行业现状 - 美国大型生物制药板块自2025年4月2日关税声明发布以来跑输标普500指数约15个百分点 [1] - 行业面临关税壁垒、药价谈判压力和专利悬崖三重挑战 [1] - 板块估值相对标普500指数折价达45-50% 处于历史性洼地 [15][18] 压制板块的三大因素 关税与供应链挑战 - 关税政策细节未完全披露 带来市场不确定性 [3] - 短期内企业可通过库存管理和加速产品运输应对 中长期可通过制造业回流缓解 [3] - 预计2026-2027年企业税率可能从16-17%升至19-20% [3] - 美国税法结构性缺陷导致企业将生产转移至爱尔兰、瑞士等低税率地区 [3][5] 药价谈判压力 - 最惠国(MFN)参考定价政策推行面临国会和法律挑战 [6] - IRA法案带来的药品价格谈判影响为增量而非颠覆性 市场已预期35-50%价格下调 [7][8] - 2022年数据显示主要药企在美国本土2140亿美元营收中仅录得100亿美元利润 海外1710亿美元营收中利润超900亿美元 [9][12] 专利悬崖 - 2028-2030年Keytruda、Opdivo等重磅药物专利到期 [13] - 受影响公司EPS调整幅度预计在15-20% [14] - 历史数据显示专利到期后一年平均EPS侵蚀约15% 随后能迅速反弹 [14] 潜在催化剂 - 政策细节明朗化 如关税税率、MFN适用范围等 [23] - IRA中"药丸罚款"条款若取消将成重大利好 [23] - 税收政策改革可能改变药企全球生产和利润布局 [24] - 市场风险偏好转变可能驱动板块反弹 [25] 市场表现 - 2025年4月2日后生物制药板块下跌8% 同期标普500上涨5% [18] - 消费必需品和公用事业板块分别上涨2%和4% [18] - 年初以来生物制药板块表现显著弱于其他板块 [22]

NEW YORK, May 19, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Levi & Korsinsky, LLP notifies investors in Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. ("Cerevel Therapeutics Holdings, Inc." or the "Company") (NYSE: ABBV) of a class action securities lawsuit. CLASS DEFINITION: The lawsuit seeks to recover losses on behalf of Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. investors who were adversely affected by alleged securities fraud. This lawsuit is on behalf of all persons or entities that: (a) sold or otherwise disposed of the publicly-trade ...

NEW YORK, May 19, 2025 /PRNewswire/ -- The Gross Law Firm issues the following notice to shareholders of Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. (NYSE: ABBV).Shareholders who purchased shares of ABBV during the class period listed are encouraged to contact the firm regarding possible lead plaintiff appointment. Appointment as lead plaintiff is not required to partake in any recovery.CONTACT US HERE:https://securitiesclasslaw.com/securities/cerevel-therapeutics-holdings-inc-loss-submission-form/?id=148824&from=4 ...

核心观点 - 文章分析了三只股息支付前景不稳定的股票，建议投资者暂时避开 [1][2][19] AbbVie (ABBV) - 公司为制药巨头，市值3000亿美元，主要产品包括Skyrizi和Botox，但年内股价下跌16% [3] - 连续11年提高股息，当前季度股息1.64美元/股，年化收益率3.5%，但股息支付率高达266%，远超75%的警戒线 [3][4] - 核心药物Humira销售额同比暴跌51%至11亿美元，拖累净利润降至42亿美元（较峰值下降69%） [5] - 净债务两年内增长24%至647亿美元，但新一代免疫药物Skyrizi和Rinvoq合计收入51亿美元（同比增长65%），全年预期收入分别为165亿和82亿美元（增速41%和37%） [6][7] Medtronic (MDT) - 医疗设备公司，产品涵盖心脏设备、手术机器人等，股价较2021年高点下跌37% [8] - 连续47年提高股息，当前季度股息0.70美元/股，年化收益率3.3%，但支付率达84.7% [9][10] - Q3 2024净利润12.9亿美元（同比下滑2%），十年内净利润无显著增长，累计完成60起并购 [10][11] - 净债务186亿美元，过去12个月偿债成本7.57亿美元，但已削减债务8%并回购3.7%流通股 [12][13] Pfizer (PFE) - 老牌药企，因新冠疫苗知名，股价较疫情期间高点下跌63%，当前季度股息0.43美元/股（年化收益率7.6%） [15][16] - 股息支付率121.5%，Q1 2025收入137亿美元（同比下滑8%），新冠药物Paxlovid收入暴跌76%至4.91亿美元 [16][17] - 年均研发投入超100亿美元，暂停股票回购以优先偿还440亿美元净债务（已削减31%） [18] 行业共性 - 三家公司均属医疗行业，面临高股息支付率、主力产品收入下滑及债务压力问题 [19] - 新一代药物/设备增长显著但能否抵消传统业务衰退存疑 [7][13][18]

被动收入投资机会 - 三位分析师推荐了三支优质股息股票：Abbott Laboratories、AbbVie和Johnson & Johnson，认为它们是理想的被动收入来源 [1] Abbott Laboratories (ABT) - 公司拥有超过100年的股息支付历史（自1924年起），并连续50多年每年增加股息 [4] - 当前季度股息为0.59美元，过去10年增长146%，年均复合增长率达9.4%，股息收益率为1.8% [5] - 业务多元化，涵盖营养品、诊断、制药和医疗器械领域，过去四年年收入均超过400亿美元 [6] - 过去12个月自由现金流达67亿美元（超过同期39亿美元的股息支付），具备持续增加股息的能力 [7] AbbVie (ABBV) - 2013年从Abbott Labs分拆后继承了其股息增长传统，已连续53年提高股息，当前远期股息收益率为3.64% [8] - 通过研发投入和战略收购（如2020年收购Allergan）成功应对Humira专利到期风险 [9] - 新药Rinvoq和Skyrizi预计到2027年将实现310亿美元联合销售额，超过Humira峰值水平 [10] Johnson & Johnson (JNJ) - 尽管面临法律和关税挑战，仍保持稳健表现，制药业务贡献主要收入，医疗设备部门也有显著贡献 [11] - 财务基础坚实，标普全球给予AAA评级（高于美国政府评级） [12] - 连续62年增加股息，属于"股息之王"行列，医疗行业防御性特质使其在经济衰退中更具韧性 [13]

NEW YORK, May 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Levi & Korsinsky, LLP notifies investors in Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. ("Cerevel Therapeutics Holdings, Inc." or the "Company") (NYSE: ABBV) of a class action securities lawsuit. CLASS DEFINITION: The lawsuit seeks to recover losses on behalf of Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. investors who were adversely affected by alleged securities fraud. This lawsuit is on behalf of all persons or entities that: (a) sold or otherwise disposed of the publicly-trade ...

核心观点 - AbbVie股票近期受关注因FDA批准Emrelis用于治疗c-Met蛋白过表达的肺癌患者[1] - 公司免疫学产品Skyrizi和Rinvoq在2025年一季度同比增长71%和57%[2] - 尽管估值较高但基于运营表现和财务条件仍持乐观态度[3] 产品表现 - Emrelis获批推动肿瘤管线发展[1] - Skyrizi和Rinvoq连续两年保持50%以上增速[2] - 免疫学药物驱动整体业绩强劲[4] 财务指标 - 市销率5.6倍高于标普500的2.8倍[8] - 市盈率77.6倍显著高于标普500的24.5倍[8] - 最近季度营收同比增长8.4%至133亿美元[8] - 经营利润率22.5%优于标普500的13.1%[8] - 净利率7.3%低于标普500的11.3%[8] 估值分析 - 经调整后市盈率18倍接近三年均值14倍[12][13] - 分析师平均目标价211美元隐含15%上涨空间[13] - 债务权益比21.8%与标普500相当[14] - 现金资产比3.8%显著低于标普500的15%[14] 市场表现 - 过去六个月股价上涨10%跑赢下跌8%的医疗指数[1] - 2022年通胀冲击中跌幅23.3%优于标普500的25.4%[15] - 2020年疫情期间跌幅34%与大盘持平[15] - 当前股价180美元较2025年高点216美元有所回落[15] 业务韧性 - 经济下行期表现显著优于大盘[10] - 免疫学产品高增长支撑业务稳定性[13] - 经营现金流160亿美元对应28.6%的高利润率[8]

NEW YORK, May 16, 2025 /PRNewswire/ -- Levi & Korsinsky, LLP notifies investors in Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. ("Cerevel Therapeutics Holdings, Inc." or the "Company") (NYSE: ABBV) of a class action securities lawsuit.CLASS DEFINITION: The lawsuit seeks to recover losses on behalf of Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. investors who were adversely affected by alleged securities fraud. This lawsuit is on behalf of all persons or entities that: (a) sold or otherwise disposed of the publicly-traded com ...

NEW YORK, May 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The Gross Law Firm issues the following notice to shareholders of Cerevel Therapeutics Holdings, Inc. (NYSE: ABBV). Shareholders who purchased shares of ABBV during the class period listed are encouraged to contact the firm regarding possible lead plaintiff appointment. Appointment as lead plaintiff is not required to partake in any recovery. CONTACT US HERE: https://securitiesclasslaw.com/securities/cerevel-therapeutics-holdings-inc-loss-submission-form/?id=148463 ...

核心观点 - 公司抗体药物偶联物(ADC) Telisotuzumab vedotin (Teliso-V)获FDA加速批准用于治疗特定非小细胞肺癌(NSCLC)患者 品牌名为Emrelis [1] - 该药物成为首个针对高c-Met蛋白过表达非鳞状NSCLC患者的FDA批准疗法 覆盖既往接受过系统治疗的局部晚期或转移性患者群体 [2] - 加速批准基于II期LUMINOSITY研究数据 高c-Met过表达患者总体缓解率达35% 目前正进行III期TeliMET NSCLC-01确证性研究 [5] 药物特性与市场定位 - Emrelis靶向c-Met蛋白 该蛋白在25%的EGFR野生型晚期NSCLC患者中过表达 其中约半数患者存在高强度过表达(≥50%肿瘤细胞3+染色) [3] - 此次批准标志着公司首个自主研发的实体瘤药物及首个肺癌领域FDA批准疗法 [4] 肿瘤产品线拓展 - 公司肿瘤产品组合已从Imbruvica和Venclexta扩展至5款疗法 新增Epkinly、Elahere及Emrelis [8] - 研发管线包含多款血液肿瘤和实体瘤候选药物 包括BCMA x CD3双抗etentamig(ABBV-383)用于多发性骨髓瘤的后期研究 [9] - 另一款c-Met靶向ADC Temab-A(ABBV-400)正开发用于结直肠癌(后期)和胃食管癌(中期) [10] 战略合作 - 公司与ADARx Pharmaceuticals达成siRNA疗法合作协议 覆盖神经科学、免疫学和肿瘤学领域 [11] - 合作结合ADARx的siRNA沉默技术与公司的抗体工程和ADC技术 首付款达3.35亿美元 潜在里程碑付款达数十亿美元 [12][13] 行业比较 - 行业其他表现突出企业包括Adaptive Biotechnologies(ADPT)和Agenus(AGEN) 前者2025年每股亏损预测从0.92美元改善至0.87美元 后者同期预测从7.05美元收窄至5.85美元 [15][16] - ADPT股价年内上涨51% 过去四个季度平均盈利超预期21.38% AGEN股价年内上涨27% 但盈利表现波动 [16][17]