股票推荐 - 专业金融分析师Adam Smigielski每月会推荐一些股票，认为它们的业务和当前股价没有提供足够的安全边际[1] - 投资时，应该确保每笔投资都有足够的安全边际，即公司当前股价与内在价值之间的差异[2] - 本文提到的股票可能不会立即暴跌，但根据作者对这些公司未来3至5年的展望与当前股价的比较，作者认为这些股票存在较大风险，建议持有者升级到更好的股票位置或出售这些股票[3]

公司业务 - 公司的业务增长放缓，但股息稳定，基本需求依然强劲[1] - ADM是消费类必需品股票中的顶级农业组件之一，其产品在制造食品、饮料、动物饲料和工业产品方面至关重要[3] 财务表现 - 公司在2023年全年实现每股收益（EPS）为6.98美元，较2022年下降约9%[6] - 公司预计2024年全年盈利将下降，预计范围在5.25至6.25美元之间[7] 股票评级 - 分析师对ADM股票的评级存在分歧，但长期投资者仍然看好该公司的股票[1][10][11] - ADM是“股息之王”俱乐部的一员，这些公司连续至少50年增加股息，ADM已经连续52年增加股息[8][9]

文章核心观点 - 介绍阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）近期股价表现、即将公布的财报预期、分析师评级变化及估值情况，同时提及所在行业排名 [1][2][3] 公司股价表现 - 最新交易时段收盘价为60.41美元，较前一日上涨1.85%，表现优于标准普尔500指数当日0.63%的涨幅，道指当日涨幅0.2%，以科技股为主的纳斯达克指数当日涨幅0.82% [1] - 过去一个月股价上涨10.55%，领先于必需消费品板块1.73%的涨幅和标准普尔500指数1.76%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 即将公布的财报预计每股收益（EPS）为1.39美元，较去年同期下降33.49%；预计营收为226.9亿美元，较去年同期下降5.75% [1] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益为5.58美元，营收为916.2亿美元，分别较前一年变化-20.06%和-2.46% [2] 分析师评级 - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降3.41%，公司目前Zacks评级为4（卖出） [3] 公司估值 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为10.64，相比行业平均远期市盈率22.86有折价 [3] 行业排名 - 农业运营行业属于必需消费品板块，目前Zacks行业排名为235，处于所有250多个行业的后7% [3] - Zacks行业排名基于行业内个股的平均Zacks评级计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

文章核心观点 公司在优化、驱动和增长三大战略支柱上取得显著进展 ，并与美林国际达成10亿美元加速股票回购协议 [1] 公司战略进展 - 优化支柱方面 ，公司计划扩大伊利诺伊州迪凯特的替代蛋白产能和明尼苏达州马歇尔的淀粉生产 ，并完成塞尔维亚的替代蛋白扩张 ，以适应消费者不断变化的营养偏好 [4] - 驱动支柱方面 ，公司持续调整组织结构以实现卓越运营并设定目标 [4] - 增长支柱方面 ，公司寻求在快速增长的替代蛋白领域扩大业务版图 ，并与本森希尔达成协议 ，加工和商业化其超高蛋白大豆的专有成分组合 [4] 股票回购情况 - 公司与美林国际达成10亿美元加速股票回购协议 ，每月月底接收股票交付 ，预计不晚于2024年第二季度末完成 ，将通过公司现有的2亿股股票回购计划执行 [1][2] - 2023年第四季度公司回购15亿美元股票 ，截至2024年3月12日第一季度回购约3.3亿美元股票 ，管理层计划今年剩余时间再回购20亿美元股票 ，其中10亿美元通过加速股票回购计划执行 [3] 财务状况 - 2023年第四季度末 ，公司现金及现金等价物为14亿美元 ，长期债务（包括当期到期债务）为83亿美元 ，股东权益为241亿美元 [2] - 截至2023年12月31日 ，公司经营活动提供45亿美元现金 ，2023年回购价值27亿美元股票并支付9.77亿美元现金股息 [2] 可持续发展举措 - 公司为应对可持续发展趋势 ，努力扩大碳水化合物解决方案部门的产品组合 ，与LG化学合作生产用于生物塑料的乳酸和聚乳酸 [5] 股价表现 - 过去三个月 ，公司股价下跌23.1% ，而行业下跌8% [6] 其他推荐股票 - 消费品领域的Church & Dwight Co.（CHD） ，目前Zacks评级为2（买入） ，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1% ，当前财年销售额和收益预计同比增长8.7%和6.4% [7] - 领先消费品公司Colgate - Palmolive（CL） ，Zacks评级为2 ，过去四个季度平均盈利惊喜为4.2% ，当前财年销售额和收益预计同比增长3.5%和7.7% [7] - 从事香水及相关产品制造、分销和营销的Inter Parfums（IPAR） ，Zacks评级为2 ，当前财年销售额和收益预计同比增长20.9%和20.2% ，过去四个季度平均盈利惊喜为45.7% [8]

文章核心观点 - 公司宣布与美林国际达成加速股票回购协议，计划回购10亿美元普通股，2024年剩余时间内还打算额外回购20亿美元股票 [1] 公司动态 - 公司与美林国际达成延迟股票交付的加速股票回购协议，回购10亿美元普通股 [1] - 董事会主席兼首席执行官表示2023年在向股东返还现金方面势头强劲，2024年现金配置仍优先考虑股东 [1] - 2023年第四季度回购15亿美元股票，2024年第一季度至今已回购近3.3亿美元股票 [1] - 2024年剩余时间内打算额外回购20亿美元股票，其中10亿美元通过此次加速股票回购计划执行，该计划持续到第二季度 [1] - 加速股票回购协议下，公司将从2024年3月起每月底接收股票交付，回购股票总数和购买价格按公式确定，预计不晚于2024年第二季度末完成 [1] - 加速股票回购将在公司现有的2亿股股票回购计划下完成，该计划持续到2024年 [1] 公司介绍 - 公司是全球领先的人类和动物营养公司，致力于释放自然力量提升生活品质 [3] - 公司在健康领域开拓创新，科学家研发突破性产品支持健康生活 [3] - 公司是植物基消费和工业解决方案的创新者，引领替代石油基产品的新未来 [3] - 公司是卓越的农业供应链管理者和加工商，通过连接本地需求和全球能力保障粮食安全 [3] - 公司是可持续发展的领导者，在整个价值链上推动行业脱碳和保护地球 [3]

财报发布 - Archer-Daniels-Midland (ADM)发布了第四季度财报，股价上涨[1] - 尽管第四季度表现低于预期，ADM股票仍有所上涨[2] 股票回购计划 - 公司董事会授权额外20亿美元的股票回购计划[4] 未来展望 - 公司预计2024年每股收益将在5.25美元至6.25美元之间，较2023年下降约18%[6]

财务表现 - ADM发布2023年第四季度财报，调整后每股收益为1.63美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.42美元[1] - ADM的营收同比下降11.4%，达到229.78亿美元，低于Zacks Consensus Estimate的236.52亿美元[3] - ADM的毛利略有下降，达到17.4亿美元，超过了预期的15.25亿美元[6] 分部运营情况 - Ag Services & Oilseeds部门的营收同比下降10.7%，Carbohydrate Solutions部门的营收同比下降19.4%，Nutrition部门的营收同比下降6.7%[4] - ADM的调整后分部运营利润在2023年第四季度下降16%，达到14亿美元，Ag Services & Oilseeds部门的调整后运营利润同比下降20%[7][8] - Carbohydrate Solutions部门的调整后运营利润增长12%，达到3.09亿美元[10] - Nutrition部门的调整后运营亏损为1000万美元，较去年同期的1.05亿美元下降110%[11] 资本结构和股价表现 - ADM在2023年第四季度以5亿美元的现金结余、83亿美元的长期债务和241亿美元的股东权益结束[12] - ADM股价在过去三个月下跌了15.2%[13]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年调整后每股收益为6.98美元,为公司历史第二高 [12] - 2023年全年调整后分部营业利润为62亿美元,较上年下降6% [36][37] - 2023年第四季度调整后每股收益为1.36美元,调整后分部营业利润为14亿美元 [12] - 2023年全年经营活动现金流(不含营运资金)为47亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农产品服务与油籽业务2023年全年营业利润为41亿美元,较上年下降8% [41][42] - 碳水化合物解决方案业务2023年全年营业利润为14亿美元,较上年下降3% [44][45] - 营养业务2023年全年营业利润为4.27亿美元,较上年下降36% [46][47][48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 南美洲农产品采购量创历史新高 [41] - 美国大豆粕出口连续5个月创新高 [42] - 巴西生物柴油业务和欧洲生物柴油业务表现良好 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进目标市场营销、直接农民采购等战略举措,预计2024年将分别实现6%和10%的增长 [20][21] - 公司加大碳减排力度,从再生农业合作到降低运营碳足迹,正在加速 [21] - 公司通过绿色比索合资企业和明尼苏达州淀粉厂扩建等项目,持续扩大可再生燃料和工业产品的产能 [22] - 公司启动"卓越执行力"计划,未来两年计划实现5亿美元的可追溯成本节约 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年将是更具挑战性的一年,需要依靠生产力和创新议程来推动进一步进展 [19] - 营养业务2023年表现远低于预期,公司正采取措施简化运营、优化投资组合以实现复苏 [24][25][26][27][28][29] - 公司预计2024年调整后每股收益将在5.25美元至6.25美元之间,较上年下降18%左右 [58][59][60][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Samuelson提问** 如何看待2024年的周期性因素和公司可控因素 [73][74][75][76][77][78][79][80] **Juan Luciano回答** 公司正在调整业务模式,通过目标市场营销、再生农业等举措来提升自主可控因素 [75][76][77][78][79] 问题2 **Ben Theurer提问** 公司在淀粉糖和乙醇业务方面的资产投资需求如何 [108][109][110][111][112][113][114] **Juan Luciano回答** 公司正在持续投资于现有资产的升级改造,特别是在脱碳和生物解决方案领域 [110][111][112][113][114] 问题3 **Manav Gupta提问** 可再生柴油政策变化是否会对公司的油脂需求造成影响 [116][117] **Juan Luciano回答** 公司认为可再生柴油对植物油的需求将保持强劲,欧洲和美国的政策变化不会改变这一趋势 [117]

文章核心观点 全球领先谷物贸易商Archer - Daniels - Midland Co.（ADM）第四季度收益低于预期，公司会计操作正面临调查，营养部门面临挑战，但股价在盘前交易中表现出韧性 [1][4][5] 分组1：财务业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为1.36美元，低于分析师预期的1.43美元 [1] 分组2：调查情况 - 美国司法部（DOJ）对公司会计操作展开调查，多名员工收到传票，此前业务部门间销售记录存在违规，部分交易未反映市场价值 [2] - FBI向伊利诺伊州的ADM员工送达传票，刑事调查迅速升级，调查给公司营养部门增添不确定性 [4] 分组3：公司回应 - 公司确认配合DOJ调查，大陪审团传票针对部分现任和前任员工 [5] - 公司称对以往财务报表的调整仅涉及部门间销售，未影响任何时期的合并财务报表 [5] 分组4：市场表现 - 公司股价在盘前交易中上涨3.4%，显示投资者对公司应对复杂情况有信心 [5]

文章核心观点 - 阿彻丹尼尔斯米德兰公司（Archer - Daniels - Midland）调整2018 - 2023年财务结果，美国司法部对其会计标准展开调查，公司第四季度销售和利润下滑但获批额外20亿美元股票回购 [1][2][4] 财务结果调整 - 公司各部门间部分产品定价未反映“市场价值”，已修正2018 - 2023年“特定细分财务信息” [2] - 调整不显著影响整体数据，不影响“合并资产负债表、损益表、综合收益（损失）或现金流量表” [2] - 公司改变财务报告标准以提高结果准确性，首席财务官被停职 [2] 司法调查情况 - 美国司法部已向公司多名现任和前任员工发出“大陪审团传票”，公司正配合调查 [3] - 传票显示对公司财务结果的调查正在加速推进 [3] 第四季度业绩与回购情况 - 第四季度销售额同比下降11%，调整后每股收益同比下降30%，利润率下降 [4] - 公司董事会批准在“2024年到期的现有2亿股股票回购计划”下额外进行20亿美元股票回购 [4]