新数据中心租赁协议 - 公司与一家超大规模企业签订为期15年、价值50亿美元的租赁协议[1] - 协议条款规定若客户取消需支付全部15年的租金 具有不可取消的性质[10][11] - 公司首个租约的客户是Core Weeb 但新协议因保密条款限制未披露客户名称[1] 目标客户与市场定位 - 公司主要瞄准美国五大超大规模企业 包括微软 Meta 甲骨文 亚马逊和谷歌[2] - 业务重点是与这些超大规模企业签订长期租约 以获得高质量且稳定的客户[11] 项目建设与运营能力 - Polaris 2项目占地900英亩 第一阶段为200兆瓦 包含两栋建筑[4] - 公司目前有700兆瓦的关键IT负载正在建设中 部分将于本周内投入运营[5] - 未来18个月将继续增加在建兆瓦数 公司拥有4吉瓦的活跃项目管道[5] - 公司已优化大规模建设流程 确保供应链和电力供应 具备快速执行能力[4][6] 资本结构与融资安排 - 公司与麦格理集团达成50亿美元的股权融资合作[6][8] - 该笔股权资本可解锁200亿至250亿美元的总资本 为资本密集型业务提供长期资金支持[8] 行业需求与供应动态 - 行业存在大量数据中心建设公告 但实际投产受到电力和供应链的自然限制[9] - 公司专注于已签约和将实际投运的项目 而非市场公告 当前需求感觉是无限的[10][11] - 市场公告的建设规模与实际投产规模存在显著差异[11]

Applied Digital stock (Nasdaq:APLD) soared on Wednesday after the company signed a roughly $5 billion, 15-year AI compute lease with a major US hyperscaler for 200 MW of capacity at its Polaris Forge ... ...

公司重大合同 - 公司与一家美国超大规模服务商签署价值50亿美元的租赁协议 [1] - 协议涉及位于北达科他州Polaris Forge 2园区的200兆瓦容量 [1] - 该消息推动公司股价在盘前交易中上涨4% [1]

核心交易与财务影响 - 公司签署一项为期约15年的租赁协议，为Polaris Forge 2园区提供200兆瓦关键IT负载容量 [1] - 该协议在15年租期内总合同收入约为50亿美元 [1] - 客户（一家美国投资级超大规模企业）对园区额外800兆瓦容量拥有优先拒绝权，这代表了该1吉瓦园区的全部扩展潜力 [1] - 通过此次协议，公司在北达科他州Polaris Forge 1和Polaris Forge 2园区与全球两大超大规模企业签约的总容量达到600兆瓦 [2] 战略定位与行业优势 - 公司强调其差异化优势在于交付速度，认为执行力是行业真正瓶颈 [3] - 公司团队持续证明其能够以超乎想象的速度和效率设计、融资并上线大规模新一代数据中心 [3] - Polaris Forge 2项目延续了此发展势头，反映了公司合作伙伴关系的实力以及重塑AI基础设施格局的速度 [3] - 公司认为其AI工厂正在重新定义超大规模基础设施的构建方式和地点，下一阶段的AI计算可以从美国中心地带负责任地、快速地交付 [5] 项目技术与运营细节 - Polaris Forge 2园区占地超过900英亩，旨在提供一流的能效，预计PUE为1.18，几乎零耗水 [3] - 初始200兆瓦容量分阶段在两个建筑中部署，预计2026年开始上线，2027年达到总容量200兆瓦 [3] - 园区采用公司专为功率密度、液冷和可持续性能而设计的专有技术，体现了其“差异化设计”理念 [3] 近期发展里程碑 - 此次公告之前，公司经历了创纪录的增长，包括与CoreWeave在Polaris Forge 1园区签署的额外150兆瓦租赁协议 [4] - 公司还与麦格理资产管理公司建立了50亿美元的AI基础设施合作伙伴关系，并获得多项行业和社区影响认可 [4] - 公司最近在《达拉斯商业期刊》Fast 50榜单中排名第一，凸显了其在数字基础设施领域的快速扩张和领导地位 [4]

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股价表现 - 公司股价在过去一个月内大幅上涨46.8%，自10月9日公布2026财年第一季度业绩以来，股价已跃升22.6% [1] - 年初至今，公司股价回报率高达369.9%，远超金融板块11.9%的回报率和金融-杂项服务行业0.7%的回报率 [2] - 公司股价表现优于同业，Riot Platforms和Equinix年初至今的回报率分别为115.5%和下跌12.5% [2] - 从技术分析看，公司股价交易在50日和200日移动均线之上，显示出看涨趋势 [6] 业务驱动因素与增长前景 - 公司2026财年第一季度营收实现84%的同比增长 [1] - 强劲的AI和数据中心需求以及行业对能源效率的日益关注是数据中心行业的显著发展 [6] - 超大规模企业的强劲支出预计将在2025年超过3500亿美元，这有利于公司前景 [6] - AI需要高功率密度的数据中心，以及不断变化的电力和冷却需求，超大规模企业需要高容量数据中心来满足AI和GPU驱动应用不断升级的电力需求 [11] 业务构成与产能规划 - 公司数据中心托管业务为加密货币挖矿客户提供能源基础设施服务，目前在北达科他州运营两个站点，总托管容量约为286兆瓦 [12] - 高性能计算托管业务专长于设计和运营能支持AI等高性能计算应用的数据中心，预计将长期推动营收增长 [12][13] - 专为AI和HPC建造的Polaris Forge 1设施设计规模可达1吉瓦，其中首个100兆瓦设施计划于2025年第四季度投入运营，第二个150兆瓦设施计划于2026年中期上线，第三个150兆瓦设施计划于2027年上线 [13] - 由Macquarie Equipment Capital资助的Polaris Forge 2预计将于2026年底上线第一栋建筑，并在2027年达到满负荷运营，公司的电力供应管道预计将超过2吉瓦 [13] 重大合作与收入能见度 - 公司与CoreWeave签署了三份租约，将在Polaris Forge 1提供400兆瓦的关键IT负载，租约基本期限为15年，并有三个五年续约选项 [14] - 来自CoreWeave交易的预期总合同租赁收入目前预计约为110亿美元 [14] - 与CoreWeave的合作验证了公司从加密货币挖矿向AI优化数据中心基础设施的战略转型，该合作为公司提供了强劲的收入能见度并有效降低了业务模式风险 [14] 财务表现与估值 - 公司2026财年每股亏损的Zacks共识估计目前为36美分，较过去30天有所扩大，公司在2025财年报告每股亏损80美分 [15] - 公司2026财年第二季度每股亏损的共识估计目前为11美分，较过去30天扩大1美分，上年同期公司报告每股亏损66美分 [16] - 公司股票目前估值过高，价值评分为F，其远期12个月市销率为27.32倍，远高于行业平均的3.72倍、板块平均的9.26倍、Riot Platforms的10.34倍和Equinix的8.19倍 [17]

文章核心观点 - 信息技术板块中Wolfspeed和Applied Digital两只股票因相对强弱指数高于70而显示超买信号，可能预示短期风险 [1][2] Wolfspeed Inc (WOLF) 分析 - 公司近期完成法院批准的重组计划，债务从65亿美元削减至20亿美元，降幅达70%，利息支出减少约60% [7] - 公司将从北卡罗来纳州重新注册至特拉华州，股东将获得置换后的新普通股 [7] - 公司股价在过去一个月内上涨约1284%，52周高点为3660美元，上周五股价下跌44%至3100美元收盘 [7] - 公司相对强弱指数为73，动量评分为9939 [7] Applied Digital Corp (APLD) 分析 - 公司第一季度营收6422万美元，超出分析师预期的4999万美元，调整后每股亏损003美元，优于分析师预期的每股亏损013美元 [7] - 公司首席执行官表示第三份租约验证了其平台和执行能力，定位为全球大型科技公司的战略合作伙伴 [7] - 公司股价在过去一个月内上涨约40%，52周高点为4020美元，上周五股价下跌66%至3424美元收盘 [7] - 公司相对强弱指数为726 [7]

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公司业绩表现 - 公司发布2026财年第一季度业绩后股价飙升超过25% [1] - 季度营收达6422万美元 同比增长5.79% 超出市场共识1875万美元 [1] 分析师观点与评级 - Lucid Capital分析师Joe Flynn首次覆盖公司 给予买入评级 目标价44美元 [1] - Needham分析师John Todaro将目标价从21美元上调至41美元 维持买入评级 [3] 业务定位与行业前景 - 公司是技术企业 在北美设计并运营先进的数字基础设施 [3] - 技术专注于区块链 高性能计算和AI应用的数据中心 [3] - 分析师认为公司等比特币矿商和高性能计算公司能够利用电力短缺及相关限制获利 [2] - 公司具备有趣的供需动态 能够利用其快速扩展基础设施的能力 [2]

文章核心观点 - 作者作为专注于科技领域的全职投资者 尚未对应用数字公司（Applied Digital Corporation, APLD）启动覆盖研究 [1] 作者背景 - 作者拥有商学学士学位 主修金融 并以优异成绩毕业 [1] - 作者是Beta Gamma Sigma国际商业荣誉协会的终身会员 [1] - 作者的核心价值观是卓越、诚信、透明和尊重 [1] 披露信息 - 作者在CRWV公司拥有多头持仓 包括股票所有权、期权或其他衍生品 [1] - 文章表达作者个人观点 未因撰写此文获得除Seeking Alpha以外的报酬 [1] - 作者与文章中提及的任何公司均无业务关系 [1]