财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度营收增长15%，从去年同期的26亿美元增至30亿美元；剔除1.558亿美元的远期销售增长后，营收增长2.427亿美元，增幅18%，主要因金银平均售价提高，但金银销售量有所下降 [6] - 2025财年前九个月营收增长18%，从去年同期的72亿美元增至85亿美元；剔除5.405亿美元的远期销售增长后，营收增长7.52亿美元，增幅18.3%，同样是受金银平均售价提高和销售量下降的影响 [8] - 2025财年第三季度毛利润增长18%，从去年同期的3480万美元增至4100万美元，占营收的1.36%；前九个月毛利润下降1%，从去年同期的1.303亿美元降至1.293亿美元，占营收的1.53% [8][9] - 2025财年第三季度SG&A费用增长46%，从去年同期的2290万美元增至3340万美元；前九个月SG&A费用增长28%，从去年同期的6710万美元增至8580万美元 [10] - 2025财年第三季度折旧和摊销费用增长69%，从去年同期的290万美元增至500万美元；前九个月折旧和摊销费用增长68%，从去年同期的860万美元增至1430万美元 [11] - 2025财年第三季度利息收入略有增长0.6%，从去年同期的670万美元增至670万美元；前九个月利息收入增长8%，从去年同期的1910万美元增至2060万美元 [12] - 2025财年第三季度利息费用增长31%，从去年同期的990万美元增至1300万美元；前九个月利息费用增长11%，从去年同期的2990万美元增至3330万美元 [12][13] - 2025财年第三季度股权法投资损失为20万美元，与去年同期持平；前九个月股权法投资收益下降163%，从去年同期的330万美元降至亏损210万美元 [14] - 2025财年第三季度公司净亏损850万美元，合每股摊薄亏损0.36美元；前九个月公司净收入700万美元，合每股摊薄收入0.29美元 [15] - 2025财年第三季度调整后税前净收入为570万美元，较去年同期减少590万美元，降幅51%；前九个月调整后税前净收入为3390万美元，较去年同期减少2620万美元，降幅44% [15] - 2025财年第三季度EBITDA为130万美元，较去年同期减少1130万美元，降幅90%；前九个月EBITDA为3530万美元，较去年同期减少3290万美元，降幅48% [16] - 季度末公司现金为1.143亿美元，高于2024财年末的4860万美元；剔除非控股权益后，季度末有形净资产为3.157亿美元，高于上一财年末的3.06亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - DTC业务线：2025财年第三季度新客户数量为89.96万，较去年同期增长1489%，较上一季度增长1276%；前九个月新客户数量为102.03万，较去年同期增长588%。第三季度末DTC业务线客户总数约为410万，较去年增长64%。第三季度DTC业务线平均订单价值为3084美元，较2024财年第三季度增长45%，较上一季度下降3%；前九个月DTC平均订单价值为3080美元，较去年同期增长37% [20][21] - 批发销售和辅助服务业务线：2025财年第三季度和前九个月该业务线毛利润均有所下降 [9] - 担保贷款业务线：截至2025年3月，担保贷款数量为491笔，较2024年3月31日减少27%，较去年12月减少5%；贷款组合价值为8650万美元，较去年同期减少25%，较去年12月31日减少12% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金市场：2025财年第三季度公司销售黄金43.2万盎司，较去年同期下降3%，较上一季度下降7%；前九个月销售黄金130万盎司，较去年同期下降7% [18] - 白银市场：2025财年第三季度公司销售白银1570万盎司，较去年同期下降39%，较上一季度下降28%；前九个月销售白银5800万盎司，较去年同期下降30% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在市场疲软时进行了三项战略收购，包括Pinehurst Coin Exchange、Spectrum Group International和AMS Holdings LLC，加强了竞争地位，拓展了高利润率奢侈品领域的业务版图 [4] - 公司持续投资拉斯维加斯的自动化技术，以提高运营效率，降低成本，并为收购业务的整合做好准备 [5] - 公司看好亚洲市场批发和电子商务渠道的长期增长机会，期待扩大LPM品牌规模 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度市场条件波动较大，早期对关税的担忧导致市场流动性下降和现货溢价，造成交易损失和利息费用增加，但市场情况已有所改善 [3] - 公司对长期增长轨迹充满信心，相信通过整合收购业务和优化运营，能够为股东创造价值 [5][22] 其他重要信息 - 公司修订了信贷安排，目前循环信贷承诺为4.67亿美元 [17] - 公司董事会维持了常规季度现金股息计划，最近一次季度现金股息已于4月支付，预计下一次将于2025年8月支付 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月至今市场情况如何 - 4月2日后市场活动增加，业务运营高效，但最近一两周有所放缓，总体而言4月表现良好 [24] 问题2: 公司在收藏品领域的进展和前景如何 - 公司在本季度完成了SGI和Pinehurst的收购，并成功整合业务。收藏品市场活跃，特别是Stacks Bowers部门在4月的拍卖表现出色，公司对该领域的需求和执行情况感到满意 [26][27] 问题3: 现货溢价如何影响公司业绩，上一次出现现货溢价是什么时候 - 上一次现货溢价对公司产生重大影响是在新冠疫情之后。本次现货溢价主要在2 - 3月影响了公司的交易收入和毛利润，同时增加了借款成本。4月2日之后，市场逐渐恢复正常，目前已回到接近特朗普时代、关税实施前的水平 [31][34] 问题4: 在宏观经济不确定但黄金单边上涨的时期，如何看待公司的盈利能力 - 历史上公司在活跃的白银市场中盈利较多，目前黄金市场主导，公司在这种市场条件下表现良好。近期金银价格创新高时，DTC客户活跃度有所增加，但尚未看到足够需求推动溢价上升，市场情况仍不明朗 [36][38][41] 问题5: 公司目前对收购的立场如何，收购重点是否有变化 - 公司希望在市场低迷时积极进行收购，目前对已完成的收购感到满意，仍在关注其他机会。收购有助于增加客户基础，提升公司在市场好转时的表现 [46][47] 问题6: 4月之后客户活动情况如何 - 4月公司各业务线的客户兴趣均有所提升，高于第三季度的表现。目前业务与股市表现存在一定关联，股市下跌时公司业务表现较好，反之则业务放缓 [49][50] 问题7: 长期黄金持有者出售库存的情况是否会结束，对公司盈利能力有何影响 - 长期持有者出售库存会影响市场供需关系，减少新产品的生产，对公司批发业务造成阻碍。公司每周都会关注回购与新销售的比例，近期该比例有所波动 [54][55][57] 问题8: 拉斯维加斯设施的改进对财务有何影响 - 该设施尚未完全投入运营，但自动化改进将有助于引入更多第三方发货商和库存，提高包裹处理能力，预计每周可增加50% - 75%的包裹处理量，且无需增加员工。这将有助于整合收购业务，提高库存效率，对SG&A产生积极影响 [58][60] 问题9: 如何看待当前的股票回购 - 公司在进行资本配置时会考虑库存减少、利息费用、股息、股票回购和收购等多个因素。目前公司正在消化已完成的收购，仍在寻找合适的收购机会。公司对股票回购持开放态度，会根据资本的最佳用途进行决策 [63][65][66]

文章核心观点 A - Mark Precious Metals公布2025财年第三季度及前九个月财报，虽营收有所增长但净利润下滑，公司在波动市场中完成战略收购，对未来发展有信心 [1][2][4] 财务亮点 第三季度 - 营收30.09亿美元，同比增15%，较2024年12月增10% [9] - 毛利润4100万美元，同比增18%，较2024年12月降8% [9] - 净亏损850万美元，去年同期净利润500万美元 [9] - 摊薄后每股亏损0.36美元，去年同期每股收益0.21美元 [9] - 调整后税前净利润570万美元，同比降50%，较2024年12月降57% [9] - EBITDA为130万美元，同比降90%，较2024年12月降92% [9] 前九个月 - 营收84.67亿美元，同比增18% [11] - 毛利润1.292亿美元，同比降1% [11] - 净利润700万美元，同比降81% [11] - 摊薄后每股收益0.29美元，同比降81% [11] - 调整后税前净利润3390万美元，同比降44% [11] - EBITDA为3530万美元，同比降48% [11] 运营亮点 第三季度 - 黄金销量43.2万盎司，同比降2%，较2024年12月降6% [28] - 白银销量1570.2万盎司，同比降39%，较2024年12月降28% [28] - 担保贷款数量491笔，同比降27%，较2024年12月降5% [28] - 直销新客户89.96万，同比增1489%，较2024年12月增1276% [28] - 直销活跃客户14.07万，同比增12%，较2024年12月增0.4% [28] - 直销平均订单价值3084美元，同比增45%，较2024年12月降3% [28] 前九个月 - 黄金销量129.6万盎司，同比降7% [37] - 白银销量5797.9万盎司，同比降30% [37] - 直销新客户102.03万，同比增588% [37] - 直销活跃客户41.07万，同比增11% [37] - 直销平均订单价值3080美元，同比增37% [37] 财务总结 第三季度 - 营收增长因金银均价上升，直销业务贡献增加 [38] - 毛利润增长因直销业务，批发业务部分抵消 [39] - 销售、管理费用增46%，因咨询费、薪酬等增加 [40] - 折旧和摊销费用增69%，因无形资产摊销增加 [41] - 利息收入微增，利息费用增31% [42][43] 前九个月 - 营收增长因金银均价上升，直销业务贡献增加 [47] - 毛利润略降，批发业务下降被直销业务部分抵消 [48] - 销售、管理费用增28%，因薪酬、咨询费等增加 [49] - 折旧和摊销费用增68%，因无形资产摊销增加 [50] - 利息收入增8%，利息费用增11% [51][52] 其他信息 - 公司重申季度现金股息政策，每股0.2美元 [1][56] - 公司将召开财报电话会议 [57] - 公司是综合贵金属平台，业务分三个板块 [59] - 公司使用非GAAP指标评估运营表现 [71]

文章核心观点 A-Mark Precious Metals将在2025年5月7日举行财报电话会议讨论2025财年第三季度业绩 并介绍了公司业务及联系方式等信息 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年5月7日下午4:30（东部时间） [1][2] - 网络直播链接为https://www.webcaster4.com/Webcast/Page/2867/52299 美国拨打号码为1 - 888 - 506 - 0062 国际号码为1 - 973 - 528 - 0011 参会访问代码为970861 [2] - 电话会议重播在东部时间当天晚上7:30后至2025年5月21日可用 免费重播号码为1 - 877 - 481 - 4010 国际重播号码为1 - 919 - 882 - 2331 访问代码为52299 也可在公司网站投资者关系板块观看 [3] 公司概况 - 公司成立于1965年 是领先的综合贵金属平台 业务通过批发销售及辅助服务、直接面向消费者、有担保贷款三个互补部门开展 全球客户群体广泛 [4] - 公司总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多 在洛杉矶周边地区、得克萨斯州达拉斯、内华达州拉斯维加斯等地设有办事处和设施 [12] 业务板块 批发销售及辅助服务 - 从主权和私人铸币厂分销和购买贵金属产品 自1986年起是美国铸币局授权购买商 与多个国家主权铸币厂有长期分销关系 向电商零售商、金融机构等销售超200种产品 也向工业用户销售 [5] - 旗下Stack's Bowers Galleries是稀有硬币和货币拍卖行及经销商 Pinehurst Coin Exchange是贵金属经纪商 [6] - LPM Group Limited是亚洲最大贵金属经销商之一 在香港有展厅 并通过在线交易平台向批发客户提供多种产品 [7] - 通过A - Global Logistics子公司提供贵金属存储、处理等服务 通过Silver Towne Mint子公司开展铸币业务 提供自有硬币和金条产品 [8][9] 直接面向消费者 - 通过JM Bullion、Goldline、AMS和Silver Gold Bull等子公司作为全渠道零售商运营 JM Bullion拥有多个针对特定细分市场的网站 Goldline通过多种渠道向投资者销售 AMS运营GOVMINT销售硬币 公司是Silver Gold Bull大股东 还持有另外两个品牌少数股权 [10] 有担保贷款 - 通过全资子公司Collateral Finance Corporation开展业务 该子公司是加利福尼亚州持牌金融贷款机构 为硬币和贵金属经销商、投资者和收藏家提供以金条和钱币为抵押的贷款 [11] 信息披露与联系方式 - 公司定期在公司网站www.amark.com和投资者关系网站ir.amark.com上提供投资者信息 包括新闻稿、财务业绩等 [13] - 公司联系人是执行副总裁Steve Reiner 电话1 - 310 - 587 - 1410 邮箱sreiner@amark.com 投资者关系联系人是Matt Glover和Greg Bradbury 电话1 - 949 - 574 - 3860 邮箱AMRK@gateway - grp.com [14]

文章核心观点 Kaskela Law LLC对A-Mark Precious Metals与Spectrum Group International的拟议合并展开调查 以确定该合并对A-Mark投资者是否公平[1] 合并交易情况 - A-Mark于2025年2月3日宣布以9200万美元收购Spectrum 100%的股票 [2] - A-Mark计划用50%现金和50%普通股为收购融资 [2] 调查内容 - 调查A-Mark的高管和/或董事在同意收购Spectrum时是否违反证券法 [3] - 调查是否向A-Mark投资者正确披露拟议交易的所有重大信息 [3] 投资者联系方式 - A-Mark股东可联系Kaskela Law LLC了解调查及自身法律权利和选择 联系电话(484) 229 – 0750 或点击链接https://kaskelalaw.com/case/a-mark/ [4] 律所信息 - Kaskela Law LLC仅按或然收费方式代表投资者处理证券欺诈、公司治理和并购诉讼案件 详情可访问www.kaskelalaw.com [4] - Kaskela Law LLC联系方式：地址为18 Campus Blvd., Suite 100, Newtown Square, PA 19073 电话(888) 715 – 1740和(484) 229 – 0750 [5]

文章核心观点 公司宣布多项人事变动，包括任命Cary Dickson为首席财务官，延长总裁Thor Gjerdrum和首席运营官Brian Aquilino的雇佣协议，同时介绍了公司业务及运营情况 [1][4] 人事变动 - 公司董事会任命Cary Dickson为首席财务官，7月1日生效，他将于5月2日以执行副总裁身份重新加入公司，待现任首席财务官Kathleen Simpson - Taylor退休后正式履职 [1] - 首席执行官Greg Roberts认为Cary Dickson熟悉公司业务，能带来连续性，适合专注运营效率和战略计划 [2] - Kathleen Simpson - Taylor自2016年1月加入公司，2019年9月担任首席财务官，任期内公司实现转型增长 [3] - 公司董事会将总裁Thor Gjerdrum和首席运营官Brian Aquilino的雇佣协议延长三年至2028年6月30日 [4] 公司业务 批发销售及辅助服务 - 该业务从主权和私人铸币厂分销和采购贵金属产品，是美国铸币厂授权购买商，与多个国家铸币厂有长期分销合作 [6][7] - 公司销售超200种产品给电商零售商、金融机构等，还向工业用户销售贵金属产品 [7] - 公司旗下Stack's Bowers Galleries是稀有硬币和货币拍卖行及经销商，Pinehurst Coin Exchange是贵金属经纪商 [8] - LPM Group Limited是亚洲最大贵金属经销商之一，在香港有展厅，通过在线交易平台为批发客户提供产品 [9] - A - Mark通过A - M Global Logistics子公司提供贵金属存储、处理等服务，通过Silver Towne Mint子公司开展铸币业务 [10] 直接面向消费者 - 该业务通过子公司JM Bullion、Goldline、AMS和Silver Gold Bull等作为全渠道零售商运营 [11] - JM Bullion拥有多个针对贵金属零售市场特定细分领域的网站，Goldline通过多种渠道向投资者销售，AMS运营GOVMINT销售硬币 [11] 有担保贷款 - 公司通过子公司Collateral Finance Corporation开展有担保贷款业务，为硬币和贵金属经销商、投资者和收藏家提供以金条和硬币为抵押的贷款 [12] 公司信息 - 公司成立于1965年，是领先的综合贵金属平台，业务通过三个互补部门开展，全球客户群体广泛 [5] - 公司总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多，在多地设有办事处和设施 [13] - 公司会在官网和投资者关系网站提供财务业绩、SEC报告等信息 [14]

文章核心观点 公司宣布维持季度现金股息计划 完成对AMS 90%股权收购 并介绍自身业务情况 [1][2] 公司业务 业务概况 - 公司是领先的综合贵金属平台 为批发和零售客户提供多种贵金属产品 业务涵盖批发销售及辅助服务 直接面向消费者和有担保贷款三个互补领域 [3] 批发销售及辅助服务 - 从主权和私人铸币厂分销和采购贵金属产品 是美国铸币局授权购买商 与多个国家主权铸币厂有长期分销合作 向电商零售商等多类客户销售超200种产品 还向工业用户销售 [4] - 旗下Stack's Bowers Galleries是稀有硬币和货币拍卖行及经销商 Pinehurst Coin Exchange是贵金属经纪商和零售商 [5] - LPM是亚洲大型贵金属经销商 在香港有展厅 并通过在线交易平台为批发客户提供多种产品 [6] - 通过A - M Global Logistics子公司提供贵金属存储等配套服务 通过Silver Towne Mint子公司提供自有硬币和金条产品及优先产品获取权 [7] 直接面向消费者 - 通过JM Bullion、Goldline、AMS和Silver Gold Bull等子公司作为全渠道零售商运营 各子公司通过不同网站和渠道销售贵金属产品 [8] 有担保贷款 - 通过全资子公司Collateral Finance Corporation开展业务 为硬币和贵金属经销商等客户提供以金条和钱币为抵押的贷款 [9][10] 公司动态 股息发放 - 董事会宣布每股0.20美元的季度现金股息 维持当前股息计划 股息将于2025年4月29日支付给4月15日登记在册的股东 [1] 业务收购 - 2025年4月1日完成对AMS 90%股权的收购 AMS运营GOVMINT品牌 2024年总营收2.038亿美元 调整后息税折旧摊销前利润930万美元 [2] 公司信息 - 公司总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多 在洛杉矶周边及多地设有办事处和设施 可通过公司网站和投资者关系网站获取财务等信息 [10][11]

文章核心观点 公司宣布维持当前股息计划并完成对AMS 90%股权的收购，介绍了自身业务板块、运营情况及相关信息 [1][2] 公司业务运营 业务板块 - 公司通过批发销售与辅助服务、直接面向消费者、有担保贷款三个互补业务板块开展运营 [3] 各板块业务详情 批发销售与辅助服务 - 从主权和私人铸币厂分销和采购贵金属产品，是美国铸币局授权购买商，与多个国家主权铸币厂有长期分销合作，向多种类型客户销售超200种产品，还向工业用户销售产品 [4] - 旗下子公司Stack's Bowers Galleries是稀有硬币和货币拍卖行及经销商，Pinehurst Coin Exchange是贵金属经纪商和零售商 [5] - LPM是亚洲大型贵金属经销商，在香港有展厅并通过在线平台向批发客户提供多种产品 [6] - 通过A - Global Logistics子公司提供贵金属存储、处理等配套服务，通过Silver Towne Mint子公司开展铸币业务，提供自有硬币和金条产品及优先产品获取权 [7] 直接面向消费者 - 作为全渠道零售商，通过JM Bullion、Goldline、AMS、Silver Gold Bull等子公司提供多种贵金属产品 [8] - JM Bullion拥有多个针对特定细分市场的网站，Goldline通过多种渠道向投资者销售，AMS运营GOVMINT销售古币和现代硬币，公司是Silver Gold Bull大股东并持有另外两个品牌少数股权 [8] 有担保贷款 - 通过全资子公司Collateral Finance Corporation开展业务，该公司是加利福尼亚州持牌金融贷款机构，提供以金条和钱币为抵押的贷款，客户包括经销商、投资者和收藏家 [9][10] 公司财务与收购 股息 - 董事会宣布每股0.20美元的季度现金股息，维持当前股息计划，股息将于2025年4月29日支付给4月15日登记在册的股东 [1] 收购 - 2025年4月1日完成对AMS 90%股权的收购，AMS运营GOVMINT品牌，2024年总营收2.038亿美元，调整后息税折旧摊销前利润930万美元 [2] 公司其他信息 公司概况 - 成立于1965年，是领先的综合贵金属平台，为全球批发和零售客户提供多种贵金属产品，总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多，在多地设有办事处和设施 [3][10] 信息披露 - 定期在公司网站和投资者关系网站提供财务业绩、SEC报告、公司治理等信息 [11] 联系方式 - 公司执行副总裁Steve Reiner负责资本市场和投资者关系，联系电话1 - 310 - 587 - 1410，邮箱sreiner@amark.com；投资者关系联系Gateway Group的Matt Glover和Greg Bradbury，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱AMRK@gatewayir.com [14]

文章核心观点 Kaskela Law LLC对A-Mark与Spectrum的拟议合并协议展开调查，以确定该合并对A-Mark投资者是否公平 [1] 合并交易信息 - 2025年2月3日A-Mark宣布以9200万美元收购Spectrum 100%的股票 [2] - A-Mark计划用50%现金和50%普通股为收购融资 [2] 调查内容 - 调查A-Mark的高管和/或董事在同意收购Spectrum时是否违反证券法 [3] - 调查是否向A-Mark投资者正确披露拟议交易的所有重大信息 [3] 投资者联系方式 - A-Mark股东可致电(484) 229 – 0750联系Kaskela Law LLC获取调查及自身法律权利和选择的更多信息 [4] - 投资者也可点击链接https://kaskelalaw.com/case/a-mark/提交信息并请求咨询 [4] 律所信息 - Kaskela Law LLC仅按或然收费方式代表投资者处理证券欺诈、公司治理和并购诉讼 [4] - 律所联系方式：地址为18 Campus Blvd., Suite 100, Newtown Square, PA 19073；电话(888) 715 – 1740、(484) 229 – 0750；网址www.kaskelalaw.com [5]

文章核心观点 - A-Mark公司宣布继续拓展可收藏硬币市场，进行了一系列收购，这些收购预计增加公司在收藏品市场的份额、提高低金银波动期的毛利率并带来新客户 [1] 收购交易情况 交易条款 - A-Mark支付9200万美元收购SGI 100%流通股，包括4600万美元现金和价值4600万美元的股票，股票发行有4%留存以满足潜在赔偿要求 [2] - A-Mark同意支付5000万美元现金收购AMS剩余90%股份，根据2025和2026年业绩基准最高再支付900万美元现金，出售股东根据特定库存销售财务目标最高可再获300万美元现金，交易预计45天内完成 [3] - A-Mark支付650万美元现金收购Pinehurst 51%股份，根据业绩基准最高再支付530万美元现金 [4] 交易时间 - 2025年2月28日，A-Mark完成对SGI的收购 [12] - 2025年3月9日，A-Mark达成收购AMS 90%股份的最终协议 [12] - 2025年2月28日，A-Mark完成对Pinehurst 51%股份的收购 [12] 交易顾问 - SGI交易中，Roth Capital Partners为A-Mark董事会特别委员会提供财务顾问服务，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP担任法律顾问；D.A. Davidson & Co.为SGI提供财务顾问服务，Olshan Frome Wolosky LLP担任法律顾问 [15] - AMS交易中，D.A. Davidson & Co.为A-Mark提供财务顾问服务，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP担任法律顾问；Houlihan Lokey为AMS提供财务顾问服务，Ballard Spahr LLP担任法律顾问 [16] - Pinehurst交易中，D.A. Davidson & Co.为A-Mark提供财务顾问服务，Frye & Hsieh LLP担任法律顾问 [17] 被收购公司情况 AMS Holding, LLC - A-Mark向AMS供应金银产品超十年，2024年2月收购其全资子公司LPM，LPM是亚洲领先金银批发商，在香港运营最大钱币展厅，A-Mark正将其业务拓展至新加坡 [5] - A-Mark与SBG和Pinehurst成立合资企业获得AMS 10%股权，三家公司为AMS提供约80%收藏品，A-Mark CEO加入AMS董事会 [6] - AMS销售和营销引擎结合四十年收藏家关系、现代技术和有吸引力的硬币产品，通过GOVMINT品牌销售，历史服务超50万客户，2024年服务超7.7万客户，近三分之一新客户在首次购买180天内二次下单，年消费与购物时长正相关 [7] - AMS为客户提供首发日期、首铸硬币及艺术家等签名产品，产品主要通过与A-Mark等合作及长期直接关系从主权和私人铸币厂采购 [8] Pinehurst Coin Exchange, Inc. - A-Mark 2019年对Pinehurst进行战略投资，2021年8月将持股从10%增至49%，Pinehurst是领先金银经纪商，是美国最大的现代和钱币硬币电商零售商之一 [9] - 2024年Pinehurst约35%收入来自零售活动，自成立建立近30万客户群，2024年从AMS收购MCM及其超40万客户组合 [10] - Pinehurst和MCM在eBay有长期业务，2024年服务超6万客户，Pinehurst也通过Walmart.com销售 [11] Spectrum Group International, Inc. - SGI是Stack's Bowers Galleries母公司，是全球最大稀有硬币和货币拍卖行之一，也是领先的钱币和金银产品批发零售商，2024财年总营收5.364亿美元，EBITDA 1090万美元 [12] 公司管理层评论 - A-Mark CEO表示收购AMS和Pinehurst符合此前愿景，收藏品业务拓展公司在奢侈品市场的版图，带来数十万新客户，收购业务有吸引力的毛利率加上公司低成本资金，预计增厚收益，在金银市场波动有限时影响更显著 [13] - AMS CEO称视A-Mark CEO为重要合作伙伴，客户对与A-Mark等建立的采购关系提供的产品反应积极，期待利用A-Mark平台发展AMS业务 [14] - Pinehurst创始人表示A-Mark自2019年以来是重要合作伙伴，帮助拓展产品目录和客户服务能力，去年收购MCM扩大了在eBay市场的影响力 [14] A-Mark公司概况 - A-Mark成立于1965年，是领先的综合金银平台，通过批发销售及辅助服务、直接面向消费者、有担保贷款三个互补业务板块运营，全球客户包括主权和私人铸币厂、制造商等 [18] - 批发销售及辅助服务板块从主权和私人铸币厂分销和采购金银产品，是美国铸币厂授权购买商，与多个国家铸币厂有长期分销关系，销售超200种产品，还向工业用户销售 [19] - 子公司LPM是亚洲最大金银经销商之一，在香港中环金融区有展厅，通过24/7在线交易平台为批发客户提供多种产品 [20] - A-M Global Logistics子公司为客户提供金银管理存储等服务，Silver Towne Mint子公司使公司能提供自有硬币和金条产品，在市场波动时优先获得产品 [21] - 直接面向消费者板块通过JM Bullion和Goldline等子公司作为金银全渠道零售商运营，拥有多个网站，A-Mark是加拿大Silver Gold Bull大股东，还持有三个直接面向消费者品牌少数股权 [22] - 有担保贷款板块通过子公司Collateral Finance Corporation运营，为硬币和金银经销商、投资者和收藏家提供以金银和钱币硬币为抵押的贷款 [23] - 公司总部位于加州埃尔塞贡多，在洛杉矶周边、达拉斯、拉斯维加斯等地有办事处和设施 [24] - 公司定期在公司网站和投资者关系网站提供财务业绩等信息 [25]

文章核心观点 Kaskela Law LLC代表A - Mark股东对其展开调查，以确定公司高管和/或董事在收购Spectrum交易中是否违反证券法，以及是否向投资者正确披露交易重要信息 [1][3] 收购交易情况 - 2025年2月3日A - Mark宣布以9200万美元收购Spectrum 100%的股票 [2] - A - Mark打算用50%现金和50%普通股为收购融资 [2] 投资者联系方式 - A - Mark股东可致电(484) 229 – 0750联系Kaskela Law LLC获取调查及自身合法权益和选择的更多信息 [4] - 投资者也可点击https://kaskelalaw.com/case/a - mark/提交信息并咨询 [2][4] 律所信息 - Kaskela Law LLC专门按或然收费制代理投资者进行证券欺诈、公司治理和并购诉讼 [4] - 律所联系方式：地址为18 Campus Blvd., Suite 100, Newtown Square, PA 19073；电话(888) 715 – 1740、(484) 229 – 0750；网址www.kaskelalaw.com [5]