财务数据对比（季度） - 2024年第三季度净销售额为1.236亿美元，2023年第三季度为1.587亿美元[1] - 2024年第三季度毛利润率为36.1%，高于2023年第三季度的35.0%[1] - 2024年第三季度净利润为810万美元，2023年第三季度为1940万美元[1] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2060万美元，占销售额的16.7%，2023年第三季度为2990万美元，占销售额的18.8%[1] - 2024年第三季度总销售额为123,638千美元，较2023年第三季度的158,682千美元下降22.1%[1] - 2024年第三季度GAAP净收益为8,080千美元，2023年同期为19,448千美元[19] - 2024年第三季度EBITDA为15,238千美元，占净销售额的12.3%；2023年同期为27,672千美元，占比17.4%[19] - 2024年第三季度调整后EBITDA为20,617千美元，占净销售额的16.7%；2023年同期为29,883千美元，占比18.8%[19] - 2024年第三季度Class A非GAAP每股收益为0.94美元，Class B为0.99美元；2023年同期Class A为1.59美元，Class B为1.68美元[22] - 2024年第三季度研发成本为544.3万美元，2023年同期为529.2万美元[11] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为2670万美元，占净销售额的21.6%；2023年同期为2371.7万美元，占净销售额的14.9%[11] - 2024年第三季度有效税率为27.8%，2023年同期为18.2%[11] 财务数据对比（前三季度） - 2024年前三季度净销售额为3.84933亿美元，2023年同期为4.99803亿美元；2024年第三季度净销售额为1.23638亿美元，2023年同期为1.58682亿美元[11] - 2024年前三季度毛利润为1.46151亿美元，占净销售额的38.0%；2023年同期毛利润为1.64666亿美元，占净销售额的32.9%；2024年第三季度毛利润为4467.7万美元，占净销售额的36.1%；2023年同期毛利润为5546.5万美元，占净销售额的35.0%[11] - 2024年前三季度净利润为4276万美元，占净销售额的11.1%；2023年同期净利润为6179.5万美元，占净销售额的12.4%；2024年第三季度净利润为808万美元，占净销售额的6.5%；2023年同期净利润为1944.8万美元，占净销售额的12.3%[11] - 2024年前九个月总销售额为384,933千美元，较2023年前九个月的499,803千美元下降23.0%[1] - 2024年前九个月GAAP净收益为42,760千美元，2023年同期为61,795千美元[19] - 2024年前九个月EBITDA为66,445千美元，占净销售额的17.3%；2023年同期为82,165千美元，占比16.4%[19] - 2024年前九个月调整后EBITDA为72,527千美元，占净销售额的18.8%；2023年同期为86,575千美元，占比17.3%[19] - 2024年前九个月Class A非GAAP每股收益为3.59美元，Class B为3.80美元；2023年同期Class A为4.89美元，Class B为5.16美元[22] - 2024年前三季度研发成本为1665.2万美元，2023年同期为1652.1万美元；2024年第三季度研发成本为544.3万美元，2023年同期为529.2万美元[11] - 2024年前三季度销售、一般和行政费用为7578.5万美元，占净销售额的19.7%；2023年同期为7414.9万美元，占净销售额的14.8%；2024年第三季度为2670万美元，占净销售额的21.6%；2023年同期为2371.7万美元，占净销售额的14.9%[11] - 2024年前三季度有效税率为21.4%，2023年同期为11.5%；2024年第三季度为27.8%，2023年同期为18.2%[11] - 2024年前三季度A类普通股基本和摊薄每股收益为3.23美元，2023年同期为4.63美元；2024年第三季度为0.61美元，2023年同期为1.46美元[12] - 2024年前三季度B类普通股基本和摊薄每股收益为3.41美元，2023年同期为4.88美元；2024年第三季度为0.65美元，2023年同期为1.54美元[12] 财务预测 - 预计2024年第四季度GAAP净销售额在1.17 - 1.25亿美元之间，毛利率约为34 - 36%[3] 公司资产与负债 - 截至2024年9月30日，公司总资产为5.84417亿美元，总负债为2.17055亿美元，股东权益为3.67362亿美元；截至2023年12月31日，总资产为5.71631亿美元，总负债为2.31073亿美元，股东权益为3.40558亿美元[14] 公司现金流 - 2024年前三季度经营活动产生的净现金为6572万美元，2023年同期为8142.5万美元；投资活动使用的净现金为58.1万美元，2023年同期为1107.3万美元；融资活动使用的净现金为1887万美元，2023年同期为3749万美元[16] 公司业务动态 - 9月签署收购Enercon的最终购买协议，预计本季度晚些时候完成收购[2] - 2025年第一季度完成中国保险丝制造业务整合，预计每年节省成本约150万美元[2] 人员变动 - 新增两名高级员工，分别担任全球销售和营销主管以及全球合同主管[2] 订单趋势 - 9月和10月各产品部门订单出现积极趋势[3] 股票回购 - 2024年第三季度回购26,647股公司股票，总成本190万美元[1]

文章核心观点 公司宣布将于2024年10月23日收盘后发布第三季度初步财务结果，并安排了2024年10月24日上午8:30的财报电话会议 [1] 公司信息 - 公司设计、制造和销售为电子电路供电、保护和连接的产品，产品主要用于网络、电信、计算、军事、航空航天、医疗、交通和广播等行业 [2] - 公司产品包括电源解决方案和保护、连接解决方案、磁性解决方案 [2] - 公司在全球各地设有工厂 [2] 财报电话会议信息 - 时间：2024年10月24日上午8:30（美国东部时间） [1] - 拨入号码：美国877.407.0784，国际201.689.8560 [1] - 在线地址：https://ir.belfuse.com/events-and-presentations [1] - 回放号码：美国844.512.2921，国际412.317.6671 [1] - 会议ID：13749258 [1] - 回放时间：美国东部时间下午12:30后，会议结束后30天内可回放 [1] 联系方式 - 公司联系人：Lynn Hutkin，副总裁，邮箱ir@belf.com [3] - 咨询公司联系人：Jean Marie Young，董事总经理；Steven Hooser，合伙人；邮箱分别为jyoung@threepa.com、shooser@threepa.com [3]

文章核心观点 - Bel Fuse股价上一交易日上涨但盈利和营收预期不佳，需关注后续走势；Flex股价上涨且盈利预期有变化 [1][2][4] 公司表现 Bel Fuse - 上一交易日股价收涨16.5%至80.93美元，成交量可观，过去四周累计上涨5.9% [1] - 即将发布的财报预计每股收益0.85美元，同比降45.2%；营收1.2292亿美元，同比降22.5% [2] - 近30天本季度每股收益共识预期未变，当前Zacks排名为3（持有） [3] Flex - 上一交易日股价收涨4.2%至32.40美元，过去一个月回报率为 -2.2% [3] - 过去一个月即将发布财报的每股收益共识预期变化 -0.7%至0.57美元，同比降16.2%，当前Zacks排名为3（持有） [4] 公司优势 - Bel Fuse受益于产品组合扩大、终端客户需求增加和有利的产品组合 [1] 行业情况 - Bel Fuse和Flex均属于Zacks电子 - 杂项产品行业 [3]

财务表现 - 第二季度销售额为1.332亿美元，较上年同期1.688亿美元下降[4] - 毛利率为40.1%，较上年同期32.9%有所提升[4] - 净利润为1,880万美元，较上年同期2,778万美元下降[4] - 调整后EBITDA为2,740万美元，占销售额20.6%，上年同期为2,860万美元，占销售额17.0%[4] - 公司2024年6月30日止6个月期间的销售收入为2.613亿美元，同比下降23.4%[37] - 公司2024年6月30日止6个月期间的毛利率为38.8%，同比提升680个基点[37] - 公司2024年6月30日止6个月期间的EBITDA为5.121亿美元，占销售收入的19.6%[42] - 公司2024年6月30日止6个月期间的调整后EBITDA为5.191亿美元，占销售收入的19.9%[43] - 公司2024年第二季度的销售收入为1.332亿美元，同比下降21.1%[36] - 公司2024年第二季度的毛利率为40.1%，同比提升720个基点[36] - 公司2024年第二季度的EBITDA为2.674亿美元，占销售收入的20.1%[42] - 公司2024年第二季度的调整后EBITDA为2.738亿美元，占销售收入的20.6%[43] - 公司上半年GAAP营收为432.35亿美元，同比下降6.1%[57] - 上半年GAAP净利润为85.55亿美元，同比下降17.1%[57] - 上半年GAAP每股收益为2.61美元，同比下降17.7%[57] - 上半年非GAAP营收为439.38亿美元，同比下降8.9%[57] - 上半年非GAAP每股收益为2.66美元，同比下降19.4%[57] 现金流和资产 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物余额为8498万美元[33] - 公司2024年6月30日的总资产为5.716亿美元[25][26] 其他 - 公司在第二季度回购了12.6万股公司股票，总成本为790万美元[4] - 预计第三季度销售额将在1.18亿至1.26亿美元之间，毛利率将在34%-36%之间[7] - 第二季度Magnetic Solutions业务虽然较上年同期有所下降，但与第一季度相比已有温和复苏[6] - 公司预计下半年会出现更多积极势头[6] - 公司将继续专注于实现盈利性的收入增长,以推动公司未来的发展和成功[7] - 公司表示,行业会议上获得的共识反映行业最糟糕的时期已经过去[6] - 上半年重组费用为7.03亿美元[57] - 上半年MPS诉讼费用为0美元[57] - 出售捷克共和国业务产生收益为0美元[57] - 出售房地产产生收益为0美元[57]

财务业绩 - 公司收入在2024年上半年同比下降23.4%，主要由于电源解决方案和磁性解决方案业务的需求下降[182] - 公司订单总额在2024年6月30日为3.04亿美元，较2023年12月31日下降18%[183] - 公司Magnetic Solutions产品销售在2024年上半年同比下降51.5%,主要是由于客户消化库存导致需求下降[196] - 2024年上半年公司实现净利润8.6百万美元,税率为19.8%,较2023年上半年的8%有所上升[207,208] - 2024年上半年公司经营活动产生现金流入38.3百万美元[211] 成本管理 - 产品组合的变化会对毛利率产生相应影响，连接产品通常毛利率最高，电源产品受原材料成本变动影响较大，磁性解决方案产品受中国最低工资上涨和汇率波动影响较大[184] - 原材料价格和供应有所稳定,但仍处于较高水平,公司正在评估替代供应商以应对贸易限制[185] - 2024年1月1日起墨西哥和斯洛伐克的最低工资上涨将导致公司额外约170万美元的年度劳动成本[186] - 公司正在采取定价行动、成本节约措施和采购决策来应对持续的通胀压力[187] - 公司正在进行重组以优化业务,预计将产生超过100万美元的年度成本节约[188] - 2024年上半年成本结构中,原材料成本占比下降,而人工成本占比上升,主要是由于销量下降、产品组合变化以及墨西哥比索和人民币汇率波动[198,199] - 2024年上半年研发费用为1120万美元,与2023年上半年持平[201] - 2024年上半年销售及管理费用同比下降2.6%,主要是由于法律和专业费用下降[202,203] 财务风险管理 - 汇率波动对公司的运营成本和利润产生一定影响,公司正在采取措施来缓解汇率风险[189] - 公司的有效税率将根据各地区利润的地理分布而波动[190] - 公司面临外汇汇率和长期债务利率变动带来的市场风险[220] - 公司采用外汇远期合约管理短期现金流汇率波动风险[220] - 公司利用两个支付固定利率收取浮动利率的利率互换合约来部分规避信贷协议下浮动利率贷款的风险[220] - 公司持有衍生金融工具的主要目的是管理外汇和利率风险，而非投机[220] - 截至2024年6月30日,公司市场风险未发生重大变化[220] 财务状况 - 2024年6月30日公司现金及现金等价物为8500万美元,持有到期的美国国债为5880万美元[209] - 公司信贷额度中有1.15亿美元未使用,符合财务指标要求[215]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度2024年销售额为1.332亿美元,同比下降21.1% [16] - 毛利率从2023年第二季度的32.9%提升至2024年第二季度的40.1% [16] - 毛利率提升主要得益于电源和连接解决方案业务 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电源解决方案和保护业务销售额为5860万美元,同比下降32.8%,主要由于网络和消费类应用的电源产品销售下降 [17] - 电源业务毛利率为45.7%,同比提升1000个基点,其中约一半为持续性的成本管控措施带来的改善 [18] - 连接解决方案业务销售额为5780万美元,同比增长5.4%,主要得益于分销渠道的增长 [19] - 连接解决方案业务毛利率为38.9%,同比提升,主要由于2023年完成的产能整合和合同更新 [20] - 磁性解决方案业务销售额为1680万美元,同比下降37.3%,主要由于对一大客户的出货下降 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空应用销售额为1540万美元,与去年同期持平 [19] - 国防应用销售额为1200万美元,与去年同期持平 [19] - 电动车市场销售额为400万美元 [92] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极评估并购机会,以支持公司的增长战略 [33] - 公司正在持续优化制造运营,提高效率,如在磁性解决方案和连接解决方案业务进行了一系列举措 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年将是一个重置年,第三季度销售额预计将下滑,主要受电源和磁性解决方案业务的拖累 [25][26][27][29] - 管理层对公司未来前景保持乐观,认为AI、电动车等新兴市场将为电源业务带来增长机会 [37][38] 其他重要信息 - 公司已完成1420万美元的股票回购计划 [15] - 公司的A类股票首次被纳入罗素2000指数 [15] - 公司将受到一家中国供应商受贸易限制的影响,预计第三季度将损失400万美元的销售额 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bobby Brooks 提问** 询问公司在AI、电动车和航天航空等新兴市场的机会 [36] **Farouq Tuweiq 回答** 公司看好这些新兴市场的机会,尤其是AI和数据中心带来的增长,但目前受到渠道库存消化的影响 [37][38][39] 问题2 **Theodore O'Neill 提问** 询问公司电源业务在AI、电动车、数据中心等细分市场的表现 [52] **Daniel Bernstein 和 Farouq Tuweiq 回答** 公司专注于利润率较高的细分市场,如学校巴士、拖拉机等电动车应用,以及数据中心测试设备等,而非大型消费电子客户 [53][54][55][56] 问题3 **Hendi Susanto 提问** 询问公司内部库存去化情况及对未来的影响 [81][82] **Farouq Tuweiq 回答** 公司正在努力管控库存,但在销售环境不佳的情况下,这一过程较为艰难,未来销售环境好转将有助于进一步优化库存

文章核心观点 - 探讨Bel Fuse股票后续表现，分析其盈利前景、业绩情况及行业影响，还提及ESS Tech营收预期 [2][12] 公司业绩情况 - Bel Fuse二季度每股收益1.50美元，超Zacks共识预期0.92美元，去年同期为1.95美元，此次盈利惊喜达63.04% [8] - Bel Fuse二季度营收1.3321亿美元，超Zacks共识预期2.26%，去年同期为1.6878亿美元，过去四个季度有两次超营收预期 [9] - ESS Tech预计营收324万美元，较去年同期增长14.5% [1] 盈利预期 - Bel Fuse即将发布的报告预计每股亏损0.11美元，同比变化+26.7%，近30天该季度共识每股收益预期下调5.4% [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.15美元，营收1.4003亿美元；本财年共识每股收益预期为4.40美元，营收5.3476亿美元 [6] 股票表现 - Bel Fuse年初至今股价上涨约4.1%，而标准普尔500指数涨幅为16.5% [11] - 目前Bel Fuse股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [3] 行业情况 - 电子杂项产品行业在Zacks行业排名中处于后25%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [7] 其他信息 - 过去四个季度，Bel Fuse有三次超共识每股收益预期 [13] - ESS Tech尚未公布2024年二季度业绩 [14] - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10]

各业务线收入占比情况 - 2024年第一季度，公司电力解决方案与保护、连接解决方案和磁解决方案业务的收入占比分别为47%、42%和11%[103] 订单积压量变化 - 2024年3月31日，公司订单积压量为3.503亿美元，较2023年12月31日减少2280万美元，降幅6.1%[106] 劳动力成本占比变化 - 2024年前三个月，劳动力成本占收入的8.0%，高于2023年同期的6.8%[108] 各业务线销售额变化 - 2024年第一季度，电力解决方案与保护产品销售额较2023年同期减少2290万美元，降幅27.6%[110] - 2024年第一季度，铁路产品销售额较2023年同期增加350万美元，增幅51%[110] SG&A费用变化 - 2024年第一季度，SG&A费用为2490万美元，低于2023年同期的2530万美元[114] 所得税拨备情况 - 2024年3月31日和2023年同期，所得税拨备分别为450万美元和420万美元[115] 现金及投资情况 - 2024年3月31日，公司现金及现金等价物为7130万美元，持有美国国债到期投资4990万美元[116] 应收账款与库存变化 - 2024年3月31日，公司应收账款减少70万美元，库存减少570万美元[118] 信贷额度情况 - 2024年3月31日，信贷安排下未使用的信贷额度为1.15亿美元[120]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度销售额为1.281亿美元,较上年同期下降25.7% [9][20] - 毛利率从上年同期的31.1%提升至37.5% [20] - 毛利率提升主要得益于电源和连接业务的盈利能力改善 [20][22][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电源解决方案和保护业务销售额为6.02亿美元,同比下降27.6%,但毛利率提升830个基点至44% [21][22] - 连接解决方案业务销售额为5.43亿美元,同比增长1.7%,毛利率从34.1%提升至36.1% [24][25] - 磁性解决方案业务销售额为1.36亿美元,同比下降62%,毛利率从22.8%下降至16% [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场销售额保持稳定,达1.46亿美元 [24] - 国防市场销售额同比增长3.2%至1.07亿美元 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极拓展空间和人工智能等新兴市场,预计空间市场2024年销售将达7700万美元,增长50% [43][44] - 人工智能市场对公司电源业务的需求有望大幅提升,电源系统功率需求可能增加2-8倍 [46][47] - 公司正在评估并购机会,认为2024年并购市场将更加活跃 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度销售额将在1.25-1.35亿美元之间,毛利率在34%-36%之间 [36][37][40][41] - 管理层对下半年市场复苏持谨慎乐观态度,预计将是缓慢而稳定的过程 [41] - 公司看好空间和人工智能等新兴市场的长期发展前景 [42][46][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theodore O'Neill 提问** 询问公司是否对经济增长放缓有所担忧 [54] **Farouq Tuweiq 回答** 公司认为自身业务相对于GDP更具抗风险能力,但仍会受到一定影响 [55] 问题2 **James Ricchiuti 提问** 询问公司是否看到分销商库存去化的改善 [62][67] **Daniel Bernstein 和 Farouq Tuweiq 回答** 公司预计分销商库存去化将是一个缓慢的过程,预计到第四季度才能基本完成 [68][69] 问题3 **Hendi Susanto 提问** 询问公司对毛利率的预期 [76][77] **Farouq Tuweiq 回答** 公司预计在当前销售水平下,毛利率将维持在34%-36%,如果销售有所恢复,毛利率还有进一步提升空间 [77][78]

Bel Fuse公司业绩 - Bel Fuse (BELFB)在本季度每股盈利为1.26美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.04美元[1] - 公司在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - Bel Fuse在2024年3月结束的季度营收为1.2809亿美元，略低于Zacks Consensus Estimate[3] 股价走势 - 公司股价的未来走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 公司的盈利前景对投资者来说是一个可靠的衡量标准[5] - 根据最近发布的数据和未来盈利预期，Bel Fuse的股价可能会表现不佳[6] 盈利预期 - 未来几个季度和当前财年的盈利预期可能会发生变化[7] 行业比较 - 行业前景对公司股价表现也有重要影响[8] Kopin公司情况 - Kopin (KOPN)是同一行业的另一家公司，尚未公布2024年3月结束的季度业绩[9]