公司收购与合作 - AMG收购了Suma Capital的少数股权 Suma Capital是一家专注于欧洲低碳经济转型的私募市场公司 管理资产约8亿美元 主要投资于基础设施和增长策略 [1] - 此次合作是AMG的第九个私募市场合作伙伴 进一步推动AMG业务向长期增长领域发展 [1] - Suma Capital的合伙人将继续持有公司大部分股权 并负责日常运营 [1] 公司背景 - AMG是一家全球领先的独立投资管理公司战略合作伙伴 截至2024年3月31日 管理资产约6990亿美元 涵盖私募市场 流动性另类投资和差异化长期投资策略 [2] - Suma Capital成立于17年前 总部位于巴塞罗那 马德里和巴黎 目前管理约8亿美元资产 主要投资于欧盟的可持续基础设施和增长资本 [3] 行业趋势 - 低碳经济转型领域在欧洲的客户配置和投资机会不断增加 Suma Capital专注于这一领域 [1]

文章核心观点 - 2024年5月16日AMG宣布收购Suma Capital少数股权，这是AMG第九家私募市场附属公司，推动其业务向长期增长领域发展 [1] 收购事件 - AMG收购Suma Capital少数股权，交易条款未披露，Suma的合伙人将继续持有公司大部分股权并负责日常运营 [1] AMG公司情况 - AMG是全球领先独立投资管理公司的战略合作伙伴，通过投资优质独立合伙人所有公司创造长期价值，截至2024年3月31日管理资产约6990亿美元，涵盖多种投资策略 [2] Suma Capital公司情况 - Suma Capital是泛欧私募市场公司，成立于17年前，在巴塞罗那、马德里和巴黎设有办事处，管理资产约8亿美元，主要投资欧盟可持续基础设施和成长型资本 [1][3]

管理资产总体情况 - 截至2024年3月31日，公司管理资产总额约为6990亿美元，涵盖私募市场、流动性另类投资和差异化长期投资策略[100] - 与2023年相比，截至2024年3月31日，管理资产从6680亿美元增至6994亿美元，增幅5%；平均管理资产从6604亿美元增至6800亿美元，增幅3%[102] 管理资产策略占比情况 - 截至2024年3月31日，另类投资策略（含私募市场策略）占管理资产的17%[105] 不同策略资金净流入流出情况 - 2024年第一季度，按策略划分，另类投资净流入47亿美元，全球股票净流出47亿美元，美国股票净流出55亿美元，多资产和固定收益净流入18亿美元[107] 不同客户类型资金净流入流出情况 - 2024年第一季度，按客户类型划分，机构客户净流入10亿美元，零售客户净流出61亿美元，高净值客户净流入14亿美元[108] 不同投资类型跑赢基准管理资产占比情况 - 截至2024年3月31日，流动性另类投资3年、5年、10年跑赢基准的管理资产占比分别为83%、96%、85%[109] - 截至2024年3月31日，全球股票3年、5年、10年跑赢基准的管理资产占比分别为46%、48%、63%[109] - 截至2024年3月31日，美国股票3年、5年、10年跑赢基准的管理资产占比分别为47%、81%、79%[109] - 截至2024年3月31日，私募市场最新一期和过去三期跑赢基准的管理资产占比均为86%[109] 多资产和固定收益产品情况 - 多资产和固定收益产品主要用于财富管理和解决方案，通常不与基准进行比较[111] 管理资产业绩报酬占比情况 - 截至2024年3月31日，约27%的管理总资产可能获得业绩报酬，合并子公司和权益法核算子公司的占比分别约为12%和48%[112] 总费用变化情况 - 与2023年相比，截至2024年3月31日，总费用从15.051亿美元降至14.716亿美元，降幅2%[102] - 2024年第一季度总费用为14.716亿美元，较2023年同期减少3350万美元，降幅2%，其中业绩报酬减少1.081亿美元，降幅7%，资产管理费增加7460万美元，增幅5%[112] 净利润相关指标变化情况 - 2024年第一季度净利润（控股股东权益）为1.498亿美元，较2023年同期增加1530万美元，增幅11%[113] - 2023年和2024年第一季度净利润（控股权益）分别为1.345亿美元和1.498亿美元[128] 调整后息税折旧摊销前利润变化情况 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（控股股东权益）为2.598亿美元，较2023年同期增加4300万美元，增幅20%[113] 经济净利润相关指标变化情况 - 2024年第一季度经济净利润（控股股东权益）为1.867亿美元，较2023年同期增加2860万美元，增幅18%[113] - 2023年和2024年第一季度经济净收入（控股权益）分别为1.581亿美元和1.867亿美元，经济每股收益分别为4.18美元和5.37美元[133][134] 合并收入变化情况 - 2024年第一季度合并收入为4.999亿美元，较2023年同期减少1750万美元，降幅3%，主要因资产管理费减少1840万美元，降幅3%[115] 总合并费用变化情况 - 2024年第一季度总合并费用为3.813亿美元，与2023年同期基本持平，其中薪酬及相关费用增加1810万美元，增幅8%，销售、一般及行政费用减少540万美元，降幅6%[116] 权益法收入（净额）变化情况 - 2024年第一季度权益法收入（净额）为1.175亿美元，较2023年同期增加5890万美元，增幅因分母为正且分子增加较大而无意义，权益法收益增加5880万美元，增幅74%[120] 投资及其他收入变化情况 - 2024年第一季度投资及其他收入为1800万美元，较2023年同期减少2000万美元，降幅53%，主要因有价证券投资的已实现和未实现收益净减少2090万美元[123] 所得税费用变化情况 - 2024年第一季度所得税费用为5540万美元，较2023年同期增加1040万美元，增幅23%，控股股东权益有效税率从24.0%升至26.2%[124] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为7.934亿美元[134] 经营现金流情况 - 2023年和2024年第一季度经营现金流分别为2.348亿美元和2.092亿美元[136] - 2024年第一季度经营现金流主要来自1.987亿美元的净收入和2.115亿美元的权益法投资收益分配，部分被1.525亿美元的应收款等现金结算时间差异抵消[137] 投资现金流情况 - 2023年和2024年第一季度投资现金流分别为2.88亿美元和0.745亿美元[136] - 2024年第一季度投资现金流主要由于4.346亿美元的投资证券到期和出售，部分被3.591亿美元的投资证券购买抵消[138] 融资现金流情况 - 2023年和2024年第一季度融资现金流分别为 - 1.169亿美元和 - 3.023亿美元[136] - 2024年第一季度融资活动使用的现金流为3.023亿美元，主要是偿还高级票据和银行债务、回购普通股等，部分被发行4.5亿美元的次级附属票据抵消[139][140] 附属公司股权情况 - 截至2024年3月31日，附属公司股权当前赎回价值为4.307亿美元，预计2024年剩余时间净购买约7000万美元附属公司股权[140] 普通股回购情况 - 2024年第一季度公司回购100万股普通股，平均每股价格为155.60美元，截至2024年3月31日，2022年10月授权的回购计划已完成，2023年10月的回购计划还有320万股可回购[142] 债务偿还及剩余情况 - 2024年第一季度公司偿还5000万美元高级无担保定期贷款，截至2024年3月31日，有12.5亿美元循环信贷和3亿美元定期贷款，循环信贷2027年10月25日到期，定期贷款2026年10月23日到期[142] - 2024年第一季度，4亿美元4.25%的高级票据到期并全额偿还，截至2024年3月31日，高级银行债务从2023年12月31日的3.5亿美元降至3亿美元，高级票据从10.994亿美元降至6.995亿美元，次级附属票据从7.659亿美元增至12.16亿美元，初级可转换证券维持3.417亿美元[142][143] 次级附属票据发行情况 - 2024年3月20日，公司发行4.5亿美元2064年到期的次级附属票据，利息从2024年6月30日开始支付，公司有权根据票据条款推迟利息支付[145] 初级可转换信托优先股证券情况 - 截至2024年3月31日，公司有3.417亿美元本金的5.15%初级可转换信托优先股证券，2037年到期，2023年和2024年第一季度未回购此类证券[146] 股权分配和远期股权协议情况 - 2022年第二季度公司与多家主要证券公司达成股权分配和远期股权协议，可不时发行和出售普通股，总销售价格最高达5亿美元，截至2024年3月31日未发生销售[147][150] 租赁义务情况 - 截至2024年3月31日，公司租赁义务为2024年剩余时间2960万美元，2025 - 2026年6090万美元，2027 - 2028年4380万美元，之后6820万美元，其中归属于控股股东权益部分分别为860万美元、1380万美元、420万美元和860万美元[152] 固定利率证券公允价值变动情况 - 公司高级票据、次级附属票据和初级可转换证券为固定利率，估计2024年3月31日利率变动1%会导致固定利率证券公允价值净变动1.686亿美元，较2023年12月31日增加2290万美元，主要因2024年3月发行4.5亿美元次级附属票据[154]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了260百万美元的EBITDA,同比增长20%,其中包括4000万美元的净业绩报酬收益和2000万美元的私募市场附加费 [7][25] - 经济每股收益为5.37美元,同比增长28% [7] - 公司在第二季度预计EBITDA将在215-220百万美元之间,包括10-15百万美元的季节性较低的净业绩报酬收益 [31] - 第二季度经济每股收益预计在4.50-4.60美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私募市场业务持续保持强劲的募资势头,带动了公司整体替代性资产的增长 [23][26][27][28] - 流动性替代策略业务投资表现出色,带来了丰厚的业绩报酬收益 [29][30] - 差异化长期策略业务在市场表现和资产规模方面也有所改善,尽管仍有一定净流出 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 机构渠道净流入主要来自于私募市场业务的强劲表现 [42][43] - 财富管理渠道在多资产和固定收益策略方面也有较好的表现 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在持续推动业务结构向替代性资产倾斜,目前替代性资产已占到公司EBITDA的一半以上 [17][18][43][52] - 公司将继续通过投资新的独立合伙制公司和与现有公司合作来推动这一战略 [19][52][55] - 公司在与独立合伙制公司合作方面拥有30年的经验,在维持其独立性的同时提供战略支持,这是公司的独特优势 [11][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在私募市场和流动性替代策略方面的强劲表现以及带来的业绩增长表示乐观 [7][23][29] - 管理层认为公司在财富管理渠道推广替代性产品的机会很大,将是未来重点发展方向 [95][96][97][98] - 管理层表示公司有充足的财务灵活性和资金实力,未来将继续积极投资新的合作伙伴以及与现有合作伙伴的合作 [33][34][35][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Siegenthaler 提问** 对公司机构渠道净流入的正面趋势有何看法,未来是否能够保持 [41] **Jay Horgen 回答** 公司在私募市场业务的强劲表现是带动机构渠道净流入的主要因素,未来公司将继续推动业务结构向替代性资产倾斜,有望维持较好的净流入态势 [42][43][44][45][46][47] 问题2 **Bill Katz 提问** 公司未来在资本配置方面的计划,包括并购、股票回购和种子投资等 [51] **Jay Horgen 回答** 公司将继续优先投资于增长前景最佳的领域,包括新的独立合伙制公司以及与现有公司的合作,同时也会根据市场情况适当回购股票 [52][53][54][55][56][57] 问题3 **Dan Fannon 提问** 流动性替代策略业务的流入流出情况,以及相关的业绩报酬收益 [62] **Thomas Wojcik 回答** 流动性替代策略业务整体投资表现出色,带来了丰厚的业绩报酬收益,未来随着客户需求的增加有望带动资金净流入 [66][67][68][69][70]

文章核心观点 - 2024年第一季度联博控股集团经济收益超预期且同比增长，但营收下降、费用略增，公司凭借成功合作、全球分销能力和多元化产品组合具备增长潜力，但资产负债表上大量无形资产和严峻经营背景是主要担忧 [1][6] 财务表现 - 第一季度经济收益为每股5.37美元，超Zacks共识预期的5.21美元，同比增长28.5% [1] - 经济净收入为1.867亿美元，同比增长18.1%，高于预期的1.733亿美元 [1] - 季度总营收同比下降3.4%至4.999亿美元，低于Zacks共识预期的5.2453亿美元 [2] - 调整后EBITDA为2.598亿美元，增长19.8%，高于预期的2.367亿美元 [2] - 总综合费用略增至3.813亿美元，低于预期的3.847亿美元 [2] 资产管理规模 - 截至2024年3月31日，总资产管理规模为6994亿美元，增长4.7%，高于预期的6.752亿美元，本季度净客户现金流出为37亿美元 [3] 资本与流动性状况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为7.934亿美元，低于2023年12月31日的8.136亿美元 [4] - 公司债务为25.2亿美元，低于2023年12月31日的25.4亿美元 [4] - 截至2024年3月31日，股东权益为35.9亿美元，与2023年12月31日水平基本持平 [4] 股票回购情况 - 第一季度公司回购了价值1.5亿美元的股票 [5] 行业内其他公司表现 - 景顺2024年第一季度调整后每股收益为33美分，低于Zacks共识预期的40美分，同比下降13.2%，主要受调整后营收下降和调整后费用增加影响，但资产管理规模因资金流入增加是积极因素 [7] - SEI Investments Co.2024年第一季度每股收益为99美分，超Zacks共识预期的97美分，同比增长25%，得益于营收增加和资产管理规模增长，但费用增加构成不利因素 [8]

公司业绩表现 - Affiliated Managers Group (AMG) 2024年第一季度每股收益为5.37美元，超出Zacks共识预期的5.21美元，同比增长28.47% [1] - 公司本季度营收为4.999亿美元，低于Zacks共识预期的5.174亿美元，同比下降3.38% [1] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，但仅一次超出营收预期 [1] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨5.9%，低于同期标普500指数7.5%的涨幅 [2] - 当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [4] - 下一季度共识预期为每股收益4.76美元，营收5.3337亿美元；本财年预期为每股收益22.03美元，营收21.5亿美元 [4] 行业比较 - 金融-投资管理行业在Zacks行业排名中位列前34%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50% [5] - 同行业公司TPG Inc. (TPG) 预计2024年第一季度每股收益0.43美元，同比增长79.2%，但过去30天下调2.7% [5] - TPG Inc. 预计本季度营收4.3723亿美元，同比增长64.7% [6]

业绩总结 - AMG通过股票回购和合作投资支持盈利增长，年化长期增长机会达到中等数位[4] - 2024年第一季度AUM为699.4亿美元，较去年同期增长了31.4亿美元[21] - 2024年第一季度净收入为198.7亿美元，较去年同期增长了10.2亿美元[24] - 资产负债表显示，截至2024年3月31日，现金及现金等价物为793.4亿美元，负债总额为411.1亿美元[27] 合作伙伴和增长 - AMG与领先的独立公司合作，提供高质量、多样化的投资产品，管理资产规模约7000亿美元[2] - AMG通过多种增长驱动因素实现长期增长和股东价值，包括多样化市场曝光、有机增长和对新旧合作伙伴的投资[5] - AMG合作伙伴在产生Alpha方面具有竞争优势，长期投资表现强劲[6] - AMG通过有机增长和资本形成能力增强合作伙伴的影响力[8] 财务数据和指标 - 净客户现金流为-3.7亿美元，表明资金流出超过资金流入[22] - 机构客户在2024年第一季度的AUM为369.6亿美元，高净值客户为127.0亿美元[23] - 经济净收入为186.7亿美元，较去年同期增长了28.6亿美元[25] - Adjusted EBITDA代表公司在利息支出、收入和某些非收入税、折旧、摊销、减值、与关联交易相关的收益和损失以及某些非现金项目之前的表现[33]

收益与利润指标 - 2024年第一季度公司摊薄后每股收益为4.14美元，经济每股收益为5.37美元，经济每股收益同比增长28%[2][3] - 第一季度净利润（控股权益）为1.50亿美元，经济净利润（控股权益）为1.87亿美元[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA（控股权益）为2.598亿美元[5] - 2024年第一季度综合收入为49.99亿美元，综合费用为38.13亿美元[13] - 2024年第一季度权益法收入（净额）为1.175亿美元[13] - 2024年第一季度，公司净利润（控股权益）为1.498亿美元，高于2023年同期的1.345亿美元[18] - 2024年第一季度，公司调整后净利润（控股权益）为1.662亿美元，高于2023年同期的1.386亿美元[18] - 2024年第一季度，公司权益法收益为1.383亿美元，高于2023年同期的7950万美元[24] - 2024年第一季度，公司权益法无形资产摊销和减值为2080万美元，略低于2023年同期的2090万美元[24] - 2024年第一季度，公司权益法净收入为1.175亿美元，高于2023年同期的5860万美元[24] 资产情况 - 截至2024年3月31日，公司管理资产总额约为6994亿美元，平均管理资产为6800亿美元[5] - Pantheon管理的私募市场资产超过650亿美元，AMG Pantheon Fund管理资产超过30亿美元[4] - 截至2024年3月31日，公司总资产为90.246亿美元，较2023年12月31日的90.596亿美元略有下降[15] 现金流与股息 - 第一季度净客户现金流为-37亿美元[5] - 2024年第一季度公司回购了约1.50亿美元的普通股，并宣布每股普通股0.01美元的第一季度现金股息[6] 债务发行 - 2024年3月20日，公司发行了4.50亿美元的40年期次级混合债务[2][6] 股份数量 - 2024年第一季度，公司摊薄后每股收益的分母（平均流通股数）为4.01亿股，略高于2023年同期的3.99亿股[18] - 2024年第一季度，公司调整后摊薄平均流通股数为3.48亿股，低于2023年同期的3.79亿股[23] 非GAAP业绩指标 - 公司提供非GAAP业绩指标，包括调整后EBITDA（控股权益）、经济净利润（控股权益）和经济每股收益[18] 前瞻性陈述 - 公司发布的某些声明可能构成前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异[25]

文章核心观点 - 2024年第一季度AMG财务和运营结果良好，经济每股收益同比增长28%，得益于附属公司表现和资本配置策略，公司还在债务管理、人才发展等方面取得进展，为未来创造股东价值奠定基础 [1][2] 财务亮点 运营表现指标 - 截至2024年3月31日，管理资产（AUM）约6994亿美元，平均AUM约6800亿美元，净客户现金流为 -37亿美元，总费用为147.16亿美元 [1][5] 财务表现指标 - 2024年第一季度，净利润（控股权益）为1.498亿美元，摊薄后每股收益为4.14美元 [1][5] 补充表现指标 - 2024年第一季度，调整后息税折旧摊销前利润（控股权益）为2.598亿美元，经济净利润（控股权益）为1.867亿美元，经济每股收益为5.37美元 [5] 资本管理 - 2024年第一季度，公司回购约1.5亿美元普通股，宣布每股0.01美元的第一季度现金股息，于5月30日支付给5月16日收盘时登记在册的股东，3月20日发行4.5亿美元40年期次级混合债务 [6] 业务合作与发展 - 公司与Pantheon持续合作，支持其继任规划，Pantheon宣布管理过渡计划，管理超650亿美元私募市场资产，公司还与Pantheon共同投资支持其战略增长，包括为非美国财富市场设立新私募股权基金等 [3] 管理层变动 - Tom Wojcik成为首席运营官，Dava Ritchea加入成为首席财务官，为公司带来经验，助力附属公司长期成功 [4] 资产情况 按策略划分 - 截至2023年12月31日，另类投资AUM为2388亿美元，全球股票为1866亿美元，美国股票为1428亿美元，多资产固定收益为1045亿美元，总计6727亿美元；2024年第一季度，净客户现金流分别为47亿美元、 -47亿美元、 -55亿美元、18亿美元，总计 -37亿美元；截至2024年3月31日，AUM分别为2487亿美元、1920亿美元、1498亿美元、1089亿美元，总计6994亿美元 [9] 按客户类型划分 - 截至2023年12月31日，机构客户AUM为3549亿美元，零售客户为1960亿美元，高净值客户为1218亿美元，总计6727亿美元；2024年第一季度，净客户现金流分别为10亿美元、 -61亿美元、14亿美元，总计 -37亿美元；截至2024年3月31日，AUM分别为3696亿美元、2028亿美元、1270亿美元，总计6994亿美元 [10][11] 合并利润表 - 2024年第一季度，合并收入为49.99亿美元，总合并费用为38.13亿美元，权益法收入（净额）为11.75亿美元，投资及其他收入为1.8亿美元，税前收入为25.41亿美元，所得税费用为5.54亿美元，净利润为19.87亿美元，净利润（控股权益）为1.498亿美元，摊薄后每股收益为4.14美元 [12] 补充表现指标调整 经济净利润（控股权益） - 以净利润（控股权益）为基础，调整无形资产摊销和减值、无形资产相关递延税项、附属公司交易及其他经济项目后得出，2024年第一季度为1.867亿美元 [13][14] 调整后息税折旧摊销前利润（控股权益） - 考虑利息费用、所得税、无形资产摊销和减值、附属公司交易及其他项目后调整得出，2024年第一季度为2.598亿美元 [14] 合并资产负债表 资产 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为79.34亿美元，应收账款为52.57亿美元，有价证券投资为34.89亿美元等，总资产为9024.6亿美元 [15] 负债和权益 - 截至2024年3月31日，应付账款及应计负债为63.41亿美元，债务为252.49亿美元等，总负债为411.11亿美元，股东权益总额为359.02亿美元，非控股权益为93.03亿美元 [15] 每股收益计算 摊薄后每股收益 - 调整潜在增发股份的稀释效应，假设赎回非控股权益以最大允许股份数结算，对可转换证券采用假设转换法计算，2024年第一季度为4.14美元 [16][17] 经济每股收益 - 经济净利润（控股权益）除以调整后摊薄平均流通股数得出，2024年第一季度为5.37美元 [14][22] 权益法收入 - 2024年第一季度，权益法收益为13.83亿美元，权益法无形资产摊销和减值为 -2.08亿美元，权益法收入（净额）为11.75亿美元 [25]

文章核心观点 - 寻找价值股并非易事，需分析公司关键财务指标和基本面，市净率（P/B）是识别低价高增长股票的工具，同时给出筛选参数和符合条件的股票示例 [1] 价值股寻找方法 - 了解公司关键财务指标，如每股收益和销售增长，有助于识别价值股，但需用多个指标分析基本面 [1] - 市盈率（P/E）和市销率（P/S）是常用筛选低估股票的指标，市净率（P/B）虽常被低估，但也是识别低价高增长股票的工具 [1] 市净率相关概念 - 市净率计算公式为：市净率 = 市值/股权账面价值 [1] - 账面价值指公司若立即破产，根据资产负债表剩余的总价值，即公司清算资产偿还负债后股东理论上可获得的金额，通过总资产减去总负债计算，多数情况下等同于资产负债表上的普通股股东权益，部分情况还需减去无形资产 [2] - 通过比较股权账面价值和市场价格，可判断公司股价高低，最好在行业内比较市净率 [3] - 市净率小于 1 表示股票被低估，大于 1 表示被高估 [3] 市净率局限性及使用建议 - 市净率小于 1 可能意味着公司资产回报弱或为负、资产被高估，此时应避开该股票；股票成为收购目标时，股价可能大幅上涨使市净率大于 1，可考虑持有 [4] - 市净率适用于金融、投资、保险、银行或有大量流动资产/有形资产的制造公司，对研发支出大、高负债、服务公司或亏损公司可能有误导性 [4] - 不应仅依据市净率做投资决策，还需分析市盈率、市销率和债务权益比等 [5] 筛选参数 - 市净率低于行业中位数，意味着股票有上涨空间 [6] - 市销率低于行业中位数，使股票更具吸引力 [7] - 基于 F(1) 估计的市盈率低于行业中位数更好 [7] - PEG 小于 1 表明股票被低估，有良好盈利增长前景 [7] - 股票当前价格大于等于 5 美元 [7] - 20 日平均成交量大于等于 100,000，确保股票易交易 [8] - Zacks 排名小于等于 2，此类股票表现通常较好 [8] - 价值评分等于 A 或 B，与 Zacks 排名 1 或 2 结合，在价值投资领域机会最佳 [8] 符合筛选条件的股票 - 通用汽车是全球最大汽车制造商之一，生产销售多种汽车及零部件，Zacks 排名 2，价值评分 A，预计 3 - 5 年每股收益增长率 9.02% [8][9] - 京东是中国在线直销公司，提供多种商品，Zacks 排名 1，价值评分 A，预计 3 - 5 年每股收益增长率 43.75% [9] - StoneCo 提供金融科技解决方案，Zacks 排名 2，价值评分 A，预计 3 - 5 年每股收益增长率 21.46% [10] - 联博集团是全球资产管理公司，Zacks 排名 2，价值评分 A，预计 3 - 5 年每股收益增长率 13.0% [10] - PagSeguro Digital 为中小微企业提供金融科技解决方案和服务，Zacks 排名 2，价值评分 A，预计 3 - 5 年每股收益增长率 14.48% [11][12]