财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录营收43亿雷亚尔，较2022年第二季度增长9%，较2019年同期增长63% [9] - 收益率和每可用座位公里收入（RASK）分别达到46.8雷亚尔和0.44雷亚尔，均创第二季度纪录 [9] - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长88%，达到12亿雷亚尔，创第二季度历史新高，利润率达27%，同比提高11.4个百分点 [9] - 与2019年第二季度相比，EBITDA增长58%，尽管燃油价格上涨了60% [9] - 平均票价较去年上涨6%，燃油价格同比下降24% [10] - 每可用座位公里成本（CASK）同比下降10% [10] - 第二季度杠杆率从5.2倍降至4.2倍，预计到年底降至3.5倍，2024年底降至3倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划Azul的总账单较2019年增长一倍多，自扩大蒙古航班时刻表以来，注册人数增长超80% [7] - 度假业务Azul Viagens表现出色，总账单较2022年第二季度增长超40%，净收入是2019年的4倍，预计到年底门店数量将增至超100家 [7][8] - 物流业务Azul Cargo是巴西最大的航空物流供应商，国内市场份额达34%，净收入较2019年增长一倍多 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，2023年国际运力将超过2019年，欧洲和美国市场表现良好，单位收入显著高于2019年 [21][22] - 国内市场方面，7月国内需求表现强劲，企业客运量已恢复至2019年的100%，平均票价上涨40% - 50%，企业收入增长43%；下半年国内运力同比下降，行业预计较2019年增长3% [44][45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成全面且永久性的资本优化计划，包括与租赁商和原始设备制造商达成新协议、进行债务交换要约和新的融资等，降低了租赁付款，优化了现金流，增强了资产负债表 [5][12][13] - 计划用Embraer E2和A320neos等新一代飞机替换旧一代Embraer飞机，提升盈利能力 [23] - 公司在81%的航线中是唯一运营商，飞往超160个目的地，是90%以上航线的领导者，具有行业领先的盈利能力 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功度过危机，未来将专注于业务发展，基本面强劲，商业模式独特，具有明显的上升空间 [17] - 对实现55亿雷亚尔的EBITDA指引充满信心，预计2024年及以后EBITDA利润率将恢复到2019年水平并进一步提升 [34][36] 其他重要信息 - 公司与租赁商和OEM的协议将于9月最终确定，包括发行2030年无担保票据和实施股权工具 [52] - 今年资本支出仍将低于经常性水平，预计在18亿 - 20亿雷亚尔之间，主要为维护资本支出 [52] - 截至9月底，公司流动性预计在40亿 - 45亿美元之间 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场中哪些市场更具机会，以及本季度EBITDA调整的想法和额外说明 - 国际网络表现良好，2023年国际运力将超过2019年，欧洲和美国市场都很强劲，单位收入显著高于2019年且有望持续 [21][22] - EBITDA调整主要与资本优化计划相关，包括提前交付部分不需要的飞机产生的一次性成本，以及重组过程中的顾问和律师费用等 [23][24] 问题2: 公司今年和明年的机队计划，以及恢复到疫情前资产利用率水平的速度 - 预计Embraer将在今年年底和明年解决大部分问题，将有大量E2飞机交付以替换旧飞机，每次引入E2飞机都能提高盈利能力 [28][29] - 资产利用率同比提高6.8% - 7%，预计在第三和第四季度将继续改善，未来几个季度将接近每天11小时的水平，但需平衡燃油成本和收入质量 [30] 问题3: 未来EBITDA利润率的预期水平，以及人员费用同比增长26%是否会在后续季度持续 - 对实现55亿雷亚尔的EBITDA指引有信心，下半年是盈利旺季，2024年及以后EBITDA利润率有望恢复到2019年水平并进一步提升 [34][36] - 第二季度人员费用增长是由于2022年第二季度的幻影期权导致的低基数，未来将采用常规期权，波动性降低，且随着运营规模扩大，劳动CASK将在第三和第四季度下降 [38][39] 问题4: 国内市场休闲与商务需求情况，以及国内市场容量增长的最新想法 - 国内需求趋势良好，7月企业客运量已恢复至2019年的100%，平均票价上涨40% - 50%，企业收入增长43%；下半年国内运力同比下降，行业预计较2019年增长3% [44][45][46] 问题5: 物流部门的修订计划 - 国际货运市场疲软，尤其是收益率方面，但国内物流业务保持中高个位数增长，公司仍认为Azul Cargo有机会改变巴西的物流格局，将继续专注于国内市场 [48] 问题6: 9月与租赁商和OEM的协议最终确定后，资本支出计划以及其他需要完成的事项 - 主要是发行2030年无担保票据和实施股权工具；今年资本支出仍将低于经常性水平，预计在18亿 - 20亿雷亚尔之间，主要为维护资本支出 [52] 问题7: 9月底公司的大致流动性情况 - 考虑到相关支付和还款情况，预计9月底流动性在40亿 - 45亿美元之间 [55] 问题8: 剔除货运后，其他辅助业务的收入增长情况 - 该业务线主要是货运和包机业务，TudoAzul等其他业务在客运方面增长良好 [57] 问题9: 应对燃油成本增加时提高票价的速度，以及未来的套期保值策略 - 行业一直在努力应对成本增加，公司由于网络自主性强，有能力测试和管理票价；随着企业需求回升和运力控制，对提高票价有信心 [60] - 套期保值与票价传导能力相关，目前需求强劲且处于旺季，公司套期保值比例约为15% - 16%，行业整体套期保值水平较低 [61] 问题10: 租赁付款是否反映了雷亚尔兑美元的近期升值，以及对未来雷亚尔进一步升值的风险敞口；租赁商谈判对资产负债表中的保证金和维护储备的影响及对未来几个月现金流的影响 - 租赁付款已反映第二季度末4.82的汇率，若雷亚尔进一步升值，付款金额将下降；保证金和维护储备在谈判中有调整，未来将保持稳定，随着维护事件和飞机归还将逐渐减少，这将对未来五年的现金流产生积极影响 [66][67][68] 问题11: 本季度与飞机和维护检查相关的资本支出较之前季度增加的原因，以及未来季度的预期水平 - 第一季度资本支出低是为了保留现金以应对与租赁商和OEM的谈判；预计未来总资本支出在18亿 - 20亿雷亚尔之间 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收创历史新高，达45亿巴西雷亚尔，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）超10亿巴西雷亚尔，同比增长74%，即便燃油价格上涨24% [10] - 第一季度EBITDA利润率为23%，运营利润为4.6亿巴西雷亚尔，运营利润率为1030万巴西雷亚尔 [10] - 第一季度单位可用座位里程收入（RASK）创历史新高，达0.4147巴西雷亚尔，同比强劲增长23%，国内市场RASK同比增长28% [11] - 第一季度EBITDA比2019年第一季度高42%，尽管自2019年以来燃油价格翻了一番多 [11] - 预计2023年EBITDA为55亿巴西雷亚尔，将是历史最高水平 [12] - 第一季度杠杆率自然下降0.5个百分点至5.2，随着债务偿还和过去12个月EBITDA的增加，去杠杆进程正在加速 [18] - 预计2023年实现自由现金流盈亏平衡，2024年产生正自由现金流 [17] - 预计2023年底杠杆率降至3.5%，2024年降至3%左右，恢复到疫情前水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划TudoAzul自2019年以来总账单收入翻了一番多，受益于在孔戈尼亚斯机场业务的扩展 [6] - 旅游业务Azul Viagens总账单收入比疫情前水平增长了四倍，现已成为巴西第二大度假机构和拉丁美洲最大的迪士尼门票销售商 [7] - 物流业务Azul Cargo自2019年以来几乎增长了两倍，继续保持巴西最大航空物流供应商的地位，市场份额达33% [7] - 新业务单元Azul TecOps已推出，凭借15年支持公司运营的经验和世界级设施，有能力满足该地区的重型维护需求 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场ASK预计增长高于整体14%的水平，但2023年剩余时间内不会有重大新市场或目的地，主要依靠现有网络销售运力 [30] - 国内市场ASK预计增长6%，体现了公司对运力的严格控制 [13][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施全面且永久性的资本结构重组计划，与租赁公司和原始设备制造商达成协议，消除疫情期间递延的租赁付款，降低未来租赁付款，改善租赁补偿和飞机归还条件，消除未来维护储备付款，并协商提前终止某些飞机租赁 [15][16] - 计划通过优化资本结构和增加现金生成，提升公司股票价格，预计在较低的倍数下仍有显著的上涨空间 [23] - 公司将继续推进机队转型，增加下一代燃油高效飞机的比例，提高运营效率和盈利能力 [17][48] - 行业竞争方面，公司在80%的航线中独自运营，在超过90%的航线中占据领先地位，市场重叠情况有所减少，行业呈现健康的发展态势，各航空公司专注于自身优势领域 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度的业绩表现感到满意，认为公司业务模式强劲，机队高效，各业务单元发展良好，具备可持续盈利增长的能力 [5][10][14] - 对重组计划的进展感到兴奋，认为该计划将显著改善公司的现金流、杠杆率和资本结构，为公司的未来发展奠定坚实基础 [8][15] - 预计2023年下半年燃油价格将下降29%，结合稳定的RASK和市场季节性因素，对实现全年55亿巴西雷亚尔的EBITDA目标充满信心 [12][14] - 随着公司业务的发展和市场环境的改善，相信公司的股票价格将反映其强劲的基本面，具有较大的上涨潜力 [23] 其他重要信息 - 3月公司再次成为全球准点率最高的航空公司，延续了2022年的荣誉 [5] - 公司扩大了孔戈尼亚斯机场的服务，每日航班插槽增加一倍多至98个，开通了从圣保罗市中心机场到巴西最大企业市场的航线，并推出了从南美到巴黎奥利机场的直飞服务 [6] - 新市场中超过30%的客户是首次乘坐公司航班的客户，为公司带来了拓展业务的机会 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若Azul股价在2024年下半年至2027年下半年未达到36巴西雷亚尔，由谁决定补偿方式？2023年国际客运量增长的支撑因素是什么？ - 公司有选择以股份、现金或债务方式补偿的权利，但债务的条款需与租赁公司协商一致 [28] - 2023年整体ASK预计增长14%，国内市场增长6%，国际市场主要依靠现有网络销售运力，不会有重大新市场或目的地，部分新航班已开始售票 [30] 问题2: 第一季度近3亿巴西雷亚尔的非经常性项目的具体构成是什么？租赁公司协议中票据和股权工具部分低于年初预期，但租金支付减少幅度与预期相符，如何解释这一差异？完成最终协议还存在哪些障碍？与债券持有人的协议有何关联？ - 非经常性项目中超过一半是发动机协议调整，预计该金额将在达成新协议后恢复；其次是与多方谈判相关的咨询费和法律费；还有部分是租赁终止和机队重组的调整 [35][36] - 目前正在将高级条款单细化为最终协议，同时近期巴西雷亚尔的走强也可能是差异的原因之一 [39] - 公司正在与债券持有人积极讨论，预计未来几周会有进展，希望在第三季度开始前完成所有协议 [40][41] - 租赁公司协议和债券持有人协议并非相互依赖，解决租赁公司问题增强了与债券持有人达成协议的信心，债券持有人希望看到公司的恢复 [42][43] 问题3: 发行给租赁公司的可转换债务条件如何随Azul股价变化？与租赁公司达成协议后，未来几年公司的机队承诺计划如何？ - 发行给租赁公司的是股权工具，而非可转换债务，该工具会根据股价表现调整发行的股份数量 [51] - 机队计划不变，未来几年将继续接收预期数量的飞机，尽管存在原始设备制造商的交付延迟问题，公司将继续推进机队向全下一代飞机的转型 [48] 问题4: 有多少租赁公司已接受新条件？未来租赁付款为何呈现先高后低的动态？第一季度支付的维护取消费用在达成新协议后如何处理？对EBITDA指导有何影响？ - 3月宣布协议时超过90%的租赁公司已参与，目前接近95%，公司仍希望达到100% [57] - 未来租赁付款先高后低是与租赁公司协商的结果，公司希望在2024年有更多现金生成时减少租金压力 [60] - 第一季度支付的款项是存入劳斯莱斯Trent 7000全面护理协议的资金，合同暂时中止，正在协商新合同，该款项对全年55亿巴西雷亚尔的EBITDA指导无影响 [56] 问题5: 与租赁公司和供应商的交易中，若收购工具未转换为股份，额外负债是多少？机队计划的灵活性如何？基础情况下未来几年的ASK增长是多少？若实现55亿巴西雷亚尔的EBITDA，2024年起EBITDA是否主要由收入增长驱动？ - 公司相信市场将根据基本面定价，股份将被转换，不会产生额外负债，若不考虑股权而将其视为债务，计算股价时需相应调整股份数量 [67][68] - 机队计划具有灵活性，若巴西市场增长缓慢，将保持机队稳定，通过升级机队增加座位和刺激需求；若市场增长超过预期，可加速飞机交付 [50][51] - 2024年及以后，预计ASK增长为8% - 10%，单位收入将保持稳定，行业整体单位收入较疫情前提高35%以上，且过去四个季度保持稳定 [75] - 公司有望恢复到疫情前的EBITDA利润率水平，并继续扩大利润率，未来EBITDA增长将受益于高利润业务单元的发展和下一代飞机的投入使用 [72][74] 问题6: 公告中单独租赁的23亿巴西雷亚尔票据，债务和股权比例似乎与预期的40 - 60分割不同，是否为四舍五入误差？从股权持有人角度，下一阶段谈判是否会导致额外稀释？是否续签了与联合航空的协议？有何变化？新增服务在利润率方面的表现如何？ - 比例差异可能是由于现值计算方法不同导致的 [83] - 稀释主要发生在与租赁公司的交易中，目前没有在当前股价水平发行股权的意图，未来将通过无担保资产筹集新债务来加强资产负债表 [85] - 与联合航空的代码共享协议已扩展，包括更多从奥兰多和劳德代尔堡出发的城市 [88] - 新增服务预计在成熟后具有利润率提升作用，特别是在下半年旺季，新客户的加入也有利于忠诚度计划和国际业务的发展 [90] 问题7: 与租赁公司达成的7.5%债券是否需要抵押品？是否以该协议为基础与2024年和2026年到期债券持有人进行谈判？2023年指导中是否假设税收优惠会在国会获批或在5月终止？ - 7.5%债券对租赁公司无抵押要求，与2024年和2026年到期债券持有人的谈判正在讨论抵押事宜 [93] - 2023年55亿巴西雷亚尔的EBITDA指导未考虑税收优惠，但未来10天可能有积极消息 [93] 问题8: 是否有可能进一步调整与联合航空的协议，如与捷蓝航空？需求模式与2019年相比有何不同？这些调整是暂时的还是结构性的？ - 目前通过与联合航空和捷蓝航空的合作，已建立了广泛的美国和加勒比地区航线网络，未来可能会继续拓展 [97] - 平均票价高于2019年，单位收入表现稳定，企业收入高于2019年水平，团体、会议和 convention 收入翻倍，客户购买规模增加，整体收入比2019年第一季度增长76%，这些变化是结构性的 [98][99] 问题9: 无担保资产的总价值是多少？2022年TudoAzul占EBITDA的百分比是多少？最终希望筹集多少资本？如果巴西雷亚尔继续走强，票价是否会下降？ - 无担保资产（TudoAzul、Azul Viagens、Azul Cargo和品牌）的总估值约为25亿巴西雷亚尔 [104] - 未提及2022年TudoAzul占EBITDA的百分比 [103] - 计划使用部分无担保资产重新协商可转换债券、筹集新资金并延长2024年和2026年高级票据的期限，但具体金额将逐步确定 [104][105] - 票价与巴西雷亚尔的关联是次要因素，主要受运力影响，目前行业运力控制良好，预计不会因货币或燃油因素影响单位收入，同时竞争对手的高资本成本也有助于维持行业票价纪律 [107][109] 问题10: 各航线的未来竞争和运力情况如何？ - 公司网络独特，市场重叠情况减少，行业各航空公司专注于自身优势领域，预计不会出现重大市场重叠或行业动态变化 [112] 问题11: 与股权工具相关的负债如何计算？是否会按季度进行市值计价？交易完成后下一季度将确认多少负债？36巴西雷亚尔的转换价格在2027年前是否有调整？新资本筹集是否可以是债务？以TudoAzul为抵押的新债务是否满足新资本筹集条件？ - 根据国际财务报告准则（IFRS），除非股份数量完全固定和预先确定，否则需将整个结构确认为负债，具体金额为租赁公司在股权方面的让步，即60% [115] - 36巴西雷亚尔的转换价格无调整 [115] - 新资本筹集将是基于TudoAzul的有担保票据，无股权成分 [115]

市场风险 - 市场风险包括利率风险、外汇风险和商品价格风险[497] - 利率风险主要指长期债务受变动市场利率影响[498] - 外汇风险主要指贷款和租赁负债受外汇汇率变动影响[499] - 航空燃油价格波动是航空公司最重要的市场风险之一[503] - 敏感性分析衡量了利率风险、外汇风险和商品价格风险对业绩的影响[504] ADS持有人权利 - 公司将根据法律和可行性将分配的资产分配给ADS持有人[519] - ADS持有人可以取消ADS并收到相应数量的基础优先股[523] - ADS持有人可以指示托管人在股东大会上投票[524] - ADS持有人未能及时提供投票指示时，托管人将根据公司董事会指定的人提供自由裁量权代理投票[525] - ADS持有人需遵守公司和托管人的信息要求，以及巴西法律、美国法律和B3规定[526] 存托费用和费用 - 公司通过经纪人向持有新发行ADS的客户支付存托费用[529] - 现金分配的存托费用通常从分配的现金中扣除或通过出售部分可分配财产来支付费用[529] - 存托费用和费用可能会随时间变化，并可能由公司和存托人更改，持有人将收到有关此类更改的事先通知[529] 存托协议条款 - 公司如果更改存放证券的名义或面值，或者进行其他重新分类，存托人将根据法律对新的存放财产进行处理[532] - 存托协议可能会根据需要进行修改，但如果修改增加费用或损害ADS持有人的重大现有权利，则需提前通知ADS持有人[533] - 存托协议终止后，存托人及其代理人将根据协议收集分配的证券、出售权利和其他财产，并在支付任何费用后取消ADS[533] 其他 - 您有权随时取消ADS并提取基础的优先股，但在某些情况下可能会有暂时延迟[541] - 公司可以在未存入基础优先股之前提前发行ADS[543] - DRS和Profile Modification System适用于未证券化ADS[544]

公司概况 - Azul S.A.是巴西最大的航空公司，拥有160架飞机和超过13,000名机组人员[6] 奖项荣誉 - Azul S.A.在2020年被TripAdvisor评为世界最佳航空公司[6] 联系方式 - Azul S.A.的投资者关系电话为+55 11 4831 2880，邮箱为invest@voeazul.com.br[7] - Azul S.A.的媒体关系电话为+55 11 4831 1245，邮箱为imprensa@voeazul.com.br[7] 财务报告 - Azul S.A.在2022财年结束时提交了20-F报告[3]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总收入为160亿巴西雷亚尔，比2019年增长40% [8] - 2022年第四季度收入创下历史新高，达到45亿巴西雷亚尔，比2019年第四季度增长37% [13] - 2022年EBITDA为11亿巴西雷亚尔，EBITDA利润率为25% [13][18] - 预计2023年总收入将达到200亿巴西雷亚尔，EBITDA超过50亿巴西雷亚尔 [9][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划TudoAzul的总收入几乎是2019年的两倍 [8] - Azul Cargo的收入增长了153%，成为巴西最大的国内航空物流提供商 [8] - 旅游业务TudoAzul, Azul Viagens的总预订额增长了90%，达到13亿巴西雷亚尔 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在158个目的地运营，80%的航线为独家运营，90%的航线为市场领导者 [10] - 2023年将从圣保罗的孔戈尼亚斯机场增加到84个每日航班，覆盖所有主要企业市场 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过与租赁方达成商业协议，重组资本结构，改善现金流 [20] - 预计2023年将实现EBITDA的全面强劲恢复，超过50亿巴西雷亚尔 [18] - 公司在国际市场上扩展新目的地，包括巴黎和库拉索 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的前景持乐观态度，认为有许多机会可供开发 [9] - 管理层提到，尽管面临燃料价格上涨和货币贬值的挑战，但公司已成功抵消了90%的成本影响 [15][16] 其他重要信息 - 公司在2022年支付了超过51亿巴西雷亚尔的租金和债务，结束时杠杆率低于6 [16] - 公司在过去45天内与租赁方达成了超过90%的租赁义务的商业协议 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与租赁方达成的协议的条款 - 管理层表示，租赁方的股权部分的行权价格高于当前市场价格，预计将最小化对公司的稀释 [29][30] 问题: 关于与联合航空的讨论进展 - 管理层确认与联合航空的商业合作关系仍在继续，但没有短期内的重大公告 [34] 问题: 关于单位收入假设的动态 - 管理层表示，尽管燃料价格下降，行业整体保持纪律，计划不降低单位收入 [37][38] 问题: 关于未来EBITDA目标 - 管理层认为，Azul有理由恢复到疫情前的EBITDA水平，目标是达到30%的EBITDA利润率 [40] 问题: 关于租赁成本的变化 - 管理层确认新协议将导致租赁成本的下降，具体数值将在未来提供 [97] 问题: 关于政府对航空燃料税的讨论 - 管理层表示，已将潜在的税收变化纳入2023年的EBITDA预测中，但不会影响当前的指导 [106][107]

业绩总结 - 2022年总收入创纪录，达到约R$160亿[10] - 2022年EBITDA预计超过R$50亿，利润率在高20%范围内[10] - 2022年现金流入为R$199亿，现金流出为R$144亿，运营流动性为-R$36亿[19] 负债与现金流 - 2022年租赁债务支付超过R$36亿，比2019年增加R$16亿[20] - 2022年债务和利息支付超过R$15亿，比2019年增加R$11亿[21] - 由于新冠疫情和其他外部因素，现金生成受到约R$200亿的负面影响，85%的影响已得到解决[24] 未来展望 - 2023年EBITDA共识预计约为R$50亿[22] - 2023年重组后自由现金流预计达到盈亏平衡，未来将保持正向[34] 资产评估 - Azul的资产总评估超过R$250亿，年收入超过R$50亿[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达44亿雷亚尔，创历史新高，较2019年同期增长44%，运力增加6.5%，客座率达82% [12] - 第三季度单位收入较去年增长约40%，运力增长20%，客座率同比提高2个百分点 [12] - 第三季度EBITDA达9.25亿雷亚尔，与2019年第三季度持平，尽管过去三年燃油价格上涨138%、货币贬值32%、巴西通胀超20% [14] - 第三季度RASK和美元收益率较2019年有所上升 [14] - 截至目前，公司即时流动性达34亿雷亚尔，较2019年同期增加3亿雷亚尔，季度现金流入超过运营现金流出14亿雷亚尔，持续去杠杆，支付当前和递延租赁及偿还债务14亿雷亚尔，年化运营现金流超50亿雷亚尔（约10亿美元） [18] - 本季度杠杆率降低超0.5倍至5.7倍，年初至今降至5.6倍，提前一个季度实现年底杠杆率低于6倍的目标，为该地区最低 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Azul Viagens受益于休闲旅游积极趋势，预订量有望比2019年翻倍 [10] - ToduAzul在第三季度末拥有1500万会员，总账单较2019年第三季度增长82%，今年有望产生超20亿雷亚尔总账单 [10] - Azul Cargo收入较2019年第三季度翻倍，得益于端到端物流解决方案的强劲需求和独家网络，可在48小时内将货物送达巴西超2500个城市 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月，巴西休闲需求连续14个月高于2019年水平，企业展会规模达到疫情前的150%，但客流量仅恢复到80% [13] - 公司凭借网络优势和强劲服务需求，将票价提高43%，航段长度与2019年持平 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于可持续增长，推进机队转型计划，计划到2023年底从客运机队中淘汰12架E1飞机，提前交付下一代飞机，扩大利润率，机队转型至少领先竞争对手五年 [17] - 2023年公司运力计划增长低个位数，主要聚焦国内市场，同时也有国际业务，第一季度因今年受奥密克戎影响运力增长较高，全年将进行E2和E1飞机的转换，增加E2飞机投入使用 [24] - 公司获得圣保罗孔戈尼亚斯机场84个起降时刻，计划在未来几周推出扩展航线网络，预计将增加在圣保罗市场的影响力，吸引新客户 [20] - 行业内公司在票价和运力方面保持自律，市场竞争有序，公司认为这种纪律性将持续 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来增长持乐观态度，认为其独特网络、灵活机队和低成本结构是可持续竞争优势，能够应对燃油价格上涨和货币贬值等挑战 [8][14] - 巴西经济活动的积极趋势将支持强劲需求持续，公司预计2023年EBITDA将远高于2019年水平 [13][35] - 尽管过去三年面临负自由现金流，但公司有能力在需要时获得资金，2023年现金缺口将是疫情以来最小的，2024年有望实现收支平衡或略有盈余 [33][43] 其他重要信息 - 公司机组人员满意度指标在10月创下新高，持续领先行业，ANAC报告显示公司在巴西所有航空公司中客户满意度最高，客户投诉不到其他竞争对手的一半，NPS得分高 [7] - 公司目前运营航线覆盖超150个目的地，比2019年增加40个，是巴西其他航空公司目的地数量的三倍 [8] - 公司机组人员中有超4300人注册为志愿者，10月开展的乳腺癌宣传活动是有史以来规模最大的，影响超700万客户 [9] - 过去三年每ASK燃油消耗下降8%，碳排放下降9%，自2016年以来碳排放下降30% [9][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来几个季度的收益率预期如何，2023年又将如何？ - 公司预计收益率将继续保持增长趋势，市场定价将根据需求进行，公司将利用季节性和需求优势，继续提高收益率，行业也将如此，11月单位收入有望再创纪录 [22] 问题2: 2023年的运力计划如何？ - 公司计划2023年运力增长低个位数，主要聚焦国内市场，也有国际业务，第一季度因今年受奥密克戎影响运力增长较高，全年将进行E2和E1飞机的转换，增加E2飞机投入使用，每架E2飞机比E1多18个座位，更省油且能增加收入 [24][25] 问题3: 孔戈尼亚斯机场的84个起降时刻是增量还是总量，如何理解其规模？ - 公司在孔戈尼亚斯机场的每日航班将从20班增加到约42班，实现翻倍增长 [28] 问题4: 未来几年的租赁延期付款情况如何，对现金流有何影响？ - 2023年开始支付第一波租赁延期款项，但2022年已支付第二波延期款项，因此2023年租金现金流出不会增加，过去三年公司自由现金流为负，但2023年现金缺口将是疫情以来最小的，公司有能力在需要时获得资金 [32][33] 问题5: 公司在恢复持续盈利方面的决心如何，何时能实现？ - 公司积极管理运力，根据需求和燃油环境调整网络，确保飞行效益最大化，同时加速机队转型，退役12架E1飞机，投入下一代飞机，预计未来公司盈利能力将增强 [38][40] 问题6: 未来12个月的营运资金优先事项是什么，如何考虑年底和2023年底的现金状况？ - 2023年现金流入将因EBITDA扩大而大幅增加，CapEx、租金和利息支出基本持平，债务到期情况良好，2023年现金流状况将比2022年改善，2024年有望实现收支平衡或略有盈余，公司有BRL24亿的储备和维护存款，在资金使用上有一定灵活性 [42][43][44] 问题7: 未来几年公司将获得多少架飞机，融资成本如何？ - 机队规模基本保持不变，但随着E1飞机租赁到期或加速退出，将引入下一代飞机（主要是E2），E2飞机座位更多、载货量更大、燃油消耗更低、租金更便宜，且大部分租金已固定，公司在机队转型方面领先竞争对手，未来优势将持续 [49] 问题8: 孔戈尼亚斯机场的变化对航段长度、利用率、收益率和收入有何影响，如何进行损益表建模？ - 航段长度将略有下降，利用率可能持平或略有改善，主要是因为可以更好地安排飞机轮转，孔戈尼亚斯机场的变化将使公司能够接触到新客户，增加在圣保罗市场的影响力，提高整体相关性 [52] 问题9: 根据第三季度数据年化计算，公司实现现金中性的EBITDA约为67亿雷亚尔，该计算是否合理，如何融资未来的现金缺口？ - 公司预计2023年EBITDA为50亿雷亚尔，远高于根据第三季度数据年化计算的37亿雷亚尔，现金缺口将比2022年小，公司有多种融资选择，过去2.5年一直能够在需要时获得资金，将根据情况选择最佳融资方案 [57][59][61] 问题10: 孔戈尼亚斯机场的增量起降时刻有哪些增长机会，竞争态势如何？ - 公司尚未公布航线网络，但预计将覆盖最大的企业市场，市场竞争有序，票价环境良好，公司将继续保持自律 [68] 问题11: 公司在引入新飞机时，售后回租活动是否会保持类似水平？ - 售后回租市场有所改善，未来订单可考虑售后回租，公司机队中仍有一些自有飞机可用于售后回租，这是公司融资运营的多种选择之一 [71] 问题12: 新的孔戈尼亚斯航线何时开始运营？ - 新航线将于2023年3月28日开始运营 [72] 问题13: 公司在飞机归还的准备金政策上有何变化，本季度是否有3.21亿雷亚尔的售后回租收益，未来季度预期如何？ - 公司开始实施准备金政策，对未来36个月内归还飞机的成本进行准备金计提，本季度的收益是由于E1飞机出售时的账面价值与实际现金收入之间的差异产生的一次性收益，公司仍有一些自有飞机市场价值高于负债，可作为未来潜在的现金来源 [75][76][78] 问题14: 公司在融资现金流缺口方面，对TAP债券和与美联航的代码共享协议续约有何更新？ - 公司与美联航保持良好关系，但目前没有迫切需要续约代码共享协议，需要考虑长期发展和对公司的整体利益，TAP债券是一项有价值的资产，公司将评估市场价值后决定是否出售，公司将根据情况选择最佳融资方案 [81][83] 问题15: 与捷蓝航空的潜在独家协议可能采取何种形式？ - 公司与捷蓝航空目前有代码共享协议，希望进一步加强合作，包括常旅客计划等，双方在南佛罗里达有庞大的客户基础，合作前景广阔 [87]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入较2021年同期增长超过100%，较2019年同期增长50%[42] - 2022年第二季度EBITDA为733百万雷亚尔，同比增长20%[45] - 2022年第二季度货运收入较2019年同期增长近3倍，达到超过3亿雷亚尔[34] 用户数据 - 2022年第二季度客户参与度较2019年水平几乎翻倍，忠诚计划成员达到1400万[37] - Azul在2022年第二季度实现了900多个日常航班，服务151个目的地[19] 未来展望 - Azul计划到2045年实现碳中和，比行业目标提前5年[31] - Azul的网络覆盖超过95%的巴西人口，提供320多个货运网点[33] - 国际油价下跌导致巴西的航空燃油价格下降，预计将有利于票价上涨[44] 新产品和新技术研发 - Azul的商业模式经过验证，具备独特的网络和机队，持续增长潜力[52] 运营效率 - 2022年第二季度每可用座公里收入（RASK）增长26%，尽管运力增长19%[42] - 2022年第二季度员工生产力较2019年提高10%[12] - Azul的员工生产力（ASK每FTE）正在提升，显示出效率的改善[46] 财务健康 - Azul的即时流动性包括现金、现金等价物、应收账款和燃油对冲收益，总计为数十亿雷亚尔[49] - Azul的运营现金流持续强劲，显示出良好的财务健康状况[48] - Azul在同行中拥有最低的杠杆率，采用不同的方法论计算时也保持优势[50] 成本管理 - 2022年第二季度燃油消耗较2019年降低10%[12] - 2022年第二季度燃油价格为每升5.69雷亚尔，较2019年第二季度上涨112%[45] - Azul的EBITDA在2022年第二季度受到900百万雷亚尔的燃油价格上涨影响[45] 市场扩张 - Azul在Congonhas机场的插槽数量预计将从15个增加到26个，超过一倍[51] - 2022年第二季度国内可用座公里（ASK）较2019年增长36%[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入达到39亿巴西雷亚尔，创历史新高，同比增长超过100%，较疫情前水平增长50% [12] - EBITDA达到6.15亿巴西雷亚尔，利润率接近16%，若使用对冲会计，EBITDA将达到8.8亿巴西雷亚尔，较2019年同期增长20% [13] - 每可用座位公里（ASK）的生产率同比增长43%，较2019年第二季度增长11% [14] - 公司流动性增加5.3亿巴西雷亚尔，运营现金流入超过流出20亿巴西雷亚尔，总流动性保持在70亿巴西雷亚尔 [15] - 杠杆率下降1.5个百分点至6.2，预计年底将降至5 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运业务（Azul Cargo）收入较2019年几乎翻了三倍 [17] - 忠诚度计划（TudoAzul）的账单收入同比增长60% [17] - 旅游业务（Azul Viagens）收入较2019年增长70%，预计今年将运营2000个专用于旅游的航班 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西市场的网络覆盖150个目的地，占其服务航线的80%，并在88%的市场中占据出发航班领先地位 [8] - 公司在美洲地区准点率最高，全球排名第三 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于网络扩展和机队转型，计划通过新一代飞机降低成本并提高利润率 [9] - 公司在Congonhas机场的航班数量预计将在未来几年翻倍 [18] - 公司拥有区域最大的新一代机队，70%的ASK由燃油效率高的飞机执飞 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对巴西航空市场的未来充满信心，认为公司能够在保持盈利增长的同时为员工创造最佳体验 [10] - 公司预计未来几年将继续受益于强劲的需求环境和票价上涨趋势 [16] - 管理层认为公司已经证明能够在高燃油价格和货币贬值的情况下保持盈利能力 [13] 其他重要信息 - 公司计划在未来几周内公布更多关于机队转型计划的细节 [9] - 公司预计2023年的运力增长将与2022年相似，保持在10%至12%的范围内 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司需求和票价水平的可持续性 - 公司表示，近期票价达到历史最高水平，预计未来需求将保持强劲，尤其是休闲和商务旅行的复苏 [22][23] - 公司预计下半年票价将继续上涨，尤其是随着季节性需求的增加 [39][40] 问题: EBITDA和融资计划 - 公司未提供具体的EBITDA更新，但表示业务基本面依然强劲，预计未来现金流将继续增长 [27][29] - 公司表示，如果需要，可以通过银行和供应商获得资金支持，并且资本市场的融资渠道仍然开放 [33][34] 问题: 租赁付款和融资选择 - 公司预计2022年和2023年的租赁付款将保持在38亿巴西雷亚尔左右 [50] - 公司表示，未来将继续通过机队转型和成本控制来提高效率 [45] 问题: 竞争环境和定价策略 - 公司认为行业整体竞争环境较为理性，竞争对手主要专注于各自的网络优势 [52] - 公司表示，由于其新一代机队的燃油效率优势，能够在高燃油价格环境下保持竞争力 [53] 问题: 非机票收入和中长期增长机会 - 公司预计货运、忠诚度计划和旅游业务将继续以高于航空业务的速度增长 [77][79] - 公司表示，目前没有并购计划，专注于独立业务的增长 [80] 问题: 燃油对冲策略 - 公司目前的燃油对冲比例为15%左右，未来将继续根据市场情况调整对冲策略 [93][94] 问题: 未来运力和资本支出 - 公司预计2023年的运力增长将与2022年相似，保持在10%至12%的范围内 [43] - 公司预计2023年的资本支出将与2022年持平，主要用于发动机维护 [64]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入较2021年同期增长超过一倍[11] - 2022年第二季度的RASK（每可用座公里收入）增长26%[11] - 2022年第二季度EBITDA为R$733百万，较2019年增长20%[13] - 2022年第二季度平均票价为R$519，较2022年第一季度的R$449增长[20] - 2022年第二季度国内ASK（可用座公里）较2019年增长36%[10] - 2022年第二季度员工生产力较2019年提高10%[10] - 2022年第二季度燃料消耗较2019年降低10%[10] 用户数据与市场扩张 - Azul在Congonhas机场的插槽数量预计将从26个增加到超过80个[22] - Azul的Cargo、TudoAzul和Azul Viagens业务持续增长，年收入均超过R$10亿[21] - Azul的现金流表现强劲，2022年第二季度的即时流动性为R$XX亿[16]