股价表现 - 艾伯维股价在11月11日因Emraclidine中期临床试验未达主要终点而下跌12% [1] - 自2021年1月初以来股价上涨90% 从92美元升至175美元 同期标普500指数上涨60% 标普500医疗保健指数上涨31% [3] - 2024年股价上涨17% 表现不及上涨26%的标普500指数 [10] 财务表现 - 营收从2020年458亿美元增长至最近12个月555亿美元 增幅20% [3][5] - 营业利润率从2020年278%小幅收缩至目前261% [8] - 现金从2020年85亿美元降至73亿美元 总债务从861亿美元降至711亿美元 [9] - 现金占总资产比例51% 债务占权益比例231% [9] 产品管线 - 修美乐销售额2022年达212亿美元峰值 2023年同比下降322%至144亿美元 2024年前九个月再降34%至72亿美元 [5] - Skyrizi和Rinvoq 2023年销售额117亿美元 同比增长53% 2024年前九个月销售额超120亿美元 同比增长约50% [6] - 抗抑郁药Vraylar 2023年销售额28亿美元 同比增长35% [6] 并购活动 - 2020年收购艾尔建 2024年以101亿美元收购ImmunoGen 获得卵巢癌药物Elahere 预计峰值销售额超20亿美元 [7] - 以87亿美元收购Cerevel Therapeutics 获得Emraclidine [7] - 正在以14亿美元收购Aliada Therapeutics 主要针对阿尔茨海默病治疗管线 [7] 估值水平 - 市销率从2020年36倍上升至目前57倍 [3][12] - 当前市销率57倍 高于过去三年平均44倍 [12] - 2024年调整后每股收益预期1090-1094美元 低于2023年1121美元 [8] 竞争格局 - 百时美施贵宝获得精神分裂症药物Cobenfy美国FDA批准 艾伯维的挫折将限制该药物的竞争 [2] - 新药Skyrizi预计峰值销售额达200亿美元 Rinvoq预计峰值销售额约120亿美元 [13]

I last wrote on AbbVie Inc. (NYSE: ABBV ) back in September 2024 and on Pfizer Inc. (NYSE: PFE ) back in August 2024. These articles are titled “AbbVie: Dividend Discount As you can tell, our core style is to provide actionable and unambiguous ideas from our independent research. If your share this investment style, check out Envision Early Retirement. It provides at least 1x in-depth articles per week on such ideas.We have helped our members not only to beat S&P 500 but also avoid heavy drawdowns despite t ...

公司事件 - 艾伯维公司治疗精神分裂症的药物在后期研究中未能达到主要终点[1] - 该消息导致公司股价大幅下跌近10%[1] 市场反应 - 股价下跌幅度显著 反映出市场对该研发失败的负面反应[1] 作者背景 - 文章作者拥有金融和计算机科学双学位 并通过CFA三级考试[1] - 作者目前在金融科技领域担任数据工程师[1]

核心观点 - 艾伯维公司近期收购的核心精神分裂症药物emraclidine在二期临床试验中未达到主要终点 导致股价单日下跌12% [1][2] - 尽管该药物研发受挫 公司仍承诺继续分析数据并致力于精神神经疾病治疗领域 [3] - 公司通过87亿美元收购Cerevel公司获得的帕金森药物tavapadon在后期试验中表现良好 成为潜在补偿性机会 [4][5] 药物研发进展 - emraclidine精神分裂症治疗药物在二期试验中未能显示相对于安慰剂的阳性与阴性症状量表(PANSS)统计学显著改善 [2] - 试验结果未达到主要终点 公司表示失望但将继续进行数据分析 [3] - 帕金森疾病治疗药物tavapadon在近期后期试验中表现良好 是收购Cerevel公司获得的重要研发管线 [5] 收购与资产组合 - 公司于8月初以87亿美元完成对Cerevel Therapeutics公司的收购 [4] - 精神分裂症药物emraclidine是此次收购的主要标的资产之一 [4] - 除emraclidine外 公司还通过收购获得了多个神经科学领域的研发管线项目 [5] 市场反应 - 药物试验失败消息导致艾伯维股价在午盘交易中下跌12% [1] - 投资者积极抛售公司股票 单日跌幅达12.53% [1]

关于AbbVie公司试验结果 - AbbVie公司的emraclidine用于成人精神分裂症的两项2期试验失败导致其股票下跌该试验未达到主要终点即与安慰剂组相比在第6周时PANSS总分较基线的变化有统计学意义的改善[1] - 华尔街原本预期AbbVie公司的两项研究有积极结果尽管他们预计细节会有好有坏[2] - 尽管结果消极但Cantor Fitzgerald仍看好AbbVie公司股票并认为其产品线被低估[2] 关于对其他公司影响 - AbbVie令人失望的试验结果对Bristol Myers Squibb公司已获批的精神分裂症药物Cobenfy有利同时也引发了关于使用选择性毒蕈碱靶向治疗精神分裂症和其他疾病的疑问数据可能表明emraclidine等正变构调节剂与Cobenfy等直接激动剂之间存在差异[3] 关于AbbVie公司后续发展 - 尽管遭遇挫折但对Cerevel的收购仍有希望其他治疗方法如Darigabat（用于癫痫和焦虑）和Tavapadon（用于帕金森病）仍在继续进展预计2024年底将获得Tavapadon在帕金森病中的TEMPO - 2期3灵活剂量单药治疗试验的主要结果2025年将获得长期安全性研究TEMPO - 4的结果[4] 关于AbbVie公司股票价格 - 截至周一最后一次检查ABBV股票下跌11.7%至176.16美元[4]

关于AbbVie公司 - AbbVie公司称其精神分裂症药物Emraclidine在两项试验中未达到关键目标后股价周一下跌 [1][2] - 该公司表示在第6周时与安慰剂组相比症状没有显示出统计学上的显著改善 [1][2] - 公司首席科学官Roopal Thakkar称对结果失望并将继续分析数据以确定下一步行动 [2] - 公司股价近期下跌12%今年以来上涨约13% [3] 关于Bristol Myers Squibb公司 - 该公司生产的精神分裂症治疗药物Cobenfy近期获批其股价周一大涨12% [1][3] - 公司股价今年以来已上涨18% [3]

文章核心观点 - 作者在成长股论坛发布投资观点，邀请对成长股尤其是生物科技股感兴趣者注册，还介绍了论坛特色并提供免费试用 [1] - 艾伯维公司宣布emraclidine在精神分裂症患者的两项2期试验中失败 [2] 成长股论坛相关 - 专注有吸引力的风险回报情况，密切跟踪投资组合和观察名单中的股票 [1] - 提供定期更新的15 - 20只股票的模型投资组合、最多10只预计在当年表现良好的首选股票名单、针对短期和中期走势的交易想法，还有社区交流和答疑 [2] 公司动态 - 艾伯维公司（NYSE: ABBV）的emraclidine在精神分裂症患者的两项2期试验中失败 [2]

关于人员 - 威廉·法林顿（William Farrington）的职业生涯始于一家全球法律出版物的研究员和记者，报道内容涵盖公法到并购等领域[1] - 威廉来自澳大利亚昆士兰州，在伯克贝克大学（Birkbeck University）获得新闻与媒体专业一等荣誉学位，之后又完成了创意与批判写作硕士学位[1] 关于出版商 - 出版商Proactive的新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作[1] - Proactive的新闻团队遍布世界主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室[2] - 公司擅长中小盘市场，也会向大众更新蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事[2] - 公司提供包括但不限于生物技术与制药、矿业与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解[3] 关于技术使用 - Proactive一直是积极采用前瞻性技术的公司，内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验，团队也会使用技术来辅助和优化工作流程[3] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能，但所有内容均由人类编辑和撰写，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践[4]

文章核心观点 - 艾伯维两项评估emraclidine治疗成人精神分裂症的2期EMPOWER试验未达主要终点，但药物耐受性良好，公司将继续分析数据确定下一步计划 [1][2] 试验结果 - EMPOWER-1和EMPOWER-2两项2期试验中，emraclidine作为每日一次的口服单药疗法，治疗有精神病症状急性加重的成人精神分裂症患者，与安慰剂组相比，在第6周阳性和阴性综合征量表（PANSS）总分较基线变化未显示出统计学显著降低（改善）这一主要终点 [1] - EMPOWER-1试验中，安慰剂组（N = 127）基线PANSS总分为98.3（SD 8.16），第6周变化为 -13.5；10mg QD组（N = 125）基线为97.6（SD 7.65），第6周变化为 -14.7；30mg QD组（N = 127）基线为97.9（SD 7.89），第6周变化为 -16.5 [3] - EMPOWER-2试验中，安慰剂组（N = 128）基线PANSS总分为97.4（SD 8.22），第6周变化为 -16.1；15mg QD组（N = 122）基线为98.0（SD 8.49），第6周变化为 -18.5；30mg QD组（N = 123）基线为97.2（SD 7.75），第6周变化为 -14.2 [3] - EMPOWER试验中，emraclidine耐受性良好，安全性与1b期试验相当；EMPOWER-1和EMPOWER-2中最常报告的不良事件分别为头痛、口干和消化不良 [3] 公司态度 - 研发执行副总裁兼首席科学官Roopal Thakkar表示对结果失望，将继续分析数据确定下一步计划，感谢试验参与者等，有信心创新产品线为患者带来有意义疗法，致力于为神经和精神疾病患者寻找更好治疗方法 [2] 公司神经科学布局 - 神经科学是艾伯维重点关注领域，除emraclidine外，通过收购Cerevel获得多个临床阶段和临床前候选药物的神经科学产品线，与公司现有神经科学产品组合互补 [4] 精神分裂症疾病情况 - 精神分裂症是严重、复杂且使人衰弱的心理健康障碍，症状包括妄想、幻觉等，常伴有认知障碍，通常在青年期诊断，病程慢性且反复缓解和复发 [5] - 仅20%患者报告治疗结果良好，药物依从性差，18个月内依从率约60%，停药率74%；停药患者1年复发率77%，2年复发率90% [5] - 精神分裂症患者比普通人群预期寿命缩短10 - 25年，全球约2400万人受此疾病困扰 [5] Emraclidine药物情况 - Emraclidine是潜在新型M4选择性正变构调节剂（PAM），开发用于精神分裂症和阿尔茨海默病性精神病，每日一次用药无需滴定 [6] - 作为中枢M4毒蕈碱乙酰胆碱受体的高选择性PAM，emraclidine旨在减少纹状体中过量多巴胺信号传导，而不阻断多巴胺2型（D2）受体，有望减少精神病症状且不干扰多巴胺、血清素和/或组胺受体，避免现有抗精神病药物的许多副作用 [6] EMPOWER临床开发项目 - EMPOWER临床开发项目在两项有足够效力、安慰剂对照的2期试验（EMPOWER-1和EMPOWER-2）中评估emraclidine治疗有急性加重的精神分裂症患者，旨在研究多种给药方案以探索其治疗剂量范围 [7] - 该项目还包括一项52周开放标签扩展试验EMPOWER-3，评估emraclidine治疗症状稳定且无精神病症状急性加重的精神分裂症患者 [8] 公司概况 - 艾伯维致力于为全球神经和精神疾病患者提供有意义治疗选择并推动创新，其神经科学产品组合包括已获批的神经系统疾病治疗药物及强大的变革性疗法产品线 [9] - 艾伯维使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战，业务涵盖免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科护理等关键治疗领域以及艾尔建美学产品和服务组合 [10]

文章核心观点 - Fool.com三位撰稿人认为艾伯维、吉利德科学和辉瑞是11月值得买入的高收益股息股票 [2] 艾伯维（AbbVie） - 是适合各类投资者的优质股息股票，股息收益率3.2%高于平均水平且多年来持续提高 [3] - 上周公布最新财报并宣布再次提高股息，新季度股息为每股1.64美元，增幅5.8%，自2013年从雅培分拆以来季度股息提高310% [4] - 过去九个月销售额412亿美元，同比增长3%，虽畅销药修美乐失去专利保护销售额下降34%，但多元化业务使其仍实现正增长 [6] - 近年来通过收购加强产品组合，股票远期市盈率为17倍，对成长型和股息型投资者均有吸引力 [7] 吉利德科学（Gilead Sciences） - 虽过去五年面临监管挫折和疫情干扰，但仍持续提高股息，自2019年末以来股息增长22.2%，远期收益率超3.4%，高于标普500指数平均水平 [9] - 凭借新冠治疗药物Veklury维持营收，在HIV药物市场凭借Biktarvy占据超49%市场份额 [10] - 肿瘤业务持续进展，52个临床项目超半数为癌症新药研发或现有药物标签扩展，未来将继续研发创新药物、取得良好财务业绩并提高股息 [11] 辉瑞（Pfizer） - 远期股息收益率达6.1%，公司首要资本配置目标是维持和增加股息 [13] - 股票远期市盈率约9.2倍，约为标普500医疗保健板块远期市盈率18.3倍的一半，PEG比率低至0.72 [14] - 虽未来几年多款畅销药将失去专利保护，但产品线有偏头痛疗法Nurtec ODT、湿疹药物Cibinqo等新星，新冠抗病毒疗法Paxlovid再次成为赢家，呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo有巨大上行潜力，临床开发项目有108个，其中30个处于后期测试阶段 [16]