文章核心观点 - 公司股票的期权价格暗示了市场对公司未来走势的预期较大波动[1] - 期权价格的高波动性可能意味着即将发生重大事件,导致公司股价大涨或大跌[2] - 分析师对公司当前季度的盈利预期有所下调,但公司仍被评为中性评级[3] - 期权交易者可能会利用高波动性期权卖出期权,从而获得期权时间价值的下降[4] 行业和公司概况 - 公司所属的银行业在Zacks行业排名中位于底部28%[3] - 公司目前被评为Zacks排名第3(持有)的评级[3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产67亿美元，较2023年12月31日增加1.11亿美元，增幅1.7%[67][76] - 截至2024年3月31日，公司总资产为66.96亿美元，较2023年12月31日的65.85亿美元增长1.68%[104] - 从2023年12月31日至2024年3月31日，公司总资产增加1.11亿美元，增幅1.7%，主要源于贷款组合增加[131] - 2024年第一季度和2023年全年的平均总资产分别为67亿美元和63亿美元[201] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为6490.34万美元，较2023年12月31日的6442.59万美元增长0.74%[104] - 截至2024年3月31日，公司股东权益总额增至6.49亿美元，较2023年12月31日增加480万美元，增幅0.7%[207] - 截至2024年3月31日，总股东权益为649034，截至2023年12月31日为644259[247][249] - 截至2024年3月31日，有形普通股权益为474205，截至2023年12月31日为472043[247][249] - 截至2024年3月31日，有形资产为6592659，截至2023年12月31日为6484264[249] - 截至2024年3月31日，普通股权益与总资产比率为8.6%，截至2023年12月31日为8.7%[249] 公司盈利相关数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司归属于普通股股东的净利润为1220万美元，较2023年第一季度减少150万美元，降幅10.6%[78][84] - 2024年第一季度，公司归属于普通股股东的净利润为1222万美元，较2023年同期的1367.5万美元下降10.64%[107] - 2024年第一季度，公司净利润为1357万美元，较2023年同期的1502.5万美元下降9.68%[107] - 2024年第一季度，公司基本每股收益为0.49美元，较2023年同期的0.55美元下降10.91%[107] - 2024年第一季度，公司综合收益为852.1万美元，较2023年同期的2123.1万美元下降59.86%[109] - 2024年第一季度核心净利润为1280万美元，摊薄后每股收益为0.50美元；2023年第一季度核心净利润为1380万美元，摊薄后每股收益为0.55美元[242] - 2024年第一季度出售前银行房产收益为5万美元，收购相关费用为71.5万美元；2023年同期收购相关费用为10.3万美元[242] - 核心其他收入为9337，上一时期为8389[245] - 其他费用为42522，上一时期为38679[245] - 税前收入为17209，上一时期为19236[245] - 所得税拨备为3639，上一时期为4211[245] - 普通股股东可用净收入为12220，上一时期为13675[245] - 摊薄后普通股每股收益为0.48美元，上一时期为0.54美元[245] 公司利息收支相关数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司净利息收入为5150万美元，较2023年第一季度减少120万美元，降幅2.3%[78] - 2024年第一季度净利息收入为5150万美元，2023年同期为5270万美元；净息差为3.32%，2023年同期为3.75%；净利差为2.36%，2023年同期为2.96%[86][88] - 2024年第一季度贷款组合平均收益率为6.88%，2023年同期为6.34%；生息资产平均收益率为6.18%，2023年同期为5.65%[86][88] - 2024年第一季度资金总成本较2023年同期增加103个基点，主要因2023年美联储加息[86] - 2024年第一季度末总贷款平均余额为50.27亿美元，利息收入为859.47万美元，平均收益率6.88%；2023年同期平均余额为47.20亿美元，利息收入为737.68万美元，平均收益率6.34%[88] - 2024年第一季度末生息资产平均余额为62.46亿美元，利息收入为960.11万美元，平均收益率6.18%；2023年同期平均余额为57.05亿美元，利息收入为794.92万美元，平均收益率5.65%[88] - 2024年第一季度末计息存款平均余额为40.73亿美元，利息支出为380.29万美元，平均利率3.76%；2023年同期平均余额为33.39亿美元，利息支出为189.28万美元，平均利率2.30%[88] - 2024年第一季度生息资产利息收入增加1651.9万美元，其中因规模增加869.4万美元，因利率变动增加782.5万美元；计息负债利息支出增加1773.7万美元，其中因规模增加633.1万美元，因利率变动增加1140.6万美元；净利息收入减少121.8万美元[97] - 2024年第一季度，公司总利息收入为9601.1万美元，较2023年同期的7949.2万美元增长20.78%[107] - 2024年第一季度，公司总利息支出为4448万美元，较2023年同期的2674.3万美元增长66.2%[107] - 2024年第一季度，公司净利息收入为5153.1万美元，较2023年同期的5274.9万美元下降2.31%[107] - 2024年利息收入为96,011千美元，利息支出为44,480千美元，信贷损失拨备为1,186千美元，其他收入为9,386千美元[243] - 2023年利息收入为79,492千美元，利息支出为26,743千美元，信贷损失拨备为3,222千美元，其他收入为8,388千美元[243] 公司贷款相关数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总贷款51亿美元，较2023年12月31日增加9610万美元，增幅1.9%[67][77] - 截至2024年3月31日，除待售抵押贷款外的总贷款为51亿美元，较2023年12月31日的50亿美元增加9610万美元，增幅1.9%[134] - 截至2024年3月31日，房地产商业贷款为22亿美元，较2023年12月31日减少200万美元，降幅0.1%[136][137] - 截至2024年3月31日，房地产建设贷款为6.62亿美元，较2023年12月31日减少780万美元，降幅1.2%[136][139] - 截至2024年3月31日，房地产住宅贷款为7.17亿美元，较2023年12月31日增加3460万美元，增幅5.1%[136][141] - 截至2024年3月31日，商业贷款为14亿美元，较2023年12月31日增加6810万美元，增幅5.0%[136][144] - 截至2024年3月31日，消费者及其他贷款为6700万美元，较2023年12月31日增加310万美元，增幅4.9%[136][146] - 截至2024年3月31日，固定利率贷款总额为32.08349亿美元，浮动利率贷款总额为18.8049亿美元[156] - 截至2024年3月31日，待售贷款分别为7.7万美元（2024年3月31日）和83.5万美元（2023年12月31日）[134] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，投资性贷款总额占总存款的比例分别为91.3%和95.1%[135] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，投资性贷款总额占总资产的比例分别为76.0%和75.8%[135] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司非 performing 资产分别为2300万美元和1880万美元[162] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司非 performing 贷款分别为2160万美元和1710万美元[162] - 2023年12月31日至2024年3月31日，非 performing 资产增加主要源于两笔住宅房地产担保的贷款关系[162] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，非 accrual 贷款分别为2077.8万美元和1694.3万美元[163] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，accruing 贷款90天以上逾期分别为85.5万美元和12.7万美元[163] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，非 performing 贷款与总投资贷款的比率分别为0.43%和0.34%[163] - 截至2024年3月31日，公司持有用于投资的贷款总额为4992.785万美元[158] - 截至2024年3月31日，固定利率贷款总额为3160.933万美元[158] - 截至2024年3月31日，浮动利率贷款总额为1831.852万美元[158] - 截至2024年3月31日，公司内部评级为 pass、special mention、substandard、doubtful 的贷款分别为4992.249万美元、63.175万美元、30.947万美元、2.468万美元[171] - 2024年第一季度平均未偿还贷款为50.27亿美元，2023年为48.60亿美元；期末投资性贷款总额2024年第一季度为50.89亿美元，2023年为49.93亿美元[176] - 2024年平均净贷款较2023年同期增长8.9%[204] 公司贷款信用损失相关数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司贷款损失准备金占总投资贷款的0.88%，与2023年12月31日持平；不良贷款与总投资贷款的比率为0.43%，高于2023年12月31日的0.34%[79] - 2024年第一季度信用损失拨备为120万美元，2023年同期为320万美元，主要因2023年贷款增长较高及CECL模型中定性因素的应用[96] - 截至2024年3月31日，贷款信用损失准备金总计4450万美元，占投资性贷款总额的0.88%；截至2023年12月31日，该准备金总计4370万美元，占比同样为0.88%[174] - 2024年第一季度信用损失拨备为118.6万美元，2023年为448.3万美元[176] - 2024年第一季度总冲销额为53.3万美元，2023年为642.9万美元；总回收额2024年第一季度为14.1万美元，2023年为104.4万美元；净冲销额2024年第一季度为39.2万美元，2023年为538.5万美元[176] - 2024年第一季度信用损失准备金与期末投资性贷款的比率为0.88%，与2023年持平；净冲销额与平均贷款的比率2024年第一季度为0.01%，2023年为0.11%[176] - 截至2024年3月31日，商业房地产贷款信用损失准备金为1804.3万美元，占比40.5%；建设贷款为782.2万美元，占比17.6%等[180] 公司资本比率相关数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司一级杠杆资本比率、一级普通股资本比率、一级风险加权资本比率和总风险加权资本比率分别为9.38%、9.14%、10.42%和12.78%，低于2023年12月31日的9.52%、9.15%、10.46%和12.85%[82] 公司证券投资相关数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，投资证券账面价值总计8.729亿美元，较2023年12月31日的8.796亿美元减少670万美元，降幅为0.8%[181] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，证券分别占总资产的13.0%和13.4%[181] - 截至2024年3月31日，美国国债证券总计1621.6万美元，收益率为0.80%；美国政府机构证券总计937.7万美元，收益率为0.92%等[186] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未持有任何一家发行人的证券，其调整后成本合计超过该日期合并股东权益的10%[187] - 截至2024年3月31日，证券投资组合的摊销成本为96.3978亿美元，公允价值为87.9571亿美元，未实现收益为127.4万美元，未实现损失为8568.1万美元[188] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司持有的其他权益证券分别为3490万美元和3390万美元[191] 公司存款相关数据关键指标变化 - 截至20

财务数据和关键指标变化 - 核心ROAA为0.77%,核心ROAE为8.9%,核心每股收益为0.50美元 [29] - 净利息收益率下降11个基点至3.27%,主要受到三个因素影响:1)活期存款增加导致的收益率下降;2)新发放和续贷贷款收益率低于预期;3)获得一笔7%收益率的大型市政信贷,但带来了低成本存款 [31][32][33][34][35] - 非利息支出较高,主要由于收购Waterstone公司带来的500万美元额外支出,以及100万美元的奖金相关支出 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长7.7%,主要来自于商业贷款和住房贷款的增长,而建筑贷款有所下降 [48][49] - 德克萨斯地区贷款占比44%,西南路易斯安那州29%,首都地区14% [49] - 存款增长24%,非活期存款占比23.2%,较上季度下降 [50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯地区贷款占比37%,存款占比31% [49][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在从注重贷款增长向更加平衡和稳健的发展模式转型 [14][15] - 收购Waterstone公司,增强内部SBA贷款业务能力,并拓展相关的中间业务 [19][20][21] - 收购Oakwood Bank,进一步扩大在达拉斯地区的业务规模和市场份额,有利于未来加速增长 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度业绩较预期偏弱,主要受到净息差压力和时间性费用因素的影响,但公司已采取措施进行调整,预计下半年盈利能力将有所改善 [10][11][12][13] - 公司正在积极提升非利息收入占比,未来几个季度该部分收入有望做出更大贡献 [19][20][21] - 对于达拉斯市场的前景持乐观态度,认为该市场是美国最强劲的市场之一,此次收购有助于公司在该市场的进一步发展 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Olney 提问** 询问一季度净息差的具体情况,包括3月份的净息差水平以及未来的预期 [58][59][60][61][62] **Greg Robertson 回答** 3月份净息差上升3个基点,主要得益于存款成本的下降以及非活期存款的增加。公司预计全年净息差将维持在350个基点左右的水平 [59][60][61][62][63] 问题2 **Michael Rose 提问** 询问Oakwood Bank收购的背景,包括此前的合并计划以及公司选择该行的原因 [86][87][88][89][90] **Jude Melville 回答** Oakwood此前曾有合并计划,但因CRA问题而未能完成。公司在尽职调查中发现Oakwood在CRA方面的投入和表现都很出色,与公司的文化和客户群体也高度契合,是一个很好的并购标的 [86][87][88][89][90] 问题3 **Feddie Strickland 提问** 询问收购后公司在德克萨斯地区贷款占比的预期,是否有望超过50% [106][107] **Greg Robertson 回答** 公司预计通过此次收购和未来的有机增长,德克萨斯地区贷款占比有望在明年底前接近甚至超过50% [106][107]

文章核心观点 公司2024年第一季度营收和每股收益同比下降且未达市场预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500指数，当前Zacks评级为持有 [1][2][7] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收6092万美元，同比下降0.4%，低于Zacks一致预期的6193万美元，差异为-1.64% [1][2] - 2024年第一季度每股收益0.50美元，去年同期为0.55美元，低于一致预期的0.57美元，差异为-12.28% [1][2] 关键指标表现 - 净息差为3.3%，低于两位分析师平均估计的3.5% [5] - 效率比率为69.8%，高于两位分析师平均估计的64% [5] - 总其他收入（非利息收入）为939万美元，高于两位分析师平均估计的894万美元 [6] - 净利息收入为5153万美元，低于两位分析师平均估计的5342万美元 [6] 股价表现与评级 - 公司过去一个月股价回报率为-1.4%，优于Zacks标普500综合指数的-3% [7] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [7]

财务数据关键指标变化 - 净息差分别为2.36%、2.53%、2.96%[5] - 净利息收入分别为51531美元、53760美元、52749美元[5] - 2024年3月31日利息收入为96011千美元，利息支出为44480千美元[9] - 2024年3月31日核心税前收入为17875千美元[9] - 2024年3月31日平均摊薄普通股流通股数为25429194股[9] - 2024年3月31日摊薄后普通股每股收益为0.48美元，2023年12月31日为0.57美元，2023年3月31日为0.54美元[10] - 2024年3月31日总股东权益为649,034千美元，2023年12月31日为644,259千美元，2023年3月31日为597,690千美元[13] - 2024年3月31日总季度平均资产为6,667,527千美元，2023年12月31日为6,494,861千美元，2023年3月31日为6,123,063千美元[15] - 2024年3月31日归属于普通股股东的净利润为12,220千美元，2023年12月31日为14,474千美元，2023年3月31日为13,675千美元[15] - 2024年3月31日普通股股东平均资产回报率（年化）为0.74%，2023年12月31日为0.88%，2023年3月31日为0.91%[15] - 2024年3月31日利息收入为96,011千美元，2023年12月31日为94,665千美元，2023年3月31日为79,492千美元[15] - 2024年3月31日净利息收入为51,531千美元，2023年12月31日为53,760千美元，2023年3月31日为52,749千美元[15] - 2024年3月31日净利息收益率为3.32%，2023年12月31日为3.50%，2023年3月31日为3.75%[15] - 2024年第一季度累计其他综合收益减少500万美元，普通股每股账面价值从2023年12月31日的22.58美元增至2024年3月31日的22.64美元；非公认会计原则下，普通股每股有形账面价值从22.58美元略降至22.64美元[25] - 截至2024年3月31日的季度，净利息收入为5150万美元，上一季度为5380万美元；贷款和生息资产收益率分别为6.88%和6.18%，较上一季度各增加1个基点；净利息收益率和净利息差分别为3.32%和2.36%，上一季度为3.50%和2.53%[27] - 2024年第一季度计提信贷损失拨备120万美元，上一季度为11.9万美元[30] - 截至2024年3月31日的季度，其他收入较上一季度增加290万美元，增幅46.36%[31] - 截至2024年3月31日的季度，其他费用较上一季度增加280万美元，增幅7.07%，主要归因于工资和员工福利增加280万美元[34] - 截至2024年3月31日，贷款与存款比率为91.32%，较2023年12月31日的95.12%和2023年3月31日的99.94%有所下降[44] - 截至2024年3月31日，股东权益与资产比率为9.69%，2023年12月31日为9.78%，2023年3月31日为9.50%[44] - 2024年第一季度基本每股收益为0.49美元，摊薄后每股收益为0.48美元，较上一季度和去年同期均有所下降[46] - 2024年第一季度非利息支出总额为42,522千美元，较上一季度的39,714千美元有所增加[46] - 2024年第一季度其他收入总额为9,386千美元，较上一季度的6,413千美元有所增加[46][47] - 2024年第一季度存款增加3.24亿美元，增幅6.17%，按年率计算为24.82%[49] - 2024年第一季度非利息存款减少400万美元，降幅0.31%，有息存款增加3.28亿美元，增幅8.30%[49] - 截至2024年3月31日，所有新存款的加权平均利率为4.32%，较上一季度下降0.29%[49] - 2024年3月31日，公司总资产为66.96亿美元，总负债为60.47亿美元，股东权益为6.49亿美元[57] - 2024年第一季度，公司净利息收入为5153.1万美元，净利润为1357万美元[59] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为1220万美元，摊薄后每股收益0.48美元，较上一季度分别减少230万美元和0.09美元[67] - 2024年第一季度非公认会计原则下的核心净利润为1280万美元，摊薄后每股收益0.50美元，较上一季度分别减少400万美元和0.16美元[67] 各业务线数据关键指标变化 - 非计息存款分别为1282815美元、1368452美元、1473186美元[2] - 总贷款分别为5026937美元、4949954美元、4719906美元，收益率分别为6.88%、6.87%、6.34%[3] - 证券分别为888933美元、865372美元、927491美元，收益率分别为2.53%、2.38%、2.09%[3] - 总生息资产分别为6246130美元、6086330美元、5704875美元，收益率分别为6.18%、6.17%、5.65%[3] - 存款及次级债务分别为4072600美元、3816474美元、3339493美元，利率分别为3.76%、3.55%、2.30%[4] - 首都和达拉斯市场存款增长分别为5580万美元和4550万美元，本季度分别开设758个和296个新账户[21] - 货币市场账户较上一季度增加4.488亿美元，增幅33.41%，总投资组合加权平均利率从2023年12月31日的4.07%略升至4.10%[22] - 2024年3月新开货币市场账户总计9400万美元，加权平均利率为4.29%；2月新开账户为8400万美元，加权平均利率为5.03%；货币市场账户余额从2023年12月31日的13.4亿美元增至2024年3月31日的17.9亿美元[23] - 借款较上一季度减少2.047亿美元，降幅32.24%，原因是2024年3月全额偿还3亿美元美联储银行定期融资计划[24] - 投资贷款较上一季度增加9610万美元，增幅1.92%，年化增幅7.74%[50] - 贷款增长主要归因于商业和工业贷款组合增加6810万美元，建设和开发贷款组合减少780万美元[50] - 贷存比从上一季度的95.12%降至91.32%[50] - 达拉斯 - 沃思堡地区产生了本季度净贷款增长的43.75%，路易斯安那州西南部地区占28.55%，首都地区占14.47%[53] - 截至2024年3月31日，德州贷款约占总贷款组合的37%[53] - 用于投资的贷款较上一季度增加9610万美元，增幅1.92%，年化增幅7.74%[64] - 贷款增长主要源于工商业贷款组合净增长6810万美元和住宅房地产贷款组合净增长3460万美元，建筑与开发贷款组合减少780万美元[64] 公司收购与股息分配 - 2024年1月31日，公司收购了Waterstone LSP[51] - 2024年4月23日，董事会宣布每股18.75美元的季度优先股股息，股息率为1.875%，以及每股0.14美元的季度普通股股息[62] - 优先股和普通股股息将于2024年5月31日支付给5月15日登记在册的股东[62] 资产质量指标变化 - 不良贷款与投资贷款的比率从2023年12月31日的0.34%增至2024年3月31日的0.43%，不良资产与总资产的比率从0.28%增至0.34%[18] - 截至2024年3月31日，贷款损失准备金余额为41,165千美元，贷款损失准备金与总贷款（持有待投资）比率为0.81%[44] - 截至2024年3月31日，非执行资产总额为22,972千美元，非执行贷款与总贷款（持有待投资）比率为0.43%[44]

公司收购 - Business First Bancshares, Inc.（NASDAQ:BFST）宣布将以约8570万美元的总对价收购Oakwood Bancshares, Inc.和其全资子公司Oakwood Bank[1] - 预计收购完成后，公司的总资产将增至约74亿美元，贷款总额将达到56亿美元[2] - 预计b1BANK将通过此次交易将其投资组合中德克萨斯州贷款的比例从37.1%增至44.4%，贷款存款比例从19.3%增至30.6%[3]

BATON ROUGE, La., April 25, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Business First Bancshares, Inc. (NASDAQ:BFST) (Business First), parent company of b1BANK, today announced its unaudited results for the quarter ended March 31, 2024, including net income available to common shareholders of $12.2 million or $0.48 per diluted common share, decreases of $2.3 million and $0.09, respectively, compared to the linked quarter ended December 31, 2023. On a non-GAAP basis, core net income for the quarter ended March 31, 2024, which ...

Zacks Rank和价值投资 - Zacks Rank强调盈利预期和预期修订，寻找强劲股票[1] - 价值投资是一种成功的策略，通过基本分析找到被低估的公司[2] - Zacks开发了Style Scores系统，价值投资者可关注“价值”类别[3] Business First Bancshares (BFST)分析 - BFST目前具有2（买入）的Zacks Rank和价值评级A[4] - BFST的市净率为0.96，低于行业平均值1.14[5] - BFST的市销率为1.36，低于行业平均值1.63[6] - BFST的市现率为7.61，低于行业平均值11.29[7] - 这些数据显示BFST目前可能被低估，结合其盈利前景，BFST是一只令人印象深刻的价值股[8]

公司业绩 - Business First Bancshares, Inc.将于2024年4月25日下午4:00 CST发布2024年第一季度财报[1] - 通过其银行子公司b1BANK，Business First Bancshares, Inc.截至2023年12月31日拥有66亿美元资产[3] 荣誉奖项 - b1BANK被Forbes和Statista评为路易斯安那州第一家最佳银行[4]

公司财报发布 - Business First Bancshares, Inc. (Nasdaq: BFST)将于2024年4月25日发布2024年第一季度财报[1] - 公司管理层将于同一天举行电话会议和网络直播，讨论财报结果[1] 公司资产管理 - Business First Bancshares, Inc.旗下的b1BANK在2023年底拥有66亿美元资产，通过其附属公司Smith Shellnut Wilson, LLC (SSW)管理着60亿美元资产[3] 荣誉奖项 - b1BANK被Forbes和Statista评为路易斯安那州第一家最佳银行，并多次获得美国银行家杂志的“最佳工作银行”奖项[4]