术储备 [2] 产能情况 - 目前具备年产30万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，位列华南地区第二 [3] - 2025年上半年三期项目投产后，整体设计产能达48万吨，位列华南地区第一、全国第二 [3] 业绩情况 - 2024年实现营业收入22.09亿元，净利润5324.38万元 [4] - 2025年第一季度实现营业收入5.38亿元，同比增长20.46%；净利润2161.43万元，扣非后同比增长532.49%，原因是新产品市场化进展好和大客户订单放量 [4] 新兴领域布局 - 募投三期项目2025年上半年投产，除扩产原有产品，还将推出新产品，扩大在电子载带等新兴领域影响力 [5] 一体化项目进展 - 2025年初竞拍获得20.24万平米三类工业用地，为聚苯新材料一体化项目奠定基础 [6] - 2025年推进项目落地实施，解决原材料供应问题，完善产业链，提高抗风险和盈利能力 [6]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代表82人，代表股份95,009,124股，占比47.5492％[4] - 出席现场会议股东及代表4人，代表股份61,530,000股，占比30.7939％[4] - 通过网络投票股东78人，代表股份33,479,124股，占比16.7553％[5] - 参与表决中小股东及代表77人，代表股份30,329,124股，占比15.1788％[5] 股份情况 - 公司总股本202,888,000股，回购专用证券账户股份3,075,808股，扣除后有表决权股份总数199,812,192股[5] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意94,966,464股，占比99.9551% [6] - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意94,978,864股，占比99.9681% [7] - 《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》同意94,983,664股，占比99.9732% [10] - 《关于公司2024年度利润分配和资本公积金转增股本方案的议案》同意94,983,264股，占比99.9728% [11] - 《关于确认公司2024年董事薪酬及津贴的议案》同意94,968,304股，占比99.9570% [13] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》股东同意94978164股，占比99.9674%[17] - 《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》股东同意94979264股，占比99.9686%[18] 中小股东表决情况 - 某议案中小股东同意30301164股，占比99.9078％[16] - 某议案中小股东反对22340股，占比0.0737％[16] - 某议案中小股东弃权5620股，占比0.0185％[16] 会议合法性 - 律师认为本次会议召集、召开程序等均合法有效[19]

会议信息 - 公司2024年度股东大会经第三届董事会第十三次会议决议同意召开，董事会提前20日公告通知全体股东[5] - 会议于2025年5月15日14:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[6] 参会股东情况 - 出席会议股东及代表共82名，代表有表决权股份95,009,124股，占比47.5492%[8] - 出席现场会议股东及代表4名，代表有表决权股份61,530,000股，占比30.7939%[8] - 参加网络投票股东78名，代表有表决权股份33,479,124股，占比16.7553%[8] - 参加会议中小投资者股东77名，代表有表决权股份30,329,124股，占比15.1788%[8] 股份情况 - 截至股权登记日，公司总股本202,888,000股，有表决权股份总数199,812,192股[9] 议案表决结果 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》等两项议案审议通过[12][13] - 《2024年度监事会工作报告》等多项议案表决有同意、反对、弃权情况[15][16][17][18][20][21] - 《2024年度利润分配和资本公积金转增股本方案》等两项特别决议提案获有效表决权三分之二以上通过[17][22] 会议合法性 - 律师认为本次会议召集、召开、表决等程序及结果均合法有效[23]

行业情况 - 我国聚苯乙烯行业延续快速发展趋势，下游市场需求扩张促使部分企业扩张产能，行业竞争逐渐加剧 [2] - 从需求端看，在多方面驱动作用下，行业仍将延续快速发展趋势，消费规模具备增长的市场基础 [3] 公司业绩 - 2024 年公司实现营业收入 22.09 亿元，净利润 5324.38 万元；2025 年第一季度实现营业收入 5.38 亿元，同比增长 20.46%，净利润 2161.43 万元，扣非后同比增长 532.49% [9][10][11] 财务指标 - 一季度应收账款同比增幅达 79.47%，主要因给予大型工厂客户信用期且一季报收入同比增幅较大 [3] - 一季度经营活动现金流净额为 -1.97 亿元，主要因存货及经营性应收和应付项目增加 [3] - 毛利率下滑至 2.46，公司将采取多种方式保证毛利率提高或稳定 [3] - 资产负债率呈现上涨情况，但处于合理水平，公司将采取手段管理 [12] 公司产能 - 目前具备年产 30 万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，是华南地区排名第二的企业 [12] - 2025 年上半年三期项目投产后，整体聚苯乙烯产品设计产能将达到 48 万吨，位列华南地区第一位，全国第二位 [6][12] 公司业务 - 销售收入均来自国内销售，截至目前无直接出口业务，将关注关税政策动态 [10] - 下游客户以大中型家电企业、照明企业及知名贸易商为主，近三年下游大中型客户数量持续增加 [11][12] - 募投三期建设项目投产后，除扩产原有产品，还将推出新产品，扩大产品应用领域，加大在新兴领域影响力 [8] 公司战略 - 总体战略是以现有主业为基础，完成三期项目投产，提高产能规模及完善产品结构，进入国内聚苯乙烯生产厂家第一梯队 [10] - 持续保持高水平研发投入，加大技术研发力度，提高产品质量及拓展应用领域，形成多品类、专业化、高端化产品结构 [10] 公司举措 - 针对原材料价格上涨，采取“长约采购为主、零星采购为辅”的采购策略，监控价格并调节零星采购数量 [8] - 建立商品期货套期保值业务，控制原材料采购价格波动风险 [10] - 持续加强现金流管理，加大应收账款管理，确保财务稳健性 [3] - 优化资本结构、提高经营效率和加强现金流管理等手段管理资产负债率 [12] 公司成果 - 截至 2024 年年末，取得 13 项核心产品配方（2 项发明专利，2 项发明专利申请中，9 项保密配方未公开申请专利）、9 项专有技术及 30 项设备工艺技术实用新型专利 [7] 股份回购 - 截至 2025 年 4 月 30 日，通过集中竞价交易方式回购公司股份 3075808 股，占总股本的 1.5160%，成交总金额为 35150657.44 元 [13] 土地竞拍 - 2025 年初成功竞拍获得 20.24 万平方米三类工业用地，将推进聚苯新材料一体化项目落地实施 [6]

公司基本情况 - 公司是国家高新技术企业，主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售，被工信部认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 主要产品为GPPS（通用级聚苯乙烯）和HIPS（高抗冲聚苯乙烯），广泛应用于电子电器、光学显示、玩具、包装、建材、医疗器械等领域 [1] - 在GPPS领域，公司为光学显示、照明等高端应用提供扩散板PS专用料和导光板PS专用料，并向美的、海尔、奥马等冰箱家电企业供应PS冰箱透明内件专用料 [1] 产品与技术优势 - 截至2024年底，公司已取得13项核心产品配方（含2项发明专利）、9项专有技术及30项设备工艺技术实用新型专利 [4] - 2024年下半年推出高光泽壳体HIPS专用料，通过美的、四川长虹等家电厂家的产品验证 [2][5] - 2025年计划加速推出耐低温板材HIPS专用料，并拓展新能源汽车、医疗设备、电子载带及食品包装等领域 [2] 产能与项目进展 - 2025年初竞拍获得大亚湾石化区20.24万平米工业用地，用于聚苯新材料一体化项目 [3] - 三期年产18万吨产能将于2025年上半年投产，总备案产能将超48万吨，最大年生产能力达56万吨 [4] 财务与运营数据 - 2025年一季度主营收入5.38亿元（同比+20.46%），归母净利润2161.43万元（同比+186.52%），扣非净利润2097.82万元（同比+532.49%） [7] - 负债率22.83%，毛利率5.15%，财务费用-0.75万元 [7] - 采用先款后货销售政策（除部分大客户外）及银行承兑汇票支付部分货款，优化现金流 [6] 客户与市场布局 - 下游客户包括美的、长虹、海尔、海信、TCL、康冠等知名企业或其供应商 [4] - 正在推进海外市场布局规划，加强人才梯队建设以支撑国际化发展 [7]

公司基本情况 - 公司是从事聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 主要产品聚苯乙烯应用于电子电器、光学显示等多领域，主要生产 GPPS 与 HIPS [2] 产品销售情况 - GPPS 领域，除向传统客户提供普通料树脂，还为光学级高端应用领域提供专用料，自 2020 年向美的、海尔等供应冰箱透明内件专用料，近三年销售量稳步提升 [2] - HIPS 领域，2024 年以普通料为主，下半年推出高光泽壳体 HIPS 专用料，四季度通过美的、长虹等产品验证，2025 年加强推广并加速耐低温板材 HIPS 专用料推出 [3] 一体化项目进展 - 2025 年初竞拍获得大亚湾石化区 20.24 万平米三类工业用地，2025 年推进聚苯新材料一体化项目落地实施 [4] 竞争优势 - 具备产品配方研发和设备工艺改进能力，截至 2024 年底取得 13 项核心产品配方、9 项专有技术及 30 项设备工艺技术实用新型专利 [5] - 产品质量优势显著，主要物性指标超行业平均水平，专用料有技术壁垒 [5] - 原料成本有价格优势，低库存长约采购模式降低价格波动风险 [6] - 产能先发优势明显，三期年产 18 万吨 2025 年上半年投产，总备案产能超 48 万吨，最大年生产能力 56 万吨 [6] - 客户质量高且大客户数量增加，下游客户包括美的、长虹等知名企业或其配套供应商 [6] - 地理区位优势突出，距下游客户近，产业协同潜力大 [6] 现金流情况 - 供应端与中海壳牌建立长期合作，以隔墙供货方式供应苯乙烯，约定部分货款用银行承兑汇票支付，节省现金流 [6] - 客户端对大部分客户先款后货，少部分优质客户给予信用期限，保证现金流充裕并规避坏账 [6] 海外市场布局 - 重视国际化发展战略，正推进海外市场布局规划，开展市场调研，加强人才梯队建设引进海外运营专业人才 [6][7]

回购方案 - 2024年11月26日通过回购股份方案，资金3500 - 7000万元，价格不高于17.16元/股[1] - 实施期限为股东大会通过之日起12个月内[1] 回购情况 - 截至2025年4月30日，回购3075808股，占总股本1.5160%，总股本202888000股[2] - 最高成交价12.51元/股，最低10.14元/股，成交总金额35150657.44元[2] 后续安排 - 后续在回购期限内根据市场情况实施回购计划[5] - 按规定及时履行信息披露义务[5]