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艾伯维(ABBV)
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Trump threatens impose up to 200% tariff on pharmaceuticals 'very soon'
CNBC· 2025-07-09 01:41
关税政策 - 美国总统特朗普威胁将对进口到美国的药品征收高达200%的关税[1] - 特朗普表示这些关税不会立即生效,将给予制药公司约1年至1年半的缓冲期[2] - 这是特朗普自4月以来对药品关税最明确的表态,当时政府启动了针对这些产品的232条款调查[3] 行业影响 - 拟议的关税将对制药公司造成重大打击,许多公司已表示反对并警告这将增加成本、阻碍在美国的投资并扰乱药品供应链[4] - 制药行业已经在应对特朗普药品定价政策的影响,公司认为这些政策威胁到它们的利润和研发投资能力[4] - 制药股在特朗普发表评论后基本未出现波动[2] 公司应对 - 特朗普表示关税将激励制药公司将制造业务迁回美国[5] - 礼来、强生、艾伯维等公司已开始增加在美国的投资,因过去几十年国内药品制造业大幅萎缩[5]
How Will Skyrizi and Rinvoq Sales Aid AbbVie's Upcoming Q2 Results?
ZACKS· 2025-07-08 21:31
核心观点 - 公司成功应对Humira专利到期影响 通过推出Skyrizi和Rinvoq两款新免疫药物实现业务转型 [1] - 两款新药在炎症性肠病(IBD)领域表现强劲 并拓展至巨细胞动脉炎(GCA)和特应性皮炎等新适应症 [2][8] - 预计2025年恢复增长 第二季度Skyrizi和Rinvoq合计销售额或达60亿美元 [3][8] 产品表现 - Skyrizi预计第二季度销售额40亿美元 Rinvoq预计20亿美元 [3] - Rinvoq在2024年4月获美欧GCA适应症扩展 推动销售增长 [2] - 神经科学领域偏头痛药物Ubrelvy和Qulipta使用量增加 [4] 行业竞争格局 - 强生通过Stelara和Tremfya占据市场 Stelara专利到期后重点转向Tremfya [5] - 礼来通过2023年底获批的Omvoh进入IBD领域 2024年1月再获克罗恩病适应症 [6] 财务与估值 - 股价年内表现优于行业平均水平 [7] - 当前市盈率14.21倍 略低于行业平均15.01倍 但高于五年均值12.48倍 [10] - 2025年每股收益预期维持12.28美元 2026年预期从14.05微调至14.06美元 [11] 业务拓展 - 肿瘤学领域新增Epkinly/Elahere/Emrelis三款药物 管线扩至五款产品 [4] - 免疫学仍是核心增长引擎 占第二季度主要收入来源 [8]
2 ETFs To Prepare You For A Potential Recession
Seeking Alpha· 2025-07-07 18:50
经济衰退讨论 - 关于经济衰退的讨论已经持续一段时间 但实际发生的可能性仍需观察 [1] 分析师背景 - 分析师为iREIT+Hoya Capital投资团队贡献内容 专注于教育性质的分析 非专业投资建议 [2] - 分析师采用买入并持有策略 偏好优质蓝筹股 BDC和REITs 计划通过股息补充退休收入 [2] - 目标受众为工薪阶层 帮助构建高质量股息投资组合以实现财务独立 [2] 持仓披露 - 分析师通过股票或衍生品持有SCHD的多头头寸 [3] - 分析内容为独立观点 未获得被提及公司的报酬 [3] 平台声明 - 平台强调历史表现不预示未来结果 不提供具体投资建议 [4] - 平台分析师包含专业和个人投资者 未全部获得监管机构认证 [4]
US Large Cap Pharmaceuticals_ Mid-Year State Of Play
2025-07-07 08:51
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:美国大型制药行业、医疗保健行业 - **公司**:ABBV、LLY、JNJ、MRK、BMY、PFE、REGN、AMGN、ROCHE、TAK、AZN、GILD、NVO、VRTX、GSK、SMMT、BNTX、SNY、Novartis、Sanofi等 纪要提到的核心观点和论据 投资框架 - **主要因素** - **补充比率**:2025 - 30年增长/稳定产品收入除以LOE产品收入,各公司数值不同,如ABBV为10.39,LLY为3.06等[5] - **到下一个主要专利悬崖的年数**:ABBV、LLY等为8 + 年,BMY、MRK、PFE为3.5年,JNJ为0.5年[5] - **“首发交易”动量**:ABBV、MRK、LLY、BMY为HIGH,PFE为LOW[5] - **创新动量**:以3期资产占3期和2期总管道的百分比衡量,如LLY为48%,ABBV为28%等[5] - **重大股票波动催化剂暴露**:除ABBV为LOW外,其他公司均为HIGH或MEDIUM[5] - **次要因素** - **并购资产负债表能力**:各公司数值不同,如ABBV为$170亿,LLY为$210亿等[5] - **政府暴露(医保/医疗补助收入占比)**:各公司占比不同,如ABBV为20%,JNJ > 35% - 55%等[5] - **疫苗收入占比**:ABBV、LLY、JNJ、MRK、BMY为0%,PFE为20%[5] - **其他考虑因素** - **估值(相对于标准普尔500指数的当前溢价/折价与25年平均水平)**:各公司情况不同,如ABBV为27%,LLY为11%等[5] - **共同基金定位**:各公司相对于基准的定位不同,如ABBV为 - 5bps,LLY为25bps等[5] 宏观背景 - **宏观环境**:美国背景更友好,衰退风险降低,通胀数据温和,标准普尔500指数和纳斯达克100指数创历史新高,高盛经济学家预计美联储在2025年9月、10月和12月进行三次25个基点的降息,2026年再进行两次25个基点的降息[6] - **仓位情况**:XLV/SPY在第二季度末处于相对低位,医疗技术子行业似乎仍相对受青睐,大型生物制药中,ABBV和GILD是受欢迎的多头,MRK是资金减持对象[6] - **关税情况**:7月9日是互惠关税协议的截止日期,制药关税税率预计从转让定价的25%开始,经谈判和公司特定的美国制造承诺后可能降至10%或更低,宣布时间不确定[6] - **药品定价/MFN**:是影响普通投资者对制药行业情绪的核心不确定性因素,实施途径和时间存在持续争论,在更清晰之前,影响可能持续存在[6] - **微观大主题**:肥胖(诺和诺德/礼来双头垄断格局向礼来主导转变)、PD - 1/L1xVEGF双特异性抗体(涉及PFE、MRK等公司)、疫苗股票不确定性(MRK、PFE等公司)、并购(市场特别关注MRK的行动)[6] - **第二季度盈利情况**:投资者对ABBV、PFE和LLY相对更放心,对BMY(Cobenfy销售疲软)更担忧[6] - **下半年关键催化剂**:LLY口服肥胖药丸orforglipron的ATTAIN - 1数据、BMY Cobenfy治疗阿尔茨海默病精神病的ADEPT - 2 3期数据、MRK Winrevair的CADENCE试验等[6] 历史表现 - **医疗保健行业在美联储降息前后的表现** - **标准普尔500指数回报**:从第一次美联储降息前3个月到后3个月,不同年份表现不同,中位数为8%[16] - **各行业相对于标准普尔500指数的超额回报**:医疗保健行业中位数为3%[16] - **医疗保健子行业表现**:不同子行业在不同年份的表现不同,如LC Biotech中位数为6%,Pharma中位数为6%等[18] 政策不确定性 - **最惠国待遇(MFN)案例研究**:以AMGN、REGN、MRK为例,分析了MFN对产品销售和估值的潜在影响,如REGN的Eylea销售调整后,估值影响为 - 18%[80] - **关税敏感性**:以ABBV、LLY、PFE、MRK为例,分析了不同美国销售暴露比例和关税税率下对2025年每股收益的影响,如ABBV在100%美国销售暴露和40%关税下,每股收益下降11.5%[82][83][84][85] - **美国大型生物制药公司政府终端市场暴露**:展示了2023年医保B部分和医疗补助支出前10的药物及相关公司收入占比[73][77] 疫苗股票 - **疫苗股票不确定性**:涉及MRK、PFE、GSK、MRNA等公司,市场对疫苗股票存在不确定性[6] 并购主题 - **并购资产负债表能力**:展示了各公司在2.5倍和4倍杠杆下的并购火力[101][102] - **近期关注领域**:市场特别关注MRK的并购行动,以及PD - 1/L1xVEGF双特异性抗体领域的交易活动[6][106] 热门模式 - **PD - 1/L1xVEGF双特异性抗体**:近期交易活动频繁,多家公司参与相关研发和试验,如BNTX/BMY的BNT327、SMMT的Ivonescimab等[106][108][110] 肥胖主题 - **GLP - 1市场动态**:LLY在肥胖市场的份额逐渐增加,如在滚动4周的TRx和NBRx数据中,LLY的Zepbound、Mounjaro等产品市场份额高于诺和诺德的相关产品[113][115][117][119][121][123] - **长期市场格局**:预计到2030年,LLY将在GLP - 1市场继续占据主导地位[125] 催化剂观察 - **2025年下半年重要催化剂**:涉及多家公司和多种药物的试验数据和审批结果,如LLY的Zepbound、Orforglipron等,BMY的Cobenfy,MRK的Winrevair等[139] 估值和风险 - **各公司评级和目标价** - **ABBV(中性)**:12个月目标价为$197,关键上行风险包括Skyrizi/Rinvoq特许经营增长超预期等,下行风险包括关键增长产品表现不佳等[141] - **BMY(中性)**:12个月目标价为$56,上行风险包括增长组合收入增长超预期等,下行风险包括增长组合收入增长缓慢等[142] - **JNJ(买入)**:12个月目标价为$176,下行风险包括Stelara专利悬崖影响超预期等[143] - **LLY(买入)**:12个月目标价为$883,下行风险包括肥胖市场定价下降超预期等[144] - **MRK(买入)**:12个月目标价为$99,关键风险包括Keytruda专利悬崖影响超预期等[145] - **PFE(中性)**:12个月目标价为$27,上行风险包括成本节约努力影响超预期等,下行风险包括后期管道资产受挫等[146] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分析师认证和披露**:分析师认证所有观点准确反映个人观点,且薪酬与特定推荐或观点无关;还包含各种监管披露信息,如所有权和利益冲突、投资银行关系等[149][156][157][159] - **评级、覆盖范围和相关定义**:解释了买入、中性、卖出评级的定义,以及覆盖范围和相关术语的含义[167][170] - **全球产品和分发实体**:介绍了高盛全球投资研究在全球各地的分发实体[171] - **不同地区的额外披露**:包括澳大利亚、巴西、加拿大等地区的额外披露信息[162]
行业周报:艾伯维收购Capstan,加码体内CAR-T-20250706
开源证券· 2025-07-06 21:24
报告行业投资评级 - 看好(维持) [2] 报告的核心观点 - 看好体内CAR - T技术未来成长空间,关注国内布局相关技术标的,推荐悦康药业,受益标的有云顶新耀、石药集团 [7][30] 根据相关目录分别进行总结 艾伯维收购Capstan,加码体内CAR - T技术路径 - 2025年6月30日,艾伯维宣布以最高21亿美元现金收购体内CAR - T疗法生物技术公司Capstan Therapeutics,其创始人包括CAR - T先驱及诺贝尔生理学或医学奖得主Drew Weissman [6][15] - Capstan主要资产CPTX2309是利用靶向脂质纳米颗粒进行RNA递送的体内抗CD19 CAR - T疗法候选药物,处于I期临床,用于治疗B细胞介导的自身免疫性疾病,艾伯维还将收购其专有的tLNP平台技术 [6][15] - CellSeeker Platform是模块化靶向体内细胞工程平台,基于靶向脂质纳米颗粒递送载体,现阶段优先聚焦开发新一代体内CAR - T疗法治疗B细胞介导的自身免疫性疾病 [18] - CPTX2309是Capstan专有技术平台核心产物,能将编码抗CD19 CAR的mRNA递送至表达CD8的细胞毒性T细胞重编程,实现免疫系统重置 [20] - 全球已披露mRNA技术路径(非病毒载体)in vivo CAR - T研发项目超20个,多集中在脂质纳米粒载体LNP方向 [22] MNC积极布局in vivo CAR - T技术,递送技术多元 - MNC近几年以合作和并购方式布局in vivo CAR - T技术,艾伯维同时布局慢病毒载体LV和脂质纳米粒载体LNP技术路线 [7][26] - 病毒载体系统和纳米颗粒载体递送系统是两大重点开发系统 [26][30] 7月第1周医药生物上涨3.64%,其他生物制品涨幅最大 板块行情 - 2025年7月第1周医药生物上涨3.64%,跑赢沪深300指数2.1pct,在31个子行业中排名第4位 [8][31] 子板块行情 - 2025年7月第1周大部分板块上涨,其他生物制品板块涨幅最大,上涨8.28%;医疗研发外包板块上涨7.13%,原料药板块上涨5.77%等;医疗设备板块跌幅最大,下跌0.21%,医院板块下跌0.04%等 [8][35]
2 Dividend Stocks to Buy for Decades of Passive Income
The Motley Fool· 2025-07-06 20:45
AbbVie - AbbVie于2013年从Abbott Laboratories分拆上市 分拆后两家公司均表现优异 尤其适合追求稳定分红的投资者 [1] - 公司核心产品为免疫药物Skyrizi和Rinvoq 2023年Q1营收133亿美元(同比+8.4%) 调整后EPS 2.46美元(同比+6.5%) [3] - Skyrizi单季度销售额34亿美元(同比+70.5%) Rinvoq销售额17亿美元(同比+57.2%) 管理层预计两者2027年合计销售额将超310亿美元 较此前指引高出40亿美元 [4] - 公司通过收购持续扩充管线 3月以3.5亿美元首付款+19亿美元潜在里程碑金额引进减肥疗法GUB014295 当前研发管线约90个项目 [6][7] - 分红方面 自2013年以来股息增长310% 若计入Abbott时期则连续53年提高分红 成为"股息之王" [8] Abbott Laboratories - Abbott Laboratories是医疗器械领域领导者 业务涵盖诊断、制药和营养品 多元化布局有助于抵御细分领域风险 [9] - 公司糖尿病护理业务增长强劲 主打产品FreeStyle Libre连续血糖监测系统创下医疗器械销售记录 但全球渗透率仍具提升空间 [11] - 结构性心脏病业务表现突出 MitraClip二尖瓣修复设备在细分市场占据领先地位 [12] - 公司同样为"股息之王" 过去十年股息增长近146% 业务模式具备长期可持续性 [13]
AbbVie(ABBV) - 2025 Q2 - Quarterly Results
2025-07-04 01:07
FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): July 3, 2025 ABBVIE INC. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________________ (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other Jurisdiction (Commission File Number) (IRS Employer Delaware 001-35565 32-0375147 of Incorporation) Identification No.) 1 North Waukegan Road Nor ...
Is It Worth Investing in AbbVie (ABBV) Based on Wall Street's Bullish Views?
ZACKS· 2025-07-03 22:30
分析师评级与投资决策 - AbbVie当前平均经纪商推荐评级(ABR)为1.84(1-5分制,接近强力买入),基于28家经纪公司的15项强力买入(占比53.6%)和2项买入(占比7.1%)建议 [2] - 研究表明经纪商推荐因利益冲突存在显著乐观偏差,其发布强力买入与强力卖出的比例高达5:1 [6][10] - 单纯依赖ABR决策存在局限性,建议结合Zacks Rank等独立评级工具验证 [5][7] Zacks Rank与ABR差异 - Zacks Rank基于盈利预测修正的量化模型,分1-5级整数评级,与含小数的ABR计算逻辑不同 [9] - Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测调整,与短期股价变动相关性更强 [11][12] - 该模型强制保持各等级比例平衡,避免ABR存在的系统性偏差问题 [11] AbbVie投资价值分析 - 公司当前Zacks共识盈利预测为每股12.28美元,过去一个月维持不变 [13] - 盈利预测稳定性导致Zacks Rank评为3级(持有),与ABR的买入建议形成反差 [13][14] - 近期盈利修正趋势未达Zacks Rank更高等级所需条件 [14]
AbbVie Stock At $190: Premium Pricing For A Transformation Story
Forbes· 2025-07-02 22:50
公司表现与市场定位 - 公司股票今年上涨6% 而标普500医疗保健指数下跌1% 表现优于行业 [2] - 公司目前股价约190美元 市盈率为18.5倍 高于过去三年平均14倍及多数同行 [9] - 相比同业 公司估值显著溢价 如BMS、默克、辉瑞市盈率仅10倍左右 [10] Humira挑战与转型战略 - Humira曾是全球最畅销药品(新冠疫苗除外) 2022年销售额达212亿美元峰值 但2023年因生物类似药竞争下降58%至90亿美元 [3] - 公司通过积极并购填补收入缺口 2023年仍实现4%收入增长 [8] - 预计未来几年收入增速将提升至高个位数 盈利增速更快 [8] 并购战略与产品组合 - 2024年以来已完成超过220亿美元并购 涉及多个治疗领域 [5] - 重要并购包括ImmunoGen(101亿美元)、Cerevel(87亿美元)、Aliada(14亿美元)和Capstan(最高21亿美元) [7] - 历史并购案例显示成功潜力 如2016年5.95亿美元获得的Skyrizi在2024年销售额达117亿美元 [6] 财务状况与风险 - 公司目前负债700亿美元 市值3360亿美元 债务权益比21.3% 略高于标普500平均19.4% [12] - 现金状况紧张 52亿美元现金仅占总资产1360亿美元的3.8% [13] - 有限的财务灵活性可能制约未来战略选择 [13] 行业比较与前景 - 公司正从Humira依赖型向多元化制药巨头转型 [14] - 新收购资产有望推动增长并改善利润率 [11] - 投资者对公司的增长战略和执行能力表现出信心 [10][11]
Will AbbVie's Acquisition Spree Aid Pipeline Growth?
ZACKS· 2025-07-02 21:51
艾伯维(ABBV)近期交易动态 - 公司近期加速交易布局以强化研发管线 核心领域仍为免疫学 同时也在肿瘤学和神经科学等领域签署早期阶段合作协议 [2] - 本周达成21亿美元收购Capstan Therapeutics的最终协议 将获得其主打资产CPTX2309(潜在首款体内tLNP抗CD19 CAR-T疗法)及专有RNA递送平台CellSeeker [3] - 去年初至今已签署20余项早期交易 包括从丹麦Gubra获得长效胰淀素类似物开发权 正式进入肥胖症治疗领域 [4] 管线多元化战略 - 通过收购ImmunoGen获得卵巢癌药物Elahere 去年收购神经科学公司Cerevel Therapeutics 使管线覆盖双特异性抗体、抗体偶联药物及神经精神疾病创新疗法 [5] - 增强后的管线包含新一代免疫学候选药物 横跨多种治疗模式 [5] 行业并购趋势 - 尽管宏观环境影响 大型药企仍在关键增长领域寻求战略资产 礼来(LLY)今年完成三笔定向收购 包括13亿美元收购Verve Therapeutics及25亿美元收购Scorpion Therapeutics的实验性肿瘤药物 [8] - 赛诺菲(SNY)95亿美元收购Blueprint Medicines 以强化免疫学管线并降低对Dupixent的依赖 同时获得Ayvakit及针对系统性肥大细胞增多症的早期资产 [9] 公司估值表现 - 股价年内跑赢行业平均水平 当前远期市盈率14.42倍 略低于行业平均14.86倍 但高于五年均值12.46倍 [13] - 2025年EPS共识预期从12.26美元微调至12.28美元 2026年EPS预期维持在14.06美元 [14]