债券发行核心条款 - 公司定价公开发行7.5亿美元本金总额的2055年到期高级票据 [1] - 该票据年利率为6.077% [1] - 发行净收益将用于一般公司用途 [1] - 发行预计于2025年9月9日完成，需满足惯例交割条件 [1] 发行文件与承销信息 - 本次发行依据公司在美国和加拿大备案的现有基本招股说明书以及向美国证券交易委员会提交的F-10表格有效注册声明进行 [2] - 联合账簿管理人和承销商为富国银行证券和摩根士丹利 [3] 公司背景信息 - 公司是一家领先的全球另类资产管理公司，总部位于纽约，管理资产规模超过1万亿美元 [4] - 业务范围涵盖基础设施、可再生能源与转型、私募股权、房地产和信贷等领域 [4] - 公司为全球投资者提供另类投资产品，客户包括公共和私人养老金计划、捐赠基金和基金会、主权财富基金、金融机构、保险公司和私人财富投资者 [4]

公司背景 - 拥有多元化背景 曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁 并运营个人股息投资YouTube频道 [1] - 持有美国西点军校土木工程与数学学士学位 以及德州农工大学工程学硕士学位 专注于应用数学和机器学习 [1] - 是专业工程师和项目管理专业人士 [1] 投资服务 - 领导高收益投资者投资团队 与Jussi Askola和Paul R Drake合作 专注于在安全性 增长性 收益率和估值之间寻找平衡 [2] - 提供实盘核心投资组合 退休投资组合和国际投资组合服务 [2] - 服务内容包括定期交易提醒 教育内容和活跃的投资者聊天室 [2]

文章核心观点 - 文章旨在比较Virtu Financial与Brookfield Asset Management两只金融-多元化服务类股票，为寻找价值型股票的投资者提供分析 [1] - 综合Zacks评级和价值风格评分，Virtu Financial是比Brookfield Asset Management更具吸引力的价值型投资选择 [6] 公司比较与估值分析 - Virtu Financial的Zacks评级为1（强力买入），而Brookfield Asset Management的评级为4（卖出）[3] - Virtu Financial的远期市盈率为8.82，远低于Brookfield Asset Management的37.33 [5] - Virtu Financial的市盈增长比率为0.51，显著低于Brookfield Asset Management的2.14 [5] - Virtu Financial的市净率为3.92，远低于Brookfield Asset Management的10.74 [6] - 基于关键估值指标，Virtu Financial的价值风格评级为A，而Brookfield Asset Management的评级为F [6] 价值投资评估方法 - 价值投资评估使用多项传统指标，包括市盈率、市销率、收益收益率、每股现金流等 [4] - 理想的投资标的是将强劲的Zacks评级与出色的价值风格评分相结合 [2] - Zacks评级侧重于盈利预测和预测修正，价值风格评分则用于识别具有特定特质的股票 [2]

个人背景 - 拥有多元化背景 曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁 并运营自己的股息投资YouTube频道 [1] - 持有西点军校土木工程与数学学士学位 以及德州农工大学工程硕士学位 专注于应用数学和机器学习 [1] - 拥有专业工程师和项目管理专业人士资格认证 [1] 投资服务 - 领导High Yield Investor投资团队 与Jussi Askola和Paul R Drake合作 专注于平衡安全性 增长性 收益率和估值 [2] - 提供实盘核心投资组合 退休投资组合和国际投资组合服务 [2] - 服务内容包括定期交易提醒 教育内容和活跃的投资者聊天社区 [2]

公司规模与行业地位 - 管理资产规模超过1万亿美元 是全球最大的另类投资管理公司之一 [1] - 投资者对另类资产配置需求增长推动公司业务快速发展 [1] 费用收入与股东回报 - 5630亿美元收费资产在过去一年产生27亿美元费用相关收益 [3] - 公司将大部分收益通过股息分配 当前股息收益率接近3% [3] 资产增长驱动因素 - 预计到2029年收费资本将翻倍至1.1万亿美元 [4] - 增长动力包括投资者对另类资产需求上升 新基金发行以及拓展保险公司和高净值投资者等新资本来源 [4] 盈利增长预期 - 预计费用相关每股收益年复合增长率达17% [5] - 可分配每股收益年增长率预计达18% 主要得益于业绩报酬的实现 [5] - 到2029年业绩报酬单项收入预计达20亿美元 [5] 股东回报前景 - 股息年增长率预计超过15% [6] - 盈利与股息同步增长将推动未来五年强劲总回报 [6]

分析师背景 - 分析师拥有20年量化研究、财务建模和风险管理经验 专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化 [1] - 曾在巴克莱担任副总裁 领导模型验证、压力测试和监管财务团队 具备基本面与技术分析双重专长 [1] - 与研究伙伴(配偶)合作撰写投资研究 结合宏观经济趋势、企业盈利和财务报表分析提供数据驱动的投资建议 [1] Brookfield资产管理公司投资价值 - 尽管Brookfield Asset Management(BAM)股价较同业溢价且处于高位 但分析师认为其溢价具备合理性 [1] - 该分析基于长期价值创造视角 结合严格的风险管理框架进行评估 [1]

公司财务数据 - 截至2025年6月30日公司每单位净资产价值为15755美元[1] - 2025年上半年可分配收入为4800万美元较2024年同期的4200万美元增长14%主要由于Brookfield Corporation(BBN)和Brookfield Asset Management(BAM)提高股息率[2] - 2025年上半年综合净收入达533亿美元较去年同期大幅增长主要源于BN和BAM股票未实现市值收益其中BN每股公允价值从5745美元(2024年底)升至6185美元BAM每股公允价值从5419美元升至5528美元[2] - 公司持有12亿股BN的A类有限投票权股份和3000万股BAM的A类股份这些投资通过股息支付为优先股提供固定累积股息并为资本股持有人提供参与Brookfield股票增值机会[4] 投资组合结构 - 对BN的投资约占其总股本的8%BN是专注于资产管理财富解决方案和运营业务的全球领先投资公司[5] - 对BAM的投资约占其总股本的2%截至2025年6月30日BAM管理资产规模超过1万亿美元涵盖房地产基础设施可再生能源私募股权等领域[6] 收益分配明细 - 2025年上半年股息收入47695万美元其他投资收入798万美元合计48493万美元[4] - 扣除管理费用17万美元和行政费用217万美元后可用于分配收入为48259万美元[4] - 优先股和债券分配16873万美元剩余31386万美元可分配给次级优先股和资本股[4] - 各类优先股季度分配率保持稳定如AA系列9类每股03063加元AA系列15类(新增)每股03219加元[4] 业务模式说明 - 每单位净资产由1股优先股和1股资本股组成月度净值数据在公司官网公布[3] - 通过持有BN和BAM股份获取现金流优先保障优先股股息同时让资本股持有人分享Brookfield股票资本增值[4]

财务表现 - 公司2025年第二季度净亏损620万美元，而去年同期净利润为2160万美元，同比下降1287% [2] - 亏损主要源于加元兑美元汇率不利变动及去年同期的较高税收返还，部分被股息和投资收入增长所抵消 [2] - 权益有限合伙人承担860万美元亏损，优先有限合伙人获得240万美元收益 [2] - 上半年净利润1846万美元，较去年同期4787万美元下降61% [4] 投资组合 - 核心资产包括1.21亿股Brookfield Corporation(BN)股票(持股8%)和3100万股Brookfield Asset Management(BAM)股票(持股2%) [5] - 截至2025年6月30日，BN和BAM股价分别为61.85美元和55.28美元，较2024年底分别上涨7.7%和2% [3][6][8] - 投资组合总价值103.3亿美元，其中BN和BAM投资占比89% [6] - 其他投资包括Brookfield Wealth Solutions可1:1兑换BN股票的A类股及3.8亿美元可变现证券 [6][8] 资本结构 - 2025年8月8日完成10:1的股票分拆 [3] - 期末净资产价值90.1亿美元，每股净值11.47美元 [4] - 负债总额12.7亿美元，其中2.2亿美元公司借款和10.1亿美元优先股 [6] - 现金及等价物2.01亿美元，较2024年底增长28% [6] 运营数据 - 二季度投资总收入3269万美元，同比增长18.5%，其中股息收入增长12%至2624万美元 [4] - 上半年运营费用减少36%至240万美元，融资成本下降2%至492万美元 [4] - 外汇损失1976万美元，而去年同期为收益539.8万美元 [4] - 稀释后权益有限合伙单位7.855亿股，较2024年底减少3.6% [7]

核心观点 - Brookfield Infrastructure（BIPC）为投资者提供高股息收益率与快速增长潜力的结合 其股息收益率为43%且过去12年股息年均增长8% 同时公司业务基础稳固 增长路径清晰 [1][3][8] 业务基础 - 公司拥有庞大的公用事业、能源、运输和数据资产组合 包括天然气管道、光纤电缆和货运集装箱 这些资产需求稳定且为数百万人提供日常服务 [5] - 约85%的经营资金（FFO）来自受监管的公用事业业务和签署长期合同的实体 现金流来源高度可靠 [6] - 股息支付率目标为FFO的60%-70% 最近一季度支付率为68% 处于理想区间 支持股息持续增长 [7] 财务表现 - 过去12年股息年均增长8% 第二季度FFO同比增长9% 达到长期增长预期上限（5%-9%） [7][8] - 若维持当前增长节奏 新购入股票的股息收益可在约8年内实现翻倍 [8] - 近期出售9项资产获得约24亿美元收益 其中英国港口业务股权以385亿美元售出 较2009年投资额实现75倍回报 内部收益率达19% [11][12] 增长驱动 - 母公司Brookfield Asset Management（BAM）为全球领先另类资产管理公司 管理资产超1万亿美元 拥有惠誉"A"和标普全球"A-"评级 [9][10] - 过去12个月母公司筹集970亿美元资金 为Brookfield Infrastructure提供充足收购机会 [10] - 近期收购5500英里管道资产 每日可输送250万桶精炼产品 预计7年内可收回投资本金 [11] - 依托母公司2500名投资专业人士团队 深度掌握另类资产领域动态 [13]

投资机会 - 许多热门股息股票不适合作为长期投资持有 [1] - 公司投入数千小时和每年超过10万美元研究高收益投资机会 [2] - 研究方法已获得180多条五星好评 [2] 会员服务 - 提供2025年8月最新精选投资机会 [1] - 会员可立即获取高收益策略 [1][2] - 服务成本仅为研究投入的一小部分 [2]