合格资产投资要求 - 公司需至少将70%的总资产投资于“合格资产”[492][496] - 截至2021年12月31日，约11.7%的公司总资产不属于《1940年法案》第55(a)条规定的合格资产[496] 财务关键指标（2021年末） - 截至2021年12月31日，投资组合公允价值为5.526亿美元，净资产为3.497亿美元，债务（不包括递延发行成本）为1.973亿美元，每股净资产值为4.73美元[502] 年度投资与收益情况（2021年） - 2021年全年，公司投资约2.75亿美元，新投资包括第一留置权担保的高级担保贷款2.248亿美元（占比81.7%）、第二留置权担保的高级担保贷款4780万美元（占比17.4%）和股权证券240万美元（占比0.9%），并从销售、还款和其他退出中获得约2.506亿美元的收益[502][503] 投资组合构成（2021年末） - 截至2021年12月31日，公司投资组合（公允价值）为5.526亿美元，由86家投资组合公司组成，约93%投资于高级担保贷款，5%投资于无担保或次级债务证券，2%投资于股权投资，不到1%投资于高级担保票据[504] 投资组合公司投资情况（2021年末） - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计算的最大投资组合公司投资约为3730万美元，按价值计算的前五大投资组合公司投资约占投资组合的21%[504] 投资组合行业集中度（2021年末） - 截至2021年12月31日，公司按公允价值计算的前三大行业集中度分别为多元化金融服务（13.6%）、互联网软件与服务（11.2%）和公路与铁路（10.5%）[506] 投资组合收益率（2021年末与2020年末对比） - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，投资组合的加权平均收益率（公允价值）分别为8.5%和8.7%，（成本）分别为7.6%和7.4%[507] 总回报率（2021年与2020年对比） - 2021年和2020年，基于净资产价值的总回报率分别为23.57%和 - 20.61%，基于市场价格的总回报率分别为64.33%和 - 35.70%[507] 每股及总体收益情况（2021年） - 2021年全年，公司每股净投资收入为0.27美元，每股股息为0.40美元，基本每股收益为0.90美元，净投资收入为1990万美元，净实现和未实现收益为4660万美元，净资产运营净增加为6650万美元[502] 投资评级情况（2021年末与2020年末对比） - 公司加权平均投资评级在2021年12月31日为1.21，2020年12月31日为1.90[510] - 2021年12月31日，评级为1的投资金额为4.74466652亿美元，2020年12月31日为1.8901264亿美元[510] 总投资收入变化情况 - 2021年总投资收入为4624.502万美元，较2020年减少2090万美元，降幅31.1%[512][513] - 2020年总投资收入为6711.55万美元，较2019年减少1100万美元，降幅14.1%[512][514] 总费用变化情况 - 2021年总费用（扣除激励费用豁免后）为2636.7078万美元，较2020年减少650万美元，降幅19.8%[516] - 2020年总费用（扣除激励费用豁免后）为3289.2013万美元，较2019年减少330万美元，降幅9.2%[516] 净投资收入变化情况 - 2021年净投资收入为1990万美元，较2020年减少1440万美元，降幅41.9%[521] - 2020年净投资收入为3420万美元，较2019年减少770万美元，降幅18.3%[521] 投资净实现收益（损失）情况 - 2021年投资净实现收益（损失）为 - 1910万美元，2020年为 - 1.16亿美元，2019年为 - 2490万美元[522] 利息和其他债务费用变化情况 - 2021年利息和其他债务费用较2020年减少约400万美元，降幅25.4%[517] 投资和外汇换算未实现增值或贬值净变动情况 - 2021、2020和2019年投资和外汇换算的未实现增值或贬值净变动分别为未实现贬值净减少6570万美元、未实现贬值净增加2210万美元和2390万美元[525] 运营导致的净资产净增加（或减少）情况 - 2021、2020和2019年运营导致的净资产净增加（或减少）分别为6650万美元、-1.039亿美元和-690万美元[526] GAAP基础的净投资收入情况 - 2021、2020和2019年GAAP基础的净投资收入分别为1987.7942万美元、3422.3487万美元和4190.801万美元[532] 经营活动净现金情况 - 2021年经营活动使用的净现金为-60万美元，主要用于投资净购买2160万美元[534] - 2020年经营活动提供的净现金为1.706亿美元，主要来自投资净处置所得1.405亿美元[536] 融资活动净现金情况 - 2021年融资活动使用的净现金为-1000万美元，包括现金分红2230万美元、回购库存股220万美元和支付债务发行成本约80万美元，融资活动现金来源为信贷安排下净债务借款1520万美元[535] - 2020年融资活动使用的净现金为-1.62亿美元，包括现金分红2280万美元、回购库存股360万美元和信贷安排下净债务偿还1.356亿美元[537] 未出资承诺情况（2021年末与2020年末对比） - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺分别为4940万美元（涉及35家公司）和2430万美元（涉及14家公司）[538] 重大合同付款义务情况（2021年末） - 截至2021年12月31日，公司重大合同付款义务包括信贷安排总额5400万美元、2022年可转换票据1.438亿美元和利息及债务相关应付款60万美元，信贷安排下尚有2.11亿美元未提取[541] 普通股季度分红情况 - 自2019年12月以来，公司普通股季度分红每股金额多为0.1美元，部分为0.14美元[542] 股息构成情况（2022年1月6日） - 2022年1月6日支付的0.10美元股息中，约0.08美元来自净投资收入，约0.02美元为资本返还[547] 分红宣布与支付情况（2022年） - 2022年3月1日，公司董事会宣布每股0.10美元的分红，于2022年4月7日支付给2022年3月17日收盘时登记在册的股东[553] 生息债务投资利率情况（2021年末） - 截至2021年12月31日，公司99%的生息债务投资按公允价值计算基于浮动利率计息，其中93%包含利率下限[554] 利率变动对净投资收入影响情况 - 利率上调400个基点，公司净投资收入约增加1470万美元，每股净投资收入增加0.20美元[555] - 利率上调300个基点，公司净投资收入约增加1010万美元，每股净投资收入增加0.14美元[555] - 利率上调200个基点，公司净投资收入约增加550万美元，每股净投资收入增加0.07美元[555] - 利率上调100个基点，公司净投资收入约增加100万美元，每股净投资收入增加0.01美元[555] - 利率下调100个基点，公司净投资收入约无变化，每股净投资收入无变化[555] RIC税收优惠投资分配要求 - 公司需将至少90%的投资公司应税收入用于分配以获得RIC税收优惠[551] 股息再投资计划修订情况 - 2018年3月6日和2020年5月13日，公司董事会分别对股息再投资计划进行了修订[549][550]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日的三个月，总投资收入为1251.4326万美元，2020年同期为1630.2094万美元[13] - 截至2021年9月30日的三个月，总费用（扣除激励费用豁免前）为768.3554万美元，2020年同期为926.7207万美元[13] - 截至2021年9月30日的三个月，净投资收入为491.0155万美元，2020年同期为852.7135万美元[13] - 截至2021年9月30日的三个月，净实现和未实现收益为669.2144万美元，2020年同期为亏损3569.0802万美元[13] - 截至2021年9月30日，运营导致的净资产净增加为1160.2299万美元，2020年同期为净减少2716.3667万美元[13] - 截至2021年9月30日，基本每股净投资收入为0.07美元，2020年同期为0.12美元[13] - 截至2021年9月30日，基本每股收益为0.16美元，2020年同期为亏损0.39美元[13] - 2021年3 - 9月，公司分别回购普通股256062股、80944股和133039股[16] - 截至2021年9月30日，公司普通股股数为7399.662万股[16] - 2021年3 - 9月，公司向普通股股东分配金额分别为744.1594万美元、741.3594万美元和740.5845万美元[16] - 2019年12月31日，公司普通股流通股数为68,836,255股，总净资产为4.35608981亿美元[19] - 2020年3月31日，公司普通股流通股数为67,849,701股，总净资产为3.63244557亿美元[19] - 2020年6月30日，公司普通股流通股数为68,139,955股，总净资产为3.29674046亿美元[19] - 2020年9月30日，公司普通股流通股数为72,311,504股，总净资产为3.0655717亿美元[19] - 截至2021年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为 - 1421.4303万美元，融资活动产生的净现金为287.3636万美元[22] - 截至2020年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为2559.6663万美元，融资活动产生的净现金为 - 3483.6477万美元[22] - 2021年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为1199.2164万美元，较期初减少1134.0667万美元[22] - 2020年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为543.9064万美元，较期初减少923.9814万美元[22] - 2021年九个月内，公司利息支付为412.5228万美元，税收支付为8.005万美元[22] - 2020年九个月内，公司利息支付为784.2233万美元，税收支付为8.805万美元[22] - 总债务投资占净资产的147.2%，成本为531,343,399美元，公允价值为516,553,150美元[32] - 总权益证券占净资产的11.9%，成本为111,533,605美元，公允价值为41,556,448美元[35] - 总投资占净资产的159.1%，成本为642,877,004美元，公允价值为558,109,598美元[35] - 现金及现金等价物占净资产的3.4%，公允价值为11,992,164美元[35] - 现金和投资总额占净资产的162.5%，为570,101,762美元[35] - 截至2021年9月30日，受限证券占公司净资产的11.6%[37] - 截至2021年9月30日，约14.2%的公司总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[37] - 截至2021年9月30日，公司非应计状态的债务和优先股投资的合计公允价值和摊余成本分别占比4.26%和13.96%[37] - 截至2021年9月30日，非受控关联投资的合计公允价值占公司净资产的1.2%[41] - 截至2021年9月30日，非受控关联投资股息或利息为443,902美元，年初公允价值为13,099,313美元，净实现收益（损失）为 -7,989,591美元，未实现增值或贬值净增减为7,019,899美元，收购额为3,934,210美元，处置额为 -11,796,704美元，期末公允价值为4,267,127美元[40] - 截至2021年9月30日，受控投资的合计公允价值占公司净资产的15.2%[44] - 截至2021年9月30日，受控关联投资股息或利息为2,249,584美元，年初公允价值为110,968,227美元，净实现收益（损失）为 -10,515,629美元，未实现增值或贬值净增减为16,064,037美元，处置额为 -63,124,242美元，期末公允价值为53,392,393美元[43] - 2021年1 - 9月，红苹果商店公司普通股的未实现增值（贬值）和外币折算净变动分别为285,360美元和 -285,360美元[43] - 总债务投资占净资产的136.7%，成本为464,393,597美元，公允价值为430,573,788美元[51] - 公司总股权投资成本为1.42381857亿美元，公允价值为4845.1688万美元，占净资产的15.4%[54] - 公司总投资成本为6.06775454亿美元，公允价值为4.79025476亿美元，占净资产的152.1%[54] - 公司现金及现金等价物公允价值为2333.2831万美元，占净资产的7.4%[54] - 公司现金及投资公允价值合计为5.02358307亿美元，占净资产的159.5%[54] - 按1933年《证券法》规则144A豁免注册的证券，占公司2020年12月31日净资产的13.8%[56] - 截至2020年12月31日，公司约17.9%的总资产不是1940年《法案》第55(a)条规定的合格资产[57] - 截至2020年12月31日，公司处于非应计状态的债务和优先股投资的公允价值和摊余成本分别占6.53%和17.77%[57] - 非受控关联投资2020年12月31日的总公允价值为1.3099313亿美元，占公司净资产的4.2%[60] - 受控投资2020年12月31日的总公允价值为1.10968227亿美元，占公司净资产的35.2%[63] - 非受控关联投资2019年12月31日总公允价值为2.2473524亿美元，2020年净亏损4385.1965万美元，未实现增值或贬值增加3552.3356万美元，收购额为162.0878万美元，处置额为266.648万美元[60] - 受控投资2019年12月31日总公允价值为3.50249163亿美元，2020年净实现亏损5919.4744万美元，未实现增值或贬值减少5548.7613万美元，收购额为4761.3202万美元，处置额为1.72211781亿美元[63] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，认股权证和期权的合计公允价值分别占公司净资产的0.51%和0.05%[108] - 截至2020年12月31日，公司有3.72373557亿美元的净资本损失结转，可用于抵消未来资本收益且无到期限制[122] - 2021年9月30日止三个月和九个月，公司在现行投资管理协议下分别产生208.6219万美元和566.1669万美元的管理费；2020年9月30日止三个月和九个月，分别产生248.1836万美元和848.6385万美元的管理费[132] - 2021年第三季度和前九个月收入激励费用均为79,383美元，2020年同期分别为1,492,248美元和5,025,386美元，顾问均自愿放弃费用，两期净收入激励费用为零[138] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，基于收入的应付激励费用分别为零和1,849,597美元，2021年第三季度支付了该费用[139] - 2021年第三季度和前九个月按清算基础应计（但未支付）的资本收益激励费用为1,291,952美元，2020年同期无应计或应付费用[143] - 2020年5月2日起，公司资产覆盖率要求从200%降至150%，截至2021年9月30日和2020年12月31日，资产覆盖率分别为270%和271%[146] - 截至2021年9月30日，信贷安排未偿还金额为59,000,000美元，可用额度为206,000,000美元，总容量为265,000,000美元；2022年可转换票据未偿还金额为142,400,204美元[148] - 截至2020年12月31日，信贷安排未偿还金额为38,800,000美元，可用额度为261,200,000美元，总容量为300,000,000美元；2022年可转换票据未偿还金额为140,998,037美元[150] - 2021年第三季度和前九个月加权平均未偿还债务余额分别为207,709,265美元和176,776,414美元，2020年同期分别为319,290,639美元和328,129,066美元[151] - 2021年第三季度和前九个月加权平均年利息成本（含债务发行成本摊销）分别为5.25%和5.97%，2020年同期分别为4.39%和4.80%[152] - 截至2021年9月30日，公司未偿债务账面价值为201,400,204美元，公允价值为201,596,875美元；截至2020年12月31日，账面价值为179,798,037美元，公允价值为178,906,938美元[155] 各条业务线数据关键指标变化 - 航空航天与国防领域，Unanet公司第一留置权定期贷款本金为6632653美元，总成本为6594917美元，公允价值为6652551美元，利差6.25%，总票面利率6.38%[24] - 航空领域，投资总成本为9107454美元，公允价值为9185715美元[24] - 汽车领域，ALCV Purchaser公司第一留置权定期贷款本金为3001242美元，总成本为2959578美元，公允价值为3067269美元，利差6.75%，总票面利率7.75%[24] - 建筑产品领域，投资总成本为2956394美元，公允价值为3067269美元[24] - 资本市场领域，Pico Quantitative Trading公司第一留置权定期贷款本金为500000美元，总成本为484090美元，公允价值为505000美元，利差7.25%，总票面利率8.75%[24] - 商业服务与供应领域，投资总成本为4748257美元，公允价值为4758440美元[24] - 建筑与工程领域，Sunland Asphalt & Construction公司第一留置权定期贷款本金为2506394美元，总成本为2462832美元，公允价值为2481330美元，利差6.00%，总票面利率7.00%[24] - 消费金融领域，投资总成本为12736687美元，公允价值为13149029美元[24] - 容器与包装领域，Paragon Films公司第二留置权定期贷款本金为21000000美元，总成本为20706847美元，公允价值为21000000美元，利差8.50%，总票面利率9.50%[24] - 多元化金融服务领域，Callodine Commercial Finance公司第一留置权定期贷款本金为25000000美元，总成本为25000000美元，公允价值为25025000美元，利差9.00%，总票面利率10.00%[24] - Callodine Commercial Finance, LLC次级债务本金为500万美元，成本和公允价值均为500万美元，票面利率8.75%[26] - Gordon Brothers Finance Company无担保债务本金为4186.1533万美元，成本为4186.1533万美元，公允价值为2136.3万美元，票面利率12.00%[26] - Oasis Financial, LLC第二留置权定期贷款本金为500万美元，成本为491.1063万美元，公允价值为493万美元，票面利率9.50%[26] - Worldremit Group Limited第一留置权定期贷款本金为960万美元，成本为943.3901万美元，公允价值为941.472万美元，票面利率10.25%[26] - MetroNet Systems Holdings, LLC第二留置权定期贷款和延迟提取定期贷款本金分别为141.4105万美元和291.1392万美元，成本分别为139.3532万美元和285.5153万美元，公允价值分别为141.0286

公司资产合规情况 - 截至2021年6月30日，公司约11.3%的总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[214] 投资组合整体财务数据 - 截至2021年6月30日，投资组合公允价值为5.493亿美元，净资产为3.472亿美元，债务（不包括递延发行成本）为1.948亿美元，每股净资产值为4.68美元[219] 2021年第二季度投资业务数据 - 2021年第二季度，投资成本（包括实物支付利息）为8890万美元，销售、还款和其他退出所得款项为2540万美元，期末投资组合公司数量为74家[220] - 2021年第二季度，每股净投资收入为0.07美元，每股股息为0.10美元，每股基本收益为0.43美元，净投资收入为480万美元，净实现和未实现收益为2720万美元，净资产运营净增加为3200万美元[220] - 2021年第二季度，新投资包括6870万美元（占比77.3%）的第一留置权高级担保贷款和2020万美元（占比22.7%）的第二留置权高级担保贷款[221] 投资组合构成情况 - 截至2021年6月30日，5.493亿美元的投资组合（公允价值）由74家投资组合公司组成，约84%投资于高级担保贷款，5%投资于无担保或次级债务证券，11%投资于股权投资，不到1%投资于高级担保票据[222] 投资组合行业集中度 - 截至2021年6月30日，按公允价值计算，公司前三大行业集中度分别为多元化金融服务（18.7%）、公路与铁路（11.4%）和互联网软件与服务（8.4%）[223] 投资组合收益率情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，投资组合公允价值加权平均收益率分别为8.1%和8.7%，成本加权平均收益率分别为7.3%和7.4%[225] 投资回报率情况 - 2021年第二季度和上半年，基于净资产价值的总回报率分别为10.3%和16.4%，基于市场价格的总回报率分别为20.3%和53.8%[226] - 2020年第二季度和上半年，基于净资产价值的总回报率分别为 - 6.2%和 - 15.7%，基于市场价格的总回报率分别为25.9%和 - 40.7%[226] 公司加权平均投资评级 - 2021年6月30日和2020年12月31日公司加权平均投资评级分别为1.37和1.90，各等级投资按公允价值分布不同[228] 2021年第二季度财务指标同比变化 - 2021年第二季度总投资收入为1085.7759万美元，较2020年同期减少660万美元，降幅38.0%[231] - 2021年第二季度净激励费用豁免后总费用为601.5035万美元，较2020年同期减少270万美元，降幅31.2%[232] - 2021年第二季度净投资收入为480万美元，较2020年同期减少400万美元，降幅45%[237] - 2021年第二季度净实现收益（损失）约为 - 870万美元，2020年同期约为 - 5460万美元[238] - 2021年第二季度净未实现增值或贬值减少3590万美元，2020年同期减少1840万美元[239] - 2021年第二季度运营导致净资产净增加3200万美元，2020年同期净减少2740万美元[240] 2021年上半年财务指标同比变化 - 2021年上半年总投资收入为2113.0383万美元，较2020年同期减少1510万美元，降幅41.6%[242] - 2021年上半年净激励费用豁免后总费用为1209.7442万美元，较2020年同期减少570万美元，降幅32.1%[244] - 2021年上半年净投资收入为900万美元，较2020年同期减少940万美元[248] - 2021年上半年净实现收益（损失）为-1970万美元，2020年同期为-5610万美元[249] - 2021年上半年净未实现折旧减少5890万美元，2020年同期净未实现折旧增加4890万美元[250] - 2021年上半年运营导致的净资产净增加为4820万美元，2020年同期为-8660万美元[253] 特定日期净投资收入情况 - 2021年3月30日和2020年3月30日的净投资收入分别为484.2724万美元和876.619万美元，2021年6月30日和2020年6月30日分别为903.2941万美元和1838.8177万美元[256] 2021年上半年现金流量情况 - 2021年上半年经营活动使用的净现金为-1010万美元，主要用于净购买投资2850万美元[258] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为380万美元，现金使用包括支付现金分配740万美元、购买库藏股120万美元和支付债务发行成本80万美元，现金来源为信贷安排下净债务借款1320万美元[259] 公司债务相关情况 - 截至2021年6月30日，信贷安排未提取金额为2.13亿美元，2022年可转换票据为1.438亿美元，利息和债务相关应付款为60万美元[260] 公司对投资组合公司未出资承诺情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺分别为4520万美元和2430万美元[261] 公司普通股分红情况 - 自2019年6月以来，公司普通股季度每股分红在0.1 - 0.18美元之间[262] - 2021年7月7日支付的0.10美元股息中，约0.07美元来自净投资收入，约0.03美元估计为资本返还[267] - 2021年7月28日，公司董事会宣布每股派息0.10美元，于2021年10月6日支付给2021年9月15日收市时登记在册的股东[274] 公司税收相关情况 - 公司选择按《国内税收法》M分章作为受监管投资公司（RIC）纳税，为维持有利的RIC税收待遇，需每年向股东分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本利得（如有）[264] - 公司需将至少90%的投资公司应税收入用于分配以获得RIC税收优惠，否则可能面临不利税收后果[273] 公司股息再投资计划 - 公司维持普通股股东“选择退出”股息再投资计划，若宣布分红，股东现金分红将自动再投资，除非选择退出[268] 公司有收益债务投资利率情况 - 截至2021年6月30日，公司99%的有收益债务投资按公允价值计算基于浮动利率计息，其中90%包含利率下限[275] 利率变动对净投资收入和每股投资收入的影响 - 利率上调400个基点，净投资收入增加1310万美元，每股投资收入增加0.18美元[278] - 利率上调300个基点，净投资收入增加890万美元，每股投资收入增加0.12美元[278] - 利率上调200个基点，净投资收入增加470万美元，每股投资收入增加0.06美元[278] - 利率上调100个基点，净投资收入增加60万美元，每股投资收入增加0.01美元[278] - 利率下调100个基点，净投资收入无变化，每股投资收入无变化[278]

公司合格资产情况 - 公司作为业务发展公司（BDC），需将至少70%的总资产投资于“合格资产”[196] - 截至2021年3月31日，公司约15.4%的总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[200] 投资组合整体财务数据 - 截至2021年3月31日，投资组合公允价值为4.583亿美元，净资产为3.229亿美元，债务（不包括递延发行成本）为1.426亿美元，每股净资产价值为4.35美元[205] 投资组合业务运营数据 - 2021年第一季度，投资成本（包括实物支付利息）为5490万美元，销售、还款和其他退出所得款项为8800万美元，期末投资组合公司数量为60家[206] - 2021年第一季度，公司投资约5490万美元，新投资包括4710万美元（占比85.9%）的第一留置权高级担保贷款和780万美元（占比14.1%）的第二留置权高级担保贷款[207] 投资组合结构数据 - 截至2021年3月31日，4.583亿美元（公允价值）的投资组合由60家投资组合公司组成，约85%投资于高级担保贷款，6%投资于无担保或次级债务证券，8%投资于股权投资，不到1%投资于高级担保票据[208] 投资组合行业集中度数据 - 截至2021年3月31日，按公允价值计算，公司前三大行业集中度分别为多元化金融服务（24.1%）、公路与铁路（11.0%）和互联网软件与服务（6.1%）[209] 投资组合收益率数据 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，投资组合加权平均收益率（公允价值）分别为8.4%和8.7%，成本加权平均收益率分别为7.1%和7.4%[210] 投资组合总回报率数据 - 2021年和2020年第一季度，基于净资产价值的总回报率分别为5.6%和 - 10.1%，基于市场价格的总回报率分别为27.9%和 - 52.9%[213] 投资组合评级与公允价值数据 - 2021年3月31日加权平均投资评级为1.72，2020年12月31日为1.90；2021年3月31日各评级投资公允价值分别为：1级2.43348879亿美元、2级1.32842794亿美元、3级4043.7732万美元、4级3828.3904万美元、未评级341.6212万美元，总计4.58329521亿美元；2020年12月31日各评级投资公允价值分别为：1级1.8901264亿美元、2级1.98713376亿美元、3级3860.5618万美元、4级5113.6642万美元、未评级155.72万美元，总计4.79025476亿美元[215] 总投资收入数据 - 2021年第一季度总投资收入为1027.2624万美元，2020年同期为1869.9294万美元，减少840万美元，降幅45.1%；剔除费用和其他收入后，总投资收入降幅约45.7%，主要因平均投资组合摊余成本下降32.6%和股息收入减少[218] 总费用数据 - 2021年第一季度总费用（扣除激励管理费豁免后）为608.2407万美元，2020年同期为907.7307万美元，减少300万美元，降幅33.0%，主要因基础管理费、利息和信贷安排费用减少[219] 基础管理费数据 - 2021年第一季度基础管理费为179.9766万美元，2020年同期为329.5687万美元，减少约150万美元，降幅45.4%，因计算管理费的总资产减少和基础管理费费率降低[220] 利息和信贷安排费用数据 - 2021年第一季度利息和信贷安排费用为275.3096万美元，2020年同期为421.2274万美元，减少约150万美元，降幅34.6%，因平均未偿还债务显著减少和利率环境降低[221] 净投资收入数据 - 2021年第一季度每股净投资收入为0.06美元，净投资收入为420万美元[206] - 2021年第一季度净投资收入为420万美元，2020年同期为960万美元，减少540万美元，降幅56.5%，因总投资收入下降840万美元，费用减少300万美元抵消部分影响[224] 净实现收益（损失）数据 - 2021年第一季度净实现收益（损失）约为 - 1090万美元，主要因Advanced Lighting Technologies, LLC重组及First Boston Construction Holdings, LLC和Advantage Insurance Inc.投资退出；2020年同期约为 - 150万美元，主要因出售U.S. Well Services, Inc. A类普通股[225] 净未实现增值或贬值数据 - 2021年第一季度净未实现增值或贬值减少2290万美元，2020年同期增加6730万美元[226] 净资产运营净增加数据 - 2021年第一季度每股基本收益为0.22美元，净实现和未实现收益为1200万美元，净资产运营净增加为1620万美元[206] - 2021年第一季度运营导致的净资产净增加为1620万美元，2020年同期净减少5920万美元[227] 现金流量数据 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为2340万美元，融资活动使用的净现金为 - 3970万美元，其中净债务偿还3880万美元，购买库藏股90万美元[232][233] 可转换票据及费用数据 - 2022年可转换票据金额为1.438亿美元，应付利息和信贷安排费用为240万美元[234] 未出资承诺数据 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺分别为3400万美元和2430万美元[235] 普通股分红数据 - 自2019年3月以来，公司普通股季度每股分红金额在0.1 - 0.18美元之间[237] - 2021年4月7日支付的0.1美元股息中，约0.06美元来自净投资收入，约0.04美元估计为资本返还[241] - 2021年4月28日，公司董事会宣布每股分红0.1美元，于2021年7月7日支付给2021年6月16日收盘时登记在册的股东[247] 税收分配要求数据 - 为维持有利的RIC税收待遇，公司必须每年向股东分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益[238] - 为避免某些消费税，公司必须在每个日历年分配至少等于特定金额之和的款项，包括98%的日历年普通收入、98.2%的截至10月31日一年期资本利得超过资本损失的部分等[238] 信贷安排修订数据 - 2021年4月23日，公司对信贷安排进行第六次修订，将贷款到期日从2023年6月5日延长至2025年4月23日，将信贷安排下的总承诺从3亿美元降至2.65亿美元等[248] 生息债务投资利率数据 - 2021年3月31日，公司95%的生息债务投资按公允价值计算基于浮动利率计息，其中86%包含利率下限[251] 利率套期保值活动数据 - 2021年3月31日和2020年3月31日止三个月，公司未进行任何利率套期保值活动[252]

公司基本信息 - 公司成立于2005年4月13日，2005年7月25日开始私募资金运营，2007年7月2日完成首次公开募股[14] 投资目标与策略 - 公司目标投资的中型市场企业企业价值通常在1亿美元至15亿美元之间，目标投资额通常在500万美元至2500万美元之间[17] - 公司可将最多30%的资产机会性地投资于其他类型投资，包括其他上市公司证券和外国证券[18] - 公司投资组合主要包括对美国私人中型市场公司的优先担保债务[38] - 公司新投资主要为期限3至10年的优先担保贷款[53] - 公司无担保和次级债务证券及贷款期限最长可达10年[55] - 公司可将最多100%资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[105] 资产管理规模 - 截至2020年12月31日，贝莱德管理的资产规模达8.7万亿美元[20][27] 投资业绩与数据 - 自成立至2020年12月31日，公司已在233家投资组合公司投资超52亿美元，2020年投资约1.435亿美元的总资产，截至2020年12月31日，债务和产生收入的股权按公允价值计算的收益率约为8.9%[29] - 自运营开始，公司已寻找并审查超5400个潜在投资项目[30] - 截至2020年12月31日，公司顾问承诺资本约为151亿美元，其中公司承诺资本约占5%[43] - 2020年12月31日公司平均投资评级为1.90，2019年12月31日为1.39[66] - 2020年12月31日和2019年12月31日，投资评级为1级的金额分别为1.8901264亿美元和5.43022093亿美元[66] - 2020年12月31日和2019年12月31日，总投资金额分别为4.79025476亿美元和7.49859081亿美元[66] 投资评估与决策机制 - 公司顾问对所有贷款采用1至4级评级系统评估投资表现[65] - 评级为1的投资组合公司表现基本符合或超出预期，风险因素中性至有利[65] - 评级为2的投资组合公司表现低于预期，需密切监控，但预计无投资回报或本金损失[65] - 评级为3的投资组合公司表现低于预期，风险大幅增加，可能有投资回报损失，但无本金损失[65] - 评级为4的投资组合公司表现远低于预期，业务趋势恶化，可能有本金或投资资本损失[65] - 公司顾问每周召开投资委员会会议，投资买卖需获投票成员简单多数批准[51] - 公司顾问投资委员会目前有7名投票成员，总共约有50名成员[43] 费用相关 - 公司需向顾问支付基于总资产的年度基础管理费和基于业绩的激励管理费[36] - 自2020年5月2日起，基础管理费在不超过净资产200%的总资产上按1.50%计算，超过部分按1.0%计算，此前为1.75%[75][77] - 2020年、2019年和2018年，公司基础管理费分别为1079.9832万美元、1242.5101万美元和1413.8788万美元[78] - 自2020年5月2日起，基于收入的激励费在超过约2.12%（年化8.48%）时按17.5%计算，此前为20%[75][79][80] - 2020年、2019年和2018年，公司基于收入的激励费分别为630.4333万美元、875.1521万美元和851.0866万美元[84] - 2020年、2019年和2018年，顾问分别放弃激励费630.4333万美元、690.1924万美元和851.0866万美元[85] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，基于收入的应付激励费均为184.9597万美元[85] - 自2020年5月2日起，基于资本收益的激励费按17.5%计算，此前为20%[75][86] - 2020年5月2日后，资本利得激励费为正的情况下，按17.5%计算；此前为20%[89] - 2020、2019年12月31日止年度，按GAAP假设清算未产生资本利得激励费[90] - 2020、2019、2018年12月31日止年度，行政服务费用分别为145.7979万美元、140.3419万美元、170.2723万美元[95] 信贷工具与债务情况 - 2016年2月19日签订的信贷工具初始本金最高4.4亿美元，后经多次调整，2020年5月22日降至3亿美元[98][99] - 信贷工具利率调整为LIBOR加2.00%或2.25%，最低资产覆盖率从200%降至150%[99] - 2017年6月13日发行2022年到期的可转换票据，本金1.4375亿美元，利率5.00%[100] - 可转换票据初始转换率为每1000美元本金兑换118.2173股普通股，相当于初始转换价格约8.46美元/股[100] - 公司维持多货币3亿美元的高级有担保信贷安排，2020年12月31日有3880万美元未偿还债务，未提取金额为2.612亿美元，信贷安排承诺最高可增至3.75亿美元，到期日为2023年6月5日[158] - 公司有总计1.438亿美元本金、利率为5%的可转换票据，到期日为2022年6月15日[158] - 2020年12月31日公司所有适用债务契约均合规，但无法保证未来持续合规[151] - 2020年12月31日公司几乎所有资产作为信贷安排的抵押品，若违约可能导致资产被没收[154] - 2020年12月31日，公司借款占总资产的35.7%，总资产为5.117亿美元，平均资金成本为4.4%，未偿还债务本金为1.826亿美元，总净资产为3.15亿美元[169] - 截至2020年12月31日，公司有大约1.438亿美元的2022年可转换票据未偿还，信贷安排下有3880万美元未偿还[165] 人员情况 - 2020年12月31日，约有50名投资专业人员负责投资业务[103] 监管与合规 - 公司作为BDC受1940年法案监管，多数董事须为非“利益相关人”[104] - 公司需遵守2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》及纳斯达克全球精选市场公司治理法规[106][107] - 公司需将大部分收益分配给股东以获得税收穿透待遇，且商业发展公司必须保持不低于150%（2020年5月2日前为200%）的资产覆盖率才能产生债务或发行优先证券[37] - 公司需将至少90%的净普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）进行分配，否则可能无法获得RIC的优惠税收待遇[180] - 公司作为BDC，总资产与总高级证券的覆盖率至少为150%，此要求限制了借款金额[186] 股东与市场相关 - 公司致力于维护股东隐私，限制对股东非公开个人信息的访问[108][109][111] - 公司普通股股价低于资产净值，市场条件可能使公司难以筹集股权资本[125] - 资本市场可能出现动荡和不稳定，公司在市场动荡时可能难以筹集债务或股权资本[126][127][129] - 公司可经股东批准后以低于资产净值价格发行最多25%的流通普通股，相关批准有效期至2021年5月15日[130] 风险因素 - 公司面临投资市场竞争，竞争对手包括其他BDC、基金、银行等，竞争可能影响业务[114] - 新冠疫情已导致全球经济衰退，影响公司及投资组合公司运营，如业务中断、价值和业绩受损等[116][118][119] - 新冠疫情影响投资组合公司还款能力，可能需对投资进行调整或重组[121] - 截至2020年12月31日，新冠疫情已对公司投资公允价值产生不利影响，可能继续产生损失[122] - 新冠疫情导致全球经济波动和市场混乱，影响公司投资活动和资本成本[123][125] - 公司顾问实施居家办公政策，远程工作可能带来技术资源压力和运营风险[124] - 市场不利或波动时公司可能难以筹集股权资本，未来债务融资成本可能更高、条件更不利[130][131] - 投资缺乏流动性可能导致出售困难，资本市场变化可能对投资估值和流动性产生负面影响[132] - 公司依赖投资顾问的高级管理人员，人员流失可能影响投资目标实现[143][144] - 董事会可更改投资目标、运营政策和策略，可能产生不利影响[145][146] - 投资顾问有权提前60天通知辞职，公司可能无法及时找到合适替代者，影响运营[148][149] - 公司投资可能包含OID工具和PIK利息安排，OID和PIK工具信用风险比息票贷款高，且估值可能不可靠[182] - 投资组合的未实现损失可能预示未来实现损失，会减少可用于分配的收入[187] - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈，损害公司业务和普通股交易价格[189] - 公司可能无法按特定水平进行分配，部分分配可能包含股东资本返还，可能导致股东产生额外资本利得税或降低资本损失[177][178] - 拥有有效的财务报告内部控制对提供可靠财务报告至关重要，内控缺陷可能导致公司无法履行报告义务，影响股价[190] 利益冲突 - 贝莱德实体的业务活动存在实际和潜在利益冲突，包括投资机会分配、费用分配等方面[191] - 拥有公司5%或以上有表决权证券或由顾问管理的人通常为关联方，公司与关联方交易受限制，但顾问获豁免令[194] - 公司禁止与拥有超过25%公司有表决权证券的人及其关联方进行某些交易，需获SEC事先批准[195] - 贝莱德制定投资分配政策，确保投资机会在客户账户间公平分配，但可能导致公司分配不均[196] - 贝莱德实体对公司和客户账户的并行管理在费用分配上存在潜在和实际利益冲突[199] - 贝莱德实体代表其他客户账户进行的交易可能影响公司投资的价值、流动性，产生利益冲突[200] - 公司与其他客户账户在同一投资中可能有利益冲突，解决冲突不一定对公司有利[201] - 公司与其他客户账户联合投资时，投资成本、条款等可能不同，无法保证回报相同[204] - 顾问代表公司做出的投资决策可能使其他贝莱德实体或客户账户受益，产生利益冲突[206] - 公司与其他客户账户可进行交叉交易，需符合法律和监管要求[209] - 公司可进行“代理交叉交易”，贝莱德实体可同时为交易双方充当经纪人[209] 代理投票相关 - 董事会已将公司资产的投票和同意权委托给顾问[210] - 贝莱德已制定并实施书面代理投票政策和程序[210] - 代理投票政策旨在确保投票符合客户最佳利益并防止利益冲突[212] - 实际代理投票决策可能对其他客户账户产生有利或不利影响[212] - 股东可应要求获取贝莱德代理投票政策副本，也可在指定网址获取[212] 假设回报率情况 - 假设投资组合净回报率（扣除利息以外的费用）分别为 -10%、 -5%、0%、5%、10%时，普通股股东相应回报率分别为 -18.8%、 -10.7%、 -2.6%、5.6%、13.7%[170] 收购情况 - 2018年8月，贝莱德完成对Tennenbaum Capital Partners的收购和整合[28]

公司资产合规情况 - 截至2020年9月30日，公司约19.0%的总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[222] 财务整体关键指标（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日，投资组合公允价值为6.09亿美元，净资产为3.066亿美元，债务（不包括递延融资成本）为3.066亿美元，每股净资产值为4.24美元[227] 2020年第三季度投资业务数据 - 2020年第三季度，投资成本（包括实物支付利息）为2480万美元，销售、还款和其他退出所得款项为2460万美元，期末投资组合公司数量为55家[227] - 2020年第三季度，每股净投资收入为0.12美元，每股宣告分红为0.10美元，每股基本收益（亏损）为 - 0.39美元，净投资收入为850万美元，净实现和未实现收益（亏损）为 - 3570万美元，运营导致的净资产净增加（减少）为 - 2720万美元[229] - 2020年第三季度，公司投资约2480万美元，其中优先担保贷款1730万美元（占比69.8%）、无担保或次级债务证券500万美元（占比20.2%）、股权证券250万美元（占比10.0%）[230] 投资组合构成（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日，6.09亿美元（公允价值）的投资组合由55家投资组合公司组成，约61%投资于优先担保贷款，27%投资于无担保或次级债务证券，12%投资于股权投资，不到1%投资于优先担保票据[231] 投资行业集中度（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日，公司按公允价值计算的前三大行业集中度为多元化金融服务（31.3%）、公路与铁路（7.6%）、医疗设备与用品（6.0%）[232] 加权平均收益率（截至2020年9月30日和2019年12月31日） - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，按公允价值和成本计算的加权平均收益率分别为：投资组合9.7%和8.6%、10.4%和9.4%；优先担保贷款9.3%和9.4%、10.2%和10.2%；其他债务证券11.9%和11.7%、11.8%和10.8%；债务和产生收入的股权证券9.8%和9.7%、10.9%和10.7%[233] 总回报率情况 - 2020年前三季度和前三季度，基于净资产值的总回报率分别为 - 9.1%和 - 23.3%，基于市场价格的总回报率分别为 - 5.1%和 - 43.8%；2019年前三季度和前三季度，基于净资产值的总回报率分别为 - 2.1%和0.1%，基于市场价格的总回报率分别为 - 14.5%和3.3%[235] 投资评级情况 - 公司投资顾问对整个投资组合采用1 - 4级评级系统，以反映借款人业务表现、贷款抵押覆盖率等相关因素[236] - 2020年9月30日公司平均投资评级为1.78，2019年12月31日为1.39；2020年9月30日投资组合公允价值总计6.09亿美元，2019年12月31日为7.50亿美元[237] 2020年第三季度收入与费用对比 - 2020年第三季度总投资收入为1630.2万美元，较2019年同期减少370万美元，降幅18.3%；剔除费用和其他收入后，降幅约16.4%[239] - 2020年第三季度净激励管理费豁免后总费用为777.5万美元，较2019年同期减少250万美元，降幅24.7%[242] - 2020年第三季度净投资收入为850万美元，2019年同期为960万美元，减少110万美元，降幅11.5%[247] - 2020年第三季度净实现收益（损失）约为 - 5920万美元，2019年同期约为 - 10万美元[248] - 2020年第三季度净未实现折旧减少2350万美元，2019年同期净未实现折旧增加2230万美元[250] 2020年前三季度收入与费用对比 - 2020年前三季度总投资收入为5250.4万美元，较2019年同期减少640万美元，降幅10.9%；剔除费用和其他收入后，降幅约8.8%[253] - 2020年前三季度净激励管理费豁免后总费用为2558.9万美元，较2019年同期减少110万美元，降幅4.0%[254][256] - 2020年前三季度净投资收入为2690万美元，2019年同期为3230万美元，减少540万美元[260] - 2020年前三季度净实现收益（损失）为 - 1.153亿美元，2019年同期为 - 2370万美元[261] - 2020年和2019年前三季度，投资和外币折算的未实现净增值或贬值分别增加了2540万美元和1380万美元[262] - 2020年和2019年前三季度，经营活动导致的净资产净增加（或减少）分别为1.138亿美元和530万美元[263] - 2020年前三季度，净投资收入为2691.5222万美元，每股净投资收入为0.39美元；2019年前三季度，净投资收入为3227.0934万美元，每股净投资收入为0.47美元[267] 2020年前三季度现金流量情况 - 2020年前三季度，经营活动提供的净现金为2560万美元[268] - 2020年前三季度，融资活动使用的净现金为3480万美元，包括现金分红2130万美元、回购库存股360万美元和信贷安排下的净债务偿还990万美元[270] 债务情况（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日，信贷安排未偿还借款总额为1.645亿美元，2022年可转换票据为1.438亿美元，应付利息和信贷安排费用为240万美元[271] 未出资承诺情况（截至2020年9月30日和2019年12月31日） - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺分别为1680万美元和2380万美元[272] 分红情况 - 自2018年9月以来，公司普通股的季度分红每股金额在0.10 - 0.18美元之间[273] - 2020年11月3日，公司董事会宣布每股0.10美元的分红，12月30日支付，现金分红上限为总分红的20%[284] 税收相关情况 - 为保持有利的RIC税收待遇，公司必须每年向股东分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益[274] - 公司可自行决定将超过日历年分红的应税收入结转，并对该收入缴纳4%的消费税[276] - 公司需每年分配至少90%的投资公司应税收入以获得RIC税收优惠，否则可能面临不利税收后果[283] 回购计划情况 - 2019年10月29日授权的500万股回购计划于2020年11月3日到期，剩余4013446股未回购，同日授权新的750万股回购计划，至2021年11月2日或全部回购为止[285] 业务合作情况 - 2020年11月3日，GBFC与Callodine达成协议，公司收到GBFC 7770万美元的部分还款，此前未偿债务余额为1.307亿美元，公司还为Callodine关联方提供2500万美元新贷款，并保留对GBFC子公司500万美元投资[286] 人事变动情况 - 2020年11月3日，临时CFO和临时财务官Michael Pungello将于11月9日离职，Abby Miller接任CFO和财务官，Nik Singhal被任命为公司总裁[287] 利率相关情况 - 2020年9月30日，公司89%的生息债务投资按浮动利率计息，其中85%有利率下限[290] - 公司信用额度按可变利率计息无利率下限，2022年可转换债券按固定利率计息，利率变动可能对净投资收入产生重大不利影响[290] - 2020年第三和九个月，公司未进行任何利率套期保值活动[291] 股息再投资计划修订情况 - 2018年3月6日，公司董事会修订股息再投资计划，根据季度每股净资产值与收盘价关系决定再投资方式[280] - 2020年5月13日，公司董事会进一步修订计划，股东需选择现金或股票形式接收现金/股票分配[281]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总投资公允价值为6.44286586亿美元，成本为7.98847922亿美元；截至2019年12月31日，总投资公允价值为7.49859081亿美元，成本为8.55543801亿美元[9] - 截至2020年6月30日，公司总资产为6.63830765亿美元；截至2019年12月31日，总资产为7.74063427亿美元[9] - 截至2020年6月30日，公司总负债为3.34156719亿美元；截至2019年12月31日，总负债为3.38454446亿美元[9] - 截至2020年6月30日，公司总净资产为3.29674046亿美元；截至2019年12月31日，总净资产为4.35608981亿美元[9] - 2020年第二季度，公司总投资收入为1.7502958亿美元；2019年同期为1.9656256亿美元[12] - 2020年上半年，公司总投资收入为3.6202252亿美元；2019年同期为3.8970898亿美元[12] - 2020年第二季度，公司净投资收入为876.619万美元；2019年同期为1122.9675万美元[12] - 2020年上半年，公司净投资收入为1838.8177万美元；2019年同期为2263.3859万美元[12] - 2020年第二季度，公司运营导致净资产净减少2739.5077万美元；2019年同期净减少1058.9421万美元[12] - 2020年上半年，公司运营导致净资产净减少8658.8743万美元；2019年同期净增加737.9284万美元[12] - 2020年6月30日结束的六个月，公司净投资收入为962.1987万美元，2019年同期为1140.4181万美元[16] - 2020年6月30日结束的六个月，公司净实现收益（损失）为 - 152.9607万美元，2019年同期为5.6263万美元[16] - 2020年6月30日结束的六个月，公司运营导致的净资产净增加（减少）为 - 5919.3668万美元，2019年同期为1796.8702万美元[16] - 2020年6月30日结束的六个月，公司向股东的分配（净投资收入部分）为 - 954.3152万美元，2019年同期为 - 1239.0525万美元[16] - 2020年6月30日结束的六个月，公司资本股交易导致的净资产净增加（减少）为 - 362.7604万美元，2019年同期为 - 46.9227万美元[16] - 2020年6月30日结束的六个月，公司运营活动提供（使用）的净现金为577.836万美元，2019年同期为 - 3157.6144万美元[19] - 2020年6月30日结束的六个月，公司融资活动提供（使用）的净现金为 - 1736.9272万美元，2019年同期为3998.8033万美元[19] - 2020年6月30日结束的六个月，公司现金及现金等价物净增加（减少）为 - 1159.0912万美元，2019年同期为841.1889万美元[19] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物期末余额为308.7966万美元，2019年同期为2190.9209万美元[19] - 截至2019年12月28日和2018年12月29日，公司总资产分别为49400万美元和48100万美元[66] - 截至2019年12月28日和2018年12月29日，公司总负债分别为55300万美元和54200万美元[66] - 截至2019年12月28日和2018年12月29日，公司股东权益（赤字）分别为 - 5900万美元和 - 6100万美元[66] - 2019年、2018年和2017年52周期间，公司净销售额分别为225700万美元、231100万美元和234600万美元[66] - 2019年、2018年和2017年52周期间，公司销售成本分别为 - 155700万美元、 - 159100万美元和 - 160800万美元[66] - 2019年、2018年和2017年52周期间，公司毛利润分别为70000万美元、72000万美元和73800万美元[66] - 2019年、2018年和2017年52周期间，公司净收入（亏损）分别为700万美元、 - 4500万美元和2100万美元[66] - 2020年3月31日和6月30日结束的三个月和六个月，公司分别产生基础管理费270.89万美元和600.45万美元，2019年同期分别为302.06万美元和594.38万美元[134] - 2020年3月31日和6月30日结束的三个月和六个月，公司分别产生收入激励费160.87万美元和353.31万美元，2019年同期分别为224.59万美元和452.68万美元[139] - 2020年3月31日和6月30日结束的三个月和六个月，顾问分别自愿放弃收入激励费160.87万美元和353.31万美元，2019年同期分别为224.59万美元和452.68万美元[140] - 2020年3月31日和6月30日结束的三个月和六个月，公司分别产生投资顾问费用8.75万美元和17.5万美元，2019年同期相同[149] - 2020年3月31日和6月30日结束的三个月和六个月，公司分别向顾问及其关联方报销费用4.85万美元和21.87万美元，2019年同期分别为1.55万美元和1.73万美元[150] - 2020年3月31日和6月30日结束的三个月和六个月，公司分别产生行政服务费用37.57万美元和68.93万美元，2019年同期分别为33.76万美元和70.09万美元[154] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，含PIK的投资购买额分别为2154.63万美元和5882.92万美元，2019年同期分别为1.06亿美元和1.64亿美元[158] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，投资销售、还款及其他退出所得款项分别为2257.46万美元和5983.01万美元，2019年同期分别为4555.46万美元和1.01亿美元[158] - 2020年6月30日，投资成本总计7.99亿美元，公允价值总计6.44亿美元；2019年12月31日，投资成本总计8.56亿美元，公允价值总计7.50亿美元[160] - 2020年6月30日，按公允价值计算，多元化金融服务行业占投资组合的33.7%，2019年12月31日为34.0%[163] - 2020年6月30日，投资组合按公允价值的地理构成是美国占96.5%，加拿大占3.5%；2019年12月31日是美国占97.2%，加拿大占2.8%[163] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司平均未偿还债务余额分别为3.46765223亿美元和2.26767747亿美元[192] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，加权平均年利率成本（含债务发行成本摊销）分别为4.90%和6.10%[193] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，公司分别回购986554股和85543股普通股，花费分别为3627604美元和469227美元[199] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，公司向普通股股东宣布的分配分别为1.6357146亿美元和2.4781051亿美元[200] - 2020年6月30日和2019年12月31日对现有投资组合公司的未出资承诺分别为1620万美元和2380万美元[202] - 2020年6月30日1620万美元的未出资承诺中，1160万美元来自对BCIC高级贷款伙伴有限责任公司9630万美元的股权承诺[202] - 2020年6月30日和2019年12月31日未出资承诺的总公允价值分别为1290万美元和2240万美元[202] 各业务线财务数据关键指标变化 - 高级照明技术公司等高级有担保票据成本为2765.4406万美元，公允价值为108万美元[23] - 无担保债务中CB - HDT控股公司等成本为1.39615022亿美元，公允价值为1.39615359亿美元[23] - 次级债务中第一波士顿建筑控股公司成本为3480万美元，公允价值为3288.8436万美元[23] - 高级有担保贷款中高级照明技术公司等成本和公允价值有不同数值，如高级照明技术公司第一留置权成本506.3006万美元，公允价值354.4105万美元[23] - 高级有担保票据中Advanced Lighting Technologies等公司利率分别为18.35%、11.00%、9.75%[23] - 无担保债务中CB - HDT控股公司和Gordon Brothers Finance Company利率均为12.00%[23] - 次级债务中First Boston Construction Holdings利率为12.00%[23] - 高级有担保贷款中Advanced Lighting Technologies第一留置权利率为8.85%，AGY Holding Corp.第一留置权利率为12.00%等[23] - 高级有担保票据到期日分别为10/4/23、12/15/25、2/19/25[23] - 无担保债务中CB - HDT控股公司到期日为3/6/21，Gordon Brothers Finance Company到期日为10/31/21[23] - Kaseya Traverse Inc.贷款利率为7.50%，股份数量为332,903，成本为328,624，公允价值为324,831[27] - Kellermeyer Bergensons Services, LLC第一留置权贷款利率为7.50%，股份数量为1,625,817，成本为1,611,566，公允价值为1,562,410[27] - Live Auctioneers, LLC第一留置权贷款利率为7.83%，股份数量为7,732,605，成本为7,601,537，公允价值为7,485,162[27] - MBS OpCo LLC第一留置权贷款利率为7.75%，股份数量为14,625,000，成本为14,625,000，公允价值为14,040,000[27] - NEP II, Inc.第二留置权贷款利率为7.18%和8.25%，股份数量为5,287,765，成本为5,221,975，公允价值为3,860,068[27] - One Sky Flight, LLC第一留置权贷款利率为7.50%，股份数量为7,312,500，成本为7,143,584，公允价值为7,041,938[27] - Outcomes Group Holdings, Inc.第二留置权贷款利率为7.81%和9.50%，股份数量为15,000,000，成本为14,970,429，公允价值为14,085,000[27] - Paragon Films, Inc.第二留置权贷款利率为9.50%，股份数量为21,000,000，成本为20,641,777，公允价值为20,212,500[27] - Red Apple Stores Inc.第二留置权贷款利率为10.00%，股份数量为23,050,000，成本为23,050,000，公允价值为19,131,500[27] - St. George Warehousing & Trucking Co. of California, Inc.第一留置权贷款利率为11.25%，股份数量为34,085,305，成本为34,085,305，公允价值为28,461,230[27] - 公司总高级担保贷款成本为4.23244393亿美元，公允价值为3.82971965亿美元[30] - 公司优先股成本为5425.841万美元，公允价值为2597.7377万美元[30] - 公司普通股成本为1736.3万美元[30] - 公司有限合伙/有限责任公司权益成本为1.01547343亿美元，公允价值为6162.891万美元[30] - 公司股权认股权证/期权成本为36.5348万美元，公允价值为12.4539万美元[33] - 公司总投资成本为7.98847922亿美元，公允价值为6.44286586亿美元[33] - 公司其他资产与负债净额为 - 3.1461254亿美元[33] - 公司净资产为3.29674046亿美元[33] - 截至2020年6月30日，约89.38%的公司高级担保贷款公允价值按浮动利率计息，约80.40%有0.75% - 2.75%的下限[33] - 截至2020年6月30日，公司约17.63%的总资产不是1940年法案第55(a)条规定的合格资产[33] - 截至2020年6月30日，公司非应计状态的债务和优先股投资的合计公允价值和摊余成本分别占比2.70%和10.73%[38] - 截至2020年6月30日，非受控关联投资的合计公允价值为10,787,073美元，占公司净资产的3.3%[41][4

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，每股净投资收入为0.14美元，每股股息为0.14美元，每股基本收益（亏损）为 - 0.86美元，净投资收入为960万美元，净实现和未实现收益（亏损）为 - 6880万美元，运营导致的净资产净增加（减少）为 - 5920万美元[233] - 2020年和2019年第一季度，基于净资产值的总回报率分别为 - 10.1%和4.1%，基于市场价格的总回报率分别为 - 52.9%和16.6%[239] - 2020年第一季度总投资收入1869.93万美元，较2019年同期减少60万美元，降幅3.2%[243] - 2020年第一季度净费用支出907.73万美元，较2019年同期增加120万美元，增幅14.8%[245] - 2020年第一季度利息和信贷安排费用增加约80万美元，增幅24.2%[246] - 2020年第一季度基础管理费增加40万美元，增幅12.7%[247] - 2020年第一季度净投资收入960万美元，较2019年同期减少180万美元，降幅15.6%[249] - 2020年第一季度净实现收益（损失）约为 - 150万美元，2019年同期为5.63万美元[250] - 2020年第一季度净未实现折旧增加6730万美元，2019年同期减少650万美元[251] - 2020年第一季度经营活动产生的净现金为690万美元，融资活动使用的净现金为 - 1930万美元[258][260] - 2020年3月31日和2019年，公司根据股息再投资计划再投资的分配分别为719,692美元和1,002,900美元[269] - 自2017年12月以来，公司普通股季度每股分红从0.18美元降至2020年6月的0.10美元[263] - 公司管理费从总资产的1.75%降至1.50%，超过净资产值200%的资产费率降至1.00%；基于净投资收入的激励费从超过7%门槛的20%降至17.5%；基于净资本收益的激励费从20%降至17.5%[273] 公司资产相关数据 - 截至2020年3月31日，公司约16.9%的总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[226] - 截至2020年3月31日，投资组合公允价值为6.813亿美元，净资产为3.632亿美元，债务（不包括递延融资成本）为3.101亿美元，每股净资产值为5.35美元[231] - 截至2020年3月31日，6.813亿美元（公允价值）的投资组合由52家投资组合公司组成，约60%投资于高级担保贷款，23%投资于无担保或次级债务证券，17%投资于股权投资，不到1%投资于高级担保票据[235] - 截至2020年3月31日，按公允价值计算，公司最大的投资组合公司投资约为1.137亿美元，前五名投资组合公司投资约占投资组合的40%[235] - 截至2020年3月31日，按公允价值计算，公司前三大行业集中度为多元化金融服务（33.1%）、化工（7.3%）和公路与铁路（6.3%）[236] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，投资组合按公允价值计算的加权平均收益率分别为10.0%和10.4%[237] - 2020年3月31日，公司信贷安排总额1.684亿美元，2022年可转换票据为1.438亿美元，应付利息和信贷安排费用为250万美元[261] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺分别为1660万美元和2380万美元[262] - 2020年3月31日，公司83%的债务投资按浮动利率计息，其中86%包含利率下限[277] 投资业务数据 - 2020年第一季度，投资成本（包括实物支付利息）为3730万美元，销售、还款和其他退出所得款项为3730万美元，期末投资组合公司数量为52家[231] - 2020年第一季度，公司投资约3730万美元，新投资包括1580万美元（42.4%）的第一留置权高级担保贷款、660万美元（17.6%）的第二留置权高级担保贷款和1490万美元（40.0%）的无担保或次级债务证券[234] 投资评级相关数据 - 2020年3月31日公司平均投资评级为1.86，2019年12月31日为1.39[241] - 2020年3月31日投资评级分布：1级2.36亿美元、2级3.75亿美元、4级7045.93万美元；2019年12月31日：1级5.43亿美元、2级1.64亿美元、4级4307.45万美元[241] 公司政策与分配相关 - 为维持有利的RIC税收待遇，公司每年需向股东分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益[264] - 2020年5月1日，公司股东批准将最低资产覆盖率要求从200%降至150%[272] - 2020年5月4日，公司董事会宣布每股分红0.10美元，2020年7月7日支付，现金分配总额限制在总分配的20%[275] 公司信贷协议相关 - 2020年5月1日，公司签订第二份信贷协议豁免协议，将豁免期延长至2020年8月10日[274]

投资目标与策略 - 公司目标投资的中等市场公司年收入通常在5000万美元至10亿美元之间，目标投资额在1000万美元至5000万美元之间[7] - 公司可将最多30%的资产机会性地投资于其他类型投资，包括其他上市公司证券和外国证券[8] - 公司投资组合主要包括对美国私营中型市场公司的高级和初级有担保、无担保及次级贷款，平均每笔交易投资1000万至5000万美元 [32] - 公司投资选择标准包括注重价值导向和正现金流、要求投资公司有经验丰富的管理团队、有强大的行业竞争地位、有退出策略、考虑资产清算价值 [34][35][36][37][39][40] - 公司主要以高级和初级有担保贷款、无担保及次级贷款形式投资组合公司，高级和初级有担保贷款期限一般为3至10年，无担保和次级债务证券及贷款期限最长为10年 [48][49] - 公司部分债务投资有实物支付利息（PIK），需将其确认为应税收入，增加向股东分配的金额以获联邦所得税优惠 [50] - 公司债务投资含金融契约和条款，要求投资公司随时间降低杠杆，增强信用质量 [52] - 次级贷款在支付优先级上低于高级债务，高于普通股和优先股，风险较高但利息收益率通常高于高级有担保贷款 [53] - 公司债务投资可能含股权特征，如认股权证或期权，股权投资包括优先股和普通股，常与贷款结合进行 [54][55] - BDC需至少70%的总资产投资于美国私人公司或市值低于2.5亿美元的上市交易不活跃公司等[173] 资产管理规模 - 截至2019年12月31日，顾问及其子公司集体管理或承诺管理约133亿美元资产[12] - 截至2019年12月31日，贝莱德管理的资产规模达7.43万亿美元[19] 投资组合情况 - 2019年全年，公司和TCP附属基金共同投资了24家投资组合公司[20] - 截至2019年12月31日，公司自成立以来已在215家投资组合公司投资超50亿美元[23] - 2019年，公司投资了约3.035亿美元的总资产[23] - 自运营开始，公司已寻找并审查了超4700个潜在投资项目[24] - 截至2019年12月31日，公司通过既定流程投资超50亿美元[24] - 2019年12月31日公司平均投资评级为1.39，2018年12月31日为1.44[61] - 2019年12月31日，评级为1的投资金额为5.43022093亿美元，评级为2的为1.63762457亿美元，评级为4的为4307.4531万美元；2018年12月31日，评级为1的投资金额为4.57652705亿美元，评级为2的为1.59795245亿美元，评级为3的为2985万美元，评级为4的为2435.4996万美元[61] 投资管理流程 - 公司投资活动由顾问管理，筛选投资机会后进行尽职调查，最后由投资委员会投票决定是否投资 [41][42][43][45] - 顾问持续监控投资组合公司，提供管理协助，可能收取服务费用 [57][58] 投资估值 - 公司对资产按季度进行估值，部分无公开市场报价或报价不能反映公允价值的投资，由董事会诚信确定公允价值[62][63] - 占公司净资产不到5%且占总持仓不超过15%的某些投资，可由顾问根据公司估值政策诚信确定公允价值[67] 管理费用 - 2017年3月6日前，基础管理费为公司总资产的2.0%；之后为总资产（不含现金）的1.75%[70] - 2019、2018和2017年，公司分别产生基础管理费1242.5101万美元、1413.8788万美元和1639.1532万美元[71] - 2017年3月6日前，股东回报未达年化8.0%时，BlackRock Advisors无激励管理费；超过约13.3%年化回报率前，无法获得全额激励管理费[72] - 2017年3月6日前，激励管理费部分基于收入，部分基于资本利得，基于收入部分最高为超额收入的50%，基于资本利得部分最高为超额收益的50%[76][80] - 截至2017年6月30日的年度，BlackRock Advisors应得的资本利得激励管理费为零[84] - 2019、2018年及2017年3月6日至12月31日，公司基于收入的激励费用分别为875.1521万美元、851.0866万美元和798.0098万美元[89] - 2019年，顾问放弃激励费用690.1924万美元，净激励费用为184.9597万美元；2018年和2017年3月6日至12月31日，放弃激励费用分别为851.0866万美元和798.0098万美元，无净激励费用[90] - 截至2019年和2018年12月31日，基于收入的应付激励费用分别为184.9597万美元和0[90] - 2019年基于收入的184.9597万美元激励费用支付被递延[90] - 2019、2018和2017年，公司行政服务费用分别为140.3419万美元、170.2723万美元和103.9221万美元[100] 信贷安排 - 2016年2月19日，公司签订的信贷安排初始本金最高达4.4亿美元，2020年2月19日承诺终止，2021年2月19日到期[102] - 欧洲货币借款利率一般为伦敦银行同业拆借利率加1.75%或2.00%；美国基本利率借款利率一般为优惠利率加0.75%或1.00%[102] - 信贷安排承诺在特定情况下可增至7.5亿美元[102] - 2019年8月30日，信贷安排多货币承诺总额从4亿美元永久减至3.4亿美元，所需股东权益从4.5亿美元加25%股权销售净收益减至3.75亿美元加25%股权销售净收益[102] - 公司维持3.4亿美元的多货币高级担保信贷安排，2019年12月31日有1.744亿美元的未偿还债务，未提取金额为1.656亿美元，信贷安排承诺规模在特定情况下可增至7.5亿美元，到期日为2022年6月5日[141] 可转换票据 - 2017年6月13日公司发行本金总额1.4375亿美元的2022年可转换票据，利率5%，净收益约1.398亿美元，初始转换率为每1000美元本金对应118.2173股普通股，初始转换价格约为每股8.46美元[104] 人员情况 - 截至2019年12月31日，约有52名投资专业人员专注于投资发起、交易开发和监控[106] - 2020年2月14日，Alex Dashiell从投资委员会辞职，由Philip Tseng取代[131] 监管与合规 - 公司作为BDC和RIC，为获税收优惠需向股东分配大部分收益，限制用收益支持运营，且BDC举债或发行高级证券时资产覆盖率不得低于200%（特定情况为150%），2020年10月29日起高级证券资产覆盖率将从200%降至150% [31] - 公司作为BDC，一般不能收购超过任何注册投资公司3%的有表决权股票，不能将超过总资产价值5%的资金投资于一家注册投资公司的证券，不能将超过总资产价值10%的资金投资于注册投资公司的证券[108] - 公司一般寻求股东批准，以便能灵活以低于资产净值的价格发行最多占当时已发行普通股25%的股份[121] - 2019年5月8日延期特别股东大会批准公司可按低于资产净值的价格出售或发行普通股，该批准于2020年5月7日到期[121] - 公司作为BDC，一般需满足总资产与总借款及其他高级证券的资产覆盖率至少为200%，2019年10月29日董事会批准将高级证券的资产覆盖率要求从200%降至150%，2020年10月29日生效[146] - 若公司未按年分配一定比例的收入，可能无法获得RIC税收待遇，需缴纳企业级联邦所得税[153] - 公司需将至少90%的净普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失部分）进行分配，否则无法获得RIC税收优惠[155] - 公司资产覆盖率要求将从200%降至150%，生效时间为2020年10月29日，或经股东投票提前生效[159] - 1940年法案对公司与关联方的某些交易施加限制，贝莱德已采取政策和程序解决潜在利益冲突[165] - 2018年3月23日，总统签署SBCAA，允许BDC在特定情况下将资产覆盖率要求从200%降至150% [176] - 2019年10月29日，董事会批准修改后的资产覆盖率要求，公司高级证券资产覆盖率将于2020年10月29日从200%降至150%，或经股东投票提前生效[176] 财务指标 - 截至2019年12月31日，公司债务和产生收入的股权按公允价值计算的收益率约为10.9%[23] - 2019年12月31日，公司约有1.438亿美元的2022年可转换票据和1.744亿美元的信贷安排未偿还债务[144] - 2019年12月31日，公司借款占总资产的41.1%，总资产为7.741亿美元，平均资金成本为4.3%，未偿还债务本金为3.182亿美元，总净资产为4.356亿美元[148] - 假设不同的年度投资组合净回报率（扣除利息以外的费用），对应普通股股东的回报率分别为 - 10%对应 - 20.9%、 - 5%对应 - 12.0%、0%对应 - 3.2%、5%对应5.7%、10%对应14.6%[149] 风险因素 - 2008 - 2009年资本市场出现动荡和不稳定，类似情况若再次出现，可能使公司难以延长现有债务期限或进行再融资[120][122] - 公司债务投资可能基于浮动利率，利率波动会对投资、普通股价值和投资资本回报率产生重大负面影响[126] - 利率上升会降低固定利率投资的价值，增加利息支出，减少净收入，若无法提高股息率，会降低普通股吸引力[126] - 公司净投资收入部分取决于借款或支付优先股股息的利率与投资收益率之间的差额，市场利率的重大变化可能对净投资收入产生重大不利影响[127] - 公司面临激烈的投资竞争，竞争对手包括其他BDC、公共和私人基金、商业银行和投资银行等[117] - 利率变化可能使公司更容易达到或超过业绩门槛，可能导致支付给顾问的激励费用大幅增加[128] - 2017年7月英国金融行为监管局宣布希望在2021年底前逐步淘汰LIBOR的使用，LIBOR计算过程的变化等可能对公司投资组合证券价值产生不利影响[129] - 公司董事会有权在未事先通知或未经股东批准的情况下更改投资目标、运营政策和策略，可能产生不利影响[133] - 公司顾问有权提前60天通知辞职，公司可能无法在该时间内找到合适的替代者，导致业务运营中断[134] - 公司使用借款投资使普通股面临更高损失风险，资产覆盖率至少需达200%（特定情况为150%）才能进行普通股分红[150] - 英国于2020年1月31日正式脱欧并进入11个月过渡期，脱欧带来的不确定性和波动性或对公司业务、财务状况和收益产生负面影响[151] - 投资组合的未实现损失可能预示未来实现损失，减少可用于分配的收入[160] - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈，影响股东信心和股价[161] - 公司顾问及其关联方和员工可能存在利益冲突，在分配投资机会时可能面临困难[162] - 顾问的最终母公司贝莱德及其关联方可能与公司竞争合适的投资机会[165] - 基础管理费计算基于总资产（不含现金），或促使顾问使用杠杆增加投资总额和回报，增加违约可能性[166] - 激励费用结构或激励顾问进行投机性投资，部分费用可能基于未收到的现金收入[167] - 发行优先股可能放大潜在收益或损失，优先股股息累积，支付和清算优先于普通股股东[176][177] - 公司业绩可能因多种因素波动，包括投资能力、利率、违约率等[178] - 利率波动可能影响公司资本成本和净投资收入，增加或减少投资价值和利息费用[179] - 地缘政治动荡、恐怖袭击或战争行为可能影响公司普通股市场、投资业务和财务状况[181] - 美国关税和进出口法规变化可能对公司投资组合公司产生负面影响，进而损害公司利益[182] - 未来债务或经济危机、市场和经济动荡、信用评级下调、美联储政策等因素，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[188] - 国际政治局势不稳定，如战争、疫情、恐怖袭击、债务危机等，可能导致市场波动，对美国和全球金融市场产生长期影响，增加经济不确定性[189] - 中美贸易紧张局势可能导致国际贸易减少、商品价格下降、企业倒闭，对公司业绩产生负面影响，还可能导致美元兑避险货币贬值[190] - 公共卫生危机等不可控事件可能导致市场波动，对公司经营结果产生不利影响，如新冠疫情导致中国多地企业临时关闭[191] - 网络攻击或信息安全政策、程序和能力不足，可能导致公司运营中断和财务损失，对公司业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响[192] - 公司顾问曾遭受网络攻击和品牌盗用，虽采取保护措施，但无法保证其有效性，系统升级或打补丁也可能带来安全问题或系统中断风险[195] - 公司顾问和其他服务提供商与第三方的互联互通，可能使其在第三方遭受网络攻击或信息安全事件时受到不利影响[196] - 信息安全事件或网络攻击可能导致公司重大财务损失、竞争地位丧失、监管罚款和制裁、客户合同违约、声誉损害或法律责任[198] - 网络安全系统故障、灾难恢复系统和管理连续性规划未预见的事件，可能损害公司有效开展业务的能力[199] - 公司投资于私人中型市场公司存在高风险，若投资违约或表现不及预期，可能对公司财务结果产生不利影响[204]

公司资产合规情况 - 截至2019年9月30日，公司约21.7%的总资产不属于1940年法案第55(a)条规定的合格资产[232] 投资组合整体财务数据 - 截至2019年9月30日，投资组合公允价值为7.259亿美元，净资产为4.468亿美元，债务（不包括递延融资成本）为2.787亿美元，每股净资产值为6.49美元[237] 2019年第三季度投资业务数据 - 2019年第三季度，投资成本（包括实物支付利息）为6680万美元，销售、还款和其他退出所得为3740万美元，期末投资组合公司数量为43家[237] - 2019年第三季度，每股净投资收入为0.14美元，每股股息为0.14美元，每股基本收益（亏损）为 - 0.18美元，净投资收入为960万美元，净实现和未实现收益（亏损）为 - 2230万美元，运营导致的净资产净增加（减少）为 - 1270万美元[239] - 2019年第三季度，新投资6680万美元，其中一级抵押高级担保贷款5280万美元（占79.1%），二级抵押高级担保贷款870万美元（占13.0%），无担保或次级债务证券490万美元（占7.3%），股权证券40万美元（占0.6%）[240] 投资组合构成情况 - 截至2019年9月30日，7.259亿美元（公允价值）的投资组合由43家投资组合公司组成，55%投资于高级担保贷款，21%投资于无担保或次级债务证券，22%投资于股权投资，2%投资于高级担保票据；五大投资组合公司投资占比约41%[241] 投资组合行业集中度 - 截至2019年9月30日，按公允价值计算，公司前三大行业集中度为多元化金融服务（32.8%）、化工（8.2%）和储蓄与抵押融资（6.8%）[242] 投资组合收益率情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，投资组合按公允价值和成本计算的加权平均收益率有所不同，如高级担保贷款分别为10.3%和11.0%（公允价值）、10.3%和10.3%（成本）[243] 总回报率情况 - 2019年前三季度和前三季度，基于净资产值的总回报率分别为 - 2.1%和0.1%，基于市场价格的总回报率分别为 - 14.5%和3.3%；2018年前三季度和前三季度，基于净资产值的总回报率分别为4.3%和6.9%，基于市场价格的总回报率分别为4.2%和3.5%[245] 投资评级情况 - 公司投资顾问对整个投资组合采用1 - 4级评级系统，以反映借款人业务表现、贷款抵押覆盖率等因素[246] - 2019年9月30日公司平均投资评级为1.38，2018年12月31日为1.44；2019年9月30日投资总额为7.26亿美元，2018年12月31日为6.72亿美元[247] 2019年第三季度投资收入对比 - 2019年第三季度总投资收入为1996万美元，较2018年同期减少110万美元，降幅5.0%；剔除费用和其他收入后，总投资收入下降约4.4% [249] 2019年第三季度非应计投资情况 - 2019年第三季度非应计投资占比从2018年9月30日的1.4%增至5.9%，摊余成本计算的平均投资组合增加4.0% [249] 2019年第三季度费用情况 - 2019年第三季度净激励费用为90万美元，2018年同期为零；2019年第三季度专业费用和利息及信贷安排费用较2018年同期各增加约60万美元 [252][253] 2019年和2018年第三季度净投资收入对比 - 2019年和2018年第三季度净投资收入分别为960万美元和1250万美元，减少290万美元 [254] 2019年和2018年第三季度净实现收益对比 - 2019年和2018年第三季度净实现收益（损失）分别约为 - 10万美元和 - 220万美元 [255] 2019年和2018年第三季度净未实现增值或贬值对比 - 2019年和2018年第三季度净未实现增值或贬值分别为 - 2230万美元和 - 1010万美元 [256] 2019年和2018年前三季度总投资收入对比 - 2019年和2018年前三季度总投资收入分别为5893万美元和6315万美元，减少420万美元，降幅6.7%；剔除费用和其他收入后，总投资收入下降约6.4% [260] 2019年前三季度平均投资组合及非应计投资情况 - 2019年前三季度平均投资组合较2018年同期减少3.1%，非应计状态投资占比从0.9%增至4.8% [260] 2019年和2018年前三季度净投资收入对比 - 2019年和2018年前三季度净投资收入分别为3230万美元和3560万美元，减少330万美元 [265] 2019年前9个月净实现收益对比 - 2019年前9个月净实现收益（损失）为-2370万美元，2018年同期为-7490万美元[266] 2019年前9个月净未实现增值或贬值对比 - 2019年前9个月净未实现增值或贬值增加-1380万美元，2018年同期减少6470万美元[267] 2019年前9个月运营导致的净资产净增加（减少）对比 - 2019年前9个月运营导致的净资产净增加（减少）为-530万美元，2018年同期增加2330万美元[268] 2019年第三季度和前9个月净投资收入对比 - 2019年第三季度净投资收入为963.7075万美元，2018年同期为1248.6332万美元；2019年前9个月净投资收入为3227.0934万美元，2018年同期为3564.6982万美元[272] 2019年前9个月经营活动现金情况 - 2019年前9个月经营活动使用的净现金为-6070万美元，主要用于净购买投资-8890万美元[273] 2019年前9个月融资活动现金情况 - 2019年前9个月融资活动提供的净现金为5060万美元，包括借款8840万美元，使用现金包括支付分红-3730万美元和购买库藏股-50万美元[274] 截至2019年9月30日债务情况 - 截至2019年9月30日，信贷安排未偿还借款还款义务总计13740万美元，2022年可转换票据为14380万美元，应付利息和信贷安排费用为270万美元[275] 公司对投资组合公司未出资承诺情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司对现有投资组合公司的未出资承诺分别为2480万美元和3960万美元[276] 公司普通股分红情况 - 2017年9月至2019年9月，公司普通股季度分红每股多为0.18美元，2019年9月和12月为0.14美元[278] 公司税收相关情况 - 公司若选择将超过日历年分红的应税收入结转，需缴纳4%的消费税[279] 2019年10月7日股息情况 - 2019年10月7日支付的0.14美元股息全部来自净投资收入，无资本返还[281] 股息再投资计划情况 - 2019年9月30日止三个月和九个月，公司股息再投资计划再投资的分配金额分别为971,119美元和2,959,681美元；2018年同期分别为819,666美元和2,499,516美元[283] - 公司维持普通股股东“退出”股息再投资计划，除非股东选择“退出”，否则现金分配将自动再投资于公司普通股[283] - 公司股息再投资计划中，若分配支付日的上季度每股净资产值小于或等于收盘价（市场溢价），再投资计划代理将以参与者名义投资于新发行股份；若每股净资产值大于收盘价（市场折价），再投资计划代理可选择投资新发行股份或公开市场购买股份[284] 公司税收优惠相关情况 - 公司需每年分配至少90%的投资公司应税收入以获得RIC税收优惠，否则可能面临不利税收后果[285] 2019年10月29日董事会决议情况 - 2019年10月29日，公司董事会宣布每股分配0.14美元，2020年1月8日支付给2019年12月18日收盘时登记在册的股东[286] - 2019年10月29日，公司董事会批准应用修改后的资产覆盖率要求，2020年10月29日起（除非提前获得股东批准），公司资产覆盖率要求将从200%降至150%[287] - 2019年10月29日，公司董事会 renewed 授权公司最多回购5,000,000股，有效期至2020年11月3日或授权股份全部回购完毕；2018年10月30日授权未购买的3,320,309股到期[288] 公司债务投资利率情况 - 2019年9月30日，公司80%的债务投资（按公允价值）基于浮动利率计息，其中82%包含利率下限[290] 利率基点变动对净投资收入影响情况 - 假设投资和借款结构不变，2019年9月30日，利率基点变动对净投资收入的近似年度影响：上调400个基点，净投资收入为1310万美元，每股净投资收入为0.19美元；上调300个基点，净投资收入为980万美元，每股净投资收入为0.14美元；上调200个基点，净投资收入为650万美元，每股净投资收入为0.09美元；上调100个基点，净投资收入为330万美元，每股净投资收入为0.05美元；下调100个基点，净投资收入为 - 300万美元，每股净投资收入为 - 0.04美元[292]