文章核心观点 Benchmark Electronics公司庆祝罗马尼亚布拉索夫工厂扩建开业，此次扩建是公司全球战略一部分，旨在提升制造产能、满足客户需求，还将增加当地就业并加强与高校合作 [1][2][5] 公司动态 - 7月25日公司庆祝罗马尼亚布拉索夫工厂扩建开业，与合作伙伴、供应商、当地政要和社区成员共同参与 [2] - 布拉索夫工厂扩建是公司扩大全球制造产能战略的一部分，能满足客户对高科技制造解决方案、供应链及服务的需求 [1][2] - 扩建使布拉索夫工厂制造产能翻倍以上，将新增500个工作岗位 [5] - 公司将招聘技术员、机器操作员、电子和机械工程师等岗位人员 [6] - 扩建后公司将通过提供实习和工作机会加深与当地大学的联系 [6] 公司业务 - 公司提供涵盖产品全生命周期的综合解决方案，包括创新技术、工程设计服务、优化全球供应链和世界级制造服务 [4] - 服务行业包括商业航空航天、国防、先进计算、下一代通信、医疗、复杂工业和半导体资本设备 [4] 公司运营 - 公司全球业务包括七个国家的工厂，普通股在纽约证券交易所交易，代码为BHE [4] - 布拉索夫工厂和阿尔梅洛工厂是公司欧洲业务的核心 [5]

文章核心观点 - 小市值股票受高利率影响大于大市值股票，美联储的高利率政策使罗素2000小市值指数表现逊于标普500，但这可能带来买入机会，文中介绍了几只具有长期增长潜力的罗素2000成分股 [1] 行业情况 - 小市值股票因获取资本渠道不如大市值股票，在高利率环境下需以更高利率借款，美联储的高利率政策对罗素2000小市值指数造成较大压力，过去一年该指数仅上涨11%，而标普500上涨25% [1] 公司情况 基准电子（Benchmark Electronics，BHE） - 作为半导体、航空航天、医疗等行业的设计和制造服务公司，各业务板块均实现显著增长，最大业务板块半导体资本设备收入增长25%至1.66亿美元，连续四个季度实现运营现金流和自由现金流为正 [5] - 2024年股价上涨42%，过去12个月上涨58%，市销率低，自由现金流倍数仅为9倍，华尔街预计未来五年盈利将以每年22%的速度增长 [6] 维斯塔户外（Vista Outdoor，VSTO） - 户外生活方式公司，销售露营、钓鱼、狩猎等户外装备，旗下射击运动部门拥有联邦和雷明顿等知名弹药品牌，原计划分拆射击运动业务成立新公司The Kinetic Group，自身更名为Revelyst专注户外装备业务 [8] - 目前处于竞购战中，捷克斯洛伐克集团出价20亿美元收购The Kinetic Group，MNC Capital Partners最终出价42美元/股（总价32亿美元）收购整个公司，较周一收盘价有25%的溢价，公司已接受捷克斯洛伐克集团的收购方案并获美国外国投资委员会批准 [9][10][11] 仙人掌公司（Cactus，WHD） - 油田服务公司，销售井口压力控制设备、可缠绕管道及配件等产品，第一季度营收同比增长20%至2.74亿美元，营业利润增长26%至6260万美元，调整后每股收益同比增长17% [12] - 受地缘政治因素影响，第二季度业绩指引谨慎，但今年以来股价上涨14%，过去12个月上涨33%，市盈率为15倍，自由现金流倍数为10倍，预计未来五年盈利将翻倍以上 [13]

其他净支出变化 - 2024年第一季度其他净支出从2023年同期的220万美元降至120万美元，主要因外汇损失减少[145] 所得税费用变化 - 2024年第一季度所得税费用为510万美元，有效税率26.7%；2023年同期为300万美元，有效税率19.7%，增长因中国税收优惠到期等因素[147] 净利润及每股收益变化 - 2024年第一季度净利润为1400万美元，摊薄后每股收益0.38美元；2023年同期为1240万美元，摊薄后每股收益0.35美元[149] 现金及受限现金情况 - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和受限现金共计2.961亿美元，其中2.714亿美元由美国以外的子公司持有[151] 经营活动现金及营运资金情况 - 2024年第一季度经营活动提供现金4850万美元，主要包括1400万美元净利润等；截至3月31日，营运资金为9亿美元[154] 投资活动现金使用情况 - 2024年第一季度投资活动使用现金620万美元，主要用于520万美元的物业、厂房和设备资本支出及70万美元的软件采购[156] 融资活动现金使用情况 - 2024年第一季度融资活动使用现金2710万美元，信贷协议借款1.75亿美元，本金还款1.908亿美元等[157] 毛利润及毛利率变化 - 2024年第一季度毛利润从2023年同期的6400万美元增至6740万美元，增幅5%；毛利率从9.2%增至10.0%[170] - 2024年第一季度毛利润从2023年同期的6400万美元增长5%至6740万美元，毛利率从9.2%提升至10.0%[170] 运营收入变化 - 2024年第一季度运营收入从2023年同期的2270万美元增至2550万美元，增幅12%[171] - 2024年第一季度运营收入从2023年同期的2270万美元增长12%至2550万美元[171] 销售、一般和行政费用变化 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用从2023年同期的3820万美元降至3730万美元，主要因成本控制和可变薪酬费用降低[176] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用从2023年同期的3820万美元降至3730万美元[176] 各地区运营收入变化 - 2024年第一季度美洲地区运营收入从2023年同期的1330万美元下降3%至1300万美元[174] - 2024年第一季度亚洲地区运营收入从2023年同期的2880万美元增长17%至3380万美元[174] - 2024年第一季度欧洲地区运营收入从2023年同期的670万美元增长1%至680万美元[175] 浮动利率定期贷款及利率互换情况 - 截至2024年3月31日，浮动利率定期贷款工具未偿还金额为1.263亿美元，利率互换协议名义金额为1.263亿美元，固定利率为4.039%[187] 普通股回购授权情况 - 2018年3月6日，董事会批准额外回购2.5亿美元普通股，此前2015年12月7日已批准1亿美元[178] - 2018年10月26日和2020年2月19日，董事会分别授权额外回购1亿美元和1.5亿美元普通股[178] 市场风险及套期保值情况 - 公司面临外汇波动风险、利率风险等市场风险，使用自然对冲和远期合约进行套期保值[184][186]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为6.76亿美元,同比下降3%,环比下降2% [12] - 非GAAP毛利率再次超过10%,同比毛利率扩张 [13] - 不含股票期权费用的非GAAP营业利润率为4.9%,同比提升50个基点,环比下降60个基点 [13][28] - 非GAAP每股收益为0.55美元,高于指导区间上限 [14][29] - 经营活动产生的现金流为4800万美元,自由现金流为4300万美元,连续4个季度实现正现金流 [14][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体设备收入同比增长12%,超出预期 [20] - 工业收入下降2%,主要是部分现有客户需求下降 [20] - 医疗收入下降16%,受行业普遍疲软和需求正常化影响 [20] - 航空航天与国防收入增长33%,商用航空和国防需求持续强劲 [21][54] - 高性能计算收入同比下降6%,受大型HPC项目交付进度影响 [22][58] - 通信行业收入同比下降36%,受行业普遍疲软和公司退出一大客户影响 [22][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体设备市场短期内仍将波动,但公司相信2025年及以后将出现广泛复苏 [47] - 医疗行业短期内仍将疲软,但公司在生物技术领域获得新订单,预计将在2024年底至2025年开始有重大贡献 [49][50] - 工业自动化和能源管理解决方案等领域保持良好势头,但整体工业收入预计要到2024年底或2025年才能恢复同比增长 [52][53] - 航空航天与国防市场需求强劲,预计2024年将保持持续增长 [54][55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资扩大在马来西亚和槟城的精密加工能力,以支持半导体设备业务的未来增长 [47][75] - 公司正在追求新客户和扩大现有客户的业务份额,在半导体设备、医疗和航空航天与国防等领域取得新订单 [45][49][54] - 公司将从下一季度开始将高性能计算和通信行业的报告合并,以更准确反映这两个领域日益相关的性质 [57] - 公司将继续专注于可控的业务要素,同时最大限度地把握需求环境改善带来的机遇 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观需求挑战,但公司仍能保持利润率和自由现金流的稳定表现 [11][14] - 公司对半导体设备市场2025年及以后的复苏保持乐观,并将继续投资以获得更多份额 [47] - 医疗行业短期内仍将疲软,但公司在生物技术等新兴领域获得新订单,看好未来增长 [49][50] - 工业自动化和能源管理等领域保持良好势头,但整体工业收入要到2024年底或2025年才能恢复增长 [52][53] - 航空航天与国防市场需求强劲,预计2024年将保持持续增长 [54][55] - 通信行业短期内仍将面临严峻挑战,公司正在寻求新的增长机会 [60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Fox 提问** 询问公司在高性能计算领域的业务模式和发展前景 [71] **Jeff Benck 回答** 公司在大型高性能计算系统项目中有较强实力,未来可能会有更多小型系统的机会,AI基础设施建设也可能带来新的增长点 [72][73] 问题2 **Anja Soderstrom 提问** 询问公司是否有其他客户退出的情况,以及通信行业何时会恢复 [82][84] **Jeff Benck 回答** 除了通信行业的一个大客户退出外,公司未见其他类似情况。通信行业短期内仍将面临挑战,公司长期看好该领域但2024年内不会恢复增长 [83][87] 问题3 **Chris Grenga 提问** 询问公司在半导体设备领域的市场份额增长情况 [100] **Jeff Benck 回答** 公司通过扩大现有客户业务、提供更高集成度的解决方案,以及开发新客户等方式持续提高在半导体设备领域的市场份额 [101][102][103]

业绩总结 - 2024年第一季度收入为6.76亿美元，同比下降3%[7] - GAAP毛利率为10.0%，同比上升80个基点[13] - GAAP运营利润率为3.8%，同比上升50个基点[13] - GAAP每股收益为0.38美元，同比上升10%[13] - 非GAAP每股收益为0.55美元，同比上升8%[13] - 2024年第一季度的GAAP净收入为14,002千美元，非GAAP净收入为20,187千美元[31] - 2024年第一季度的GAAP营业利润率为3.8%，非GAAP营业利润率为4.9%[31] - 2024年第一季度的GAAP毛利为67,408千美元，非GAAP毛利为67,834千美元[31] 用户数据 - 各市场部门收入中，半导体设备占25%，同比增长12%[11] - 医疗部门收入为1.15亿美元，同比下降16%[11] 现金流与库存 - 产生正的自由现金流为4300万美元[7] - 现金流来自运营为4800万美元，较去年同期的-2500万美元有所改善[19] - 截至2024年3月31日，公司净债务为316百万，杠杆比率为净债务与LTM调整后EBITDA的比率[20] - 2024年第一季度减少了140百万的库存，相当于17天的库存周转天数[29] 未来展望 - 2024年第二季度净销售预期为615百万至655百万，非GAAP毛利率约为10%[24] - 2024年第二季度的GAAP每股摊薄收益预期为0.32至0.38，非GAAP每股摊薄收益预期为0.48至0.54[24] - 2024年自由现金流目标范围提高至80百万至90百万[29] 股息与回购 - 2024年第一季度支付的季度股息为每股0.165美元，总计5.9百万[22] - 截至2024年3月31日，公司剩余的股票回购授权为155百万[22] 成本与费用 - 非GAAP运营收入为33,107千美元，较2023年6月的29,359千美元增长了12%[32] - 非GAAP毛利润为67,834千美元，较2023年6月的67,454千美元增长了0.6%[32] - 非GAAP销售、一般和行政费用为34,727千美元，较2023年6月的34,228千美元略有下降[32] - 股票补偿费用为2,176千美元，较2023年6月的3,867千美元下降了43.7%[32]

2024年第一季度财务关键指标 - 2024年第一季度营收6.76亿美元，运营活动产生净现金4800万美元，自由现金流4300万美元[13] - 2024年第一季度GAAP和非GAAP毛利率均为10.0%，GAAP和非GAAP运营利润率分别为3.8%和4.9%[13] - 2024年第一季度GAAP和非GAAP摊薄后每股收益分别为0.38美元和0.55美元[13] - 2024年第一季度GAAP运营收入为2552.9万美元，非GAAP运营收入为3310.7万美元[22] - 2024年第一季度（截至3月31日）销售额为6.76亿美元，较2023年12月31日结束的季度的6.91亿美元和2023年3月31日的6.95亿美元有所下降[37,38] - 2024年第一季度净利润为1400万美元，2023年12月31日结束的季度为1800万美元，2023年3月31日为1200万美元[38] - 2024年第一季度非GAAP净利润为2000万美元，2023年12月31日结束的季度为2300万美元，2023年3月31日为1900万美元[38] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.38美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.55美元；2023年12月31日结束的季度摊薄后每股收益为0.49美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.65美元；2023年3月31日摊薄后每股收益为0.35美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.51美元[38] - 2024年第一季度运营利润率为3.8%，非GAAP运营利润率为4.9%；2023年12月31日结束的季度运营利润率为4.6%，非GAAP运营利润率为5.5%；2023年3月31日运营利润率为3.3%，非GAAP运营利润率为4.4%[38] 2024年第二季度财务指引 - 2024年第二季度营收指引为6.15 - 6.55亿美元，GAAP摊薄后每股收益指引为0.32 - 0.38美元，非GAAP摊薄后每股收益指引为0.48 - 0.54美元[6] - 2024年第二季度，重组费用预计约为200万美元，基于股票的薪酬费用预计为440万美元，无形资产摊销预计为120万美元[28] 资产项目变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为2.96055亿美元，较2023年12月31日的2.77391亿美元有所增加[9] - 截至2024年3月31日，存货为6.37675亿美元，较2023年12月31日的6.83801亿美元有所减少[9] - 2024年3月31日，应收账款周转天数为56天，较2023年12月31日的59天和2023年3月31日的60天有所减少[14] - 2024年3月31日，存货周转天数为94天，较2023年12月31日的99天和2023年3月31日的111天有所减少[14] 各业务线收入情况 - 2024年第一季度，半导体业务收入1.66亿美元，占比25%；复杂工业业务收入1.41亿美元，占比21%；医疗业务收入1.15亿美元，占比17%[15] 收入变动原因 - 收入同比和环比下降，主要因医疗、先进计算和下一代通信业务销售下降，部分被复杂工业业务销售的季度环比增长以及半导体资本设备和航空航天与国防业务销售的同比增长所抵消[40] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP财务指标排除了重组费用、基于股票的薪酬费用等项目，用于更好评估运营表现和帮助投资者与先前指引对比[31] 公司基本信息 - 公司全球业务覆盖七个国家，普通股在纽约证券交易所交易，代码为BHE[29] 财报电话会议信息 - 公司将于美国东部时间5月1日下午5点召开财报电话会议，可通过公司网站观看直播和获取相关资料，之后也可在网站查看回放[41] 2024年3月与2023年财务数据对比 - 2024年3月净收入为14,002千美元，2023年为12,360千美元[46] - 2024年3月折旧和摊销为11,594千美元，2023年为11,100千美元[46] - 2024年3月基于股票的薪酬费用为2,176千美元，2023年为4,790千美元[46] - 2024年3月应收账款为30,960千美元，2023年为30,398千美元[46] - 2024年3月存货为45,222千美元，2023年为2,780千美元[46] - 2024年3月经营活动提供的净现金为48,457千美元，2023年使用的净现金为24,906千美元[46] - 2024年3月投资活动使用的净现金为6,154千美元，2023年为38,712千美元[46] - 2024年3月融资活动使用的净现金为27,141千美元，2023年提供的净现金为67,024千美元[46] - 2024年3月现金及现金等价物和受限现金期末余额为296,055千美元，2023年为211,690千美元[46] - 2024年3月现金及现金等价物和受限现金年初余额为283,213千美元，2023年为207,430千美元[46]

文章核心观点 公司将于2024年5月1日市场收盘后公布2024年第一季度财报，并于同日下午5点举行电话会议讨论财报结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年5月1日星期三下午5点（东部时间） [1][3] - 免费拨入号码为800 - 579 - 2543，ID为BE1Q24 [3] - 网络直播链接为https://events.q4inc.com/attendee/839552311，建议提前注册 [3] - 会议直播及相关资料可在公司投资者关系网站ir.bench.com或指定链接获取，会议结束后网络重播将在公司网站保留12个月 [2][3] 公司介绍 - 公司通过创新技术和工程设计服务、优化全球供应链，在商业航空航天、国防、先进计算等行业提供全产品生命周期综合解决方案 [3] - 公司在八个国家开展业务，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为BHE [3]

文章核心观点 Benchmark Electronics公司宣布执行副总裁兼首席财务官Roop K. Lakkaraju将辞职，现任财务副总裁Arvind Kamal将担任临时首席财务官，公司重申2024年3月财季的业绩预期 [1][2][3] 管理层变动 - 执行副总裁兼首席财务官Roop K. Lakkaraju打算辞职以寻求公司外的职业机会，他将任职至2024年4月1日 [1] - 2024年4月1日起，现任财务副总裁Arvind Kamal将担任临时首席财务官，公司未来几个月将进行正式招聘流程以确定下一任首席财务官 [2] - Roop K. Lakkaraju称任职六年很荣幸，对团队成就感到骄傲，首席执行官Jeff Benck感谢他的贡献 [3] 业绩预期 - 公司重申2024年3月财季的业绩预期，营收在6.25 - 6.65亿美元之间，非公认会计准则每股收益在0.42 - 0.48美元之间 [3] 公司业务 - 公司通过创新技术和工程设计服务、优化全球供应链，在商业航空航天、国防等行业提供产品全生命周期的综合解决方案，在七个国家设有工厂，普通股在纽交所交易 [4] 非公认会计准则财务指标 - 管理层披露非公认会计准则信息以帮助投资者分析公司业绩和潜在趋势，未提供非公认会计准则调整的对账是因难以预测相关事项 [7] - 公司的非公认会计准则信息不一定与其他公司可比，不应替代公认会计准则数据 [8]

公司动态 - 公司董事会宣布2024年第一季度每股0.165美元的现金股息，将于2024年4月12日支付给2024年3月29日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司通过创新技术和工程设计服务、优化全球供应链，在商业航空航天、国防、先进计算等行业提供全产品生命周期的综合解决方案 [2] - 公司在七个国家设有工厂，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为BHE [2]

文章核心观点 2024年2月27日，全球工程、设计和制造服务提供商Benchmark Electronics发布2023年可持续发展报告，展示公司在环境、社会和治理（ESG）方面的持续进展、成果及未来计划 [1][2] 公司业务 - 公司通过创新技术和工程设计服务、优化全球供应链，在商业航空航天、国防等行业提供全产品生命周期的综合解决方案 [6] - 公司在八个国家开展业务，普通股在纽约证券交易所交易，代码为BHE [6] 2023年可持续发展报告亮点 - 公司大幅扩展ESG/可持续发展管理结构，设立新的全球可持续发展总监职位、新的健康与安全委员会和环境委员会 [2] - 公司再次获得EcoVadis银牌评级，从2022年的第72百分位升至2023年的第89百分位，跻身EcoVadis评估公司的前25% [3] - 2023年公司进行第三次年度员工调查，参与率达86%，高于2022年的82%和2021年的77% [4] 公司相关人员观点 - 公司总裁兼首席执行官Jeff Benck对发布第三份年度可持续发展报告表示满意，称公司在积极影响环境、员工、社区和客户方面持续努力 [2] - 公司全球可持续发展总监Bill Olson表示，作为全球领先的设计和制造服务提供商，公司有责任在可持续发展和多元化、公平性与包容性方面成为企业领导者 [5]