公司2025年技术突破与专利成果 - 公司在系统、零部件及材料各层级技术均实现突破 [2] - 系统方面突破包括集成式多合一动力总成技术，最高可扩展至十二合一 [2] - 零部件方面突破包括电机定子槽内直冷散热技术及高速行星排技术 [2] - 材料方面突破包括轻量化材料技术，具体为高韧高耐蚀镁合金壳体 [2] - 2025年公司获得十余项发明专利，涵盖散热结构、充电机和电动汽车、电机转子及电机、功率管的门极驱动电路及电机控制器等领域 [2]

公司股价与交易数据 - 1月27日，联合动力股价下跌0.22%，成交额为2.27亿元 [1] - 当日融资买入额为1446.70万元，融资偿还额为1806.22万元，融资净买入额为-359.52万元 [1] - 截至1月27日，公司融资融券余额合计为2.55亿元，其中融资余额为2.55亿元，占流通市值的5.65% [1] - 1月27日，融券方面无交易，融券余量及余额均为0 [1] 公司股东与机构持仓 - 截至11月28日，公司股东户数为6.56万户，较上期减少7.30% [2] - 截至11月28日，人均流通股为2542股，较上期增加7.88% [2] - 截至2025年9月30日，长城久嘉创新成长混合A（004666）新进成为第八大流通股东，持股51.73万股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入145.25亿元，同比增长35.52% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润7.92亿元，同比增长38.38% [2] 公司基本情况 - 公司全称为苏州汇川联合动力系统股份有限公司，位于江苏省苏州市 [1] - 公司成立于2016年9月30日，于2025年9月25日上市 [1] - 公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商 [1] - 公司主营业务为电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件 [1] - 公司主营业务收入构成为：电驱系统占86.85%，电源系统占12.64%，其他(补充)占0.43%，其他占0.08% [1]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 为满足日常经营和发展需要，2026 年 1 月 26 日，苏州汇川联合动力系统股 份有限公司（以下简称"公司"或"联合动力"）与招商银行股份有限公司苏州 分行（以下简称"招商银行苏州分行"）签署了《最高额不可撤销担保书》。公司 为全资子公司汇川联合动力（香港）投资有限公司（以下简称"香港联合动力"） 向招商银行苏州分行申请授信提供最高债权本金额为人民币 1 亿元的连带责任 保证（以下简称"本次担保"）。 证券代码：301656 证券简称：联合动力 公告编号：2026-004 苏州汇川联合动力系统股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 1．成立日期：2022 年 9 月 19 日 本次担保后，公司为香港联合动力提供担保的情况如下表所示： （二）内部决策程序 | 香港 联合 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 例 | 股 | | 方 | 担 | | | | 比 | | 持 | 保 | | | 率 | ...

公司近期资本运作与战略目标 - 公司公告拟筹划发行H股并在香港联交所上市，相关方案尚在论证中，需履行后续审批程序[3] - 此举被视为推进国际化战略、构建"A+H"双融资平台的关键一步[4] - 公司实控人朱兴明提出"绝对第一"的战略目标，即市占率超过50%的断崖式领先[6] 公司历史沿革与业务构成 - 公司成立于2003年，由朱兴明联合18位同仁（其中16人来自华为）共同创立，高管团队超半数拥有华为或艾默生背景[9] - 公司从变频器产品起步，业务已拓展至伺服系统、工业机器人、新能源电控、智慧电梯、轨道交通等多个领域[9] - 2024年，通用自动化业务营收约152亿元，新能源汽车业务营收约160亿元，分别占总营收的41%和43%，构成两大支柱[11] - 2024年，公司SCARA机器人跃居中国市场第一，整体工业机器人跻身市场前三[11] 公司财务表现与增长挑战 - 2025年前三季度营收达316.63亿元，同比增长24.67%；归母净利润42.54亿元，同比增长26.84%[4] - 2022年以来，公司营收增速从过去20年50%以上的复合增长率回落至2024年的21.77%[13] - 通用自动化业务面临中低端市场饱和、高端市场由外资主导以及制造业需求疲软的压力，行业市场规模已连续两年萎缩[11] - 新能源汽车业务面临主机厂加速自研核心零部件，压缩第三方供应商利润空间的挑战[11] - 智慧电梯与轨道交通业务受房地产低迷与基建节奏影响，需求承压[12] - 公司整体毛利率从2012年的52.2%持续下滑至2024年的约30%[22] 储能业务战略定位与发展历程 - 储能业务被公司寄予厚望，定位为继通用自动化、新能源汽车之后的"第三条增长曲线"，但目前仍归属"其他"类目，2024年营收占比仅0.6%[2][13] - 公司计划在新品类中率先使储能业务突破10亿级规模[13] - 公司曾于2009年进入光伏逆变器领域并做到国内第二，但在2016年砍掉该业务，后于2020年重返能源领域，定位转向构建覆盖"源、网、荷、储"的数字能源生态[15] - 2021年依托光伏逆变器技术切入储能变流器领域，当年储能业务暴增10倍[16] - 2022年行业火热时公司选择战略收缩，2025年高调宣布全面重返储能[16] - 2024年，公司中标中国电气装备集团4.3GW的PCS集采，份额高达37%，位居中标企业之首；同年储能PCS出货7GW，成为全球储能PCS出货量排名第6的中国企业[16] 储能业务最新进展与产能布局 - 2025年11月17日，总投资约10亿元、年交付能力高达50GW的西安储能基地正式投产，跻身全球PCS单体工厂第一梯队，达产后预计可实现年营收80亿元[16] - 2025年，公司发布了液冷430kW组串式PCS、3.5MW大功率集中式PCS等多款全球首发产品，其中3.5MW PCS通过欧标认证，功率密度达985kW/m³，已获欧美市场准入[18] 储能业务市场策略与生态构建 - 公司储能业务以大储项目为主，但战略瞄准"荷侧"的工商业储能，目标客户（如冶金、化工、锂电制造等高耗能企业）与公司传统工业自动化客户高度重合[18] - 公司目标不止于销售设备，旨在构建融合软硬件的数字能源生态，依托InoCube数字化平台和FEMS能源管理软件平台，为企业提供覆盖"源、网、荷、储"的能效优化综合解决方案[18] - 公司通过旗下产业投资平台汇川产投布局产业链，战略投资了沃太能源[19] 国际化战略与目标 - 公司为储能业务设定了"三步走"目标：2025–2026年市占率突破5%；2027–2028年跻身全球TOP 3；2030年后主导下一代储能技术标准[20] - 2025年，公司参与了南半球最大储能电站——澳大利亚Bundey项目（1.2GW/3.9GWh），项目也落地印尼、印度等国[21] - 截至2025年上半年，公司海外营收占比仅为6.43%[22] - 筹划港股IPO旨在为全球化战略注入关键"弹药"，加速切入欧美主流供应链[22] 行业竞争环境 - 2025年7月，公司以0.192元/W的超低价中标中石油65MW储能项目，折射出行业价格战已陷入非理性区间[22] - 短期来看，价格战与行业洗牌不可避免，大量缺乏核心技术与生态整合能力的企业将加速出局[22] - 长期而言，具备"硬件+软件"深度融合、全球化布局与用户运营一体化能力的玩家方能穿越周期[22]

公司股价与市场表现 - 纳芯微股价午后涨超5%，截至发稿涨5%，报144.9港元，成交额4093.69万港元 [1] 核心业务进展与合作 - 纳芯微宣布与智能电动汽车部件及解决方案提供商联合动力深度合作的两颗高集成度芯片已在联合动力新一代电驱平台正式量产 [1] - 合作芯片为隔离采样及逻辑ASC集成芯片 [1] 产品技术创新与优势 - 纳芯微创新性地将高压LDO、隔离采样放大器、隔离比较器集成在单颗隔离采样芯片中，大大减少了外围器件数量 [1] - 该方案支持电驱系统实现高精度隔离电压采样、快速过欠压保护及小型化设计 [1] - 定制的逻辑ASC芯片集成有多个逻辑器件，并支持频率检测功能，可满足接口相关逻辑的集中处理，从而简化了接口设计 [1] - 该方案在提高系统集成度、实现小型化的同时，降低了BOM成本，助力实现电驱/主驱系统功能安全相关架构的优化 [1]

公司概况与创始人背景 - 公司由朱兴明联合华为电气前员工于2003年在深圳创立，目前市值约2149亿元人民币 [1][3] - 创始人朱兴明、朱瀚玥父女在《2025年胡润百富榜》中身价为215亿元，排名第290位 [2] 财务表现与市场地位 - 2025年前三季度营业收入为316.63亿元，同比增长24.67%；归母净利润为42.54亿元，同比增长26.84% [10] - 机构预测2025年全年营收将接近460亿元，归母净利润达55亿元 [3] - 伺服电机市场份额达到15.9%，高于安川、台达、松下及三菱等国际品牌 [7] - 变频器产品已做到国产品牌第一 [7] 业务发展历程与产品线演进 - 早期研发首款产品为变频器，打破了当时由欧美品牌垄断的局面 [6] - 2007年开始发力伺服系统和PLC产品，2009年首款伺服上市 [7] - 2016年进入汽车行业，抓住新能源汽车风口，成为多家知名新能源车企的零部件供应商，市场份额稳居榜首 [7] - 产品线已从“变频器+伺服+PLC”扩展至机器人、视觉产品、传感器、精密机械和气动产品，提供多产品综合解决方案 [8] - 公司产品本质是基于电力电子技术、电机驱动与控制技术进行延展，满足不同行业需求 [7] 增长挑战与战略应对 - 面临核心工控板块增速放缓、新能源汽车渗透率到达高点、以及上游芯片及原材料价格上涨挤压利润的挑战 [10] - 为应对成本压力，公司宣布自2026年1月8日起上调部分产品价格，并通过产品迭代、设计优化和规模化采购来抵消成本压力 [10] - 公司正积极寻找下一个增长点，于2025年进入人形机器人和重返储能两大新兴领域 [10] 新兴业务布局 - 在人形机器人领域，已储备七自由度仿生臂、行星旋转执行器、无框力矩电机等核心零部件 [10] - 在储能领域并非新手，其储能PCS产品在2022年国内出货量排名第三，全球排名第四，并持续至今 [11] - 2025年在储能领域动作频频，与产业链企业达成战略合作，覆盖大型储能电站、工商业储能等多个维度，并发布了多款全球首发的重磅储能产品 [11] - 公司发布工业零碳战略，旨在充当解决方案整合者，构建生态赋能客户能源转型 [12] 国际化战略与资本运作 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市，以推进国际化战略落地，拓宽融资渠道，提升国际品牌形象和综合竞争力 [3][12] - 提出“行业线出海”与“借船出海”两大策略，但当前海外市场占比较小 [12] - 正加大国际市场品牌建设，搭建包括销售、研发、供应链在内的国际化平台，向跨国客户的海外分支输出优势解决方案 [12] 公司治理与子公司发展 - 2024年，公司分拆联合动力在深交所成功上市，该子公司市值达到669.73亿元 [7]

公司股价与交易数据 - 1月19日，联合动力股价下跌1.14%，当日成交额为2.49亿元 [1] - 当日公司获融资买入2818.53万元，融资偿还1867.55万元，实现融资净买入950.98万元 [1][2] - 截至1月19日，公司融资融券余额合计为2.65亿元，其中融资余额2.65亿元，占流通市值的5.72% [1][2] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为智能电动汽车部件及解决方案，核心产品包括电驱系统（占主营业务收入86.85%）和电源系统（占12.64%） [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入145.25亿元，同比增长35.52%；实现归母净利润7.92亿元，同比增长38.38% [2] - 截至2025年9月30日，长城久嘉创新成长混合A（004666）新进成为公司第八大流通股东，持股51.73万股 [3] 公司股东结构 - 截至11月28日，公司股东户数为6.56万户，较上期减少7.30% [2] - 同期，公司人均流通股为2542股，较上期增加7.88% [2]

公司经营与订单状况 - 公司生产经营稳定 [1] - 公司订单情况良好 [1] - 公司提示订单情况应以公开披露信息为准 [1]

公司募投项目进展 - 公司新能源汽车核心零部件生产建设项目包含两个子项目 苏州吴中区新能源汽车核心零部件生产基地项目(一期)尚在建设中 常州武进区新能源汽车核心零部件生产基地项目(二期)已完成部分建设并释放部分产能 [1] - 公司增设产线的规划主要根据客户需求和在手订单确定 募投项目产能预计能够充分消化 [1] 公司战略规划 - 公司将加速全球化布局 构建“本地化研发+区域供应链+属地化服务”的海外生态体系 [1] - 公司全球化布局的重点是突破欧洲和东南亚市场 [1]

公司战略与定位 - 公司致力于通过技术与解决方案创新以及服务深度化 持续提升自身作为动力系统解决方案服务商的行业地位 [2] - 公司的最终目标是实现与主流主机厂的共生共赢 [2]