宏观经济不确定性对股息投资的影响 - 宏观经济条件的不确定性是股息投资面临的最大挑战 即使企业拥有强劲的资产负债表 稳定的现金流 并且能够轻松地用收益覆盖股息 但严重的经济衰退或通货膨胀仍可能对股息投资产生负面影响 [1] 高收益投资者服务的特点 - 高收益投资者服务是Seeking Alpha上增长最快的投资服务 拥有180条评论的完美5/5评级 [1] - 该服务提供高收益策略 帮助会员在市场中获得收益 并提供2周免费试用 试用期间不收取任何费用 [1] - 该服务的研究质量高 提供大量优质投资建议 并且注重讨论 特别是识别一些相对不为人知的机会 而不是仅仅推广知名的高收益股票 [3] - 该服务注重质量 增长潜力和价值 完全避免不可持续的高收益追逐 这种策略曾导致许多投资者失败 [3] 用户反馈 - 专业投资者表示 尽管他们不需要该服务 但他们希望使用它 因为它提供了新的投资思路 特别是在当前高收益难以获得的情况下 [2] - 新退休用户表示 该服务不仅帮助他们在困难时期保护资金 还帮助资金增长 他们对服务非常满意 并计划长期使用 [3]

文章核心观点 - 高收益股票(SCHD)在过去几个月表现强劲,主要是由于市场预期美联储将转向降息 [1] - 其中,公用事业(XLU)和房地产投资信托(VNQ)领涨 [1] 行业总结 高收益股票行业 - 高收益股票在过去几个月表现强劲,主要是由于市场预期美联储将转向降息 [1] - 高收益投资者现在很难找到可接受的收益率,尤其是不想承担过高风险的投资者 [2] - 该服务提供了平衡、基于证据的研究方法,强调"为什么",这正是作者在Value Line培训新分析师时的教学方式 [2] 公用事业和房地产投资信托行业 - 公用事业(XLU)和房地产投资信托(VNQ)在高收益股票中领涨 [1] 公司总结 无相关内容

文章核心观点 - 知名亿万富翁投资者近期向另类投资领域注入资金，另类资产管理公司募资势头强劲，未来有望持续增长，推荐OWL和PAX两只股票，它们能为投资者带来有吸引力的股息收益率和强劲增长 [1][2][3] 投资者动态 - 知名投资者Mario Gabelli增持领先另类资产管理公司KKR股份，Ron Baron新建KKR头寸，Joel Greenblatt大幅增持KKR股份 [1] - 管理FPA Queens Road Small Cap Value Fund的Steven Scruggs将另类资产管理公司Brookfield Asset Management（BAM）纳入投资组合，Third Avenue Management和Ron Baron增持BAM股份 [1] 行业趋势 - KKR、BAM、Blackstone（BX）、Blue Owl Capital（OWL）、Carlyle Group（CG）等另类资产管理公司近几个季度和几年募资势头强劲，预计未来将持续，因发达经济体人口老龄化使投资者和机构更看重另类投资带来的稳定现金流和有吸引力的回报 [1] - 因人工智能繁荣和第四次工业革命需大规模建设基础设施，以及全球供应链转移，对基础设施等另类投资有大量需求 [1] - 美国等多地住宅房地产存在投资机会，美国住房短缺推动租金大幅上涨，BX和KKR等另类资产管理公司近期积极收购多户和单户上市房地产公司及房地产投资信托基金 [1] 推荐公司分析 OWL - 约76%的管理资产来自永久资本基金，收入全部来自与费用相关的收益，盈利流比同行更稳定可靠 [2] - 高度集中于私人信贷和直接贷款领域，约一半管理资产在该领域，该领域目前增长强劲且有望持续，分析师预计其到2026年每股收益复合年增长率约为20%，高于BAM的15.6%和BX的13.2% [2] - 市盈率为19.8倍，低于BX的26.5倍和BAM的26.8倍，信用评级较低、规模较小且更集中于直接贷款领域，风险略高，但资产负债表状况良好，标准普尔给予BBB信用评级，有200万美元可用流动性，2028年前无债务到期 [2] - 股息增长迅速，去年增长29%，管理层预计未来将继续大幅增加股息，目标是到2025年每股股息达到1美元左右 [2] PAX - 股息收益率为5.4%，与费用相关的收益能很好地覆盖股息，派息率仅44% [2] - 市盈率为7.6倍，远低于同行，分析师预计其到2026年每股收益复合年增长率为25.2%，高于OWL、BX和BAM [2] - 规模较小且集中于地缘政治不稳定的拉丁美洲，风险较高，但估值大幅折价，考虑到拉丁美洲大宗商品繁荣和美国与中国脱钩带来的宏观利好，该公司被严重低估，是投资拉丁美洲的高收益高增长方式 [2] 投资建议 - 投资者可通过投资OWL和PX获得有吸引力的中个位数股息收益率（OWL为5%，PX为5.4%）和强劲增长，即使经济衰退，盈利流也相对稳定，从长期来看，两者有望带来有吸引力的风险调整后总回报 [3]

文章核心观点 - 美国公用事业板块此前因利率上升和人工智能热潮表现落后于大盘，但近期走势逆转且有望持续，原因包括利率可能下降和衰退可能性增加，投资者可通过特定方式投资该板块 [1][2][3] 行业现状 - 后疫情时代美国经济有韧性，但自2022年初利率大幅上升，人工智能热潮推动科技股上涨，公用事业板块面临困境，其类债券现金流对投资者吸引力下降，资金流向科技股，表现大幅落后于大盘 [1] - 近几个月市场走势逆转，公用事业板块表现明显优于大盘 [2] 利好因素 利率下降 - 美联储9月大概率降息，市场预计后续还会继续，这将使公用事业类债券现金流相对更有吸引力，推动股价上涨，同时降低其资本成本，缓解资产负债表压力，促进盈利和股息增长 [4] 衰退可能性增加 - 衰退通常对股市不利，但公用事业板块是例外，因其提供基本服务，现金流稳定，对经济衰退敏感度低，而大盘公司周期性强，衰退时表现不佳 [5] - 高盛将美国经济衰退概率从15%提高到25%，7月失业率升至4.3%，信用卡债务创纪录，中美脱钩、全球经济萎靡和贸易摩擦也给经济带来压力，公用事业板块有望进一步跑赢大盘 [5] 投资建议 基金投资 - 除低成本ETF如Utilities Select Sector SPDR Fund（XLU）外，Reaves Utility Income Fund（UTG）是一个选择，其交易价格与资产净值和52周均价基本一致，未被高估，分红率约7.6%，杠杆率18.32%，费用率0.93%，适合追求高收益并保持多元化的投资者 [6] 个股投资 - Brookfield Infrastructure Partners（BIP）（BIPC）股息率5.1%，预计单位分红年化增长率为中到高个位数，单位FFO预计年化复合增长率为两位数，虽非纯粹公用事业公司，但在公用事业及类似业务有大量布局，信用评级为BBB+，管理出色，适合追求高收益和总回报跑赢大盘的投资者 [7]

公司动态 - Scout Clean Energy 宣布任命 Kris Cheney 为首席开发官，进一步增强公司在可再生能源领域的开发能力 [1] - Kris Cheney 在 EDP Renewables North America 任职期间，帮助公司从 200 名员工扩展到 1,000 多名，并监督了 25 GW 的可再生能源项目开发 [2] - Kris Cheney 在可再生能源领域的成功经验包括开发了 3,500 MW 的项目，总投资达 35 亿美元，这些项目已投入商业运营或预计在 2025 年底前完成 [2] 公司背景 - Scout Clean Energy 是一家总部位于科罗拉多州博尔德的可再生能源开发商-所有者-运营商，目前在美国开发和运营约 1,400 MW 的可再生能源资产，其中 800 MW 为公司自有和运营 [4] - Scout Clean Energy 目前正在开发约 19,000 MW 的风能、太阳能和储能项目，覆盖 23 个州，其中包括超过 2,100 MW 的后期阶段项目 [4] - Scout Clean Energy 是 Brookfield Asset Management 的子公司，后者于 2022 年收购了 Scout [4] 行业背景 - Brookfield Asset Management 是一家全球领先的另类资产管理公司，管理资产约 1 万亿美元，专注于长期投资于全球经济的核心资产和基础服务业务 [5] - Brookfield 的可再生能源运营能力总计超过 34,000 兆瓦，开发管道约为 200,000 兆瓦，涵盖核能服务、碳捕集与储存、农业可再生天然气和材料回收等领域 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度共获得680亿美元的资本,使其管理的资产规模达到约1万亿美元 [11] - 公司的费用收入在本季度为11亿美元,同比增长6%;过去12个月的费用收入为45亿美元,同比增长5% [49] - 公司的基于费用的收益(FRE)在本季度为5.83亿美元,同比增长6%;过去12个月的FRE为23亿美元,同比增长4% [50] - 公司的分配收益(DE)在本季度为5.48亿美元,同比增长4%;过去12个月的DE为22亿美元,同比增长3% [50] - 公司的FRE和DE在本季度末的年化水平分别为25亿美元和24亿美元,同比分别增长11%和12% [52] - 公司的收费资本规模超过5000亿美元,较3个月前增长12%,较去年同期增长17% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的信用业务收入在本季度同比增长19% [43][49] - 公司的再保险业务预计将在年度内大幅增加年金承保能力,并且公司的首个第三方保险解决方案SMA最近也已完成 [46] - 公司的可再生能源和过渡业务在本季度进行了多项大型收购,包括收购GEMS教育、nVent Electric的电热解决方案业务以及收购nVent公司 [32-35] - 公司的私募股权业务在过去20年中投资回报率达到27%的毛IRR,21%的净IRR,并且正在积极拓展新的基金策略 [15][17-18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中东地区的投资团队已发展到近100人,并将继续加大在该地区的投资力度 [32] - 公司正在积极拓展在亚洲和欧洲的可再生能源业务,并将其定位为未来重点发展区域 [35] - 公司正在加大在金融基础设施领域的投资,认为这一领域将受益于全球金融系统的转型 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于收购提供基本产品和服务、现金流稳定的企业,并利用自身的运营能力来创造超额收益 [16] - 公司正在积极拓展在软件、医疗健康以及金融基础设施等新兴领域的投资 [17] - 公司正在加大在中东和亚洲等新兴市场的投资力度,认为这些地区将保持高增长态势 [32] - 公司的可再生能源和过渡业务是行业领先,未来将受益于经济因素、可持续性趋势以及各国对能源安全的重视 [38-39] - 公司正在利用自身在数据中心和可再生能源领域的优势,为客户提供一体化的清洁能源解决方案 [40-42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球经济正在向更加平衡的增长和适度通胀的方向发展,主要经济体的增长将保持在趋势水平 [26] - 管理层表示资本市场流动性依然强劲,交易活跃度有望进一步提升 [27][29] - 管理层对公司未来4年内再增加1万亿美元资产管理规模表示乐观,认为这主要依靠公司的有机增长 [99-101] 其他重要信息 - 公司已经建立了包括私募股权、信用、保险解决方案等多元化的产品线,并正在不断拓展新的投资领域和策略 [13][18][46] - 公司将继续通过并购等方式扩大在信用和保险等领域的业务规模和影响力 [23][46] - 公司将在9月10日举行投资者日活动,屆时将发布5年业务预测并介绍公司各业务的最新进展 [69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cherilyn Radbourne 提问** 提问了公司在数据中心和可再生能源领域的协同优势,以及公司是否有计划提供一体化解决方案 [72-75] **Connor Teskey 回答** 回答了公司在这两个领域的领先地位,以及未来将向客户提供更加一体化的清洁能源解决方案的计划 [73-75] 问题2 **Alexander Blostein 提问** 提问了公司从保险业务获得的资本在未来1-2年内将如何部署到私募基金,以及这将带来的收益增长 [80-83] **Connor Teskey 回答** 回答了公司将在未来1-2年内将60%以上的保险资本从流动性资产转移到私募基金,这将为公司带来显著的收益增长 [81-83] 问题3 **Kenneth Worthington 提问** 询问了公司今年的募资目标以及实现进度 [107-110] **Connor Teskey 回答** 回答了公司今年的募资目标为900-1000亿美元,目前已完成约300亿美元,并表示有信心在旗舰基金的带动下完成全年目标 [108-110]

业绩总结 - 管理资产总额为9950亿美元，费-bearing资本为5140亿美元，较去年增长17%[4] - 第二季度的费相关收益(FRE)为5.83亿美元，同比增长6%[5] - 年化的费相关收益(FRE)为25亿美元，同比增长11%[5] - 第二季度的可分配收益(DE)为5.48亿美元，同比增长4%[5] - 费用相关收益(FRE)占可分配收益(DE)的比例为106%[6] - 费收入在过去12个月中增长了5%，达到44.76亿美元[10] - 2024年第二季度的总费用收入为3.42亿美元，较2023年第二季度的2.88亿美元增长了54%[54] - 2024年第二季度的净收入为5.18亿美元，较2023年的5.80亿美元下降了11%[90] 用户数据 - 在过去12个月中，筹集的资本总额为1400亿美元，其中第二季度筹集了680亿美元[15] - 2024年第二季度，未调用的基金承诺为510亿美元，预计一旦部署将产生5.1亿美元的额外收入[21] - 2024年第二季度，流动资金为19亿美元，未调用的基金承诺准备部署以抓住有吸引力的风险调整机会[20] - 截至2024年6月30日，私募股权基金的总额为400亿美元[41] - 截至2024年6月30日，房地产基金的总额为930亿美元，较2023年同期的900亿美元增长了3%[48] 新产品和新技术研发 - 可再生能源和转型业务的管理资产总额为1000亿美元，收费资本为520亿美元[25] - 基础设施业务的管理资产总额为1910亿美元，收费资本为910亿美元[32] - 私募股权业务的管理资产总额为1310亿美元，收费资本为400亿美元[37] 市场扩张和并购 - 资本募集的主要来源为信贷业务，筹集了610亿美元的资本[15] - 截至2024年6月30日，信贷基金的总额为238亿美元，较2023年同期的166亿美元增长了72%[53] - 2024年第二季度，基础设施资金总额为910亿美元，较2023年第二季度的930亿美元减少2%[35] 负面信息 - 2024年第二季度，基础设施的长期私人基金为450亿美元，较2023年第二季度的467亿美元减少4%[35] - 2024年第二季度，收费收入总额为2.91亿美元，较2023年第二季度的2.99亿美元减少8%[36] - 费用相关收益的公司边际为53%，与去年同期的54%相比下降了1%[61] 其他新策略和有价值的信息 - 费用承载资本在本季度增加了550亿美元，过去12个月增加了740亿美元[64] - BAM在过去12个月内部署或承诺的资本总额为490亿美元[67] - 目标收益权利的总额为2715百万美元，净归属于BAM的目标收益权利为790百万美元[76] - Brookfield的年度目标收益分配基于假设达到私募基金的目标回报率计算[96] - Brookfield的管理费用包括基础管理费、激励分配、业绩费和交易费，不包括收益分配[99]

文章核心观点 - 文章分析了Brookfield Asset Management季度财报情况及股价表现，指出其股价后续走势取决于管理层财报电话会议评论，还提及可通过盈利前景判断股票走向，同时介绍了同行业CleanSpark的业绩预期 [1][2][3] 分组1：Brookfield Asset Management季度财报情况 - 公司本季度每股收益0.34美元，未达Zacks共识预期的0.35美元，去年同期为0.28美元，本季度财报盈利意外为 - 2.86% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.33美元，实际为0.34美元，盈利意外为3.03%，过去四个季度公司三次超过共识每股收益预期 [1] - 公司2024年6月季度营收11.5亿美元，未达Zacks共识预期1.29%，去年同期为9.85亿美元，过去四个季度未超过共识营收预期 [1] 分组2：Brookfield Asset Management股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约0.1%，而标准普尔500指数上涨9.9% [2] 分组3：Brookfield Asset Management股票走向判断 - 公司股价近期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.37美元，营收12.6亿美元，本财年共识每股收益预期为1.46美元，营收48.4亿美元 [4] 分组4：行业情况及同行业公司业绩预期 - Zacks行业排名中，金融 - 杂项服务行业目前处于前39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业CleanSpark预计8月8日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.04美元，同比增长133.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - CleanSpark本季度营收预计为1.1404亿美元，较去年同期增长150.5% [6]

文章核心观点 - 2024年第二季度布鲁克菲尔德资产管理公司业绩表现强劲，资管规模近1万亿美元，季度募资680亿美元，多项财务指标同比增长，各业务板块发展态势良好且有重要战略交易和投资部署 [1][2] 经营成果 - 上市公司布鲁克菲尔德资产管理公司本季度净收入1.24亿美元，2023年同期为1.09亿美元 [3] - 资产管理业务按100%计算，本季度费用相关收益5.83亿美元（每股0.36美元），过去十二个月为23亿美元（每股1.40美元），同比分别增长6%和4%；可分配收益本季度为5.48亿美元（每股0.34美元），过去十二个月为22亿美元（每股1.38美元），同比分别增长4%和3%；年化FRE和DE分别增长11%和12%，达到25亿美元和24亿美元 [4][6] - 归属于布鲁克菲尔德资产管理公司的净收入本季度为4.95亿美元，2023年同期为4.55亿美元；过去十二个月为18.04亿美元，2023年同期为18.70亿美元 [4] 经营亮点 财务结果 - 第二季度末收费资本达到5140亿美元，较去年增长740亿美元（17%），较上一季度增长550亿美元（12%） [5] 募资情况 - 2024年第二季度募资680亿美元，信贷业务募资610亿美元，可再生能源和转型业务募资40亿美元，基础设施业务募资9亿美元，房地产募资11亿美元，私募股权业务募资超5亿美元 [7] 资金部署和交易公告 - 第二季度部署或承诺部署约200亿美元，信贷组合部署60亿美元，房地产平台部署15亿美元，全球转型旗舰基金一期部署约5亿美元 [8] - 6月达成收购新能源公司Neoen多数股权协议，预计2025年第一季度完成；同月收购中东教育机构GEMS Education，预计第三季度完成；季度末后宣布以8.5亿美元收购电气热解决方案业务 [9] 未调用资金承诺和现金状况 - 截至2024年6月30日，未调用资金承诺总计1070亿美元，其中510亿美元目前不产生费用，部署后每年将产生约5.1亿美元费用；资产负债表上持有19亿美元现金及等价物 [10] 战略交易 - 4月收购橡树资本额外5%股权，持股比例达约73%；5月Pinegrove Capital Partners签署收购硅谷银行资本协议 [11] 股息宣告 - 董事会宣布每股0.38美元季度股息，9月27日支付给8月30日收盘登记股东 [12] 财务报表 布鲁克菲尔德资产管理有限公司财务状况表 - 2024年6月30日资产总计41.85亿美元，负债总计9.25亿美元，权益总计32.60亿美元；2023年12月31日资产总计32.05亿美元，负债总计11.20亿美元，权益总计20.85亿美元 [13][14] 布鲁克菲尔德资产管理公司财务状况表 - 2024年6月30日资产总计141.47亿美元，负债总计51.70亿美元，权益总计89.77亿美元；2023年12月31日资产总计142.90亿美元，负债总计49.91亿美元，权益总计92.99亿美元 [16] 布鲁克菲尔德资产管理公司经营成果表 - 2024年第二季度总收入9.16亿美元，总费用3.73亿美元，税前收入6.60亿美元，净收入5.18亿美元；2023年同期总收入9.85亿美元，总费用3.53亿美元，税前收入7.36亿美元，净收入5.80亿美元 [17] 非GAAP和业绩指标 - 公司使用可分配收益（DE）和费用相关收益（FRE）评估经营成果和业务价值，DE指费用相关收益、已实现附带权益、已实现本金投资、利息费用和一般及行政费用之和，扣除股权薪酬成本和折旧摊销；最直接可比指标为净收入 [25] - 新闻稿中部分财务指标计算方法非美国公认会计原则（U.S. GAAP），不应作为唯一业绩衡量标准，可能与其他企业不可比 [26]

公司动态 - 公司宣布著名蚕业专家Nirmal Kumar博士将重新加入团队，负责监督BAM-1蜘蛛丝杂交品种的第二生产周期的完成 [1] - 第二生产周期的蜘蛛丝将用于销售和终端产品开发 [1] - 公司计划在今年内完成多个生产周期，以扩大BAM-1杂交品种的生产规模 [1] 生产进展 - 生产团队领导与Nirmal Kumar博士在过去一个月内保持密切沟通，为BAM-1杂交品种的生产做准备 [2] - Nirmal Kumar博士将亲自监督茧的生产，并监控茧的质量和纺丝特性 [2] - 博士还将领导并培训团队进行大规模选择性交配，为雨季结束后的10倍产能提升做准备 [2] 设施与目标 - Nirmal Kumar博士将审查团队在设施建设、人员配备和设备方面的进展，以支持公司不断增长的运营并实现其吨级蜘蛛丝生产目标 [2] 公司展望 - BAM-1杂交品种在春季生产试验中表现出相同的稳健性和性能 [3] - 公司创始人兼CEO Kim Thompson表示，2024年将是公司的突破年，第二生产周期的完成将巩固公司的生产模式，并重申其在成本效益和环保蜘蛛丝生产领域的行业领先地位 [3] 公司背景 - 公司是基因工程蜘蛛丝纤维技术的领先开发者 [4] - 公司在蜘蛛丝技术领域取得了一系列科学突破，对全球纺织行业具有重要意义 [4]