交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购东莞市宏联电子有限公司100%股权 [1] - 交易包含募集配套资金环节 [1] - 深交所已正式受理公司报送的发行股份购买资产并募集配套资金申请文件 [1] 审核进展 - 深交所核对确认申请文件齐备并决定予以受理 [1] - 交易仍需通过深交所审核及中国证监会同意注册批复 [1] - 最终能否通过审核及取得注册存在不确定性 [1] - 最终通过审核及取得注册的时间存在不确定性 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买东莞市宏联电子有限公司100%股权并募集配套资金[1] 进展情况 - 2025年9月11日公告收到深交所受理发行股份购买资产并募集配套资金申请文件通知[1][3] - 深交所认为申请文件齐备决定予以受理[1] - 本次交易尚需通过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复[1]

股价与交易表现 - 9月10日公司股价上涨1.01% 成交额达1.72亿元 [1] - 当日融资买入1203.56万元 融资偿还1553.58万元 融资净流出350.03万元 [1] - 融资融券余额合计2.01亿元 其中融资余额占比流通市值9.95% [1] 股东结构变化 - 股东户数达1.27万户 较上期增长5.74% [2] - 人均流通股2836股 较上期减少5.43% [2] - 博时主题行业混合(160505)新进为第一大流通股东 持股56.20万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入15.44亿元 同比增长68.82% [2] - 归母净利润1.40亿元 同比增长37.33% [2] - 上市后累计现金分红9589.42万元 [3] 主营业务构成 - 公司专注于新能源汽车电池系统铝合金零部件研发生产 [1] - 电池盒箱体收入占比86.26% 精密结构件占比5.46% [1] - 其他补充业务收入占比8.10% [1] 公司基本信息 - 注册地位于重庆市涪陵区 成立于2015年12月18日 [1] - 2024年10月25日完成上市 [1]

营收与客户表现 - 上半年营业收入同比上升68.82% 主要得益于电池盒箱体订单增加 [1] - 已与宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源签订长期供货协议 并取得多个电池盒箱体相关产品定点项目 [1] - 2025年新客户订单快速增长 大客户依赖问题得到极大改善 目前比亚迪、宁德时代、吉利等主要客户量产订单持续稳定 [1] 毛利率与成本控制 - 上半年毛利率下降 主要因部分产品受市场端压力价格下调 符合"量升价跌"规律 [1] - 公司已从人工效率、辅料用量、材料采购成本等方面制定降本增效举措 以抵消价格下降影响 [1] 财务费用与资本运作 - 上半年财务费用上升 主因公司增加债权凭证保理 [2] - 宏联电子收购工作正按计划有序推进 宏联电子主营业务为冲压件、精密转轴以及精密结构件 [2] - 收购宏联电子是公司重要发展战略 将扩大经营业务、增加产品市场 发挥"材料+精密制造"优势 助力产品全球化 大幅增加营收 [2] 产能扩张与项目进展 - "年产80万套轻量化高强度新能源汽车零部件项目"位于重庆市南川区工业园区龙岩组团 基于先进金属材料成果 拓宽铝镁合金、钛合金材料应用 延伸新能源汽车轻量化等领域产品 [3] - "新铝时代汽车轻量化零部件项目"位于重庆临空前沿科技城N2-10地块 拟定为管理总部及研发中心 生产新能源汽车等多领域零部件 [3] - "重庆綦江新铝时代铝合金循环利用项目"位于重庆市綦江高新区北渡组团原汇程二期地块 基于产业链一体化战略 建设高端铝棒及挤压型材 提升上游高端铝金属材料供应和配套能力 [3] 技术布局与业务拓展 - 公司铝合金产品主要应用于新能源汽车领域 [2] - 宏联电子核心产品2u超级高精度转轴技术已应用于机器人领域 [2] - 公司在铝车身、机器人领域尚处于起步阶段 在3C类产品等领域尚处于产品开发阶段 量产存在不确定性 [3]

财务表现 - 上半年营业收入同比上升68.82% 主要因电池盒箱体订单增加 [3] - 上半年毛利率下降 因部分产品受市场端压力价格下调 [3] - 上半年财务费用上升 因公司增加债权凭证保理 [3] 客户与订单 - 与宁德时代、中创新航、宇通、徐工新能源签订长期供货协议 [3] - 新客户订单快速增长 大客户依赖问题极大改善 [3] - 主要客户比亚迪、宁德时代、吉利量产订单持续稳定 [3] 战略投资与收购 - 收购宏联电子（主营显示器支架、精密冲压件、转轴及结构件） 瞄准3C行业高精度材料需求 技术已应用于机器人领域 [4] - 年产80万套轻量化高强度新能源汽车零部件项目：拓展铝镁合金、钛合金应用 位于重庆南川区工业园区 [4][5] - 新铝时代汽车轻量化零部件项目：定位管理总部及研发中心 涵盖新能源汽车/3C/算力热沉/机器人零部件 位于重庆临空前沿科技城 [7][9] - 重庆綦江铝合金循环利用项目：建设8万吨高端铝棒及4万吨挤压型材 保障上游材料供应 位于重庆綦江高新区 [8] 风险提示 - 铝车身、机器人领域处于产品开发阶段 未形成相关订单 量产存不确定性 [5][6] - 3C类产品、算力热沉、机器人零部件处于开发阶段 未形成订单 量产存不确定性 [7][9][10]

公司经营状况 - 公司经营一切正常 [2] 股价波动因素 - 股价波动受市场环境等多重因素影响 [2]

股东情况 - 截至2025年8月29日公司股东总数为12,679户 [1]

保荐人工作情况 - 保荐人查询公司募集资金专户6次[3] - 保荐人现场检查1次，仅查募集资金[4] - 保荐人发表专项意见5次[4] - 保荐人对上市公司培训0次[4] 承诺履行情况 - 公司首次公开发行承诺已履行[8] - 公司重大资产重组承诺已履行[8] 监管相关 - 2025年6月6日深交所对公司出具监管函[9] - 公司保荐辉芒微电子未充分核查多项内容[9] - 深交所对公司采取书面警示措施[9] 整改措施 - 公司整改并提交书面报告[9] - 公司对相关人员内部追责[9] - 公司要求人员遵守法规提高质量[9]

业绩表现 - 2025上半年总营收15.4亿元 同比增长68.8% 归母净利润1.4亿元 同比增长37.3% [1] - 2025年第二季度总营收9.14亿元 同比增长68.1% 归母净利润0.9亿元 同比增长49.8% [1] 电池盒箱体业务 - 作为核心业务 受益于新能源汽车渗透率提升和CTP/CTB技术渗透 形成量价齐升格局 [1] - 掌握高性能铝合金研发 数字化挤压 FSW焊接等核心技术 通过纵向一体化布局实现成本控制 [1] - 客户结构多元化 从比亚迪拓展至宁德时代 宇通 徐工等 重卡领域产品毛利率更高 [1] 电芯外壳业务 - 随着CTP/CTB技术推广 大电芯和去模组化趋势提升对安全性和一致性要求 [2] - 凭借电池盒业务积累的材料与工艺优势 具备高精度制造和同步开发能力 [2] - 聚焦高毛利 高技术壁垒产品研发 优化产能结构向高附加值方向倾斜 [2] 精密结构件业务 - 产品服务于新能源汽车电池模组 需求随新能源车销量同步增长 [3] - 通过并购宏联电子切入3C消费电子结构件领域 2μ级高精度转轴应用于机器人关节 [3] - 与全球头部客户合作机器人结构件 三大赛道协同发展推动向平台型企业转型 [3] 估值与投资建议 - 选取三家可比公司2025年平均PE为28倍 给予公司35倍PE溢价 [3] - 预测2025年EPS为2.01元 对应目标价70.35元 [3]

公司重大资产重组进展 - 公司于2025年9月1日召开2025年第四次临时股东会 [2] - 股东会审议通过关于符合发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易相关法律法规规定条件的议案 [2] - 本次交易涉及发行股份及支付现金购买资产与配套募集资金 且构成关联交易 [2]