公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为19120532美元，较2020年12月31日的19199144美元略有下降[12] - 2021年第一季度，公司总营收为551135美元，较2020年同期的602267美元有所减少[14] - 2021年第一季度，公司总费用为462430美元，较2020年同期的463284美元略有降低[14] - 2021年第一季度，公司净收入为142234美元，较2020年同期的168006美元有所下降[14] - 2021年第一季度，归属于普通股股东的净收入为142223美元，较2020年同期的167971美元减少[14] - 2021年第一季度，公司综合收入为144590美元，较2020年同期的152317美元有所降低[14] - 2021年第一季度，基本和摊薄后普通股每股收益均为1.02美元，较2020年同期的1.19美元下降[14] - 截至2021年3月31日，公司股东总权益为10668904美元，较2020年12月31日的10752174美元略有下降[12] - 2021年第一季度净收入为142,234美元，2020年同期为168,006美元[17] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为330,145美元，2020年同期为341,704美元[17] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为155,952美元，2020年同期为136,067美元[17] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为257,993美元，2020年同期融资活动提供的净现金为535,170美元[17] - 2021年第一季度公司总营收为548,832,000美元，2020年为587,014,000美元，同比下降6.5%[40] - 2021年第一季度公司租赁收入为545,725,000美元，2020年为583,729,000美元，同比下降6.5%[40] - 2021年第一季度公司非租赁收入为3,107,000美元，2020年为3,285,000美元，同比下降5.4%[40] - 2021年第一季度公司开发或再开发活动的资本化利息为8,799,000美元，2020年为11,498,000美元，同比下降23.5%[47] - 截至2021年3月31日，公司抵押应付票据、无担保票据、定期贷款和信贷安排总额为7,601,326,000美元，2020年12月31日为7,629,814,000美元，同比下降0.4%[49] - 2021年和2020年第一季度，公司租金及其他收入分别为2639.8万美元和3307.2万美元，净亏损分别为337.9万美元和净收入414.6万美元[65] - 2021年和2020年第一季度，公司开发相关费用净回收分别为17万美元和净支出333.4万美元[66] - 2021年和2020年第一季度，公司净营业收入分别为3.64655亿美元和4.15513亿美元[80] - 2021年和2020年第一季度，公司来自已售或待售房地产资产的租金收入分别为230.3万美元和1525.3万美元，净营业收入分别为149万美元和991.8万美元[81] - 2021年和2020年第一季度，公司商业业绩占总净营业收入的比例分别为1.5%和1.6%[78] - 截至2021年3月31日，公司总收入为548,832美元，净营业收入为364,655美元，总房地产资产为24,060,003美元；2020年同期总收入为587,014美元，净营业收入为415,513美元，总房地产资产为23,272,507美元[82] - 2021年和2020年第一季度，公司确认的员工股票薪酬成本分别为5,247,000美元和5,039,000美元，资本化股票薪酬成本分别为1,903,000美元和3,178,000美元[92] - 2021年和2020年第一季度，公司从非合并实体获得的费用收入分别为877,000美元和1,007,000美元；截至2021年3月31日和2020年12月31日，应收账款分别为3,686,000美元和5,408,000美元[93] - 2021年和2020年第一季度，公司记录的非员工董事薪酬费用分别为465,000美元和455,000美元；截至2021年3月31日和2020年12月31日，递延薪酬分别为227,000美元和614,000美元[94] - 2021年第一季度，归属于普通股股东的净利润为142223000美元，较上年同期减少25748000美元，降幅15.3%[114] - 2021年第一季度，公司总营收为551,135,000美元，较2020年同期的602,267,000美元下降8.5%，其中租金及其他收入为550,258,000美元，较2020年同期的601,260,000美元下降8.5%，管理、开发及其他费用为877,000美元，较2020年同期的1,007,000美元下降12.9%[129] - 2021年第一季度，公司总社区运营费用为184,117,000美元，较2020年同期的175,823,000美元增长4.7%，其中直接物业运营费用（不含物业税）为114,707,000美元，较2020年同期的108,797,000美元增长5.4%，物业税为69,410,000美元，较2020年同期的67,026,000美元增长3.6%[129] - 2021年第一季度，公司净收入为142,234,000美元，较2020年同期的168,006,000美元下降15.3%，归属于普通股股东的净收入为142,223,000美元，较2020年同期的167,971,000美元下降15.3%[129] - 2021年第一季度，公司社区销售收益为53,727,000美元，较2020年同期的24,436,000美元增长119.9%，其他房地产交易净收益为427,000美元，较2020年同期的43,000美元增长893.0%[129] - 2021年第一季度净收入为142,234,000美元，2020年同期为168,006,000美元[134] - 2021年第一季度租金及其他收入减少51,002,000美元，降幅8.5%，主要因新冠疫情致14,465,000美元租赁收入无法收回[137] - 2021年第一季度住宅优惠摊销增加14,983,000美元，截至3月31日未摊销余额为37,095,000美元[138] - 2021年第一季度合并社区加权平均入住公寓数量降至74,275套，月均每套房租金降至2,466美元[140] - 2021年第一季度成熟社区租金收入减少50,278,000美元，降幅9.1%，其中住宅减少49,473,000美元，商业减少805,000美元[140] - 2021年第一季度直接物业运营费用（不含物业税）增加5,910,000美元，增幅5.4%[145] - 2021年第一季度物业税增加2,384,000美元，增幅3.6%[146] - 2021年第一季度公司层面物业管理及其他间接运营费用增加1,531,000美元，增幅6.4%[147] - 2021年第一季度已费用化交易、开发及其他追求成本净额减少3,504,000美元[148] - 2021年第一季度利息费用净额减少3,301,000美元，降幅5.9%[149] - 2021年第一季度未合并房地产实体的权益亏损收入较上年同期减少164.2万美元，主要因当期合资企业净营业收入减少和上年出售一个未合并社区[151] - 2021年第一季度社区销售收益较上年同期增加2929.1万美元，收益金额取决于多个因素[151] - 2021年第一季度待售公寓净活动为净支出91.3万美元，2020年同期为净收益346万美元；2021年第一季度出售10套，总收益1460.9万美元，GAAP收益13.1万美元，2020年同期出售36套，总收益1.05607亿美元，GAAP收益490.3万美元[152] - 2021年第一季度所得税收益为75.5万美元，主要因应税房地产投资信托子公司活动减少了2021年的税款[153] - 2021年第一季度归属于普通股股东的净收入为1.42223亿美元，2020年同期为1.67971亿美元；2021年第一季度FFO为2.70822亿美元，2020年同期为3.20975亿美元；2021年第一季度核心FFO为2.71646亿美元，2020年同期为3.35757亿美元[160] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为3.30145亿美元，2020年同期为3.41704亿美元；投资活动使用的净现金为1.55952亿美元；融资活动使用的净现金为2.57993亿美元[162] - 截至2021年3月31日，公司现金、现金等价物和托管现金为2.29732亿美元，较2020年12月31日减少8380万美元[166] - 截至2020年12月31日总负债为7,629,814美元，截至2021年3月31日为7,601,326美元[179] 公司债务相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司无担保票据净额为6703759美元，较2020年12月31日的6702005美元略有增加[12] - 截至2021年3月31日，公司应付抵押票据净额为834025美元，较2020年12月31日的862332美元有所减少[12] - 2021年1月，公司提前偿还2779.5万美元本金的5.37%固定利率债务[50] - 截至2021年3月31日，公司固定利率无担保票据为6,500,000,000美元，与2020年12月31日持平；定期贷款为250,000,000美元，与2020年12月31日持平[49] - 截至2021年3月31日，公司固定利率抵押应付票据为380,576,000美元，2020年12月31日为408,964,000美元；可变利率抵押应付票据为470,750,000美元，2020年12月31日为470,850,000美元[49] - 截至2021年3月31日，公司有17.5亿美元的循环可变利率无担保信贷安排，年利率为伦敦银行同业拆借利率加0.775%（2021年3月31日为0.89%），年费为0.125%，即218.8万美元[51] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司在信贷安排下无未偿还借款，信用证未偿还金额分别为261.3万美元和290万美元；与信贷安排无关的额外信用证未偿还金额分别为3348.2万美元和3207.9万美元[52] - 公司固定利率有担保应付票据加权平均利率在2021年3月31日和2020年12月31日均为3.8%，可变利率有担保应付票据加权平均利率均为1.7%[53] - 2021 - 2030年及以后，公司有担保票据本金支付、到期金额及无担保票据和定期贷款到期金额及利率有明确安排，有担保票据本金支付总计30363.8万美元，到期金额总计54768.8万美元，无担保票据和定期贷款到期金额总计675万美元[54] - 截至2021年4月30日，公司在信贷安排下有3.13亿美元未偿还借款，有259.9万美元未偿还信用证，另有3388.2万美元与信贷安排无关的未偿还信用证[169] - 2021年第一季度，公司提前偿还了2779.5万美元5.37%固定利率的有抵押债务[177] - 阿瓦隆栗山固定利率免税债券年利率为6.16%，本金到期日为2047年10月，2020年12月31日余额为36,399美元[179] - 4.5亿美元无担保票据年利率为4.30%，本金到期日为2022年9月，2020年12月31日和2021年3月31日余额均为450,000美元[179] - 1亿美元定期贷款年利率为1.20%，本金到期日为2022年2月，2020年12月31日和2021年3月31日余额均为100,000美元[179] - 阿瓦隆韦斯特伯里固定利率免税债券年利率为3.86%，本金到期日为2036年11月，2020年12月31日余额为62,200美元[179] - 阿瓦隆阿克顿可变利率免税债券年利率为1.11%，本金到期日为20

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO增长下降超18%，同店收入同比下降9.1%，预计本季度是今年最难的同比比较季度 [8] - 同店收入环比降幅从2020年第四季度的1.6%收窄至1.5% [8] - 预计第二季度核心FFO每股1.90美元，同店NOI同比增长中值为 - 11.5%，收入减少5.5%，运营费用增加8.25% [19] - 从第一季度核心FFO每股1.95美元到第二季度展望的1.90美元，预计同店NOI恶化0.05美元，商业和其他住宅NOI改善0.02美元，间接费用和其他增加0.02美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 4月至今平均入住租金较1月增长约5%，较2020年3月疫情前峰值低约8% [13] - 各地区入住率和平均入住租金均有增长，南加州基本恢复到疫情前水平，北加州入住率改善但租金仍较疫情前峰值低17%，其他地区4月平均入住租金较疫情前峰值低7% - 8%，西雅图低11% [14][15] - 郊区投资组合入住率基本恢复到疫情前，4月平均入住租金较疫情前峰值低2.5%；城市投资组合仍处于复苏初期，入住率较2020年低点增加超500个基点，4月平均入住租金较疫情前峰值低约18% [15][16] - 平均有效入住租金增长得益于平均租赁租金增加和优惠减少，4月含优惠的租约比例降至不到25%，本周可用库存中仅13%含优惠 [17] 开发业务 - 第一季度完成近6亿美元开发项目，预计初始收益率5.6%，远高于交易市场现行资本化率 [9] - 预计第二季度启动6个社区开发项目，总投资约6.5亿美元，主要在郊区子市场 [12][26] - 目前有23亿美元开发项目未稳定，预计产生1.34亿美元NOI，收益率5.7%，截至第一季度仅贡献2200万美元年化NOI [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 平均要价租金自去年11月低谷以来上涨约13%，过去4周上涨约5%，扣除优惠后净有效要价租金自低谷以来上涨约15%，较疫情前峰值仅低约2% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略调整 - 随着经济复苏，调整资本分配策略，增加新开发项目启动，将2021年总启动项目指导从7.5亿美元提高到10 - 12.5亿美元 [26] - 利用开发经验，调整产品供应以满足目标客户群体不断变化的需求 [27] 运营创新 - 运营平台转型3年，初始举措已产生1000万美元年度增量NOI，预计近期运营路线图将带来2500 - 3500万美元年度NOI [27] - 采用人工智能管理潜在居民，AI租赁代理Sidney已发送超400万条消息，安排近10万次社区参观 [28] - 投资运营平台，利用数字平台和数据科学提高运营效率和资产收益，预计通过各项举措提高运营利润率约200个基点 [29] ESG战略 - 设定到2030年将范围1和范围2排放减少约50%的科学目标，完成投资组合气候弹性分析并制定资产特定行动计划 [30] - 设定可衡量的多元化和包容性目标，到2025年实现领导层性别平等，到2025年和2030年分别将少数族裔在领导层的比例提高到20%和25% [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩具有挑战性，但预计是今年最难的同比收入比较季度，市场基本面正在复苏，郊区子市场已达到或超过疫情前水平，城市子市场的改善将在年中及秋季随着员工返回办公室而增强 [32] - 公司未来几年处于有利地位，得益于沿海市场布局、投资组合集中在城市和就业中心郊区市场、购房成本上升、开发项目表现良好、运营模式创新带来的利润率提高以及ESG领导地位 [33] 其他重要信息 - 公司在发布前瞻性声明时存在风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异，相关风险和不确定性在昨日下午的新闻稿以及提交给美国证券交易委员会的10 - K表和10 - Q表中有讨论 [5] - 新闻稿包含非GAAP财务指标和其他术语的定义及调整说明，可在公司网站查询 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何目前不发布全年指导 - 公司按季度提供指导符合当前动态环境和不确定时期的业务管理方式，随着4月和5月业务的稳定和增长，预计在第二季度财报电话会议上完成年度中期重新预测后提供全年指导 [35] 问题: 本季度6.5亿美元启动项目的预计初始收益率及租金计算方式 - 收益率与当前在建开发项目一致，处于高5%区间，按当前租金和成本计算，不进行趋势调整，预计项目稳定时可能超过预期收益率 [37] 问题: 如何看待市场资本化率扩大及开发收益率差异缩小的可能性 - 公司会考虑该因素，影响开发项目的匹配资金安排，若认为存在资本市场风险，将接近100%匹配资金，即开工时已通过股权、债务或资产处置筹集到永久资本 [39] 问题: 第二季度费用同比增长最大的类别 - 费用增长较为广泛，主要是由于2020年第二季度业务停滞，如周转下降、仅进行必要维护、减少营销、实施招聘冻结等，预计各项活动、基本成本和工资将恢复正常水平，税收和保险也有适度增长 [41][42] 问题: 如何看待郊区和城市投资组合的未来发展 - 城市投资组合租金较疫情前峰值仍低约8%，郊区投资组合租金较疫情前峰值高约2%，城市市场将出现反弹，郊区市场也有良好需求支撑，如就业中心郊区市场因人们返回办公室将有更多需求，且单户住宅市场紧张限制了租户的选择 [45][46] - 随着经济重新开放，城市和郊区市场表现将趋于收敛，但郊区市场仍有良好的供需动态，长期来看，城市市场供应可能低于郊区，未来3 - 4年城市市场可能表现优于郊区市场 [47][48] 问题: 是否会因资本化率压缩和1031条款可能废除而加快资产销售 - 公司使用1031条款较少，主要根据投资组合回收需求进行资产销售，目前债务仍是最有吸引力的资本来源，但资产销售的吸引力正在增加，资本化率压缩和资产价值上升会影响资本分配决策 [52][54] 问题: 佛罗里达东南部和丹佛4月租金增长强劲的情况是否会持续，以及是否会加快在这些市场的布局或进入新市场 - 这两个扩张市场目前资产规模较小，一季度的同比增长可能因个别资产因素产生波动，预计后续不会保持相同水平 [56] - 公司计划将这两个市场的规模扩大至占投资组合的至少5%，目前各约占2%，未来几个季度有开发计划，也在积极寻求收购机会，同时也在寻找其他符合知识经济和高收入、高教育就业特征的市场 [57][58] 问题: 混合办公环境对公司业务是否有利 - 公司认为混合办公模式下，郊区家庭形成可能更强，人们通勤天数减少，部分人愿意居住在离办公室更远的地方，公司有能力在城市和郊区市场都抓住机会 [60][61] 问题: 是否看到疫情后业务节奏的变化 - 目前判断居民特征是否改变还为时过早，随着疫情结束和市场稳定，与居民的沟通可能会影响公司在郊区市场的产品选择，如提供更大户型、工作空间或增加联排别墅等 [63] 问题: 如果建筑成本压力持续，开发收益率会压缩多少 - 成本压力确实在上升，但租金也有上涨潜力，目前部分项目的总资本成本未高于一年前，且资产价值和资本化率的变化使利润率较之前有所扩大，市场预计未来12个月NOI将超过总开发成本 [65][66][67] 问题: 随着含优惠租约到期，是否预计入住率会下降 - 目前居民收入同比下降约6%，有一定支付能力，第一季度周转率上升并非主要因财务原因，未来几个季度在城市环境中会有更明确的情况，同时，驱逐禁令结束后，部分坏账可能转化为实际空置，会对入住率产生一定影响 [69][70][71] 问题: 未来几年如何规划开发管道规模 - 公司预计今年开发项目启动规模超过10亿美元，认为可以轻松将规模扩大到12亿美元，甚至15亿美元，前提是不进入新市场和扩大业务范围 [73] 问题: 技术举措产生增量NOI的总投资是多少 - 数字平台和AI等技术举措的投资约为3000万美元，智能访问和智能家居组件的投资取决于客户采用情况和需求，目前尚未确定 [75] 问题: 此次未出现供应低谷是否会影响开发计划规模 - 公司认为开发规模在10 - 15亿美元的范围是合适的，虽然与上一周期相比，企业价值方面可能略低，但考虑到市场机会、平台规模和资产负债表承受能力，该范围是合理的 [77] 问题: 4月坏账情况及联邦资金的影响 - 预计在驱逐禁令结束前，坏账不会有明显变化，目前尚未看到每月坏账有显著变动，随着客户看到驱逐选项的可能性增加，预计坏账会有更大变化 [79] - 公司积极参与联邦资金申请，但资金发放缓慢，主要是因为相关机构缺乏管理资金的流程和经验 [80] 问题: 开发收益率为何不受租金疲软和建筑成本上升的影响 - 在建项目成本已锁定，部分项目还有成本节约，同时，土地成本占比15% - 20%，大部分土地在疫情前已签约，部分还有重新谈判的机会，软成本如建筑工程费、许可证和资本化利息有所下降，可抵消部分成本上升 [83][84] - 实际收益率较之前有所下降，约25 - 50个基点，但资本化率压缩基本抵消了这一影响 [86] 问题: 如何平衡直接收购和与当地土地所有者合作开发进入新市场 - 公司采取多种方式进入新市场，包括收购现有资产、自行开发和与第三方开发商合作，目前在扩张市场收购的多为全新或较新的资产，未来也希望收购一些旧社区以实现价格点多元化，不同方式的时间跨度不同，可实现资本在时间和产品上的多元化配置 [88][89][90] 问题: 请介绍Park Loggia的租户情况、剩余待租面积及NOI目标是否仍可实现 - 零售部分目前约87%已出租，二楼剩余空间已在去年季度租出，租户为医疗用户，一楼还有约8500平方英尺待租，租户包括Fidelity、Spectrum、Target等 [92] - 长期来看，该项目能否实现每年1000万美元的NOI目标，取决于一楼剩余空间的租赁情况，目前纽约街头零售市场较疲软 [93] 问题: 员工秋季返回办公室对季节性租赁趋势有何影响 - 目前尚不确定具体影响，但从某些市场的潜在租户和新租约数据来看，一些人开始从较远的地方返回城市环境，如纽约市过去季度的新租约中，来自50英里以外的租户比例增加 [96][97] - 随着公司宣布返回办公室日期和大学计划秋季全面恢复校园学习，预计从现在到劳动节期间市场将呈积极趋势，但能否恢复到疫情前正常水平要到劳动节后才能确定 [97][98] 问题: 城市市场新租约在户型和价格点方面有何需求趋势 - 城市市场中，工作室户型的单户住宅需求仍然较低，其入住率落后于投资组合平均水平约200个基点，在纽约市、华盛顿特区、旧金山和波士顿等城市尤为明显 [100] 问题: 如何看待技术投资带来的200个基点利润率提升的基准和正常利润率 - 公司以稳定年份为基准，如2019年，排除税收和保险因素，控制可支配NOI利润率，疫情期间数据受到干扰，2018 - 2019年该利润率在80%以上，2019年可作为基准年 [102][104] 问题: 如何评估城市市场满足首波被压抑需求后下一阶段的需求情况 - 难以确定返回城市的具体比例，下一阶段需求主要取决于宏观经济、就业和收入增长等正常驱动因素，供应方面预计相对稳定，单户住宅市场的可负担性问题可能为公司业务带来一定顺风 [107][108]

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为142,223千美元，较2020年第一季度的167,971千美元下降了15%[63] - 2021年第一季度的FFO（每股）为1.94美元，较2020年第一季度的2.28美元下降了15%[63] - 2021年第一季度的核心FFO（每股）为1.95美元，较2020年第一季度的2.39美元下降了18%[63] - 2021年第一季度核心FFO每股下降18.4%[8] - 同店住宅租金收入同比下降9.1%[8] - 同店住宅租金收入环比下降1.5%[8] - 2021年第二季度核心FFO每股预期范围为1.85至1.95美元[36] - 2021年第二季度预计每股收益（稀释后）为2.95美元至3.05美元[71] - 预计每股FFO（稀释后）为1.82美元至1.92美元[71] 用户数据 - 当前租赁活动总额为11亿美元，基本符合初步预期[18] - 租金每户加权平均为2570美元，较原始预期下降0.8%[19] - 同店社区住宅收入预计下降6.25%至4.75%[36] - 2021年4月的同店有效租金变化较2020年第四季度上升270个基点[16] 未来展望 - 预计2021年将实现约6,400个太阳能项目，年均二氧化碳减排约30.5万吨，预计节省约2.4百万美元[51] - 预计2021年将实现约3.6百万美元的节省，主要来自LED更新项目[51] - 预计2021年第一季度的NOI（净运营收入）提升约为10百万美元，预计未来将提升至25百万美元[50] - 公司在公寓市场的复苏加速，预计在租赁高峰季节表现优异[54] 新产品和新技术研发 - 预计运营模型创新将提升运营利润率约200个基点[49] 其他新策略 - 公司在多家庭REIT同行中，客户满意度排名第一，客户和员工的参与度均在前四分之一[52] - 公司计划到2025年在领导层中增加女性和少数族裔的比例[52] 负面信息 - 社区销售收益预计为（2.42）至（2.46）[71] - 预计房地产相关折旧为1.29至1.33[71]

税务相关 - 若2020年出售全部14项资产，触发的税务保护付款总额约为4750万美元[19] - 公司需将至少90%的房地产投资信托（REIT）应税收入作为股息分配，限制了可用于偿还债务本息的现金流[69] - 公司若未能符合REIT资格，将按公司税征税，可能导致可分配给股东的资金大幅减少或消除，且未来四年可能无法重新选择作为REIT处理[92] - 公司虽认为自身符合REIT资格并打算继续保持，但无法保证未来仍符合，因其涉及复杂规定和不确定因素[93] - 即使符合REIT资格，公司仍需缴纳某些联邦、州和地方税，应税REIT子公司按普通公司缴纳联邦所得税[94] - 公司可能以股票形式支付股息，美国股东可能需支付超过所获现金股息的税款，非美国股东可能需被预扣美国税[96] 流动性与资金来源 - 公司短期流动性需求将通过手头现金、17.5亿美元循环可变利率无担保信贷安排借款、出售当前运营社区和/或发行额外债务或股权证券来满足[25] 商业空间租赁业务数据 - 截至2020年12月31日，公司拥有约76.8万平方英尺可出租商业空间，2020年商业空间租赁总收入为2043.4万美元，占总收入的0.9%[28] - 2020年，公司0.9%的总收入来自商业租户，2.5%的住宅总收入来自企业公寓提供商[50] - 2020年，公司租赁商业空间的毛租金收入占总收入的0.9%[91] 员工情况 - 截至2021年1月31日，公司有3090名员工，约96%为全职员工，约71%的员工在运营社区现场工作[35] - 截至2021年1月31日，公司员工中40%为白人，27%为西班牙裔，15%为黑人，6%为亚洲人，12%为其他族裔、两种或多种族裔或未回应[37] 新冠疫情影响 - 公司运营受新冠疫情影响，居民可能无法按时全额支付租金，公司可能需重组租户租金义务，且监管限制影响租金收取和补救措施执行[46] - 新冠疫情导致公司公寓组合的入住率和定价下降，需求变化使消费者选择其他居住方式，学生和企业公寓需求低于疫情前[47] - 州、地方和联邦规则要求公司在部分地区或物业免除滞纳金等费用，公司也会主动免除，导致收入损失[48] - 新冠疫情相关措施使公司与潜在居民会面和服务现有居民的方式改变，影响居民满意度和租赁速度[49] - 公司开发和建设活动受新冠疫情紧急命令影响，可能导致成本增加、现金流延迟或无法按计划实现[51] 业务风险 - 公司发展和重建公寓社区面临多种风险，如放弃机会、入住率和租金未达预期、获取许可延迟、成本超支等[56] - 公司收购活动可能面临收购物业表现未达预期、运营和重新定位成本估计不准确等风险[59] - 公司面临联合投资风险，如合作伙伴可能破产、目标不一致等[62] - 公司持有的未开发土地可能面临减值费用[66] - 公司出售公寓社区可能面临监管和联邦税收障碍，影响财务灵活性和股东回报[97] - 公司面临地震、恶劣天气、气候变化、恐怖主义等风险，部分风险无法全额投保或保险成本过高[100][101][103] - 公司可能因环境污染或违规而承担调查、修复成本和法律责任，影响资产处置和借款能力[104] 租金管制政策 - 2019年，加利福尼亚州对房龄超过15年的社区实施全州范围租金管制，租金涨幅限制为10%或5%加当地消费者物价指数（CPI）中的较低值[86] - 2019年，纽约州针对受租金管制和租金稳定的单元制定新规则，修订并限制续租租金的计算方式[86] - 加利福尼亚州州长有权宣布地方或全州紧急状态，限制公司新租和续租租金涨幅不超过紧急状态宣布时租金的10%[86] 利率相关 - 2018年，替代参考利率委员会确定有担保隔夜融资利率（SOFR）为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的替代利率，预计到2021年底，新合同将不再参考LIBOR，而是使用SOFR[79] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司可变利率债务分别为7.2085亿美元和10.2615亿美元，若利率提高100个基点，2020年和2019年利息分别增加约828.9万美元和1122.1万美元[282] - 截至2020年12月31日，公司未偿债务本金总额76.29814亿美元，估计总公允价值83.15775亿美元，若利率提高100个基点，固定利率债务公允价值将减少约1.224574亿美元[283] 租金收入特点 - 公司公寓租赁大多为一年或更短期限，租金收入受市场租金下降影响更快[87] 社区数量与公寓数量情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有或持有权益的社区共291个，包含86,025套公寓[130] - 2020年末已建立社区232个，包含67,997套公寓，较2019年增加32个，减少10个[130][132] - 2020年末其他稳定社区17个，包含5,635套公寓[130] - 2020年末租赁社区11个，包含2,999套公寓；重建社区1个，包含344套公寓；非合并社区12个，包含3,119套公寓[130] - 2020年末开发社区16个，包含5,128套公寓；非合并开发社区2个，包含803套公寓[130] - 截至2020年12月31日，公司拥有24个开发权，涉及7,853套公寓[130] - 截至2021年1月31日，当前社区共272个，包含79,856套公寓，其中花园式128个，中高层115个，高层29个[133] - 2021年1月31日与2020年1月31日相比，新英格兰社区数量从47个降至45个，公寓数量从11,854套降至11,487套，占比从14.9%降至14.4%[137] - 2021年1月31日与2020年1月31日相比，扩张市场社区数量从8个增至9个，公寓数量从2,300套增至2,650套，占比从2.9%增至3.4%[137] - 截至2021年1月31日，公司直接或通过全资子公司拥有258个运营社区[139] 品牌与开发建设情况 - 2020年公司引入“Kanso”品牌，通过一个开发社区推出[135] - 2020年公司完成8个社区共2095套公寓建设，出售10个运营社区共1887套公寓[139] - 截至2020年12月31日，公司拥有或直接持有16个开发社区，预计完工后将增加5128套公寓和62000平方英尺商业空间，总资本化成本约19.51亿美元[143] - 2020年公司完成8个社区开发，共2095套公寓，总资本化成本7.77亿美元[147] - 截至2020年12月31日，公司间接持有两个非合并开发社区，分别拥有50%和25%所有权，预计总资本化成本3.86亿美元[149] - 截至2020年12月31日，公司在5块土地直接权益的收购及相关资本化成本为1.10142亿美元，15个开发权的资本化成本为5542.7万美元[150] - 公司预计成功完成所有开发权相关社区将增加约7853套公寓[152] - 2020年公司因费用化交易、开发和其他追求成本产生1239.9万美元费用，其中包括纽约市一个预计总资本化成本6.88亿美元开发权的726.4万美元冲销[153] - 2020年公司以1.14395亿美元的总投资收购了几块土地[155] - 公司收购7个公寓社区，公寓总数2313套，总成本8.84亿美元[156] - 2020年1月1日至2021年1月31日，公司出售10个全资运营社区的权益，含2055套公寓，总销售价格6.9975亿美元[158] 保险情况 - 公司主财产保险计划为任何单次事故提供4亿美元限额，公司附属保险公司承担每次事故前2500万美元损失的100%和第二个2500万美元损失的10% [160] - 公司为地震造成的损失购买保险，单次事故和年度累计损失限额为1.75亿美元，加州或华盛顿社区为2亿美元[161] - 公司附属保险公司负责主要商业一般责任保险政策下的承保责任索赔，每次事故损失限额200万美元[162] - 公司为恐怖主义相关损失投保，通过TRIPRA计划覆盖大部分伤亡风险，还购买了每次事故和年度累计限额6亿美元的私人市场恐怖主义财产损失保险[164] - 公司维持犯罪政策和网络责任保险政策，分别适用于员工盗窃和数据隐私泄露损失，但有最大损失限额和覆盖限制[166] 利率互换协议 - 2020年，公司结算总计6亿美元的远期利率互换协议，其中2.5亿美元是2020年签订的，还签订了1.5亿美元的远期利率互换协议[281] 社区年龄情况 - 公司当前社区按公寓数量加权平均年龄为19.9年，调整后为11.1年[139] 公司宪章规定 - 公司宪章授权董事会在无股东批准情况下发行最多5000万股优先股，可能阻碍收购要约或控制权变更[112] - 为维持REIT资格，公司宪章一般禁止单一股东直接、间接或受益持有超过9.8%的已发行和流通股份，养老金计划和共同基金可持有最多15% [113] 会计准则影响 - 美国会计准则的变化可能对公司的运营报告产生重大不利影响[115] 收入限制公寓情况 - 截至2020年12月31日，公司当前运营社区中5.1%的公寓住宅受收入限制[74]

业绩总结 - 2020年第四季度总收入为3.85亿美元，同比增长5.0%[6] - 2020年全年收入为7.75亿美元，同比增长5.2%[6] - 2020年第四季度归属于普通股东的净收入为341,128千美元，较2019年第四季度的167,650千美元增长了103.5%[34] - 2020年全年归属于普通股东的净收入为827,630千美元，较2019年全年785,974千美元增长了5.3%[34] - 2020年第四季度每股稀释收益为2.44美元，较2019年第四季度的1.20美元增长了103.3%[34] - 2020年全年每股稀释收益为5.89美元[34] 用户数据 - 2020年第四季度住宅租金收入同比下降7.6%，全年下降3.2%[6] - 2021年1月同店住宅租金收入同比下降7.8%，环比下降0.4%[15] - 2020年第四季度经济入住率为95.4%[15] 资金与支出 - 2020年第四季度开发完成项目的资本支出为2.2亿美元，预计2021年开发活动的总资本成本为11亿美元[7][15] - 2020年第四季度的核心FFO（基金运营收入）为281,767千美元，较2019年第四季度的339,906千美元下降了17.1%[34] - 2020年全年核心FFO为1,220,597千美元，较2019年全年1,303,207千美元下降了6.3%[34] - 2020年第四季度的FFO每股稀释为1.93美元，较2019年第四季度的2.38美元下降了18.9%[34] - 2020年全年FFO每股稀释为8.45美元[34] - 2020年第四季度股票回购金额为4500万美元，平均每股价格约为148美元[7] 未来展望 - 2021年第一季度预计核心FFO每股范围为0.40亿至0.50亿美元[14] - 2020年第四季度开发活动的流动性良好，约95%的开发资金已匹配融资[19] 其他信息 - 2020年第四季度的净运营收入变化为-3.2%[15] - 2020年全年未抵押的净运营收入（NOI）占总NOI的94%[42] - 2020年第四季度平均稀释在外流通股数为139,632,368股，较2019年第四季度的139,968,027股下降了0.2%[34]

归属于普通股股东净利润变化 - 2020年第三季度归属于普通股股东的净利润为1.47703亿美元，较上年同期减少1.31974亿美元，降幅47.2%[122] - 2020年第三季度净收入归属普通股股东为1.47703亿美元，较去年同期减少1.31974亿美元，降幅47.2%；前九个月为4.86502亿美元，较去年同期减少1.31822亿美元，降幅21.3%[145] 成熟社区净营业收入变化 - 2020年第三季度成熟社区净营业收入为3.42942亿美元，较上年同期减少3871.2万美元，降幅10.1%[123] 公司股票回购情况 - 公司回购912,733股普通股，平均价格为每股150.58美元[124] - 2020年7月，公司董事会终止先前5亿美元的股票回购计划，批准新的5亿美元股票回购计划，截至2020年10月30日，已回购113.1919万股，平均价格为每股150.11美元，该计划还有3.30083亿美元授权额度待使用[196] 商业与住宅收入收款率及租金应收款情况 - 2019年成熟社区商业收入占总收入的1.4%，2020年第二季度和第三季度商业收入收款率分别为56.5%和66.5%[128] - 截至2020年10月31日，10月住宅收入收款率为93.2%[128] - 截至2020年9月30日，住宅和商业租户的租金应收款净额从2019年12月31日的1159.4万美元增至1945.8万美元[128] 在建与预计开发社区情况 - 2020年第三季度末，在建的17个全资社区预计包含5581套公寓，预计总资本化成本为21.15亿美元；2个非合并社区预计包含803套公寓，预计总资本化成本为3.86亿美元[129] - 预计开发的27个公寓社区若按预期开发，将包含9320套公寓，总资本化成本为39.07亿美元[130] - 截至2020年9月30日，公司拥有或持有权益的社区总数为294个，包含86,676套公寓；另有27项开发权，预计可开发9320套公寓[142] - 截至2020年9月30日，公司拥有或直接持有17个在建开发社区，预计完工后增加5581套公寓和6.4万平方英尺商业空间，总资本化成本约21.15亿美元[226] - 在建项目共17个，公寓总数5581套，预计总资本化成本21.15亿美元[228] - 各市场开发权情况：新英格兰3个、预计394套、成本1.56亿美元；纽约/新泽西地铁区13个、预计5371套、成本22.25亿美元等，总计27个、预计9320套、成本39.07亿美元[233] 社区出售情况 - 2020年第三季度，公司出售一个含109套公寓的全资运营社区，售价5400万美元，GAAP收益为3160.3万美元；出售7套住宅公寓，总收益1569.9万美元，GAAP收益为72.7万美元[131] - 2020年9月30日止三个月和九个月，公司分别出售7套和59套住宅公寓，总收益分别为1569.9万美元和1.82512亿美元，GAAP准则下收益分别为72.7万美元和817.4万美元[168] - 2020年第三和前九个月，美国基金出售含70套公寓的社区，售价6500万美元，公司收益份额为515.7万美元，同时偿还2711.7万美元有担保债务[216] 总营收、总费用及相关指标变化 - 2020年第三季度总营收为5.67404亿美元，较去年同期减少2.0209亿美元，降幅3.4%；前九个月为17.45459亿美元，较去年同期增加1439.9万美元，增幅0.8%[144] - 2020年第三季度总费用为2.67889亿美元，较去年同期增加1645.4万美元，增幅6.5%；前九个月为8.25563亿美元，较去年同期增加7089.4万美元，增幅9.4%[144] - 2020年第三季度NOI为3.77678亿美元，较去年同期减少2890.7万美元；前九个月为12.01966亿美元，较去年同期增加184.7万美元[148][149] - 2020年第三季度租金及其他收入为5.66387亿美元，较去年同期减少1999.5万美元，降幅3.4%；前九个月为17.42509亿美元，较去年同期增加1493.3万美元，增幅0.9%[144] - 2020年第三季度管理、开发及其他费用为101.7万美元，较去年同期减少21.4万美元，降幅17.4%；前九个月为295万美元，较去年同期减少53.4万美元，降幅15.3%[144] - 2020年第三季度直接物业运营费用（不含物业税）为1.19064亿美元，较去年同期增加706.1万美元，增幅6.3%；物业税为6893.4万美元，较去年同期增加456万美元，增幅7.1%[144] - 2020年第三季度折旧费用为1.75348亿美元，较去年同期增加988.5万美元，增幅6.0%；前九个月为5.29508亿美元，较去年同期增加3929.5万美元，增幅8.0%[144] - 2020年第三季度利息费用净额为5324.9万美元，较去年同期增加175.6万美元，增幅3.4%；前九个月为1.62562亿美元，较去年同期增加1316.7万美元，增幅8.8%[144] - 2020年第三季度社区销售收益为3160.7万美元，较去年同期减少9887.7万美元，降幅75.8%；前九个月为9133.8万美元，较去年同期减少7451.1万美元，降幅44.9%[144] - 租赁及其他收入在2020年第三季度减少1999.5万美元，降幅3.4%，前九个月增加1493.3万美元，增幅0.9%[151] - 成熟社区租金收入在2020年第三季度减少3277.9万美元，降幅6.1%，前九个月减少3240.4万美元，降幅2.0%[154] - 直接物业运营费用（不含物业税）在2020年第三季度增加706.1万美元，增幅6.3%，前九个月增加1063万美元，增幅3.3%[157] - 物业税在2020年第三季度增加456万美元，增幅7.1%，前九个月增加1508.3万美元，增幅8.0%[158] - 公司层面物业管理及其他间接运营费用在2020年第三季度增加340.3万美元，增幅15.9%，前九个月增加653.6万美元，增幅9.8%[160] - 已费用化的收购、开发及其他追求成本（扣除回收额）在2020年前九个月增加172.7万美元，增幅67.4%[161] - 利息费用净额在2020年第三季度增加175.6万美元，增幅3.4%，前九个月增加1316.7万美元，增幅8.8%[162] - 折旧费用在2020年第三季度增加988.5万美元，增幅6.0%，前九个月增加3929.5万美元，增幅8.0%[164] - 社区销售收益在2020年第三季度减少9887.7万美元，前九个月减少7451.1万美元[167] 待售公寓净收益、所得税收益等情况 - 2020年9月30日止三个月和九个月，待售公寓净收益分别为亏损64.6万美元和盈利416.2万美元，2019年同期分别为亏损110.8万美元和252.6万美元[168] - 2020年9月30日止九个月，所得税收益为106.9万美元，主要因《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》允许净营业亏损进一步结转[169] 公园长廊项目成本情况 - 2020年9月30日止三个月和九个月，公司在公园长廊项目的营销和管理成本分别为137.3万美元和401.2万美元，2019年同期分别为110.8万美元和252.6万美元[168] FFO、核心FFO情况 - 2020年9月30日止三个月和九个月，归属于普通股股东的FFO分别为2854.56万美元和9175.34万美元，2019年同期分别为3148.77万美元和9477.58万美元[175] - 2020年9月30日止三个月和九个月，归属于普通股股东的核心FFO分别为2898.14万美元和9388.3万美元，2019年同期分别为3269.03万美元和9633.01万美元[175] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2020年9月30日止三个月和九个月，经营活动提供的净现金分别为3331.57万美元和9620.74万美元，2019年同期分别为3771.9万美元和1.014922亿美元[178] - 2020年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金为3213.23万美元，主要用于社区开发和再开发投资5623.34万美元以及运营社区和非房地产资产资本支出1015.8万美元[182][183] - 2020年9月30日止九个月，融资活动使用的净现金为5859.65万美元，主要用于偿还无担保票据9586.81万美元、支付现金股息6610万美元以及回购912733股普通股，总价1374.58万美元[182][184] 公司现金及等价物情况 - 2020年9月30日，公司现金、现金等价物和托管现金为1.824亿美元，较2019年12月31日的1.27614亿美元增加5478.6万美元[180] 公司债务相关情况 - 公司偿还应付抵押票据1.25427亿美元，其中5685.2万美元后续进行了再融资，发行无担保票据所得款项12.96581亿美元，发行作为再融资一部分的有担保票据5100万美元[185] - 公司拥有17.5亿美元的循环可变利率无担保信贷安排，于2024年2月到期，当前提取借款的定价为伦敦银行同业拆借利率加0.775%（2020年10月30日为0.92%），年度安排费为0.125%（约218.8万美元）[186] - 截至2020年10月30日，公司在信贷安排下有2.39亿美元未偿还借款，有375.2万美元未偿还信用证，另有3242.2万美元未偿还信用证来自与信贷安排无关的单独安排[187] - 公司于2019年5月启动第五个连续股权计划，可出售至多10亿美元普通股，销售代理最高收取1.5%的佣金，截至2020年10月30日，该计划下还有7.52878亿美元授权额度待发行[191] - 2020年前九个月，公司结算了总计6亿美元的远期利率互换协议，支付2513.5万美元，其中2.5亿美元是2020年签订的，还签订了1.5亿美元的新远期利率互换协议[192][194] - 2020年2月，公司公开发行7亿美元无担保票据，净收益约6.94701亿美元，利率为2.30%，到期日为2030年3月[198] - 2020年2月，公司对Avalon San Bruno III的有担保借款进行再融资，本金余额为5100万美元，固定利率从3.08%降至2.38%，到期日为2027年3月[199] - 2020年3月，公司提前偿还4亿美元3.625%无担保票据和2.5亿美元3.95%无担保票据，确认债务清偿损失917万美元[200] - 2020年5月，公司公开发行6亿美元无担保票据，净收益约5.9343亿美元，利率为2.45%，到期日为2031年1月，提前偿还3亿美元可变利率无担保票据，确认费用26.8万美元[201] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，无担保票据递延融资成本和债务折扣分别为49,750美元和41,352美元[206] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，有担保票据递延融资成本和债务折扣分别为17,703美元和17,729美元[208] - 阿瓦隆栗山固定利率免税债券年利率为6.16%，本金到期日为2047年10月，2019年12月31日余额为36,995美元，2020年9月30日未偿还金额为36,551美元[205] - 阿瓦隆韦斯特伯里固定利率免税债券年利率为3.86%，本金到期日为2036年11月，2019年12月31日余额和2020年9月30日未偿还金额均为62,200美元[205] - 2.5亿美元无担保票据年利率为4.04%，本金到期日为2021年1月，2019年12月31日余额为250,000美元[205] - 4.5亿美元无担保票据年利率为4.30%，本金到期日为2022年9月，2019年12月31日余额和2020年9月30日未偿还金额均为450,000美元[205] - 1亿美元定期贷款年利率为1.24%，本金到期日为2022年2月，2019年12月31日余额和2020年9月30日未偿还金额均为100,000美元[205] - 不包括信贷安排的总负债，2019年12月31日为7,355,371美元，2020年9月30日为7,631,099美元[205] 非合并房地产投资情况 - 截至2020年9月30日，公司非合并房地产投资总额为13.60796亿美元，债务总额为7.52821亿美元，平均利率4.06%，包含公寓3119套[214][215] - NYC合资企业公司所有权占比20%，总资本化成本76.0

净利润相关 - 2020年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.70828亿美元，较上年同期增加254.7万美元，增幅1.5%[116] - 截至2020年6月30日的三个月，公司净收入归属普通股股东增加254.7万美元，增幅1.5%，达1.70828亿美元；六个月增加15.2万美元，达3.38799亿美元[140][141] - 2020年6月30日止三个月和六个月，归属于普通股股东的净收入分别为1.70828亿美元和3.38799亿美元，2019年同期分别为1.68281亿美元和3.38647亿美元[173] 既定社区净营业收入相关 - 2020年第二季度既定社区的净营业收入为3.68191亿美元，较上年同期减少1422.5万美元，降幅3.7%[117] - 截至2020年6月30日的三个月，已建立社区的NOI减少142.25万美元；六个月减少29.17万美元[145] 租金收取率相关 - 2020年4 - 6月既定社区住宅租金及其他可租赁项目的月末收取率分别为93.9%、92.8%、93.6%，截至7月31日的收取率分别为97.7%、96.4%、95.5%[121] 零售收入相关 - 截至2020年6月30日，零售收入占2019年既定社区总收入的1.4%，2020年第二季度已收取56.5%的零售账单收入[121] 净租金应收款余额相关 - 截至2020年6月30日，住宅和零售租户的净租金应收款余额从2019年12月31日的1159.4万美元增至2019.7万美元[122] 在建社区相关 - 截至2020年6月30日，公司拥有或持有19个在建社区，预计包含6198套公寓，预计总资本化成本为23.99亿美元[123] - 截至2020年6月30日，公司拥有或持有19个在建开发社区权益，完工后将新增6198套公寓和64000平方英尺零售空间，总资本化成本约23.99亿美元[217] 预计开发社区相关 - 公司预计开发28个公寓社区，若按预期开发，将包含9786套公寓，总资本化成本为42.02亿美元[126] - 截至2020年6月30日，公司土地直接权益收购及相关资本化成本为3982.9万美元，开发权相关资本化成本为8139.5万美元，涉及28个开发权，预计新增9786套公寓[223] 社区出售相关 - 2020年第二季度，公司出售一个拥有216套公寓的运营社区，售价6490万美元，GAAP收益为3529.7万美元[127] - 2020年第二季度，公司出售16套住宅公寓，总收益6120.7万美元，GAAP收益为254.4万美元[127] - 2020年第二季度和上半年，出售社区的收益较上年同期有所增加[165] 公司社区总数及公寓数量相关 - 截至2020年6月30日，公司拥有或持有权益的社区总数为295个，包含86380套公寓[138] 租金及其他收入相关 - 截至2020年6月30日的三个月，租金及其他收入为5.75479亿美元，较去年同期减少67万美元，降幅0.1%；六个月为11.76123亿美元，较去年同期增加349.29万美元，增幅3.1%[140] - 租赁及其他收入在2020年第二季度减少67万美元，降幅0.1%，上半年增加3492.9万美元，增幅3.1%[147] 管理、开发及其他费用相关 - 截至2020年6月30日的三个月，管理、开发及其他费用为92.6万美元，较去年同期减少18.8万美元，降幅16.9%；六个月为193.3万美元，较去年同期减少31.9万美元，降幅14.2%[140] 直接物业运营费用（不包括物业税）相关 - 截至2020年6月30日的三个月，直接物业运营费用（不包括物业税）为1067.53万美元，较去年同期减少20.24万美元，降幅1.9%；六个月为2149.34万美元，较去年同期增加35.72万美元，增幅1.7%[140] - 直接物业运营费用（不包括物业税）在2020年第二季度减少202.4万美元，降幅1.9%，上半年增加357.2万美元，增幅1.7%[154] 物业税相关 - 截至2020年6月30日的三个月，物业税为670.13万美元，较去年同期增加48.26万美元，增幅7.8%；六个月为1340.39万美元，较去年同期增加105.23万美元，增幅8.5%[140] - 物业税在2020年第二季度增加482.6万美元，增幅7.8%，上半年增加1052.3万美元，增幅8.5%[156] 净利息支出相关 - 截至2020年6月30日的三个月，净利息支出为533.99万美元，较去年同期增加33.89万美元，增幅6.8%；六个月为1093.13万美元，较去年同期增加114.11万美元，增幅11.7%[140] - 利息费用净额在2020年第二季度增加338.9万美元，增幅6.8%，上半年增加1141.1万美元，增幅11.7%[160] 折旧费用相关 - 截至2020年6月30日的三个月，折旧费用为1762.49万美元，较去年同期增加135.56万美元，增幅8.3%；六个月为3541.6万美元，较去年同期增加294.11万美元，增幅9.1%[140] - 折旧费用在2020年第二季度增加1355.6万美元，增幅8.3%，上半年增加2941.1万美元，增幅9.1%[162] 其他稳定社区NOI相关 - 截至2020年6月30日的三个月，其他稳定社区的NOI增加58.71万美元；六个月增加146.38万美元[145] 开发/重建项目NOI相关 - 截至2020年6月30日的三个月，开发/重建项目的NOI增加96.32万美元；六个月增加191.76万美元[145] 综合社区入住情况相关 - 2020年上半年，综合社区加权平均入住公寓数量增至74079套，上年同期为72323套；加权平均每套入住公寓月收入增至2642美元，上年同期为2626美元[149] 成熟社区租赁收入相关 - 成熟社区租赁收入在2020年第二季度减少1567万美元，降幅2.9%，上半年增加54万美元，增幅0.1%[151] 公司层面物业管理及其他间接运营费用相关 - 公司层面物业管理及其他间接运营费用在2020年上半年增加313.3万美元，增幅7.0%[158] 已费用化的交易、开发及其他追求成本相关 - 已费用化的交易、开发及其他追求成本（扣除回收额）在2020年第二季度减少137.8万美元，降幅78.0%，上半年增加133.4万美元，增幅55.9%[159] 所得税收益相关 - 2020年3月和6月所得税收益分别为113.3万美元和104.2万美元，主要因《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》允许净营业亏损进一步结转[167] FFO相关 - 2020年6月30日止三个月和六个月，归属于普通股股东的FFO分别为3.11103亿美元和6.32078亿美元，2019年同期分别为3.12593亿美元和6.32881亿美元[173] 核心FFO相关 - 2020年6月30日止三个月和六个月，归属于普通股股东的核心FFO分别为3.13259亿美元和6.49016亿美元，2019年同期分别为3.16522亿美元和6.36398亿美元[173] 经营活动净现金相关 - 2020年6月30日止三个月和六个月，经营活动提供的净现金分别为2.87213亿美元和6.28917亿美元，2019年同期分别为2.75946亿美元和6.37732亿美元[175] 投资活动净现金相关 - 2020年6月30日止六个月，投资活动使用的净现金为1.85128亿美元，主要用于社区开发和再开发投资3.83139亿美元及资本支出6631.9万美元[179] 融资活动净现金相关 - 2020年6月30日止六个月，融资活动使用的净现金为1.55709亿美元，主要用于偿还无担保票据9.5868亿美元、支付现金股息4.37326亿美元及偿还抵押贷款票据5685.2万美元[180] 现金及现金等价物和受限现金相关 - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为4.15694亿美元，较2019年12月31日的1.27614亿美元增加2.8808亿美元[178] 循环可变利率无担保信贷安排相关 - 公司有17.5亿美元的循环可变利率无担保信贷安排，到期日为2024年2月，当前借款利率为伦敦银行同业拆借利率加0.775%（2020年7月31日为0.93%），年费为0.125%（约218.8万美元）[181][182] - 截至2020年7月31日，公司信贷安排下无未偿还借款，有485.2万美元未偿还信用证，另有3232.2万美元未偿还信用证在单独安排下[183] 股权计划相关 - 公司于2019年5月启动第五个连续股权计划（CEP V），可出售至多10亿美元普通股，销售代理最高获1.5%补偿，截至2020年7月31日，剩余授权发行额度为7.52878亿美元[187] 远期利率互换协议相关 - 2020年上半年，公司结算总计6亿美元远期利率互换协议，支付2513.5万美元，其中2.5亿美元是2020年签订的[188] - 2020年2月发行7亿美元2030年到期无担保票据时，结算3.5亿美元远期利率互换协议，支付2031.4万美元[189] - 2020年5月发行6亿美元2031年到期无担保票据时，结算2.5亿美元远期利率互换协议，支付482.1万美元[190] - 2020年上半年公司新签订1亿美元远期利率互换协议，7月又签订5000万美元，以降低2021年预期债务发行活动利率波动影响[190][191] 股票回购计划相关 - 2020年7月，公司董事会终止原5亿美元股票回购计划，批准新的5亿美元股票回购计划，尚无股票回购[193] 债券发行及再融资相关 - 2020年2月，公司公开发行7亿美元无担保票据，净收益约6.94701亿美元，利率2.30%，2030年3月到期[195] - 2020年2月，公司对Avalon San Bruno III的有担保借款进行再融资，本金5100万美元，利率从3.08%降至2.38%，2027年3月到期[196] - 2020年3月，公司提前偿还4亿美元3.625%无担保票据和2.5亿美元3.95%无担保票据，确认债务清偿损失917万美元[197] - 2020年5月，公司公开发行6亿美元无担保票据，净收益约5.9343亿美元，利率2.45%，2031年1月到期，同时提前偿还3亿美元可变利率无担保票据，确认费用26.8万美元[198] 固定利率免税债券相关 - 固定利率免税债券中，Avalon at Chestnut Hill利率为6.16%，2019年12月31日余额为36,995美元[201] - 固定利率免税债券中，Avalon Westbury利率为3.86%，2019年12月31日余额为62,200美元[201] 可变利率免税债券相关 - 可变利率免税债券中，Avalon Acton利率为1.13%，2019年12月31日余额为45,000美元[201] 常规贷款相关 - 常规贷款2019年12月31日余额为476,150美元[201] 无担保固定利率票据相关 - 25000万美元无担保固定利率票据利率为4.04%，到期日为2021年1月[201] - 45000万美元无担保票据利率为4.30%，到期日为2022年9月[201] - 25000万美元无担保票据利率为3.00%，到期日为2023年3月[201] - 40000万美元无担保票据利率为3.78%，到期日为2020年10月[201] - 35000万美元无担保票据利率为4.30%，到期日为2023年12月[201] 公司总负债相关 - 公司所有债券和票据2019年12月31日总余额为6,230,026美元[201] - 公司有1亿美元定期贷款，利率2.03%，到期日为2022年2月；1.5亿美元定期贷款，利率1.96%，到期日为2024年2月；3亿美元无担保票据，利率2.45%，到期日为2021年1月[202] - 截至2020年6月30日，不包括信贷安排的总负债为7355371美元，2019年12月31日为7699520美元[202] 流动性需求相关 - 2020年剩余时间，公司预计通过房地产处置、手头现金及经营活动产生的现金、信贷安排下的借款能力、有担保和无担保债务融资等满足流动性需求，还可能发行普通股和优先股[205] 未合并房地产实体投资相关 - 截至2020年6月30日，公司在未合并房地产实体的投资总额为1416425000美元，债务总额为780961000美元，加权平均利率4.03%[211] 联合企业相关 - 纽约联合企业公司所有权百分比为20.0%，公寓总数1301套，总资本化成本759661000美元，债务395939000美元，加权平均利率3.88%[211] - 美国基金公司所有权百分比为2

业绩总结 - 2020年第二季度，普通股东应占净收入为170,828千美元，较2019年第二季度的168,281千美元增长0.9%[43] - 2020年第二季度，普通股东应占FFO为311,103千美元，较2019年第二季度的312,593千美元下降0.5%[43] - 2020年第二季度，稀释后每股收益为1.21美元，较2019年第二季度的1.21美元持平[43] - 2020年第二季度，稀释后每股FFO为2.21美元，较2019年第二季度的2.24美元下降1.3%[43] - 2020年第二季度，稀释后每股Core FFO为2.23美元，较2019年第二季度的2.27美元下降1.8%[43] 用户数据 - 第二季度核心FFO每股变化为下降1.8%，年初至今增长0.9%[7] - 同店年同比租金收入变化（不包括零售）为下降2.9%，年初至今增长0.1%[7] - 第二季度同店租金收入的顺序变化（不包括零售）为下降4.5%[7] - 第二季度住宅租金收入下降主要受入住率和无法收回租金的影响[9] - 第二季度的租户流失率同比下降约5%，但因需求减弱，退租人数仍超过新租人数[13] 财务状况 - 公司的资产负债表状况良好，净债务与核心EBITDA比率为4.9倍，利息覆盖率为6.9倍[32] - 2020年年初至今的资本募集总额为16亿美元，平均资本成本约为2.9%[7] - 第二季度资本募集总额为7.15亿美元，平均资本成本约为2.8%[7] - 2020年第二季度，房地产资产折旧（包括合资企业调整）为175,558千美元，较2019年第二季度的164,830千美元增长6.5%[43] 市场展望 - 加州地区的租金变化面临挑战，整体租金变化基本持平，但有效租金在所有地区均有所下降[18] - 2020年开发项目的启动被推迟，建筑成本开始出现修正[34] - 2020年第二季度，未抵押的NOI占总NOI的比例为公司评估财务灵活性的重要指标[52] - 2020年第二季度，现金流量来自于可用于投资的运营现金流为Core FFO减去已宣告的股息和资产保护资本支出[52]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Emerging growth company ☐ FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 Commission file number 1-12672 AVALONBAY COMMUNITIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 77-0404318 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification No.) 4040 Wilson Blvd, Suite 1000 Arlingt ...

业绩总结 - 2020年第一季度，归属于普通股股东的净收入为167,971,000美元，稀释后每股收益（EPS）为1.19美元，同比下降3.3%[2] - 2020年第一季度，稀释后每股运营资金（FFO）为2.28美元，同比下降1.3%[2] - 核心FFO每股为2.39美元，同比增长3.9%[2] - 已建立社区的总收入为547,956,000美元，同比增长3.0%[3] - 2020年第一季度的净收入为168,006千美元，同比下降1.4%[26] - 2020年第一季度的FFO为320,975千美元，同比增长0.2%[26] - 2020年第一季度的核心FFO为335,757千美元，同比增长5.0%[26] - 2020年第一季度的总运营费用为199,019千美元，同比增长7.7%[26] - 2020年第一季度的经济入住率为96.3%，较2019年同期的96.0%有所上升[30] 用户数据 - 2020年第一季度，已建立社区的住宅收入收集率为93.9%[7] - 2020年第一季度，波士顿的平均租金为2,882美元，同比增长3.8%[35] - 2020年第一季度，纽约市的经济入住率为95.9%，较2019年第一季度的95.4%上升0.5%[35] - 2020年第一季度，华盛顿大都会区的租金收入为83,538,000美元，同比增长3.8%[35] - 2020年第一季度，南加州的经济入住率为96.5%，较2019年第一季度的95.7%上升0.8%[35] 未来展望 - 公司预计COVID-19疫情将对其业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[20] - 公司可能会因COVID-19疫情而面临更高的风险，包括开发和再开发机会的放弃[20] 新产品和新技术研发 - 截至2020年3月31日，公司在建的19个开发社区预计包含6,198个公寓单元，总资本成本为2,323,000,000美元[14] - 截至2020年3月31日，开发权总数为28个，预计总公寓数量为9,720个，总资本成本为4,087百万美元[46] 市场扩张和并购 - 公司在其扩展市场（包括东南佛罗里达和丹佛）中进行开发、再开发、收购和管理公寓社区[19] 负面信息 - 公司提前偿还了2.5亿美元的3.95%无担保债券本金，并因此确认了917万美元的债务清偿损失[19] - 2020年第一季度的债务清偿损失为9,170千美元[76] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年第一季度的现金及现金等价物为777,995千美元，较2019年12月31日的39,687千美元大幅增加[28] - 2020年3月31日的总资产为19,891,336千美元，较2019年12月31日的19,121,051千美元增长了4.0%[28] - 2020年3月31日的总负债为8,976,094千美元，较2019年12月31日的8,127,601千美元增长了10.5%[28]