市场风险 - 市场风险包括利率风险、外汇风险和商品价格风险[497] - 利率风险主要指长期债务受变动市场利率影响[498] - 外汇风险主要指贷款和租赁负债受外汇汇率变动影响[499] - 航空燃油价格波动是航空公司最重要的市场风险之一[503] - 敏感性分析衡量了利率风险、外汇风险和商品价格风险对业绩的影响[504] ADS持有人权利 - 公司将根据法律和可行性将分配的资产分配给ADS持有人[519] - ADS持有人可以取消ADS并收到相应数量的基础优先股[523] - ADS持有人可以指示托管人在股东大会上投票[524] - ADS持有人未能及时提供投票指示时，托管人将根据公司董事会指定的人提供自由裁量权代理投票[525] - ADS持有人需遵守公司和托管人的信息要求，以及巴西法律、美国法律和B3规定[526] 存托费用和费用 - 公司通过经纪人向持有新发行ADS的客户支付存托费用[529] - 现金分配的存托费用通常从分配的现金中扣除或通过出售部分可分配财产来支付费用[529] - 存托费用和费用可能会随时间变化，并可能由公司和存托人更改，持有人将收到有关此类更改的事先通知[529] 存托协议条款 - 公司如果更改存放证券的名义或面值，或者进行其他重新分类，存托人将根据法律对新的存放财产进行处理[532] - 存托协议可能会根据需要进行修改，但如果修改增加费用或损害ADS持有人的重大现有权利，则需提前通知ADS持有人[533] - 存托协议终止后，存托人及其代理人将根据协议收集分配的证券、出售权利和其他财产，并在支付任何费用后取消ADS[533] 其他 - 您有权随时取消ADS并提取基础的优先股，但在某些情况下可能会有暂时延迟[541] - 公司可以在未存入基础优先股之前提前发行ADS[543] - DRS和Profile Modification System适用于未证券化ADS[544]

公司概况 - Azul S.A.是巴西最大的航空公司，拥有160架飞机和超过13,000名机组人员[6] 奖项荣誉 - Azul S.A.在2020年被TripAdvisor评为世界最佳航空公司[6] 联系方式 - Azul S.A.的投资者关系电话为+55 11 4831 2880，邮箱为invest@voeazul.com.br[7] - Azul S.A.的媒体关系电话为+55 11 4831 1245，邮箱为imprensa@voeazul.com.br[7] 财务报告 - Azul S.A.在2022财年结束时提交了20-F报告[3]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总收入为160亿巴西雷亚尔，比2019年增长40% [8] - 2022年第四季度收入创下历史新高，达到45亿巴西雷亚尔，比2019年第四季度增长37% [13] - 2022年EBITDA为11亿巴西雷亚尔，EBITDA利润率为25% [13][18] - 预计2023年总收入将达到200亿巴西雷亚尔，EBITDA超过50亿巴西雷亚尔 [9][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划TudoAzul的总收入几乎是2019年的两倍 [8] - Azul Cargo的收入增长了153%，成为巴西最大的国内航空物流提供商 [8] - 旅游业务TudoAzul, Azul Viagens的总预订额增长了90%，达到13亿巴西雷亚尔 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在158个目的地运营，80%的航线为独家运营，90%的航线为市场领导者 [10] - 2023年将从圣保罗的孔戈尼亚斯机场增加到84个每日航班，覆盖所有主要企业市场 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过与租赁方达成商业协议，重组资本结构，改善现金流 [20] - 预计2023年将实现EBITDA的全面强劲恢复，超过50亿巴西雷亚尔 [18] - 公司在国际市场上扩展新目的地，包括巴黎和库拉索 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的前景持乐观态度，认为有许多机会可供开发 [9] - 管理层提到，尽管面临燃料价格上涨和货币贬值的挑战，但公司已成功抵消了90%的成本影响 [15][16] 其他重要信息 - 公司在2022年支付了超过51亿巴西雷亚尔的租金和债务，结束时杠杆率低于6 [16] - 公司在过去45天内与租赁方达成了超过90%的租赁义务的商业协议 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与租赁方达成的协议的条款 - 管理层表示，租赁方的股权部分的行权价格高于当前市场价格，预计将最小化对公司的稀释 [29][30] 问题: 关于与联合航空的讨论进展 - 管理层确认与联合航空的商业合作关系仍在继续，但没有短期内的重大公告 [34] 问题: 关于单位收入假设的动态 - 管理层表示，尽管燃料价格下降，行业整体保持纪律，计划不降低单位收入 [37][38] 问题: 关于未来EBITDA目标 - 管理层认为，Azul有理由恢复到疫情前的EBITDA水平，目标是达到30%的EBITDA利润率 [40] 问题: 关于租赁成本的变化 - 管理层确认新协议将导致租赁成本的下降，具体数值将在未来提供 [97] 问题: 关于政府对航空燃料税的讨论 - 管理层表示，已将潜在的税收变化纳入2023年的EBITDA预测中，但不会影响当前的指导 [106][107]

业绩总结 - 2022年总收入创纪录，达到约R$160亿[10] - 2022年EBITDA预计超过R$50亿，利润率在高20%范围内[10] - 2022年现金流入为R$199亿，现金流出为R$144亿，运营流动性为-R$36亿[19] 负债与现金流 - 2022年租赁债务支付超过R$36亿，比2019年增加R$16亿[20] - 2022年债务和利息支付超过R$15亿，比2019年增加R$11亿[21] - 由于新冠疫情和其他外部因素，现金生成受到约R$200亿的负面影响，85%的影响已得到解决[24] 未来展望 - 2023年EBITDA共识预计约为R$50亿[22] - 2023年重组后自由现金流预计达到盈亏平衡，未来将保持正向[34] 资产评估 - Azul的资产总评估超过R$250亿，年收入超过R$50亿[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达44亿雷亚尔，创历史新高，较2019年同期增长44%，运力增加6.5%，客座率达82% [12] - 第三季度单位收入较去年增长约40%，运力增长20%，客座率同比提高2个百分点 [12] - 第三季度EBITDA达9.25亿雷亚尔，与2019年第三季度持平，尽管过去三年燃油价格上涨138%、货币贬值32%、巴西通胀超20% [14] - 第三季度RASK和美元收益率较2019年有所上升 [14] - 截至目前，公司即时流动性达34亿雷亚尔，较2019年同期增加3亿雷亚尔，季度现金流入超过运营现金流出14亿雷亚尔，持续去杠杆，支付当前和递延租赁及偿还债务14亿雷亚尔，年化运营现金流超50亿雷亚尔（约10亿美元） [18] - 本季度杠杆率降低超0.5倍至5.7倍，年初至今降至5.6倍，提前一个季度实现年底杠杆率低于6倍的目标，为该地区最低 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Azul Viagens受益于休闲旅游积极趋势，预订量有望比2019年翻倍 [10] - ToduAzul在第三季度末拥有1500万会员，总账单较2019年第三季度增长82%，今年有望产生超20亿雷亚尔总账单 [10] - Azul Cargo收入较2019年第三季度翻倍，得益于端到端物流解决方案的强劲需求和独家网络，可在48小时内将货物送达巴西超2500个城市 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月，巴西休闲需求连续14个月高于2019年水平，企业展会规模达到疫情前的150%，但客流量仅恢复到80% [13] - 公司凭借网络优势和强劲服务需求，将票价提高43%，航段长度与2019年持平 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于可持续增长，推进机队转型计划，计划到2023年底从客运机队中淘汰12架E1飞机，提前交付下一代飞机，扩大利润率，机队转型至少领先竞争对手五年 [17] - 2023年公司运力计划增长低个位数，主要聚焦国内市场，同时也有国际业务，第一季度因今年受奥密克戎影响运力增长较高，全年将进行E2和E1飞机的转换，增加E2飞机投入使用 [24] - 公司获得圣保罗孔戈尼亚斯机场84个起降时刻，计划在未来几周推出扩展航线网络，预计将增加在圣保罗市场的影响力，吸引新客户 [20] - 行业内公司在票价和运力方面保持自律，市场竞争有序，公司认为这种纪律性将持续 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长持乐观态度，认为其独特网络、灵活机队和低成本结构是可持续竞争优势，能够应对燃油价格上涨和货币贬值等挑战 [8][14] - 巴西经济活动的积极趋势将支持强劲需求持续，公司预计2023年EBITDA将远高于2019年水平 [13][35] - 尽管过去三年面临负自由现金流，但公司有能力在需要时获得资金，2023年现金缺口将是疫情以来最小的，2024年有望实现收支平衡或略有盈余 [33][43] 其他重要信息 - 公司机组人员满意度指标在10月创下新高，持续领先行业，ANAC报告显示公司在巴西所有航空公司中客户满意度最高，客户投诉不到其他竞争对手的一半，NPS得分高 [7] - 公司目前运营航线覆盖超150个目的地，比2019年增加40个，是巴西其他航空公司目的地数量的三倍 [8] - 公司机组人员中有超4300人注册为志愿者，10月开展的乳腺癌宣传活动是有史以来规模最大的，影响超700万客户 [9] - 过去三年每ASK燃油消耗下降8%，碳排放下降9%，自2016年以来碳排放下降30% [9][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度的收益率预期如何，2023年又将如何？ - 公司预计收益率将继续保持增长趋势，市场定价将根据需求进行，公司将利用季节性和需求优势，继续提高收益率，行业也将如此，11月单位收入有望再创纪录 [22] 问题2: 2023年的运力计划如何？ - 公司计划2023年运力增长低个位数，主要聚焦国内市场，也有国际业务，第一季度因今年受奥密克戎影响运力增长较高，全年将进行E2和E1飞机的转换，增加E2飞机投入使用，每架E2飞机比E1多18个座位，更省油且能增加收入 [24][25] 问题3: 孔戈尼亚斯机场的84个起降时刻是增量还是总量，如何理解其规模？ - 公司在孔戈尼亚斯机场的每日航班将从20班增加到约42班，实现翻倍增长 [28] 问题4: 未来几年的租赁延期付款情况如何，对现金流有何影响？ - 2023年开始支付第一波租赁延期款项，但2022年已支付第二波延期款项，因此2023年租金现金流出不会增加，过去三年公司自由现金流为负，但2023年现金缺口将是疫情以来最小的，公司有能力在需要时获得资金 [32][33] 问题5: 公司在恢复持续盈利方面的决心如何，何时能实现？ - 公司积极管理运力，根据需求和燃油环境调整网络，确保飞行效益最大化，同时加速机队转型，退役12架E1飞机，投入下一代飞机，预计未来公司盈利能力将增强 [38][40] 问题6: 未来12个月的营运资金优先事项是什么，如何考虑年底和2023年底的现金状况？ - 2023年现金流入将因EBITDA扩大而大幅增加，CapEx、租金和利息支出基本持平，债务到期情况良好，2023年现金流状况将比2022年改善，2024年有望实现收支平衡或略有盈余，公司有BRL24亿的储备和维护存款，在资金使用上有一定灵活性 [42][43][44] 问题7: 未来几年公司将获得多少架飞机，融资成本如何？ - 机队规模基本保持不变，但随着E1飞机租赁到期或加速退出，将引入下一代飞机（主要是E2），E2飞机座位更多、载货量更大、燃油消耗更低、租金更便宜，且大部分租金已固定，公司在机队转型方面领先竞争对手，未来优势将持续 [49] 问题8: 孔戈尼亚斯机场的变化对航段长度、利用率、收益率和收入有何影响，如何进行损益表建模？ - 航段长度将略有下降，利用率可能持平或略有改善，主要是因为可以更好地安排飞机轮转，孔戈尼亚斯机场的变化将使公司能够接触到新客户，增加在圣保罗市场的影响力，提高整体相关性 [52] 问题9: 根据第三季度数据年化计算，公司实现现金中性的EBITDA约为67亿雷亚尔，该计算是否合理，如何融资未来的现金缺口？ - 公司预计2023年EBITDA为50亿雷亚尔，远高于根据第三季度数据年化计算的37亿雷亚尔，现金缺口将比2022年小，公司有多种融资选择，过去2.5年一直能够在需要时获得资金，将根据情况选择最佳融资方案 [57][59][61] 问题10: 孔戈尼亚斯机场的增量起降时刻有哪些增长机会，竞争态势如何？ - 公司尚未公布航线网络，但预计将覆盖最大的企业市场，市场竞争有序，票价环境良好，公司将继续保持自律 [68] 问题11: 公司在引入新飞机时，售后回租活动是否会保持类似水平？ - 售后回租市场有所改善，未来订单可考虑售后回租，公司机队中仍有一些自有飞机可用于售后回租，这是公司融资运营的多种选择之一 [71] 问题12: 新的孔戈尼亚斯航线何时开始运营？ - 新航线将于2023年3月28日开始运营 [72] 问题13: 公司在飞机归还的准备金政策上有何变化，本季度是否有3.21亿雷亚尔的售后回租收益，未来季度预期如何？ - 公司开始实施准备金政策，对未来36个月内归还飞机的成本进行准备金计提，本季度的收益是由于E1飞机出售时的账面价值与实际现金收入之间的差异产生的一次性收益，公司仍有一些自有飞机市场价值高于负债，可作为未来潜在的现金来源 [75][76][78] 问题14: 公司在融资现金流缺口方面，对TAP债券和与美联航的代码共享协议续约有何更新？ - 公司与美联航保持良好关系，但目前没有迫切需要续约代码共享协议，需要考虑长期发展和对公司的整体利益，TAP债券是一项有价值的资产，公司将评估市场价值后决定是否出售，公司将根据情况选择最佳融资方案 [81][83] 问题15: 与捷蓝航空的潜在独家协议可能采取何种形式？ - 公司与捷蓝航空目前有代码共享协议，希望进一步加强合作，包括常旅客计划等，双方在南佛罗里达有庞大的客户基础，合作前景广阔 [87]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入较2021年同期增长超过100%，较2019年同期增长50%[42] - 2022年第二季度EBITDA为733百万雷亚尔，同比增长20%[45] - 2022年第二季度货运收入较2019年同期增长近3倍，达到超过3亿雷亚尔[34] 用户数据 - 2022年第二季度客户参与度较2019年水平几乎翻倍，忠诚计划成员达到1400万[37] - Azul在2022年第二季度实现了900多个日常航班，服务151个目的地[19] 未来展望 - Azul计划到2045年实现碳中和，比行业目标提前5年[31] - Azul的网络覆盖超过95%的巴西人口，提供320多个货运网点[33] - 国际油价下跌导致巴西的航空燃油价格下降，预计将有利于票价上涨[44] 新产品和新技术研发 - Azul的商业模式经过验证，具备独特的网络和机队，持续增长潜力[52] 运营效率 - 2022年第二季度每可用座公里收入（RASK）增长26%，尽管运力增长19%[42] - 2022年第二季度员工生产力较2019年提高10%[12] - Azul的员工生产力（ASK每FTE）正在提升，显示出效率的改善[46] 财务健康 - Azul的即时流动性包括现金、现金等价物、应收账款和燃油对冲收益，总计为数十亿雷亚尔[49] - Azul的运营现金流持续强劲，显示出良好的财务健康状况[48] - Azul在同行中拥有最低的杠杆率，采用不同的方法论计算时也保持优势[50] 成本管理 - 2022年第二季度燃油消耗较2019年降低10%[12] - 2022年第二季度燃油价格为每升5.69雷亚尔，较2019年第二季度上涨112%[45] - Azul的EBITDA在2022年第二季度受到900百万雷亚尔的燃油价格上涨影响[45] 市场扩张 - Azul在Congonhas机场的插槽数量预计将从15个增加到26个，超过一倍[51] - 2022年第二季度国内可用座公里（ASK）较2019年增长36%[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入达到39亿巴西雷亚尔，创历史新高，同比增长超过100%，较疫情前水平增长50% [12] - EBITDA达到6.15亿巴西雷亚尔，利润率接近16%，若使用对冲会计，EBITDA将达到8.8亿巴西雷亚尔，较2019年同期增长20% [13] - 每可用座位公里（ASK）的生产率同比增长43%，较2019年第二季度增长11% [14] - 公司流动性增加5.3亿巴西雷亚尔，运营现金流入超过流出20亿巴西雷亚尔，总流动性保持在70亿巴西雷亚尔 [15] - 杠杆率下降1.5个百分点至6.2，预计年底将降至5 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运业务（Azul Cargo）收入较2019年几乎翻了三倍 [17] - 忠诚度计划（TudoAzul）的账单收入同比增长60% [17] - 旅游业务（Azul Viagens）收入较2019年增长70%，预计今年将运营2000个专用于旅游的航班 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西市场的网络覆盖150个目的地，占其服务航线的80%，并在88%的市场中占据出发航班领先地位 [8] - 公司在美洲地区准点率最高，全球排名第三 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于网络扩展和机队转型，计划通过新一代飞机降低成本并提高利润率 [9] - 公司在Congonhas机场的航班数量预计将在未来几年翻倍 [18] - 公司拥有区域最大的新一代机队，70%的ASK由燃油效率高的飞机执飞 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对巴西航空市场的未来充满信心，认为公司能够在保持盈利增长的同时为员工创造最佳体验 [10] - 公司预计未来几年将继续受益于强劲的需求环境和票价上涨趋势 [16] - 管理层认为公司已经证明能够在高燃油价格和货币贬值的情况下保持盈利能力 [13] 其他重要信息 - 公司计划在未来几周内公布更多关于机队转型计划的细节 [9] - 公司预计2023年的运力增长将与2022年相似，保持在10%至12%的范围内 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司需求和票价水平的可持续性 - 公司表示，近期票价达到历史最高水平，预计未来需求将保持强劲，尤其是休闲和商务旅行的复苏 [22][23] - 公司预计下半年票价将继续上涨，尤其是随着季节性需求的增加 [39][40] 问题: EBITDA和融资计划 - 公司未提供具体的EBITDA更新，但表示业务基本面依然强劲，预计未来现金流将继续增长 [27][29] - 公司表示，如果需要，可以通过银行和供应商获得资金支持，并且资本市场的融资渠道仍然开放 [33][34] 问题: 租赁付款和融资选择 - 公司预计2022年和2023年的租赁付款将保持在38亿巴西雷亚尔左右 [50] - 公司表示，未来将继续通过机队转型和成本控制来提高效率 [45] 问题: 竞争环境和定价策略 - 公司认为行业整体竞争环境较为理性，竞争对手主要专注于各自的网络优势 [52] - 公司表示，由于其新一代机队的燃油效率优势，能够在高燃油价格环境下保持竞争力 [53] 问题: 非机票收入和中长期增长机会 - 公司预计货运、忠诚度计划和旅游业务将继续以高于航空业务的速度增长 [77][79] - 公司表示，目前没有并购计划，专注于独立业务的增长 [80] 问题: 燃油对冲策略 - 公司目前的燃油对冲比例为15%左右，未来将继续根据市场情况调整对冲策略 [93][94] 问题: 未来运力和资本支出 - 公司预计2023年的运力增长将与2022年相似，保持在10%至12%的范围内 [43] - 公司预计2023年的资本支出将与2022年持平，主要用于发动机维护 [64]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入较2021年同期增长超过一倍[11] - 2022年第二季度的RASK（每可用座公里收入）增长26%[11] - 2022年第二季度EBITDA为R$733百万，较2019年增长20%[13] - 2022年第二季度平均票价为R$519，较2022年第一季度的R$449增长[20] - 2022年第二季度国内ASK（可用座公里）较2019年增长36%[10] - 2022年第二季度员工生产力较2019年提高10%[10] - 2022年第二季度燃料消耗较2019年降低10%[10] 用户数据与市场扩张 - Azul在Congonhas机场的插槽数量预计将从26个增加到超过80个[22] - Azul的Cargo、TudoAzul和Azul Viagens业务持续增长，年收入均超过R$10亿[21] - Azul的现金流表现强劲，2022年第二季度的即时流动性为R$XX亿[16]

业绩总结 - 2022年第一季度EBITDA为5.93亿雷亚尔，若不考虑Omicron影响则接近9亿雷亚尔[10] - 2022年第一季度的总收入创下历史新高，PRASK和RASK均高于疫情前水平[10] - 2022年预计EBITDA创纪录，达到40亿雷亚尔，2023年预计达到55亿雷亚尔[30] 用户数据 - TudoAzul会员持续增长，达到1400万，客户参与度较2019年增长超过一倍[17] - 国内企业收入已达到2019年水平的126%，而客运量仍为71%[14] 财务状况 - 2022年第一季度货运收入较2019年增长3倍，超过3百万个包裹被运送，较2019年增长超过80%[8] - 2022年第一季度的即时流动性高于2019年，未来24个月内没有重大债务偿还[25] - 2022年第一季度公司总债务减少13%，因去杠杆化和雷亚尔的期末升值[26] - 2022年第一季度CASK在控制燃料、货币和货运的情况下基本持平于2019年[22] 未来展望 - 公司在2022年第二季度预计将创下历史最高的RASK和收入[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度收入达到32亿巴西雷亚尔 同比增长75% 较2019年同期增长26% 这是连续第二个季度收入超过疫情前水平 [13] - EBITDA达到593亿巴西雷亚尔 利润率186% 若排除奥密克戎影响 预计EBITDA可达900亿巴西雷亚尔 [14] - 公司预计2022年EBITDA将达到40亿巴西雷亚尔 2023年达到55亿巴西雷亚尔 较IPO前水平增长三倍 [22] - 第一季度运营现金流达到5亿巴西雷亚尔 期末流动性为33亿巴西雷亚尔 高于2019年同期水平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运业务收入较2019年第一季度增长三倍 达到近3亿巴西雷亚尔 [11] - 度假业务Azul Viagens预订量较2019年增长70% 7月将运营超过900个专机航班 较2019年翻倍 [12] - 忠诚度计划会员数达到1400万 活跃客户数较2019年翻倍 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内休闲需求连续9个月超过2019年水平 并持续改善 [14] - 企业需求恢复至2019年水平的120% 但客流量仍低于疫情前29% 票价较2019年高76% [15] - 2月至4月单位收入大幅改善 2月至4月票价上涨超过40% [16][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司网络覆盖151个目的地 较2019年增加35个 未来将继续扩展 [7] - 公司致力于成为巴西的物流平台 利用其网络和专用机队提供端到端物流服务 [11] - 公司正在通过提高飞机利用率 优化成本结构 转型为更高效的航空公司 [20][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西作为大宗商品经济体 受益于创纪录的商品价格 公司在大宗商品产区有重要布局 [9] - 公司对巴西航空市场未来充满信心 认为巴西仍是增长市场 [8] - 行业对乌克兰战争和燃料危机反应迅速 调整票价和运力 显示出良好的市场纪律 [16][43] 其他重要信息 - 公司被评为巴西最佳航空公司 并被Cirium评为全球最准时的干线航空公司 [6] - 公司有近3000名员工作为志愿者在全国各地开展公益活动 [10] - 公司没有重大债务偿还 未来两年内没有限制性现金 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 企业需求恢复情况 - 石油天然气 农业和服务业恢复良好 金融和政府领域仍在恢复中 但正在加速 [24] 问题: 2022和2023年预测假设 - 预测基于燃料和外汇的远期曲线 假设雷亚尔兑美元汇率略高于5 燃料价格在2023年略有下降但仍高于历史水平 [26][27] 问题: 去杠杆化策略 - 主要通过恢复EBITDA自然趋势来实现 预计2022年EBITDA达到40亿巴西雷亚尔 2023年达到55亿巴西雷亚尔 [32][34] 问题: 第二季度收入和RASK预期 - 预计第二季度单位收入和飞行收入将创历史新高 得益于强劲的预订和高票价 [42][44] 问题: 与LATAM的潜在交易 - 目前没有相关计划 专注于独立业务 [46][47] 问题: 巴西市场结构性变化 - 休闲需求季节性趋于平缓 工作与休闲结合的新需求模式正在形成 [50][51] - 定价仍有上升空间 未看到客户阻力 [52] 问题: ASK增长和机队灵活性 - 2022年ASK预计比2019年高10% 下半年增长将放缓 [55][57] - 机队具有高度灵活性 可根据需求调整不同类型飞机的部署 [58] 问题: 与美联航协议和燃油对冲 - 与美联航的协议将于6月26日到期 正在讨论延期 [60] - 未来12个月燃油对冲比例为17% 第二季度略高 [61][62]