公司业务与产品 - 公司主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售 [2] - 主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝 [2] 对新兴技术的回应 - 公司目前暂无与“机器人柔性织物外衣”直接对应的产品 [2] - 若未来有涉及新兴领域的实质性研发或业务布局，公司将严格按照信息披露规则履行义务 [2]

证券代码：301538 证券简称：骏鼎达 公告编号：2025-040 深圳市骏鼎达新材料股份有限公司 关于注销部分募集资金专户的公告 板上市公司规范运作》等有关法律、法规和规范性文件的规定，结合公司实际情 况，制定了《深圳市骏鼎达新材料股份有限公司募集资金管理制度》（以下简称 "《募集资金管理制度》"）。根据《募集资金管理制度》，公司、子公司江门 骏鼎达新材料科技有限公司、子公司苏州骏鼎达新材料科技有限公司及中信建投 证券股份有限公司于2024年3月分别与招商银行股份有限公司深圳分行、中信银 行股份有限公司广州分行、中国农业银行股份有限公司深圳市分行签署《募集资 金三方监管协议》；公司、中信建投证券股份有限公司与中信银行股份有限公司 广州分行于2025年9月签署《募集资金三方监管协议之补充协议》；公司、子公 司东莞市骏鼎达新材料科技有限公司及中信建投证券股份有限公司与中信银行 股份有限公司广州分行于2025年9月签署《募集资金三方监管协议》。三方监管 协议及补充协议与深圳证券交易所三方监管协议范本不存在重大差异，公司在使 用募集资金时已经严格遵照履行。 三、募集资金专户的情况 截至披露日，公司有 5 个募集资 ...

快讯正文 下载和讯APP查看快讯，体验更佳>> (相关资料图) 开源证券给予骏鼎达"买入"评级，高分子改性保护材料领先企业，打造机器人"腱绳+保护套管"一体化 解决方案 每经AI快讯，开源证券10月7日发布研报称，给予骏鼎达（301538.SZ，最新价：93.8元）"买 入"评级。评级理由主要包括：1）骏鼎达：国内高分子改性保护材料领先企业；2）汽车电动化和AI服 务器需求高增；3）聚焦机器人"腱绳一体化方案"和"功能性保护套管"，打造第二成长曲线。风险提 示：宏观经济波动风险、人形机器人产业化不及预期风险、供应链导入不及预期风险。每经头条 （nbdtoutiao）——上海一城中村试水房票安置，村民组团买房，有楼盘已预收约70张房票（记者张明 双）免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。每 日经济新闻 ...

塑料板块整体市场表现 - 10月10日塑料板块整体下跌0.63%，表现略优于深证成指（下跌2.7%），但逊于上证指数（下跌0.94%）[1] - 板块内个股表现分化显著，纳尔股份以10.04%的涨幅领涨，骏鼎达以5.26%的跌幅领跌[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出3.61亿元，而游资和散户资金分别净流入7016.98万元和2.91亿元[2] 领涨个股及资金流向 - 纳尔股份涨幅最大为10.04%，收盘价10.74元，成交额2.53亿元，主力资金净流入6536.68万元，净占比达25.87%[1][3] - 宁波色母上涨6.61%，收盘价19.85元，成交额2.41亿元，主力资金净流入1308.15万元，净占比5.42%[1][3] - 神剑股份上涨4.63%，收盘价6.56元，成交额3.02亿元，主力资金净流入6656.93万元，净占比22.02%[1][3] - 佛塑科技上涨2.12%，成交额7.35亿元为领涨股中最高，主力资金净流入1.02亿元，净占比13.89%[1][3] 领跌个股及市场数据 - 骏鼎达跌幅最大为5.26%，收盘价91.16元，成交额2.05亿元[2] - 金发科技下跌4.14%，成交额37.37亿元为板块内最高，成交量173.66万手[2] - 和顺科技下跌3.82%，收盘价45.12元，成交额8507.43万元[2] - 东材科技下跌3.60%，成交额7.16亿元，成交量36.45万手[2] 板块资金流向特征 - 主力资金在多数领涨个股中呈现净流入，其中纳尔股份、神剑股份的主力净流入占比均超过20%[3] - 游资资金在板块层面净流入7016.98万元，但在部分个股如纳尔股份、神剑股份中呈现净流出[2][3] - 散户资金整体净流入2.91亿元，但在具体个股上普遍为净流出状态，例如佛塑科技散户资金净流出8639.45万元，净占比-11.75%[2][3]

宏观经济与政策环境 - 美国政府时隔7年后再度关门，争议焦点为《平价医疗法案》补贴问题[4] - 高市早苗当选日本自民党总裁，其财政扩张主张对日股形成利多[4] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金[7] - 美国9月ADP新增就业人数录得-3.2万人，大幅低于市场预期的5.1万人[6] - 美国9月ISM制造业PMI为49.1%，较8月回升0.4个百分点但仍处荣枯线下，欧元区与日本9月制造业PMI分别下降至49.8%和48.5%[6] - 国庆期间国内旅游游客人次同比增速在10-20%区间，但人均支出同比普遍为负增长，全社会跨区域流动量较2019年增长近3成[9] 市场策略与行业配置 - 科技仍为重要主线，建议坚守科技并寻找板块内高低切机会，重点关注游戏、传媒、互联网、华为产业链、电池等品种[12] - 国庆假期期间全球市场呈现"科技与避险资产共振"格局，港股互联网与半导体板块走强，费城半导体指数涨6.35%[13] - 行业配置建议"4+1"：科技成长+自主可控+军工；受益于PPI边际改善的顺周期品种；具备反内卷弹性方向；出海结构性机会；底仓配置稳定型红利等[17] - 科技类主线相对容易穿越十一长假，因科技品种相对盈利再度占优、存在海外映射支撑、全球半导体周期再次共振向上[14] - 十月市场偏好高市盈率个股，节后行情通常火热[15] 固定收益与PMI数据 - 2025年9月制造业PMI为49.8%，环比提升0.4个百分点，连续两个月改善并达2025年4月以来最高值[19][20] - 9月生产指数为51.9%，环比提升1.1个百分点，连续5个月位于扩张区间；新订单指数为49.7%，环比提升0.2个百分点[21] - 高技术制造业PMI为51.6%，装备制造业PMI为51.9%，消费品行业PMI为50.6%，均高于制造业总体并处于扩张区间[20] - 大型企业PMI为51.0%，连续5个月处于扩张区间；小型企业PMI为48.2%，环比提升1.6个百分点，景气水平改善[21] - 非制造业PMI为50.0%，环比下降0.3个百分点，其中服务业PMI为50.1%，建筑业PMI为49.3%[22] 金融工程与港股市场 - 2025年9月恒生指数月涨7.1%，恒生科技指数月涨13.9%，表现优于A股[27] - 9月南下资金单月净流入额达1885亿港元，全年累计净流入额为11675亿港元，是2024年全年的145%[28] - 南下资金净流入靠前的行业为电力设备及新能源、综合、商贸零售、家电、有色金属[29] - 外资净流入靠前的行业为计算机、国防军工、电子、基础化工、钢铁[30] - 港股优选20组合在全区间（2015.1~2025.9）内超额年化收益率达12.9%[34] - 10月资产配置看多短债、平衡低估转债、黄金资产，模型测算未来一年黄金预期收益率为19.9%[38][39] 计算机与AI产业 - OpenAI发布视频生成模型Sora2.0，标志视频领域迎来GPT-3.5时刻，应用上线第四天登顶苹果美国应用商店免费榜[65][79] - ChatGPT周活跃用户达8亿，开发者400万，API每分钟处理80亿token，并升级为"超级App"支持调用第三方应用[66] - DeepSeek发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，API降价50%以上，华为昇腾、寒武纪宣布适配该模型[68] - 多模态模型较LLM在训练和推理阶段的AI算力需求均显著提升，Sora2有望进一步助力AI算力需求高景气[80] - OpenAI启动万亿美元算力扩张计划，英伟达计划向其投资高达1000亿美元以构建AI数据中心[80] 非银金融与保险 - 金监总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，目标到2030年形成多层次健康保险市场格局[60] - 《意见》拓宽保障范围至医疗新技术、药品和器械，支持个人账户式长期医疗保险业务和分红型长期健康保险业务[60][62] - 头部险企如中国太保、中国平安等已先发布局大健康产业，综合优势突出，有望获得更高市场份额[62] - 2025年累计日均股基成交额1.96万亿，同比+112%，券商3季报业绩同比增速有望进一步扩大[72] - 推荐券商板块标的包括国信证券、华泰证券、中金公司、广发证券等[72][75] 电力设备与新能源 - 低空经济支持政策持续出台，苏州市低空经济促进条例正式施行，目标2026年产业规模达1000亿元[84] - 深圳市对载人eVTOL航空器一次性奖励1500万元，每家企业年度奖励上限3000万元[84] - 中国移动主导业界首个低空经济共享设备标准立项，推动全球低空经济规模化协同发展[84] - 固态电池产业进展加速，中伟股份与厦钨新能签署协议，未来三年预计合作量达11.5万吨/年[89] - 卫蓝新能源完成D+轮融资，投资方包括北京市绿色能源和低碳产业投资基金等[87] 传媒与游戏 - Sora2支持音视频同步生成，效果惊艳，全球首个完全由Sora2生成的剧集《TheQuack》上线[92] - 国产大模型密集升级，DeepSeek、智谱、豆包、混元等模型在视觉理解、图像生成等方面表现亮眼[92] - 国庆期间上市公司新游排名普遍回升，世纪华通《奔奔王国》、巨人网络《超自然行动组》等游戏排名提升明显[95] - Sora2或助力短视频平台和创作者社区丰富内容供给，并强化拥有丰富版权IP储备的影视内容公司的优势[92] 公司覆盖与个股研究 - 美力科技为汽车弹簧行业领军企业，预计2025-2027年归母净利润为1.9/2.7/3.2亿元，积极布局机器人等新兴产业[97][99] - 骏鼎达为高分子改性保护材料领先企业，预计2025-2027年归母净利润2.26/2.90/3.64亿元，聚焦机器人"腱绳一体化方案"[101][104] - 明阳电气为新能源输配电翘楚，预计2025-2027年归母净利润为8.19/10.29/12.78亿元，在海上风电及AIDC领域实现突破[106][108] - 恒鑫生活为可生物降解餐饮具领先企业，产能达年90亿只，深度绑定瑞幸咖啡、星巴克等全球头部餐饮品牌[56] - 悍高集团为家居五金行业标志性品牌，拥有381家经销商，通过线上线下渠道融合构建全方位营销网络[57] - 技源集团为膳食营养补充剂核心供应商，是全球最大HMB供应商，占据全球超50%市场份额[58]

公司概况与财务预测 - 公司成立于2004年，是国内高分子改性保护材料领先企业，产品包括功能性保护套管和功能性单丝 [1] - 产品广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域，具备良好的耐温性、抗UV性、阻燃性、耐化学腐蚀性等性能 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.26亿元、2.90亿元、3.64亿元，当前市值对应市盈率分别为32.3倍、25.2倍、20.1倍 [1] 核心业务与市场机遇 - 汽车电动化趋势为功能性保护套管需求带来新增长空间，2024年中国新能源汽车功能性保护套管市场规模达49.32亿元 [1] - AI数据中心发展增加对铜连接和光纤的需求，进而推动功能性保护套管需求加速增加 [1] - 高端保护套管市场被海外品牌垄断，公司产品性能比肩海外，正加速国产替代进程 [1] 新兴领域与增长曲线 - 公司聚焦机器人领域，提供“腱绳一体化方案”和“功能性保护套管”，有望打造第二成长曲线 [2] - 在机器人领域，公司以功能性保护套管和腱绳及保护组件为核心产品 [2] - 公司腱绳保护套对标人体腱鞘结构，能解决润滑、阻燃隔热、耐磨及寿命等关键问题，有望应用于灵巧手指关节传动系统 [2] - 公司线束系统保护套管适用于机器人关节、手臂等运动部件的线束保护，确保长期高负载运行下的可靠性 [2]

投资评级 - 强烈推荐（首次） [2][6] 核心观点 - 公司为功能性保护套管行业国内头部企业，产品具备国产替代和高毛利属性，通过垂直一体化生产形成成本优势 [6] - 受益新能源汽车行业发展，业绩快速增长，2019-2024年营收和净利润复合增长率均达约25%，新能源汽车产品单车价值量为燃油车2倍以上 [6] - 拓展人形机器人产品应用，现有保护套管可用于线束系统，新开发腱绳+腱绳保护管应用于灵巧手，已对接本体厂商和灵巧手厂商 [6] - 海外布局加速，墨西哥工厂2024年11月投入运营，摩洛哥子公司预计总投资不超过1亿人民币，服务北美和欧洲客户 [6] - 预测2025-2027年营业收入分别为11亿元/14.2亿元/18.6亿元，同比增长27%/29%/31%，归母净利润分别为2.2亿元/2.67亿元/3.29亿元，同比增长25%/21%/24% [6][7] 公司基本情况 - 2004年成立，2024年深交所创业板上市，专注高分子改性保护材料设计、研发、生产与销售 [12] - 实际控制人杨凤凯及妻子杨巧云合计持股60.2%，杨凤凯持股30.8% [14] - 主营业务为功能性保护套管，2025H1营收占比74.3%，毛利占比80.6% [15][19] - 2020-2024年营收从3.26亿元增至8.65亿元，CAGR 28%，归母净利润从0.7亿元增至1.76亿元，CAGR 25% [20][22] - 盈利能力优异，2020-2024年毛利率维持在40%以上，净利率20%以上，研发费用率历年超4% [23][25] 行业及市场地位 - 功能性保护套管全球市场规模2024年达505亿美元，2019-2024年CAGR 5.5%，中国市场规模141.4亿美元，CAGR 8.8% [29] - 新能源汽车驱动需求，2024年中国汽车功能性保护套管市场规模78.74亿元，其中新能源车占比62.6%，规模49.32亿元，2021-2024年CAGR 53.7% [34][35] - 行业竞争分三梯队，第一梯队为跨国企业（辉门、德芬根等），公司属第二梯队国内领先企业，产品性能比肩外资厂商 [36][42] - 具备自产单丝能力，2022年自产比例91%，自产单价0.87-1.15万元/吨 vs 外购单价1.77-3.94万元/吨 [43][45] - 2024年功能性保护套管产量3.57亿米，销量3.52亿米，产销率98.6% [47] 新兴领域拓展 - 人形机器人线束保护需求高，预计2030年中国线束市场规模170亿元，2025-2030年CAGR 118.6% [55] - 腱绳+腱绳保护管新产品应用于灵巧手，已对接机器人本体厂商和灵巧手厂商 [6][58] - 客户资源优质，包括安波福、住友电工、比亚迪等，2025H1汽车行业收入占比68% [48][49] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年功能性保护套管收入8.4/10.7/13.9亿元，增速25%/27%/30%，毛利率43%/42%/40% [64] - 当前市值对应2025-2027年PE为34x/28x/22x，低于可比公司沃尔核材、科创新源、泛亚微透2025年PE均值53x [66][67]

公司募投项目结项及资金调整 - 公司决定对"生产功能性保护材料华东总部项目"予以结项 因该项目已基本达到预定可使用状态 [1][2] - 将该项目节余募集资金10,046.08万元（含利息收入扣除手续费）用于投资新项目"骏鼎达功能性保护材料生产建设项目" [1][2] - 该议案经2025年8月15日董事会审议通过 并于2025年9月5日股东大会审议通过 [1][2] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行1,000万股普通股 发行价格55.82元/股 募集资金总额55,820.00万元 [2] - 扣除发行费用后实际募集资金净额为48,406.68万元 [2] - 募集资金于2024年3月15日划至专项账户 经天健会计师事务所验资确认 [2] 募集资金专户管理 - 为规范节余资金使用 授权经营管理层为项目实施主体东莞骏鼎达开立募集资金账户 [2][3] - 截至披露日公司共设有5个募集资金专户 [4] - 新增专户账号8110901011301911971 专门用于新项目建设 初始余额0元 [7] 监管协议主要内容 - 公司与中信银行广州分行、中信建投证券签署募集资金监管补充协议 [4][5] - 原专户(账号8110901011301691461)用途变更为新项目 截至2025年9月5日余额246.06万元 结构性存款账户余额9,800万元 [5] - 明确单次或12个月内累计支取超5,000万元或募集资金净额20%时 需及时通知保荐机构 [8] - 保荐机构可随时查询专户资料 银行需按月提供对账单 [8][9] - 协议自签署之日起生效 至资金全部支出且督导期结束后失效 [10]

募资情况 - 公司首次公开发行1000.00万股，发行价55.82元/股，募资总额55820.00万元，净额48406.68万元[2][3] 项目资金 - “生产功能性保护材料华东总部项目”结项，节余10046.08万元用于新项目[1][4] 专户信息 - 截至披露日，公司有5个募集资金专户[6] - 2025年9月5日，两专户余额分别为2460558.34元、对应新账户98000000.00元及0元[8][9] 协议规定 - 甲方存单等不得质押、转让、直接支取资金[11] - 丙方至少每半年度现场调查专户存储情况[11] - 乙方按月出对账单并抄送丙方[12] - 甲方支取超规定应通知丙方并提供清单[12] - 乙方发现违规应告知丙方并配合调查[12] - 丙方有权更换保荐代表人并通知乙方[12] - 乙方违规甲方或丙方可终止协议注销专户[13] - 违约方应承担责任并赔偿损失[13] - 协议自签署至专户资金支出完且督导期结束失效[13]

减持计划 - 新余博海计划2025年8 - 11月减持不超784,000股，占总股本不超1%[1] 减持情况 - 2025年8月21日至9月16日减持784,000股，比例1%，均价91.23元/股[1] - 减持前持股5,089,713股，占比6.4920%；减持后持股4,305,713股，占比5.4920%[4] - 减持股份来源为首发前持股及权益分派转增[3] 影响说明 - 减持不导致控制权变化，不影响持续经营[5] - 减持按规定预披露，未超拟减持数量，遵守法规，不违反承诺[5]