四、盈利预测：衡量高电压化与高镍化共振下的盟固利价值基于新能源产业链高速发展、消费电子需求 回暖及新能源汽车高镍化趋势强化，同时受益于正极材料国产替代和技术迭代，盟固利销量有望持续扩 张。2024 年公司收入约17.9 亿元，同比-24%；预计2025 年恢复增长至27.6亿元，2026 年、2027 年分别 达41.4 亿元和56.3 亿元。凭借在高电压钴酸锂和高镍三元正极领域的领先技术，公司有望在行业结构升 级中强化市场地位。 一、从动力电池制造商到正极材料平台，盟固利开启新周期 盟固利是国内最早布局锂电池正极材料的企业之一，历经二十余载研发与市场开拓，已在正极材料领域 建立技术与客户积累。公司2023 年登陆创业板后聚焦钴酸锂与三元正极材料双主线，切入高电压化、 高镍化及固态电池材料研发领域。公司通过技术迭代和产能扩张，正进入业绩修复阶段。 二、高电压钴酸锂加速放量，消费电子端迎来结构升级公司4.45V 以上高电压钴酸锂产品已实现批量供 货。消费电子行业正从续航优化向轻量化与智能化升级，高电压钴酸锂凭借能量密度优势，成为消费电 子领域的重要技术方向。公司市占率有望随比亚迪、冠宇、力神等客户出货扩大而持续 ...

12月9日，盟固利大宗交易成交10万股，成交额200万元，占当日总成交额的1.14%，成交价20元，较市 场收盘价22.48元折价11.03%。 | 权益类证券大宗交易(协议交易) | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 (元) | 成交量 (万股/万份) | 成交金额 (万元) | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 2025-12-09 | 301487 | 盟固利 | 20.00 | 10.00 | 200.00 | 机构专用 | 华泰证券股份有限 | | | | | | | | | 公司天津东丽开发 | | | | | | | | | 区二纬路证券营业 | | | | | | | | | 部 | ...

12月4日，盟固利大宗交易成交14万股，成交额280万元，占当日总成交额的1.46%，成交价20元，较市 场收盘价22.59元折价11.47%。 | 权益类证券大宗交易(协议交易) | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 (元) | 成交量 (万股/万份) | 成交金额 (万元) | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 2025-12-04 | 301487 | 盟固利 | 20.00 | 14.00 | 280.00 | 机构专用 | 华泰证券股份有限 | | | | | | | | | 公司天津东丽开发 | | | | | | | | | 区二纬路证券营业 | | | | | | | | | 部 | ...

交易概况 - 12月2日，盟固利发生大宗交易，成交20万股，成交额400万元 [1] - 该笔大宗交易成交额占公司当日总成交额的1.78% [1] 交易价格分析 - 大宗交易成交价为20元，较当日市场收盘价23.03元折价13.16% [1]

培训安排 - 2025年11月17日完成对盟固利相关人员持续培训[1] - 培训主题为《上市公司规范治理重点关注事项及建议》[2] - 培训重点围绕募集资金使用与监管等规则及案例[2] 培训人员 - 培训人员为何森、房昊[4] - 参加培训人员包括公司实际控制人等相关人员[4] 培训影响 - 培训有助于提升盟固利规范运作水平[6]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东及代表共256人，代表股份224,517,892股，占公司股份总数48.8490%[6] - 现场投票股东及代表2人，代表股份168,524,310股，占公司股份总数36.6663%[6] - 网络投票股东254人，代表股份55,993,582股，占公司股份总数12.1827%[6] - 中小股东及代表共252人，代表股份32,920,658股，占公司股份总数7.1626%[6] 议案表决结果 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》同意55,658,878股，占出席有效表决权股份总数99.4022％[7] - 《发行股票的种类和面值》同意55,652,178股，占出席有效表决权股份总数99.3903％[9] - 《发行方式与发行时间》同意55,656,378股，占出席有效表决权股份总数99.3978％[10] - 《发行对象及认购方式》同意55,651,178股，占出席有效表决权股份总数99.3885％[11] - 《定价基准日、发行价格及定价原则》同意55,659,578股，占出席有效表决权股份总数99.4035％[13] - 《发行数量》同意55,656,378股，占出席有效表决权股份总数99.3978％[14] - 限售期安排表决：同意55,656,378股，占99.3978％；反对279,504股，占0.4992％；弃权57,700股，占0.1030％[15] - 上市地点表决：同意55,663,778股，占99.4110％；反对256,204股，占0.4576％；弃权73,600股，占0.1314％[16] - 募集资金用途表决：同意55,664,078股，占99.4115％；反对251,704股，占0.4495％；弃权77,800股，占0.1389％[17] - 滚存未分配利润安排表决：同意55,660,578股，占99.4053％；反对258,204股，占0.4611％；弃权74,800股，占0.1336％[19] - 本次发行决议有效期表决：同意55,651,178股，占99.3885％；反对255,904股，占0.4570％；弃权86,500股，占0.1545％[20] - 2025年度向特定对象发行A股股票预案表决：同意55,663,778股，占99.4110％；反对274,104股，占0.4895％；弃权55,700股，占0.0995％[21] - 2025年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告表决：同意55,658,878股，占99.4022％；反对277,004股，占0.4947％；弃权57,700股，占0.1030％[21] - 2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告表决：同意55,657,378股，占99.3996％；反对261,104股，占0.4663％；弃权75,100股，占0.1341％[23] - 前次募集资金使用情况报告表决：同意224,182,788股，占99.8507％；反对256,604股，占0.1143％；弃权78,500股，占0.0350％[25] - 《关于公司与特定对象签订<附条件生效的股份认购协议>暨涉及关联交易事项的议案》，同意55,664,678股，占比99.4126％，中小股东同意32,591,754股，占比99.0009％[26] - 《关于公司未来三年股东回报规划（2025 - 2027年）议案》，同意224,204,888股，占比99.8606％，中小股东同意32,607,654股，占比99.0492％[28] - 《关于本次向特定对象发行A股股票摊薄即期回报的风险提示及填补回报措施和相关主体承诺的议案》，同意55,686,278股，占比99.4512％，中小股东同意32,613,354股，占比99.0665％[29] - 《关于提请股东会授权董事会及其授权人士全权办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜的议案》，同意55,666,778股，占比99.4164％，中小股东同意32,593,854股，占比99.0073％[30][31] 其他情况 - 关联股东亨通新能源技术有限公司及天津盟固利企业管理中心（有限合伙）对部分议案回避表决[26][29][31] - 北京德恒（济南）律师事务所认为公司本次股东会程序及决议合法有效[32] - 备查文件包括2025年第三次临时股东会会议决议及律所法律意见[33] - 公告由公司董事会发布于2025年11月17日[35]

会议安排 - 2025年10月29日决定11月17日召开2025年第三次临时股东会[4] - 10月30日刊登股东会通知，股权登记日为11月13日[4] - 现场会议11月17日14:30召开，网络投票有不同时段[6][7] 出席情况 - 出席股东及代理人256人，代表股份224,517,892股，占比48.8490％[9] - 现场出席2人，代表股份168,524,310股，占比36.6663%[9] - 网络投票254人，代表股份55,993,582股，占比12.1827％[9] - 中小投资者252人，代表股份32,920,658股，占比7.1626％[10] 议案表决 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》同意率99.4022％[13] - 《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案》多项条款同意率超99.38％[16][18][20][22][23][25][27][29][30][32][34][36][37][39] - 《关于公司未来三年股东回报规划（2025 - 2027年）议案》同意率99.8606％[49] - 《关于本次向特定对象发行A股股票摊薄即期回报的风险提示及填补回报措施和相关主体承诺的议案》同意率99.4512％[50] - 《关于提请股东会授权董事会及其授权人士全权办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜的议案》同意率99.4164％[52] 其他 - 关联股东亨通新能源技术有限公司、天津盟固利企业管理中心（有限合伙）对两议案回避表决[50][52] - 两议案表决结果均为通过[50][51][53] - 律师认为股东会程序、结果符合规定，决议合法有效[53][54]

公司股价及交易表现 - 11月13日股价上涨5.02%，报收27.42元/股，成交金额达4.11亿元，换手率为5.59%，总市值为126.03亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为天津国安盟固利新材料科技股份有限公司，成立于2009年11月18日，于2023年8月9日上市 [1] - 公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品包括用于消费领域的钴酸锂和用于动力电池领域的三元材料 [1] - 主营业务收入构成为锂电材料占比99.80%，其他业务占比0.20% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东，该基金在三季度减持1.48万股，当前持有209.91万股，占流通股比例为0.77% [2] - 基于当日股价表现，该基金持仓单日浮盈约为274.98万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为27.15%，近一年收益率为16.81%，成立以来收益率为12.52% [2] - 该基金基金经理为崔蕾，累计任职时间7年8天，现任基金资产总规模为1227.6亿元，任职期间最佳基金回报为175.89% [3]

公司荣誉与行业认可 - 公司在ABEC 2025论坛上荣获第15届中国电池新能源行业年度创新奖，获得行业技术水平权威背书[1] 公司业务与财务表现 - 公司主营锂电池正极材料研发、生产与销售，于2023年8月在深交所创业板上市[3] - 2024年公司产品总销量同比增长超过50%，其中三元材料销量跃升110%，钴酸锂销量增长11%[3] 产品组合与技术进展 - 钴酸锂产品实现覆盖4.2V至4.55V全电压平台，4.50V及以上高电压产品已完成多家重点客户验证[4] - 三元正极材料产品覆盖中高镍、单晶系列、NCMA及NCA，中镍高电压产品快速突破，9系高镍产品性能处于行业第一梯队[4] - 前瞻材料布局包括富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料等，均取得较好进展，富锂锰基材料与行业龙头电池企业联合开发且研发进度领先[4] 研发实力与知识产权 - 公司是国内首家实现钴酸锂正极材料产业化的企业，打破了国外产品垄断局面[4] - 公司拥有11,000平方米现代化研发中心，设有国家级博士后科研工作站，研发团队以硕士、博士为主[4] - 截至2024年底，公司主导或参与完成57项国家与行业标准制定，已授权专利111项，在正极材料关键技术及合成工艺方面拥有完全自主知识产权[5][6] - 钴酸锂产品曾获国家科学技术进步奖二等奖、北京市科学技术一等奖等国家级和省部级创新奖项[6] 市场应用与战略发展 - NCA产品已完成国产替代并导入国内头部企业，应用场景拓展至高端电动工具、人形机器人、机器狗、BBU/UPS等多个新兴领域[3] - 公司正与战略客户联合开发下一代NCA产品，旨在实现更高容量、高倍率、高安全性及卓越低温性能，预计将快速实现终端导入及量产[3]

2025年三季报业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营收16.3亿元，同比增长24.2% [1] - 前三季度实现归母净利润732.7万元，同比下降18.9% [1] - 第三季度单季实现营收6.1亿元，同比增长26.0%，环比增长5.1% [1] - 第三季度单季实现归母净利润428.9万元，同比大幅增长238.6%，但环比下降83.9% [1] 基盘业务与市场地位 - 公司为钴酸锂行业头部厂商，2020至2022年市场份额分别为10%、11%和8%，均位居行业前四名 [1] - 2022年国内钴酸锂市场CR5占比达83%，行业集中度较高 [1] - 2022年国内三元材料市场CR5占比为61%，行业集中度相对分散 [1] - 公司通过募投产能建设，有望提升三元材料市场份额与竞争力 [1] - 公司形成高容量、高倍率、高安全性等差异化产品优势，并深度绑定比亚迪、亿纬锂能等头部锂电池厂商 [1] 前沿材料研发进展 - 公司积极开拓锂电池、固态电池等领域的前沿材料研发 [2] - 研发产品目标应用于新能源汽车、低空飞行器、机器人、储能等领域 [2] - 在富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料等高熵复合材料方面取得进展 [2] - 一款富锂锰基正极材料已通过头部固态电池企业小试认证，正推进中试验证 [2] 盈利预测与估值比较 - 选取容百科技和当升科技作为可比公司，两家公司2025年平均PE为72.9倍 [2] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.38亿元、0.46亿元、0.59亿元 [2] - 基于2025年11月10日收盘价，对应市盈率分别为320.1倍、267.2倍、207.5倍 [2]