业绩总结 - Ameriprise第四季度2021年净收入为37.60亿美元，同比增长18%[6] - 调整后营业每股收益（EPS）为6.15美元，同比增长36%[7] - 2021年净收入为27.6亿美元，较2020年的15.34亿美元增长80%[41] - 2021年调整后运营收益为27.24亿美元，较2020年的17.7亿美元增长54%[41] - 2021年第四季度，财富管理和资产管理的调整后总净收入为28.43亿美元，较2020年同期的22.75亿美元增长了25%[52] - 2021年第四季度，财富管理和资产管理的调整后经营收益为8.05亿美元，较2020年同期的5.49亿美元增长了46%[52] 用户数据 - 2021年顾问数量为10,116人，较2020年增长[43] - 2021年每位顾问的收入为20.48万美元，较2019年增长[43] 资产管理表现 - 财富与资产管理部门的收入增长23%，净流入约为400亿美元[9] - 资产管理部门的总资产管理规模（AUM）在2021年达到了1360亿美元[9] - 2021年资产管理部门的调整后运营总收入为10.6亿美元，较2020年的7.98亿美元增长33%[50] - 2021年资产管理部门的净调整运营收入为7.29亿美元，较2020年的4.99亿美元增长46%[45] - 2021年资产管理部门的净税前调整运营利润率为31.1%，较2020年的25.2%增长[45] 财务指标 - Ameriprise的调整后营业回报率（ROE）为50.6%[32] - Ameriprise的净调整后营业利润率为24.1%[35] - 2021年调整后运营净收入为11.04亿美元，较2019年的6.67亿美元增长65%[47] - 2021年调整后运营净投资收入为3.33亿美元，较2020年的1.97亿美元增长69%[45] 未来展望 - Ameriprise在2021年向股东返还了近90%的调整后营业收益[32] - 2021年全年，剔除解锁影响后的调整后经营收益为33.12亿美元，较2020年的25.71亿美元增长了29%[57] - 2021年全年，财富管理的调整后经营收益占比为49%[57] - 2021年全年，资产管理的调整后经营收益占比为31%[57] 其他信息 - 退休与保护解决方案部门的收益为1.83亿美元，表现稳定[30] - 2021年全年，退休与保护解决方案的调整后经营收益为7.35亿美元，较2020年的4.80亿美元增长了53%[57] - 2021年全年，财富管理的调整后经营收益为17.43亿美元，较2020年的13.21亿美元增长了32%[57] - 2021年全年，资产管理的调整后经营收益为10.96亿美元，较2020年的6.97亿美元增长了57%[57]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总管理和托管资产同比增长29%，达到1.4万亿美元，新增136亿美元收购资产和40亿美元客户资金流入 [9] - 第四季度调整后营业收入37亿美元，增长18%；收益增长29%，每股收益增长36%；不包括AOCI和解锁的ROE达创纪录的50.7%，去年为36.1% [10] - 全年不包括解锁，营收138亿美元，增长17%；收益增长29%至27亿美元，每股收益增长35%至22.75美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询与财富管理 - 季度客户总资产增长17%至858亿美元，客户资金流入增长29%至创纪录的125亿美元，包裹净资金流入105亿美元，增长17%，推动管理资产达创纪录的465亿美元 [11] - 客户现金余额增至438亿美元，交易活动同比增长近9% [12] - 顾问生产力增长18%，接近每位顾问80万美元 [12] - 季度新增86位高生产力顾问 [13] - 银行总资产从去年的81亿美元增至近125亿美元 [14] - 税前收入4.72亿美元，增长34%，利润率22.3%，提高250个基点 [15] 资产管理 - 管理资产增长38%至754亿美元，创历史新高 [16] - 净资金流入275亿美元，全球零售净资金流入136亿美元，全球机构（不包括遗留保险合作伙伴）净资金流入148亿美元 [17][19] - 季度利润率46%，去年略低于40% [28] - 调整后营业收入增长33%至11亿美元，税前调整后营业收益3.3亿美元，较去年增加1.29亿美元 [29][30] 退休与保护解决方案 - 可变年金销售增长15%，保护产品销售增长41% [20] - 税前调整后营业收益1.83亿美元，较去年略有上升 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市全年表现强劲，欧洲市场有所改善但仍落后于美国 [9] - 固定收益业务表现良好，与行业水平一致，市场份额有所增加；股票业务资金流率略有下降，与行业平均水平一致 [17] - EMEA零售市场在欧洲大陆有资金流入，英国市场仍具挑战性，但资金流在过去两个季度持续改善 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，大力投资高倍数业务，目前占2021年调整后营业收益的80%，同时从高质量的退休与保护解决方案业务中获得强劲回报 [10] - 咨询与财富管理业务注重为顾问提供工具和技术，促进客户获取和资产流入，提升顾问生产力 [11][12] - 资产管理业务专注满足客户需求，完成重大收购，扩大能力和覆盖范围，执行成功策略，加强与顾问和合作伙伴的关系 [16][18][19] - 退休与保护解决方案业务优化风险回报，缩小可变年金产品范围，停止部分产品销售 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着经济持续复苏，美国股市全年表现强劲，但通胀压力促使美联储提高短期利率，导致股市波动加剧 [9] - 公司在2021年表现出色，各业务均取得优异成绩，2022年有望受益于利率上升，团队将专注执行成功战略，实现盈利增长 [21] 其他重要信息 - 公司宣布额外30亿美元股票回购授权，有效期至2024年3月31日 [34] - 公司平衡表基本面良好，季度末控股公司可用流动性24亿美元，超额资本20亿美元 [33] - 公司对冲计划在2021年的有效性为95% [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国零售资金流情况及应对措施 - 第四季度固定收益业务资金流与行业平均水平一致，有机会增加市场份额；股票业务因市场波动销售放缓，但基金表现良好，未来需求有望回升 [37][38] 问题2: 市场波动和通胀对费用的影响及G&A增长展望 - 市场下跌会导致第三方补偿费用相应减少，公司有应对策略；通胀对工资有一定影响，但可管理并已纳入计划；G&A增长预计在目标范围内，排除BMO影响，通常为中低个位数，利率上升可能缓解部分压力 [40][41] 问题3: BMO资金流情况及后续预期 - 预计第一季度还有几十亿美元资金流入；第四季度出现的资金流出中，约40% - 50%为交易相关的损耗，公司会按计划处理并报告 [43] 问题4: 利率上升对财富管理税前收入的影响及2022年现金转移计划 - 利率提高400个基点，公司将保留大部分收益；公司有能力增加从资产负债表外到表内的现金转移，当前环境和预期的美联储加息是积极因素 [47][69] 问题5: BMO相关费用协同效应的预期时间和目标金额 - 8500万美元的目标仍然合理，预计2022年实现约25%，其余大部分在2023年实现 [49] 问题6: 年初市场波动对零售客户活动的影响 - 目前零售活动保持良好，市场回调可能为部分客户提供投资机会，但具体情况取决于市场后续走势 [51] 问题7: 停止销售保证型VA和SGUL政策的原因及对资本分配和业务保留的影响 - 公司调整产品组合，转向更适合客户和公司风险回报的产品，有助于降低未来尾部风险；资本分配在正常环境下会减少，压力环境下减少更明显；公司业务质量高、风险低、现金流强，会根据市场情况评估是否有战略或价值创造机会 [54][55][57][58] 问题8: 资产管理业务利润率的预期 - 不包括BMO，业务利润率进入2022年的基线为低至中40%，BMO初期会带来3 - 4个百分点的拖累，随着费用协同效应显现，拖累会减小 [61][62][63] 问题9: RiverSource出售情况及市场出价预期 - 公司正在探索出售机会，从战略、经济和客户角度综合考虑；市场认可业务质量，部分买家会考虑分销协议；目前未正式招标或收到出价 [65][66][67] 问题10: 银行现金增加及再投资利率情况 - 公司有能力和计划增加现金转移，当前环境和预期的美联储加息是积极因素，但也需综合考虑资产负债表内外的收益情况 [69] 问题11: 顾问招聘情况，包括新顾问与现有顾问的平均尾随收入对比及公司技术优势 - 新顾问的生产水平与现有平均水平相当，部分为百万美元以上的生产者；调查显示，90%以上的新顾问认为公司在技术能力、工具、品牌、营销等方面能更好地支持他们发展业务 [72][73] 问题12: 活动相关费用增加与费用纪律的平衡 - 公司过去在技术、能力和分析等方面进行了大量投资，未来会根据市场情况调整投资水平，以平衡费用增长和收入增长；同时，会考虑工作模式的变化，如混合办公和视频会议，以控制费用 [75][76] 问题13: 利率上升对RiverSource资产吸引力的影响及市场需求变化 - 利率上升会增加长期护理业务的吸引力，市场对此有一定关注 [78] 问题14: 公司业务的股权市场敏感性及自然对冲措施 - 资产管理和股权业务受市场影响较大，但美联储加息和利率上升会在回购账户、资金流入和收益率曲线方面带来积极影响；客户转向现金和美联储加息也会有帮助；公司有能力调整费用以应对市场变化 [80] 问题15: BMO美国资产的经济模式，包括费用分成和客户转移原因 - 客户自主选择转移资产，公司提供了良好的投资能力和服务；费用约为30个基点，经济上对公司有利，具体分成比例未披露 [83][84] 问题16: 生命与退休业务调整的时间和过程预期 - 公司正在全面评估业务，该过程可能需要一段时间；市场在不断演变，有战略投资者可能感兴趣，公司会根据情况决定是否推进交易，若没有合适机会，会继续保留业务 [89][90][91] 问题17: 高质量可变年金业务的市场出价预期 - 市场对高质量业务的出价情况尚不明朗，但公司认为随着市场发展和战略投资者需求变化，可能会有机会实现双赢，公司会为股东做出正确决策 [93][94] 问题18: 咨询与财富管理业务包裹净资金流增长的原因及是否为新常态 - 公司通过提升顾问生产力、客户获取能力和产品解决方案，以及利用技术和AI等手段，促进了资金流入；市场环境也有一定帮助，但不确定未来波动是否会影响资金流，不过业务基础活动比过去更强 [96][97][98] 问题19: 顾问数量增长预期及部分顾问对技术不满意的原因 - 公司认为有能力继续以低个位数增长顾问数量，注重招聘高质量顾问并提升其生产力；调查中提到的10%并非不满意，而是在某些方面可能有其他公司表现更好，但公司整体表现得到了90%以上顾问的认可 [100][101]

公司整体财务目标 - 公司财务目标为调整后摊薄每股收益增长12% - 15%，调整后剔除累计其他综合收益的净资产收益率超30%[227] 公司管理和托管资产规模 - 截至2021年9月30日，公司管理和托管资产达1.2万亿美元[226] - 截至2021年9月30日，公司管理和托管资产规模达1.2万亿美元[226] 再保险业务情况 - 2021年第三季度，RiverSource Life再保险约70亿美元固定递延和即期年金保单，转移78亿美元对价，实现约5.32亿美元投资净收益[227] - 2021年第三季度，RiverSource Life再保险约70亿美元固定递延和即期年金保单，转移78亿美元对价，投资出售实现约5.32亿美元净收益[227] 业务收购情况 - 2021年11月8日，公司完成收购BMO Financial Group欧洲资管业务，初始价格6.15亿英镑（约8.29亿美元），额外约1.03亿英镑（约1.38亿美元），将增加约1310亿美元欧洲、中东和非洲地区资管规模[227] - 2021年11月8日，公司完成收购BMO Financial Group欧洲资管业务，初始价格6.15亿英镑（约8.29亿美元），额外约1.03亿英镑（约1.38亿美元），将增加约1310亿美元EMEA地区资管规模[227] 公司业务转型情况 - 2021年6月2日，公司申请将Ameriprise Bank, FSB转为州立工业银行，并将个人信托服务业务过渡到新的有限目的国家信托银行[227] - 2021年6月2日，公司申请将Ameriprise Bank, FSB转为州立工业银行，并将其个人信托服务业务过渡到新的有限目的国家信托银行[227] 公司运营指标调整情况 - 公司认为调整后运营指标能更好反映核心业务表现，自2021年第三季度起，调整后运营指标剔除批量转移再保险交易影响[227] 公司关键财务指标年度对比 - 2021年净利润为22.36亿美元，2020年为18.2亿美元；调整后运营收益2021年为25.6亿美元，2020年为17.62亿美元[230] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为57.66亿美元，剔除AOCI后为53.62亿美元，调整后运营权益为53.59亿美元；2020年对应数据分别为61.97亿、59.54亿和59.54亿美元[230] - 剔除AOCI后的股权回报率2021年为41.7%，2020年为30.6%；调整后运营股权回报率2021年为47.8%，2020年为29.6%[230] - 2021年净收入为20.59亿美元，2020年为13.57亿美元；调整后运营收益2021年为20.01亿美元，2020年为12.11亿美元[229] - 2021年加权平均普通股基本股数为1.182亿股，2020年为1.248亿股；摊薄股数2021年为1.209亿股，2020年为1.265亿股[229] - 2021年净收入为22.36亿美元，2020年为18.2亿美元；调整后运营收益2021年为25.6亿美元，2020年为17.62亿美元[230] - 2021年剔除AOCI后股东权益回报率为41.7%，2020年为30.6%；调整后运营股东权益回报率（剔除AOCI）2021年为47.8%，2020年为29.6%[230] 市场指数变化情况 - 2021年9月30日结束的三个月和九个月，S&P 500日均值分别为4425和4158，较2020年变化33%和34%；期末值为4308，较2020年变化28%[231] - 2021年9月30日结束的三个月和九个月，加权股票指数（WEI）日均值分别为2983和2836，较2020年变化34%和35%；期末值为2909，较2020年变化29%[231] - 2021年9月30日S&P 500日均值为4425，较2020年的3316增长33%；期间末值为4308，较2020年的3363增长28%[231] - 2021年9月30日加权股票指数（WEI）日均值为2983，较2020年的2234增长34%；期间末值为2909，较2020年的2255增长29%[231] 公司AUM和AUA数据变化 - 截至2021年9月30日，建议与财富管理AUM为4318亿美元，较2020年增加948亿美元，增幅28%；资产管理AUM为5834亿美元，较2020年增加854亿美元，增幅17%[233] - 截至2021年9月30日，总AUM为9733亿美元，较2020年增加1724亿美元，增幅22%；总AUA为2330亿美元，较2020年增加353亿美元，增幅18%；总AUM和AUA为12063亿美元，较2020年增加2077亿美元，增幅21%[233] - 2021年9月30日管理资产总额（AUM）为9733亿美元，较2020年的8009亿美元增长22%；管理与行政资产总额（AUM和AUA）为12063亿美元，较2020年的9986亿美元增长21%[233] 公司季度营收和费用指标变化 - 2021年三个月管理和财务建议费为23.67亿美元，较2020年增加4.74亿美元，增幅25%；分销费为4.58亿美元，较2020年增加0.58亿美元，增幅15%[235] - 2021年三个月总营收为29.06亿美元，较2020年减少1.07亿美元，降幅4%；总净营收为29.03亿美元，较2020年减少1亿美元，降幅3%[235] - 2021年三个月税前收入为13亿美元，较2020年亏损1.84亿美元增加15亿美元[236] - 2021年第三季度净收入为29亿美元，较去年同期减少1亿美元，降幅3%[237] - 2021年第三季度管理和财务咨询费为24亿美元，较去年同期增加4.74亿美元，增幅25%[237] - 2021年第三季度分销费用为13亿美元，较去年同期增加2.57亿美元，增幅25%[238] - 2021年第三季度总费用为16亿美元，较去年同期减少16亿美元，降幅49%[238] - 2021年第三季度福利、索赔、损失和结算费用为7.19亿美元，较去年同期减少18亿美元[238] - 2021年第三季度DAC摊销为900万美元，较去年同期减少7600万美元，降幅89%[239] - 2021年第三季度利息和债务费用为6400万美元，较去年同期增加2700万美元，增幅73%[239] - 2021年第三季度有效税率为18.8%，去年同期为23.5%[239] - 2021年三季度管理和财务咨询费为23.67亿美元，较2020年的18.93亿美元增长25%；总营收为29.06亿美元，较2020年的30.13亿美元下降4%[235] - 2021年三季度税前收入为13亿美元，较2020年的亏损1.84亿美元增加15亿美元；净利润为10.31亿美元，较2020年的亏损1.4亿美元增加11.71亿美元[235] - 2021年三季度再保险交易带来5.21亿美元有利影响；解锁和长期护理损失确认带来1700万美元有利影响，上年同期为4.54亿美元不利影响[236] - 2021年第三季度净收入为29亿美元，较去年同期减少1亿美元，降幅3%[237] - 2021年第三季度管理和财务咨询费为24亿美元，较去年同期增加4.74亿美元，增幅25%[237] - 2021年第三季度分销费用为13亿美元，较去年同期增加2.57亿美元，增幅25%[238] - 2021年第三季度总费用为16亿美元，较去年同期减少16亿美元，降幅49%[238] - 2021年第三季度福利、索赔、损失和结算费用为7.19亿美元，较去年同期减少18亿美元[238] - 2021年第三季度DAC摊销为900万美元，较去年同期减少7600万美元，降幅89%[239] - 2021年第三季度利息和债务费用为6400万美元，较去年同期增加2700万美元，增幅73%[239] - 2021年第三季度有效税率为18.8%，去年同期为23.5%[239] 各业务线季度调整后运营收益变化 - 2021年第三季度建议与财富管理调整后运营收益为4.59亿美元，去年同期为3.2亿美元[241] - 2021年第三季度退休与保护解决方案调整后运营收益为1.87亿美元，去年同期亏损8900万美元[241] 建议与财富管理业务相关数据变化 - 截至2021年9月30日的三个月，包裹账户资产增加54亿美元，即1%，平均咨询包裹账户资产增加1055亿美元，即32%[244] - 建议与财富管理部门税前调整后营业利润增加1.39亿美元，即43%，至4.59亿美元，营业利润率从19.2%提升至22.4%[245] - 截至2021年9月30日，Ameriprise银行现金扫仓余额为98亿美元，2020年第四季度收购的经纪客户质押资产信贷额度组合增长至超4.08亿美元[245] - 净收入增加3.81亿美元，即23%，至20亿美元，每位顾问调整后运营净收入增长21%，至20.3万美元[246] - 管理和财务咨询费增加2.97亿美元，即28%，至14亿美元；分销费增加8200万美元，即17%，至5.61亿美元[246] - 净投资收入减少800万美元，即11%，至6200万美元；银行存款利息支出减少700万美元，即70%，至300万美元[246] - 总费用增加2.42亿美元，即18%，至16亿美元；分销费用增加2.4亿美元，即24%，至12亿美元[247] - 截至2021年9月30日的九个月，包裹账户资产增加554亿美元，即15%，平均咨询包裹账户资产增加968亿美元，即31%[268] - 2021年前九个月，管理和财务咨询费增加8.08亿美元，即26%，分销费增加2.02亿美元，即14%，净投资收入减少5800万美元，即23%，银行和存款利息支出减少4300万美元，即81%[269][270] - 2021年前九个月，总费用增加7.06亿美元，即18%，分销费用增加6.86亿美元，一般和行政费用增加2000万美元，即2%[271] - 建议与财富管理部门2021年前九个月税前调整后营业利润增加3.02亿美元，即31%，至13亿美元，税前调整后运营利润率从19.8%升至21.5%[269] - 2021年和2020年的起始余额分别为3800亿美元和3175亿美元，净流量分别为299亿美元和181亿美元，市场增值（贬值）及其他分别为255亿美元和44亿美元，期末余额分别为4354亿美元和3400亿美元[268] - 2021年和2020年咨询包裹账户资产期末余额分别为4305亿美元和3360亿美元，平均咨询包裹账户资产分别为4066亿美元和3098亿美元[268] - 截至2021年9月30日的三个月，包裹账户资产增加54亿美元，即1%，平均咨询包裹账户资产增加1055亿美元，即32%[244] - 建议与财富管理部门税前调整后营业利润增加1.39亿美元，即43%，至4.59亿美元，税前调整后营业利润率从19.2%升至22.4%[245] - 截至2021年9月30日，Ameriprise Bank现金扫仓余额为98亿美元，2020年第四季度收购的经纪客户质押资产信贷额度组合从2.24亿美元增至超4.08亿美元[245] - 净收入增加3.81亿美元，即23%，至20亿美元，每位顾问调整后运营净收入增加21%，至20.3万美元[246] - 管理和财务咨询费增加2.97亿美元，即28%，至14亿美元，分销费增加8200万美元，即17%，至5.61亿美元[246] - 净投资收入减少800万美元，即11%，至6200万美元，银行和存款利息支出减少700万美元，即70%，至300万美元[246] - 总费用增加2.42亿美元，即18%，至16亿美元，分销费用增加2.4亿美元，即24%，至12亿美元[247] - 截至2021年9月30日的九个月，包裹账户资产增加554亿美元，即15%，平均咨询包裹账户资产增加968亿美元，即31%[268] - 2021年前九个月，管理和财务咨询费增加8.08亿美元，即26%，分销费增加2.02亿美元，即14%，净投资收入减少5800万美元，即23%，银行和存款利息支出减少4300万美元，即81%[269][270] - 2021年前九个月，总费用增加7.06亿美元，即18%，分销费用增加6.86亿美元，一般和行政费用增加2000万美元，即2%[271] - 建议与财富管理部门2021年前九个月税前调整后营业利润增加3.02亿美元，即31%，至13亿美元，利润率从19.8%升至21.5%[269] - 2021年和2020年初余额分别为3800亿美元和3175亿美元，期末余额分别为4354亿美元和3400亿美元[268] - 2021年和2020年咨询包裹账户资产期末余额分别为4305亿美元和3360亿美元，平均咨询包裹账户资产分别为4066亿美元

财务数据和关键指标变化 - 调整后运营每股收益增长38%至5.91美元，本季度收入、税前调整后运营收益和股本回报率均创历史新高 [21] - 管理和管理下资产增长21%至1.2万亿美元，财富和资产管理业务资金流入较去年增长超200%，年初至今增长近140% [9][23] - 财富和资产管理业务收入增长23%至近30亿美元，税前运营收益增长44%至7.44亿美元，综合利润率较去年扩大370个基点 [24] - 财富管理调整后运营净收入增长23%至超20亿美元，税前调整后运营收益增长43%至4.59亿美元，利润率为22.4%，较上年增加320个基点 [27][28] - 资产管理调整后运营收入增长24%至9.15亿美元，税前调整后运营收益增长44%至2.85亿美元，利润率为49% [30] - 退休保护解决方案税前调整后运营收益为1.92亿美元，低于去年的2.06亿美元 [31] - 本季度向股东返还了95%的收益，有望实现全年90%的目标，过去五年股份数量减少28%，过去一年减少5% [22][37] 各条业务线数据和关键指标变化 建议与财富管理 - 客户总流入量增长64%至100亿美元，净流入量为94亿美元，增长65%，交易活动增长近16%，顾问生产率达到创纪录的76.6万美元/人，增长18% [12] - 客户总资产在过去两年增长超25%至8110亿美元，每位顾问收入达到新高76.6万美元，较过去两年增长24%，过去两年财富管理资金流入年化有机增长率提高到6% [26] 银行 - 本季度总资产增长至近110亿美元，新增11亿美元清扫现金到资产负债表，银行资产平均利差为144个基点，高于表外现金收益的28个基点 [14][28] 资产管理 - 管理资产增长17%至5830亿美元，超过85%的基金在资产加权基础上的三年、五年和十年表现高于中位数 [15] - 本季度净流入39亿美元，较去年改善近55亿美元，全球零售净流入18亿美元，由北美推动，全球机构业务（不包括遗留保险合作伙伴）净流入35亿美元 [16][17] 退休和保护解决方案 - 可变年金销售增长28%，72%的销售产品无生活福利保障，含生活福利的账户价值占比降至62%，较去年下降200个基点 [32] - 人寿和健康保险销售增长77%，由VUO产品推动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国经济持续稳健增长，股市保持强劲，9月疲软后已恢复，通胀因需求上升，疫情仍带来一些不利因素；欧洲情况持续改善 [8] - EMEA零售市场状况仍具挑战性，但资金流出情况较第二季度有所改善，批发资金流为正，英国虽仍有资金流出但情况已改善，机构业务有良好资金流入 [16][50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注核心财富和资产管理业务增长，推动业务组合转变，财富和资产管理业务占收益约80% [22][24] - 持续投资业务，为顾问提供培训、技术和工具，提升其生产力和客户关系，吸引经验丰富的顾问加入 [10][11][13] - 推进BMO EMEA资产收购交易，待最终监管批准后完成，预计将增加战略能力并改善业务基本面 [18][31] - 退休和保护业务注重非担保退休和资产积累保护产品，优化风险回报权衡，同时评估战略机会 [18][36] - 银行通过转移存款和推出贷款产品实现增长，目标是将存款增加20 - 30亿美元，长期贷款渗透率目标为AUM的1% - 1.5% [40][42] - 公司在行业中表现出色，资本管理能力强，回报高且波动性低，能为股东持续返还大量资本 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济环境总体积极，公司执行良好，持续实现有机增长和为股东创造价值 [8][9] - 各业务线表现强劲，预计未来将继续保持良好的财务表现，如资产管理业务利润率短期内将维持在40%中段 [21][30] - 对业务增长前景充满信心，认为有机增长可持续，将继续专注于核心业务增长和战略投资 [21][44] 其他重要信息 - 会议中提及的一些陈述可能为前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，公司无义务公开更新或修订这些陈述 [6] - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP数据的调整可在今日材料和公司网站上找到 [5] - 公司完成了年度解锁，解锁影响不大 [7][31] - 公司在保险和年金业务上采取保守策略，经济对冲计划表现良好，风险状况得到有效管理 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行增长战略，未来3 - 5年的增长速度、稳定状态水平以及可实现的贷款渗透率目标 - 公司将继续增加银行资产，预计将存款从目前的110亿美元增加20 - 30亿美元，认为1% - 1.5%的AUM贷款渗透率是可信的长期目标 [40][42] 问题2: 有机增长可持续性的驱动因素及对维持中个位数有机增长的信心 - 有机增长得益于深入挖掘客户基础、加强客户关系、为顾问提供支持和培训，以及外部招聘的改善，公司对维持中个位数有机增长有信心 [44][45] 问题3: 资产管理业务G&A费用未来趋势 - 认为3% - 4%的增长率是合适的，随着业务恢复正常，费用将趋于稳定 [48] 问题4: EMEA市场情况、改善资金流的措施及BMO收购完成后的资金流预期 - EMEA市场整体有所改善，英国是薄弱环节但也在好转，机构业务资金流入较稳定，随着经济复苏和疫情影响减弱，预计资金流将有所回升 [50][51] 问题5: 对退休业务的承诺及出售业务的考量因素 - 退休业务占比不到20%，管理良好，能产生强劲回报和现金流，不影响公司业务，公司会继续探索战略机会，但不会轻易出售 [55][56] 问题6: 哥伦比亚股息收入基金软关闭的影响及业务多元化情况 - 软关闭不影响已有账户的资金流入，业务多元化良好，有超过10种投资策略带来超10亿美元的资金流入 [58][59] 问题7: AUM增长的可持续性、招聘策略及与竞争对手的竞争力 - 对AUM增长和客户活动的持续性有信心，招聘时注重向顾问全面介绍公司优势，提供有竞争力的套餐，不过度激进 [61][62] 问题8: 加速银行存款增长的可能性及银行存款比例的规划 - 认为银行是战略机遇，目前正在推出更多产品，预计将更多存款转移到资产负债表，贷款渗透率有望提高 [65][66][68] 问题9: BMO EMEA资产收购交易的资金流协同效应及在美国的机会 - 交易待监管批准，目前销售活动积极，预计能延续良好态势，部分美国资产有望转移，后续会提供更多信息 [71][72] 问题10: 是否有进行更多交易的意愿及关注领域 - 目前专注于BMO交易的整合，如有互补机会会考虑，但不会主动寻找，关注领域包括分销或产品能力、替代空间或解决方案 [74][76] 问题11: BMO EMEA业务未来1 - 2年的损耗预期 - 目前认为损耗情况比预期乐观，交易将对公司起到补充作用，会持续提供相关信息 [78] 问题12: 是否计划提高向控股公司的股息并将RBC比率降至正常水平 - 由于固定年金交易导致RBC比率变化，会进行调整 [82] 问题13: RiverSource的第三方兴趣情况 - 持续收到战略和财务买家的兴趣 [84] 问题14: 资产管理业务运营利润率强劲的驱动因素 - 主要是运营杠杆和市场情况，预计市场情况持续有利时利润率将维持在40%中段 [86] 问题15: 建议与财富管理业务有机增长改善的主要贡献因素及未来增长预期 - 增长得益于集成技术、解决方案和建议模块，以及CRM系统的能力提升，公司对未来增长有信心 [88][89] 问题16: 是否考虑保留长期护理业务并出售其他业务，以及交易结构的可行性 - 有多种选择，长期护理业务表现符合预期，可考虑此类交易，但目前不做推测 [92] 问题17: 出售业务时是否会因分销优势获得额外回报 - 公司拥有优质分销渠道，出售业务时可能会因此获得额外回报 [94] 问题18: RPS业务产生高现金流的原因及可持续性 - 高现金流得益于业务质量和资本要求，在稳定销售和资金流情况下可持续，约为100%的自由现金流转换率 [96][97]

业绩总结 - Ameriprise第三季度2021年净收入为29.03亿美元，同比下降3%[6] - 第三季度2021年总费用为16.33亿美元，同比下降49%[6] - 第三季度2021年净收入为10.31亿美元，去年同期为负1.4亿美元[6] - 第三季度2021年摊薄每股收益为8.65美元，去年同期为负1.14美元[6] - 调整后的运营净收入为35.15亿美元，同比增长18%[6] - 调整后的运营每股收益为5.86美元，同比增长38%[6] - 2021年截至9月30日的净收入为22.36亿美元，较2020年的18.20亿美元增长23%[47] 用户数据 - Wealth and Asset Management部门的收入同比增长23%，净流入约为140亿美元[8] - 2021年第三季度，财富与资产管理的净调整运营收入为2635百万美元，较2020年同期的2139百万美元增长了23.2%[54] - 2021年第三季度，财富与资产管理的调整运营净收益为746百万美元，较2020年同期的527百万美元增长了41.6%[54] - 2021年第三季度，顾问数量为10073人，较2020年第四季度的9922人增加了151人[49] - 2021年第三季度，每位顾问的收入为203千美元，较2020年第四季度的168千美元增长了20.8%[49] 新产品和新技术研发 - 退休与保护解决方案部门的销售增长29%，其中VUL产品销售增长167%[25] 市场扩张和并购 - Ameriprise在第三季度将95%的调整后运营收益返还给股东[30] - Ameriprise的调整后运营权益回报率为47.8%[30] 负面信息 - 50%的已发放保单在没有索赔的情况下终止[37] - 截至2020年12月31日，政策总数为97,000，其中33%为已关闭且没有索赔的保单[37] - 2021年9月30日的GAAP准备金敏感性分析显示，5%的索赔变化将影响税前收入约1.45亿美元[41] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第三季度的税前调整运营收益为8.5亿美元，税前收入率为43.7%[43] - 2021年第三季度，资产管理的净调整运营收入为587百万美元，较2020年同期的472百万美元增长了24.3%[51] - 2021年第三季度，资产管理的税前调整运营利润率为31.1%，相比2020年同期的26.8%有所提升[51] - 2021年第三季度，税前调整运营收益总额为931百万美元，较2020年同期的429百万美元增长了117.5%[56] - 2021年第三季度，财富与资产管理的调整运营收益为459百万美元，较2020年同期的320百万美元增长了43.4%[56]

公司整体财务目标 - 公司财务目标为调整后摊薄每股收益增长12% - 15%，调整后剔除累计其他综合收益的净资产收益率超30%[228] - 公司财务目标为调整后摊薄每股运营收益增长12% - 15%，调整后剔除累计其他综合收益的运营净资产收益率超30%[228] 公司业务板块调整 - 2020年三季度起，公司可报告业务板块从五个调整为四个[227] - 2020年第三季度起，公司可报告业务板块从五个变为四个，退休与保护解决方案板块包括退休解决方案和保护解决方案，固定年金和固定指数年金业务作为封闭业务板块移至公司及其他板块[227] 公司资产规模 - 截至2021年6月30日，公司管理和托管资产规模达1.2万亿美元[227] - 截至2021年6月30日，公司管理和托管资产规模达1.2万亿美元[227] - 2021年4月12日，公司签署协议以约8.45亿美元收购BMO Financial Group欧洲资管业务，预计增加约1240亿美元资管规模，四季度完成交易[228] - 公司于2021年4月12日签署协议，以6.15亿英镑（约8.45亿美元）收购BMO Financial Group欧洲资管业务，预计增加约1240亿美元资管规模，预计2021年四季度完成交易[228] - 截至2021年6月30日，公司总AUM增至9780亿美元，较2020年同期的7591亿美元增加2189亿美元，增幅29%[237] - 截至2021年6月30日，公司总AUA增至2333亿美元，较2020年同期的1877亿美元增加456亿美元，增幅24%[237] - 截至2021年6月30日，全球管理资产总额为5934亿美元，较2020年增加1173亿美元，增幅25%[253] - 截至2021年6月30日，全球管理资产增至5934亿美元，较去年同期增加1173亿美元，增幅25%[253] - 截至2021年6月30日的三个月内，总管理资产从4761亿美元增至5934亿美元[254] - 截至2021年6月30日，全球管理资产为5934亿美元，较上年同期增加1173亿美元，增幅25%，平均管理资产为5682亿美元，较上年同期增加991亿美元，增幅21%[277] - 截至2021年6月30日的六个月内，公司总管理资产从4761亿美元增至5934亿美元，总净流量从2000万美元增至116亿美元，总细分AUM增加468亿美元，增幅9%[279] 公司股权与收益相关指标 - 2021年二季度基本加权平均普通股股数为11840万股，摊薄加权平均普通股股数为12120万股[230] - 2021年二季度，公司基本加权平均普通股股数为11840万股，摊薄加权平均普通股股数为12120万股；2020年对应数据分别为12500万股和12620万股[230] - 2021年二季度净利润5.91亿美元，摊薄后每股收益4.88美元，调整后运营收益6.39亿美元，摊薄后每股收益5.27美元[231] - 2021年二季度，公司净利润为5.91亿美元，摊薄后每股收益4.88美元；调整后运营收益为6.39亿美元，摊薄后每股调整后运营收益5.27美元[231] - 2021年上半年净利润10.28亿美元，摊薄后每股收益8.45美元，调整后运营收益13.02亿美元，摊薄后每股收益10.70美元[232] - 2021年上半年，公司净利润为10.28亿美元，摊薄后每股收益8.45美元；调整后运营收益为13.02亿美元，摊薄后每股调整后运营收益10.70美元[232] - 2021年和2020年6月30日结束的十二个月，公司净收入分别为10.65亿美元和25.03亿美元，调整后运营收益分别为20.45亿美元和21.32亿美元[234] - 截至2021年6月30日的12个月，公司净利润为10.65亿美元，调整后运营收益为20.45亿美元；剔除AOCI的净资产收益率为19.5%，调整后剔除AOCI的运营净资产收益率为37.5%[234] - 截至2020年6月30日的12个月，公司净利润为25.03亿美元，调整后运营收益为21.32亿美元；剔除AOCI的净资产收益率为41.7%，调整后剔除AOCI的运营净资产收益率为35.6%[234] - 2021年和2020年6月30日，公司股东权益分别为59.24亿美元和61.90亿美元，调整后运营权益分别为54.60亿美元和59.96亿美元[234] - 2021年和2020年，剔除AOCI后的股权回报率分别为19.5%和41.7%，调整后运营股权回报率分别为37.5%和35.6%[234] 市场指数表现 - 2021年和2020年6月30日结束的时间段，S&P 500每日平均分别为4182和2927，涨幅43%；期末值分别为4298和3100，涨幅39%[235] - 2021年二季度末较2020年二季度末，S&P 500日均值从2927涨至4182，涨幅43%，期末值从3100涨至4298，涨幅39%[235] - 2021年二季度末较2020年二季度末，加权股票指数（WEI）日均值从1975涨至2858，涨幅45%，期末值从2099涨至2921，涨幅39%[235] 各业务线AUM变化 - 2021年和2020年6月30日，建议与财富管理AUM分别为4265亿美元和3148亿美元，增长35%；资产管理AUM分别为5934亿美元和4761亿美元，增长25%[237] 公司季度收入、费用及利润变化 - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，管理和财务建议费用分别为22.51亿美元和17.02亿美元，增长32%；分销费用分别为4.52亿美元和3.75亿美元，增长21%[239] - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，公司总净收入分别为34.18亿美元和27.12亿美元，增长26%；总费用分别为26.97亿美元和32.38亿美元，下降17%[239] - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，公司税前收入分别为7.21亿美元和亏损5.26亿美元，增长12.47亿美元；净收入分别为5.91亿美元和亏损5.39亿美元，增长11.30亿美元[239] - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，非传统长期产品市场影响费用分别为8700万美元和11亿美元；均值回归相关影响收益分别为4200万美元和1400万美元[240] - 2021年第二季度已实现投资净收益包括因出售等产生的1400万美元可供出售证券收益、1300万美元商业抵押贷款和银团贷款净收益，同时有400万美元可供出售证券和融资应收款信贷损失准备金增加[242] - 2021年第二季度保费、保单和合同费用增加9200万美元，即34%，达到3.64亿美元；银行和存款利息支出减少1600万美元，即89%，降至200万美元[242] - 2021年第二季度总费用减少5.41亿美元，即17%，降至27亿美元；分销费用增加2.93亿美元，即31%，达到12亿美元[242] - 2021年第二季度计入固定账户的利息减少1.38亿美元，即53%，降至1240万美元；福利、索赔、损失和结算费用减少11亿美元，降至4040万美元[242] - 2021年第二季度DAC摊销增加3.11亿美元，达到630万美元；一般和行政费用增加5400万美元，即7%，达到8.3亿美元[243] - 2021年第二季度有效税率为18.1%，上年同期为 - 2.4%，主要是由于上年同期净营业亏损福利转回[244] - 2021年第二季度净收入增加4.43亿美元，即29%，达到20亿美元；调整后运营净收入每位顾问增加到19.7万美元，增长27%[249] - 2021年Q2净收入增至20亿美元，较去年同期增加4.43亿美元，增幅29%[249] - 2021年Q2每位顾问调整后运营净收入增至19.7万美元，较去年同期增加27%[249] - 2021年Q2管理和财务咨询费增至13亿美元，较去年同期增加3.3亿美元，增幅34%[249] - 2021年Q2分销费增至5.62亿美元，较去年同期增加1.09亿美元，增幅24%[249] - 2021年Q2净投资收入降至6300万美元，较去年同期减少1400万美元，降幅18%[249] - 2021年Q2银行和存款利息支出降至200万美元，较去年同期减少1600万美元，降幅89%[249] - 2021年Q2总费用增至16亿美元，较去年同期增加2.91亿美元，增幅23%[250] - 2021年Q2分销费用增至12亿美元，较去年同期增加2.81亿美元，增幅31%[250] - 2021年Q2一般及行政费用增至3.61亿美元，较去年同期增加1100万美元，增幅3%[250] 建议与财富管理业务线指标变化 - 2021年第二季度建议与财富管理、资产管理、退休与保护解决方案、企业及其他部门调整后运营收益分别为4.23亿美元、2.53亿美元、1.82亿美元、 - 7700万美元[246] - 2021年第二季度建议与财富管理部门包裹账户资产增加302亿美元，即8%；平均咨询包裹账户资产增加1168亿美元，即40%[247] - 2021年第二季度建议与财富管理部门税前调整后运营收益增加1.52亿美元，即56%，达到4.23亿美元；税前调整后运营利润率为21.4%，上年同期为17.6%[248] - 2021年上半年，咨询与财富管理净收入38.59亿美元、调整后运营收益8.12亿美元，资产管理净收入17.07亿美元、调整后运营收益4.81亿美元，退休与保护解决方案净收入15.95亿美元、调整后运营收益3.65亿美元，企业及其他净收入2.58亿美元、调整后运营亏损9800万美元[271] - 截至2021年6月30日的六个月，咨询与财富管理业务的包裹账户资产增加500亿美元（13%）至4300亿美元，平均咨询包裹账户资产增加925亿美元（31%）[272] - 咨询与财富管理业务的管理和财务咨询费增加5.11亿美元（26%）至25亿美元，分销费用增加1.2亿美元（12%）至11.21亿美元，净投资收入减少5000万美元（28%）至1.27亿美元，其他收入增加1000万美元（10%）至1.14亿美元[273] - 咨询与财富管理业务的分销费用增加4.46亿美元（24%）至23.29亿美元，一般和行政费用增加1800万美元（3%）至7.13亿美元，调整后运营收益增加1.63亿美元（25%）至8.12亿美元[273] - 咨询与财富管理业务的税前调整后运营利润率从20.1%提升至21.0%[273] - 净收入增加6.27亿美元（19%）至39亿美元，管理和财务咨询费增加主要因平均包裹账户资产增长[274] - 平均账户资产增加925亿美元，增幅31%，主要源于市场增值和资金净流入[275] - 截至2021年6月30日的六个月，分销费用增加1.2亿美元，增幅12%，达11亿美元[275] - 净投资收入减少5000万美元，降幅28%，至1.27亿美元[275] - 银行和存款利息支出减少3600万美元，降幅84%，至700万美元[275] - 截至2021年6月30日的六个月，总费用增加4.64亿美元，增幅18%，至30亿美元[276] 资产管理业务线指标变化 - 2021年第二季度全球零售基金净流入42亿美元，全球机构净流入25亿美元[254][255] - 2021年第二季度资产管理部门总营收增加2.11亿美元，即32%，达到8.79亿美元[256][257] - 2021年第二季度资产管理部门总费用增加9900万美元，即19%，达到6.26亿美元[256][258] - 2021年第二季度资产管理部门调整后运营收益增加1.12亿美元，即79%，达到2.53亿美元[256] - 2021年第二季度净收入增加2.11亿美元，即32%，达到8.79亿美元[257] - 资产管理部门调整后营业收入从1.41亿美元增至2.53亿美元，增幅79%[256] - 资产管理部门净收入从6.68亿美元增至8.79亿美元，增幅32%[257] - 资产管理部门总费用从5.27亿美元增至6.26亿美元，增幅19%[258] - 2021年上半年总净资金流入为116亿美元，较上年同期改善114亿美元[279] - 净收入增加3.53亿美元，增幅26%，至17亿美元[281] - 资产管理部门税前调整后运营收益增加1.83亿美元，增幅61%，至4.81亿美元[280] - 2021年上半年净收入从14亿美元增至17亿美元，增幅26%，其中管理和财务咨询费从12亿美元增至15亿美元，增幅28%，分销费从1.99亿美元增至2.32亿美元，增幅17%[281] - 2021年上半年总费用从11亿美元增至12亿美元，增幅16%，其中分销费用从4.51亿美元增至5.5亿美元，增幅22%，一般和行政费用从5.97亿美元增至6.68亿美元，增幅12%[282] 退休与保护解决方案业务线指标变化 - 退休与保护解决方案部门2021年第二季度税前调整后营业利润降至1.82亿美元，较去年同期减少4000万美元，降幅18%[259] - RiverSource可变年金账户

财务数据和关键指标变化 - 调整后运营每股收益增长39%至5.27美元 [18] - 调整后运营净收入增长22%，税前收入增长35% [20] - 资产负债表基本面强劲，母公司流动性为30亿美元，超额资本达20亿美元 [25] - 调整后运营股本回报率为37.5%，本季度通过股息和回购向股东返还5.85亿美元，全年有望实现将90%调整后运营收益返还股东的目标 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询与财富管理 - 客户总资产增长28%至8070亿美元，客户资金流入95亿美元，连续三个季度达到或超过90亿美元 [21] - 税前调整后运营利润率为21.4%，较上年增加380个基点，环比增加70个基点 [21] - 税前调整后运营收益为4.23亿美元，增长56%；调整后运营净收入增长29%至20亿美元 [21] - 美盛银行资产增长至97亿美元，新增7亿美元清扫现金 [22] 退休与保障解决方案 - 税前调整后运营收益为1.82亿美元，销售显著增长，退休产品销售增长88%，保障产品销售近乎翻倍 [24] - 无生活福利退休产品销售占比达三分之二，AUR板块有生活福利附加险的占比降至62%，较去年下降超200个基点 [24] 资产管理 - 管理资产增至5930亿美元，较去年增长25% [13] - 净资金流入81亿美元（不包括遗留保险合作伙伴流出），调整后运营收入增长32%至8.79亿美元 [22] - 费用率保持在52个基点，税前调整后运营收益增长79%，利润率达45% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国经济环境持续改善，股市保持强劲；欧洲近期疫情反弹给复苏带来压力，但整体前景乐观 [7] - 全球零售资金净流入42亿美元，主要受北美市场推动；欧洲市场零售销售因避险环境表现较弱，预计下半年随着经济复苏资金流入将增强 [15] - 全球机构业务资金净流入39亿美元（不包括遗留合作伙伴流出），在北美和欧洲的股票和固定收益策略均有斩获 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务向轻资本收费型业务转型，完成RiverSource Life固定年金再保险交易，释放约7亿美元超额资本 [8] - 收购BMO的欧洲中东非洲资产管理业务，预计第四季度完成，将拓展核心地理和产品能力 [16] - 持续战略投资，提升技术生态系统，增强顾问与客户的互动和业务效率 [9] - 优化产品组合，减少风险，专注低风险、高利润率的退休与保障解决方案产品 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济重新开放，股市强劲，公司各业务执行良好，有望实现有机增长 [7] - 尽管欧洲疫情反弹带来压力，但整体前景乐观，公司对业务发展充满信心 [7] - 预计未来收入将持续增长，将合理管理费用，保持财务表现强劲 [38] 其他重要信息 - 财报电话会议中提及的部分陈述为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司无义务公开更新或修订这些陈述 [5] - 公司使用非GAAP财务指标，相关数据与GAAP数据的 reconciliation可在今日材料和公司网站查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 完成固定年金出售后，公司对其余保险业务有何规划，是否会利用市场需求变现保险资产 - 公司完成固定年金交易后，会从战略和战术层面综合评估其他业务机会，考虑客户、资本、风险和市场需求等因素 [28] 问题2: 咨询与财富管理业务表现出色，公司是否考虑调整该业务的报告方式，以便与财富管理竞争对手进行更清晰的比较 - 公司80%的业务集中在轻资产的资产管理和财富管理领域，正在朝着披露更多细分结果的方向努力，会确保数据的一致性和报告的规范性 [30][31] 问题3: 能否更新BMO欧洲中东非洲资产管理业务收购的运营收入和税前利润率情况，以及整合后的利润率预期 - 由于国际市场的隐私和限制，公司目前无法提供详细信息，会在获取更多信息后进行披露，但对该业务持乐观态度 [33][34] 问题4: 如何看待公司整体的一般及行政费用（G&A）展望，考虑到通胀压力和业务增长 - 公司会根据收入增长合理管理费用，目前未看到通胀压力，费用增长主要与业务表现和薪酬有关，未来将谨慎支出 [37][38] 问题5: 能否提供第二季度质押贷款的余额、收益率和未来增长前景 - 质押贷款业务正在增长，与第三方合作开展，增长潜力良好，但目前暂无具体数据，该业务处于早期阶段，有望实现更大规模增长 [40][41] 问题6: 咨询与财富管理业务的客户趋势、交易活动展望以及包裹资金流入的来源 - 交易活动自去年低点以来持续回升，包裹业务资金流入来自新客户和现有客户，市场环境、低利率和公司的多元化投资组合是吸引客户的因素 [43][44] 问题7: 咨询与财富管理业务有机增长的可持续性，是依赖现有客户资金还是新资产流入 - 增长具有持续性，不仅来自业务结构调整，还得益于大量现金余额和良好的资金流入 [46] 问题8: 如何减轻低利率对银行和证书产品的影响，以及利率上升时的敏感性变化 - 银行目前采取机会主义策略，强调期限而非信用，预计利率上升时会有更多资金用于资产负债表操作 [49] 问题9: 第二季度长期护理业务是否已恢复正常水平 - 目前数据显示正在回归疫情前水平，但短期数据不能代表趋势 [51] 问题10: 如何考虑固定年金交易后降低成本的时间和措施 - 公司会通过重新设计和评估业务，在退休与保障解决方案产品和整个公司层面中和大部分固定年金的闲置成本 [53] 问题11: 咨询与财富管理业务的强劲表现，多少归因于去年的积压需求，多少归因于公司采取的措施，未来情况如何 - 是市场条件、经济重启和公司能力提升等多种因素的综合结果，若市场条件稳定，当前业务活动水平有望持续 [55][60] 问题12: 资产管理业务本季度利润率良好，但收购BMO业务可能会拉低整体利润率，若市场稳定，哥伦比亚 Threadneedle的利润率能否保持在40% - 45% - 若欧洲市场改善，资金流入增加，利润率可能会更高；即使存在一定的利润率压缩，公司也能通过赢得业务和获得良好资金流入维持费用率；BMO业务的收入贡献和资金状况将为正 [62][63] 问题13: 咨询与财富管理业务连续三个季度包裹资金流入超过90亿美元，现金余额翻倍，这是否成为新常态 - 与疫情前相比，公司业务活动、生产力和利润率均有所提升，现金余额也有所增加，部分增长可能来自积压需求，但整体业务表现更具生产力和增长潜力 [66] 问题14: 公司是否收到大量并购相关的来电，是否考虑制造并再保险新产品 - 公司收到了相关来电，正在从战术和战略角度进行评估，会考虑对股东的最佳影响 [68] 问题15: 完成BMO和固定年金交易后，超额资本约20亿美元，公司是否会在下半年和明年提高派息率 - 目前公司希望先完成BMO交易，派息率将根据市场条件和机会而定，暂不做承诺 [70] 问题16: 固定年金交易完成后，公司如何看待企业层面的摊销和收益影响 - 交易将在损益表上产生积极影响，预计2022年每季度的负摊销约为1000万美元，这是非现金项目，且未考虑释放资本的使用 [72][74] 问题17: 固定年金交易完成后，公司未来的风险转移路径是怎样的，是进行类似的部分交易还是全面剥离RiverSource Life - 公司会从多个方面进行评估，包括对股东和客户的价值，既会考虑部分交易优化业务，也会考虑战略层面的全面交易，但目前无法给出明确答案 [76][77] 问题18: 咨询与财富管理业务本季度招聘42名经验丰富的顾问，低于正常水平，如何看待顾问招聘的竞争环境，能否在短期内恢复到每季度80名以上的招聘水平 - 招聘放缓是多种因素导致的，并非竞争环境所致，目前招聘管道良好，有望恢复到之前的招聘水平甚至更好 [80][81] 问题19: 资产管理业务北美零售业务的增长来自哪些渠道，咨询与财富管理业务和第三方中介的贡献分别是多少 - 增长来自多个渠道，在零售业务中，公司在大多数中介渠道中获得了市场份额，咨询与财富管理业务和第三方中介的表现相似 [83] 问题20: 包裹资金流入中，新顾问和现有顾问的贡献分别是多少 - 新顾问的业务增长较为稳定，表现优于行业平均水平，但资金流入主要来自现有顾问的有机增长 [86][87]

公司资产规模情况 - 截至2021年3月31日，公司管理和托管资产达1.14万亿美元[204] - 截至2021年3月31日，公司管理资产总额为9211亿美元，较2020年的6714亿美元增加2497亿美元，增长37%[214] - 截至2021年3月31日，公司管理与行政资产总额为11440亿美元，较2020年的8391亿美元增加3049亿美元，增长36%[214] - 截至2021年3月31日，公司全球管理资产总额达5641亿美元，较2020年的4262亿美元增加1379亿美元，增幅32%[233] - 截至2021年3月31日，公司管理和托管资产规模为1.14万亿美元[204] - 截至2021年3月31日，咨询与财富管理AUM为3965亿美元，较2020年增加1234亿美元，增幅45%；资产管理AUM为5641亿美元，较2020年增加1379亿美元，增幅32%[214] - 截至2021年3月31日，公司总AUM为9211亿美元，较2020年增加2497亿美元，增幅37%；总AUA为2229亿美元，较2020年增加552亿美元，增幅33%；AUM和AUA总计11440亿美元，较2020年增加3049亿美元，增幅36%[214] - 全球管理资产增至5641亿美元，同比增加1379亿美元，增幅32%，各类型资产均有增长 [233] - 资产管理部门AUM增加175亿美元，增幅3%，2021年第一季度净资金流入49亿美元，较上年同期增加73亿美元 [235] 公司业务收购情况 - 2021年4月12日，公司签署协议以约8.45亿美元收购BMO Financial Group欧洲资管业务，预计增加约1240亿美元资管规模，四季度完成交易[205] - 公司于2021年4月12日签署协议，以6.15亿英镑（约8.45亿美元）收购BMO Financial Group欧洲资管业务，预计增加约1240亿美元资管规模，交易预计2021年第四季度完成[205] 公司财务目标情况 - 公司财务目标为摊薄后调整后运营每股收益增长12% - 15%，剔除累计其他综合收益的调整后运营净资产收益率超30%[205] - 公司财务目标为调整后摊薄每股运营收益增长12% - 15%，调整后剔除累计其他综合收益的运营净资产收益率超30%[205] 公司净利润及每股收益情况 - 2021年第一季度净利润4.37亿美元，摊薄后每股3.58美元；2020年同期净利润20.36亿美元，摊薄后每股15.88美元[206] - 2021年第一季度调整后运营收益6.63亿美元，摊薄后每股5.43美元；2020年同期调整后运营收益6.94亿美元，摊薄后每股5.41美元[206] - 2021年12个月调整后运营收益17.39亿美元，2020年同期为23.59亿美元[207] - 2021年第一季度，GAAP下净收入4.37亿美元，调整后运营收益6.63亿美元；2020年同期GAAP下净收入20.36亿美元，调整后运营收益6.94亿美元[206] 公司净资产收益率情况 - 2021年剔除累计其他综合收益的净资产收益率为 - 1.1%，2020年为59.5%[207] - 2021年剔除累计其他综合收益的调整后运营净资产收益率为29.9%，2020年为39.7%[207] - 截至2021年3月31日，剔除AOCI的净资产收益率为 - 1.1%，调整后剔除AOCI的运营净资产收益率为29.9%；2020年同期分别为59.5%和39.7%[207] 公司业务板块调整情况 - 2020年第三季度，公司可报告业务板块从五个调整为四个[204] - 2020年第三季度公司可报告业务板块从五个变为四个，退休与保护解决方案板块包括退休解决方案和保护解决方案，固定年金和固定指数年金业务移至公司及其他板块[204] 指数数据情况 - 截至2021年3月31日，标准普尔500指数日均为3861，较2020年的3069增长26%；期末为3973，较2020年的2585增长54%[211] - 截至2021年3月31日，加权股票指数日均为2662，较2020年的2111增长26%；期末为2725，较2020年的1753增长55%[211] - 2021年3月31日，S&P 500日平均指数3861，较2020年增长26%，期末指数3973，较2020年增长54%；加权股票指数日平均2662，较2020年增长26%，期末2725，较2020年增长55%[211] 公司净收入情况 - 2021年第一季度，公司净收入为4.37亿美元，较2020年的20.36亿美元减少15.99亿美元，下降79%[217] - 2021年第一季度，公司净收入为4.37亿美元，较2020年的20.36亿美元减少15.99亿美元，下降79%[217] - 2021年第一季度，公司净收入为4.37亿美元，较2020年的20.36亿美元减少15.99亿美元，下降79%[217] - 2021年第一季度，公司净收入为4.37亿美元，较2020年的20.36亿美元减少15.99亿美元，下降79%[217] - 2021年第一季度，公司净收入为4.37亿美元，较2020年的20.36亿美元减少15.99亿美元，下降79%[217] - 2021年第一季度，公司净收入为4.37亿美元，较2020年的20.36亿美元减少15.99亿美元，下降79%[217] - 2021年第一季度末净收入增至34亿美元，较去年同期增加3.49亿美元，增幅12%[219] - 净收入增至19亿美元，同比增加1.84亿美元，增幅11%，每位顾问调整后运营净收入增至18.7万美元，同比增加9% [228] - 2021年第一季度净收入为8.28亿美元，同比增加1.42亿美元，增幅21%[237] 公司费用情况 - 截至2021年3月31日的三个月，递延取得成本（DAC）摊销减少5.07亿美元，即99%，降至500万美元[222] - 截至2021年3月31日的三个月，利息和债务费用减少400万美元，即9%，降至4200万美元[222] - 截至2021年3月31日的三个月，一般及行政费用增加7000万美元，即9%，增至8.23亿美元[222] - 截至2021年3月31日的三个月，分销费用增加1900万美元，即17%，达到1.29亿美元[241] - 同期，福利、索赔、损失和结算费用减少1100万美元，即4%，降至2.34亿美元[241] - 同期，DAC摊销增加900万美元，即17%，达到6300万美元[241] - 同期，净投资收入减少400万美元，即4%，降至1亿美元[242][243] - 同期，福利、索赔、损失和结算费用减少4600万美元，即78%，降至1300万美元[242][244] - 同期，一般及行政费用增加1500万美元，即28%，达到6900万美元[242][245] - 分销费用增至12亿美元，较去年同期增加1.8亿美元，增幅18%[221] - 固定账户利息增至1.59亿美元，较去年同期增加6800万美元，增幅75%[221] - 福利、索赔、损失和结算费用增至6.53亿美元，较去年同期增加24亿美元[221] - 递延收购成本摊销降至500万美元，较去年同期减少5.07亿美元，降幅99%[222] - 分销费增至5.59亿美元，同比增加1100万美元，增幅2%，净投资收入降至6400万美元，同比减少3600万美元，降幅36% [228] - 银行和存款利息支出降至500万美元，同比减少2000万美元，降幅80% [229] - 总费用增至15亿美元，同比增加1.73亿美元，增幅13%，分销费用增至11亿美元，同比增加1.65亿美元，增幅17% [230] - 2021年第一季度总费用为6亿美元，同比增加7100万美元，增幅13%[238] 公司有效税率情况 - 2021年第一季度有效税率为11.3%，上年同期为13.4%[223] - 2021年第一季度末有效税率为11.3%，去年同期为13.4%[223] 各业务板块调整后运营收益情况 - 截至2021年3月31日的三个月，咨询与财富管理业务调整后运营收益为3.89亿美元，上年同期为3.78亿美元[225] - 截至2021年3月31日的三个月，资产与财富管理业务调整后运营收益为2.28亿美元，上年同期为1.57亿美元[225] - 截至2021年3月31日的三个月，退休与保障解决方案业务调整后运营收益为1.83亿美元，上年同期为1.67亿美元[225] - 截至2021年3月31日的三个月，企业及其他业务调整后运营亏损为2100万美元，上年同期为5000万美元[225] - 建议与财富管理部门调整后运营收益为3.89亿美元，去年同期为3.78亿美元[225] - 2021年第一季度资产管理部门税前调整后营业利润为2.28亿美元，同比增加7100万美元，增幅45%[236] - 2021年第一季度退休与保护解决方案部门税前调整后营业利润为1.83亿美元，同比增加1600万美元，增幅10%[239] - 2021年第一季度企业及其他部门税前调整后营业亏损为2100万美元，同比减少2900万美元，减幅58%[242] - 2021年第一季度长期护理保险税前调整后营业利润为4600万美元，上年同期为200万美元[242] - 2021年第一季度固定年金业务税前调整后营业亏损为400万美元，上年同期无盈亏[242] 包裹账户资产情况 - 截至2021年3月31日的三个月，包裹账户资产增加198亿美元，即5%，平均咨询包裹账户资产增加682亿美元，即22%[226] - 2021年第一季度末包裹账户资产增至3998亿美元，较去年同期增加198亿美元，增幅5%[226] 公司资金净流入情况 - 2021年第一季度，公司全球零售资金净流入46亿美元，全球机构资金净流入0.3亿美元，总净流入49亿美元，较上年同期增加73亿美元[234][235] - 全球零售基金和全球机构资产的期初资产、资金流入流出、市场涨跌等因素导致期末资产变化，总管理资产净资金流入49亿美元 [234] 各业务板块净收入情况 - 2021年第一季度，资产管理部门净收入为8.28亿美元，较上年同期的6.86亿美元增加1.42亿美元，增幅21%[237] - 2021年第一季度，退休与保障解决方案部门净收入为7.87亿美元，较上年同期的7.59亿美元增加2800万美元，增幅4%[239] 各业务板块总费用情况 - 2021年第一季度，资产管理部门总费用为6亿美元，较上年同期的5.29亿美元增加7100万美元，增幅13%[238] - 2021年第一季度，退休与保障解决方案部门总费用为6.04亿美元，较上年同期的5.92亿美元增加1200万美元，增幅2%[239] RiverSource年金账户情况 - 截至2021年3月31日，RiverSource可变年金账户余额增至870亿美元，较上年同期增长24%，但净流出19亿美元[239] - 2021年第一季度，可变年金销售额较上年同期增长33%，无生活福利保障的可变年金销售额占比从上年同期的31%升至64%[239] - 截至2021年3月31日，RiverSource固定递延年金账户余额较上年同期下降4%，至79亿美元[242] - 截至2021年3月31日，RiverSource可变年金账户余额为870亿美元，同比增长24%，但有19亿美元净流出[239] - 2021年第一季度可变年金销售额同比增长33%，无生活福利保障的可变年金销售额占比从31%升至64%[239] 证券相关情况 - 截至2021年3月31日，非结构化固定到期证券和商业抵押贷款的账面价值和加权平均收益率分别为44亿美元和2.3%[246] - 截至2021年3月31日，住宅抵押贷款支持证券总额为100亿美元，加权平均收益率为1.5%[246] - 2021年第一季度投资购买的平均收益率约为1.2%[246] - 截至2021年3月31日，非结构化固定到期证券和商业抵押贷款的账面价值为44亿美元，加权平均收益率为2.3%；住宅抵押贷款支持证券总额为100亿美元，加权平均收益率为1.5%[246] 利率及股价变动对税前收入影响情况 - 利率提高100个基点，对税前收入的净影响为8300万美元，其中可变年金的净影响为 - 2.11亿美元，固定年金等为5100万美元，银行存款为5400万美元等[249] - 预计对税前调整后营业收入的净影响约为 - 3.18亿美元[250] - 2020年12月31日，10%的股票价格下跌对税前收入的净影响估计为 - 7300万美元，利率提高100个基点的净影响为200万美元[250] - 假设利率突然上升100个基点，并行移动收益率曲线，且利率在接下来12个月保持不变，公司预计税前收入净影响为8300万美元；假设股权价格突然下跌10%，且股价在接下来12个月保持不变，预计税前收入净影响为 - 1.5亿美元[247][248][249] - 与2020年12月31日相比，2021年3月31日利率风险敞口的变化主要由可变年金附加险（特别是GMWB

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为3,350百万美元，同比增长12%[5] - 2021年第一季度净利润为437百万美元，同比下降79%[5] - 调整后每股收益（EPS）为5.43美元，同比增长27%[9] - 调整后总净收入为3,254百万美元，同比增长10%[6] - 2021年第一季度的总费用为2,857百万美元，较2020年第一季度的650百万美元大幅增加[28] - 调整后的运营收益为663百万美元，同比下降4%[31] - 调整后的运营收益在剔除利率影响后为550百万美元，同比上升21%[31] - 2021年第一季度的调整后运营净收入为3254百万美元，同比增长10%[45] - 2021年第一季度的调整后运营利润率为23.9%[45] 用户数据 - 2021年第一季度的顾问人数为10,031人[47] - 2021年第一季度的每位顾问收入为187千美元，同比增长1%[47] - 2021年第一季度的每位顾问收入（剔除利息）为187千美元，同比增长8%[47] 未来展望 - 公司计划在2021年将约90%的运营收益返还给股东[8] - 公司拥有23亿美元的母公司可用流动性[25] 新产品和新技术研发 - 资产管理业务的调整后营业利润增长45%[15] 财务指标 - 调整后营业回报率（ROE）为30%[25] - 2021年第一季度的总资产管理和资产管理净收入为2707百万美元，同比增长14%[40] - 调整后的运营总净收入从2020年第一季度的6.86亿美元增长至2021年第一季度的8.28亿美元，增幅为20.7%[49] - 净调整后的运营收入从2020年第一季度的4.22亿美元增长至2021年第一季度的5.24亿美元，增幅为24.1%[49] - 税前调整后的运营收益从2020年第一季度的1.57亿美元增长至2021年第一季度的2.28亿美元，增幅为45.5%[49] - 净税前调整后的运营收益从2020年第一季度的1.60亿美元增长至2021年第一季度的2.30亿美元，增幅为43.8%[49] - 税前调整后的运营利润率从2020年第一季度的22.9%提升至2021年第一季度的27.5%[49] - 净税前调整后的运营利润率从2020年第一季度的37.9%提升至2021年第一季度的43.9%[49] - 净调整后的运营一般管理费用从2020年第一季度的2.94亿美元增长至2021年第一季度的3.28亿美元，增幅为11.6%[50] - 净调整后的运营一般管理费用（扣除薪酬相关影响）从2020年第一季度的2.97亿美元增长至2021年第一季度的3.11亿美元，增幅为4.7%[50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长10%至30亿美元 [7][8] - 每股收益同比增长27%（扣除净营业亏损税收优惠） [8] - 股本回报率（ROE）保持在30% [8] - 调整后净营业收入增长13%（扣除利率影响） [22] - 调整后每股收益增长27%（扣除净营业亏损税收优惠） [22] 各条业务线数据和关键指标变化 建议和财富管理 - 总客户资产增长36%至7620亿美元 [10][23] - 总客户净流入增长21%至93亿美元 [23] - 包装净流入增长55%至104亿美元 [10][23] - 客户现金余额保持在404亿美元 [23] - 调整后营业收入增长30%至389百万美元 [24] - 调整后营业收入净收入增长16%至19亿美元 [24] - 调整后营业利润率20.7% [24] 退休和保护解决方案 - 可变年金销售额增长33% [12] - 无生存福利的年金销售额占比64% [12] - 可变万能寿险（VUL）销售额增长76% [12] - 调整后营业收入增长10%至183百万美元 [27] 资产管理 - 资产管理规模增长32%至5640亿美元 [13] - 净流入62亿美元（扣除遗留保险合作伙伴流出） [15] - 调整后营业收入增长21%至828百万美元 [25] - 调整后营业利润率43.9% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球零售净流入46亿美元 [15] - 全球机构净流入16亿美元（扣除遗留合作伙伴流出） [16] - 欧洲大陆和多个关键市场的良好流入 [16] - 英国流出改善 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续专注于服务客户，保持高参与度和强活动 [7] - 通过财富管理和资产管理业务推动增长，占营业利润的75%以上 [7] - 宣布战略收购BMO EMEA资产管理业务 [7][17] - 增加ESG、负债驱动投资、受托外包管理和欧洲房地产等能力 [18] - 扩大欧洲固定收益等传统资产类别的规模 [18] - 加强与BMO在北美的合作 [20] - 继续执行战略优先事项，推动有机增长和费用纪律 [20] - 预计2023年实现现金和营业利润的增值，IRR超过20%，回报期为8年 [21] - 继续有效管理风险状况，转向低风险和高利润率的退休和保护解决方案 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司整体表现感到满意，认为公司处于良好位置 [19] - 预计将继续产生强劲回报，拥有强大的资产负债表和大量自由现金流 [19] - 对退休保护解决方案业务在当前市场和利率环境中的表现感到满意 [13] - 预计固定年金再保险交易将在近期内完成 [13] - 对资产管理业务的强劲表现感到鼓舞，预计正流入趋势和盈利能力将继续 [25] 其他重要信息 - 公司计划将更多存款转移到银行 [11] - 抵押和保证金贷款量在第一季度有所增加 [11] - 公司继续投资于业务，包括数据使用和思想领导力 [13] - 投资业绩在所有类别（股票、固定收益和资产配置策略）中表现强劲 [14] - 哥伦比亚Threadneedle在Barron's最佳基金家族排名中名列前十 [14] - 公司继续投资于CRM平台和数字工具 [9] - 虚拟招聘计划推动了良好的结果，第一季度有93名顾问加入 [11] - 公司继续建立Ameriprise银行，总资产增长至88亿美元 [11] - 公司正在积极推进固定年金再保险交易 [27] - 公司保持强大的流动性位置，母公司流动性为23亿美元，超额资本为20亿美元 [29] - 公司计划在2021年向股东返还约90%的调整后营业收益 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 建议和财富管理业务的可持续性 - 管理层认为增长来自现有客户和新增客户，包括通过招聘带来的增长 [32] 问题: BMO收购的详细信息 - 管理层认为BMO EMEA业务目前处于流入状态，预计交易不会导致大量流失 [34] - 管理层预计交易将在2023年实现增值，主要由于一次性费用 [37] 问题: 资产管理业务的利润率 - 管理层认为当前季度没有异常情况，利润率受益于流入和市场表现 [42] - 管理层认为长期利润率难以预测，但短期内不会回落到30%以下 [44] 问题: 零售流入的来源 - 管理层表示大部分流入来自第三方渠道，Ameriprise自身渠道也有所增长 [46] 问题: 长期护理业务的盈利前景 - 管理层预计COVID相关的高死亡率和终止率在1月份后有所下降，3月份接近疫情前水平 [64] - 管理层表示对长期护理业务的控制良好，但会考虑再保险机会 [65] 问题: 总客户流入的历史数据 - 管理层表示将提供2020年的历史数据，并认为当前季度的流入接近包装流入 [52] 问题: 顾问招聘和保留策略 - 管理层表示将继续招聘合适的顾问，但更注重现有顾问的生产力和客户满意度 [56] 问题: 包装净流入的正常化水平 - 管理层认为当前流入水平受益于经济重新开放和市场表现，难以预测未来具体数字 [61] 问题: 长期护理业务的再保险兴趣 - 管理层表示利率变化会影响再保险交易，但目前专注于固定年金再保险 [78] 问题: 交易活动和现金存款的收益率 - 管理层表示交易活动在4月份继续保持强劲 [80] - 管理层认为现金存款收益率可能已经放缓，但不确定是否已经触底 [76] 问题: 固定年金再保险对资本回报的影响 - 管理层表示再保险交易将补充资本，用于BMO交易和其他机会 [82] 问题: 美联储加息对AWM业务的影响 - 管理层表示美联储加息将立即对AWM业务产生积极影响，估计每1%的加息将带来250百万美元的收入 [86] 问题: BMO交易对解决方案型业务的影响 - 管理层表示BMO交易将增强公司在解决方案型业务方面的能力，特别是在ESG和欧洲市场 [88] 问题: BMO在美国的资产管理业务 - 管理层表示将与BMO在北美建立合作关系，但未透露具体AUM规模 [96]