综合收入情况 - 2022年第三季度综合收入为5.786亿美元，2021年同期为5.752亿美元；2022年前九个月综合收入为17.899亿美元，2021年同期为17.206亿美元[16] - 2022年第三季度综合收入5.786亿美元，较2021年同期增加340万美元，增幅1%[174] 净利润情况 - 2022年第三季度净利润为1.643亿美元，2021年同期为2.084亿美元；2022年前九个月净利润为5.57亿美元，2021年同期为6.067亿美元[16] - 2021年和2022年前九个月净利润分别为6.067亿美元和5.57亿美元[33] - 2022年第三季度净利润1.126亿美元，较2021年同期减少1580万美元，降幅12%[168] - 2022年前九个月净利润3.68亿美元，较2021年同期减少1930万美元，降幅5%[168] - 2022年第三季度净利润为1.643亿美元，较2021年同期的2.084亿美元下降21%；前九个月为5.57亿美元，较2021年同期的6.067亿美元下降8%[193] - 2022年第三季度非控股权益净利润为5170万美元，较2021年同期的8000万美元下降35%；前九个月为1.89亿美元，较2021年同期的2.194亿美元下降14%[193] - 2022年第三季度控股权益净利润为1.126亿美元，较2021年同期的1.284亿美元下降12%；前九个月为3.68亿美元，较2021年同期的3.873亿美元下降5%[193] - 2022年前九个月，归属控股股东的净利润减少1930万美元，降幅5%[194] 综合全面收益情况 - 2022年第三季度综合全面收益为7590万美元，2021年同期为1.868亿美元；2022年前九个月综合全面收益为3.828亿美元，2021年同期为6.174亿美元[19] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为6.229亿美元，截至2021年12月31日为9.085亿美元[22] - 2021年和2022年前九个月现金及现金等价物净增加（减少）分别为9220万美元和 - 2.856亿美元[33] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为6.229亿美元[206] 负债情况 - 截至2022年9月30日，总负债为42.882亿美元，截至2021年12月31日为44.919亿美元[22] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，公司债务分别为24.904亿美元和25.348亿美元[78] 股东权益情况 - 截至2022年9月30日，股东权益总额为27.662亿美元，截至2021年12月31日为27.864亿美元[22] - 截至2022年9月30日，公司总权益为36.554亿美元，较2021年9月30日的31.995亿美元增长14.25%[27][30][31] 每股收益情况 - 2022年第三季度基本每股收益为2.95美元，2021年同期为3.12美元；2022年前九个月基本每股收益为9.48美元，2021年同期为9.28美元[16] - 2022年第三季度摊薄每股收益为2.80美元，2021年同期为3.00美元；2022年前九个月摊薄每股收益为8.83美元，2021年同期为8.95美元[16] - 2021年和2022年前三季度，基本每股收益计算中加权平均流通股数分别为4180万股和3880万股；摊薄后每股收益计算中加权平均流通股数分别为4480万股和4780万股[135] 普通股及额外实收资本等情况 - 2021年6月30日至9月30日，普通股为0.6亿美元，额外实收资本从5.393亿美元增至5.56亿美元[26] - 2021年12月31日至2022年9月30日，公司额外实收资本从6.516亿美元增至7.096亿美元，增长8.9%[31] 累计其他综合损失及留存收益情况 - 2021年6月30日至9月30日，累计其他综合损失从6480万美元增至8370万美元，留存收益从42.634亿美元增至43.915亿美元[26] - 2021年12月31日至2022年9月30日，公司留存收益从45.695亿美元增至49.407亿美元，增长8.12%[31] 公司特定时间财务数据 - 截至2022年6月30日，公司净收入为164300万美元，其他综合损失为8840万美元[27] - 截至2022年6月30日，公司基于股份的薪酬为1520万美元，普通股发行（基于股份激励计划）为 - 510万美元[27] - 截至2022年6月30日，公司股份回购为 - 8000万美元，股息为 - 40万美元[27] 库藏股成本及非控股权益情况 - 2021年12月31日至2022年9月30日，公司库藏股成本从23.474亿美元增至26.708亿美元，增长13.78%[31] - 2021年12月31日至2022年9月30日，公司非控股权益从9.242亿美元降至8.892亿美元，下降3.79%[31] 新会计准则影响情况 - 2021年12月31日至2022年9月30日，公司采用新会计准则影响为 - 7610万美元[31] - 2022年1月1日起采用ASU 2020 - 06，使债务和期初留存收益分别增加1.015亿美元和450万美元，使额外实收资本和递延所得税负债（净额）分别减少8060万美元和2540万美元[38] 公允价值情况 - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，权益证券公允价值分别为6.45亿美元和7.34亿美元[45] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，债务证券公允价值分别为1.4亿美元和11.03亿美元[47] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，按NAV计量的其他投资公允价值分别为3.248亿美元和3.033亿美元[51] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，无公允价值的投资成本均为850万美元，累计未实现收益均为4190万美元，账面价值均为5040万美元[53] 投资相关情况 - 2022年第三季度，按NAV计量的其他投资期初余额2.983亿美元，无公允价值的投资期初余额1380万美元，期末按NAV计量的投资余额3.236亿美元，无公允价值的投资余额3350万美元[54] - 2022年前九个月，按NAV计量的其他投资期初余额2.434亿美元，无公允价值的投资期初余额1380万美元，期末按NAV计量的投资余额3.236亿美元，无公允价值的投资余额3350万美元[57] - 2021年12月31日，有价证券投资7850万美元，其中一级市场6450万美元，二级市场1400万美元；或有付款义务4030万美元为三级负债；附属股权购买义务1260万美元为三级负债[59] - 2022年9月30日，有价证券投资1.837亿美元，其中一级市场7340万美元，二级市场1.103亿美元；或有付款义务1390万美元为三级负债；附属股权购买义务2540万美元为三级负债[60] - 2022年前三季度，或有付款义务期初余额4030万美元，期末余额1390万美元；附属股权购买义务期初余额1260万美元，期末余额2540万美元[63] - 2022年前三季度，或有付款义务未实现损益为亏损2640万美元，附属股权购买义务未实现损益为亏损530万美元[63] - 2021年12月31日，或有付款义务估值的波动率范围13% - 25%，加权平均13%，折现率范围1% - 2%，加权平均2%[64] - 2022年9月30日，或有付款义务估值的波动率范围17% - 25%，加权平均18%，折现率为6%[64] - 2021年12月31日，附属股权购买义务估值的增长率范围 - 13% - 7%，加权平均2%，折现率范围15% - 18%，加权平均15%；2022年9月30日，增长率范围1% - 8%，加权平均3%，折现率范围14% - 18%，加权平均16%[64] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，高级票据账面价值分别为10.98亿美元和10.985亿美元，公允价值分别为11.656亿美元和10.229亿美元[66] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，公司按权益法核算的附属公司账面价值和最大损失敞口分别为21.344亿美元和20.468亿美元[73] - 截至2021年12月31日和2022年9月30日，附属公司发起的非合并可变利益实体（VIE）投资产品净资产分别为49.585亿美元和47.22亿美元，公司账面价值和最大损失敞口分别为1570万美元和2180万美元[77] 债务相关情况 - 公司有12.5亿美元高级无抵押多货币循环信贷安排和3.5亿美元高级无抵押定期贷款安排，均于2026年10月23日到期[79] - 截至2022年9月30日，公司高级票据未偿还，2024年、2025年和2030年到期的高级票据票面价值分别为4亿美元、3.5亿美元和3.5亿美元，票面利率分别为4.25%、3.50%和3.30%[81] - 2024年和2025年到期的高级票据可随时赎回，2030年到期的高级票据可在2030年3月15日前赎回，赎回价格为全额赎回价格加应计未付利息[82] - 截至2022年9月30日，公司次级附属票据未偿还，账面价值在剩余期限内摊销至到期本金金额[83] - 2059、2060、2061年次级附属票据发行面值分别为3亿美元、2.75亿美元、2亿美元，票面利率分别为5.875%、4.75%、4.20%[84] 初级可转换信托优先股情况 - 截至2022年9月30日，公司5.15%初级可转换信托优先股本金余额为3.417亿美元，2021年12月31日和2022年9月30日未摊销发行成本分别为390万美元和310万美元[85] - 2021年和2022年第三季度初级可转换证券利息费用分别为610万美元和450万美元，有效利率分别为6.00%和5.21%；2021年和2022年前九个月利息费用分别为1850万美元和1410万美元，有效利率分别为5.99%和5.21%[87] - 2021年和2022年前九个月，公司分别斥资2870万美元和6090万美元回购部分初级可转换证券，递延所得税负债（净额）分别减少620万美元和1170万美元[87] 股权分配计划情况 - 2022年第二季度，公司启动最高5亿美元的股权分配计划，截至2022年9月30日未发生销售[88] 未出资承诺及递延付款义务情况 - 截至2022年9月30日，公司未出资承诺为1.547亿美元，可能在未来期间被要求出资[89] - 截至2022年9月30日，公司递延付款义务为2.65亿美元，或有付款义务为1390万美元；截至2022年11月7日，递延付款义务为6500万美元[90] 商誉及收购客户关系情况 - 截至2022年9月30日，公司商誉余额为26.279亿美元，较2021年12月31日减少6130万美元，年度减值测试未发现减值[96] - 截至2022年9月30日，公司收购客户关系（净额）为18.641亿美元，2022年和2023年预计摊销费用分别约为1200万美元和5000万美元[97] 权益法核算的联营企业投资情况 - 截至2022年9月30日，公司权益法核算的联营企业投资（净额）为20.468亿美元，较2021年12月31日减少8760万美元[100] - 2021年12月31日权益法核算的联营公司投资净额为21.344亿美元，2022年9月30日为20.468亿美元[101] 公司投资交易情况 - 2022年第一季度公司与其他方和EQT达成协议，出售Baring Private Equity Asia股权，公司获2.4亿美元现金和2868万股EQT普通股，交易收益于10月纳税[103][104] - 2022年10月公司对一家管理资产约40亿美元的私募市场公司进行少数股权投资[105] - 2022年第一季度，公司对Systematica Investments进行额外投资[146] - 2022年第一季度，公司与其他方和EQT AB达成协议，出售Baring Private Equity Asia股权，获2.4亿美元现金和2868万股EQT普通股，2016年收购成本为1.875亿美元[147] - 2022年10月，公司对一家管理资产约40亿美元的私募市场公司进行少数股权投资[148] 关联方权益情况 - 2021年12月31日和2022年9月30日，关联方在其他负债中的权益分别为2850万美元和1900万美元[106] 股份支付费用情况 - 2021年和2022年第三季度股份支付费用分别为2120万美元和1520万美元，前九个

综合收入与净利润情况 - 2022年第二季度综合收入为6.041亿美元，2021年同期为5.863亿美元；2022年上半年综合收入为12.114亿美元，2021年同期为11.454亿美元[16] - 2022年第二季度净利润为1.74亿美元，2021年同期为1.842亿美元；2022年上半年净利润为3.926亿美元，2021年同期为3.982亿美元[16] - 2022年上半年，公司净利润为3.926亿美元[31] - 2021年上半年，公司净利润为3.982亿美元[30] - 2021年和2022年上半年净利润分别为39820万美元和39260万美元[34] - 2022年第二季度净利润为1.74亿美元，较去年同期下降6%；上半年为3.926亿美元，下降1%[194] - 2022年第二季度归属于控股股东的净利润为1.094亿美元，较去年同期增加0.4百万美元；上半年为2.554亿美元，下降1%[194] 每股收益情况 - 2022年第二季度基本每股收益为2.83美元，2021年同期为2.62美元；2022年上半年基本每股收益为6.52美元，2021年同期为6.15美元[16] - 2022年第二季度摊薄每股收益为2.68美元，2021年同期为2.55美元；2022年上半年摊薄每股收益为6.10美元，2021年同期为5.96美元[16] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司基本每股收益计算的加权平均流通股数分别为3870万股和3920万股[135] - 2022年6月30日止三个月和六个月，控制权益的经济净收入分别为1.605亿美元和3.505亿美元，经济每股收益分别为4.03美元和8.67美元[203] 现金及现金等价物与负债权益情况 - 2022年6月30日现金及现金等价物为6.068亿美元，2021年12月31日为9.085亿美元[22] - 2022年6月30日总负债为42.771亿美元，2021年12月31日为44.919亿美元[22] - 2022年6月30日总股东权益为27.41亿美元，2021年12月31日为27.864亿美元[22] - 截至2022年3月31日，公司总权益为35.932亿美元，净利润为1.74亿美元[27] - 截至2022年6月30日，公司总权益为36.438亿美元，较3月31日增长约1.41%[27][31] - 2021年6月30日，公司总权益为31.579亿美元[30] - 2021年和2022年上半年现金及现金等价物净减少分别为2.579亿美元和3.017亿美元[34] - 2022年6月30日现金及现金等价物为6.068亿美元，主要来自经营活动产生的现金[205] 综合收益情况 - 2022年第二季度综合收益为1亿美元，2021年同期为1.921亿美元；2022年上半年综合收益为3.068亿美元，2021年同期为4.304亿美元[19] 其他综合收支情况 - 2022年上半年，其他综合损失净额为8580万美元[31] - 2021年上半年，其他综合收入（损失）净额为3220万美元[30] 股份支付与回购情况 - 2022年上半年，股份支付费用为2980万美元[31] - 2022年上半年，公司回购股份金额为2.646亿美元[31] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司分别回购0.6百万股和1.9百万股普通股，均价分别为每股128.75美元和139.29美元[136] 附属公司股权活动情况 - 2022年上半年，附属公司股权活动中，附属公司股权薪酬为2960万美元[31] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，支付给非控制性权益附属公司股权持有人的股息分别为1.935亿美元和2.118亿美元[121] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，购买附属公司股权支付的现金分别为6240万美元和3220万美元；发行收到的现金分别为1760万美元和1310万美元[122] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，附属公司股权薪酬费用分别为3470万美元和2690万美元[124] - 2021年12月31日和2022年6月30日，应收附属公司股权持有人款项分别为900万美元和910万美元；应付分别为1260万美元和2500万美元[125] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，包括附属公司股权交易净影响后的控股权益净收入分别为1.854亿美元和2.304亿美元[127] 投资公允价值情况 - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，有价证券投资公允价值分别为7850万美元和6660万美元[46] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，按NAV计量的其他投资公允价值分别为3.248亿美元和3.343亿美元[49] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，无公允价值的投资账面价值均为5040万美元[53] - 截至2022年6月30日的三个月，按NAV计量的期末余额为334.3美元，无公允价值可确定价值的为50.4美元，总计384.7美元；2021年同期分别为298.3美元、13.8美元和312.1美元[54] - 截至2022年6月30日的六个月，按NAV计量的期末余额为334.3美元，无公允价值可确定价值的为50.4美元，总计384.7美元；2021年同期分别为298.3美元、13.8美元和312.1美元[54] - 2021年12月31日，有价证券投资为78.5美元，其中一级公允价值计量为64.5美元，二级为14.0美元；2022年6月30日分别为66.6美元、55.1美元和11.5美元[57][58] 或有支付与附属股权购买义务情况 - 2021年12月31日，或有支付义务为40.3美元，附属股权购买义务为12.6美元；2022年6月30日分别为14.2美元和25.0美元[57][58] - 截至2022年6月30日的三个月，或有支付义务期初余额31.4美元，期末14.2美元；附属股权购买义务期初47.6美元，期末25.0美元[61] - 截至2022年6月30日的六个月，或有支付义务期初40.3美元，期末14.2美元；附属股权购买义务期初12.6美元，期末25.0美元[64] - 2021年12月31日，或有支付义务估值的波动率范围13% - 25%，加权平均13%；2022年6月30日范围18% - 25%，加权平均18%[65] - 2021年12月31日，附属股权购买义务估值的增长率范围(13)% - 7%，加权平均2%；2022年6月30日范围0% - 7%，加权平均4%[65] 票据账面价值与公允价值情况 - 2021年12月31日，高级票据账面价值1098.0美元，公允价值1165.6美元；2022年6月30日账面价值1098.3美元，公允价值1076.2美元[69] - 2021年12月31日，初级次级票据账面价值765.8美元，公允价值809.1美元；2022年6月30日账面价值765.8美元，公允价值638.7美元[69] 联营公司相关情况 - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，公司采用权益法核算的联营公司的账面价值和最大损失敞口分别为21.344亿美元和21.041亿美元，其中被视为VRE的联营公司分别为1.114亿美元和1.03亿美元[76] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，采用权益法核算的被视为VIE的联营公司的未合并净资产、账面价值和最大损失敞口分别为18.647亿美元、20.23亿美元、15.168亿美元、20.011亿美元[76] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，联营公司发起的投资产品的未合并VIE净资产、账面价值和最大损失敞口分别为49.585亿美元、1570万美元、47.81亿美元、2020万美元[79] 公司债务情况 - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，公司债务分别为24.904亿美元和25.343亿美元，其中高级银行债务均为3.499亿美元，高级票据分别为10.935亿美元和10.944亿美元，初级次级票据分别为7.514亿美元和7.515亿美元，初级可转换证券分别为2.956亿美元和3.385亿美元[81] - 公司有12.5亿美元的高级无抵押多货币循环信贷安排和3.5亿美元的高级无抵押定期贷款安排，均于2026年10月23日到期，截至2022年6月30日，定期贷款的利率为LIBOR加0.85%，截至2021年12月31日和2022年6月30日，循环信贷安排无未偿还借款[82] - 截至2022年6月30日，2024年到期高级票据面值4亿美元，票面利率4.25%；2025年到期高级票据面值3.5亿美元，票面利率3.50%；2030年到期高级票据面值3.5亿美元，票面利率3.30%[84] - 截至2022年6月30日，2059年到期初级次级票据面值3亿美元，票面利率5.875%；2060年到期初级次级票据面值2.75亿美元，票面利率4.75%；2061年到期初级次级票据面值2亿美元，票面利率4.20%[87] - 截至2022年6月30日，公司5.15%初级可转换信托优先股证券本金余额为3.417亿美元，将于2037年到期[88] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，初级可转换证券的未摊销发行成本分别为390万美元和320万美元[88] 初级可转换证券调整与回购情况 - 2022年1月1日起，公司调整了初级可转换证券的账面价值并采用ASU 2020 - 06[81][88] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，公司分别以2280万美元和6090万美元回购部分初级可转换证券，分别减少递延所得税负债（净额）490万美元和1170万美元[91] 股权协议与未注资承诺情况 - 2022年5月27日，公司与多家主要证券公司达成股权分配和远期股权协议，可不时发行和出售普通股，总售价最高达5亿美元[92] - 截至2022年6月30日，公司对某些关联方发起的投资产品的未注资承诺为1.461亿美元[93] 递延与或有付款义务情况 - 截至2022年6月30日，公司递延付款义务总计2.65亿美元，或有付款义务公允价值为1420万美元，最高或有付款可达1.1亿美元[94] - 截至2022年6月30日，公司因对关联方的某些投资产生的递延和或有付款义务负债最高达8080万美元，均需在2022年支付[95] - 截至2022年6月30日，公司因某些关联方实现特定财务目标而产生的或有付款义务为1.475亿美元，预计支付约1300万美元，若未达标可能收到最高1250万美元付款及2500万美元增量付款[96] 关联方相关资产情况 - 截至2022年6月30日，公司合并关联方的商誉余额为26.6亿美元，收购客户关系（净额）余额为19.052亿美元[99] - 截至2022年6月30日，公司对关联方的权益法投资（净额）为2.1041亿美元，2022年前六个月投资1.828亿美元，收益1.37亿美元[102][104] - 截至2022年6月30日，公司某合并关联方的前所有者在某些私募股权合伙企业中的权益为2250万美元[107] 股份支付费用与授予情况 - 2021年12月31日，公司未确认的股份支付费用为7090万美元；2022年6月30日，该费用为9100万美元，将在约三年的加权平均期间内确认[111] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，公司授予的限制性股票单位公允价值分别为2690万美元和4630万美元[113] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，公司授予的股票期权公允价值均为180万美元；授予期权的加权平均公允价值分别为每份54.25美元和47.84美元[115][116] - 2021年和2022年截至6月30日的六个月，授予股票期权的预期波动率分别为37.3%和36.8%，无风险利率分别为1.0%和1.7%[117] 可赎回非控制性权益情况 - 2021年12月31日，可赎回非控制性权益余额为6.739亿美元；2022年6月30日，余额为5.478亿美元[120] 所得税费用情况 - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，公司控制权益的所得税费用分别为3800万美元和9380万美元[130] - 2021年第二季度英国税率提高，导致1920万美元递延所得税费用，使2021年6月30日止三个月和六个月公司控制权益有效税率高于24.5%的边际税率[130] - 2022年6月30日止三个月，公司控制权益有效税率与24.5%的边际

财务数据和关键指标变化 - 第二季度经济每股收益为4.03美元，与去年同期持平，新投资活动和股票回购抵消了市场、外汇汇率和净资金流的影响 [18] - 第二季度调整后EBITDA为2.13亿美元，包括700万美元的净业绩费收入，同比下降6%，主要受业绩费收入下降影响 [23] - 上半年经济每股收益增长近5%，预计2022年全年每股收益将高于2021年 [26] - 第二季度净客户现金流出为110亿美元，排除某些量化策略后，净流出为60亿美元 [18] - 第二季度共享利息费用为2700万美元，控制性利息折旧为200万美元，预计第三季度保持相似水平 [24] - 第二季度报告的摊销和减值份额为4300万美元，预计第三季度约为4000万美元 [24] - 第二季度有效GAAP和现金税率分别为25%和16%，预计第三季度保持相似水平 [25] - 第二季度无形资产相关递延税为1300万美元，预计第三季度保持相似水平 [25] - 第二季度其他经济项目为负500万美元，包括对普通合伙人及种子资本投资的按市值计价影响，第三季度预计无重大其他经济项目 [25] - 第二季度调整后的加权平均股数为3990万股，预计第三季度约为3940万股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 另类投资业务 - 排除某些量化策略后，本季度净流入60亿美元，其中私募市场净流入50亿美元，表现出色，具有良好的增长特征 [19] - 第二季度流动性另类投资净流入约10亿美元，相关经理表现出色，许多策略为客户带来显著正回报 [20] 主动股票业务 - 全球股票业务净流出98亿美元，主要受市场波动导致客户降低风险影响，长期表现良好，81%的全球股票资产管理规模在10年期内跑赢基准 [21] - 美国股票业务净流出17亿美元，客户降低风险部分被ESG策略的优势抵消，价值股表现出色使许多策略受益 [21][22] 多资产和固定收益策略 - 本季度净流出5亿美元，主要是固定收益流出，与行业趋势一致 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年上半年投资者在投资组合中降低风险，市场反映出通胀压力、利率上升和地缘政治不确定性增加等经济挑战 [6] - 行业资金流入流动性另类投资显著增加，私募市场在基础设施、房地产和信贷领域的募资表现强劲，ESG策略方面公司旗下附属公司有资金流入，而行业整体为资金流出 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过独特的合伙结构为独立资产管理公司提供解决方案，将其创始人及所有者与公司股东利益对齐，积极与附属公司合作，促进其业务增长 [11][12] - 公司战略投资于私募市场、流动性另类投资、财富管理、亚洲和ESG等长期增长领域，当前市场环境有利于公司，低信心买家退出，高质量公司更看重与公司的合作 [13][14] - 公司致力于有纪律和分析性的资本分配框架，评估投资机会时考虑风险调整因素，预计有多余资本可返还给股东，过去三年在增长计划上投资超10亿美元，同时减少了25%的股数 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境已发生根本变化，公司业务在第二季度表现出韧性，尽管市场和行业背景更具挑战性，但经济每股收益与去年同期持平，预计下半年收益将继续增长，实现年度每股收益增长 [5][7] - 投资者有必要采取主动投资方式，审查投资敞口并分散到不相关的回报流中，公司在私募市场、ESG、财富管理和流动性另类投资等领域的布局具有优势，有望抓住市场变化带来的机会 [8][9][10] - 公司附属公司在绝对回报、相对价值和趋势跟踪策略等领域表现出色，随着资产规模增长，盈利能力增强，预计2022年及未来盈利将增长 [10][11] 其他重要信息 - 公司在投资者资料中新增页面，展示历史业绩费收入的多样性和稳定性，过去十年业绩费收入总计约10亿美元，平均每年占公司收益的10%，预计2022年将高于该水平 [27] - 第二季度公司赎回了1.25亿美元的股权及股权关联证券，包括8000万美元的股票回购和4500万美元低于面值的5.15%可转换债务证券，预计全年至少回购4亿美元股票，具体情况受市场条件、新投资活动和Baring交易完成时间影响 [28][29] - Baring交易预计年底完成，交易产生的大量资本将推动未来盈利增长，预计约40%的收益用于支付税款、交易费用和偿还债务，60%用于增长投资和股票回购 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于下半年业绩费的展望，以及业绩费是否包含此前表现不佳但今年有所改善的量化公司 - 公司对业绩费收入有信心，并非基于合同或特定结果，而是业务广泛且卓越的表现，以及对全年业绩的预期 [35] - 公司约2000亿美元的资产管理规模有资格获得业绩费，分布在绝对回报、私募市场和数据敏感策略三大领域，绝对回报策略中的Systematica、Garda、Capula和AQR等表现出色，量化策略高水位线动态的改善也有助于业绩展望 [37][38] - 过去十年公司业绩费收入超10亿美元，增强了资本实力，通过增长策略和股票回购使股东受益，收益和现金流在波动时期更稳定持久 [39] - 公司业务势头良好，2022年流动性另类投资业务对收益有贡献，价值股表现出色将使公司旗下附属公司受益，资本分配策略也对业绩有积极影响 [40][41][42] 问题2: 并购管道的进展，以及目标公司是否因资产管理规模而暂停合作 - 当前市场环境对公司投资独立公司更有利，机会主义买家、整合者和资金充裕的金融买家变得更加保守，独立公司对合作伙伴的需求更迫切，市场环境也有利于定价和结构 [46][47] - 公司并购管道反映了在长期增长领域投资的战略，涵盖非流动性和流动性另类投资、ESG、亚洲和财富管理等业务，部分对话将促成新合作，公司对业务组合的改善感到兴奋 [48] - 公司在不同领域有具体关注方向，如非流动性投资关注基础设施、技术、能源和可持续性的交叉领域，流动性另类投资关注绝对回报和机会主义策略，ESG领域在长期投资和非流动性方面进行对话，亚洲和财富管理领域有中期机会 [49][50] 问题3: 投资机会的增加是否会改变资本分配策略，是否会暂停股票回购 - 公司将同时进行新的和现有附属公司的投资以及向股东返还资本，因为公司资本充足且资产负债表强劲 [53] - 公司在帮助附属公司方面有丰富经验和优势，对当前投资管道中的机会感到兴奋，部分交易与继任规划有关，但占比较小 [54][55] - 过去三年公司在增长投资上投入超10亿美元，通过股票回购返还约16亿美元资本，减少了25%的股数，本季度回购了8000万美元股票，目标是全年至少回购4亿美元 [59] - Baring交易将带来约10亿美元税前资本，完全增量于2022年指引，未来部署将推动盈利增长，公司有很大灵活性，既能抓住增长机会，又能以有吸引力的估值向股东返还资本 [60]

业绩总结 - 截至2022年6月30日，AMG的EBITDA超过10亿美元，主要来自于高回报导向的策略[2] - 2022年第二季度的净收入为1.094亿美元，较2021年同期的1.090亿美元略有增长[64] - 2022年第二季度的每股收益（摊薄后）为2.68美元，较2021年同期的2.55美元增长5.1%[64] - 2022年第二季度的合并收入为11.454亿美元，较2021年同期的6.041亿美元增长了89.5%[69] - 2022年上半年的合并收入为24.114亿美元，相较于2021年的12.114亿美元增长了99.0%[69] - 2022年第二季度的净收入为3.926亿美元，较2021年同期的1.842亿美元增长113.0%[69] 用户数据 - 截至2022年6月30日，AMG的可产生业绩费用的资产管理规模（AUM）超过2000亿美元[22] - 截至2022年6月30日，资产管理规模（AUM）为690.9亿美元，较2021年6月30日的755.7亿美元下降8.6%[64] - 2022年第二季度的客户现金流入为28.5亿美元，现金流出为39.9亿美元，净现金流出为11.4亿美元[65] - 2022年第二季度的市场变化导致AUM减少61.6亿美元[65] - 2022年第二季度的外汇影响导致AUM减少9.6亿美元[65] 未来展望 - AMG的有机增长在2022年第一季度为-3%，但在接下来的季度中逐渐回升至+3%[26] - AMG的现金流稳定，拥有约20亿美元的资本可用于增长投资[49] 新产品和新技术研发 - AMG在可持续投资方面管理着约750亿美元的专门ESG策略资产，致力于社会责任投资[47] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司的总资产为88.764亿美元，较2021年12月31日的84.687亿美元增长4.0%[73] - 截至2022年6月30日，公司的总负债为49.919亿美元，较2021年12月31日的42.771亿美元增长16.8%[73] - 截至2022年6月30日，公司的现金及现金等价物为6.068亿美元，较2021年12月31日的9.085亿美元下降33.0%[73] - 截至2022年6月30日，公司的股东权益为37.106亿美元，较2021年12月31日的27.410亿美元增长35.3%[73] 股东回报 - 自2019年以来，AMG通过股票回购和分红向股东返还了超过23%的调整后稀释股本，减少了1280万股[51] 其他信息 - AMG的债务结构与长期资产相匹配，平均久期超过15年，且在2026年前没有到期债务[49] - 2021年公司净收入为890.1百万美元，较2020年的427.0百万美元增长108.0%[74] - 2021年公司总收入为2,412.4百万美元，较2020年的2,027.5百万美元增长19.0%[74]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度合并收入为6.073亿美元，较2021年同期的5.591亿美元增长8.62%[15] - 2022年第一季度净利润为2.187亿美元，较2021年同期的2.141亿美元增长2.15%[15] - 2022年第一季度基本每股收益为3.68美元，较2021年同期的3.52美元增长4.55%[15] - 2022年3月31日现金及现金等价物为5.01亿美元，较2021年12月31日的9.085亿美元减少44.85%[21] - 2022年3月31日总负债为43.388亿美元，较2021年12月31日的44.919亿美元减少3.41%[21] - 2022年3月31日股东权益总额为26.688亿美元，较2021年12月31日的27.864亿美元减少4.18%[21] - 2022年第一季度综合收益为2.069亿美元，较2021年同期的2.384亿美元减少13.21%[18] - 2022年第一季度外汇换算损失为1.18亿美元，而2021年同期为收益2.38亿美元[18] - 2022年3月31日应收账款为4.658亿美元，较2021年12月31日的4.192亿美元增长11.12%[21] - 2022年第一季度投资及其他收入为1.36亿美元，较2021年同期的3.23亿美元减少57.9%[15] - 2021年12月31日公司总股本权益为37.106亿美元，2022年3月31日为35.932亿美元[26] - 2021年净收入为2.141亿美元，2022年第一季度为2.187亿美元[28] - 2021年经营活动现金流为1.889亿美元，2022年第一季度为1.45亿美元[28] - 2021年投资活动现金流使用2410万美元，2022年第一季度使用1.574亿美元[28] - 2021年融资活动现金流使用4.409亿美元，2022年第一季度使用3.889亿美元[28] - 2021年现金及现金等价物期末余额为7.662亿美元，2022年第一季度末为5.01亿美元[28] - 2021年现金及现金等价物净减少2.735亿美元，2022年第一季度净减少4.075亿美元[28] - 2021年和2022年第一季度末，公司合同利息费用分别为5.4美元和5.0美元，有效利率分别为6.01%和5.24%[80] - 2021年和2022年第一季度，公司分别支付1500万美元和1650万美元回购部分初级可转换证券，分别减少递延所得税负债（净额）330万美元和270万美元[80] - 2021年和2022年第一季度，公司股份支付费用分别为970万美元和1470万美元，截至2021年12月31日和2022年3月31日，未确认股份支付费用分别为7090万美元和1.053亿美元[100] - 2021年和2022年第一季度授予受限股单位的公允价值分别为2670万美元和4530万美元[102] - 2021年和2022年第一季度授予股票期权的公允价值分别为80万美元和180万美元[106] - 2021年和2022年第一季度授予期权的加权平均公允价值分别为每份50.04美元和47.84美元[107] - 2021年和2022年第一季度支付给非控制性权益附属公司股权持有人的股息分别为1.026亿美元和1.225亿美元[113] - 2021年和2022年第一季度购买附属公司股权支付的现金分别为2740万美元和530万美元，发行收到的现金分别为1240万美元和1160万美元[114] - 2021年和2022年第一季度所得税费用分别为5050万美元和5570万美元，控制权益有效税率分别为24.4%和25.7%[123] - 2021年和2022年第一季度基本每股收益的加权平均股数分别为4.26亿股和3.97亿股，摊薄每股收益的加权平均股数分别为4.54亿股和4.69亿股[126] - 2022年第一季度，总费用为13.305亿美元，较2021年同期减少8390万美元，降幅6%；其中基于业绩的费用减少1.792亿美元，降幅13%，基于资产的费用增加9530万美元，增幅7%[156] - 2022年第一季度，净利润为1.46亿美元，较2021年同期减少390万美元，降幅3%[158] - 2022年第一季度，调整后EBITDA为2.553亿美元，较2021年同期增加850万美元，增幅3%[158] - 2022年第一季度，经济净利润为1.9亿美元，较2021年同期增加520万美元，增幅3%[160] - 2022年第一季度，合并收入为6.073亿美元，较2021年同期增加4820万美元，增幅9%，主要因基于资产的费用增加4840万美元，增幅9%[163] - 2022年第一季度，总合并费用为3.951亿美元，较2021年同期增加1660万美元，增幅4%[166] - 截至2022年3月31日的三个月，权益法收入减少1.321亿美元，降幅15%，主要因基于业绩的费用减少1.79亿美元，降幅21%，部分被基于资产的费用增加4690万美元，增幅6%所抵消[171] - 同期，权益法收益减少1500万美元，降幅17%，主要因权益法收入减少1.321亿美元，降幅15% [172] - 权益法无形资产摊销减少1190万美元，降幅34%，主要因特定有限寿命资产摊销费用减少1650万美元，部分被新附属公司投资导致的摊销费用增加400万美元所抵消[172] - 投资及其他收入减少1870万美元，降幅58%，主要因其他投资的未实现净收益减少2120万美元[174] - 所得税费用增加520万美元，增幅10%，主要因非控股权益的所得税增加310万美元、美国全球无形资产低税收入所得税增加120万美元和未确认税收利益增加80万美元[175] - 净收入（控股权益）减少390万美元，降幅3%，主要因控股权益的投资及其他收入减少和权益法净收入减少，部分被控股权益的其他费用（净额）减少所抵消[177] - 调整后EBITDA（控股权益）从2.468亿美元增至2.553亿美元[180] - 经济净收入（控股权益）从1.848亿美元增至1.9亿美元，经济每股收益从4.28美元增至4.65美元[186] - 2022年第一季度经营现金流为1.45亿美元，2021年同期为1.889亿美元[191] - 2022年第一季度投资现金流为 - 1.574亿美元，2021年同期为 - 0.241亿美元[191] - 2022年第一季度融资现金流为 - 3.889亿美元，2021年同期为 - 4.409亿美元[191] 投资相关数据关键指标变化 - 2021年12月31日可流通证券投资成本为7.32亿美元，公允价值为7.85亿美元；2022年3月31日成本为8.17亿美元，公允价值为8.11亿美元[39] - 2021年12月31日和2022年3月31日，可流通证券投资中合并附属公司赞助的投资产品公允价值分别为4.29亿美元和4.15亿美元[39] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，私募股权基金公允价值分别为31020万美元和32260万美元，未出资承诺分别为15630万美元和15280万美元[42] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，其他策略投资公允价值分别为1460万美元和2110万美元[42] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，控制权益公允价值分别为22440万美元和23830万美元[42] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，无公允价值的投资成本均为850万美元，累计未实现收益均为4190万美元，账面价值均为5040万美元[44] - 2022年第一季度，按公允价值计量的投资净实现和未实现收益为1530万美元，购买和承诺为1510万美元，销售和分配为 - 1150万美元[45] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，有价证券投资公允价值分别为7850万美元和8110万美元[47][50] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，或有付款义务公允价值分别为4030万美元和3140万美元[47][50] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，附属公司股权购买义务公允价值分别为1260万美元和4760万美元[47][50] - 2022年第一季度，或有付款义务净实现和未实现损失为890万美元，附属公司股权购买义务净实现和未实现收益为90万美元[51] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，高级票据账面价值分别为109800万美元和109810万美元，公允价值分别为116560万美元和110250万美元[57] - 权益法核算的附属公司，2021年12月31日和2022年3月31日，未合并可变利益实体（VIE）净资产分别为18.647亿美元和17.42亿美元，账面价值和最大损失敞口分别为20.23亿美元和20.899亿美元；所有权益法核算附属公司账面价值和最大损失敞口分别为21.344亿美元和21.952亿美元，其中可变利益实体（VRE）分别为1.114亿美元和1.053亿美元[65] - 附属公司发起的投资产品，2021年12月31日和2022年3月31日，未合并VIE净资产分别为49.585亿美元和53.344亿美元，账面价值和最大损失敞口分别为0.157亿美元和0.179亿美元[68] 债务相关数据关键指标变化 - 2021年12月31日和2022年3月31日，公司债务分别为24.904亿美元和25.779亿美元，其中高级银行债务均为3.499亿美元，高级票据分别为10.935亿美元和10.94亿美元，初级次级票据均为7.514亿美元，初级可转换证券分别为2.956亿美元和3.826亿美元[69] - 公司有12.5亿美元高级无抵押多货币循环信贷安排和3.5亿美元高级无抵押定期贷款安排，均于2026年10月23日到期，循环信贷安排可增加最多5亿美元承诺，定期贷款可额外借款最多7500万美元，截至2022年3月31日，定期贷款利率为伦敦银行同业拆借利率加0.85%，截至2021年12月31日和2022年3月31日，循环信贷安排无未偿还借款[70] - 截至2022年3月31日，高级票据中2024年到期的发行于2014年2月，面值4亿美元，票面利率4.25%；2025年到期的发行于2015年2月，面值3.5亿美元，票面利率3.5%；2030年到期的发行于2020年6月，面值3.5亿美元，票面利率3.3%[74] - 截至2022年3月31日，初级次级票据中2059年到期的发行于2019年3月，面值3亿美元，票面利率5.875%；2060年到期的发行于2020年9月，面值2.75亿美元，票面利率4.75%；2061年到期的发行于2021年7月，面值2亿美元，票面利率4.2%[76] - 截至2022年3月31日，公司5.15%初级可转换信托优先股证券本金余额为3.863亿美元，2037年到期，年利率5.15%，按季付息[78] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，初级可转换证券未摊销发行成本分别为390万美元和370万美元[79] - 截至2022年3月31日，高级银行债务为3.5亿美元，高级票据为10.981亿美元，初级次级票据为7.658亿美元，初级可转换证券为3.863亿美元[199] - 公司有12.5亿美元的循环信贷额度和3.5亿美元的高级无担保定期贷款，两者均于2026年10月23日到期，截至2022年3月31日，循环信贷额度无未偿还借款[200] - 截至2022年3月31日，公司有4亿美元2024年到期高级票据（票面利率4.25%）、3.5亿美元2025年到期高级票据（票面利率3.5%）和3.5亿美元2030年到期高级票据（票面利率3.3%）[202] - 截至2022年3月31日，公司有2.75亿美元2060年到期初级次级票据（票面利率4.75%）和2亿美元2061年到期初级次级票据（票面利率4.2%）[204] - 截至2022年3月31日，公司初级可转换信托优先证券本金为3.863亿美元，票面利率5.15%，2022年第一季度花费1650万美元回购部分该证券[205][206] 公司资产及权益相关数据关键指标变化 - 2022年3月31日，公司管理资产总额约为7770亿美元[137] - 截至2022年3月31日，管理资产从2021年的7380亿美元增至7767亿美元，增幅5%；平均管理资产从7336亿美元增至7873亿美元，增幅7%；总费用从14.144亿美元降至13.305亿美元，降幅6%[141] - 截至2022年3月31日，另类投资策略占管理资产的16

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为2.55亿美元，同比增长3%，经济每股收益为4.65美元，同比增长9%，主要得益于新投资、强劲的附属公司投资表现以及股票回购活动，部分被业绩费用和战略投资按市值计价收益的下降所抵消 [17][21] - 预计第二季度调整后EBITDA约为2.15 - 2.20亿美元，包含适度的业绩费用，这基于当前AUM水平，反映了市场组合截至周五下跌5%以及第一季度股市回调的全面影响 [22] - 第一季度净客户现金流入（不包括某些量化策略）为27亿美元，显示业务组合向高需求领域转移 [18] - 第一季度公司承担的利息费用为2900万美元，控制性利息折旧为200万美元，承担的报告摊销和减值为3200万美元，GAAP和现金税率分别为26%和18%，无形资产相关递延税为1600万美元，预计第二季度这些项目处于类似水平 [23] - 第一季度其他经济项目为400万美元，包括对普通合伙人（GP）和种子资本投资的按市值计价影响，预计第二季度不包括这些影响的其他经济项目为100万美元 [23] - 第一季度调整后的加权平均股数为4090万股，预计第二季度约为4000万股 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 另类投资 - 第一季度净流入60亿美元，其中包括EIG、Pantheon、Comvest和Baring的40亿美元私募市场资金流入，客户对私募市场策略的兴趣依然强劲，该类别多元化的长期资产是稳定且不断增长的管理费来源，以及长期业绩费用机会的来源 [18] - 本季度液体另类投资流入20亿美元，客户寻求不相关和差异化的回报流以增加投资组合的多样性，多个液体另类投资经理，如Systematica、Capula和Garda，正在实现出色的投资表现和有机增长 [19] 全球股票 - 净流出30亿美元，但销售活动依然强劲，公司相信不断变化的市场环境和资产分散为包括附属公司在内的优质主动型基金经理提供了向客户提供差异化价值主张的有利机会 [20] - 美国股票资金流入相对平稳，成长型策略的赎回抵消了ESG和价值型策略的流入，该类别总销售额非常强劲，长期投资表现出色，超过70%的资产在五年内表现优于市场 [20] 多资产和固定收益策略 - 本季度大致持平，财富管理公司（如Veritable和myCIO）的净流入被固定收益的流出所抵消，符合行业趋势 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场环境自去年年底以来发生了根本性转变，地缘政治紧张、通胀上升、利率上升以及对ESG的关注度增加，主动投资方法对于实现客户目标至关重要 [5][6] - 价值投资在经历了十年的表现不佳后出现反弹，使众多附属公司受益，如Yacktman、EIG、River Road、AQR和Tweedy Browne [7] - 相对价值另类策略在过去几年和今年都产生了强劲的正回报，特别是Capula和Garda等附属公司 [7] - 宏观和趋势跟踪策略自2021年初以来表现出色，为AQR和Winton带来了业绩、费用和资金流入的改善，Systematica由于过去三年的行业领先表现持续有资金流入 [7] - ESG策略在当前环境中面临考验，但公司认为这是长期最正宗的基金经理脱颖而出并获得市场份额的机会，如Boston Common和Parnassus，客户需求仍然强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2022年第一季度宣布了两项重要战略交易，涉及Systematica和Baring Asia，进一步证明了战略的成功执行和为股东创造价值的能力，这些交易的全部影响将在今年晚些时候和2023年体现在业绩中 [4] - 公司通过定制化的合作伙伴关系，为独立公司提供广泛的解决方案，包括成长资本、分销和继任规划等，过去三年是最活跃的投资者和独立资产管理公司之一，自2019年以来对新的或现有的附属公司进行了九项投资，部署了超过10亿美元，这些投资目前每年产生近1.75亿美元的EBITDA [12] - 公司预计未来EBITDA和资金流入的更大比例将来自快速增长的领域，如私募市场、液体另类投资、ESG和亚洲市场，将继续使用严格的分配框架投资于优质新附属公司和现有附属公司的增长机会 [13] - 行业正处于重大变革之中，公司凭借合作伙伴结构、多元化和强大的资本状况，不仅具备应对环境的结构弹性，还期望通过抓住机会实现未来的大幅增长，许多最成功的投资都来自行业转型和不确定性时期 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境的变化对主动管理有利，客户将越来越多地采取主动方法管理投资，公司附属公司的多元化、价值投资的回归以及在私募市场的投资使其在当前环境中处于有利地位 [30][31] - 公司的业务模式使其在市场波动中具有弹性，收入来源多元化，成本基础灵活，现金流稳定，能够抓住投资机会并向股东返还资本 [34][35] - 尽管市场环境困难，但公司看到业务的资金流入故事正在改善，特别是在绝对回报策略方面，预计将带来更好的资金流入和显著的收益增长 [54] 其他重要信息 - 公司预计Baring与EQT的交易将在第四季度完成，交易完成后，公司将获得约10亿美元的总收益，预计约40%的总收益将用于支付税款、交易费用和偿还债务，其余60%将首先用于现有和新附属公司的增长投资，预计该交易将在长期内使每股收益增加约10% [25][26] - 公司在第一季度回购了1.85亿美元的股票，全年仍计划回购4亿美元的股票，具体金额将根据Baring交易的完成时间进行调整 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑当前环境，投资者行为如何变化，RFP活动是否加速，机构和财富管理/零售渠道有何不同？ - 市场环境变化有利于主动管理，客户将更多采取主动方法管理投资，公司附属公司的多元化、价值投资的回归以及在私募市场的投资使其在当前环境中处于有利地位 [30][31] - 公司业务模式使其在市场波动中具有弹性，收入来源多元化，成本基础灵活，现金流稳定，能够抓住投资机会并向股东返还资本 [34][35] - 机构和财富管理渠道都出现了向液体另类投资的转变，公司在这方面相对于同行具有独特优势，相关策略今年表现良好，有望带来未来资金流入 [39] 问题2: 如何估算已宣布交易的递延付款和或有付款金额？ - 公司在交易结构上确保股东处于有利地位，附属公司与公司和股东利益一致 [42] - 从整体现金流来看，递延付款和或有付款相对较小，不会影响公司进行新投资或股票回购的能力，或有付款与附属公司业绩挂钩，递延付款主要是时间问题 [43][44] 问题3: 第一季度EBITDA从2.55亿美元降至第二季度的2.15 - 2.20亿美元的原因是什么，目前新投资的洽谈是否增加？ - 第二季度EBITDA下降主要是由于市场因素，包括第一季度市场表现的全面影响和截至周五市场组合下跌5%的影响，同时第二和第三季度通常是业绩费用季节性较低的季度 [50][51][52] - 过去18个月并购市场活动活跃，尽管市场波动，但公司的投资管道没有放缓，甚至可能有所增加，公司认为在当前环境中，竞争对手可能更关注内部事务，而公司有机会进行投资 [48][49] 问题4: 非美国策略的货币影响、潜在按市值计价风险如何，美国市场对传统产品的需求上升趋势在非美国市场是否存在？ - 美元走强会给公司带来一定的外汇逆风，但影响不大，已纳入下一季度的估计中 [58] - 公司业务中，液体另类投资、价值投资和私募市场等策略在当前环境中表现良好，资金流入强劲，预计这一趋势将持续，ESG策略也有超过1.05亿美元的资金流入 [59][60] - 海外冲突和中国市场波动对全球和新兴市场股票业务有一定压力，但公司附属公司的长期投资表现依然强劲，部分客户正在重新考虑对这些资产类别的配置 [61] 问题5: Systematica投资和Baring与EQT交易的10%收益增厚时间表和具体内容是什么，计划在内部增长计划和股票回购上的投资金额是多少，交易对交易管道和本季度40亿美元募资的长期影响如何？ - Systematica交易在年初完成，该业务过去六年增长近一倍，今年表现出色，预计将带来收益，特别是业绩费用，通常在第四季度体现 [67] - Baring与EQT的合并对股东是一个好结果，交易预计在第四季度完成，公司将获得约10亿美元的总收益，预计约40%用于支付税款、交易费用和偿还债务，其余60%将通过严格的框架进行分配，预计将使每股收益长期增加约10%，该数字仅与Baring交易相关，不包括Systematica交易的潜在收益，并扣除了Baring不再纳入财务报表后的约3500万美元收益 [68][69][70][71] - 公司将耐心、谨慎地处理EQT股份的变现和资本分配，目标是在各种变量下实现价值最大化 [72] 问题6: 像Winton和AQR等公司相对于高水位线的表现如何，2022年业绩费用机会与其他年份相比如何？ - AQR、Winton和Systematica等量化经理在过去12 - 18个月表现强劲，部分策略已超过高水位线，有望产生业绩费用和资金流入 [75] - 业绩费用是公司业务的重要组成部分，过去五年平均占收益和现金流的7% - 12%，且通常偏向于上行，公司认为目前处于业绩费用机会范围的高端，取决于市场发展 [77][79] - 业绩费用来源多元化，不同策略在不同时间发挥作用，有助于公司业务和现金流的稳定 [79] 问题7: 公司通过收入分成构建的利润率保护结构如何量化，在收入困难时是否能为附属公司提供足够的现金和现金流以激励投资？ - 收入分成是公司与附属公司合作的一种方式，允许附属公司自主经营，公司通过战略参与和支持帮助其成长 [83] - 收入分成结构适用于成长型公司，随着业务增长，附属公司的EBITDA增长快于收入增长，积累了大量缓冲，目前公司附属公司状况良好，没有感受到压力 [84][85] - 这种结构在当前环境中对公司有利，使公司能够灵活分配资本，进行新投资和股票回购 [86]

业绩总结 - 截至2022年3月31日，AMG的EBITDA超过10亿美元，反映出其在回报导向策略中的强劲表现[2] - 2022年第一季度净收入（控股权益）为1.46亿美元，较2021年同期的1.49亿美元下降2.0%[67] - 每股收益（稀释后）为3.41美元，较2021年同期的3.44美元下降0.9%[64] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.553亿美元，较2021年同期的2.468亿美元增长3.4%[64] - 2022年第一季度总收入为6.073亿美元，较2021年同期的5.591亿美元增长8.6%[67] - 2022年第一季度总费用为3.951亿美元，较2021年同期的3.785亿美元增长4.4%[67] - 2021年公司净收入为890.1百万美元，较2020年的427.0百万美元增长了108.1%[72] - 2021年每股收益（稀释后）为13.05美元，较2020年的4.33美元增长了201.4%[72] - 2021年公司调整后的EBITDA为1,058.6百万美元，较2020年的798.8百万美元增长了32.5%[73] 用户数据 - 截至2022年3月31日，资产管理规模（AUM）为776.7亿美元，较2021年12月31日的738.0亿美元增长5.0%[63] - 平均资产管理规模（AUM）为787.3亿美元，较2021年同期的733.6亿美元增长7.3%[63] - 合并附属公司平均资产管理规模（AUM）为474.3亿美元，较2021年同期的422.2亿美元增长12.3%[63] - 2022年第一季度市场变化对资产管理规模的影响为-31.2亿美元[65] - 2022年第一季度客户现金流入为31.0亿美元，客户现金流出为33.2亿美元，净客户现金流为-2.2亿美元[65] 未来展望 - AMG的现金流稳定性强，2021年年经济可用资本约为20亿美元，具备灵活的资产负债表[46] - AMG的资本配置优先考虑增长机会，确保为股东创造价值[56] - AMG致力于可持续投资，专注于约900亿美元的专门ESG策略[44] 新产品和新技术研发 - AMG的多元化产品组合中，流动替代品和非流动替代品各占资产管理规模(AUM)的16%[15] - AMG的战略投资组合中，私募市场的EBITDA贡献为29%[6] - 液态替代、全球股票和美国股票产品的表现以超过基准的资产百分比报告[90] - 专注于ESG投资的资产管理规模（AUM）包括专门的ESG投资策略和产品[93] 负面信息 - 2022年第一季度客户现金流出超过现金流入，导致净客户现金流为负[65] - 截至2022年3月31日，公司总负债为49,191百万美元，较2021年12月31日的43,388百万美元增长了5,803百万美元，增幅为13.4%[71] 其他新策略和有价值的信息 - 自2019年以来，AMG通过股票回购和分红减少了22%的调整后稀释股本，合计减少1180万股[48] - AMG的分销平台覆盖超过25个国家，管理的资产总额超过20万亿美元[26] - 不同投资产品的表现以总回报和年化方式呈现，通常为机构和高净值客户的费用前表现[90]

管理资产规模 - 截至2021年12月31日，公司管理资产约为8140亿美元[112] - 2019 - 2021年，管理资产分别为7225亿美元、7162亿美元、8138亿美元，同比变化分别为 - 1%、14%；平均管理资产分别为7581亿美元、6644亿美元、7617亿美元，同比变化分别为 - 12%、15%[117] 股权投资情况 - 2021年公司完成对Parnassus Investments和Abacus Capital Group LLC的多数股权投资，以及对Boston Common Asset Management LLC和OCP Asia Limited的少数股权投资[113] - 2022年1月，公司完成对Systematica Investments的追加投资[114] - 2021年公司完成对Parnassus多数股权投资，收购的客户关系公允价值为9.57亿美元[231] 不同投资策略管理资产占比及变化 - 截至2020年和2021年12月31日，另类投资策略分别占管理资产的14%和15%，全球股票分别占9%和6%[123] - 2020 - 2021年，另类投资管理资产从2165亿美元增至2382亿美元，全球股票从2785亿美元降至2775亿美元，美国股票从1035亿美元增至1707亿美元，多资产与固定收益从1177亿美元增至1274亿美元[124] 不同客户群体管理资产变化 - 2020 - 2021年，机构客户管理资产从4010亿美元增至4138亿美元，零售客户从1893亿美元增至2525亿美元，高净值客户从1259亿美元增至1475亿美元[127] 不同投资类型超过基准资产占比 - 截至2021年12月31日，流动性另类投资3年、5年、10年超过基准的资产占比分别为78%、60%、74%；全球股票分别为57%、48%、72%；美国股票分别为56%、72%、77%；非流动性另类投资最近三个年份超过基准的资产占比为83%[128] 综合费用及构成变化 - 2019 - 2021年，总费用分别为49.627亿美元、46.264亿美元、56.114亿美元，同比变化分别为 - 7%、21%[117] - 2021年综合费用为56.114亿美元，较2020年增加9.85亿美元，增幅21%，其中业绩费增加5.129亿美元，增幅11%，资产费增加4.721亿美元，增幅10%[132] 业绩费相关情况 - 截至2021年12月31日，约25%的管理总资产可能获得业绩费，合并子公司和权益法核算子公司的这一比例分别约为11%和46%[131] 净利润及相关指标变化 - 2021年净利润（控股权益）增加3.635亿美元，调整后EBITDA（控股权益）增加2.598亿美元，增幅33%，经济净利润（控股权益）增加1.554亿美元，增幅25%[134][135][137] - 2021年净利润为8.901亿美元，其中非控股股东净利润为3.244亿美元，较2020年增长44%；控股股东净利润为5.657亿美元，较2020年增加3.635亿美元[157][158] - 2021年调整后息税折旧摊销前利润（控股股东）为10.586亿美元[160] - 2021年经济净利润（控股股东）为7.798亿美元，经济每股收益为18.28美元[165] 合并子公司财务数据变化 - 2021年合并子公司平均管理资产为4458亿美元，较2020年增长23%，合并收入为24.124亿美元，较2020年增长19%[140] - 2021年合并收入增加3.849亿美元，增幅19%，其中资产费增加3.608亿美元，增幅18%，业绩费增加2410万美元，增幅1%[140] - 2021年合并费用为16.314亿美元，较2020年增长8%，其中薪酬及相关费用增加1.634亿美元，增幅18%[143] 费用明细变化 - 2021年销售、一般及行政费用增加2570万美元，增幅8%，无形资产摊销及减值减少1.048亿美元，降幅75%[143][144][145] - 2021年利息费用增加1910万美元，增幅21%，其他费用（净额）增加2070万美元，增幅39%[143][146] 权益法相关财务数据变化 - 权益法收入主要来自投资管理服务的资产和业绩费，权益法子公司管理的受业绩费影响的资产比例更高[149] - 2021年权益法关联方平均管理资产为3159亿美元，较2020年增长5%[151] - 2021年权益法收入为31.99亿美元，较2020年增长23%，主要因业绩费增加4.888亿美元（19%）和资产费增加1.113亿美元（4%）[151][152] - 2021年权益法收益为4.175亿美元，较2020年增长45%，主要因权益法收入增加6.001亿美元（23%）[151][152] - 2021年权益法无形资产摊销为1.23亿美元，较2020年下降16%，主要因部分资产摊销完毕致费用减少5420万美元[151][153] - 2021年权益法无形资产减值为5200万美元，较2020年下降72%[151][153] 其他收入及费用变化 - 2021年投资及其他收入为1.176亿美元，较2020年增加8350万美元，主要因其他投资未实现净收益增加8210万美元[154] - 2021年所得税费用为2.51亿美元，较2020年增加1.696亿美元，主要因可归属于控股股东的税前收入增加5.236亿美元等[155] 现金流情况 - 2021年经营活动现金流为12.592亿美元，投资活动现金流为 - 5.837亿美元，融资活动现金流为 - 7.983亿美元[170] - 2021年经营活动现金流主要源于8.901亿美元的净收入、3680万美元的非现金项目调整、3.375亿美元的权益法投资收益分配以及1.2亿美元的应收款、其他资产和应付款、应计负债及其他负债的现金结算时间差异，部分被5160万美元的合并赞助投资产品证券净购买额抵消[171] - 2021年投资活动现金流主要用于5.626亿美元的新附属公司投资和1710万美元的投资证券净购买[172] - 2021年融资活动现金流主要用于向股东返还5.989亿美元资本（通过回购普通股）、向非控股股东分配3.343亿美元、购买附属公司股权1.505亿美元、回购初级可转换证券3300万美元以及支付与发行普通股相关的预扣税1990万美元，部分被2亿美元的初级债务借款所得、1.177亿美元的附属公司股权发行所得（包括来自共同投资者的9960万美元）以及4090万美元的合并基金认购净收入抵消[173] 附属公司股权相关情况 - 截至2021年12月31日，附属公司股权的当前赎回价值为6.865亿美元，其中6.739亿美元列为可赎回非控股股东权益，1260万美元列为其他负债；2021年支付1.505亿美元购买附属公司股权，获得1.177亿美元附属公司股权发行收入；预计2022年净购买约1.25亿美元附属公司股权[175] 股票回购情况 - 2021年公司回购350万股普通股，平均每股价格为146.54美元；截至2022年2月16日，2022年1月和2021年1月的股票回购计划下共有470万股可供回购[176] 债务情况 - 截至2021年12月31日，高级银行债务为3.5亿美元，高级票据为10.98亿美元，初级次级票据为7.658亿美元，初级可转换证券为2.995亿美元[178] 杠杆率和利息覆盖率 - 截至2021年12月31日，公司银行杠杆率和银行利息覆盖率分别为1.1倍和10.9倍，符合信贷安排的所有条款；循环信贷额度下无未偿还借款[180] 租赁义务情况 - 截至2021年12月31日，公司租赁义务在2022年为3930万美元，2023 - 2024年为7330万美元，2025 - 2026年为5110万美元，之后为7960万美元；归属于控股股东权益的租赁义务在2022年为870万美元，2023 - 2024年为1870万美元，2025 - 2026年为1280万美元，之后为1040万美元[190] 敏感性分析 - 2021年12月31日，公司估计管理资产价值每变动1%，综合附属公司综合收入中基于资产的费用将年化变动2230万美元，按权益法核算的附属公司权益法收入中基于资产的费用将年化变动1390万美元[210] - 2021年12月31日，公司估计利率每变动1%，固定利率证券的公允价值将净变动1.207亿美元[211] - 2021年12月31日，公司未偿还信贷安排的利率为伦敦银行同业拆借利率加0.85%，估计利率每变动1%，信贷安排未偿还余额的年度利息费用将变动350万美元[212] - 2021年12月31日，公司估计英镑和加元兑美元汇率每变动1%，以英镑或加元为功能货币的附属公司以及公司和附属公司以英镑计价的衍生金融工具的账面价值将使股东权益分别变动1040万美元和210万美元[215] - 2021年，公司估计英镑和加元兑美元汇率每变动1%，所得税前收入（控股权益）将分别产生140万美元和10万美元的年度变动[215] 资产减值评估 - 截至2021年9月30日，公司完成年度商誉减值评估，未发现减值迹象，报告单元的公允价值大幅高于其账面价值[196] - 2021年12月31日，公司完成对其他 indefinite - lived 收购客户关系的年度评估，仅当这些资产的公允价值大幅下降时才会导致减值[198] - 2021年12月31日，公司完成对 definite - lived 收购客户关系的年度评估，未发现减值，这些资产剩余寿命内的预计未折现现金流超过其账面价值[200] - 2021年，公司记录了5200万美元的费用，以将一家附属公司的账面价值减记至公允价值，对其他按权益法核算的附属公司投资的年度评估未发现其他减值[202] 股份薪酬安排 - 公司的股份薪酬安排通常在三到五年内归属并完全可行使，部分可能需满足特定绩效条件[205] 财务报告内部控制 - 截至2021年12月31日，公司财务报告内部控制有效[220][221][224] 收购公司占比情况 - Parnassus和Abacus的总资产和总收入分别约占2021年相关合并财务报表金额的0.8%和3.6%[220][228] 多年财务指标变化 - 2019 - 2021年公司合并收入分别为22.396亿、20.275亿和24.124亿美元[240] - 2019 - 2021年公司总合并费用分别为16.188亿、15.098亿和16.314亿美元[240] - 2019 - 2021年公司净收入（控股股东权益）分别为1570万、2.022亿和5.657亿美元[240] - 2019 - 2021年公司基本每股收益分别为0.31、4.34和13.65美元[240] - 2019 - 2021年公司摊薄每股收益分别为0.31、4.33和13.05美元[240] - 2019 - 2021年公司净收入分别为30510万美元、42700万美元、89010万美元[243] - 2019 - 2021年公司其他综合收入（税后）分别为1260万美元、1370万美元、720万美元[243] 2021年综合收入及相关指标变化 - 2021年公司综合收入为89730万美元，较2020年的44070万美元增长103.61%[243] - 2021年公司控制权益综合收入为57610万美元，较2020年的21270万美元增长170.85%[243] 年末资产负债及权益情况 - 2021年末公司总资产为887.64亿美元，较2020年末的788.89亿美元增长12.52%[246] - 2021年末公司总负债为449.19亿美元，较2020年末的390.01亿美元增长15.17%[246] - 2021年末公司股东总权益为278.64亿美元，较2020年末的277.97亿美元增长0.24%[246] - 2021年末公司总权益为371.06亿美元，较2020年末的331.73亿美元增长11.86%[246] 股息及附属公司股权活动影响 - 2021年公司普通股股息为每股1.28美元，2020年为每股0.35美元[249] - 2021年公司附属公司股权活动带来的综合影响为4420万美元[249] 其他综合收益及相关费用 - 2021年其他综合收益（损失）税后净额为7200万美元[251] - 2021年基于股份的薪酬为6340万美元[251] 现金流量表相关指标 - 2021年经营活动产生的现金流量为12.592亿美元[254] - 2021年投资活动使用的现金流量为5.837亿美元[254] - 2021年融资活动使用的现金流量为7.983亿美元[254] - 2021年净收入为8.901亿美元[254] - 2021年无形资产摊销和减值为3570万美元[254] - 2021年折旧和其他摊销为1660万美元[254] - 2021年递延所得税（收益）费用为9120万美元[254] - 2021年支付的利息为1.03亿美元[254] 投资合并判断标准 - 公司评估投资是否合并时判断实体为投票权实体（VRE）或

财务数据和关键指标变化 - 2021年EBITDA超10亿美元，同比增长33%，经济每股收益创纪录达18.28美元，年增长率37% [6] - 第四季度调整后EBITDA为3.57亿美元，同比增长40%，经济每股收益为6.10美元，同比增长45% [6][18][23] - 全年调整后EBITDA为10.6亿美元，经济每股收益为18.28美元，均较上年增长超30% [18] - 第四季度净业绩费为1.22亿美元，主要源于出色的投资表现 [23] - 预计第一季度调整后EBITDA在2.35 - 2.45亿美元之间，业绩费最高达1000万美元 [24] - 第四季度利息费用份额为2900万美元，预计第一季度维持相似水平 [25] - 第四季度控制性利息折旧为200万美元，预计第一季度相似 [25] - 第四季度摊销和减值份额为8800万美元，预计第一季度约为3000万美元 [25] - 第四季度有效GAAP和现金税率为30%，预计第一季度分别为26%和18% [26] - 第四季度无形资产相关递延税为100万美元，预计第一季度为1500万美元 [26] - 第四季度其他经济项目调整为负1200万美元，预计第一季度为100万美元 [26] - 第四季度调整后加权平均股数为4180万股，预计第一季度约为4100万股 [26] - 2021年资本支出超10亿美元用于增长投资和股票回购，其中超半数用于增长投资 [27] - 2021年回购5.1亿美元股票，减少8%流通股，预计2022年回购约4亿美元股票 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 另类投资 - 净流入120亿美元，受私募市场和流动性另类投资推动 [19] 私募市场 - 季度净流入90亿美元，全年近250亿美元，多家公司募资水平强劲 [20] 全球股票 - 净流出80亿美元，主要因两笔大型机构赎回，占该类别活动的三分之二 [21] 美国股票 - 净流出10亿美元，反映第四季度季节性特征，约75%资产五年表现优于大盘 [22] 多资产和固定收益 - 季度流入15亿美元，全年流入40亿美元，财富管理业务持续稳定增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 私募市场中，公司附属机构管理1200亿美元资产，涵盖约30种策略，2021年募资近250亿美元，有机增长超20% [10][11] - 流动性另类投资附属机构2021年表现出色，Capula和Garda资金流入趋势良好，年初对Systematica进行追加投资 [11][12] - 专注ESG策略的资产超900亿美元，有机增长率达两位数，2021年新增两家ESG附属机构 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新聚焦创业精神、主人翁意识和纪律执行等核心价值观，重塑投资策略，加强与附属机构的战略互动，重新配置资源以抓住增长机会 [7] - 战略重点转向私募市场、流动性另类投资、亚洲、财富管理和ESG等快速增长领域，这些领域附属机构2021年带来约350亿美元净客户资金流入 [8][14] - 2021年与四家新附属机构合作，2022年初对Systematica进行重大追加投资，预计未来每年贡献约1.2亿美元EBITDA [15] - 公司为独立公司提供永久合作解决方案，以继任规划著称，通过少数股权交易提供增长资本和流动性，与竞争对手相比具有差异化优势 [41][42] - 公司注重在长期趋势领域进行战略投资，交易环境有利，有机会与优质中型资产管理公司合作 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 投资环境发生根本变化，通胀上升、利率上升以及对气候变化和可持续性的关注增加，主动投资对实现客户目标至关重要，公司附属机构具备应对能力 [9] - 客户管理风险敞口的方式发生变化，私募市场需求持续、流动性另类投资分散风险能力增强以及可持续投资需求增加等趋势将影响公司战略和业务 [10] - 公司业务处于有利地位，有能力通过新投资提升盈利，结合股票回购，长期复合盈利增长机会明显，有望为股东创造显著价值 [16] - 公司对未来机会感到兴奋，业务处于历史最强位置，有信心执行新投资机会，推动长期可持续增长 [16][29] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述可能与实际结果存在重大差异，公司无义务更新这些陈述 [5] - 会议重播、收益报告及非GAAP财务指标调整将在公司网站投资者关系板块提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Systematica，公司增加现有附属机构股份的机会，以及未来一年可能收回的现有股份情况、资本使用和每股收益或收益影响 - 公司对Systematica投资感到兴奋，该公司2021年表现出色，业务增长加速，此次增加投资是履行初始交易义务并因业务表现加速执行 [32][33][35] - 少数股权投资结构具有一定灵活性，公司会根据情况进行资本配置，通常会将其视为新投资进行严格评估 [35][36] - 正常情况下，公司每年进行约1 - 1.5亿美元的附属机构股权回购和循环，这些回购通常对收益有增值作用，公司在资本规划中有较好的可见性和控制能力 [37][38] 问题2: 在私募市场竞争中，公司目标的特点、资本条款与其他大型普通合伙人持股模式的差异，以及竞争强度是否增加 - 公司为独立公司提供永久合作解决方案，以继任规划和支持独立运营为特色，与竞争对手相比具有差异化优势 [41][42] - 公司专注于长期趋势领域的战略投资，交易环境有利，有机会与优质中型资产管理公司合作 [44][45] - 公司在定价和结构上注重公平，关注附属机构未出售部分的价值，提供灵活的解决方案，与竞争对手的直接方法不同 [45][46] 问题3: 2021年交易和回购与调整后EBITDA相当，为何不增加回购，以及如何看待交易吸收与剩余现金流的关系 - 公司有长期提供盈利框架的历史，会提供EBITDA、经济每股收益和业绩费等信息，帮助投资者了解业务趋势 [49] - 公司认为新投资是最佳资本使用方式，能够为股东创造长期价值，同时也会通过回购返还多余资本 [53] - 公司有能力在积极投资增长的同时进行股票回购，目前已规划约5.5亿美元的支出，包括股票回购、附属机构股权回购和对Systematica的投资，剩余资金将用于新投资或进一步回购 [54][55] 问题4: 关于AUM中某些量化策略的具体内容，以及2022年资产类别资金流动的进展，还有过去季度全球股票类别资金流出的其他趋势 - 公司不关注季度资金流动，而是注重长期可持续增长，通过战略调整将业务向私募市场、流动性另类投资、ESG、亚洲和财富管理等增长领域转型，预计未来资金流入和盈利贡献将改善 [58][59][60] - 某些量化策略业务在AUM中的占比从两年前的26%降至目前的16%，对EBITDA的贡献不足2% [62] - 第四季度全球股票净流出80亿美元，主要因两笔大型机构赎回，该类别整体表现依然强劲，公司对其长期发展有信心 [63] - 公司在私募市场、流动性另类投资、ESG和财富管理等领域的投资取得成效，资金流入增加，预计未来将继续推动业务增长 [64][65][66] 问题5: 另类投资在AUM中占比近30%，公司在另类投资零售分销方面的定位、是否进行更多投资，以及未来投资新附属机构的吸引力因素 - 公司通过为附属机构提供资源和服务，在分销方面具有战略差异化优势，能够帮助附属机构扩大规模和提高效率 [70][71] - 公司拥有近50名面向客户的员工，支持附属机构超500名面向客户的人员，在全球机构平台和美国财富平台取得了显著的募资成果 [72] - 零售另类投资是未来十年最大的增长领域，公司附属机构已参与其中并计划扩大业务，公司通过多种方式为附属机构提供支持，吸引现有和潜在附属机构 [74][75][76] - 公司计划在2022年扩大私募市场和流动性另类投资业务，利用市场机会，满足客户需求 [77][78][79] 问题6: 过去新附属机构交易管道在市场波动期间可能冻结或延长，此次市场波动是否会有所不同 - 目前市场仅较高点下跌4% - 5%，尚未扰乱公司交易管道，甚至可能加速，公司专注于当前业务，对战略目标有信心 [82] - 公司在极端市场环境中表现良好，过去三十年证明市场回调后是投资的好时机，公司将准备好利用资本和资源抓住机会 [83]

综合收入与净利润变化 - 2021年第三季度综合收入为5.752亿美元，2020年同期为4.948亿美元；2021年前九个月综合收入为17.206亿美元，2020年同期为14.732亿美元[16] - 2021年第三季度净利润为2.084亿美元，2020年同期为1.278亿美元；2021年前九个月净利润为6.067亿美元，2020年同期为2.312亿美元[16] - 截至2021年9月30日的三个月，综合收入增加8040万美元，增幅16%；前九个月增加2.474亿美元，增幅17%[181][182] 每股收益变化 - 2021年第三季度基本每股收益为3.12美元，2020年同期为1.54美元；2021年前九个月基本每股收益为9.28美元，2020年同期为1.83美元[16] 综合全面收益变化 - 2021年第三季度综合全面收益为1.868亿美元，2020年同期为1.527亿美元；2021年前九个月综合全面收益为6.174亿美元，2020年同期为1.777亿美元[19] 资产负债与股东权益变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为81.076亿美元，截至2020年12月31日为78.889亿美元[22] - 截至2021年9月30日，公司总负债为41.592亿美元，截至2020年12月31日为39.001亿美元[22] - 截至2021年9月30日，公司股东权益总额为26.369亿美元，截至2020年12月31日为27.797亿美元[22] - 2021年6月30日，公司总权益为31.579亿美元，净利润为2.084亿美元，其他综合损失为2160万美元[27] - 2021年9月30日，公司总权益为31.995亿美元，较6月30日增加0.416亿美元[27][31] - 2020年9月30日，公司总权益为33.284亿美元[30] - 2020年12月31日，公司总权益为33.173亿美元[31] 权益变动事项 - 2020年6月30日至9月30日，公司普通股发行导致额外实收资本减少0.1亿美元[26] - 2020年6月30日至9月30日，公司股票回购导致库存股成本增加8900万美元[26] - 2020年6月30日至9月30日，公司向非控股股东分配导致非控股股东权益减少7740万美元[26] - 2020年12月31日至2021年9月30日，净利润为6.067亿美元[31] - 2020年12月31日至2021年9月30日，其他综合收益为1070万美元[31] - 2020年12月31日至2021年9月30日，股份回购金额为3.9亿美元[31] - 2020年12月31日至2021年9月30日，附属公司股权活动带来的收益为4.61亿美元[31] - 2020年12月31日至2021年9月30日，向非控股股东分配金额为2.609亿美元[31] - 2020年12月31日至2021年9月30日，可赎回非控股股东权益赎回价值变化损失为1.769亿美元[31] 现金流变化 - 2020年前九个月和2021年截至9月30日净收入分别为2.312亿美元和6.067亿美元[34] - 2020年前九个月和2021年截至9月30日经营活动现金流分别为6.268亿美元和8.973亿美元[34] - 2020年前九个月和2021年截至9月30日投资活动现金流分别为 - 0.8亿美元和 - 1.778亿美元[34] - 2020年前九个月和2021年截至9月30日融资活动现金流分别为 - 2.215亿美元和 - 6.255亿美元[34] - 2020年前九个月和2021年截至9月30日现金及现金等价物净增加额分别为3.92亿美元和0.922亿美元[34] 会计标准影响 - 公司预计采用ASU 2020 - 06标准将使债务增加1.024亿美元，留存收益增加460万美元，额外实收资本减少8140万美元，递延所得税负债（净额）减少2560万美元[39] 投资公允价值变化 - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，有价证券投资公允价值分别为7.49亿美元和7.58亿美元[41] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，按NAV计量的其他投资公允价值分别为2.434亿美元和3.236亿美元[45] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，无公允价值的投资账面价值分别为1.38亿美元和3.35亿美元[48] - 2021年第三季度和前九个月，公司基于基础投资的可观察价格变化记录了1970万美元的向上调整[48] 附属公司股权购买义务情况 - 截至2021年9月30日，有价证券投资为7580万美元，衍生金融工具为100万美元，附属公司股权购买义务为4770万美元，衍生金融工具为250万美元[53] - 2021年第三季度末，附属公司股权购买义务的3级负债余额为4770万美元，较期初4790万美元略有减少[55] - 2021年9月30日，附属公司股权购买义务估值中，增长率范围为1% - 8%，加权平均为5%；折现率范围为15% - 17%，加权平均为15%[57] 债务情况 - 2020年12月31日公司债务为23.121亿美元，2021年9月30日为24.918亿美元[72] - 2021年9月30日，高级银行债务为3.498亿美元，高级票据为10.931亿美元，初级次级票据为7.514亿美元，初级可转换证券为2.975亿美元[72] - 公司高级票据、初级次级票据和初级可转换证券按摊余成本计量，未摊销折扣和债务发行成本在合并资产负债表中作为相关债务账面价值的调整项[72] - 公司有12.5亿美元高级无抵押多货币循环信贷安排和3.5亿美元高级无抵押定期贷款安排，2021年修订后两者到期日均延至2026年10月23日，循环信贷安排可增5亿美元承诺，定期贷款可额外借7500万美元，截至2021年9月30日，定期贷款利率为伦敦银行同业拆借利率加0.85%[73] - 截至2021年9月30日，公司有高级票据未偿还，2024年、2025年和2030年到期的高级票据面值分别为4亿美元、3.5亿美元和3.5亿美元，票面利率分别为4.25%、3.50%和3.30%[74][76] - 截至2021年9月30日，公司有次级附属票据未偿还，2059年、2060年和2061年到期的次级附属票据面值分别为3亿美元、2.75亿美元和2亿美元，票面利率分别为5.875%、4.75%和4.20%[77][78] - 截至2021年9月30日，公司有5.15%的初级可转换信托优先股未偿还，账面价值3.014亿美元，到期本金4.047亿美元，剩余期限约16年，2021年前九个月公司花2870万美元回购部分，使债务和额外实收资本分别减少2610万美元和610万美元，递延所得税负债净额减少620万美元[80][81] 金融衍生品情况 - 2020年第一季度，公司终止英镑计价的远期外汇合约及对应领子期权合约，结算获净收益2490万美元[82] - 公司有一份利率互换合约，2023年3月到期，名义金额2.5亿美元，公司按一个月伦敦银行同业拆借利率收款，按0.5135%的固定年利率付款，截至2021年9月30日，交易对手持有公司110万美元现金抵押品[83] - 截至2020年12月31日，公司及附属公司衍生金融工具在其他资产和其他负债中的总额分别为350万美元和420万美元；截至2021年9月30日，分别为100万美元和250万美元[87] - 2020年和2021年第三季度，远期外汇合约和利率互换合约对综合收益表和损益表的总影响分别为收益30万美元和10万美元[91] - 2020年前九个月，远期外汇合约在其他综合损失中确认的收益（损失）为6490万美元，从累计其他综合损失重分类至收益的收益为40万美元，从排除组件确认的收益为280万美元；2021年前九个月，对应数据分别为（160）万美元、140万美元和0[96] - 2020年前九个月，看跌期权和看涨期权在其他综合损失中确认的损失分别为4770万美元和130万美元；利率互换合约在其他综合损失中确认的损失为210万美元，在其他综合收益中确认的收益为70万美元[96] 或有事项 - 截至2021年9月30日，公司未出资承诺为1.141亿美元，可能在未来期间被要求出资[97] - 截至2021年9月30日，公司或有负债1.88亿美元，其中4050万美元可能在2022年支付，1.475亿美元可能在2023 - 2029年支付，预计支付约1500万美元；若未达目标，公司可能收到最多1250万美元付款，还可减持股权利得2500万美元[98] 收购事项 - 2021年10月1日，公司完成对Parnassus Investments多数股权收购，前期现金对价3.004亿美元，递延对价1.502亿美元于2022年第四季度支付，或有付款义务最高7510万美元于2024 - 2026年支付[101] - 2021年第一季度，公司完成对波士顿共同资产管理有限责任公司的少数股权投资；第二季度完成对OCP亚洲有限公司的少数股权投资[154] - 2021年第三季度，公司达成收购帕纳索斯投资公司多数股权协议并于10月1日完成投资；还达成收购算盘资本集团有限责任公司多数股权协议，预计第四季度完成交易[155] 无形资产情况 - 截至2021年9月30日，商誉余额为26.585亿美元，年度减值评估未显示减值[104] - 截至2021年9月30日，收购客户关系（净额）总计10.182亿美元，2021年三、九个月无形资产摊销和减值费用分别为890万美元和2530万美元，预计2021年剩余时间约900万美元，2022和2023年各约3000万美元，2024年约1500万美元，2025和2026年各约1000万美元[105] - 截至2021年9月30日，权益法核算的联营公司投资净额为20.852亿美元，2021年三、九个月摊销费用分别为2930万美元和9380万美元，预计2021年剩余时间约3000万美元，2022和2023年各约8000万美元，2024 - 2026年各约5000万美元[110] - 截至2021年9月30日，公司需为权益法核算的联营公司支付递延和或有款项1.039亿美元，其中6390万美元于2021年支付（可能未来出资），4000万美元于2022年支付[112] 关联方权益情况 - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，关联方在其他负债中的权益分别为3540万美元和3170万美元[113] 股份支付情况 - 2020年和2021年截至9月30日的三个月，股份支付费用分别为1570万美元和2120万美元，九个月分别为4640万美元和4450万美元；截至2020年12月31日和2021年9月30日，未确认股份支付费用分别为8620万美元和8250万美元[116] - 2020年和2021年截至9月30日的九个月，公司授予限制性股票单位公允价值分别为3160万美元和2780万美元[118] - 2020年12月31日至2021年9月30日，未行使股票期权从290万份增至330万份，加权平均行使价格从82.14美元降至78.21美元[121] - 2020年和2021年前九个月，公司授予股票期权的公允价值分别为440万美元和200万美元，加权平均公允价值分别为每份18.23美元和54.19美元[121][122] - 2020年和2021年前九个月，股息收益率分别为1.6%和0.0%，预期波动率分别为30.4%和37.1%，无风险利率分别为0.9%和1.0%[123] 非控股权益情况 - 2020年12月31日至2021年9月30日，可赎回非控股权益从6.715亿美元增至7.489亿美元[128] - 2020年和2021年前九个月，支付给非控股权益附属公司股权持有人的股息分别为2.491亿美元和2.609亿美元[129] - 2020年和2021年前九个月，购买附属公司股权支付的现金分别为2.496亿美元和6590万美元，发行收到的现金分别为1710万美元和1810万美元[130] - 2020年和2021年前九个月，附属公司股权薪酬费用分别为3630万美元和4640万美元[132] - 2020年12月31日和2021年9月30日，应收附属公司股权持有人款项分别为960万美元和1550万美元，应付分别为2200万美元和4770万美元[133] 所得税情况 - 2020年和2021年前九个月，控制权益的所得税费用分别为3370万美元和1.532亿美元，有效税率分别为28.1%和28.3%[138] 控制权益净收入情况 - 2020年和2021年前九个月，控制权益的净收入分别为863