公司概况 - Applied Digital Inc 是一家专注于设计和运营人工智能(AI)数据中心的技术公司 原名Applied Blockchain 曾为加密货币挖矿提供托管服务 包括为比特币矿商MARA Holdings Inc提供托管服务 [1] - 2022年公司进行战略转型 将业务重心转向AI和高性能计算(HPC)工作负载及基础设施的托管服务 并更名为Applied Digital [1] - 公司股票代码为APLD 当前股价3.94美元 52周价格区间为2.36-12.48美元 分析师平均目标价为10.67美元 [1] 业务转型与战略 - 公司从加密货币挖矿托管转向AI/HPC托管 这一转型具有前瞻性 因为两者都依赖GPU运算 [11] - 公司正在考虑出售云服务业务 并可能转型为房地产投资信托基金(REIT) [9] - 已获得Macquarie Asset Management 50亿美元资本支持 用于建设新一代AI数据中心 计划建设总容量达2GW [4] 财务表现 - 2025财年第三季度每股亏损0.08美元 比预期少亏0.02美元 [9] - 季度营收5292万美元 同比增长22.1% 但低于6482万美元的预期 [9] - 调整后EBITDA为1000万美元 [9] - 数据中心托管业务营收3520万美元 同比下降7% [10] - 云服务业务营收1780万美元 同比增长220% 但该业务将被出售 [10] 项目进展 - 在北达科他州Ellendale建设首个100MW、369000平方英尺的HPC设施 用于AI/HPC工作负载 [7] - Ellendale园区第一栋建筑即将投入使用 计划再建两栋建筑 [8] - 正与多家美国超大规模客户谈判 可能租赁高达400MW的容量 [8] 行业趋势 - AI数据中心与传统数据中心不同 需要处理更高的电力需求和更先进的冷却系统 [2] - AI服务器使用NVIDIA GPU 功耗可达10kW 是传统服务器(1.5kW)的7倍 未来GPU架构将需要更多电力 [3] - 超大规模企业是AI数据中心的主要推动者 [5] - Meta计划投资625亿美元建设超过2GW的数据中心园区 [6] - Microsoft计划2025年投资800亿美元用于Azure基础设施 [6] - Amazon、Alphabet和Oracle等超大规模企业都在扩大AI数据中心容量 [6] 竞争格局 - Core Scientific在破产重组后迅速成长为重要AI数据中心运营商 已签订102亿美元、为期12年的HPC托管合同 [13] - 相比之下 Applied Digital转型已近三年 但尚未公布主要超大规模客户 [13]

文章核心观点 - 公司专注为个人投资者寻找高收益投资机会，凭借专业自营交易背景，将复杂概念简单化，提供清晰可行建议以助投资者获得更好回报，其分析基于专业研究，能帮助投资者在市场做明智决策 [1] 公司业务 - 公司专注为个人投资者寻找高收益投资机会 [1] - 公司凭借专业自营交易背景，将复杂概念简单化，提供清晰可行建议 [1] - 公司分析基于专业研究，能帮助投资者在市场做明智决策 [1]

公司覆盖与评级 - 初始覆盖Applied Digital Corporation时给予强烈买入评级 因其有望成为HPC AI数据中心领域的领先供应商 [1] 分析师背景与研究能力 - 分析师具备中小市值公司研究经验 擅长挖掘被低估企业的投资机会 [1] - 结合金融市场学术背景 能深入分析财务报表 市场趋势及可能影响公司或行业的重大事件 [1] （注：文档2和3内容均涉及免责声明和披露条款 根据任务要求已自动过滤）

财务表现 - 公司第三季度每股亏损16美分 超出Zacks共识预期亏损11美分 去年同期每股盈利52美分 [1] - 季度营收5290万美元 同比增长221% 但低于Zacks共识预期1675% [2] - 调整后EBITDA为1000万美元 较去年同期亏损130万美元显著改善 调整后运营亏损收窄至880万美元 去年同期亏损2340万美元 [6] 业务板块表现 - 云服务业务收入1780万美元 同比暴涨220% 但环比下降357% 因商业模式转向多租户按需服务 [3] - 数据中心托管业务收入3520万美元 同比下降7% 主要服务于加密货币挖矿客户 [3][5] - 位于北达科他州的106MW和180MW设施目前满负荷运营 [5] 战略进展 - 董事会批准剥离云服务业务计划 以聚焦核心数据中心运营 [7] - 获得三井住友银行375亿美元融资 用于偿还麦格理票据及Ellendale园区数据中心建设 [8] - 与麦格理资产管理保持战略合作 后者保留50亿美元投资权支持数据中心扩建 [9] 基础设施与产能 - 高性能计算数据中心业务正与多家美国超大规模企业谈判 拟出租400MW容量 包括在建的Ellendale中心及两座新建筑 [4] - Ellendale HPC园区首两栋数据中心大楼开发资金已通过融资解决 [8] 财务状况 - 截至2025年2月28日 现金及受限现金合计2612亿美元 债务总额6891亿美元 [10] - 销售及行政费用同比下降243%至2270万美元 [6]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容 专注中小盘市场 也关注蓝筹股等 采用技术辅助内容创作 所有内容由人类编辑和撰写 [2][3][5] 关于编辑 - 编辑Angela Harmantas有超15年北美股票市场报道经验 专注初级资源股 曾为多国领先行业出版物报道 还从事过投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大外国直接投资项目 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速 易获取 有信息价值和可操作的商业和金融新闻内容 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队遍布世界主要金融和投资中心 在伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 市场与内容覆盖 - 公司是中小盘市场专家 也让社区了解蓝筹股 大宗商品和更广泛的投资故事 内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 团队提供涵盖生物技术和制药 矿业和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 技术运用 - Proactive积极采用技术 人类内容创作者经验丰富 团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive有时会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布内容均由人类编辑和撰写 符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

公司业绩 - 公司公布第三财季业绩不及预期 导致股价在早盘交易中大幅下跌 [1] - 第三财季营收为5300万美元 低于市场预期的6500万美元 [2] - 调整后EBITDA为1000万美元 低于市场预期的1800万美元 [2] 业务动态 - 公司计划出售其云服务业务板块 [2] - 云服务板块业绩疲软主要由于技术问题导致 [2] - 公司预计2026年将有200兆瓦产能上线 超出Needham预期的100兆瓦 [1] 管理层指引 - 管理层认为此前每兆瓦100万美元EBITDA的指引偏保守 [3] - 自2024年起租赁经济性预期将改善 [3] - 管理层正与大型超大规模企业和较小规模实体进行租赁谈判 以加快时间线并可能改善经济性 [3] 市场反应 - 分析师John Todaro维持买入评级 但将目标价从11美元下调至10美元 [1] - 公司股价在发布时下跌27.19%至3.91美元 [3]

财务数据和关键指标变化 - 过去一年公司已部署近10亿美元资产，大部分用于数据中心建设 [18] - 2025财年第三季度营收为5290万美元，较上年同期增长22%，主要因云服务业务增长 [21] - 本季度云服务业务收入环比下降，因部分产能转为按需模式，技术问题已解决 [22] - 收入成本较上年同期增加210万美元至4910万美元，主要因业务增长 [23] - SG&A费用降至730万美元至2270万美元，因GPU集群部署 [23] - 本季度折旧摊销费用降至1880万美元，2024年同期为2620万美元 [23] - 利息费用增加410万美元至890万美元，因融资租赁和带息贷款增加 [24] - 归属于普通股股东的净亏损为3610万美元，即每股基本和摊薄亏损0.16美元 [24] - 调整后归属于普通股股东的净亏损为1780万美元，即每股摊薄亏损0.08美元 [25] - 调整后EBITDA增长878%至1000万美元 [25] - 本财年第三季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为2.612亿美元，债务为6.891亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心托管业务 - 公司在北达科他州的两个地点运营286兆瓦的全签约数据中心托管容量，均满负荷运行 [9] - 本季度数据中心托管业务收入为3520万美元 [21] 高性能计算（HPC）托管业务 - 与麦格理资产管理公司达成交易，麦格理将投资至多50亿美元支持下一代数据中心开发 [10] - 与三井住友银行达成3.75亿美元融资安排 [11] - 埃伦代尔园区首栋建筑预计2025年第四季度投入使用并开始创收，第二栋预计2026年第二季度末投入使用，第三栋预计2027年第一季度投入使用 [13] 云服务业务 - 本季度云服务业务收入为1780万美元 [21] - 董事会决定评估云服务业务的战略选择 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币价格保持强劲，对公司客户有利 [9] - 数据中心市场定价在过去90天内基本稳定，同比有所上涨 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为高性能计算行业提供专用基础设施 [8] - 评估云服务业务战略选择，原因包括与数据中心业务存在竞争摩擦、若转型为数据中心房地产投资信托（REIT）可降低资本成本、行业有大型竞争对手完成IPO [15][16][17] - 认为比特币托管业务与HPC数据中心容量有长期匹配性，考虑在新站点增加比特币容量 [35][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管埃伦代尔园区租赁进度慢于预期，但客户兴趣高，麦格理和三井住友银行的交易提升了公司行业地位 [28] - 公司相信100兆瓦液冷数据中心将在行业需求加速时上线，1.4吉瓦的项目管道仍具吸引力 [28][29] 其他重要信息 - 会议中部分陈述可能为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，详情见公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件 [3][4] - 会议讨论非GAAP财务指标，建议参考相关披露和调节表 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 云服务业务出售后按需与合约的更新比例及总价值考量 - 本季度六个集群中四个保留在合约模式，两个转为按需模式，按需模式后期有少量收入，技术问题解决后本季度有望增长 [33] 问题2: 比特币托管业务的长期定位及向REIT结构转型的影响 - 比特币资产适合REIT结构，HPC数据中心容量与比特币托管容量有长期匹配性，埃伦代尔园区有大量未使用电力，适合比特币设施动态调整负载，新站点也会考虑增加比特币容量 [35][37] 问题3: 麦格理和三井住友银行参与后，埃伦代尔园区租赁的尽职调查时间和租赁势头是否改善 - 看到更多兴趣，现有潜在客户对公司完成建设和运营设施的能力更有信心 [42] 问题4: 未来12 - 18个月的资本需求及埃伦代尔园区建设的资本支出是否符合预期 - 资本支出符合过去预期，目前每月实际资本支出在3000万 - 5000万美元之间，会评估关税对后续建筑的影响并相应调整 [44] 问题5: 比特币托管业务合同的到期时间及大客户不续约的风险 - 埃伦代尔和詹姆斯敦的合同大约还有两年到期，存在不续约风险，但预计不会发生 [46] 问题6: 完成埃伦代尔首栋建筑的剩余步骤和资本支出 - 资本支出一般为每兆瓦1000万 - 1300万美元，目前主要是完成收尾工作和建设备用发电机厂等，设备已到位，7、8月开始安装IT设备，预计10月投入使用 [51][53][54] 问题7: 云服务业务出售的计划和时间线 - 出售流程刚刚开始，有多种可能的方式和结构，暂无法给出预期和时间线 [56] 问题8: 宣布出售AI云业务前是否有潜在买家咨询 - 无法对此发表评论 [58] 问题9: 从单租户向多租户模式转变的技术问题是否在5月季度解决 - 问题在3月第一或第二周解决，5月季度大部分时间应已正常 [60] 问题10: 麦格理交易后，现有超大规模客户对数据中心建设的态度是否因宏观环境改变 - 过去一年需求在超大规模客户间轮换，目前需求至少与三个月前持平甚至更高，但参与的客户不同 [63][64] 问题11: 100兆瓦数据中心是否仍与多个超大规模客户洽谈及过去90天的定价趋势 - 过去90天定价基本稳定，同比上涨；仍与多个超大规模客户进行持续洽谈，不仅限于埃伦代尔园区，南达科他州园区也有进展 [69][70] 问题12: 出售云服务业务的决策是外部压力还是内部驱动 - 决策是综合考虑的结果，云服务和数据中心业务客户群体不同，一直计划分开，近期有GPU云业务上市，认为现在是合适时机 [74][75] 问题13: 云服务业务是否仍预计为每年1.1亿 - 1.2亿美元的业务 - 按需部分恢复增长后，预计能达到该水平，市场正转向按需模式，现有储备合同到期后也将转为按需模式 [77][78] 问题14: 潜在租户对云服务业务出售过程的看法，是否需要确定协议 - 没有硬性要求，出售对两个业务都有利，可让云服务业务独立发展，公司专注大型数据中心业务 [83] 问题15: 闲置的第三方数据中心容量在出售过程中的情况 - 该容量以2023年价格计算，是有价值的资产，有第三方询问，接手业务的一方有立即增长的潜力 [85] 问题16: 2023年定价的AI云业务租赁剩余时间及出售资产范围 - 数据中心租赁一般为5 - 7年可续约；主要出售数据中心容量相关资产，可能搭配一些软件，与数据中心业务无重叠，便于分离 [89][90] 问题17: HPC业务是否认为一个客户会租赁埃伦代尔园区全部400兆瓦 - 预计一个客户会租赁400兆瓦，园区2028年及以后会有进一步扩展，不一定由一个客户全部租赁 [92]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.16美元，高于市场预期的0.11美元亏损，但较去年同期的0.52美元亏损有所改善 [1] - 季度营收5292万美元，低于市场预期16.75%，但较去年同期的4335万美元增长22% [2] - 过去四个季度中，公司仅一次超过每股收益预期，但三次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌30.8%，表现逊于标普500指数8.8%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.11美元，营收7743万美元 [7] - 本财年共识预期为每股亏损0.96美元，营收2.5289亿美元 [7] - 行业排名前19%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业2倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Globe Life预计季度每股收益3.24美元，同比增长16.6% [9] - Globe Life预计季度营收14.9亿美元，同比增长6% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度收入为5290万美元，较上年同期增长22%，主要因云服务业务增长 [21] - 云服务业务收入环比下降，因部分产能转为按需模式，技术问题已解决 [22] - 收入成本增加210万美元至4910万美元，主要因业务增长 [23] - SG&A费用从730万美元降至2270万美元，因GPU集群部署 [23] - 本季度折旧摊销费用降至1880万美元，2024年同期为2620万美元 [23] - 利息费用增加410万美元至890万美元，因融资租赁和有息贷款增加 [24] - 归属于普通股股东的净亏损为3610万美元，摊薄后每股亏损0.16美元 [24] - 调整后归属于普通股股东的净亏损为1780万美元，摊薄后每股亏损0.08美元 [25] - 调整后EBITDA增长878%至1000万美元 [25] - 本财年第三季度末，现金、现金等价物和受限现金为2.612亿美元，债务为6.891亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心托管业务 - 目前在北达科他州两个地点运营286兆瓦的全签约数据中心托管容量，均满负荷运行 [9] HPC托管业务 - 与麦格理资产管理公司达成交易，麦格理将投资至多50亿美元支持下一代数据中心开发 [10] - 与三井住友银行达成3.75亿美元融资安排 [11] - 第一座建筑预计2025年第四季度投入使用并开始创收，第二座预计2026年第二季度末投入使用，第三座预计2027年第一季度投入使用 [13] 云服务业务 - 本季度云服务业务收入环比下降，因部分产能转为按需模式，技术问题已解决 [22] - 董事会决定审查该业务战略选项，因与数据中心业务存在竞争摩擦，且若转型为数据中心REIT，可降低资本成本 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心定价在过去90天内基本稳定，同比有所上涨 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数据中心托管业务，比特币价格坚挺对客户有利，公司对该业务前景乐观 [9] - HPC托管业务，与麦格理和三井住友银行的合作提升了公司在行业中的地位，有助于租赁业务开展 [10][11] - 云服务业务，董事会决定审查战略选项，以符合股东利益 [15] - 公司考虑转型为数据中心REIT，以降低资本成本 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务积极趋势感到鼓舞，对增长轨迹有信心 [17] - 虽Ellendale园区租赁进度慢于预期，但客户兴趣高，公司能按时按预算建设园区 [28] - 100兆瓦液冷数据中心在行业需求加速时具有优势，1.4吉瓦项目管道有吸引力 [28][29] 其他重要信息 - 过去一年公司部署近10亿美元资产，大部分用于数据中心建设 [18] - 公司通过一系列交易加强财务状况，确保有资金支持数据中心建设 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 云服务业务出售后，按需与合约的更新比例及总价值考虑 - 本季度六个集群中四个为合约模式，两个转为按需模式，按需模式后期有少量收入，技术问题解决后预计本季度增长 [32][33] 问题2: BTC托管业务的长期定位及向REIT结构转型的影响 - BTC资产适合REIT结构，HPC数据中心容量与比特币托管容量有长期匹配性，Ellendale园区有闲置电力可用于比特币设施 [34][35][37] 问题3: 麦格理和三井住友银行参与后，Ellendale租赁的尽职调查时间和租赁势头是否改善 - 公司看到更多兴趣，现有客户对公司建设和运营能力的信心显著提升 [41][42] 问题4: 未来12 - 18个月的资本需求及Ellendale建设的资本支出是否符合预期 - 资本支出符合过去预期，会评估关税对第二和第三座建筑的影响并调整，目前每月资本支出在3000 - 5000万美元 [43][44] 问题5: 比特币托管业务合同到期时间及大客户流失风险 - 合同到期存在风险，但预计不大，Ellendale和Jamestown的合同约剩两年 [45][46] 问题6: 完成L&A设施的剩余步骤及资本支出 - 资本支出按每兆瓦1000 - 1300万美元估算，目前主要是收尾工作和建设备用发电设施，7 - 8月开始安装IT设备，预计10月投入使用 [49][51][54] 问题7: 云服务业务出售计划和时间线 - 出售流程刚启动，暂无法提供更新或预期，有多种可能方式和结构 [55][56] 问题8: 宣布出售AI云业务前是否有潜在买家咨询 - 公司无法对此发表评论 [57][58] 问题9: 从单租户到多租户的技术问题是否在5月季度解决 - 问题在3月第一或第二周解决，5月季度大部分时间应已正常 [59][60] 问题10: 与超大规模客户关于数据中心建设的意向是否因宏观环境改变 - 近三到五周意向无变化，市场需求至少与三个月前持平，需求在超大规模客户间轮换 [61][63][64] 问题11: 100兆瓦数据中心的潜在租户及过去90天定价趋势 - 过去90天定价基本稳定，同比上涨，公司与所有超大规模客户持续讨论，不仅限于Ellendale园区 [68][69][70] 问题12: 出售云服务业务的决策是外部还是内部驱动 - 决策是因业务结构不同、客户群体不同，且市场上有GPU云业务上市，认为现在是分离业务的合适时机 [72][73][74] 问题13: 云服务业务的年收入预期 - 按需部分恢复后，年收入预计在1.1 - 1.2亿美元，市场向按需模式发展 [76][77][78] 问题14: 潜在租户对云服务业务出售过程的看法及要求 - 无硬性要求，出售对两个业务都有利，可让云服务业务独立发展，公司专注大型数据中心业务 [82][83] 问题15: 闲置的第三方数据中心容量在出售过程中的情况 - 该容量以2023年价格计算，是有价值资产，有第三方询问，接手业务的买家有增长潜力 [84][85] 问题16: 云服务业务中2023年租赁的剩余时间及出售资产范围 - 主要资产是数据中心容量，可搭配一些软件，业务与数据中心业务分离，便于出售和购买 [88][89][90] 问题17: HPC业务中，Allendale 100兆瓦租赁后是否会租赁400兆瓦及第二座建筑的预期 - 预计一个客户租赁400兆瓦，Ellendale园区2028年后会扩展，第二座建筑预计2026年第二季度末投入使用，第三季度开始创收 [91][92]

业务运营情况 - 截至2025年2月28日，北达科他州詹姆斯敦106兆瓦设施和埃伦代尔180兆瓦设施满负荷运营[170] - 2025财年第三和第九个月，云服务业务分别实现收入1780万美元和7130万美元，占本财季总收入34%[171] - 2025年1月13日，子公司APLDH就高性能计算托管业务与MIP VI HPC Holdings, LLC签订单元购买协议，截止日期延至10月13日[174] - 2025年2月，公司开始讨论出售云服务业务，4月10日确定该业务符合“待售”标准，自2025财年第四季度起将其作为终止经营业务报告[215] 人事变动 - 2025年1月6日，公司聘请Laura Laltrello为首席运营官，并授予60万股受限股票单位[176] - 2025年1月31日，David Rench转为公司顾问，首席技术官Michael Maniscalco辞职[177] - 2025年3月27日，公司董事会薪酬委员会批准授予绩效股票单位，首席执行官兼董事长Wes Cummins获160万股，首席财务官Saidal Mohmand获24.5万股，首席运营官Laura Laltrello获60万股[216] 借款与还款情况 - 2024年6月7日，子公司APLD Holdings与CIM Lender签订本票，初始借款1500万美元，后续借款最高1.1亿美元，另有最高7500万美元的增额借款[178] - 2024年8月11日，公司与CIM Lender达成豁免协议，额外借款2000万美元（扣除原始折扣和费用）[178] - 2024年11月27日，公司偿还CIM本票的全部未偿本金、应计利息、费用和开支[181] - 2024年11月27日，子公司获得1.5亿美元麦格理本票贷款，利率0.25%，2025年2月11日公司全额偿还[189][190] - 2025年2月11日，子公司获得3.75亿美元SMBC定期贷款，用于偿还麦格理本票、支付数据中心项目开发成本等[191][192] - 2024年6月7日，公司与CIM Lender签订最高1.25亿美元借款的本票，截至2025年2月28日的九个月借款1.25亿美元，2024年11月27日已全额偿还[270] - 公司子公司与Macquarie Equipment Capital, Inc.签订1.5亿美元贷款协议，后用SMBC贷款还清[282] - 2025年2月11日，公司子公司与SMBC签订3.75亿美元定期贷款协议，用于偿还债务、支付项目开发成本等[284] 认股权证行权情况 - 2025年2月28日止季度，230万份CIM认股权证以无现金方式行权，获得约110万股公司普通股；九个月内，930万份认股权证行权，获得约490万股[180] - 单元购买协议规定，公司将在交易完成时向MAM发行两份认股权证，每份可购买4458069股公司普通股，共计8916138股，行权价格为每股8.29美元[212] - 2025年2月27日，公司向STB Applied Holdings LLC发行一份认股权证，可购买100万股公司普通股，行权价格为每股7.83美元，2027年2月27日起可行权，为期五年[214] 股权相关情况 - 2024年11月20日，公司将普通股授权发行数量增至4亿股，优先股增至1000万股[193] - 2024年5月6日至8月31日，公司通过与Roth Capital Partners的“市价出售”协议出售约310万股普通股，净收益约1460万美元[194] - 2024年7月9日至10月30日，公司通过销售协议发行并出售约290万股普通股，净收益约1640万美元[195] - 2024年7月30日，公司收到出售花园城托管设施的2500万美元尾款[196] - 2024年8月29日，公司完成5000万美元F系列可转换优先股私募发行，截至2025年2月28日已全部转换为约760万股普通股[200][201][206] - 2024年9月5日，公司完成1.6亿美元普通股私募发行，发行4938.272万股，每股3.24美元[207] - 2025年1月13日，公司间接全资子公司APLDH与MAM签订单元购买协议，MAM将最多投资9亿美元用于Ellendale园区建设成本的股权部分，初始投资2.25亿美元，剩余6.75亿美元按每执行1兆瓦容量租赁支付225万美元；MAM还有权在未来高性能计算开发项目中额外投资最多41亿美元，其获得的普通股将占APLDH完全稀释后普通股权益的15%，优先股股息年利率为12.75%[211] - 2025年4月11日，公司向内华达州州务卿提交关于F系列可转换优先股的指定撤销文件，终止该系列优先股指定，提交时无该系列优先股流通[217] - 截至2025年2月28日的九个月，公司全资子公司与投资者签订两份总额1200万美元的未来股权简单协议[271] - 截至2025年2月28日的九个月，公司通过与Roth Capital Partners的“市价出售协议”出售约310万股，净收益约1460万美元，发行相关佣金和法律费用约50万美元[272] - 截至2025年2月28日的九个月，公司完成四笔E系列优先股发行，出售301673股，扣除发行成本后收益690万美元[273] - 公司与YA Fund签订SEPA，可在2024年9月30日至2027年10月1日期间向其出售最多2.5亿美元普通股[276] - 公司与YA II PN, LTD.完成53,191股F系列可转换优先股私募，总收益5000万美元，支付给券商的费用为总收益的3.5%，截至2025年2月28日全部转换为约760万股普通股[277] - 公司与PIPE Purchasers完成49,382,720股普通股私募，每股3.24美元，总收益约1.6亿美元[278] - 公司完成高级无担保可转换票据私募，总本金4.5亿美元，净收益约4.352亿美元[281] 财务数据关键指标变化（三个月） - 截至2025年2月28日的三个月，公司收入从4030万美元增至5290万美元，增长1260万美元，增幅31%；相关方收入从310万美元降至0，减少310万美元，降幅100%[220][221][222] - 截至2025年2月28日的三个月，公司收入成本从4710万美元增至4910万美元，增长210万美元，增幅4%；销售、一般和行政费用从3000万美元降至2270万美元，减少730万美元，降幅24%[220][223][224] - 截至2025年2月28日的三个月，公司净利息支出从480万美元增至890万美元，增长410万美元，增幅87%；2024年同期相关方债务公允价值变动损失为260万美元，2025年同期无此类损失[220][229][230] - 截至2025年2月28日的三个月，公司调整后经营亏损从2344.8万美元降至876.4万美元；调整后归属于普通股股东的净亏损从2821.8万美元降至1777.8万美元[220] - 2025年2月28日止三个月，债务清偿损失为120万美元，上年同期无此类损失[231] - 2025年2月28日止三个月，认股权证公允价值变动损失为640万美元，上年同期无此类损失[232] - 2025年2 - 2月28日三个月，GAAP运营亏损为1894.3万美元，Non - GAAP调整后运营亏损为876.4万美元，调整后运营利润率为 - 17%；2024年同期GAAP运营亏损为5545.6万美元，Non - GAAP调整后运营亏损为2344.8万美元，调整后运营利润率为 - 54%[263] - 2025年2 - 2月28日三个月，EBITDA为 - 830.2万美元，调整后EBITDA为1001.5万美元；2024年同期EBITDA为 - 3186.4万美元，调整后EBITDA为 - 128.7万美元[263][264] 财务数据关键指标变化（九个月） - 2025年2月28日止九个月，收入从1.11亿美元增至1.756亿美元，增加6460万美元，增幅58%[233] - 2025年2月28日止九个月，关联方收入从1090万美元降至190万美元，减少900万美元，降幅82%[234] - 2025年2月28日止九个月，收入成本从1.021亿美元增至1.626亿美元，增加6050万美元，增幅59%[235] - 2025年2月28日止九个月，销售、一般和行政费用从6650万美元增至6690万美元，增加40万美元，增幅1%[237] - 2025年2月28日止九个月，持有待售资产分类利得为2460万美元，上年同期损失为2170万美元[238] - 2025年2月28日止九个月，利息费用净额从950万美元增至2370万美元，增加1420万美元，增幅149%[241] - 2025年2 - 2月28日九个月，GAAP归属于普通股股东的净亏损为1.79741亿美元，Non - GAAP调整后归属于普通股股东的净亏损为5197.6万美元，调整后摊薄每股净亏损为 - 0.27美元；2024年同期GAAP归属于普通股股东的净亏损为8482.4万美元，Non - GAAP调整后归属于普通股股东的净亏损为3330.1万美元，调整后摊薄每股净亏损为 - 0.30美元[263] - 2025年2 - 2月28日九个月，EBITDA为 - 7635.1万美元，调整后EBITDA为5136.9万美元；2024年同期EBITDA为 - 2763.8万美元，调整后EBITDA为1966.5万美元[263][264] - 2025年2月28日止九个月，经营活动净现金使用1.223亿美元，较2024年同期变化1.676亿美元，变化率370%；投资活动净现金使用4.657亿美元，较2024年同期增加3.457亿美元，增加率288%；融资活动净现金提供8.175亿美元，较2024年同期增加7.454亿美元，增加率1035%[291][292][295][296] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年2月28日止三个月，数据中心托管业务营业利润从亏损2440万美元转为盈利880万美元，增加3320万美元，增幅136%[251] - 2025年2月28日止九个月，云服务业务营业亏损从4070万美元降至3190万美元，减少880万美元，降幅22%[256] 资金与收益情况 - 截至2025年2月28日，公司未受限现金及现金等价物为6870万美元，用于建设支出的受限资金为1.541亿美元，营运资金赤字为1.193亿美元[265] - 公司有能力和意向出售额外的E - 1系列优先股，预计产生约1200万美元收益；董事会已批准潜在出售云服务业务，将使净营运资金盈余1.176亿美元[266] - 截至2024年11月30日，7130万美元YA票据已转换为1910万股普通股，3月票据剩余本金690万美元于2025年2月28日季度还清[283] - 2025年2月28日止九个月，公司收到未来云服务付款4110万美元和未来数据中心托管服务付款9540万美元[285] - 截至2025年2月28日，公司预计未来债务、利息、租赁等合同义务总现金支出为12.40293亿美元[286]