股息增长策略 - 长期来看定期增加股息的公司往往跑赢基准标普500指数因持续的派息增长通常源于更强劲且不断增长的盈利 [1] 好市多 - 公司通过会员制仓储店运营 shoppers支付年费以低价购买大包装商品 并于2025年4月将季度股息从每股1.16美元提高至1.30美元延续了多年来的年度增长记录 当前股息率仅为0.56% [4] - 业务运营约914个仓库并持续增加新店 核心市场会员续费率通常保持在90%左右支撑了稳定的会费收入和客流量 [5] - 股息支付率处于舒适的27%为盈利增长时更快的股息增长留下空间 尽管市盈率高达50.3但公司强大的现金流生成能力、忠诚的客户群以及高于13%的五年股息增长率支撑了其估值 [6] 艾伯维 - 公司专注于免疫学、肿瘤学和神经科学领域的处方药研发和销售 季度股息为每股1.64美元按当前股价计算年股息率为2.85% [7] - 股息支付率高达304%这在制药行业很常见 因大型制药公司在研发和一次性项目上投入巨大压低了报告盈利 [7]

公司核心业务表现 - 公司凭借其两大重磅药物Skyrizi和Rinvoq的持续放量，在免疫学领域保持主导地位 [1] - 两款药物在Humira的主要适应症及特应性皮炎这一新适应症上均获批准，并在所有已获批适应症中表现强劲，尤其是在炎症性肠病领域 [2] - 强劲的免疫学市场增长、市场份额提升以及新适应症的获批（如Skyrizi用于溃疡性结肠炎，Rinvoq用于巨细胞动脉炎）预计将推动第三季度业绩 [3] 财务数据与估值 - 公司模型预计，在即将公布的第三季度，Skyrizi和Rinvoq的销售额将分别达到45.4亿美元和21.6亿美元 [3] - 公司股票当前远期市盈率为16.72倍，略高于行业平均的15.70倍，并高于其五年均值13.16倍 [10] - 过去30天内，2025年每股收益预期从12.02美元下调至11.93美元，而2026年每股收益预期从14.32美元上调至14.42美元 [11] 业务多元化发展 - 除免疫学外，公司正扩大其在神经科学和肿瘤学等其他治疗领域的业务 [4] - 神经科学业务的增长得益于偏头痛药物Ubrelvy和Qulipta的采用增加 [4] - 肿瘤学业务已成功从血液肿瘤扩展到实体瘤，由Elahere和Emrelis等新药引领 [4] 行业竞争格局 - 强生是该领域的主要竞争者，拥有Stelara和Tremfya两款重磅药物，两者均获批用于包括溃疡性结肠炎和克罗恩病在内的多种免疫学适应症 [5] - 礼来公司通过其药物Omvoh于2023年底获FDA批准用于溃疡性结肠炎，并于今年1月获批用于克罗恩病，正在扩大其免疫学产品组合 [6]

公司动态 - 艾伯维注射用E型肉毒毒素TrenibotE在中国的上市申请于10月13日获国家药品监督管理局药品审评中心受理 注册分类为1类 [1] - 根据公开资料和临床试验进展 推测TrenibotE的适应症为中度至重度眉间纹 [1] 产品研发与临床数据 - TrenibotE是同类首创的E型肉毒神经毒素 其首个上市申请已于2025年4月向美国FDA提交 [3] - 上市申请得到来自2100多名接受TrenibotE治疗患者的临床研究数据支持 包括两项关键性III期临床研究和一项III期开放标签安全性研究 [3] - 两项关键性III期临床研究编号为M21-500和M21-508 安全性研究编号为M21-509 [3] - III期研究的所有主要和次要终点均已达到 产品在给药后8小时即可快速起效 为最早评估时间 [3] - TrenibotE的疗效持续时间为2-3周 [3] - 无论是作为单次治疗还是最多连续三次治疗 TrenibotE的治疗中出现的不良事件与安慰剂相似 [3]

投资观点与公司选择 - 选择较为安全的投资标的 年内涨幅约30% 股息收益率良好 估值具有吸引力 [1] - 亚马逊今日小幅上涨但总体表现滞后 其AWS业务在数据、计算能力和云服务方面表现优异 但落后于其他人工智能概念股 [2] - Sixth Street作为高质量私人信贷机构出现超跌 提供9.5%的收益率 其下跌幅度超过私募股权公司KKR和Carile 但该关系应被逆转 [3] - 对Data Dog股票持积极看法 预计其将进一步突破至新高 [4] 市场表现与价格变动 - 某公司股价年内上涨约30% [1] - 亚马逊股价今日小幅反弹 [2] - Sixth Street股价上涨约2.5% [3] 行业动态与比较 - 私募股权公司如KKR和Carile股价出现下跌 [3] - 私人信贷机构股价跌幅远超私募股权公司 [3]

监管批准更新 - 美国FDA批准了RINVOQ® (upadacitinib)补充新药申请(sNDA)，更新了其用于治疗中重度活动性溃疡性结肠炎(UC)和中重度活动性克罗恩病(CD)成人的适应症声明[1] - 更新后的适应症允许在患者临床不适用肿瘤坏死因子(TNF)阻滞剂且已接受至少一种获批全身疗法的情况下，优先使用RINVOQ[1] - 此前RINVOQ仅适用于对一种或多种TNF阻滞剂反应不足或不耐受的UC或CD成人患者，此次更新扩大了其使用范围[2] 产品与市场定位 - RINVOQ由艾伯维科学家发现并开发，是一种JAK抑制剂，正在数种免疫介导的炎症性疾病中进行研究[9] - 此次标签更新为医疗提供者提供了治疗选择，可在患者使用一种获批全身疗法后，若处方医生认为TNF阻滞剂临床不适用，即可处方RINVOQ[2] - 艾伯维致力于满足炎症性肠病(IBD)患者的持续需求，UC和CD是IBD最常见的两种形式，均为进行性疾病，可能随时间推移恶化并导致危及生命的并发症或手术[6] 公司战略与支持 - 艾伯维致力于帮助患者获得RINVOQ及其他药物，包括提供患者支持计划以及为符合条件的商业保险患者提供每月自付费用降至0元的共付卡[5] - 公司在胃肠病学领域拥有强大的临床试验项目，致力于通过创新研究推动IBD领域的进展，目标是消除IBD带来的负担并对患者生活产生长期积极影响[32] - 艾伯维的使命是发现和提供创新药物，以解决当今严重的健康问题并应对未来的医疗挑战，重点关注免疫学、神经科学、肿瘤学和眼科护理等关键治疗领域[31]

文章核心观点 - 艾伯维将在2025年欧洲肿瘤内科学会大会上公布其抗体药物偶联物平台的最新数据 重点展示在研药物telisotuzumab adizutecan和ABBV-706在治疗难治性实体瘤方面的进展 [1][2] - 新数据强调了公司ADC产品组合在针对胰腺癌、结直肠癌和小细胞肺癌等存在巨大未满足医疗需求的肿瘤类型中的潜力 [1][3] - 临床数据显示这些在研ADC药物在单药治疗和联合治疗方案中均表现出有意义的临床活性 为改善当前标准治疗提供了新希望 [2][4][5] 关键临床数据总结 - **Telisotuzumab Adizutecan联合贝伐珠单抗治疗结直肠癌**：在接受过三线或以上治疗的晚期结直肠癌患者中 Telisotuzumab Adizutecan联合贝伐珠单抗组的客观缓解率达到26.7% 显著优于当前标准治疗的0% [4] - **Telisotuzumab Adizutecan单药治疗MET扩增实体瘤**：在100名晚期MET扩增实体瘤患者中 总体客观缓解率为46% 其中非小细胞肺癌患者达到69% 胃食管腺癌患者达到71% [4] - **Telisotuzumab Adizutecan单药治疗胰腺导管腺癌**：在42名一线治疗失败的晚期胰腺癌患者中 总体客观缓解率为24% 在接受过吉西他滨-白蛋白紫杉醇一线治疗的患者中达到40% [4] - **ABBV-706治疗小细胞肺癌**：事后分析显示ABBV-706单药治疗可能替代铂类标准治疗作为小细胞肺癌的一线方案 同时该治疗能快速清除循环肿瘤DNA和循环肿瘤细胞 [5] 研发管线进展 - 公司目前正在进行一项二期研究 评估ABBV-706联合atezolizumab作为小细胞肺癌一线治疗替代铂类化疗的方案 [6] - 艾伯维正在评估超过35种在研药物 涵盖多种血液癌症和实体瘤 通过包括ADC在内的多种靶向治疗模式推进肿瘤治疗创新 [12][13] - 公司肿瘤学产品组合包含已获批和在研治疗方案 专注于开发能够抑制癌细胞复制或促进其清除的靶向药物 [12] 学术会议展示安排 - 公司将在ESMO 2025大会上进行多项口头报告和海报展示 包括telisotuzumab adizutecan在MET扩增实体瘤、结直肠癌和胰腺癌的临床研究结果 [7] - 展示内容涵盖ABBV-706在小细胞肺癌中的疗效数据 以及相关生物标志物分析结果 [7][9] - 会议还将公布已获批药物如telisotuzumab vedotin和mirvetuximab soravtansine的额外研究数据 [7][10]

投资评级与目标价调整 - Piper Sandler将艾伯维的目标价从231美元上调至284美元 [1] - 投资银行维持对艾伯维的“增持”评级 [1]

筛选标准 - 筛选标准包括当前分析师评级为4至5分（适度买入至强烈买入）以确保获得专业分析师的正面共识 [1] - 设置60个月贝塔值为0至1以筛选出相对于更广泛行业股价稳定的股息之王 [1] - 5年股价变化率超过20%以寻求除股息增长外的资本增值潜力 [2] - 5年股息增长率超过20%以确保真实的股息增长而非仅维持称号的微小增加 [2] - 观察名单聚焦于已连续50年以上增加股息的股息之王公司 [3] 投资主题与公司概览 - 文章核心观点是投资股息之王公司可能为创造终身收入流提供答案 [7] - 这些公司经历过几乎所有情况仍能年复一年增加股息 [4] - 最终筛选出的五家公司为艾伯维公司、强生公司、劳氏公司、雅培实验室和可口可乐公司 [8] 艾伯维公司 - 艾伯维是一家全球领先的生物制药公司专注于肿瘤学、免疫学、神经科学和眼科护理等领域 [9][10] - 公司宣布计划投资7000万美元扩建马萨诸塞州生物制剂设施作为其100亿美元全美投资计划的一部分 [11] - 2024年营收增长约37%至5633亿美元但净收入下降12%至约428亿美元导致基本每股收益为240美元 [12] - 股票当前交易价格为23069美元过去5年上涨163%过去10年上涨约308%其60个月贝塔值为051 [12] - 远期股息支付为656美元每季度164美元远期股息收益率为656%派息率为5992%过去5年股息支付增长近45% [13] - 28位分析师共识评级为适度买入得分421分过去3个月持续改善且无卖出评级 [14] - 最高目标价为280美元暗示从当前水平有2138%的上涨潜力 [15] 强生公司 - 强生是一家跨国医疗保健巨头业务涵盖制药、医疗设备和消费者健康产品三个主要部门 [16][17] - 2024年全年营收增长约43%至8882亿美元但由于 discontinued operation 净收入下降近60%基本每股收益为584美元 [18] - 股票当前交易价格为19108美元过去5年上涨约266%过去10年上涨约945%其60个月贝塔值为040 [19] - 远期股息支付为每股520美元每季度130美元远期股息收益率为52%派息率为4988%过去5年股息支付增长近31% [20] - 25位华尔街分析师共识评级为适度买入平均得分404分过去3个月持续改善且无卖出评级 [21] - 最高目标价为213美元暗示从当前水平有115%的上涨潜力 [22] 劳氏公司 - 劳氏公司是一家家装零售商销售家居装修、维修和 renovation 所需产品以及家电、工具、DIY项目材料、园林设备和家居装饰等 [23][24] - 公司宣布完成对Founding Building Materials的收购该收购使其能够进入面向大型专业客户的2500亿美元市场 [25] - 2024年全年营收下降3%至8367亿美元净利润下降约10%至696亿美元基本每股收益为1225美元 [26] - 股票当前交易价格为23467美元过去5年上涨约3547%过去10年上涨约222%其60个月贝塔值为088 [27] - 远期股息支付为每股48美元每季度120美元远期股息收益率为480%过去5年股息支付增长超过1136%派息率为3846% [28] - 29位华尔街专业人士共识评级为适度买入得分421分过去3个月保持稳定但存在一个卖出评级 [29] - 最高目标价为325美元暗示对于愿意买入并长期持有的投资者有385%的上涨潜力 [30] 雅培实验室 - 雅培实验室是全球最多元化的医疗保健公司之一生产医疗设备、诊断产品、品牌仿制药和营养产品等业务覆盖160多个国家 [31][32] - 2024年全年营收增长45%至4195亿美元净收入飙升134%至134亿美元基本每股收益为767美元 [33] - 公司自1924年以来已宣布399次连续季度股息并连续51年增加股息支付当前季度股息为059美元远期股息收益率为177% [34] - 23位分析师共识评级为强烈买入平均得分443分过去3个月持续改善最高目标价为159美元暗示192%的上涨潜力 [36] 可口可乐公司 - 可口可乐公司产品在200多个国家销售每日消费量超过22亿杯2024财年营收超过470亿美元增长28%净收入小幅下降08%基本每股收益为247美元 [37][38] - 股票当前交易价格约为66美元今年迄今上涨66%过去5年上涨3266%当前季度股息为051美元年化股息为204美元股息收益率略高于3%过去5年股息增长2125% [39][40] - 25位分析师共识评级为强烈买入平均得分476分过去3个月保持稳定最高目标价为85美元暗示未来一年有28%的上涨潜力 [40] 共同特征 - 这五家股息之王公司共享三个特质：持久的竞争优势、轻松支付股息的财务实力以及善待股东的管理层 [41]

North Chicago, Illinois-based AbbVie Inc. (ABBV) focuses on creating medicines and solutions that address complex health issues and enhance people's lives through its core therapeutic areas: immunology, oncology, neuroscience, eye care, aesthetics, and more. With a market cap of $408.5 billion, AbbVie operates as one of the largest biopharmaceutical companies in the world. The pharma giant is gearing up to announce its third-quarter results before the market opens on Friday, Oct. 31. Ahead of the event, a ...

公司概况 - 礼来和艾伯维是大型、成熟的美国制药公司，拥有多个重磅药物、强大的研发管线、高市值和全球业务 [1] - 两家公司在免疫学、肿瘤学和神经科学领域均有强大实力，此外，艾伯维还拥有医美和眼科护理产品，而礼来在心脏代谢健康领域处于领先地位 [1] 礼来增长驱动力与前景 - 礼来的GLP-1药物Mounjaro和Zepbound是其成功的关键，尽管上市仅三年多，已占公司总收入的约50% [3] - 2025年上半年，这些药物在新国际市场的推出以及美国增产带来的供应改善推动了强劲销售，预计下半年积极趋势将持续 [4] - 除Mounjaro和Zepbound外，礼来在过去几年还获得了Omvoh、Jaypirca、Ebglyss、Kisunla以及新药Inluriyo等多个新药的批准 [5] - 礼来预计其新药及现有药物适应症扩展将推动2025年下半年销售增长 [6] - 公司正通过收购Verve Therapeutics、Scorpion Therapeutics和SiteOne Therapeutics的交易，积极向心血管、肿瘤学和神经科学领域多元化拓展 [8] 艾伯维增长驱动力与前景 - 艾伯维已成功应对其重磅药物修美乐失去市场独占性的挑战，通过推出新的免疫药物Skyrizi和Rinvoq来支撑增长 [12] - 2025年上半年，Skyrizi和Rinvoq合计销售额达116亿美元，预计2025年合计销售额将超过250亿美元，到2027年超过310亿美元 [13] - 艾伯维的肿瘤学和神经科学药物也贡献了收入增长，2025年上半年肿瘤部门收入合计33亿美元，同比增长4.2%；神经科学药物销售额增长20.3%，达到近50亿美元 [14] - 自2024年初以来，艾伯维已执行超过30笔并购交易，以增强其早期研发管线，特别是在其核心的免疫学领域，同时也包括肿瘤学和神经科学领域的早期交易 [15] 财务业绩与预估比较 - 市场对礼来2025年的销售额和每股收益共识预估分别意味着同比增长37.0%和76.7% [11][17] - 市场对艾伯维2025年的销售额和每股收益共识预估分别意味着同比增长7.6%和18.9% [11][20] - 礼来预计2025年营收在600亿至620亿美元之间，显示同比增长超过30% [32] 市场表现与估值 - 年初至今，礼来股价上涨9.5%，艾伯维股价上涨30.1%，同期行业上涨7.8% [22] - 礼来股票目前以29.03倍的远期市盈率交易，高于行业平均的15.86倍；艾伯维股票以16.65倍的远期市盈率交易，低于行业平均 [23] - 艾伯维的股息收益率为2.8%，而礼来的股息收益率约为0.7% [26] 面临的挑战 - 礼来多数产品在美国的价格正在下降，主要由于回扣和折扣预估的变化，同时GLP-1糖尿病/肥胖市场竞争加剧是关键阻力 [9] - 艾伯维面临修美乐生物类似药侵蚀、抗癌药Imbruvica竞争压力加大以及在美国和中国市场乔雅登填充剂增长缓慢等短期阻力 [16]