[Music] Hello and welcome to Ask for a Trend. I'm Josh Lipton and for the next half hour, we are breaking down the trends of today that'll move stocks tomorrow. There's a lot to keep track of, so we're focusing on what you need to know to get ahead of the curve. Here's some of the trends we're going to be diving into.Stocks closed mixed Monday, but the Nasdaq hits an all-time high on a tech boost and on the multi-year deal between a chipmaker AMD and Open AI. Investors remain optimistic about the buildout o ...

The U.S. holiday shopping season is expected to bring in $253.4 billion in online sales this year, up 5.3% year-over-year, according to a new report from Adobe’s e-commerce connected division, Adobe Analytics. Adobe Analytics develops its predictions by analyzing over 1 trillion visits to U.S. retail sites, encompassing 100 million SKUs across 18 product categories. Its analytics software is used by a majority of the U.S.’s top 100 online retailers, giving it deep insights into online shopping and consumer ...

整体销售预测 - 预计2024年美国假日季在线销售额将达到2534亿美元，同比增长5.3% [2] - 预计将有创纪录的10天，单日在线消费额超过50亿美元 [2] 关键购物时段表现 - 网络周（感恩节至网络星期一）预计将产生437亿美元在线销售额，占假日季总销售额的17.2%，同比增长6.3% [3] - 网络星期一将成为本季及全年最大的在线购物日，销售额预计达142亿美元 [3] 新兴技术驱动因素 - 生成式AI驱动的聊天机器人和浏览器使用量激增，正显著改变消费者的购物旅程 [6] - 2024年假日季，零售网站的AI驱动流量预计将同比增长520%，并在感恩节前10天达到峰值 [6] - 由AI驱动的流量在2023年假日季同比增长了1300% [6] - 社交媒体平台驱动的在线收入份额预计将同比增长51%，远高于2024年5%的增长率 [8] 移动购物趋势 - 通过手机和移动设备进行的在线支出份额预计将增长至创纪录的56.1% [9] - 移动销售额预计同比增长8.5%，超过整体在线增长 [10] - 相比之下，2020年假日季仅有40%的在线支出通过移动设备完成 [9] 支付方式偏好 - 先买后付支付方式预计将推动202亿美元的假日消费，较去年增加20亿美元，同比增长11% [12] 折扣与促销活动 - 零售商折扣水平预计与去年相似，最高折扣可达28% [13] - 电子产品类别预计折扣最高，达28%，其次是玩具（27%）、服装（25%）、电视（23%）、电脑（23%）、体育用品（19%）、家电（18%）和家具（18%） [13] - 网络星期一是购买电子产品、服装和电脑的最佳折扣日，而黑色星期五是购买家电、电视和玩具的最佳折扣日 [14]

U.S. holiday online sales are expected to grow at a slower pace this year, according to projections by data firm Adobe Analytics released on Monday, as macroeconomic uncertainty continues to pressure ... ...

Sora 2的技术突破与产品定位 - 核心功能超越简单视频生成，能生成符合物理规律的运动场景、保持多镜头状态一致、并生成同步语音与音效 [1] - 相比前代版本，在逼真度、可控性、视听表现上均有显著提升 [1] - 产品形态为社交化创作应用，用户可进行趋势二次创作，并通过“客串”功能使用好友形象和声音，支持共同管理，当前视频时长上限为10秒 [1] 生成式视频技术的行业进展 - 技术进化速度极快，从“玩具级演示”走向“可用于广告或叙事”，人类经验的动作建模正以季度为单位加速 [3] - 物理表现全面升级，例如球体正常弹跳、刚体真实碰撞、漂浮物自然漂移 [3] - 行业进入“连续发车”模式，谷歌的Veo 3也已上线消费级应用和专业工具 [4] Adobe的战略定位与产品应对 - Adobe产品正转向“聚合器”，在其Firefly Web端可调用Veo、Luma、Runway、Topaz等非Adobe引擎，自身更像“高质量外壳”而非最强模型源头 [7] - 订阅计划拆分为标准版/专业版，采用“生成点数”计费模式，并明确允许用户选择OpenAI GPT、Google Imagen、Veo、Flux等非Adobe AI模型 [7] - 公司护城河从模型本身转向计费、捆绑与界面 [7] Adobe面临的商业模式与竞争挑战 - Sora应用是创意分发平台，打破了传统视频制作流程（拍摄→编辑→发布），使生成与分发在同一时间完成，控制了文化潮流的发源地 [9] - Adobe的“按量计费”模式（每月点数刷新，超出需额外购买）与竞争对手的“免费额度+会员升级”模式相比，产品体验存在差距，引起用户抱怨 [9] - 若AI视频竞争核心是“模型选择”而非“编辑器选择”，公司当前6~7倍市销率的估值可能难以维持 [12] Sora 2作为行业拐点的意义 - Sora 2将质量、可控性、声音、分发四个Adobe赖以生存的核心维度集中在一起 [14] - 其模拟现实的能力强大，并通过社交应用形成闭环，使Adobe从“发明者”转型为“整合者”的战略风险凸显 [15] - 公司优势在于品牌、文件格式和企业市场渗透率，但若新模型使传统格式不再必要，这些优势可能失效 [15] Adobe的财务表现与估值风险 - Adobe Q3 FY25实现59.9亿美元营收，同比增长11%，市值约1500亿美元，估值享有“软件型溢价” [11] - 如果内容生产质量高地被外部模型掌控，公司作为“包装层”的利润率与增长空间将受挤压 [11] - 公司被上下游挤压：上游模型厂商掌握技术迭代，下游用户需求快速变化，模型质量每次跃升都会削弱其差异化优势 [12]

Sora 2的技术突破与产品定位 - 模型能力显著超越前代，能生成符合物理规律的运动场景、保持多镜头状态一致、并生成同步语音与音效，在逼真度、可控性、视听表现上均有提升[1] - 产品形态为社交化创作应用，已通过iOS应用在美国和加拿大开放邀请测试，支持用户对流行趋势二次创作及通过“客串”功能引入好友形象声音，视频时长上限为10秒[1] - 生成视频质量从“玩具级演示”走向“可用于广告或叙事”，人类经验的动作建模正以季度为单位加速[1] 行业竞争格局与谷歌动向 - 行业进入“连续发车”模式，谷歌的Veo 3已上线消费级应用和专业工具[2] Adobe面临的挑战与战略调整 - Adobe的Firefly Video公测仅支持5秒的1080p视频生成，在雄心和视觉真实度上相比Sora 2等新一代模型显得局促[3] - 公司产品转向“聚合器”模式，在Firefly的Web端允许用户调用Veo、Luma、Runway等非Adobe引擎，其护城河从模型本身转向计费、捆绑与界面[3] - 订阅计划拆分为标准版/专业版，采用“生成点数”计费模式，并明确允许用户选择非Adobe的AI模型[3] - “按量计费”模式与竞争对手的“免费额度+会员升级”模式相比体验差距明显，已付费Creative Cloud用户需为视频生成功能再次付费，导致产品摩擦和用户流失[4] Adobe的财务与估值风险 - 公司Q3 FY25实现59.9亿美元营收，同比增长11%，市值约1500亿美元，估值享有“软件型溢价”[5] - 若内容生产质量高地被外部模型掌控，公司仅作为“包装层”，其利润率与增长空间将受挤压，难以支撑6~7倍市销率的估值[5] - 作为“包装层”被上下游挤压，上游模型厂商掌握技术迭代，下游用户需求快速变化，每次模型质量跃升都会使其差异化优势消失[5] Sora 2作为行业拐点的意义 - Sora 2将质量、可控性、声音、分发四个Adobe核心维度集中一体，并通过社交应用形成创作分发的闭环[7] - 公司优势在于品牌、文件格式和企业市场渗透率，但若新模型使传统格式不再必要，这些优势将失效[7] - 公司正从“发明者”转型为“整合者”，其应对措施（点数、捆绑、第三方接入）未能解决根本问题——智能不在自己手里[7] - 最乐观情况下公司是“精美外壳”，最悲观情况下将沦为“导出端口”，Sora 2加快了这一进程[7]

行业趋势 - 创意软件行业的引力中心已转向生成式软件 Sora 2的发布是最强指标 [1] 技术能力 - Sora 2不仅仅是复制或生成视频 而是生成具有物理合理约束的运动 [1]

Adobe sign with logo mounted on building exterior, San Francisco, California, September 18, 2025. (Photo by Smith Collection/Gado/Getty Images)Gado via Getty ImagesAdobe stock (NASDAQ: ADBE) is down 22% this year, primarily due to rising concerns centered on rising competition from both lower-cost creative software alternatives and new AI-powered tools, combined with signs of slowing growth in the company’s subscription business. Despite these headwinds, we believe the stock warrants a close look.Here is wh ...

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) is one of the cheap AI stocks to buy right now. On September 24, Morgan Stanley downgraded the stock to an Equal-weight from Overweight and also cut the price target to $450 from $520. Despite the price cut, the stock boasts significant upside potential. Morgan Stanley Downgrades Adobe Inc. (ADBE) but Confident of GenAI Monetization Abilities Copyright: photogearch / 123RF Stock Photo According to the investment bank, Adobe faces uncertainty over its inability to prove that gene ...

公司股价与估值 - 公司股价截至9月24日为35327美元 过去一年下跌约35% [1][2] - 公司追踪市盈率和远期市盈率分别为2202和1513 [1] - 当前股价较2025年5月的看涨观点覆盖时已下跌约57% [6] 业务表现与市场地位 - 公司是数字内容工具的主导提供商 核心数字媒体部门2024年收入159亿美元 占总收入74% [2] - 数字体验部门2024年收入54亿美元 [2] - 两大业务部门均持续保持低双位数增长 [3] 人工智能战略与竞争优势 - 公司通过Firefly大力投资人工智能 利用Adobe Stock提供版权安全、专业级的生成式AI能力 [3] - AI集成增强了工作流效率 提高了创意产出 解决了“空白页”问题 [3] - 专业用户基础因依赖无缝集成、可靠性和合法安全的输出而基本不受廉价AI替代品影响 [4] - 与服务于爱好者和中小企业的竞争平台相比 公司的高价值创意客户未受威胁 [4] 财务状况与资本管理 - 公司财务基本面强劲 过去五年收入复合年增长率达13% 毛利率约89% 运营利润率超35% 投资资本回报率近25% [5] - 截至2025年第二季度 未完成订单达197亿美元 [5] - 管理层自2024年3月以来积极回购140亿美元股票 流通股减少9% 内部人士也在买入 [5] - 公司交易于16倍追踪自由现金流 仅需82%的年化自由现金流增长即可证明当前股价合理 而历史增长率为21% [5]