苏州汇川联合动力系统股份有限公司 舆情管理制度 2026 年 1 月 苏州汇川联合动力系统股份有限公司 舆情管理制度 苏州汇川联合动力系统股份有限公司 舆情管理制度 第二条 本制度适用于公司及公司控股子公司。 第三条 本制度所称舆情包括： （一）指由各类社会主体通过报纸、杂志、网络、社交平台等媒介，表达的对于 公司及其关联方所有涉及的态度、意见、情绪的总和。本制度所定义的企业舆情，是 指在社会公众语境下，对于公司层面的所有讨论的集合。它包括了社会公众对公司话 题的讨论、报道和反映。 （二）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成公司股票交易价格异常 波动的信息； 第一章 总则 第一条 为了提高苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称"公司"）应对 各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司 正常生产经营活动、商业信誉及股票交易价格造成的影响，切实保护投资者合法权 益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规和《苏 州汇川联合动力系统股份有限公司章程》等有关规定，结合公司实际情况，制定本 制度。 （三）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票交易价格产生重大 ...

苏州汇川联合动力系统股份有限公司 对外提供财务资助管理制度 第一章 总则 第一条 为规范苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称"公司"）对外 提供财务资助行为，防范财务风险，提高公司信息披露质量，确保公司经营稳健， 根据《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所 创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上 市公司规范运作》等法律、行政法规及《苏州汇川联合动力系统股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的相关规定，并结合本公司实际情况制定本制度。 苏州汇川联合动力系统股份有限公司 对外提供财务资助管理制度 2026 年 1 月 苏州汇川联合动力系统股份有限公司 对外提供财务资助管理制度 第二条 本制度所称对外提供财务资助，是指公司及合并报表范围内的子公司有 偿或者无偿对外提供资金、委托贷款等行为，但资助对象为公司合并报表范围内的 且持股比例超过50%的控股子公司，且该控股子公司其他股东中不包含公司的控股 股东、实际控制人及其关联人的除外。 第三条 公司存在下列情形之一的，应当参照本制度执行： （一）在主营业务范围外以实物资产、无形资产等方式对 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于苏州汇川联合动力系统股份有限公司 与深圳市汇川技术股份有限公司及其下属公司 日常关联交易预计的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称"联合动力"或"公司"）首次 公开发行股票并在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文 件的规定，对联合动力与深圳市汇川技术股份有限公司及其下属公司日常关联 交易预计的事项进行了专项核查，核查情况与意见如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 公司及子公司根据 2025 年度日常关联交易实际执行情况并结合 2026 年的 业务规划，预计 2026 年度与控股股东深圳市汇川技术股份有限公司及其下属公 司（统称"关联方"）发生日常关联交易总金额累计不超过 22,962 万元。主要 涉及向关联人销售产品或商品、向关联人采购原材料及接受劳务、向关联人租 入办公及生产场地等与公司日常生产经营相关的事项。202 ...

关联交易金额 - 2026年预计与关联方日常关联交易总金额累计不超22962万元，2025年预计60511万元，实际发生46503.67万元[2] - 2026年预计向关联人销售产品或商品金额为14455万元，2025年发生38834.80万元[2][6][9][10] - 2026年预计向关联人采购原材料及接受劳务金额为3112万元，2025年发生2291.17万元[6][10] - 2026年预计向关联人租入资产金额为5395万元，2025年发生5377.70万元[6][10] 2025年关联交易情况 - 2025年向苏州汇川销售电驱系统等实际发生额36085.70万元，占同类业务比例2.02%，与预计金额差异 -27.83%[9] - 2025年向汇川技术（不含苏州汇川）销售电驱系统等实际发生额2749.10万元，占同类业务比例0.15%，与预计金额差异92.65%[9] - 2025年向汇川技术采购原材料及接受劳务实际发生额2291.17万元，占同类业务比例0.13%，与预计金额差异 -39.21%[10] 公司财务数据 - 截至2025年9月30日，汇川技术总资产6780240.64万元，净资产3609801.92万元，2025年1 - 9月主营业务收入3166260.65万元，净利润431738.43万元[12] - 截至2025年9月30日，苏州汇川总资产1845547.81万元，净资产760360.25万元，2025年1 - 9月主营业务收入1330744.13万元，净利润49244.59万元[16] 关联交易审议 - 2026年1月14日董事会会议以6票同意，0票反对，0票弃权，3票回避审议通过关联交易预计议案[3] 关联交易说明 - 关联交易为公司日常经营活动，涉及销售产品、采购原材料、租入经营场地等[20] - 公司将在预计范围内按实际需要与关联方签订具体交易协议[21] - 关联交易基于业务需要和运营效率，有利于优化资源配置[22] - 关联交易定价公允，不存在损害公司和全体股东利益的情形[23] - 关联交易占同类交易总额比例较低，不影响公司独立性[24] - 独立董事认为2026年度与深圳市汇川技术股份有限公司及其下属公司的日常关联交易定价公允，不影响独立性[25] - 保荐人认为本次日常关联交易履行了必要法律程序，定价遵循市场化原则，无异议[26] 其他 - 备查文件包括《独立董事专门会议2026年第一次会议决议》等[27] - 公告发布时间为2026年1月15日[29]

薪酬制度适用范围 - 制度适用于公司所有董事、高级管理人员的薪酬管理[4] 薪酬管理职责 - 人力资源部编制工资总额预算并弹性管控，基于审计成果核定分配方案[6][7] - 薪酬与考核委员会负责制定考核标准、薪酬政策与方案[7] 薪酬构成与发放 - 独立董事实行津贴制，按月发放[11] - 担任工作职务的非独立董事和高级管理人员薪酬由基本、绩效和中长期激励收入构成[12] - 绩效薪酬占比原则上不低于50%[12] - 基本薪酬按月发，绩效薪酬按考核周期发[15] 费用代扣与追回 - 公司代扣代缴个人所得税、社保费用等[16][17] - 财务重述或人员违法违规时追回相关超额或违规收入[20]

国泰海通证券股份有限公司 关于苏州汇川联合动力系统股份有限公司 与常州汇想新能源汽车零部件有限公司 日常关联交易预计的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称"联合动力"或"公司"）首次 公开发行股票并在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文 件的规定，对联合动力与常州汇想新能源汽车零部件有限公司日常关联交易预 计的事项进行了专项核查，核查情况与意见如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 根据 2025 年度日常关联交易实际执行情况并结合 2026 年的业务规划，公 司预计 2026 年与常州汇想新能源汽车零部件有限公司（简称"常州汇想"）发 生日常关联交易总金额累计不超过 16,713 万元。主要涉及销售商品、租出资产 等与日常生产经营相关的事项。2025 年度，公司预计与上述关联方发生同类交 易 781,020 万元，实际发生总金额 243,850.3 ...

公司经营战略 - 公司始终将经营质量置于重要位置 [1] - 公司目前与多家具备核心竞争力的主流车企建立了深度合作关系 [1] - 公司将继续聚焦与优质客户的战略合作，同时稳步拓展多元化客户结构，以实现持续健康发展 [1] 客户与合作 - 公司的战略客户在行业内拥有领先的技术研发能力、市场洞察力和持续增长潜力 [1] - 双方通过长期协同创新实现了共同发展 [1]

核心观点 报告认为，2025年沪深A股网下打新收益率创下2019年以来新低，2亿元规模A1/B档产品收益率分别为2.7%/2.4% [4][7]。展望2026年，预期新股市场将呈现“量升价稳”的格局，发行数量与募资规模有望稳中有升，首日涨幅维持高位，网下打新收益率预计将触底回升，2亿元规模A1/B档产品预测收益率分别为4.05%/3.23% [4]。同时，在首发估值维持低位、优质大项目增多的背景下，首发战略配售的参与机会也值得期待 [4]。 2025年市场回顾与收益率新低原因分析 - **发行端：数量与募资额回升，但小规模新股为主**：2025年沪深A股发行新股87只，同比增加8只，募资1235亿元，同比增长101% [4][27]。然而，首发规模10亿元以下的新股占据主流，合计占比64% [4][20]。 - **估值与涨幅：首发估值触底，首日涨幅高位回落**：新股首发市盈率平均仅23倍，创2019年以来新低；相对可比公司平均折价39%，同比扩大4个百分点 [4][36]。首日平均涨幅为226%，虽为2019年以来次高，但较2024年回落43个百分点 [4][38][40]。 - **中签率与锁定：A类中签率创新低，高锁定挤压收益**：网下申购热度攀升，询价产品数量同比增长18% [4][64]。A类产品中签率降至历史新低，且与B类产品的优势大幅缩窄，科创板A/B类中签率比值降至1.04倍 [66][68]。同时，科创成长层约定限售及主板大项目高比例锁定，导致网下无限售份额大幅减小 [4][77]。中签率新低和高锁定是挤压打新收益的核心原因 [4][77]。 2025年打新收益率表现详情 - **整体收益率创七年新低**：以2亿元规模产品计，2025年A1/A2/A3/B档收益率分别为2.70%/2.65%/2.61%/2.40%，A类收益率创2019年以来新低，且A类与B类收益率差距收窄至0.30个百分点 [7][9][10]。 - **收益率与产品规模呈负相关**：产品规模越大，打新收益率越低。例如，1.2亿元规模A1档收益率为3.14%，而10亿元规模A1档收益率仅为0.89% [9]。 - **分板块表现：创业板领先**：创业板新股发行数量领先、上市涨幅较高，2亿元规模A/B类产品收益率分别为1.16%/1.04%，领先于科创板（0.83%/0.71%）和主板（0.72%/0.65%）[11][13]。 - **分市场表现：深市领先**：在创业板带动下，2亿元规模A/B类产品深市单边收益率（1.45%/1.31%）小幅领先沪市（1.25%/1.10%）[13]。 2025年IPO市场结构特征 - **全球对比审慎扩容**：2025年A股发行新股112只，募资1308亿元，同比分别增长10只和97% [19]。募资总规模仅为港股的一半左右，为同期美国市场的四成左右 [19]。 - **融资向沪市和科创板集中**：沪市募资总额达818亿元，是深市（417亿元）的近两倍 [27]。科创板融资水平显著提升，18只新股募资378亿元，同比增长188%，平均单只募资21亿元 [27]。 - **行业高度集中**：新股集中于电子、电力设备、汽车行业，这三个行业的新股数合计44只（占比51%），募资670亿元（占比54%）[30][32]。 - **科创成长层发力**：全年共6只未盈利科创板新股发行，募资合计231亿元，项目集中于电子、医药生物行业 [28]。这些新股首日平均涨幅达294%，最新涨幅均值为232% [48][52]。 2026年市场展望与打新收益预测 - **发行预期：量稳中有升，规模抬升**：现有139个IPO排队项目中，80个项目预计首发募资额超10亿元 [4][101]。报告假设2026年沪深市场发行80-120只询价新股，首发总规模约1200-1800亿元 [4][101]。其中，预期有10-15只为未盈利新股，平均单项目首发规模23亿元 [4][101]。 - **涨幅预期：高企态势延续**：预期“严防高定价”政策延续，新股估值折扣垫将维持2025年水平 [4][105]。叠加二级市场正向带动，假设2026年盈利新股首日涨幅为160%-220%，与2025年平均水平相当；未盈利新股首日涨幅预期为180%-220% [4][105]。 - **中签率预期：保持在低位区间**：预期低利率环境延续，打新策略持续受关注，打新热度只增不减，中签率将保持在低位 [4][110]。约定限售模式下，A1档仍将是主流选择 [110]。 - **收益预测：量价共振驱动回升**：中性情形下，预计2亿元规模产品A1/A2/A3/B档2026年收益率分别为4.05%/3.74%/3.39%/3.23%，较2025年显著增厚 [116][117]。盈利新股与未盈利新股将共同贡献收益 [117]。 2026年战略配售市场展望 - **参与热度回升，产业资本主导**：2025年，沪深IPO外部战配实施率达63%，平均获配份额占新股总发行量的9%，共引入外部战略投资者148个，同比增长155% [4][126][133]。产业资本占据绝对主导地位，参与数量达142个，占比96% [132][133]。 - **历史解禁收益亮眼**：在2024年首发低估值环境下，战略配售解禁正收益项目占比逾9成，平均解禁收益率达172%；2025年项目平均浮盈收益率达190% [4][138]。这主要得益于较低的发行估值和二级市场走强 [137][138]。 - **2026年机会值得期待**：预期首发估值将延续较低水平，且目前IPO排队项目中不乏质优、首发规模体量偏大的项目（如长鑫科技拟募资295亿元），为参与战略配售提供了机会 [4][90][148]。

公司专利与技术进展 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司于近期取得一项名为“散热结构、充电机和电动汽车”的专利 授权公告号为CN117202642B 申请日期为2023年10月 [1] - 公司拥有丰富的专利储备 根据天眼查数据 其专利信息总计达938条 [1] 公司基本情况 - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司成立于2016年 位于苏州市 主营业务为电气机械和器材制造业 [1] - 公司注册资本为211621.6万人民币 [1] - 公司对外投资了6家企业 并参与了46次招投标项目 [1] - 公司拥有24个行政许可 [1]

公司股价与交易数据 - 12月19日，公司股价上涨4.54%，成交额达4.15亿元 [1] - 当日融资买入额为3627.45万元，融资偿还额为4102.36万元，融资净买入为-474.92万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计2.61亿元，其中融资余额2.61亿元，占流通市值的5.82% [1] 公司股东与持股结构 - 截至11月28日，公司股东户数为6.56万户，较上期减少7.30% [2] - 截至11月28日，人均流通股为2542股，较上期增加7.88% [2] - 截至2025年9月30日，长城久嘉创新成长混合A（004666）新进为公司第八大流通股东，持股51.73万股 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入145.25亿元，同比增长35.52% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润7.92亿元，同比增长38.38% [2] 公司基本情况 - 公司全称为苏州汇川联合动力系统股份有限公司，成立于2016年9月30日，于2025年9月25日上市 [1] - 公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商 [1] - 公司主营业务为电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件 [1] - 主营业务收入构成为：电驱系统占86.85%，电源系统占12.64%，其他（补充）占0.43%，其他占0.08% [1]